本章小結(jié):
1. 資本市場理論，從《投資學》的角度，是解釋資產(chǎn)價格或收益變動規(guī)律的理論；從《經(jīng)濟學》的角度，是解釋資本市場如何確定資產(chǎn)均衡價格的理論，既研究資產(chǎn)價格和收益的變動規(guī)律是什么？哪些因素驅(qū)動價格和收益的變化，需要予以關(guān)注研究？以及資產(chǎn)價格或收益與影響因素之間的關(guān)系.
2.投資者首先可以通過計算各個證券的預期收益率、方差及各證券間的協(xié)方差得出證券投資的有效集合，然后找出有效集與該投資等效用曲線族相切的切點，該切點代表的組合就是獲得投資效用的組合，即投資組合。
3．引入無風險資產(chǎn)和按無風險資產(chǎn)收益率自由借貸后，對于規(guī)避風險的投資者來說，不論該投資者主觀風險承受能力如何，投資者持有的最由證券組合總是市場組合，而不是有效邊界上任何其他點所代表的證券組合，更不是可行集內(nèi)其他點代表的證券組合。最由投資組合與投資者的風險偏好事無關(guān)的 。
4、資本資產(chǎn)定價模型表明，當證券市場出于均衡狀態(tài)時，資產(chǎn)的語氣收益率等于市場隊伍風險投資所要求的收益率加上風險溢價 。給定無風險收益率Rf為一個常數(shù)，投資收益率是系統(tǒng)性風險β值的正的線性函數(shù) ，而風險溢價 決定于下面兩個因素：（1）市場組合的預期收益率 減去無風險收益率，這是每單位風險的風險溢價；（2）用β系數(shù)表示的風險值。
5、因素模型認為各種證券的收益率均受某個或幾個共同殷墟影響。各種證券收益率之所以相關(guān)主要是因為 他們都會對這些共同的因素期反應。
6、套利定價理論認為，一種證券的預期收益率等于無風險利率（rf）加上k各因素風險報酬(δk-rf )
6、對CAPM的實證檢驗即使不是完全不可能的，也是極其困難和復雜的，會遇到
困難和復雜的，會遇到難以真正的市場組合、用實際的收益率替代預期收益率、數(shù)據(jù)挖掘傾向、幸存者偏樣本誤、相關(guān)變量是否隨時間變化等等諸多難題，因此理論界遠未形成定論。但這并不影響CAPM和APT在實踐中發(fā)揮重要的作用。
1. 資本市場理論，從《投資學》的角度，是解釋資產(chǎn)價格或收益變動規(guī)律的理論；從《經(jīng)濟學》的角度，是解釋資本市場如何確定資產(chǎn)均衡價格的理論，既研究資產(chǎn)價格和收益的變動規(guī)律是什么？哪些因素驅(qū)動價格和收益的變化，需要予以關(guān)注研究？以及資產(chǎn)價格或收益與影響因素之間的關(guān)系.
2.投資者首先可以通過計算各個證券的預期收益率、方差及各證券間的協(xié)方差得出證券投資的有效集合，然后找出有效集與該投資等效用曲線族相切的切點，該切點代表的組合就是獲得投資效用的組合，即投資組合。
3．引入無風險資產(chǎn)和按無風險資產(chǎn)收益率自由借貸后，對于規(guī)避風險的投資者來說，不論該投資者主觀風險承受能力如何，投資者持有的最由證券組合總是市場組合，而不是有效邊界上任何其他點所代表的證券組合，更不是可行集內(nèi)其他點代表的證券組合。最由投資組合與投資者的風險偏好事無關(guān)的 。
4、資本資產(chǎn)定價模型表明，當證券市場出于均衡狀態(tài)時，資產(chǎn)的語氣收益率等于市場隊伍風險投資所要求的收益率加上風險溢價 。給定無風險收益率Rf為一個常數(shù)，投資收益率是系統(tǒng)性風險β值的正的線性函數(shù) ，而風險溢價 決定于下面兩個因素：（1）市場組合的預期收益率 減去無風險收益率，這是每單位風險的風險溢價；（2）用β系數(shù)表示的風險值。
5、因素模型認為各種證券的收益率均受某個或幾個共同殷墟影響。各種證券收益率之所以相關(guān)主要是因為 他們都會對這些共同的因素期反應。
6、套利定價理論認為，一種證券的預期收益率等于無風險利率（rf）加上k各因素風險報酬(δk-rf )
6、對CAPM的實證檢驗即使不是完全不可能的，也是極其困難和復雜的，會遇到
困難和復雜的，會遇到難以真正的市場組合、用實際的收益率替代預期收益率、數(shù)據(jù)挖掘傾向、幸存者偏樣本誤、相關(guān)變量是否隨時間變化等等諸多難題，因此理論界遠未形成定論。但這并不影響CAPM和APT在實踐中發(fā)揮重要的作用。