1.[問題]“盈利企業(yè)給股東創(chuàng)造了價(jià)值，而虧損企業(yè)摧毀了股東財(cái)富”這個(gè)說法為什么不正確？
[解答]資本成本中既包括債務(wù)成本也包括權(quán)益成本，資本成本是企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)上必須賺取的、能使股價(jià)維持不變的收益。只有當(dāng)企業(yè)投資取得的收益高于資本成本時(shí)，才會(huì)給股東創(chuàng)造價(jià)值；如果企業(yè)投資取得的收益低于資本成本，則就會(huì)摧毀股東財(cái)富。（參見教材137頁(yè)中間段）
2. [問題]企業(yè)目前的速動(dòng)比率大于1，本應(yīng)借記應(yīng)付賬款，卻誤借記應(yīng)收賬款，這種錯(cuò)誤會(huì)導(dǎo)致速動(dòng)比率比企業(yè)實(shí)際的速動(dòng)比率低。（）答案是“對(duì)”。
老師，怎么是對(duì)呢，誤借記應(yīng)收賬款，導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)增加，對(duì)分母沒有什么影響，應(yīng)該是速動(dòng)比率比實(shí)際高才對(duì)。請(qǐng)老師解釋一下。
[解答]假設(shè)該業(yè)務(wù)為用銀行存款支付應(yīng)付賬款：
原來的速動(dòng)資產(chǎn)為400，流動(dòng)負(fù)債為300，則原來的速動(dòng)比率＝400/300＝4/3，本應(yīng)借記應(yīng)付賬款100，即流動(dòng)負(fù)債減少100，速動(dòng)資產(chǎn)（銀行存款）減少100，則速動(dòng)比率＝（400－100）/（300-100）＝3/2，
卻誤借記應(yīng)收賬款，即應(yīng)收賬款增加100，銀行存款減少100，速動(dòng)資產(chǎn)不變，則速動(dòng)比率＝400/300＝4/3小于3/2顯然，與正確的處理方式比較，該錯(cuò)誤導(dǎo)致速動(dòng)比率下降。
3. [問題]在2002年的綜合題中，通過計(jì)算可知，在第（2）問中，計(jì)算銷售凈利率時(shí)可以按照可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算，結(jié)果完全一致；而計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)按照可持續(xù)增長(zhǎng)率模型計(jì)算得出的結(jié)果卻與答案不一致，請(qǐng)老師解釋一下原因。我的計(jì)算過程如下：
（一）提高銷售凈利率時(shí)：
根據(jù)：可持續(xù)增長(zhǎng)率=收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/（1-收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）
可知：10%＝60%×銷售凈利率×2×0.5/（1－60%×銷售凈利率×2×0.5）
即：10%＝0.6×銷售凈利率/（1－0.6×銷售凈利率）
10%－0.06×銷售凈利率＝0.6×銷售凈利率
10%＝0.66×銷售凈利率
銷售凈利率＝10%/0.66＝15.15%
[解答]資本成本中既包括債務(wù)成本也包括權(quán)益成本，資本成本是企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)上必須賺取的、能使股價(jià)維持不變的收益。只有當(dāng)企業(yè)投資取得的收益高于資本成本時(shí)，才會(huì)給股東創(chuàng)造價(jià)值；如果企業(yè)投資取得的收益低于資本成本，則就會(huì)摧毀股東財(cái)富。（參見教材137頁(yè)中間段）
2. [問題]企業(yè)目前的速動(dòng)比率大于1，本應(yīng)借記應(yīng)付賬款，卻誤借記應(yīng)收賬款，這種錯(cuò)誤會(huì)導(dǎo)致速動(dòng)比率比企業(yè)實(shí)際的速動(dòng)比率低。（）答案是“對(duì)”。
老師，怎么是對(duì)呢，誤借記應(yīng)收賬款，導(dǎo)致速動(dòng)資產(chǎn)增加，對(duì)分母沒有什么影響，應(yīng)該是速動(dòng)比率比實(shí)際高才對(duì)。請(qǐng)老師解釋一下。
[解答]假設(shè)該業(yè)務(wù)為用銀行存款支付應(yīng)付賬款：
原來的速動(dòng)資產(chǎn)為400，流動(dòng)負(fù)債為300，則原來的速動(dòng)比率＝400/300＝4/3，本應(yīng)借記應(yīng)付賬款100，即流動(dòng)負(fù)債減少100，速動(dòng)資產(chǎn)（銀行存款）減少100，則速動(dòng)比率＝（400－100）/（300-100）＝3/2，
卻誤借記應(yīng)收賬款，即應(yīng)收賬款增加100，銀行存款減少100，速動(dòng)資產(chǎn)不變，則速動(dòng)比率＝400/300＝4/3小于3/2顯然，與正確的處理方式比較，該錯(cuò)誤導(dǎo)致速動(dòng)比率下降。
3. [問題]在2002年的綜合題中，通過計(jì)算可知，在第（2）問中，計(jì)算銷售凈利率時(shí)可以按照可持續(xù)增長(zhǎng)模型計(jì)算，結(jié)果完全一致；而計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)按照可持續(xù)增長(zhǎng)率模型計(jì)算得出的結(jié)果卻與答案不一致，請(qǐng)老師解釋一下原因。我的計(jì)算過程如下：
（一）提高銷售凈利率時(shí)：
根據(jù)：可持續(xù)增長(zhǎng)率=收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/（1-收益留存率×銷售凈利率×權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）
可知：10%＝60%×銷售凈利率×2×0.5/（1－60%×銷售凈利率×2×0.5）
即：10%＝0.6×銷售凈利率/（1－0.6×銷售凈利率）
10%－0.06×銷售凈利率＝0.6×銷售凈利率
10%＝0.66×銷售凈利率
銷售凈利率＝10%/0.66＝15.15%