一、單項選擇題
1、能夠反映企業(yè)不致于用借款分紅的分派股利能力的指標(biāo)是（ ）。
A．現(xiàn)金股利保障倍數(shù) B．股利支付比率 C．留存盈利比率 D．每股營業(yè)現(xiàn)金流量
2、假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計可以維持2002年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2002年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股價是40元，股東預(yù)期的報酬率是（ ）。
A．10% B．11.25% C．12.38% Ｄ．11.38%
3、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（ ）。
A．投資組合機會集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生 B.投資組合報酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù) C.表示一種證券報酬率的增長與另一種證券報酬率的增長不成同比例 D.其投資機會集是一條曲線
4、利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標(biāo)企業(yè)價值時，貼現(xiàn)率的確定( )。
A.是考慮了投資風(fēng)險后，目標(biāo)企業(yè)要求的最低必要報酬率 B.并購方企業(yè)自身的加權(quán)平均資本成本 C.并購方投資于目標(biāo)企業(yè)的資本的邊際成本 D.目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本
5、某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，其中A產(chǎn)品的價格為15萬元/噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為( )。
A. 243.75 B. 406.25 C. 195 D. 455
6、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是( )。
A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé) B.成本責(zé)任中心有時可以進行設(shè)備購置決策 C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負責(zé) D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量
7、沉沒成本是以下列哪項財務(wù)管理原則的應(yīng)用( )。
A. 雙方交易原則 B. 自利行為原則 C. 比較優(yōu)勢原則 D.凈增效益原則
8、假設(shè)A證券的預(yù)期報酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證券B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A．16% B．12.88% C．10.26% D．13.79%
9、某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1 000萬，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1 200萬。企業(yè)的長期負債，自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是( )。
Ａ．配合型融資政策 Ｂ．激進型融資政策 Ｃ．穩(wěn)健型融資政策 Ｄ．均可
10、有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是( )。
A.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價值與清算價值中較高的一個 B.一個企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其繼續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值 C.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當(dāng)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇繼續(xù)經(jīng)營 D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)必然要進行清算
11、某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費用9 840元，提供給供水車間5 640度，基本生產(chǎn)車間38 760度，行政管理部門4 800度，共計49 200度，采用直接分配法，其費用分配率應(yīng)是( )。
A．9 840/（38 760+4 800） B.9 840/（5 640+38 760+4 800） C．9 840/（5 640+38 760） D.9 840/（5 640+4 800）
12、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的幅度為( )。
A.50％ B.100％ C.20％ D.80%
13、固定制造費用的閑置能量差異是( )。
A.未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而形成的差異 B.實際工時未達到標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)能量而形成的差異 C.實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異 D.固定制造費用的實際金額脫離預(yù) 算金額而形成的差異
14、下列有關(guān)現(xiàn)金回收率的表述不正確的是( )。
A.如果各年的現(xiàn)金流量相同，則現(xiàn)金回收率為回收期的倒數(shù) B.對于長期資產(chǎn)來說，現(xiàn)金回收率近似于內(nèi)含報酬率，即接近于實際的投資報酬率 C.現(xiàn)金回收率允許用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本 D.現(xiàn)金回收率便于不同投資規(guī)模的部門間投資獲利能力的比較
15、與建立存貨保險儲備量無關(guān)的因素是( )。
A．缺貨成本 B．平均庫存量 C．交貨期 D．存貨需求量
二、多項選擇題
1、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的是( )。
A.除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資 B.當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險—報酬率對比狀況 C.一項資產(chǎn)的期望報酬率是其未來可能報酬率的均值 D.投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
2、使用當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率應(yīng)滿足的條件為( )。
A.項目的預(yù)期收益與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均收益相同 B.項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同 C.項目的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)相同 D.資本市場是完善的
3、作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度相對于產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度而言具有以下特點( )。
A.建立眾多的間接成本集合 B.同一個間接成本集合中的間接成本是基于同一個成本動因所驅(qū)動 C間接成本的分配應(yīng)以成本動因為基礎(chǔ) D.不同集合之間的間接成本缺乏同質(zhì)性
4、下列有關(guān)外部融資敏感分析表述正確的有( )。
A.股利支付率越低，融資需求對銷售凈利率的變化越敏感 B.在任何情況下，銷售凈利率越大，外部融資越小 C.銷售增加額會對外部融資有影響 D.銷售凈利率越低，融資需求對股利支付率的變化越敏感
5、下列有關(guān)平息債券價值表述正確的是( )。
A.平價債券，利息支付頻率對債券價值沒有改變 B.折價債券：利息支付頻率提高會使債券價值上升 C.隨到期時間縮短，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小 D.在債券估價模型中，折現(xiàn)率實際上就是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值越低
6、企業(yè)價值評估與項目價值評估的區(qū)別在于( )。
A.投資項目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無限的 B.典型的項目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特征 C.項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于企業(yè)，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人 D.項目投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，而企業(yè)給投資主體帶來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟價值
7、在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因包括( )。
A.可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況 B.部分存貨已抵押給債權(quán)人 C.可能存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題 D.存貨可能采用不同的計價方法
三、判斷題
1、經(jīng)濟利潤與會計利潤的主要區(qū)別在于經(jīng)濟利潤扣除債務(wù)利息也扣除了股權(quán)資本費用( )。
2、公司預(yù)計明年銷售收入為5 000萬元，變動成本率為60%，固定成本為1 600萬元，則其安全邊際率為20%，銷售利潤率為8%( )。
3、公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票( )。
4、無效集，是比最小方差組合期望報酬率還低的投資機會的集合。它們比最小方差組合不但報酬低，而且風(fēng)險大( )。
5、按隨機模式要求，當(dāng)有價證券利息率下降時，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限( )。
6、標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的( )。
7、投資中心的資產(chǎn)額為100 000元，資本成本為20%，剩余收益為10 000元，則該中心的投資報酬率為20% ( )。
8、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88.若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年上升( )。
9、財務(wù)杠桿系數(shù)不受股份數(shù)量的影響( )。
10、某種產(chǎn)品用三個生產(chǎn)步驟產(chǎn)成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為1 500元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)達入第三生產(chǎn)步驟 的生產(chǎn)費用為2 000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為1 000元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費用為800元，月末在產(chǎn)品費用為600元，本月該種產(chǎn)成品成本為4 700元( )。
四、計算題
1、發(fā)行在外的股票有1 000萬股，股票市價20元,賬面總資產(chǎn)10 000萬元。2003年銷售額12 300萬元，息稅前利潤2 597萬元，資本支出507.9萬元，折舊250萬元，年初營運資本為200萬元,年底營運資本220萬元。目前公司債務(wù)價值為3 000萬元,平均負債利息率為10%，年末分配股利為803.95萬元,公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。
要求：
(1) 計算2003年實體流量。
(2) 計算2003年實體流量可持續(xù)增長率。
(3) 預(yù)計2004年至2006年銷售收入每年增長10%,預(yù)計息前稅后利潤、資本支出、營運資本和折舊與銷售同步增長,預(yù)計2007年進入永續(xù)增長，銷售收入與息前稅后利潤每年增長2%,資本支出、營運資本增加與銷售同步增長，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%,通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？
2、某企業(yè)全年需用某種零件22 000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4 000件以上時，則可獲3%的價格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1 000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5 000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費用每年1 200元，變動每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5 000元。
要求：
（1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？
（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲存成本之和最低？
（3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應(yīng)選擇何方案？
3、
現(xiàn)金流量表
編制單位：A公司 2003年度 單位：萬元
項目
一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 355
二、投資活動產(chǎn)生的資金流量凈額 -8 115
三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -1 690
四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動 -8 490
補充資料:
1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：
凈利潤 4 000
加：計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 5
固定資產(chǎn)折舊 1 000
無形資產(chǎn)攤銷 80
長期待攤費用攤銷 40
待攤費用減少（減：增加） -10
預(yù)提費用增加（減：減少） -10
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益） -500
固定資產(chǎn)報廢損失（減：收益） 100
財務(wù)費用 200
投資損失（減：收益） -100
存貨減少（減：增加） -50
經(jīng)營性應(yīng)收項目減少（減：增加） -2 400
經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少） -1 000
其他 0
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 355
2、現(xiàn)金凈增加情況：
現(xiàn)金的期末余額 4 580
2003年實現(xiàn)銷售收入10 000萬元，2003年該公司的資產(chǎn)總額是5 000萬元，資產(chǎn)負債率40％。
要求：
（1）計算該公司的銷售現(xiàn)金比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率、凈收益營運指數(shù)、現(xiàn)金營運指數(shù)。
(2)對公司的收益質(zhì)量進行評價，并分析其原因。
(3)若該公司目前的貸款利率為８％，該公司理論上負債規(guī)模。
4、A企業(yè)20×2年7月1日購買某公司20×1年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為10%，計算該債券價值.若該債券此時市價為94 000元，是否值得購買?如果按債券價格購入該債券，此時購買債券的到期實際收益率是多少?
5、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月完工800件，期末在產(chǎn)品200件。原材料費用在各工序開始時一次投入，其他費用隨加工進度陸續(xù)投入。月末在產(chǎn)品資料見下表：
各工序的定額工時 各工序的定額材料耗用量（公斤） 盤存數(shù)（件）
1 40 100 60
2 30 50 100
3 10 10 40
合計 80 160 200
要求：
（1）計算各工序在產(chǎn)品各項目的完工率及各工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量。
（2）填寫下列完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配表。
項目 原材料 工資及福利費 制造費用 合計
分配前的費用金額 182 615.56 74 900 112 350 369 865.56
分配率（單位成本）
完工
產(chǎn)品 數(shù)量
金 額
期末
在產(chǎn)品 數(shù)量
金 額
五、綜合題
1、企業(yè)擬投產(chǎn)一新項目，預(yù)計新項目產(chǎn)品的市場適銷期為4年，新產(chǎn)品的生產(chǎn)可利用原有舊設(shè)備，該設(shè)備的原值220萬，稅法規(guī)定的使用年限為6年，已使用1年，按年數(shù)總額法計提折舊，稅法規(guī)定的殘值為10萬。目前變現(xiàn)價值為150萬，四年后的變現(xiàn)價值為0。生產(chǎn)A產(chǎn)品需墊支營運資金，其中所需墊支營運資金，一部分可利用因規(guī)格不符合B產(chǎn)品使用而擬出售的材料，并已找好買方。該材料原購入價值為10萬，協(xié)商的變現(xiàn)價值為5萬，因此投產(chǎn)A產(chǎn)品可使企業(yè)減少材料賬面損失5萬元，假設(shè)4年后材料變現(xiàn)價值與賬面凈值均與現(xiàn)在一致。此外還需追加墊支的其他營運資金為10萬。預(yù)計A產(chǎn)品投產(chǎn)后A產(chǎn)品本身每年會為企業(yè)創(chuàng)造40萬元的凈利潤，但A產(chǎn)品的上市會使原有B產(chǎn)品的價格下降，致使B產(chǎn)品的銷售收入每年減少2萬元，從而會使B產(chǎn)品本身所能為企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤減少。企業(yè)適用的所得稅率為40%。預(yù)計新項目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率為60%，新籌集負債的稅前資本成本為8.33%；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50%，目前證券市場的無風(fēng)險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%。
要求：通過計算判斷該新產(chǎn)品應(yīng)否投產(chǎn)。
1、能夠反映企業(yè)不致于用借款分紅的分派股利能力的指標(biāo)是（ ）。
A．現(xiàn)金股利保障倍數(shù) B．股利支付比率 C．留存盈利比率 D．每股營業(yè)現(xiàn)金流量
2、假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計可以維持2002年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2002年的銷售可持續(xù)增長率是10%，A公司2002年支付的每股股利是0.5元，2002年末的股價是40元，股東預(yù)期的報酬率是（ ）。
A．10% B．11.25% C．12.38% Ｄ．11.38%
3、當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時，分散投資的有關(guān)表述不正確的是（ ）。
A．投資組合機會集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生 B.投資組合報酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù) C.表示一種證券報酬率的增長與另一種證券報酬率的增長不成同比例 D.其投資機會集是一條曲線
4、利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法確定目標(biāo)企業(yè)價值時，貼現(xiàn)率的確定( )。
A.是考慮了投資風(fēng)險后，目標(biāo)企業(yè)要求的最低必要報酬率 B.并購方企業(yè)自身的加權(quán)平均資本成本 C.并購方投資于目標(biāo)企業(yè)的資本的邊際成本 D.目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本
5、某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，其中A產(chǎn)品的價格為15萬元/噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為( )。
A. 243.75 B. 406.25 C. 195 D. 455
6、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是( )。
A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé) B.成本責(zé)任中心有時可以進行設(shè)備購置決策 C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負責(zé) D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量
7、沉沒成本是以下列哪項財務(wù)管理原則的應(yīng)用( )。
A. 雙方交易原則 B. 自利行為原則 C. 比較優(yōu)勢原則 D.凈增效益原則
8、假設(shè)A證券的預(yù)期報酬率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，B證券預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，A證券B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25，若各投資50%，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A．16% B．12.88% C．10.26% D．13.79%
9、某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1 000萬，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1 200萬。企業(yè)的長期負債，自發(fā)性負債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是( )。
Ａ．配合型融資政策 Ｂ．激進型融資政策 Ｃ．穩(wěn)健型融資政策 Ｄ．均可
10、有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是( )。
A.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價值與清算價值中較高的一個 B.一個企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其繼續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值 C.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當(dāng)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇繼續(xù)經(jīng)營 D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)必然要進行清算
11、某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車間待分配費用9 840元，提供給供水車間5 640度，基本生產(chǎn)車間38 760度，行政管理部門4 800度，共計49 200度，采用直接分配法，其費用分配率應(yīng)是( )。
A．9 840/（38 760+4 800） B.9 840/（5 640+38 760+4 800） C．9 840/（5 640+38 760） D.9 840/（5 640+4 800）
12、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的幅度為( )。
A.50％ B.100％ C.20％ D.80%
13、固定制造費用的閑置能量差異是( )。
A.未能充分使用現(xiàn)有生產(chǎn)能量而形成的差異 B.實際工時未達到標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)能量而形成的差異 C.實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異 D.固定制造費用的實際金額脫離預(yù) 算金額而形成的差異
14、下列有關(guān)現(xiàn)金回收率的表述不正確的是( )。
A.如果各年的現(xiàn)金流量相同，則現(xiàn)金回收率為回收期的倒數(shù) B.對于長期資產(chǎn)來說，現(xiàn)金回收率近似于內(nèi)含報酬率，即接近于實際的投資報酬率 C.現(xiàn)金回收率允許用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本 D.現(xiàn)金回收率便于不同投資規(guī)模的部門間投資獲利能力的比較
15、與建立存貨保險儲備量無關(guān)的因素是( )。
A．缺貨成本 B．平均庫存量 C．交貨期 D．存貨需求量
二、多項選擇題
1、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險和報酬的表述正確的是( )。
A.除非投資于市場組合，否則投資者應(yīng)該通過投資于市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn)的混合體來實現(xiàn)在資本市場線上的投資 B.當(dāng)資產(chǎn)報酬率并非完全正相關(guān)時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風(fēng)險的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險—報酬率對比狀況 C.一項資產(chǎn)的期望報酬率是其未來可能報酬率的均值 D.投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
2、使用當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率應(yīng)滿足的條件為( )。
A.項目的預(yù)期收益與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均收益相同 B.項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同 C.項目的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)相同 D.資本市場是完善的
3、作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度相對于產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度而言具有以下特點( )。
A.建立眾多的間接成本集合 B.同一個間接成本集合中的間接成本是基于同一個成本動因所驅(qū)動 C間接成本的分配應(yīng)以成本動因為基礎(chǔ) D.不同集合之間的間接成本缺乏同質(zhì)性
4、下列有關(guān)外部融資敏感分析表述正確的有( )。
A.股利支付率越低，融資需求對銷售凈利率的變化越敏感 B.在任何情況下，銷售凈利率越大，外部融資越小 C.銷售增加額會對外部融資有影響 D.銷售凈利率越低，融資需求對股利支付率的變化越敏感
5、下列有關(guān)平息債券價值表述正確的是( )。
A.平價債券，利息支付頻率對債券價值沒有改變 B.折價債券：利息支付頻率提高會使債券價值上升 C.隨到期時間縮短，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小 D.在債券估價模型中，折現(xiàn)率實際上就是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值越低
6、企業(yè)價值評估與項目價值評估的區(qū)別在于( )。
A.投資項目的壽命是有限的，而企業(yè)的壽命是無限的 B.典型的項目投資有穩(wěn)定的或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)通常將收益再投資并產(chǎn)生增長的現(xiàn)金流，它們的現(xiàn)金流分布有不同特征 C.項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于企業(yè)，而企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流屬于投資人 D.項目投資給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量，而企業(yè)給投資主體帶來現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流越大則經(jīng)濟價值
7、在計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因包括( )。
A.可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況 B.部分存貨已抵押給債權(quán)人 C.可能存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題 D.存貨可能采用不同的計價方法
三、判斷題
1、經(jīng)濟利潤與會計利潤的主要區(qū)別在于經(jīng)濟利潤扣除債務(wù)利息也扣除了股權(quán)資本費用( )。
2、公司預(yù)計明年銷售收入為5 000萬元，變動成本率為60%，固定成本為1 600萬元，則其安全邊際率為20%，銷售利潤率為8%( )。
3、公司采用逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票( )。
4、無效集，是比最小方差組合期望報酬率還低的投資機會的集合。它們比最小方差組合不但報酬低，而且風(fēng)險大( )。
5、按隨機模式要求，當(dāng)有價證券利息率下降時，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限( )。
6、標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的( )。
7、投資中心的資產(chǎn)額為100 000元，資本成本為20%，剩余收益為10 000元，則該中心的投資報酬率為20% ( )。
8、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88.若兩年的資產(chǎn)負債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年上升( )。
9、財務(wù)杠桿系數(shù)不受股份數(shù)量的影響( )。
10、某種產(chǎn)品用三個生產(chǎn)步驟產(chǎn)成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為1 500元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)達入第三生產(chǎn)步驟 的生產(chǎn)費用為2 000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為1 000元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用），第三生產(chǎn)步驟月初在產(chǎn)品費用為800元，月末在產(chǎn)品費用為600元，本月該種產(chǎn)成品成本為4 700元( )。
四、計算題
1、發(fā)行在外的股票有1 000萬股，股票市價20元,賬面總資產(chǎn)10 000萬元。2003年銷售額12 300萬元，息稅前利潤2 597萬元，資本支出507.9萬元，折舊250萬元，年初營運資本為200萬元,年底營運資本220萬元。目前公司債務(wù)價值為3 000萬元,平均負債利息率為10%，年末分配股利為803.95萬元,公司目前加權(quán)平均資本成本為12%；公司平均所得稅率30%。
要求：
(1) 計算2003年實體流量。
(2) 計算2003年實體流量可持續(xù)增長率。
(3) 預(yù)計2004年至2006年銷售收入每年增長10%,預(yù)計息前稅后利潤、資本支出、營運資本和折舊與銷售同步增長,預(yù)計2007年進入永續(xù)增長，銷售收入與息前稅后利潤每年增長2%,資本支出、營運資本增加與銷售同步增長，折舊與資本支出相等。2007年償還到期債務(wù)后，加權(quán)資本成本降為10%,通過計算分析，說明該股票被市場高估還是低估了？
2、某企業(yè)全年需用某種零件22 000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4 000件以上時，則可獲3%的價格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1 000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5 000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準(zhǔn)備費用每年1 200元，變動每次生產(chǎn)準(zhǔn)備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5 000元。
要求：
（1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？
（2）若自制該零件，應(yīng)分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準(zhǔn)備成本與儲存成本之和最低？
（3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應(yīng)選擇何方案？
3、
現(xiàn)金流量表
編制單位：A公司 2003年度 單位：萬元
項目
一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 355
二、投資活動產(chǎn)生的資金流量凈額 -8 115
三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -1 690
四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動 -8 490
補充資料:
1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：
凈利潤 4 000
加：計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 5
固定資產(chǎn)折舊 1 000
無形資產(chǎn)攤銷 80
長期待攤費用攤銷 40
待攤費用減少（減：增加） -10
預(yù)提費用增加（減：減少） -10
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益） -500
固定資產(chǎn)報廢損失（減：收益） 100
財務(wù)費用 200
投資損失（減：收益） -100
存貨減少（減：增加） -50
經(jīng)營性應(yīng)收項目減少（減：增加） -2 400
經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少） -1 000
其他 0
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1 355
2、現(xiàn)金凈增加情況：
現(xiàn)金的期末余額 4 580
2003年實現(xiàn)銷售收入10 000萬元，2003年該公司的資產(chǎn)總額是5 000萬元，資產(chǎn)負債率40％。
要求：
（1）計算該公司的銷售現(xiàn)金比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率、凈收益營運指數(shù)、現(xiàn)金營運指數(shù)。
(2)對公司的收益質(zhì)量進行評價，并分析其原因。
(3)若該公司目前的貸款利率為８％，該公司理論上負債規(guī)模。
4、A企業(yè)20×2年7月1日購買某公司20×1年1月1日發(fā)行的面值為10萬元，票面利率8%，期限5年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為10%，計算該債券價值.若該債券此時市價為94 000元，是否值得購買?如果按債券價格購入該債券，此時購買債券的到期實際收益率是多少?
5、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本月完工800件，期末在產(chǎn)品200件。原材料費用在各工序開始時一次投入，其他費用隨加工進度陸續(xù)投入。月末在產(chǎn)品資料見下表：
各工序的定額工時 各工序的定額材料耗用量（公斤） 盤存數(shù)（件）
1 40 100 60
2 30 50 100
3 10 10 40
合計 80 160 200
要求：
（1）計算各工序在產(chǎn)品各項目的完工率及各工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量。
（2）填寫下列完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配表。
項目 原材料 工資及福利費 制造費用 合計
分配前的費用金額 182 615.56 74 900 112 350 369 865.56
分配率（單位成本）
完工
產(chǎn)品 數(shù)量
金 額
期末
在產(chǎn)品 數(shù)量
金 額
五、綜合題
1、企業(yè)擬投產(chǎn)一新項目，預(yù)計新項目產(chǎn)品的市場適銷期為4年，新產(chǎn)品的生產(chǎn)可利用原有舊設(shè)備，該設(shè)備的原值220萬，稅法規(guī)定的使用年限為6年，已使用1年，按年數(shù)總額法計提折舊，稅法規(guī)定的殘值為10萬。目前變現(xiàn)價值為150萬，四年后的變現(xiàn)價值為0。生產(chǎn)A產(chǎn)品需墊支營運資金，其中所需墊支營運資金，一部分可利用因規(guī)格不符合B產(chǎn)品使用而擬出售的材料，并已找好買方。該材料原購入價值為10萬，協(xié)商的變現(xiàn)價值為5萬，因此投產(chǎn)A產(chǎn)品可使企業(yè)減少材料賬面損失5萬元，假設(shè)4年后材料變現(xiàn)價值與賬面凈值均與現(xiàn)在一致。此外還需追加墊支的其他營運資金為10萬。預(yù)計A產(chǎn)品投產(chǎn)后A產(chǎn)品本身每年會為企業(yè)創(chuàng)造40萬元的凈利潤，但A產(chǎn)品的上市會使原有B產(chǎn)品的價格下降，致使B產(chǎn)品的銷售收入每年減少2萬元，從而會使B產(chǎn)品本身所能為企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤減少。企業(yè)適用的所得稅率為40%。預(yù)計新項目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率為60%，新籌集負債的稅前資本成本為8.33%；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50%，目前證券市場的無風(fēng)險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%。
要求：通過計算判斷該新產(chǎn)品應(yīng)否投產(chǎn)。