定轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價(jià)格。
每股收益無差別點(diǎn)分析法：根據(jù)預(yù)期每股收益的大?。ū容^EBS大?。┻x擇籌資方案。就是使得每股收益不受籌資方案影響的息稅前利潤（EBIT＝利潤總額+利息）。EBIT是決定方案選擇的分水嶺。
每股凈收益EPS＝（EBIT-利息-所得稅）÷股份總數(shù)
EPS
方案1
方案2
EBIT
債券發(fā)行的資格和條件
資格 股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，可發(fā)行公司債券。
發(fā)行條件 ①股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬元，
有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬元。
②累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％。
③最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。
④籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
⑤債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。
⑥國務(wù)院規(guī)定的其他條件。
可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)換與償還
概念 是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司普通股股票的特殊企業(yè)債券。
特點(diǎn) ①債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。
②股權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是債券，但在轉(zhuǎn)換成股票票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與公司的經(jīng)營決策和紅利分配
③可轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有者可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)換權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。
發(fā)行條件 ① 最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10％以上；
屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7％。
②可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％。
③累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％。
④募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
⑤可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平。
⑥可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元。
⑦國務(wù)院證券委員會(huì)規(guī)定的其他條件。
優(yōu) 缺 點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)：
①因利率低，有利于降低融資成本
②可避免在股票市場低迷時(shí)直接發(fā)行股票所帶來的損失
③與投資項(xiàng)目的收益期相適應(yīng)，避免在投資初期直接發(fā)行股票所帶來的稀釋每股收益導(dǎo)致市場上股價(jià)下跌的負(fù)面效應(yīng)；而在投資后期效益顯現(xiàn)以后債券持有者往往行使轉(zhuǎn)換權(quán)，從而使企業(yè)資本實(shí)力增強(qiáng)同時(shí)無需償債
④發(fā)行的合約條款往往賦于企業(yè)一些特殊權(quán)力，例如提早收回等，增加了企業(yè)的靈活性和財(cái)務(wù)彈性 缺點(diǎn)：
對(duì)股票未來價(jià)格的變化難以準(zhǔn)確預(yù)測，從而難以較合理地確
定轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價(jià)格。
每股收益無差別點(diǎn)分析法：根據(jù)預(yù)期每股收益的大?。ū容^EBS大?。┻x擇籌資方案。就是使得每股收益不受籌資方案影響的息稅前利潤（EBIT＝利潤總額+利息）。EBIT是決定方案選擇的分水嶺。
每股凈收益EPS＝（EBIT-利息-所得稅）÷股份總數(shù)
EPS
方案1
方案2
EBIT
債券發(fā)行的資格和條件
資格 股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，可發(fā)行公司債券。
發(fā)行條件 ①股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3 000萬元，
有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6 000萬元。
②累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％。
③最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。
④籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
⑤債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。
⑥國務(wù)院規(guī)定的其他條件。
可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行、轉(zhuǎn)換與償還
概念 是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司普通股股票的特殊企業(yè)債券。
特點(diǎn) ①債權(quán)性。與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。
②股權(quán)性?？赊D(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是債券，但在轉(zhuǎn)換成股票票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與公司的經(jīng)營決策和紅利分配
③可轉(zhuǎn)換性?？赊D(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有者可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)換權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。
發(fā)行條件 ① 最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10％以上；
屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但是不得低于7％。
②可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70％。
③累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％。
④募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
⑤可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平。
⑥可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元。
⑦國務(wù)院證券委員會(huì)規(guī)定的其他條件。
優(yōu) 缺 點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)：
①因利率低，有利于降低融資成本
②可避免在股票市場低迷時(shí)直接發(fā)行股票所帶來的損失
③與投資項(xiàng)目的收益期相適應(yīng)，避免在投資初期直接發(fā)行股票所帶來的稀釋每股收益導(dǎo)致市場上股價(jià)下跌的負(fù)面效應(yīng)；而在投資后期效益顯現(xiàn)以后債券持有者往往行使轉(zhuǎn)換權(quán)，從而使企業(yè)資本實(shí)力增強(qiáng)同時(shí)無需償債
④發(fā)行的合約條款往往賦于企業(yè)一些特殊權(quán)力，例如提早收回等，增加了企業(yè)的靈活性和財(cái)務(wù)彈性 缺點(diǎn)：
對(duì)股票未來價(jià)格的變化難以準(zhǔn)確預(yù)測，從而難以較合理地確
定轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價(jià)格。