（一）復習提示
財務活動的內(nèi)容：籌資活動、投資活動、資金營運活動、分配活動
企業(yè)與政府間：強制無償?shù)姆峙潢P系
4.財務管理的環(huán)境
3.財務管理的環(huán)節(jié)
2.財務管理的目標
1.財務管理的內(nèi)容
企業(yè)與投資者間：控制、參與分配、承擔責任
財務關系的內(nèi)容與體現(xiàn)
企業(yè)與債權人間：債務與債權關系
企業(yè)與受資人間：投資與受資關系
企業(yè)與債務人之間：債權與債務關系
企業(yè)內(nèi)部各單位間：相互提供產(chǎn)品或勞務所形成的經(jīng)濟關系
利潤化
企業(yè)財務目標的綜合表達
資本利潤率或每股利潤化
企業(yè)價值化
財務管理目標的協(xié)調
所有者和經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調方法
所有者和債權人的矛盾與協(xié)調方法
財務預測
財務決策
財務預算
財務控制
財務分析
經(jīng)濟環(huán)境：包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟政策等
法律環(huán)境：不同組織形式的企業(yè)所面臨的法律環(huán)境的區(qū)別
金融市場的分類
金融環(huán)境（企業(yè)最為主要的環(huán)境因素）
金融市場利率的含義和種類
金融市場利率的構成
1.財務管理的內(nèi)容
(1)財務管理的概念。
(2)財務活動：籌資活動、投資活動、資金營運活動、分配活動。
(3)財務關系：企業(yè)與政府、企業(yè)與投資者、企業(yè)與債權人、企業(yè)與受資者、企業(yè)與債務人、企業(yè)內(nèi)部各單位、企業(yè)與職工。
2.財務管理的目標
財務管理目標的代表性觀點：利潤化、資本利潤率或每股利潤化、企業(yè)價值化。
(1) 利潤化。
A.利潤化觀點的主要理由：
①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；
②自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)；
③只有每個企業(yè)都限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)化。
B.利潤化目標的主要缺陷：
①沒有考慮利潤的時間價值；
②沒有考慮獲得利潤與投入資本的關系；
③沒有考慮風險因素；
④帶有短期行為的傾向。
(2)資本利潤率或每股利潤化。
A.資本利潤率或每股利潤化觀點的主要理由：
將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平。
B.資本利潤率或每股利潤化目標的主要缺陷：
①沒有考慮利潤的時間價值；
②沒有考慮風險因素；
③帶有短期行為的傾向。
(3)企業(yè)價值化。
企業(yè)價值化觀點的主要理由：
①考慮了資金時間價值和投資的風險價值；
②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；
③克服了短期行為；
④有利于社會資源的合理配置。
(4)財務管理目標的協(xié)調：所有者和經(jīng)營者矛盾；所有者和債權人矛盾。
所有者與經(jīng)營者矛盾的協(xié)調方式：
①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；
②接收：通過市場約束經(jīng)營者；
③激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。
所有者和債權人矛盾的協(xié)調方式：
①限制性借債；
②收回借款或不再借款。
主 張理 由存在的問題
利潤化①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；②自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)；③只有每個企業(yè)都限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)化。①沒有考慮利潤的時間價值；②沒有考慮獲得利益與投入資本的關系；③沒有考慮風險因素；④帶有短期行為的傾向。
資本利潤率化或每股利潤化將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平。未考慮資金的時間價值、未考慮風險、帶有短期行為的傾向
股東財富化（企業(yè)價值）①考慮了資金時間價值和投資的風險價值；②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；③克服了短期行為；④有利于社會資源的合理配置。計量比較困難
（本書所采納的觀點）
財務管理目標的協(xié)調：
相關關系人矛盾的表現(xiàn)協(xié)調方式
所有者與經(jīng)營者經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多的增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；
②接收：通過市場約束經(jīng)營者；
③激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。
所有者與債權人①所有者未經(jīng)債權人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權人預計風險要高的項目；②未經(jīng)現(xiàn)有債權人同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或原有債務的價值降低。①限制性借債；
②收回借款或不再借款。
3．財務管理的環(huán)節(jié)
（1）財務預測
（2）財務決策（財務管理的核心）
（3）財務預算（承上啟下）
（4）財務控制
（5）財務分析
4．財務管理的環(huán)境
（1）經(jīng)濟環(huán)境
（2）法律環(huán)境
（3）金融環(huán)境（重點）
（二）本章重要考點
1．企業(yè)財務關系中有關所有者與經(jīng)營者、所有者與債權人的矛盾與協(xié)調
2．財務管理目標（利潤化目標、每股利潤化目標）
3．金融環(huán)境（利率的類型、利率的確定）
4．財務管理的環(huán)節(jié)（財務決策、財務預算）
財務活動的內(nèi)容：籌資活動、投資活動、資金營運活動、分配活動
企業(yè)與政府間：強制無償?shù)姆峙潢P系
4.財務管理的環(huán)境
3.財務管理的環(huán)節(jié)
2.財務管理的目標
1.財務管理的內(nèi)容
企業(yè)與投資者間：控制、參與分配、承擔責任
財務關系的內(nèi)容與體現(xiàn)
企業(yè)與債權人間：債務與債權關系
企業(yè)與受資人間：投資與受資關系
企業(yè)與債務人之間：債權與債務關系
企業(yè)內(nèi)部各單位間：相互提供產(chǎn)品或勞務所形成的經(jīng)濟關系
利潤化
企業(yè)財務目標的綜合表達
資本利潤率或每股利潤化
企業(yè)價值化
財務管理目標的協(xié)調
所有者和經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調方法
所有者和債權人的矛盾與協(xié)調方法
財務預測
財務決策
財務預算
財務控制
財務分析
經(jīng)濟環(huán)境：包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟政策等
法律環(huán)境：不同組織形式的企業(yè)所面臨的法律環(huán)境的區(qū)別
金融市場的分類
金融環(huán)境（企業(yè)最為主要的環(huán)境因素）
金融市場利率的含義和種類
金融市場利率的構成
1.財務管理的內(nèi)容
(1)財務管理的概念。
(2)財務活動：籌資活動、投資活動、資金營運活動、分配活動。
(3)財務關系：企業(yè)與政府、企業(yè)與投資者、企業(yè)與債權人、企業(yè)與受資者、企業(yè)與債務人、企業(yè)內(nèi)部各單位、企業(yè)與職工。
2.財務管理的目標
財務管理目標的代表性觀點：利潤化、資本利潤率或每股利潤化、企業(yè)價值化。
(1) 利潤化。
A.利潤化觀點的主要理由：
①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；
②自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)；
③只有每個企業(yè)都限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)化。
B.利潤化目標的主要缺陷：
①沒有考慮利潤的時間價值；
②沒有考慮獲得利潤與投入資本的關系；
③沒有考慮風險因素；
④帶有短期行為的傾向。
(2)資本利潤率或每股利潤化。
A.資本利潤率或每股利潤化觀點的主要理由：
將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平。
B.資本利潤率或每股利潤化目標的主要缺陷：
①沒有考慮利潤的時間價值；
②沒有考慮風險因素；
③帶有短期行為的傾向。
(3)企業(yè)價值化。
企業(yè)價值化觀點的主要理由：
①考慮了資金時間價值和投資的風險價值；
②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；
③克服了短期行為；
④有利于社會資源的合理配置。
(4)財務管理目標的協(xié)調：所有者和經(jīng)營者矛盾；所有者和債權人矛盾。
所有者與經(jīng)營者矛盾的協(xié)調方式：
①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；
②接收：通過市場約束經(jīng)營者；
③激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。
所有者和債權人矛盾的協(xié)調方式：
①限制性借債；
②收回借款或不再借款。
主 張理 由存在的問題
利潤化①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；②自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)；③只有每個企業(yè)都限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)化。①沒有考慮利潤的時間價值；②沒有考慮獲得利益與投入資本的關系；③沒有考慮風險因素；④帶有短期行為的傾向。
資本利潤率化或每股利潤化將獲得的利潤同投入資本對比，能反映企業(yè)的盈利水平。未考慮資金的時間價值、未考慮風險、帶有短期行為的傾向
股東財富化（企業(yè)價值）①考慮了資金時間價值和投資的風險價值；②反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；③克服了短期行為；④有利于社會資源的合理配置。計量比較困難
（本書所采納的觀點）
財務管理目標的協(xié)調：
相關關系人矛盾的表現(xiàn)協(xié)調方式
所有者與經(jīng)營者經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多的增加享受成本；而所有者和股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。①解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；
②接收：通過市場約束經(jīng)營者；
③激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。
所有者與債權人①所有者未經(jīng)債權人同意，要求經(jīng)營者投資于比債權人預計風險要高的項目；②未經(jīng)現(xiàn)有債權人同意，發(fā)行新債券或舉借新債，致使舊債券或原有債務的價值降低。①限制性借債；
②收回借款或不再借款。
3．財務管理的環(huán)節(jié)
（1）財務預測
（2）財務決策（財務管理的核心）
（3）財務預算（承上啟下）
（4）財務控制
（5）財務分析
4．財務管理的環(huán)境
（1）經(jīng)濟環(huán)境
（2）法律環(huán)境
（3）金融環(huán)境（重點）
（二）本章重要考點
1．企業(yè)財務關系中有關所有者與經(jīng)營者、所有者與債權人的矛盾與協(xié)調
2．財務管理目標（利潤化目標、每股利潤化目標）
3．金融環(huán)境（利率的類型、利率的確定）
4．財務管理的環(huán)節(jié)（財務決策、財務預算）