4.市場法中的類比調(diào)整法
類比調(diào)整法是市場法中最基本的具體評估方法。該方法并不要求參照物與評估對象必須一樣或者基本一樣。只要參照物與評估對象在大的方面基本相同或相似， 該方法通過對比分析調(diào)整參照物與評估對象之間的差異，在參照物成交價格的基礎(chǔ)上調(diào)整估算評估對象的價值。
類比調(diào)整法具有適用性強，應(yīng)用廣泛的特點。但其對信息資料的數(shù)量和質(zhì)量要求較高，而且要求評估人員具有較豐富的評估經(jīng)驗、市場閱歷和評估技巧。因為， 類比調(diào)整法可能要對參照物與評估對象的若干可比因素進(jìn)行對比分析和差異調(diào)整。沒有足夠的數(shù)據(jù)資料，以及對資產(chǎn)功能、市場行情的充分了解和把握，很難準(zhǔn)確地 評定估算出評估對象的價值。
在具體操作過程中，類比調(diào)整法中使用頻率較高的有成本市價法、市場售價類比法和價值比率（倍數(shù)）法等具體評估方法。
（1）成本市價法。成本市價法是以評估對象的現(xiàn)行合理成本為基礎(chǔ)，利用參照物的成本市價比率來估算評估對象的價值的方法。用數(shù)學(xué)式表達(dá)為：
資產(chǎn)評估價值=評估對象現(xiàn)行合理成本×（參照物成交價格÷參照物現(xiàn)行合理成本）
（2）市場售價類比法。市場售價類比法是以參照物的成交價格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評估對象在功能、市場條件和銷售時間等方面的差異，通過對比分析和量化差異，調(diào)整估算出評估對象價值的各種方法。其基本數(shù)學(xué)表達(dá)方式為：
資產(chǎn)評估價值=參照物售價+功能差異值+時間差異值+……+交易情況差異值
或：資產(chǎn)評估價值=參照物售價×功能差異修正系數(shù)×……×?xí)r間差異修正系數(shù)
（3）價值比率（倍數(shù)）法。價值比率法則主要適用于整體企業(yè)的評估。價值比率法是以參照企業(yè)或并購安全企業(yè)的價值比率，如市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)）法。 價值比率法則主要適用于整體企業(yè)的評估。價值比率法是以參照企業(yè)或并購安全企業(yè)的價值比率，如市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)），以此乘數(shù)與評估對象（企業(yè)）的相關(guān) 參數(shù)相乘估算評估對象（企業(yè)）價值的方法。以市盈率作為價值比率為例，用數(shù)學(xué)式表達(dá)為：
被評估企業(yè)評估價值=評估對象（企業(yè)）收益額×參照物（企業(yè)）市盈率
5.收益法基本的涵義與基本前提
收益法是指通過估測被估計資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。它服從資產(chǎn)做主中將利求本的思路，即采用資本化和折現(xiàn)途徑及其 方法來判斷和估算資產(chǎn)價值。它涉及三個基本要素：一是被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益，二是折現(xiàn)率或資本化率，三是被評估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時間。因此，能否清 晰地把握上述三要素就成為能否運用收益法的基本前提。從這個意義上講，應(yīng)用收益法必須具備的前提條件是：
（1）被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（2）資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（3）被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。
6.收益法中的收益額
收益額是適用收益法評估資產(chǎn)價值的基本參數(shù)之一。在資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)的收益額是指根據(jù)投資回報的原理，資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得 額。資產(chǎn)評估中的收益額有兩個比較明確的特點：其一，收益額是資產(chǎn)未來預(yù)期收益額，而不是資產(chǎn)的歷史收益額或現(xiàn)實收益額；其二，在許多場合下用于資產(chǎn)評估 的收益額是資產(chǎn)的客觀收益，而不一定是資產(chǎn)的實際收益。收益額的上述兩個特點是非常重要的，評估人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)切實注意收益額的特點，以便合理運用收 益法來估測資產(chǎn)的價值。
7.收益法中的折現(xiàn)率
收益法中的折現(xiàn)率，從本質(zhì)上講是一種期望投資報酬率，是投資者在投資風(fēng)險一定的情況下，對投資所期望的回報率。折現(xiàn)率就其構(gòu)成而言，它是由無風(fēng)險報酬 率和風(fēng)險報酬率組成的。無風(fēng)險報酬率，亦稱安全利率，一般是參照同期國庫券利率。風(fēng)險報酬率是指超過無風(fēng)險報酬率以上部分的投資回報率。
8.收益法中的收益期限
收益期限是指資產(chǎn)具有獲利能力持續(xù)的時間，它由評估人員根據(jù)被評估資產(chǎn)自身效能及相關(guān)條件，以及有關(guān)法律、法規(guī)、契約、合同等加以測定。
9.收益法中的主要技術(shù)方法
收益法實際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從大的方面來看，收益法中的具體方法可以分為若干類，其一是針對評估對象未來預(yù)期收益有無限 期的情況劃分，分為有限期和無限期的評估方法；其二是針對評估對象預(yù)期收益額的情況劃分，可分為等額收益評估方法、非等額收益方法等等。對于收益法中的主 要技術(shù)方法，考生應(yīng)掌握各種具體方法的運用及其適用條件和使用要求。為了便于學(xué)習(xí)收益法中的具體方法，先對這些具體方法中所用的字符含義做統(tǒng)一的定義。
P——評估值
i——年序號
Pn——未來第n年的預(yù)計變現(xiàn)值；
Ri——未來第i年的預(yù)期收益；
r——折現(xiàn)率或資本化率
ri——第i年的折現(xiàn)率或資本化率
n——收益年期；
t——收益年期；
A——年金。
類比調(diào)整法是市場法中最基本的具體評估方法。該方法并不要求參照物與評估對象必須一樣或者基本一樣。只要參照物與評估對象在大的方面基本相同或相似， 該方法通過對比分析調(diào)整參照物與評估對象之間的差異，在參照物成交價格的基礎(chǔ)上調(diào)整估算評估對象的價值。
類比調(diào)整法具有適用性強，應(yīng)用廣泛的特點。但其對信息資料的數(shù)量和質(zhì)量要求較高，而且要求評估人員具有較豐富的評估經(jīng)驗、市場閱歷和評估技巧。因為， 類比調(diào)整法可能要對參照物與評估對象的若干可比因素進(jìn)行對比分析和差異調(diào)整。沒有足夠的數(shù)據(jù)資料，以及對資產(chǎn)功能、市場行情的充分了解和把握，很難準(zhǔn)確地 評定估算出評估對象的價值。
在具體操作過程中，類比調(diào)整法中使用頻率較高的有成本市價法、市場售價類比法和價值比率（倍數(shù)）法等具體評估方法。
（1）成本市價法。成本市價法是以評估對象的現(xiàn)行合理成本為基礎(chǔ)，利用參照物的成本市價比率來估算評估對象的價值的方法。用數(shù)學(xué)式表達(dá)為：
資產(chǎn)評估價值=評估對象現(xiàn)行合理成本×（參照物成交價格÷參照物現(xiàn)行合理成本）
（2）市場售價類比法。市場售價類比法是以參照物的成交價格為基礎(chǔ)，考慮參照物與評估對象在功能、市場條件和銷售時間等方面的差異，通過對比分析和量化差異，調(diào)整估算出評估對象價值的各種方法。其基本數(shù)學(xué)表達(dá)方式為：
資產(chǎn)評估價值=參照物售價+功能差異值+時間差異值+……+交易情況差異值
或：資產(chǎn)評估價值=參照物售價×功能差異修正系數(shù)×……×?xí)r間差異修正系數(shù)
（3）價值比率（倍數(shù)）法。價值比率法則主要適用于整體企業(yè)的評估。價值比率法是以參照企業(yè)或并購安全企業(yè)的價值比率，如市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)）法。 價值比率法則主要適用于整體企業(yè)的評估。價值比率法是以參照企業(yè)或并購安全企業(yè)的價值比率，如市盈率作為乘數(shù)（倍數(shù)），以此乘數(shù)與評估對象（企業(yè)）的相關(guān) 參數(shù)相乘估算評估對象（企業(yè)）價值的方法。以市盈率作為價值比率為例，用數(shù)學(xué)式表達(dá)為：
被評估企業(yè)評估價值=評估對象（企業(yè)）收益額×參照物（企業(yè)）市盈率
5.收益法基本的涵義與基本前提
收益法是指通過估測被估計資產(chǎn)未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。它服從資產(chǎn)做主中將利求本的思路，即采用資本化和折現(xiàn)途徑及其 方法來判斷和估算資產(chǎn)價值。它涉及三個基本要素：一是被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益，二是折現(xiàn)率或資本化率，三是被評估資產(chǎn)取得預(yù)期收益的持續(xù)時間。因此，能否清 晰地把握上述三要素就成為能否運用收益法的基本前提。從這個意義上講，應(yīng)用收益法必須具備的前提條件是：
（1）被評估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（2）資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險也可以預(yù)測并可以用貨幣衡量；
（3）被評估資產(chǎn)預(yù)期獲利年限可以預(yù)測。
6.收益法中的收益額
收益額是適用收益法評估資產(chǎn)價值的基本參數(shù)之一。在資產(chǎn)評估中，資產(chǎn)的收益額是指根據(jù)投資回報的原理，資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸其產(chǎn)權(quán)主體的所得 額。資產(chǎn)評估中的收益額有兩個比較明確的特點：其一，收益額是資產(chǎn)未來預(yù)期收益額，而不是資產(chǎn)的歷史收益額或現(xiàn)實收益額；其二，在許多場合下用于資產(chǎn)評估 的收益額是資產(chǎn)的客觀收益，而不一定是資產(chǎn)的實際收益。收益額的上述兩個特點是非常重要的，評估人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)切實注意收益額的特點，以便合理運用收 益法來估測資產(chǎn)的價值。
7.收益法中的折現(xiàn)率
收益法中的折現(xiàn)率，從本質(zhì)上講是一種期望投資報酬率，是投資者在投資風(fēng)險一定的情況下，對投資所期望的回報率。折現(xiàn)率就其構(gòu)成而言，它是由無風(fēng)險報酬 率和風(fēng)險報酬率組成的。無風(fēng)險報酬率，亦稱安全利率，一般是參照同期國庫券利率。風(fēng)險報酬率是指超過無風(fēng)險報酬率以上部分的投資回報率。
8.收益法中的收益期限
收益期限是指資產(chǎn)具有獲利能力持續(xù)的時間，它由評估人員根據(jù)被評估資產(chǎn)自身效能及相關(guān)條件，以及有關(guān)法律、法規(guī)、契約、合同等加以測定。
9.收益法中的主要技術(shù)方法
收益法實際上是在預(yù)期收益還原思路下若干具體方法的集合。從大的方面來看，收益法中的具體方法可以分為若干類，其一是針對評估對象未來預(yù)期收益有無限 期的情況劃分，分為有限期和無限期的評估方法；其二是針對評估對象預(yù)期收益額的情況劃分，可分為等額收益評估方法、非等額收益方法等等。對于收益法中的主 要技術(shù)方法，考生應(yīng)掌握各種具體方法的運用及其適用條件和使用要求。為了便于學(xué)習(xí)收益法中的具體方法，先對這些具體方法中所用的字符含義做統(tǒng)一的定義。
P——評估值
i——年序號
Pn——未來第n年的預(yù)計變現(xiàn)值；
Ri——未來第i年的預(yù)期收益；
r——折現(xiàn)率或資本化率
ri——第i年的折現(xiàn)率或資本化率
n——收益年期；
t——收益年期；
A——年金。