《財務(wù)成本管理》第五章學(xué)習(xí)輔導(dǎo)(4)

《財務(wù)成本管理》第五章學(xué)習(xí)輔導(dǎo)(4)
     一、風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率的計算公式為：K =i +bQ
     式中：K ——風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率
     i ——無風(fēng)險貼現(xiàn)率
     b ——風(fēng)險報酬斜率
     Q ——風(fēng)險程度
     風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的計算步驟：
     1、風(fēng)險程度的計算：
     （1）計算方案各年的現(xiàn)金流入的期望值（E）；
     （2）計算方案各年的現(xiàn)金流入的標(biāo)準(zhǔn)差（d）；
     （3）計算方案現(xiàn)金流入總的離散程度，即綜合標(biāo)準(zhǔn)差（D）；
     （4）計算方案各年的綜合風(fēng)險程度，即綜合變化系數(shù)（Q）。
     2、確定風(fēng)險報酬斜率
     （1）計算風(fēng)險報酬斜率（b）；
     （2）根據(jù)公式：K =i +bQ 確定項目的風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率；
     （3）以“風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率”為貼現(xiàn)率計算方案的凈現(xiàn)值，并根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。