08年注會(huì)《財(cái)管》輔導(dǎo)資料:第四講財(cái)務(wù)估價(jià)(2)

復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值（續(xù)）
    3.復(fù)利息
    復(fù)利息＝復(fù)利終值S－復(fù)利現(xiàn)值P
    4.名義利率與實(shí)際利率
    復(fù)利的計(jì)息期不一定總是1年，有可能是半年、季度、月或日。
    名義利率：1年復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率就是名義利率，也稱為報(bào)價(jià)利率（見教材110頁第一段）
    實(shí)際周期利率：名義利率除以年內(nèi)復(fù)利的次數(shù)
    實(shí)際利率：1年復(fù)利1次的年利率
    當(dāng)1年復(fù)利幾次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高
    將名義利率調(diào)整為實(shí)際利率的換算公式為：
    i=（1+r/m）m-1
    式中：i為實(shí)際利率；r為名義利率；m為每年復(fù)利次數(shù)。
    其推導(dǎo)過程：
    當(dāng)1年復(fù)利m次，1年內(nèi)的計(jì)息期為m，名義利率為r，則周期利率為r/m，實(shí)際利率為i，
    假設(shè)現(xiàn)值為1元
    則1年復(fù)利1次， 終值S=1＋1×i＝1+i
    若1年復(fù)利m次， 終值S＝1×（1+r/m）m
    復(fù)利息＝1×（1+r/m）m －1
    實(shí)際利率＝【1×（1+r/m）m －1】÷1＝1+r/m）m －1
    【01單選】某人退休時(shí)有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每個(gè)季度能收入2000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為（）。
    A. 2% B. 8% C. 8.24% D. 10.04%
    答案：
    解析：每季度的報(bào)酬率＝2000÷100000×100％＝2％
    年實(shí)際報(bào)酬率＝（1+2％）4－1＝8.24％
    【98判斷】在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)（ ）
    答案：對
    結(jié)論：復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值互為逆運(yùn)算
    復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)
    復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值的差額為復(fù)利息
    影響實(shí)際利率的因素包括：名義利率和1年復(fù)利次數(shù)