隨著本周指數(shù)再度出現(xiàn)暴跌，曾經熱衷評論股市的基金經理們開始閉嘴。在近期多家基金按常規(guī)發(fā)布的報告中，基金經理普遍回避了對短期股指波動的評論，開始大談長期投資價值和精選個股的策略。而出現(xiàn)這種情況的原因則是近期市場走勢屢屢突破基金經理的預期，他們開始感覺“沒了方向”。
謹慎成主流
在日前某基金公司組織的基金經理媒體見面會上，針對媒體提出的“后市股指到底是漲還是跌”的問題，基金經理們集體啞語。在一段時間的沉悶后，某基金經理以目前難以判斷為由輕巧地繞過了這個話題。
事實上，對這個問題感到尷尬的并非只有該基金公司的基金經理。隨著指數(shù)一次次暴跌，慣于做多的基金經理的預言屢屢失敗，而不斷創(chuàng)新低的指數(shù)也一次次擊破了基金經理們的心理底線，這使得對股指漲跌的評論變得敏感起來。記者注意到，在近期多家基金發(fā)布的策略報告中，謹慎看待后市成為主流。
天治基金認為，市場本輪下跌與此前的下跌有很大的不同，市場的預期也完全不一樣。目前市場人氣受到重創(chuàng)，少量的賣出就會導致市場大幅下跌，表明場外資金入市的意愿很低，承接盤較少。從市場預期來看，一方面，宏觀經濟的預期依然難言樂觀，而且目前還很難看到轉機；另一方面，市場對管理層出手的預期也弱了很多。在這種情況下，近期市場很難出現(xiàn)大幅反彈。在投資策略上，由于市場短期大幅下跌，恐慌情緒再度蔓延，此時跟風出局并不理智，靜觀其變應為上策，落實到組合管理上仍要以防御為主。
強調價值投資
在謹慎看待后市的同時，基金經理仍然堅持自己的投資策略，而主流的投資思路仍然是價值投資。許多基金經理表示，在市場未來走向不明的情況下，通過精選個股來回避市場風險甚至超額收益是未來自己的主要操作思路。
匯添富藍籌穩(wěn)健基金經理蘇競認為，在前期系統(tǒng)風險集中釋放后，很多行業(yè)和公司的估值已經回到了比較合理的水平，今年投資難度雖然大大增加，但是市場仍然存在結構性投資機會，他的工作重心將是致力于尋找有可能形成集聚效應的板塊和上市公司標的。他表示，從短期來看，考慮到通脹預期，較為關注上*業(yè)等受通脹負面影響較小的行業(yè)，同時下游的消費行業(yè)也是關注的對象，尤其是那些具備定價權和成本轉嫁能力的企業(yè)。
不過，也有投資人對基金經理目前大談的價值投資理念產生懷疑。他們認為，一方面，當前許多基金經理表面上熱衷價值投資理念，但在實際操作中卻往往背離了這一理念，另一方面，在當前的弱市中，很有可能隨著股指的進一步下跌造成整體市場價值評估體系的重構，在牛市中被引用的價值評判標準在弱市中并不適用，價值評估可能需要降低不止一個等級，此時談價值投資很容易造成高價買入股票，導致虧損。對此，有基金經理回應稱，價值投資應該從一個較長時間來判斷，而不應該過于執(zhí)著于對市場牛熊的感覺。
謹慎成主流
在日前某基金公司組織的基金經理媒體見面會上，針對媒體提出的“后市股指到底是漲還是跌”的問題，基金經理們集體啞語。在一段時間的沉悶后，某基金經理以目前難以判斷為由輕巧地繞過了這個話題。
事實上，對這個問題感到尷尬的并非只有該基金公司的基金經理。隨著指數(shù)一次次暴跌，慣于做多的基金經理的預言屢屢失敗，而不斷創(chuàng)新低的指數(shù)也一次次擊破了基金經理們的心理底線，這使得對股指漲跌的評論變得敏感起來。記者注意到，在近期多家基金發(fā)布的策略報告中，謹慎看待后市成為主流。
天治基金認為，市場本輪下跌與此前的下跌有很大的不同，市場的預期也完全不一樣。目前市場人氣受到重創(chuàng)，少量的賣出就會導致市場大幅下跌，表明場外資金入市的意愿很低，承接盤較少。從市場預期來看，一方面，宏觀經濟的預期依然難言樂觀，而且目前還很難看到轉機；另一方面，市場對管理層出手的預期也弱了很多。在這種情況下，近期市場很難出現(xiàn)大幅反彈。在投資策略上，由于市場短期大幅下跌，恐慌情緒再度蔓延，此時跟風出局并不理智，靜觀其變應為上策，落實到組合管理上仍要以防御為主。
強調價值投資
在謹慎看待后市的同時，基金經理仍然堅持自己的投資策略，而主流的投資思路仍然是價值投資。許多基金經理表示，在市場未來走向不明的情況下，通過精選個股來回避市場風險甚至超額收益是未來自己的主要操作思路。
匯添富藍籌穩(wěn)健基金經理蘇競認為，在前期系統(tǒng)風險集中釋放后，很多行業(yè)和公司的估值已經回到了比較合理的水平，今年投資難度雖然大大增加，但是市場仍然存在結構性投資機會，他的工作重心將是致力于尋找有可能形成集聚效應的板塊和上市公司標的。他表示，從短期來看，考慮到通脹預期，較為關注上*業(yè)等受通脹負面影響較小的行業(yè)，同時下游的消費行業(yè)也是關注的對象，尤其是那些具備定價權和成本轉嫁能力的企業(yè)。
不過，也有投資人對基金經理目前大談的價值投資理念產生懷疑。他們認為，一方面，當前許多基金經理表面上熱衷價值投資理念，但在實際操作中卻往往背離了這一理念，另一方面，在當前的弱市中，很有可能隨著股指的進一步下跌造成整體市場價值評估體系的重構，在牛市中被引用的價值評判標準在弱市中并不適用，價值評估可能需要降低不止一個等級，此時談價值投資很容易造成高價買入股票，導致虧損。對此，有基金經理回應稱，價值投資應該從一個較長時間來判斷，而不應該過于執(zhí)著于對市場牛熊的感覺。