1Z104020 項目融資
項目融資 (Project Finance) 是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。
lZ104021 了解項目融資的特點
一、是以項目本身為主體安排的融資
二、實現(xiàn)項目融資的無追索或有限追索
三、風險分擔
四、信用結(jié)構(gòu)多樣化
五、融資成本相對較高
六、可實現(xiàn)項目發(fā)起人非公司負債型融資的要求
lZl04022 了解項目融資的結(jié)構(gòu)
項目融資的四個主要結(jié)構(gòu) : 項目的投資結(jié)構(gòu)、項目的融資結(jié)構(gòu)、項目的資金結(jié)構(gòu)、項目的信用保證結(jié)構(gòu)。
一、項目的投資結(jié)構(gòu)
即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu) , 是指項目的投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關(guān)系。
較為普遍采用的項目投資結(jié)構(gòu)有四種基本的法律形式 :
( 一 ) 公司型合資結(jié)構(gòu)考試大σ一級建造師
( 二 ) 合伙制結(jié)構(gòu)
( 三 ) 非公司型合資結(jié)構(gòu)
( 四 ) 信托基金結(jié)構(gòu)
二、項目的融資結(jié)構(gòu)
項目融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。
( 一 ) 在貸款形式上
( 二 ) 在信用保證上
( 三 ) 在時間結(jié)構(gòu)上
三、項目的資金結(jié)構(gòu)
項目融資的資金結(jié)構(gòu)指的是項目中股本資金、準股本資金和債務(wù)資金的形式、相互之間比例關(guān)系以及相應(yīng)的來源。資金結(jié)構(gòu)是由項目的投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)決定的，但反過來又會影響到整體項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計。
經(jīng)常為項目融資所采用的資金結(jié)構(gòu)有 : 股本金和準股本金、商業(yè)銀行貸款和國際銀行 貸款、國際債券、租賃融資、發(fā)展中國家的債務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換。
( 一 ) 股本資金
股本資金比例越高 , 現(xiàn)金流量中用于償還債務(wù)的比例就越小 , 項目的經(jīng)濟強度就越高 , 貸款人的風險就越小 ;
( 二 ) 準股本資金
準股本資金指項目發(fā)起人或與項目利益有關(guān)的第三方所提供的一種從屬性債務(wù)。
準股本資金的投入方式包括無擔保貸款、可轉(zhuǎn)換債券、附有認股權(quán)證的債券、零息債券和以貸款擔保形式出現(xiàn)的準股本資金等。
(三) 債務(wù)資金
1. 商業(yè)銀行貸款和國際辛迪加銀團貸款
2. 租賃
3. 出口信貸、世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行的政策性信貸
與一般商業(yè)銀行的貸款相比，出口信貸的期限要長，利率要低。
世界銀行及地區(qū)性開發(fā)銀貸款，一般期限較長，利率較低，但貸款審批時間長，貨幣風險大。
四、項目的信用保證結(jié)構(gòu)
對于銀行和其他債權(quán)人而言 , 項目融資的安全性來自兩個方面 : 一方面來自于項目本身的經(jīng)濟強度； 另一方面來自于項目之外的各種直接或間接擔保。
項目本身的經(jīng)濟強度與信用保證結(jié)構(gòu)相輔相成，項目的經(jīng)濟強度高，信用保證結(jié)構(gòu)就相對簡單，條件就相對寬松；反之，信用保證結(jié)構(gòu)就要相對復(fù)雜和相對嚴格。
項目融資 (Project Finance) 是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。
lZ104021 了解項目融資的特點
一、是以項目本身為主體安排的融資
二、實現(xiàn)項目融資的無追索或有限追索
三、風險分擔
四、信用結(jié)構(gòu)多樣化
五、融資成本相對較高
六、可實現(xiàn)項目發(fā)起人非公司負債型融資的要求
lZl04022 了解項目融資的結(jié)構(gòu)
項目融資的四個主要結(jié)構(gòu) : 項目的投資結(jié)構(gòu)、項目的融資結(jié)構(gòu)、項目的資金結(jié)構(gòu)、項目的信用保證結(jié)構(gòu)。
一、項目的投資結(jié)構(gòu)
即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu) , 是指項目的投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關(guān)系。
較為普遍采用的項目投資結(jié)構(gòu)有四種基本的法律形式 :
( 一 ) 公司型合資結(jié)構(gòu)考試大σ一級建造師
( 二 ) 合伙制結(jié)構(gòu)
( 三 ) 非公司型合資結(jié)構(gòu)
( 四 ) 信托基金結(jié)構(gòu)
二、項目的融資結(jié)構(gòu)
項目融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。
( 一 ) 在貸款形式上
( 二 ) 在信用保證上
( 三 ) 在時間結(jié)構(gòu)上
三、項目的資金結(jié)構(gòu)
項目融資的資金結(jié)構(gòu)指的是項目中股本資金、準股本資金和債務(wù)資金的形式、相互之間比例關(guān)系以及相應(yīng)的來源。資金結(jié)構(gòu)是由項目的投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)決定的，但反過來又會影響到整體項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計。
經(jīng)常為項目融資所采用的資金結(jié)構(gòu)有 : 股本金和準股本金、商業(yè)銀行貸款和國際銀行 貸款、國際債券、租賃融資、發(fā)展中國家的債務(wù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換。
( 一 ) 股本資金
股本資金比例越高 , 現(xiàn)金流量中用于償還債務(wù)的比例就越小 , 項目的經(jīng)濟強度就越高 , 貸款人的風險就越小 ;
( 二 ) 準股本資金
準股本資金指項目發(fā)起人或與項目利益有關(guān)的第三方所提供的一種從屬性債務(wù)。
準股本資金的投入方式包括無擔保貸款、可轉(zhuǎn)換債券、附有認股權(quán)證的債券、零息債券和以貸款擔保形式出現(xiàn)的準股本資金等。
(三) 債務(wù)資金
1. 商業(yè)銀行貸款和國際辛迪加銀團貸款
2. 租賃
3. 出口信貸、世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行的政策性信貸
與一般商業(yè)銀行的貸款相比，出口信貸的期限要長，利率要低。
世界銀行及地區(qū)性開發(fā)銀貸款，一般期限較長，利率較低，但貸款審批時間長，貨幣風險大。
四、項目的信用保證結(jié)構(gòu)
對于銀行和其他債權(quán)人而言 , 項目融資的安全性來自兩個方面 : 一方面來自于項目本身的經(jīng)濟強度； 另一方面來自于項目之外的各種直接或間接擔保。
項目本身的經(jīng)濟強度與信用保證結(jié)構(gòu)相輔相成，項目的經(jīng)濟強度高，信用保證結(jié)構(gòu)就相對簡單，條件就相對寬松；反之，信用保證結(jié)構(gòu)就要相對復(fù)雜和相對嚴格。