第一節(jié) 概述
一、風險與不確定性的概念
（一）風險與不確定性
1.風險的概念與特征
（1）風險的概念：
狹義的風險（英國風險管理學會的定義）：不利結果出現(xiàn)或不幸事件發(fā)生的機會。只反映風險有害和不利的一面。
廣義的概念：風險是未來變化偏離預期的可能性以及其對目標產生影響的大小。
（2）風險的特征：
①風險是中性的，既可能產生不利影響，也可能帶來有利影響。
②風險的大小與變動發(fā)生的可能性有關，也與變動發(fā)生后對項目影響的大小有關。
2.不確定性與風險
不確定性與風險的區(qū)別體現(xiàn)在以下四個方面（表13-1）：
表13-1不確定性與風險的區(qū)別
表13-1不確定性與風險的區(qū)別
區(qū)別 風險 不確定性
1）可否量化 可以量化，其發(fā)生概率是已知的或通過努力可以知道的，風險分析可以采用概率分析方法，分析各種情況發(fā)生的概率及其影響； 不可以量化，不確定性分析只能進行假設分析，假定某些因素發(fā)生后，分析不確定因素對項目的影響。
2）可否保險 可以保險 不可以保險
3）概率可獲得性 發(fā)生概率是可知的，或是可以測定的，可以用概率分布來描述 發(fā)生概率未知
4）影響大小 可以量化，可以防范并得到有效降低 代表不可知事件，因而有更大的影響
注意：在投資項目分析與評價中，雖然對項目要進行全面的風險分析，但重點在于風險的不利影響和防范對策研究上。
（二）不確定性與風險的性質和分類<新>
1．不確定性與風險的性質（6個）
（1）客觀性。
（2）可變性。
（3）階段性。
（4）多樣性。
（5）相對性。
（6）層次性。
2．風險的分類
（1）一般風險的分類：表13-1。
（2）投資項目的風險分類：可有下面五類分法，有些分類會有交叉：
①按系統(tǒng)分：
②按階段分：
③按性質分：
④按內在因素還是外來影響分：
⑤按控制能力：
二、不確定性分析與風險分析
（一）不確定性分析與風險分析的作用
作用：
（1）風險分析的結果有助于在可行性研究的過程中，通過信息反饋改進或優(yōu)化方案，直接起到降低風險的作用，避免在決策中忽視風險的存在而蒙受損失；
（2）利用風險分析結果建立風險管理系統(tǒng)，有助于為項目全過程風險管理打下基礎，防范實施和經營過程中的風險。
注意：風險分析應貫穿于項目分析的各個環(huán)節(jié)和全過程。風險分析超出了市場分析、技術分析、財務分析和經濟分析的范疇，是一種系統(tǒng)分析，應由項目負責人牽頭，項目組成員參加。
（二）不確定性分析與風險分析的區(qū)別與聯(lián)系
1．相同點：
2．區(qū)別：分析方法不同
3．聯(lián)系
[例題1] 下列關于不確定性分析和風險分析的表述，正確的有（ ?。?。（2006年真題）
A通過風險分析可以求得各風險因素對投資項目影響發(fā)生的可能性
B不確定性分析可以分析出部分不確定因素影響發(fā)生的概率
C通過敏感性分析可以知道影響項目效益的敏感因素及其敏感程度
D敏感性分析找出的敏感因素可以作為概率分析風險因素的確定依據
E敏感性分析與風險分析的區(qū)別在于兩者的分析內容，但方法具有相同之處
[答案] ACD
一、風險與不確定性的概念
（一）風險與不確定性
1.風險的概念與特征
（1）風險的概念：
狹義的風險（英國風險管理學會的定義）：不利結果出現(xiàn)或不幸事件發(fā)生的機會。只反映風險有害和不利的一面。
廣義的概念：風險是未來變化偏離預期的可能性以及其對目標產生影響的大小。
（2）風險的特征：
①風險是中性的，既可能產生不利影響，也可能帶來有利影響。
②風險的大小與變動發(fā)生的可能性有關，也與變動發(fā)生后對項目影響的大小有關。
2.不確定性與風險
不確定性與風險的區(qū)別體現(xiàn)在以下四個方面（表13-1）：
表13-1不確定性與風險的區(qū)別
表13-1不確定性與風險的區(qū)別
區(qū)別 風險 不確定性
1）可否量化 可以量化，其發(fā)生概率是已知的或通過努力可以知道的，風險分析可以采用概率分析方法，分析各種情況發(fā)生的概率及其影響； 不可以量化，不確定性分析只能進行假設分析，假定某些因素發(fā)生后，分析不確定因素對項目的影響。
2）可否保險 可以保險 不可以保險
3）概率可獲得性 發(fā)生概率是可知的，或是可以測定的，可以用概率分布來描述 發(fā)生概率未知
4）影響大小 可以量化，可以防范并得到有效降低 代表不可知事件，因而有更大的影響
注意：在投資項目分析與評價中，雖然對項目要進行全面的風險分析，但重點在于風險的不利影響和防范對策研究上。
（二）不確定性與風險的性質和分類<新>
1．不確定性與風險的性質（6個）
（1）客觀性。
（2）可變性。
（3）階段性。
（4）多樣性。
（5）相對性。
（6）層次性。
2．風險的分類
（1）一般風險的分類：表13-1。
（2）投資項目的風險分類：可有下面五類分法，有些分類會有交叉：
①按系統(tǒng)分：
②按階段分：
③按性質分：
④按內在因素還是外來影響分：
⑤按控制能力：
二、不確定性分析與風險分析
（一）不確定性分析與風險分析的作用
作用：
（1）風險分析的結果有助于在可行性研究的過程中，通過信息反饋改進或優(yōu)化方案，直接起到降低風險的作用，避免在決策中忽視風險的存在而蒙受損失；
（2）利用風險分析結果建立風險管理系統(tǒng)，有助于為項目全過程風險管理打下基礎，防范實施和經營過程中的風險。
注意：風險分析應貫穿于項目分析的各個環(huán)節(jié)和全過程。風險分析超出了市場分析、技術分析、財務分析和經濟分析的范疇，是一種系統(tǒng)分析，應由項目負責人牽頭，項目組成員參加。
（二）不確定性分析與風險分析的區(qū)別與聯(lián)系
1．相同點：
2．區(qū)別：分析方法不同
3．聯(lián)系
[例題1] 下列關于不確定性分析和風險分析的表述，正確的有（ ?。?。（2006年真題）
A通過風險分析可以求得各風險因素對投資項目影響發(fā)生的可能性
B不確定性分析可以分析出部分不確定因素影響發(fā)生的概率
C通過敏感性分析可以知道影響項目效益的敏感因素及其敏感程度
D敏感性分析找出的敏感因素可以作為概率分析風險因素的確定依據
E敏感性分析與風險分析的區(qū)別在于兩者的分析內容，但方法具有相同之處
[答案] ACD