設(shè)備監(jiān)理師輔導(dǎo)：內(nèi)部收益率IRR

五、內(nèi)部收益率IRR
    1．定義
    NPV(IRR)= ∑(CI-CO) t (1+IRR) - t =0
    t=0
    內(nèi)部收益率是一個未知的折現(xiàn)率，由上式可知，求方程式中的折現(xiàn)率需要解高次方程，不宜求解。在實際工作中，一般通過計算機計算，手算時可采用試算法確定內(nèi)部收益率。
    2．評價標準
    內(nèi)部收益率計算出來后，與基準收益率進行比較。當IRR≥ic時，NPV≥0，考慮接受該項目；當IRR    3．凈現(xiàn)值曲線
    由凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率定義知，凈現(xiàn)值NPV(i)與折現(xiàn)率i之間存在著一種曲線關(guān)系。對于常規(guī)型投資項目（即在項目初期有一次或若干次投資支出，其后凈現(xiàn)金流量為正的投資項目)，在其定義域-1    4．內(nèi)部收益率優(yōu)缺點
    內(nèi)部收益率的優(yōu)點在于考慮了%考試大%資金時間價值并全面考慮了項目在整個壽命期間的經(jīng)濟狀況；與其他判斷相比，不用事先知道準確的ic數(shù)值，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可，此外，由圖6-7看出，對于常規(guī)項目而言，內(nèi)部收益率是的。
    內(nèi)部收益率不足是內(nèi)部收益率計算比較麻煩；而且對于非常規(guī)項目來講，其內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。
    5．計算
    一般采用插值法
    IRR= i11+（i2- i1）[NPV l /（NPV l- NPV 2）]
    為保障精度，式中要求（i2- i1）絕對值≤2％。
    例8、某設(shè)備投資項目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量如表所示。試求該項目的內(nèi)部收益率。
    凈現(xiàn)金流量
    年末
     0
     1
     2
     3
     4
     5
    凈現(xiàn)金流量
     -1000
     -800
     500
     500
     500
     1200
    A．10%
    B．12.7%
    C．12%
    D．12.5%
    答案：B
    例9、（ ）時對應(yīng)的折現(xiàn)率稱為內(nèi)部收益率，用IRR表示。
    A．凈年值等于0
    B．凈現(xiàn)值等于0
    C．凈現(xiàn)值率等于1
    D．動態(tài)投資回收期等于基準投資回收期
    答案：B