隨著中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安這三只內(nèi)地保險(xiǎn)股今年一季報(bào)的相繼出爐，市場(chǎng)再度將目光聚焦到“保險(xiǎn)資金到底是在增倉(cāng)，還是在減倉(cāng)”上來(lái)。
對(duì)此，保監(jiān)會(huì)在上月的新聞通氣會(huì)上所發(fā)布的數(shù)據(jù)或許能在一定程度上說(shuō)明問(wèn)題：截至3月末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為2.7萬(wàn)億元，比年初減少0.5億元。在資產(chǎn)配置方面，銀行存款6906億元，占比繼續(xù)下降，已由去年同期的31%降至26%；債券投資1.3萬(wàn)億元，占比49.4%，略高于去年同期的48.5%；股票（股權(quán)）投資3477.9億元，占比13.1%；證券投資基金2202.1億元，占比8.3%，兩項(xiàng)合計(jì)占比同比增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)。
但有一個(gè)事實(shí)不容忽視，在剛剛過(guò)去的4月份中，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)又發(fā)生了比較大的變化，保險(xiǎn)資金在今年前3個(gè)月中的行為并不能代表現(xiàn)在。不過(guò)，目前在A股上市的國(guó)內(nèi)的三個(gè)保險(xiǎn)公司所能運(yùn)用的保險(xiǎn)資金相加，在很大程度上可以代表目前保險(xiǎn)資金的一些觀點(diǎn)和基本手法。
太保在今年一季度讓中國(guó)平安、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)石油和中國(guó)中鐵退出了其十大重倉(cāng)股行列，其他的6只重倉(cāng)股持倉(cāng)數(shù)量則未發(fā)生任何變化，即工商銀行、海通證券、深發(fā)展、攀鋼鋼釩和交通銀行。
平安則在今年一季度讓中國(guó)神華、大秦鐵路、萬(wàn)科A、中國(guó)人壽4只前十大重倉(cāng)股黯然退場(chǎng)，但FORTIS富通、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、工商銀行和中國(guó)石油等6只重倉(cāng)股持倉(cāng)數(shù)量基本未發(fā)生變化。
國(guó)壽一季度重倉(cāng)于中信證券、民生銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)神華、大秦鐵路、寶康債券基金、中國(guó)銀行和中國(guó)遠(yuǎn)洋，對(duì)比一季報(bào)和去年年報(bào)，國(guó)壽的重倉(cāng)股并沒(méi)有發(fā)生太大變化。
通過(guò)比較3只保險(xiǎn)股在去年年末和今年第一季度前十大重倉(cāng)股的變化，能夠發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金在不少方面存在共同點(diǎn)：除國(guó)壽外的另兩家保險(xiǎn)公司，在去年都將同行放在了前十大的位置，但今年一季度卻進(jìn)行了減倉(cāng)。“漲時(shí)重倉(cāng)，跌時(shí)大拋”似乎成為了保險(xiǎn)公司對(duì)待保險(xiǎn)股的一般性態(tài)度。
另外，3家保險(xiǎn)公司對(duì)以工商銀行為代表的銀行股似乎是特別的情有獨(dú)鐘，原本在前十大重倉(cāng)股中的銀行股變化不大。但需要說(shuō)明的一個(gè)問(wèn)題是，保險(xiǎn)資金所持有的這些銀行股中，有很大一部分是來(lái)自其中一些銀行上市之初的戰(zhàn)略配售，在一季度時(shí)并未到限售股解禁期。因此，是否能夠直接下判斷稱，保險(xiǎn)資金對(duì)銀行股“不離不棄”依然過(guò)早。
不過(guò)，從太保和平安今年一季度明顯增加了債券型基金和封閉式基金的配置也不難看出，保險(xiǎn)資金的確在考慮避險(xiǎn)。
對(duì)此，保監(jiān)會(huì)在上月的新聞通氣會(huì)上所發(fā)布的數(shù)據(jù)或許能在一定程度上說(shuō)明問(wèn)題：截至3月末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為2.7萬(wàn)億元，比年初減少0.5億元。在資產(chǎn)配置方面，銀行存款6906億元，占比繼續(xù)下降，已由去年同期的31%降至26%；債券投資1.3萬(wàn)億元，占比49.4%，略高于去年同期的48.5%；股票（股權(quán)）投資3477.9億元，占比13.1%；證券投資基金2202.1億元，占比8.3%，兩項(xiàng)合計(jì)占比同比增長(zhǎng)3.1個(gè)百分點(diǎn)。
但有一個(gè)事實(shí)不容忽視，在剛剛過(guò)去的4月份中，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)又發(fā)生了比較大的變化，保險(xiǎn)資金在今年前3個(gè)月中的行為并不能代表現(xiàn)在。不過(guò)，目前在A股上市的國(guó)內(nèi)的三個(gè)保險(xiǎn)公司所能運(yùn)用的保險(xiǎn)資金相加，在很大程度上可以代表目前保險(xiǎn)資金的一些觀點(diǎn)和基本手法。
太保在今年一季度讓中國(guó)平安、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)石油和中國(guó)中鐵退出了其十大重倉(cāng)股行列，其他的6只重倉(cāng)股持倉(cāng)數(shù)量則未發(fā)生任何變化，即工商銀行、海通證券、深發(fā)展、攀鋼鋼釩和交通銀行。
平安則在今年一季度讓中國(guó)神華、大秦鐵路、萬(wàn)科A、中國(guó)人壽4只前十大重倉(cāng)股黯然退場(chǎng)，但FORTIS富通、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、工商銀行和中國(guó)石油等6只重倉(cāng)股持倉(cāng)數(shù)量基本未發(fā)生變化。
國(guó)壽一季度重倉(cāng)于中信證券、民生銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)神華、大秦鐵路、寶康債券基金、中國(guó)銀行和中國(guó)遠(yuǎn)洋，對(duì)比一季報(bào)和去年年報(bào)，國(guó)壽的重倉(cāng)股并沒(méi)有發(fā)生太大變化。
通過(guò)比較3只保險(xiǎn)股在去年年末和今年第一季度前十大重倉(cāng)股的變化，能夠發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)資金在不少方面存在共同點(diǎn)：除國(guó)壽外的另兩家保險(xiǎn)公司，在去年都將同行放在了前十大的位置，但今年一季度卻進(jìn)行了減倉(cāng)。“漲時(shí)重倉(cāng)，跌時(shí)大拋”似乎成為了保險(xiǎn)公司對(duì)待保險(xiǎn)股的一般性態(tài)度。
另外，3家保險(xiǎn)公司對(duì)以工商銀行為代表的銀行股似乎是特別的情有獨(dú)鐘，原本在前十大重倉(cāng)股中的銀行股變化不大。但需要說(shuō)明的一個(gè)問(wèn)題是，保險(xiǎn)資金所持有的這些銀行股中，有很大一部分是來(lái)自其中一些銀行上市之初的戰(zhàn)略配售，在一季度時(shí)并未到限售股解禁期。因此，是否能夠直接下判斷稱，保險(xiǎn)資金對(duì)銀行股“不離不棄”依然過(guò)早。
不過(guò)，從太保和平安今年一季度明顯增加了債券型基金和封閉式基金的配置也不難看出，保險(xiǎn)資金的確在考慮避險(xiǎn)。