【例8-1】中如果除了當(dāng)年取得稅后利潤(rùn)600萬(wàn)元外，還有以前年度累計(jì)的未分配利潤(rùn)1000萬(wàn)元
如果不考慮增加投資資本和保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要，只是考慮法律限制，該公司用于分配股利的額：600×(1-10%)+1000=1540萬(wàn)元
如果考慮增加的投資資本，按照剩余股利政策
股利的分配額：600-600×60%=120萬(wàn)元
2、采用本政策的理由：
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本最低。
(二)固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策
1、分配方案的確定：將每年派發(fā)的股利固定在某一固定水平上并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。
2、采用本政策的優(yōu)缺點(diǎn)：
這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：
(1)有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。
(2)有利于投資者安排收入與支出。
缺點(diǎn)：
(1)股利的支付與盈余脫節(jié)，可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化;
(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。
如果不考慮增加投資資本和保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要，只是考慮法律限制，該公司用于分配股利的額：600×(1-10%)+1000=1540萬(wàn)元
如果考慮增加的投資資本，按照剩余股利政策
股利的分配額：600-600×60%=120萬(wàn)元
2、采用本政策的理由：
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本最低。
(二)固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策
1、分配方案的確定：將每年派發(fā)的股利固定在某一固定水平上并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。
2、采用本政策的優(yōu)缺點(diǎn)：
這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：
(1)有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心。
(2)有利于投資者安排收入與支出。
缺點(diǎn)：
(1)股利的支付與盈余脫節(jié)，可能導(dǎo)致資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化;
(2)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。