內(nèi)容提要： 近期，真假難辨的“再融資”傳聞已成為股市波動的一大誘因。對此，權威人士昨日表示，上市公司應在年報中披露未來一年公司融資需求，以穩(wěn)定投資者預期，避免公司股價受傳聞影響產(chǎn)生不必要的波動。
權威人士表示：上市公司再融資規(guī)劃應寫入年報
近期，真假難辨的“再融資”傳聞已成為股市波動的一大誘因。對此，權威人士昨日表示，上市公司應在年報中披露未來一年公司融資需求，以穩(wěn)定投資者預期，避免公司股價受傳聞影響產(chǎn)生不必要的波動。
這位權威人士告訴記者，事實上，年報準則對此早已明文規(guī)定，要求上市公司在年報“管理層討論與分析”欄下“對公司未來展望”部分披露發(fā)展所需的資金需求和使用計劃。
記者查閱“年報準則”發(fā)現(xiàn)，準則確實規(guī)定，“公司應當披露為實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況，說明維持公司當前業(yè)務并完成在建投資項目的資金需求，未來重大的資本支出計劃等，包括未來已知的資本支出承諾、合同安排、時間安排等。同時，對公司資金來源的安排、資金成本及使用情況進行說明。公司應當區(qū)分債務融資、表外融資、股權融資、衍生產(chǎn)品融資等項目對公司未來資金來源進行披露?！?BR> “雖然有明文規(guī)定，但作為一條非強制執(zhí)行的條例，能認真規(guī)劃和披露的上市公司目前尚在少數(shù)?！边@位權威人士說。
針對這個現(xiàn)象，這位人士透露，管理部門近期正醞釀發(fā)布相關通知，倡議上市公司按照“年報準則”的規(guī)定，在年報中以慎重的態(tài)度對融資計劃加以規(guī)劃和披露。如果沒有精確的數(shù)據(jù)，則提議分階段披露，先披露大致項目資金情況和安排，之后再根據(jù)進展情況分階段披露相關信息，以穩(wěn)定市場預期。
“上市公司還應避免在董事會審議之前以其他的形式如接受媒體采訪的形式，替代正常的信息披露，來透露再融資信息，從而給市場造成誤導，引起股價不必要的波動。”這位人士強調(diào)說。
代表委員熱議：再融資不能置市場承受能力于不顧
近兩天來，出席全國兩會的部分代表、委員指出，股市再融資行為要考慮市場的承受力，要考慮廣大中小投資者合理合法的利益訴求?！霸偃谫Y絕不是上市公司自彈自唱的‘獨角戲’?！比珖f(xié)委員、中央財經(jīng)大學教授賀強說。
上市公司再融資也要遵守“三公”原則
全國政協(xié)委員、德力西集團董事局主席胡成中拿著一份上市公司的再融資公告對記者說，某些上市公司的再融資公告中，對資金用途并未進行詳細披露，只是表示將全部用于補充資本金、營運資金以及有關監(jiān)管部門批準的投資項目。如此大的融資規(guī)模，具體項目卻不定，回報預期不明。
“既要投資者掏出大筆的資金，又不明確告訴投資者要用這大筆的資金去干什么。這是對投資者極不負責任的行為。”全國人大代表、西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學教授易敏利說。
此外，還有一些上市公司再融資方案還沒推出，市場上已經(jīng)傳聞滿天飛。比如一些公司再融資計劃，就提前泄露消息。在一些投資者還為上市公司的股價大幅下挫而不知所措的時候，早有“先知先覺者”已提前拋售股票了。
“這是典型的不合理行為，對廣大中小投資者的合法利益帶來很大的侵害。”賀強委員說。
易敏利等代表建議，“公平、公正、公開”的“三公”原則是證券市場最基本的原則之一。上市公司作為證券市場的參與主體之一，任何市場行為都要遵守“三公”原則。上市公司的再融資行為更是不能例外。
絕不容許再融資行為演化為“圈錢比賽”
自1月21日 中國平安公告千億元融資以來， 浦發(fā)銀行、 大秦鐵路等陸續(xù)傳出再融資消息，滬深股市持續(xù)大幅下跌。證監(jiān)會新聞發(fā)言人近日表示，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為。
“市場對監(jiān)管層關于再融資的表態(tài)是歡迎的?！辟R強委員說，再融資行為是上市公司的市場行為之一，但在當前執(zhí)行從緊貨幣政策的宏觀調(diào)控背景下，更要提防一些上市公司盲目再融資，抱著“此時不融資更待何時”的“圈錢”心理，大搞“圈錢比賽”。
全國政協(xié)委員、中國光大集團黨委書記、董事長唐雙寧認為，中國資本市場曾有過“圈錢市場”的不好名聲。當時，一些面臨經(jīng)營困難的國有企業(yè)借助資本市場的融資機制濫發(fā)股票，導致市場出現(xiàn)令人不堪回首的多年大熊市，多少投資者的財產(chǎn)性收入因此遭受重大損失。歷史的教訓應當吸取。
“上市公司也應該考慮社會責任，保護資本市場，維護其健康發(fā)展。上市公司和資本市場是相互依存的關系，資本市場死了，對上市公司沒有好處。上市公司對自己在廣大投資者心目中的信譽和形象問題應該高度重視。這種好的形象要通過對廣大投資者負責任的行為來表現(xiàn)，如果完全不顧及投資者利益，何談社會責任？”易敏利代表說。
再融資行為不能置市場承受能力于不顧
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，今年以來已有44家公司提出再融資預案，融資規(guī)模接近2600億元。而在市場流動性十分充裕的2007年全年，也不過有190家上市公司實施再融資，總額還不到4000億元。
唐雙寧委員說，再融資怎么融、融多少，這里面不僅有利益的問題，更有一個“度”的問題。再融資不僅要有利于上市公司，而且要有利于投資者，更要有利于股市的健康發(fā)展。此外，上市公司再融資還需要把握好市場的“火候”，要考慮市場的承受能力，顧及廣大投資者利益，否則再融資就很難得到投資者的響應和市場的認可。
全國政協(xié)委員、 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會上海監(jiān)管局局長閻慶民認為，應該更多依靠市場力量來判斷市場是否需要再融資，主觀判斷會給市場錯誤信號。
賀強委員建議，再融資可以參照股權分置改革的做法，通過股東大會把關，讓大股東回避，由中小股東投票決定。
“再融資猛如虎，在當前中國股票發(fā)行市場化程度不高的情況下，監(jiān)管部門應該進行調(diào)控，上市公司不能想融資就融資，特別是融資的速度、規(guī)模應該和市場的狀況、條件結(jié)合起來，把握好節(jié)奏。同時，再融資的制度性建設非常重要，應該加大力度進行制度建設?！币酌衾韽娬{(diào)說。
權威人士表示：上市公司再融資規(guī)劃應寫入年報
近期，真假難辨的“再融資”傳聞已成為股市波動的一大誘因。對此，權威人士昨日表示，上市公司應在年報中披露未來一年公司融資需求，以穩(wěn)定投資者預期，避免公司股價受傳聞影響產(chǎn)生不必要的波動。
這位權威人士告訴記者，事實上，年報準則對此早已明文規(guī)定，要求上市公司在年報“管理層討論與分析”欄下“對公司未來展望”部分披露發(fā)展所需的資金需求和使用計劃。
記者查閱“年報準則”發(fā)現(xiàn)，準則確實規(guī)定，“公司應當披露為實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況，說明維持公司當前業(yè)務并完成在建投資項目的資金需求，未來重大的資本支出計劃等，包括未來已知的資本支出承諾、合同安排、時間安排等。同時，對公司資金來源的安排、資金成本及使用情況進行說明。公司應當區(qū)分債務融資、表外融資、股權融資、衍生產(chǎn)品融資等項目對公司未來資金來源進行披露?！?BR> “雖然有明文規(guī)定，但作為一條非強制執(zhí)行的條例，能認真規(guī)劃和披露的上市公司目前尚在少數(shù)?！边@位權威人士說。
針對這個現(xiàn)象，這位人士透露，管理部門近期正醞釀發(fā)布相關通知，倡議上市公司按照“年報準則”的規(guī)定，在年報中以慎重的態(tài)度對融資計劃加以規(guī)劃和披露。如果沒有精確的數(shù)據(jù)，則提議分階段披露，先披露大致項目資金情況和安排，之后再根據(jù)進展情況分階段披露相關信息，以穩(wěn)定市場預期。
“上市公司還應避免在董事會審議之前以其他的形式如接受媒體采訪的形式，替代正常的信息披露，來透露再融資信息，從而給市場造成誤導，引起股價不必要的波動。”這位人士強調(diào)說。
代表委員熱議：再融資不能置市場承受能力于不顧
近兩天來，出席全國兩會的部分代表、委員指出，股市再融資行為要考慮市場的承受力，要考慮廣大中小投資者合理合法的利益訴求?！霸偃谫Y絕不是上市公司自彈自唱的‘獨角戲’?！比珖f(xié)委員、中央財經(jīng)大學教授賀強說。
上市公司再融資也要遵守“三公”原則
全國政協(xié)委員、德力西集團董事局主席胡成中拿著一份上市公司的再融資公告對記者說，某些上市公司的再融資公告中，對資金用途并未進行詳細披露，只是表示將全部用于補充資本金、營運資金以及有關監(jiān)管部門批準的投資項目。如此大的融資規(guī)模，具體項目卻不定，回報預期不明。
“既要投資者掏出大筆的資金，又不明確告訴投資者要用這大筆的資金去干什么。這是對投資者極不負責任的行為。”全國人大代表、西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學教授易敏利說。
此外，還有一些上市公司再融資方案還沒推出，市場上已經(jīng)傳聞滿天飛。比如一些公司再融資計劃，就提前泄露消息。在一些投資者還為上市公司的股價大幅下挫而不知所措的時候，早有“先知先覺者”已提前拋售股票了。
“這是典型的不合理行為，對廣大中小投資者的合法利益帶來很大的侵害。”賀強委員說。
易敏利等代表建議，“公平、公正、公開”的“三公”原則是證券市場最基本的原則之一。上市公司作為證券市場的參與主體之一，任何市場行為都要遵守“三公”原則。上市公司的再融資行為更是不能例外。
絕不容許再融資行為演化為“圈錢比賽”
自1月21日 中國平安公告千億元融資以來， 浦發(fā)銀行、 大秦鐵路等陸續(xù)傳出再融資消息，滬深股市持續(xù)大幅下跌。證監(jiān)會新聞發(fā)言人近日表示，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，但絕不應是惡意“圈錢”行為。
“市場對監(jiān)管層關于再融資的表態(tài)是歡迎的?！辟R強委員說，再融資行為是上市公司的市場行為之一，但在當前執(zhí)行從緊貨幣政策的宏觀調(diào)控背景下，更要提防一些上市公司盲目再融資，抱著“此時不融資更待何時”的“圈錢”心理，大搞“圈錢比賽”。
全國政協(xié)委員、中國光大集團黨委書記、董事長唐雙寧認為，中國資本市場曾有過“圈錢市場”的不好名聲。當時，一些面臨經(jīng)營困難的國有企業(yè)借助資本市場的融資機制濫發(fā)股票，導致市場出現(xiàn)令人不堪回首的多年大熊市，多少投資者的財產(chǎn)性收入因此遭受重大損失。歷史的教訓應當吸取。
“上市公司也應該考慮社會責任，保護資本市場，維護其健康發(fā)展。上市公司和資本市場是相互依存的關系，資本市場死了，對上市公司沒有好處。上市公司對自己在廣大投資者心目中的信譽和形象問題應該高度重視。這種好的形象要通過對廣大投資者負責任的行為來表現(xiàn)，如果完全不顧及投資者利益，何談社會責任？”易敏利代表說。
再融資行為不能置市場承受能力于不顧
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，今年以來已有44家公司提出再融資預案，融資規(guī)模接近2600億元。而在市場流動性十分充裕的2007年全年，也不過有190家上市公司實施再融資，總額還不到4000億元。
唐雙寧委員說，再融資怎么融、融多少，這里面不僅有利益的問題，更有一個“度”的問題。再融資不僅要有利于上市公司，而且要有利于投資者，更要有利于股市的健康發(fā)展。此外，上市公司再融資還需要把握好市場的“火候”，要考慮市場的承受能力，顧及廣大投資者利益，否則再融資就很難得到投資者的響應和市場的認可。
全國政協(xié)委員、 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會上海監(jiān)管局局長閻慶民認為，應該更多依靠市場力量來判斷市場是否需要再融資，主觀判斷會給市場錯誤信號。
賀強委員建議，再融資可以參照股權分置改革的做法，通過股東大會把關，讓大股東回避，由中小股東投票決定。
“再融資猛如虎，在當前中國股票發(fā)行市場化程度不高的情況下，監(jiān)管部門應該進行調(diào)控，上市公司不能想融資就融資，特別是融資的速度、規(guī)模應該和市場的狀況、條件結(jié)合起來，把握好節(jié)奏。同時，再融資的制度性建設非常重要，應該加大力度進行制度建設?！币酌衾韽娬{(diào)說。