一直以來(lái)，我國(guó)的新股發(fā)行市場(chǎng)吸引著大量的投資者，由于我國(guó)現(xiàn)行發(fā)行制度的關(guān)系，申購(gòu)新股幾乎是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，被稱為“零風(fēng)險(xiǎn)高收益”的一級(jí)市場(chǎng)。但是，隨著新股發(fā)行制度的不斷改變，新股的定價(jià)逐漸朝市場(chǎng)化發(fā)展，一級(jí)市場(chǎng)的所謂“零風(fēng)險(xiǎn)高收益”，在有效率的資本市場(chǎng)是不可能長(zhǎng)期維持的。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年至 2000年，一級(jí)市場(chǎng)收益率分別為95%、40%、25%、20．67%，數(shù)字呈逐年下降趨勢(shì)，并且隨著股市二級(jí)市場(chǎng)行情的改變，出現(xiàn)上市公司增發(fā)新股跌破發(fā)行價(jià)、首次發(fā)行新股（IPO）跌破發(fā)行價(jià)已不足為奇，已給盲目參與申購(gòu)的投資者敲響了警鐘。投資新股風(fēng)險(xiǎn)正不斷加大。
隨著市場(chǎng)化的加快，投資者應(yīng)當(dāng)相應(yīng)改變操作思路，一方面調(diào)整好資金在一二級(jí)市場(chǎng)的分配比例，另一方面，新股收益與風(fēng)險(xiǎn)將更多由新股內(nèi)在價(jià)值決定，因此，投資者不能只注重中簽率，切忌盲目申購(gòu)。要多研究和發(fā)現(xiàn)新股的內(nèi)在價(jià)值。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年至 2000年，一級(jí)市場(chǎng)收益率分別為95%、40%、25%、20．67%，數(shù)字呈逐年下降趨勢(shì)，并且隨著股市二級(jí)市場(chǎng)行情的改變，出現(xiàn)上市公司增發(fā)新股跌破發(fā)行價(jià)、首次發(fā)行新股（IPO）跌破發(fā)行價(jià)已不足為奇，已給盲目參與申購(gòu)的投資者敲響了警鐘。投資新股風(fēng)險(xiǎn)正不斷加大。
隨著市場(chǎng)化的加快，投資者應(yīng)當(dāng)相應(yīng)改變操作思路，一方面調(diào)整好資金在一二級(jí)市場(chǎng)的分配比例，另一方面，新股收益與風(fēng)險(xiǎn)將更多由新股內(nèi)在價(jià)值決定，因此，投資者不能只注重中簽率，切忌盲目申購(gòu)。要多研究和發(fā)現(xiàn)新股的內(nèi)在價(jià)值。