期貨從業(yè)考試輔導:B-S模型成立條件

任何一個模型都是基于一定的市場假設的，Black-Scholes模型模型的基本假設有以下幾點：
    (1)無風險利率r是已知的，為一個常數(shù)，不隨時間的變化而改變
    (2)標的證券為股票，正股價格S的變化符合隨機漫步，但這種隨機漫步能夠使股票的回報率成對數(shù)正態(tài)分布。
    (3)標的股票不分紅
    (4)期權為歐式期權，即到期日才能行權
    (5)整個交易過程中，不存在交易費用，沒有印花稅
    (6)對賣空沒有如保證金等任何限制，投資者可自由使用賣空所得資金
    在我國，當標的證券分紅除息時，權證的行權價格也做相應的除息調(diào)整，因此不需要標的證券不分紅的假設。