綜合題主要是測(cè)試考生分析問題和處理問題的能力，相對(duì)來說難度較大，涉及的概念、計(jì)算公式較多。但由于綜合題的分?jǐn)?shù)在一份試卷中所占的份量一般較大(24%)，必須予以足夠的重視。如果本類題你得分不多，要想通過考試就很困難。所幸的是，在一門課程中，可作為綜合題的范圍較窄，易于把握(一般來說，成功的考生可以在考前作出預(yù)測(cè)，并 且預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率在80%以上)，你可以在考前進(jìn)行有針對(duì)性的訓(xùn)練。
一、綜合題答題的一般技巧如下：
(一)詳細(xì)閱讀試題。對(duì)于綜合題，建議你閱讀兩遍。經(jīng)驗(yàn)表明，這樣做是值得的。一方面，準(zhǔn)確理解題意，不至于忙中出錯(cuò)；另一方面，你還可能從試題中獲取解題信息。
(二)問什么答什么。不需要計(jì)算與本題要求無關(guān)的問題，計(jì)算多了，難免出錯(cuò)。如果因?yàn)檫@樣的錯(cuò)誤而被扣分豈不很可惜嗎?有些考生，把不要求計(jì)算的也寫在答卷上，以為這樣能顯示自己的知識(shí)，寄希望老師能給高分。而事實(shí)上恰恰相反，大多數(shù)閱卷老師不喜歡這類“自作多情”的考生。另外，還會(huì)影響答題時(shí)間。
(三)注意解題步驟。綜合題每題所占的分?jǐn)?shù)一般較多，判卷時(shí)，題目是按步驟給分的。而我們有些考生對(duì)這個(gè)問題沒有引起足夠的重視，以致雖然會(huì)做但得分不全。這就是有些考生滿以為考得很好，而成績(jī)公布后卻分?jǐn)?shù)不高甚至還懷疑老師判卷有誤的一個(gè)重要原因。
(四)盡量寫出計(jì)算公式。在評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)中，是否寫出計(jì)算公式是很不一樣的。有時(shí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)中可能只要求列出算式，計(jì)算出正確答案即可，但有一點(diǎn)可以理解：如果算式正確，結(jié)果無誤，是否有計(jì)算公式可能無關(guān)緊要；但要是你算式正確，只是由于代入的有關(guān)數(shù)字有誤而導(dǎo)致結(jié)果不對(duì)，是否有計(jì)算公式就變得有關(guān)系了。因?yàn)槟銓懗隽擞?jì)算公式，老師認(rèn)為你知道該如何做，怎么會(huì)不酌情給分呢?
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題1.(spider整理)
某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為：
甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)投入，該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。
乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬元，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為7年。該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，建設(shè)期2年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完華。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營性付現(xiàn)成本80萬元?！ ≡撈髽I(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的低投資報(bào)酬率為10%。
要求：(1)計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。
(2)根據(jù)年投資回收額確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題1.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)甲方案
年折舊額=(100-5)÷5=19(萬元)
CFAT0=-150(萬元)
CFAT1-4=(90-60)×(1-33%)+19=39.1(萬元)
CFAT5=39.1+5+50=94.1(萬元)
NPV=-150+39.1×(P/A，10%，4)+94.1×(p/s,10%,5)
=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209
=32.37(萬元)
乙方案
年折舊額=[120×(1+2×8%)-8]÷5=26.24(萬元)
無形資產(chǎn)攤銷額=25÷5=5(萬元)
CFAT0=-145(萬元)
CFAT1=0
CFAT2=-65(萬元)
CFAT3-6=(170-80-26.24-5-120×8%×(1-33%)+26.24+5+120×8%=73.78(萬元)
CFAT7=73.78+65+8=146.78(萬元)
NPV=-145-65× (P/S，10%，2) +73.78×(P/A，10%，4) ×(P/S，10%，2)) +146.78 ×(P/S，10%，7)
=-145-65×0.9264+73.78×3.1699×0.8264+146.78×0.5132
=69.9(萬元)
甲、乙方案均為可行方案
(2)甲方案投資回收額=32.37÷(P/A，10%，5)=8.54(萬元)
乙方案投資回收額=69.9÷(P/A，10%，7)=14.36(萬元)
所以，應(yīng)選擇乙方案。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題2.(spider整理)
某公司目前擁有長(zhǎng)期資金l億元，其中長(zhǎng)期借款2000萬元，長(zhǎng)期債券500萬元，留存收益及股本7500萬元，預(yù)計(jì)隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：
資金種類 籌資范圍 資本成本
長(zhǎng)期借款 O—100萬元 5%
100—400萬元 7%
400萬元以上 8%
長(zhǎng)期債券 O-50萬元 10%
大于50萬元 12%
普通股 0—750萬元 14%
750萬元以上 16%
現(xiàn)公司擬投資一新項(xiàng)目，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，該固定資產(chǎn)的原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，付現(xiàn)成本2l萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為1萬元。該公司所得稅稅率為34%。
要求：(1)計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的資金邊際成本；
(2)計(jì)算項(xiàng)目各年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；
(3)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；
(4)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題2.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)長(zhǎng)期借款的籌資突破點(diǎn)(5%)=100÷20%=500(萬元)
長(zhǎng)期借款的籌資突破點(diǎn)(7%)=400÷20%=2000(萬元)
長(zhǎng)期債券的籌資突破點(diǎn)(10%)=50÷5%=1000(萬元)
股票的籌資突破點(diǎn)(14%)=750÷75%=1000(萬元)
邊際資本成本(0-500萬元)=20%×5%+5%×10%+75%×14%=12%
邊際資本成本(500—1000萬元)=20%×7%+5%×10%+75%×14%=12.4%
邊際資本成本(1000—2000萬元)=20%×7%+5%×12%+75%×16%=14%
邊際資本成本(2000萬元以上)=20%×8%+5%×12%+75%×16%=14.2%
(2)項(xiàng)目各年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量
年折舊額=(200-1) ÷10=19.9(萬元)
=[90—21-19.9]×(1—34%)+19.9
=52.306(萬元)
(3)計(jì)算凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值=-200+52.306×(P／A，12%，10)+1×(P／S，12%，10)
=-200+52.306×5.6502+1×0.3220
=95.86(萬元)
(4)結(jié)論：該項(xiàng)目可行。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題3.(spider整理)
某企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
項(xiàng)目 期末數(shù) 項(xiàng)目 期末數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 240 短期借款 46
應(yīng)付票據(jù) 18
應(yīng)付賬款 25
長(zhǎng)期投資 3 預(yù)提費(fèi)用 7
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 96
固定資產(chǎn)合計(jì) 65 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 32
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 12 股本 90
資本公積 35
留存收益 67
股東權(quán)益合汁 192
資產(chǎn)總計(jì) 320 負(fù)債及權(quán)益總計(jì) 320 根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比.企業(yè)上年度銷售收入4000萬元.
實(shí)現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元，普通股30萬股，無優(yōu)先股。預(yù)計(jì)本年度銷售收入5000萬元
一、綜合題答題的一般技巧如下：
(一)詳細(xì)閱讀試題。對(duì)于綜合題，建議你閱讀兩遍。經(jīng)驗(yàn)表明，這樣做是值得的。一方面，準(zhǔn)確理解題意，不至于忙中出錯(cuò)；另一方面，你還可能從試題中獲取解題信息。
(二)問什么答什么。不需要計(jì)算與本題要求無關(guān)的問題，計(jì)算多了，難免出錯(cuò)。如果因?yàn)檫@樣的錯(cuò)誤而被扣分豈不很可惜嗎?有些考生，把不要求計(jì)算的也寫在答卷上，以為這樣能顯示自己的知識(shí)，寄希望老師能給高分。而事實(shí)上恰恰相反，大多數(shù)閱卷老師不喜歡這類“自作多情”的考生。另外，還會(huì)影響答題時(shí)間。
(三)注意解題步驟。綜合題每題所占的分?jǐn)?shù)一般較多，判卷時(shí)，題目是按步驟給分的。而我們有些考生對(duì)這個(gè)問題沒有引起足夠的重視，以致雖然會(huì)做但得分不全。這就是有些考生滿以為考得很好，而成績(jī)公布后卻分?jǐn)?shù)不高甚至還懷疑老師判卷有誤的一個(gè)重要原因。
(四)盡量寫出計(jì)算公式。在評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)中，是否寫出計(jì)算公式是很不一樣的。有時(shí)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)中可能只要求列出算式，計(jì)算出正確答案即可，但有一點(diǎn)可以理解：如果算式正確，結(jié)果無誤，是否有計(jì)算公式可能無關(guān)緊要；但要是你算式正確，只是由于代入的有關(guān)數(shù)字有誤而導(dǎo)致結(jié)果不對(duì)，是否有計(jì)算公式就變得有關(guān)系了。因?yàn)槟銓懗隽擞?jì)算公式，老師認(rèn)為你知道該如何做，怎么會(huì)不酌情給分呢?
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題1.(spider整理)
某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，擬有甲、乙兩個(gè)方案，有關(guān)資料為：
甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)投入，該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。
乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資65萬元，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金投資于完工時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為7年。該項(xiàng)目經(jīng)營期5年，建設(shè)期2年，到期殘值收入8萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完華。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營性付現(xiàn)成本80萬元?！ ≡撈髽I(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的低投資報(bào)酬率為10%。
要求：(1)計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。
(2)根據(jù)年投資回收額確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題1.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)甲方案
年折舊額=(100-5)÷5=19(萬元)
CFAT0=-150(萬元)
CFAT1-4=(90-60)×(1-33%)+19=39.1(萬元)
CFAT5=39.1+5+50=94.1(萬元)
NPV=-150+39.1×(P/A，10%，4)+94.1×(p/s,10%,5)
=-150+39.1×3.1699+94.1×0.6209
=32.37(萬元)
乙方案
年折舊額=[120×(1+2×8%)-8]÷5=26.24(萬元)
無形資產(chǎn)攤銷額=25÷5=5(萬元)
CFAT0=-145(萬元)
CFAT1=0
CFAT2=-65(萬元)
CFAT3-6=(170-80-26.24-5-120×8%×(1-33%)+26.24+5+120×8%=73.78(萬元)
CFAT7=73.78+65+8=146.78(萬元)
NPV=-145-65× (P/S，10%，2) +73.78×(P/A，10%，4) ×(P/S，10%，2)) +146.78 ×(P/S，10%，7)
=-145-65×0.9264+73.78×3.1699×0.8264+146.78×0.5132
=69.9(萬元)
甲、乙方案均為可行方案
(2)甲方案投資回收額=32.37÷(P/A，10%，5)=8.54(萬元)
乙方案投資回收額=69.9÷(P/A，10%，7)=14.36(萬元)
所以，應(yīng)選擇乙方案。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題2.(spider整理)
某公司目前擁有長(zhǎng)期資金l億元，其中長(zhǎng)期借款2000萬元，長(zhǎng)期債券500萬元，留存收益及股本7500萬元，預(yù)計(jì)隨籌資額增加，各種資本成本的變化如下表：
資金種類 籌資范圍 資本成本
長(zhǎng)期借款 O—100萬元 5%
100—400萬元 7%
400萬元以上 8%
長(zhǎng)期債券 O-50萬元 10%
大于50萬元 12%
普通股 0—750萬元 14%
750萬元以上 16%
現(xiàn)公司擬投資一新項(xiàng)目，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)，該固定資產(chǎn)的原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元，付現(xiàn)成本2l萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為1萬元。該公司所得稅稅率為34%。
要求：(1)計(jì)算各籌資總額分界點(diǎn)及相應(yīng)各籌資范圍的資金邊際成本；
(2)計(jì)算項(xiàng)目各年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；
(3)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；
(4)評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題2.【答案及解析】(spider按新教材整理)
(1)長(zhǎng)期借款的籌資突破點(diǎn)(5%)=100÷20%=500(萬元)
長(zhǎng)期借款的籌資突破點(diǎn)(7%)=400÷20%=2000(萬元)
長(zhǎng)期債券的籌資突破點(diǎn)(10%)=50÷5%=1000(萬元)
股票的籌資突破點(diǎn)(14%)=750÷75%=1000(萬元)
邊際資本成本(0-500萬元)=20%×5%+5%×10%+75%×14%=12%
邊際資本成本(500—1000萬元)=20%×7%+5%×10%+75%×14%=12.4%
邊際資本成本(1000—2000萬元)=20%×7%+5%×12%+75%×16%=14%
邊際資本成本(2000萬元以上)=20%×8%+5%×12%+75%×16%=14.2%
(2)項(xiàng)目各年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量
年折舊額=(200-1) ÷10=19.9(萬元)
=[90—21-19.9]×(1—34%)+19.9
=52.306(萬元)
(3)計(jì)算凈現(xiàn)值
凈現(xiàn)值=-200+52.306×(P／A，12%，10)+1×(P／S，12%，10)
=-200+52.306×5.6502+1×0.3220
=95.86(萬元)
(4)結(jié)論：該項(xiàng)目可行。
田明跨章節(jié)綜合題練習(xí)題3.(spider整理)
某企業(yè)上年末的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下：
項(xiàng)目 期末數(shù) 項(xiàng)目 期末數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 240 短期借款 46
應(yīng)付票據(jù) 18
應(yīng)付賬款 25
長(zhǎng)期投資 3 預(yù)提費(fèi)用 7
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 96
固定資產(chǎn)合計(jì) 65 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 32
無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 12 股本 90
資本公積 35
留存收益 67
股東權(quán)益合汁 192
資產(chǎn)總計(jì) 320 負(fù)債及權(quán)益總計(jì) 320 根據(jù)歷史資料考察，銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和預(yù)提費(fèi)用等項(xiàng)目成正比.企業(yè)上年度銷售收入4000萬元.
實(shí)現(xiàn)凈利100萬元，支付股利60萬元，普通股30萬股，無優(yōu)先股。預(yù)計(jì)本年度銷售收入5000萬元