單項(xiàng)選擇題 ◎某項(xiàng)目第一次投入資金發(fā)生在建設(shè)期第一期期末，折現(xiàn)率為10%，在Windows系統(tǒng)的Excel環(huán)境下，通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值為100萬元，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（ ）萬元。
A.100
B.110
C.90.91
D.90
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【隱藏答案】
正確答案：A
答案解析：因?yàn)闆]有在建設(shè)起點(diǎn)投入資金，所以項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝100萬元。在建設(shè)期起點(diǎn)發(fā)生投資（NCF0不等于零）的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實(shí)際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×（1＋ic）。
◎A項(xiàng)目全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則（P/A，IRR，n）（ ）。
A.等于4
B.等于5
C.無法計(jì)算
D.等于n－4
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正確答案：A
答案解析：在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，投資回收期＝原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×（P/A，IRR，n）－I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝靜態(tài)投資回收期。
A.100
B.110
C.90.91
D.90
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答案解析：因?yàn)闆]有在建設(shè)起點(diǎn)投入資金，所以項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝100萬元。在建設(shè)期起點(diǎn)發(fā)生投資（NCF0不等于零）的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實(shí)際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×（1＋ic）。
◎A項(xiàng)目全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，計(jì)算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為4年，則（P/A，IRR，n）（ ）。
A.等于4
B.等于5
C.無法計(jì)算
D.等于n－4
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答案解析：在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，投資回收期＝原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×（P/A，IRR，n）－I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝靜態(tài)投資回收期。