你有沒(méi)有想過(guò)為什么股票報(bào)價(jià)會(huì)有兩個(gè)價(jià)值 ----- 買方出價(jià) (bid price)及賣方要價(jià)(ask price or offer price) ----- 而兩者之間出現(xiàn)一個(gè)空隙？你有沒(méi)有想過(guò)那些錢落在誰(shuí)的口袋里？你又有沒(méi)有想過(guò)價(jià)差對(duì)你決定買或不買一支股票有多大影響？
什么是價(jià)差？
在股票界，價(jià)差是指買方出價(jià)及賣方要價(jià)間的差別?？偠灾?，買方出價(jià)是你賣出證券時(shí)所收到的價(jià)格，而賣方要價(jià)是您買入證券時(shí)所要付的價(jià)格。報(bào)價(jià)通常會(huì)如下：
IBM 95.25 95.50 (注1)
IBM是該證券的代號(hào)，95.25是買方出價(jià)而95.50則是賣方要價(jià)。在這里，價(jià)差為$0.25。假設(shè)你以 95.50買入100股，你便須付$9550.00 (不包括手續(xù)費(fèi)及傭金)。以此為例，如你想馬上再將股票賣出，你只可取得$9525.00 (減去手續(xù)費(fèi)及傭金)。因此，基本上，當(dāng)你買入該股票的剎那你便有虧損，原因是在當(dāng)時(shí)若賣出該股票你每股少收$0.25。
為什么會(huì)有價(jià)差？
價(jià)差的存在是因?yàn)橘I賣時(shí)有中間人。當(dāng)你的經(jīng)紀(jì)商在市場(chǎng)上買入或賣出你的證券時(shí)，他們一般與市場(chǎng)制造者 (Market Maker) 或?qū)I(yè)交易者 (Specialist) 合作-----代表經(jīng)紀(jì)商及客戶 (你) 成交買賣的獨(dú)立經(jīng)紀(jì)。為了讓市場(chǎng)制造者及專業(yè)交易者持續(xù)經(jīng)營(yíng)，他們必須在每次買賣成交時(shí)得到利潤(rùn)。因此，他們便將價(jià)差放入自己的荷包。
什么會(huì)影響價(jià)差？
由于證券以競(jìng)標(biāo)方式交易，證券市場(chǎng)通常十分活躍。但是市場(chǎng)及價(jià)差仍會(huì)受一些因素影響：
1) 交易量：除非股票交易市場(chǎng)交投疏落，否則100至1000股以內(nèi)的成交通常不會(huì)影響股票的價(jià)差或價(jià)格。然而，超過(guò)1000股的巨額交易可以引致買方出價(jià)及賣方要價(jià)上揚(yáng)或下落，進(jìn)一步影響價(jià)差。
2) 在外流通的股票數(shù)量：在外流通股數(shù)較少的股票，由于競(jìng)標(biāo)數(shù)目較少，因此一般會(huì)有較大價(jià)差。
3) 證券的市場(chǎng)活動(dòng)：由于證券交易量低時(shí)，競(jìng)標(biāo)的股票數(shù)目減少，因此一般價(jià)差較大。在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，過(guò)高的交易量亦會(huì)令價(jià)差擴(kuò)大，原因是市場(chǎng)制造者及專業(yè)交易者均不想承擔(dān)下單買賣的風(fēng)險(xiǎn)。
4) 市場(chǎng)狀況： "正常"的市場(chǎng)狀況通常會(huì)縮窄價(jià)差，因?yàn)楣善钡墓?yīng)與需求達(dá)到平衡；但是在市場(chǎng)迅速上揚(yáng)或下跌時(shí)，價(jià)差便會(huì)擴(kuò)大。
這些因素對(duì)我有影響嗎？
那么，$0.25的價(jià)差與$1的價(jià)差對(duì)我來(lái)說(shuō)有什么分別？事實(shí)上，你不能改變什么。如果你想買入或賣出，你亦不能控制你要付的價(jià)差。不過(guò)，雖然你在買入或賣出股票時(shí)，無(wú)法控制要付出多少價(jià)差，但是留意價(jià)差總可以幫助你取得更佳價(jià)格。
如果你現(xiàn)在買賣一支在外流通股份量低的股票，你要確保股票交易量足以滿足競(jìng)標(biāo)價(jià)格，尤其是你想買賣巨額股份 (10,000股以上)。如果股票的交易量并非異常低或極高，價(jià)差亦會(huì)影響你的價(jià)格。如你可以采取「等候」的行動(dòng)，直至交易量回復(fù)正常，價(jià)差便會(huì)縮緊。
另一個(gè)要注意價(jià)差的原因是，你需要獲利以達(dá)至損益兩平。對(duì)一支$20的股票而言，如股份數(shù)目為100，而價(jià)差為$0.50，那表示你的股票必須增值2.5% (在加上傭金及手續(xù)費(fèi)前) 才能達(dá)致?lián)p益兩平。較少的價(jià)差可讓你更快達(dá)到損益兩平以及取得較大利潤(rùn)。
此外，你什么也不用做也可以受益于價(jià)差。報(bào)價(jià)小數(shù)化令股票報(bào)價(jià)從分?jǐn)?shù)價(jià)位轉(zhuǎn)為小數(shù)價(jià)位，因此而將價(jià)差縮窄。在小數(shù)化之前，紐約證券交易所的最小價(jià)差為1/16或$0.0625?，F(xiàn)時(shí)，交投活躍證券的價(jià)差是$0.05，而證交會(huì)準(zhǔn)許價(jià)差低至$0.01。
另一方面，全國(guó)證券商公會(huì) (NASD) 亦設(shè)定證券價(jià)差上限。價(jià)差上限是取決于某特定證券的買方出價(jià)及賣方要價(jià)的平均價(jià)差，一般該平均價(jià)差的125%作為上限。
投資者不應(yīng)忽視價(jià)差的重要性，但隨著小數(shù)化及市場(chǎng)整體交易量上升，其重要性亦隨之減低。
什么是價(jià)差？
在股票界，價(jià)差是指買方出價(jià)及賣方要價(jià)間的差別?？偠灾?，買方出價(jià)是你賣出證券時(shí)所收到的價(jià)格，而賣方要價(jià)是您買入證券時(shí)所要付的價(jià)格。報(bào)價(jià)通常會(huì)如下：
IBM 95.25 95.50 (注1)
IBM是該證券的代號(hào)，95.25是買方出價(jià)而95.50則是賣方要價(jià)。在這里，價(jià)差為$0.25。假設(shè)你以 95.50買入100股，你便須付$9550.00 (不包括手續(xù)費(fèi)及傭金)。以此為例，如你想馬上再將股票賣出，你只可取得$9525.00 (減去手續(xù)費(fèi)及傭金)。因此，基本上，當(dāng)你買入該股票的剎那你便有虧損，原因是在當(dāng)時(shí)若賣出該股票你每股少收$0.25。
為什么會(huì)有價(jià)差？
價(jià)差的存在是因?yàn)橘I賣時(shí)有中間人。當(dāng)你的經(jīng)紀(jì)商在市場(chǎng)上買入或賣出你的證券時(shí)，他們一般與市場(chǎng)制造者 (Market Maker) 或?qū)I(yè)交易者 (Specialist) 合作-----代表經(jīng)紀(jì)商及客戶 (你) 成交買賣的獨(dú)立經(jīng)紀(jì)。為了讓市場(chǎng)制造者及專業(yè)交易者持續(xù)經(jīng)營(yíng)，他們必須在每次買賣成交時(shí)得到利潤(rùn)。因此，他們便將價(jià)差放入自己的荷包。
什么會(huì)影響價(jià)差？
由于證券以競(jìng)標(biāo)方式交易，證券市場(chǎng)通常十分活躍。但是市場(chǎng)及價(jià)差仍會(huì)受一些因素影響：
1) 交易量：除非股票交易市場(chǎng)交投疏落，否則100至1000股以內(nèi)的成交通常不會(huì)影響股票的價(jià)差或價(jià)格。然而，超過(guò)1000股的巨額交易可以引致買方出價(jià)及賣方要價(jià)上揚(yáng)或下落，進(jìn)一步影響價(jià)差。
2) 在外流通的股票數(shù)量：在外流通股數(shù)較少的股票，由于競(jìng)標(biāo)數(shù)目較少，因此一般會(huì)有較大價(jià)差。
3) 證券的市場(chǎng)活動(dòng)：由于證券交易量低時(shí)，競(jìng)標(biāo)的股票數(shù)目減少，因此一般價(jià)差較大。在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，過(guò)高的交易量亦會(huì)令價(jià)差擴(kuò)大，原因是市場(chǎng)制造者及專業(yè)交易者均不想承擔(dān)下單買賣的風(fēng)險(xiǎn)。
4) 市場(chǎng)狀況： "正常"的市場(chǎng)狀況通常會(huì)縮窄價(jià)差，因?yàn)楣善钡墓?yīng)與需求達(dá)到平衡；但是在市場(chǎng)迅速上揚(yáng)或下跌時(shí)，價(jià)差便會(huì)擴(kuò)大。
這些因素對(duì)我有影響嗎？
那么，$0.25的價(jià)差與$1的價(jià)差對(duì)我來(lái)說(shuō)有什么分別？事實(shí)上，你不能改變什么。如果你想買入或賣出，你亦不能控制你要付的價(jià)差。不過(guò)，雖然你在買入或賣出股票時(shí)，無(wú)法控制要付出多少價(jià)差，但是留意價(jià)差總可以幫助你取得更佳價(jià)格。
如果你現(xiàn)在買賣一支在外流通股份量低的股票，你要確保股票交易量足以滿足競(jìng)標(biāo)價(jià)格，尤其是你想買賣巨額股份 (10,000股以上)。如果股票的交易量并非異常低或極高，價(jià)差亦會(huì)影響你的價(jià)格。如你可以采取「等候」的行動(dòng)，直至交易量回復(fù)正常，價(jià)差便會(huì)縮緊。
另一個(gè)要注意價(jià)差的原因是，你需要獲利以達(dá)至損益兩平。對(duì)一支$20的股票而言，如股份數(shù)目為100，而價(jià)差為$0.50，那表示你的股票必須增值2.5% (在加上傭金及手續(xù)費(fèi)前) 才能達(dá)致?lián)p益兩平。較少的價(jià)差可讓你更快達(dá)到損益兩平以及取得較大利潤(rùn)。
此外，你什么也不用做也可以受益于價(jià)差。報(bào)價(jià)小數(shù)化令股票報(bào)價(jià)從分?jǐn)?shù)價(jià)位轉(zhuǎn)為小數(shù)價(jià)位，因此而將價(jià)差縮窄。在小數(shù)化之前，紐約證券交易所的最小價(jià)差為1/16或$0.0625?，F(xiàn)時(shí)，交投活躍證券的價(jià)差是$0.05，而證交會(huì)準(zhǔn)許價(jià)差低至$0.01。
另一方面，全國(guó)證券商公會(huì) (NASD) 亦設(shè)定證券價(jià)差上限。價(jià)差上限是取決于某特定證券的買方出價(jià)及賣方要價(jià)的平均價(jià)差，一般該平均價(jià)差的125%作為上限。
投資者不應(yīng)忽視價(jià)差的重要性，但隨著小數(shù)化及市場(chǎng)整體交易量上升，其重要性亦隨之減低。