51、 已知:A公司擬購入某公司債券打算持有至到期日,要求的必要收益率為6%。
現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1 000元的債券。其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息,到期還本,債券發(fā)行價格為1 041元:乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期還本付息,債券發(fā)行價格為1 050元；丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。
部分資金時間價值系數(shù)如下:
要求:
(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。
(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。
(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。
(4)根據(jù)上述計算結(jié)果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值,并為A公司做出購買何種債券的決策。
(5)若A公司購買并持有甲公司債券,1年后將其以1050元的價格出售,計算該項投資收益率。
標(biāo)準(zhǔn)答案：
(1)甲公司債券是分期付息債券，每年付息，所以
債券的價值
＝年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
＝1000×8％×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）
=80×4.2124+1000*0.7473
=1084.29元
因為：來源.中大網(wǎng)校\發(fā)行價格1041<債券價值1084.29元
所以：甲債券收益率>6%
下面用7%再測試，其現(xiàn)值計算如下：
P=1000×8%×(P/A,7%,5)+ 1000×(P/F,7%,5)
=1000×8%×4.1+1000×0.7130
=1041(元)
計算數(shù)據(jù)為1041元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券收益率為7%。
現(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期,面值均為1 000元的債券。其中:甲公司債券的票面利率為8%,每年付息,到期還本,債券發(fā)行價格為1 041元:乙公司債券的票面利率為8%,單利計息,到期還本付息,債券發(fā)行價格為1 050元；丙公司債券的票面利率為零,債券發(fā)行價格為750元,到期按面值還本。
部分資金時間價值系數(shù)如下:
要求:
(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。
(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。
(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。
(4)根據(jù)上述計算結(jié)果,評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值,并為A公司做出購買何種債券的決策。
(5)若A公司購買并持有甲公司債券,1年后將其以1050元的價格出售,計算該項投資收益率。
標(biāo)準(zhǔn)答案：
(1)甲公司債券是分期付息債券，每年付息，所以
債券的價值
＝年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)
＝1000×8％×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）
=80×4.2124+1000*0.7473
=1084.29元
因為：來源.中大網(wǎng)校\發(fā)行價格1041<債券價值1084.29元
所以：甲債券收益率>6%
下面用7%再測試，其現(xiàn)值計算如下：
P=1000×8%×(P/A,7%,5)+ 1000×(P/F,7%,5)
=1000×8%×4.1+1000×0.7130
=1041(元)
計算數(shù)據(jù)為1041元，等于債券發(fā)行價格，說明甲債券收益率為7%。