倘若你還沒有作出新的投資決策,或者打算將部分現(xiàn)金留作短期備用,貨幣市場基金不失為一項簡便的投資。盡管在境外成熟市場,貨幣市場基金幾乎是家喻戶曉的理財工具,但對于境內(nèi)的廣大中小投資者來說卻是完全陌生的新事物。本文將結(jié)合境外成熟市場的情況進行介紹。
貨幣市場基金是投資于貨幣市場工具的基金。其投資一般由短期證券如債券或等同于現(xiàn)金的證券所組成,包括短期國債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購協(xié)議及政府機構(gòu)發(fā)行的短期債券等。
貨幣市場工具期限從1天至1年不等,收益水平通常高出銀行存款利息收入1至2個百分點。但是,各國和地區(qū)對于貨幣市場都有最小投資額的門檻限制,通常為1萬美元或者更多,因此,貨幣市場的主要投資人為機構(gòu),一般的個人投資者難以進入。而貨幣市場基金將分散的資金集中起來投資于上述短期證券,使得普通投資者得以有機會間接進入貨幣市場,并分享其收益。例如,500美元就可以滿足多數(shù)貨幣市場基金的最低認購額。
貨幣市場基金的特色是安全性好、流動性高,因為其投資的貨幣市場工具大多數(shù)風(fēng)險較低,易于變現(xiàn)。貨幣市場基金往往被投資人作為銀行存款的良好替代物和現(xiàn)金管理的工具,享有"準儲蓄"的美譽,而其收益一般高于銀行儲蓄存款。
貨幣市場基金單位資產(chǎn)凈值通常保持在1元。盡管這種"1元凈值"并不是硬性規(guī)定和保底要求,但由于其投資的短期證券收益的穩(wěn)定性,使基金經(jīng)理得以經(jīng)久不變地把單位凈值維持在1元的水平,波動的只是基金支付的紅利水平。
倘若你有1000個基金單位,那么你的基金凈值就是1000元,衡量該基金表現(xiàn)的標準是收益率,體現(xiàn)在紅利的多少。例如,上述投資1年后的收益率為6%,而且你選擇了紅利再投資,則屆時你就擁有1060個基金單位,凈值1060元。
上述保持1元凈值的一般屬于收益分配型的基金,即投資人可以選擇紅利再投資或者現(xiàn)金分紅。另一類為收益積累型基金,即把紅利自動地轉(zhuǎn)為再投資,該類型的基金中有一部分基金的凈值可能在分紅后調(diào)整到1元以上。
與其他類型的共同基金相比,貨幣市場基金有以下優(yōu)勢:可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費賬單；通常被作為進行新的投資之前暫時存放現(xiàn)金的場所,這些現(xiàn)金可以獲得高于活期存款的收益,并隨時撤回用于投資。一些投資人大量認購貨幣市場基金,然后逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應(yīng)急之需的現(xiàn)金以貨幣市場基金的形式持有。有的貨幣市場基金甚至允許投資人直接通過自動取款機抽取資金。許多貨幣市場基金還可以在同一公司內(nèi)部轉(zhuǎn)換成其他基金。
對于厭惡風(fēng)險、追求穩(wěn)定收益的投資人而言,貨幣市場基金仿佛一個避風(fēng)良港,能獲得高于銀行存款利息的收益,又保障了本金的安全,因此備受歡迎。
1971年,貨幣市場基金產(chǎn)生于美國并獲得巨大的發(fā)展,成為推動全球共同基金業(yè)進步的重要動力。至2003年第二季度,全球貨幣市場基金為4755只,資產(chǎn)凈值達到32150萬億美元,占共同基金凈資產(chǎn)規(guī)模的26%。在美國,近一半的家庭持有貨幣市場基金,占家庭短期金融資產(chǎn)約20%。據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,截至2003年8月,美國有990只貨幣市場基金,資產(chǎn)凈值為21410萬億美元,約占美國共同基金全部資產(chǎn)的31%。
然而,貨幣市場基金也并非沒有風(fēng)險,其收益取決于其投資的各類短期證券的收益率,因此它存在利率風(fēng)險。近兩年,美國貨幣市場基金的平均收益率出現(xiàn)了大幅下滑,這與美聯(lián)儲2001年以來多次連續(xù)的降息不無關(guān)系。
貨幣市場基金是投資于貨幣市場工具的基金。其投資一般由短期證券如債券或等同于現(xiàn)金的證券所組成,包括短期國債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購協(xié)議及政府機構(gòu)發(fā)行的短期債券等。
貨幣市場工具期限從1天至1年不等,收益水平通常高出銀行存款利息收入1至2個百分點。但是,各國和地區(qū)對于貨幣市場都有最小投資額的門檻限制,通常為1萬美元或者更多,因此,貨幣市場的主要投資人為機構(gòu),一般的個人投資者難以進入。而貨幣市場基金將分散的資金集中起來投資于上述短期證券,使得普通投資者得以有機會間接進入貨幣市場,并分享其收益。例如,500美元就可以滿足多數(shù)貨幣市場基金的最低認購額。
貨幣市場基金的特色是安全性好、流動性高,因為其投資的貨幣市場工具大多數(shù)風(fēng)險較低,易于變現(xiàn)。貨幣市場基金往往被投資人作為銀行存款的良好替代物和現(xiàn)金管理的工具,享有"準儲蓄"的美譽,而其收益一般高于銀行儲蓄存款。
貨幣市場基金單位資產(chǎn)凈值通常保持在1元。盡管這種"1元凈值"并不是硬性規(guī)定和保底要求,但由于其投資的短期證券收益的穩(wěn)定性,使基金經(jīng)理得以經(jīng)久不變地把單位凈值維持在1元的水平,波動的只是基金支付的紅利水平。
倘若你有1000個基金單位,那么你的基金凈值就是1000元,衡量該基金表現(xiàn)的標準是收益率,體現(xiàn)在紅利的多少。例如,上述投資1年后的收益率為6%,而且你選擇了紅利再投資,則屆時你就擁有1060個基金單位,凈值1060元。
上述保持1元凈值的一般屬于收益分配型的基金,即投資人可以選擇紅利再投資或者現(xiàn)金分紅。另一類為收益積累型基金,即把紅利自動地轉(zhuǎn)為再投資,該類型的基金中有一部分基金的凈值可能在分紅后調(diào)整到1元以上。
與其他類型的共同基金相比,貨幣市場基金有以下優(yōu)勢:可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費賬單；通常被作為進行新的投資之前暫時存放現(xiàn)金的場所,這些現(xiàn)金可以獲得高于活期存款的收益,并隨時撤回用于投資。一些投資人大量認購貨幣市場基金,然后逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應(yīng)急之需的現(xiàn)金以貨幣市場基金的形式持有。有的貨幣市場基金甚至允許投資人直接通過自動取款機抽取資金。許多貨幣市場基金還可以在同一公司內(nèi)部轉(zhuǎn)換成其他基金。
對于厭惡風(fēng)險、追求穩(wěn)定收益的投資人而言,貨幣市場基金仿佛一個避風(fēng)良港,能獲得高于銀行存款利息的收益,又保障了本金的安全,因此備受歡迎。
1971年,貨幣市場基金產(chǎn)生于美國并獲得巨大的發(fā)展,成為推動全球共同基金業(yè)進步的重要動力。至2003年第二季度,全球貨幣市場基金為4755只,資產(chǎn)凈值達到32150萬億美元,占共同基金凈資產(chǎn)規(guī)模的26%。在美國,近一半的家庭持有貨幣市場基金,占家庭短期金融資產(chǎn)約20%。據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計,截至2003年8月,美國有990只貨幣市場基金,資產(chǎn)凈值為21410萬億美元,約占美國共同基金全部資產(chǎn)的31%。
然而,貨幣市場基金也并非沒有風(fēng)險,其收益取決于其投資的各類短期證券的收益率,因此它存在利率風(fēng)險。近兩年,美國貨幣市場基金的平均收益率出現(xiàn)了大幅下滑,這與美聯(lián)儲2001年以來多次連續(xù)的降息不無關(guān)系。