三、案例分析題:
81、 某公司正在研究投資壽命期為一年的投資方案，根據(jù)預(yù)測(cè)資料，可供選擇的方案有A、B、C、D四個(gè)互斥的投資方案。各投資方案的初期投資額和一年后的凈收益如下表所示。資金可以從銀行按利率12％獲取?；卮鹣率鰡?wèn)題：
1．B方案的內(nèi)部收益率為( )
A．18％
B．20％
C．22％
D．24％
2．C方案的內(nèi)部收益率為( )
A．12％
B．14％
C．20％
D．18％
3．D方案的內(nèi)部收益率為( )
A．13％
B．15％
C．17％
D．19％
4．在上述4個(gè)方案中，最有利的方案是( )
A．B方案
B．A方案
C．D方案
D．C方案
5．在下述指標(biāo)中，可用作互斥方案比較的指標(biāo)是( )
A．內(nèi)部收益率
B．資本金利潤(rùn)率
C．凈現(xiàn)值
D．投資回收期
標(biāo)準(zhǔn)答案：D,C,D,B,C
解 析：1、采用凈現(xiàn)值等于零方法：2480(P／F，rB，1)-2000=0 即：2480*[1/（1+ rB）]-2000=0 解的：rB=2480/2000-1=0.24=24%
2、采用凈現(xiàn)值等于零方法：3110(P／F，rC，1)-2600=0 即：3110*[1/（1+ rC）]-2600=0 解的：rC=3110/2600-1=0.20=20%
3、采用凈現(xiàn)值等于零方法：3690(P／F，rD，1)-3100=0 即：3690*[1/（1+ rD）]-3100=0 解的：rD=3690/3100-1=0.19=19%
4、比較：均大于12% 但rA=30%為，即是最有利的方案。
rA=1040/800-1=0.3=30%≥12%
rB=2480/2000-1=0.24=24%≥12%
rC=3110/2600-1=0.20=20%≥12%
rD=3690/3100-1=0.19=19%≥12%
5、互斥方案的選擇標(biāo)準(zhǔn)有很多，例如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，追加投資收益率法等。 (中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
82、 某企業(yè)1998年1～12月銷(xiāo)售資料如表所示。
某企業(yè)1998年1～12月銷(xiāo)售資料 (單位：萬(wàn)元)表
1、根據(jù)該資料并按1999年全年增長(zhǎng)率為7．442％，按照簡(jiǎn)單平均法預(yù)測(cè)1999年6月的銷(xiāo)售額（ ）萬(wàn)元。
A．277．66
B．286．09
C．284．38
D．281．00
2、以表的數(shù)據(jù)，若取1998年3個(gè)月的銷(xiāo)售量預(yù)測(cè)1999年3月移動(dòng)平均的銷(xiāo)售額（ ）萬(wàn)元，不考慮增長(zhǎng)率。
A．338．33
B．344．44
C．347．59
D．369．81
3、以表資料，若數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)為3，10月、11月、12月數(shù)據(jù)的權(quán)重分別為3/6、2/6、1/6，用加權(quán)移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)1999年1月和2月的銷(xiāo)售額（ ）。
A．331．66； 342．78
B．341．66； 342．78
C．331．66； 332．78
D．341．66； 332．78
4、按預(yù)測(cè)的方法分類(lèi)有（ ）。
A．定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)
B．專(zhuān)家調(diào)查法與特爾菲法
C．簡(jiǎn)單平均法和移動(dòng)平均法
D．長(zhǎng)期預(yù)測(cè)、中期預(yù)測(cè)、短期預(yù)測(cè)
2、 A B C D
3、 A B C D
4、 A B C D
標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,A,A
本題分?jǐn)?shù)： 8.00 分
解 析：1、1998年平均月銷(xiāo)售額=∑x/n=3312/12=276(萬(wàn)元)
令每月增長(zhǎng)率為i，則有：
(1+i)12-1 = 7．442％，解之，得月增長(zhǎng)率為0．6％，則1999年6月的銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)值為： 276×(1+0．6％) 6 =286．09 (萬(wàn)元)
2、1月 （320+335+360）/3=338．33 (萬(wàn)元)
2月 （335+360+338．33）/3=344．44 (萬(wàn)元)
3月 （360+338．33+344．44）/3=347．59 (萬(wàn)元)
3、1月 （320×3/6+335×2/6+360×1/6）/（3/6+2/6+1/6）=331．66(萬(wàn)元)
2月 （335×3/6+360×2/6+331．66×1/6）/（3/6+2/6+1/6）=342．78(萬(wàn)元)
4、 按預(yù)測(cè)的方法分類(lèi)有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)；按預(yù)測(cè)時(shí)間分類(lèi)有長(zhǎng)期預(yù)測(cè)、中期預(yù)測(cè)、短期預(yù)測(cè)。
83、 在編制某土建工程基礎(chǔ)部分施工圖預(yù)算時(shí)，匯總出的人工、材料、機(jī)械臺(tái)班消耗量如下表所示。試回答下列問(wèn)題：
1．該工程的直接工程費(fèi)是( )元。
A．153428．9
B．144487．7
C．139145．2
D．14108．4
2．該工程措施費(fèi)按直接工程費(fèi)的18％計(jì)算，間接費(fèi)為直接費(fèi)的18％，則該工程的預(yù)算成本是( )元。
A．201184．67
B．213634．4
C．208663．3
D．215028．46
3．若該工程的綜合稅率為3．41％，利潤(rùn)率按預(yù)算成本的7％計(jì)取，則該基礎(chǔ)工程預(yù)算價(jià)值是( )元。
A．228588．81
B．235675．06
C．236383，69
D．237441．13
4．以上編制施工圖預(yù)算時(shí)所采用的方法是( )。
A．單價(jià)法
B．?dāng)U大單價(jià)法
C．造價(jià)指標(biāo)法
D．實(shí)物法
2、 A B C D
3、 A B C D
4、 A B C D
標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D
解 析：1、人工費(fèi)=908*4.5+952*5.1=8941.2
材料費(fèi)=431*312+9.4*178+20000*0.15+175.3+檢驗(yàn)試驗(yàn)費(fèi)=139320.5
機(jī)械費(fèi)=102*25.6+15*170.4=5167.2
直接工程費(fèi)是人工費(fèi)+材料費(fèi)+機(jī)械費(fèi)=153428.9元
2、該工程的預(yù)算成本是直接工程費(fèi)(1+18%)（1+18%）=213634.4元
3、該基礎(chǔ)工程預(yù)算價(jià)值是預(yù)算成本(1+7%)（1+3.41%）=236383.69元
4、實(shí)物法
84、 A公司擬發(fā)行債券和股票籌資，原定方案為：籌資總額500萬(wàn)元，債券和普通股的資金成本率分別為10％和15％。兩種籌資方式籌集的資金分別占籌資總額的40％和60％。試回答： (中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
1．該籌資方案的平均資金成本率為( )
A．10％
B．15％
C．13％
D．12％
2．經(jīng)預(yù)測(cè),公司籌集到的資金年平均收益為50萬(wàn)元，則該籌資方案( )。
A．可行
B．不可行
C．不完全可行
D．不能確定
3．若想降低方案的資金成本，應(yīng)如何調(diào)整上述籌資方案( )
A．增加債券籌資比例
B．增加普通股籌資比例
C．增加籌資總額
D．減少籌資總額
4．公司財(cái)務(wù)人員提出另一籌資方案如下：發(fā)行債券100萬(wàn)元，優(yōu)先股200萬(wàn)元，普通股200萬(wàn)元，資金成本率分別為8％、9％和18％。則下列說(shuō)法中正確的是( )。
A．新方案平均資金成本率大于原方案
B．新方案平均資金成本率小于原方案
C．新方案平均資金成本率高于企業(yè)資金收益率
D．新方案平均資金成本率低于企業(yè)資金收益率
E．新方案不可行
1、 A B C D E
2、 A B C D E
3、 A B C D E
4、 A B C D E
標(biāo)準(zhǔn)答案：C,B,A,BCE
解 析：1、平均資金成本率為10％*40％+15％*60％=13%
2、因收益率50/500=10%＜平均資金成本率13%，該籌資方案不可行
3、若想降低方案的資金成本，應(yīng)增加債券籌資比例，降低普通股籌資比例。因債券和普通股的資金成本率分別為10％和15％
4、平均資金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＜13%
平均資金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＞10%
因新方案平均資金成本率＞收益率50/500=10%，不可行
85、 某投資公司，擬研究A、B、C三個(gè)投資方案何者有利的問(wèn)題。三個(gè)投資方案的初期投資額相同，都是5600萬(wàn)元。每年末的凈收益，A方案為900萬(wàn)元，B方案為800萬(wàn)元，C方案為600萬(wàn)元。假設(shè)各方案的壽命期為無(wú)限，基準(zhǔn)收益率為10％。但各個(gè)方案的情況不同：A方案是擴(kuò)建方案；B方案是公共工程，其投資的一半(2800萬(wàn)元)可以由市政府提供為期20年的無(wú)息貸款；C方案是引進(jìn)外資的項(xiàng)目，其中的4500萬(wàn)元可以以4％的利率貸款，每年未均等償還本金和利息(償還期趨近無(wú)窮大)。已知(P／F，10％，20)=0．1486。根據(jù)題意，從自有資金的角度回答下列問(wèn)題。（2004考題）(中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
1．關(guān)于A方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為3400． 00萬(wàn)元
B．凈現(xiàn)值為8400． 67萬(wàn)元
C．內(nèi)部收益率為18．08％
D．內(nèi)部收益率為16．07%
2．關(guān)于B方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為2800．18萬(wàn)元
B．凈現(xiàn)值為3400．17萬(wàn)元
C．凈現(xiàn)值為4783．92萬(wàn)元
D．內(nèi)部收益率為24．99％
3．關(guān)于C方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．方案
B．最差方案
C．較差方案
D．不確定方案
標(biāo)準(zhǔn)答案：AB,C,B
解 析：1、NPV=-5600+900/10%=3400萬(wàn)元；NPV=-5600+900/i=0、解得i=900/5600=16.07%
2、NPV=-2800+800/10%-[(2800*10%)/10%](P／F，10％，20)= 4783．92萬(wàn)元；NPV=-2800+800/i- [(2800*10%)/i](P／F，10％，20)=27．09%
3、NPV=-5600+600/10%-(4500*4%)/10%= -1400萬(wàn)元；
81、 某公司正在研究投資壽命期為一年的投資方案，根據(jù)預(yù)測(cè)資料，可供選擇的方案有A、B、C、D四個(gè)互斥的投資方案。各投資方案的初期投資額和一年后的凈收益如下表所示。資金可以從銀行按利率12％獲取?；卮鹣率鰡?wèn)題：
1．B方案的內(nèi)部收益率為( )
A．18％
B．20％
C．22％
D．24％
2．C方案的內(nèi)部收益率為( )
A．12％
B．14％
C．20％
D．18％
3．D方案的內(nèi)部收益率為( )
A．13％
B．15％
C．17％
D．19％
4．在上述4個(gè)方案中，最有利的方案是( )
A．B方案
B．A方案
C．D方案
D．C方案
5．在下述指標(biāo)中，可用作互斥方案比較的指標(biāo)是( )
A．內(nèi)部收益率
B．資本金利潤(rùn)率
C．凈現(xiàn)值
D．投資回收期
標(biāo)準(zhǔn)答案：D,C,D,B,C
解 析：1、采用凈現(xiàn)值等于零方法：2480(P／F，rB，1)-2000=0 即：2480*[1/（1+ rB）]-2000=0 解的：rB=2480/2000-1=0.24=24%
2、采用凈現(xiàn)值等于零方法：3110(P／F，rC，1)-2600=0 即：3110*[1/（1+ rC）]-2600=0 解的：rC=3110/2600-1=0.20=20%
3、采用凈現(xiàn)值等于零方法：3690(P／F，rD，1)-3100=0 即：3690*[1/（1+ rD）]-3100=0 解的：rD=3690/3100-1=0.19=19%
4、比較：均大于12% 但rA=30%為，即是最有利的方案。
rA=1040/800-1=0.3=30%≥12%
rB=2480/2000-1=0.24=24%≥12%
rC=3110/2600-1=0.20=20%≥12%
rD=3690/3100-1=0.19=19%≥12%
5、互斥方案的選擇標(biāo)準(zhǔn)有很多，例如凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，差額的凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來(lái)值法，追加投資收益率法等。 (中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
82、 某企業(yè)1998年1～12月銷(xiāo)售資料如表所示。
某企業(yè)1998年1～12月銷(xiāo)售資料 (單位：萬(wàn)元)表
1、根據(jù)該資料并按1999年全年增長(zhǎng)率為7．442％，按照簡(jiǎn)單平均法預(yù)測(cè)1999年6月的銷(xiāo)售額（ ）萬(wàn)元。
A．277．66
B．286．09
C．284．38
D．281．00
2、以表的數(shù)據(jù)，若取1998年3個(gè)月的銷(xiāo)售量預(yù)測(cè)1999年3月移動(dòng)平均的銷(xiāo)售額（ ）萬(wàn)元，不考慮增長(zhǎng)率。
A．338．33
B．344．44
C．347．59
D．369．81
3、以表資料，若數(shù)據(jù)個(gè)數(shù)為3，10月、11月、12月數(shù)據(jù)的權(quán)重分別為3/6、2/6、1/6，用加權(quán)移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)1999年1月和2月的銷(xiāo)售額（ ）。
A．331．66； 342．78
B．341．66； 342．78
C．331．66； 332．78
D．341．66； 332．78
4、按預(yù)測(cè)的方法分類(lèi)有（ ）。
A．定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)
B．專(zhuān)家調(diào)查法與特爾菲法
C．簡(jiǎn)單平均法和移動(dòng)平均法
D．長(zhǎng)期預(yù)測(cè)、中期預(yù)測(cè)、短期預(yù)測(cè)
2、 A B C D
3、 A B C D
4、 A B C D
標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,A,A
本題分?jǐn)?shù)： 8.00 分
解 析：1、1998年平均月銷(xiāo)售額=∑x/n=3312/12=276(萬(wàn)元)
令每月增長(zhǎng)率為i，則有：
(1+i)12-1 = 7．442％，解之，得月增長(zhǎng)率為0．6％，則1999年6月的銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)值為： 276×(1+0．6％) 6 =286．09 (萬(wàn)元)
2、1月 （320+335+360）/3=338．33 (萬(wàn)元)
2月 （335+360+338．33）/3=344．44 (萬(wàn)元)
3月 （360+338．33+344．44）/3=347．59 (萬(wàn)元)
3、1月 （320×3/6+335×2/6+360×1/6）/（3/6+2/6+1/6）=331．66(萬(wàn)元)
2月 （335×3/6+360×2/6+331．66×1/6）/（3/6+2/6+1/6）=342．78(萬(wàn)元)
4、 按預(yù)測(cè)的方法分類(lèi)有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)；按預(yù)測(cè)時(shí)間分類(lèi)有長(zhǎng)期預(yù)測(cè)、中期預(yù)測(cè)、短期預(yù)測(cè)。
83、 在編制某土建工程基礎(chǔ)部分施工圖預(yù)算時(shí)，匯總出的人工、材料、機(jī)械臺(tái)班消耗量如下表所示。試回答下列問(wèn)題：
1．該工程的直接工程費(fèi)是( )元。
A．153428．9
B．144487．7
C．139145．2
D．14108．4
2．該工程措施費(fèi)按直接工程費(fèi)的18％計(jì)算，間接費(fèi)為直接費(fèi)的18％，則該工程的預(yù)算成本是( )元。
A．201184．67
B．213634．4
C．208663．3
D．215028．46
3．若該工程的綜合稅率為3．41％，利潤(rùn)率按預(yù)算成本的7％計(jì)取，則該基礎(chǔ)工程預(yù)算價(jià)值是( )元。
A．228588．81
B．235675．06
C．236383，69
D．237441．13
4．以上編制施工圖預(yù)算時(shí)所采用的方法是( )。
A．單價(jià)法
B．?dāng)U大單價(jià)法
C．造價(jià)指標(biāo)法
D．實(shí)物法
2、 A B C D
3、 A B C D
4、 A B C D
標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D
解 析：1、人工費(fèi)=908*4.5+952*5.1=8941.2
材料費(fèi)=431*312+9.4*178+20000*0.15+175.3+檢驗(yàn)試驗(yàn)費(fèi)=139320.5
機(jī)械費(fèi)=102*25.6+15*170.4=5167.2
直接工程費(fèi)是人工費(fèi)+材料費(fèi)+機(jī)械費(fèi)=153428.9元
2、該工程的預(yù)算成本是直接工程費(fèi)(1+18%)（1+18%）=213634.4元
3、該基礎(chǔ)工程預(yù)算價(jià)值是預(yù)算成本(1+7%)（1+3.41%）=236383.69元
4、實(shí)物法
84、 A公司擬發(fā)行債券和股票籌資，原定方案為：籌資總額500萬(wàn)元，債券和普通股的資金成本率分別為10％和15％。兩種籌資方式籌集的資金分別占籌資總額的40％和60％。試回答： (中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
1．該籌資方案的平均資金成本率為( )
A．10％
B．15％
C．13％
D．12％
2．經(jīng)預(yù)測(cè),公司籌集到的資金年平均收益為50萬(wàn)元，則該籌資方案( )。
A．可行
B．不可行
C．不完全可行
D．不能確定
3．若想降低方案的資金成本，應(yīng)如何調(diào)整上述籌資方案( )
A．增加債券籌資比例
B．增加普通股籌資比例
C．增加籌資總額
D．減少籌資總額
4．公司財(cái)務(wù)人員提出另一籌資方案如下：發(fā)行債券100萬(wàn)元，優(yōu)先股200萬(wàn)元，普通股200萬(wàn)元，資金成本率分別為8％、9％和18％。則下列說(shuō)法中正確的是( )。
A．新方案平均資金成本率大于原方案
B．新方案平均資金成本率小于原方案
C．新方案平均資金成本率高于企業(yè)資金收益率
D．新方案平均資金成本率低于企業(yè)資金收益率
E．新方案不可行
1、 A B C D E
2、 A B C D E
3、 A B C D E
4、 A B C D E
標(biāo)準(zhǔn)答案：C,B,A,BCE
解 析：1、平均資金成本率為10％*40％+15％*60％=13%
2、因收益率50/500=10%＜平均資金成本率13%，該籌資方案不可行
3、若想降低方案的資金成本，應(yīng)增加債券籌資比例，降低普通股籌資比例。因債券和普通股的資金成本率分別為10％和15％
4、平均資金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＜13%
平均資金成本率=25%*8%+50%*9%+25%*18%=11%＞10%
因新方案平均資金成本率＞收益率50/500=10%，不可行
85、 某投資公司，擬研究A、B、C三個(gè)投資方案何者有利的問(wèn)題。三個(gè)投資方案的初期投資額相同，都是5600萬(wàn)元。每年末的凈收益，A方案為900萬(wàn)元，B方案為800萬(wàn)元，C方案為600萬(wàn)元。假設(shè)各方案的壽命期為無(wú)限，基準(zhǔn)收益率為10％。但各個(gè)方案的情況不同：A方案是擴(kuò)建方案；B方案是公共工程，其投資的一半(2800萬(wàn)元)可以由市政府提供為期20年的無(wú)息貸款；C方案是引進(jìn)外資的項(xiàng)目，其中的4500萬(wàn)元可以以4％的利率貸款，每年未均等償還本金和利息(償還期趨近無(wú)窮大)。已知(P／F，10％，20)=0．1486。根據(jù)題意，從自有資金的角度回答下列問(wèn)題。（2004考題）(中國(guó)經(jīng)濟(jì)師考試網(wǎng) www.jingjishi.com)
1．關(guān)于A方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為3400． 00萬(wàn)元
B．凈現(xiàn)值為8400． 67萬(wàn)元
C．內(nèi)部收益率為18．08％
D．內(nèi)部收益率為16．07%
2．關(guān)于B方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．凈現(xiàn)值為2800．18萬(wàn)元
B．凈現(xiàn)值為3400．17萬(wàn)元
C．凈現(xiàn)值為4783．92萬(wàn)元
D．內(nèi)部收益率為24．99％
3．關(guān)于C方案，下列選項(xiàng)中，正確的是( )。
A．方案
B．最差方案
C．較差方案
D．不確定方案
標(biāo)準(zhǔn)答案：AB,C,B
解 析：1、NPV=-5600+900/10%=3400萬(wàn)元；NPV=-5600+900/i=0、解得i=900/5600=16.07%
2、NPV=-2800+800/10%-[(2800*10%)/10%](P／F，10％，20)= 4783．92萬(wàn)元；NPV=-2800+800/i- [(2800*10%)/i](P／F，10％，20)=27．09%
3、NPV=-5600+600/10%-(4500*4%)/10%= -1400萬(wàn)元；