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2019年注冊會計師考試財務成本管理提高練習及答案十
【單選題】與保守型營運資本投資策略相比，適中型營運資本投資策略的( )。
A.持有成本和短缺成本均較低
B.持有成本和短缺成本均較高
C.持有成本較高，短缺成本較低
D.持有成本較低，短缺成本較高
『正確答案』D
『答案解析』相比于保守型營運資本投資策略，適中型營運資本投資策略流動資產(chǎn)/收入比率較低，所以持有成本較低，而短缺成本較高。
【單選題】A公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1400萬元。企業(yè)的長期債務、經(jīng)營性負債和股東權益可提供的資金為1000萬元。則該公司采取的營運資本籌資策略是( )。
A.保守型籌資策略
B.適中型籌資策略
C.適合型籌資策略
D.激進型籌資策略
『正確答案』D
『答案解析』企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)。A公司的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)1200萬元大于長期債務、經(jīng)營性負債和股東權益提供的資金1000萬元，其差額部分由臨時性負債籌資滿足，所以該公司的營運資本籌資策略屬于激進型籌資策略。
【單選題】某公司持有有價證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000 元，根據(jù)確定現(xiàn)金持有量隨機模式，應當投資于有價證券的金額是( )元。
A.0
B.13000
C.14000
D.20500
『正確答案』C
『答案解析』現(xiàn)金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司現(xiàn)金22000元高于上限，應當投資于有價證券的金額是14000元(=22000-8000)。
【單選題】甲公司全年銷售額為30000元(一年按300天計算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷售額計算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款，變動成本率50%。甲公司應收賬款的年平均余額是( )元。
A.1300
B.2400
C.2600
D.3000
『正確答案』C
『答案解析』應收賬款平均收現(xiàn)期=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，應收賬款年平均余額=30000/300×26=2600(元)。
【單選題】根據(jù)存貨陸續(xù)供應與使用模型，下列情形中能夠?qū)е陆?jīng)濟批量降低的是( )。
A.存貨需求量增加
B.一次訂貨成本增加
C.單位儲存變動成本增加
D.每日消耗量增加
『正確答案』C
『答案解析』根據(jù)陸續(xù)供應與使用模型，每次訂貨成本、年需要量、每天耗用量與經(jīng)濟訂貨量同方向變化;單位儲存變動成本、每天送貨量與經(jīng)濟訂貨量反向變化。
【單選題】甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付;公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際成本最接近于( )。
A.8.06%
B.8.80%
C.8.37%
D.8.3%
『正確答案』C
『答案解析』支付的利息=5000×8%=400(萬元)，支付的承諾費=(8000-5000)×0.5%=15(萬元)，實際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。
【多選題】運用隨機模式和存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的( )。
A.機會成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.交易成本
『正確答案』AD
『答案解析』在存貨模式中，持有現(xiàn)金有兩種成本，即機會成本和交易成本;在隨機模式中，需要考慮現(xiàn)金的交易成本和機會成本。所以，運用隨機模式和存貨模式計算最佳現(xiàn)金持有量，均會涉及到現(xiàn)金的機會成本和交易成本。
【多選題】甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有( )。
A.公司采用的是激進型籌資策略
B.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金
C.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金
D.營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金
『正確答案』CD
『答案解析』在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資策略。在該政策下，短期金融負債只滿足部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動性流動資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。因為營業(yè)低谷易變現(xiàn)率120%，即：[(股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債)-長期資產(chǎn)]=360萬元，而穩(wěn)定流動資產(chǎn)300萬元，則營業(yè)低谷期的公司閑置資金為60萬元。
【多選題】企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項中正確的有( )。
A.機會成本等于短缺成本
B.機會成本與管理成本之和最小
C.機會成本與短缺成本之和最小
D.機會成本等于管理成本
『正確答案』AC
『答案解析』在成本分析模式下，機會成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，因此機會成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時機會成本等于短缺成本，選項AC正確。
【多選題】應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，需要考慮的因素是( )。
A.等風險投資的最低報酬率
B.產(chǎn)品的變動成本率
C.應收賬款的壞賬損失率
D.公司的所得稅稅率
『正確答案』ABC
『答案解析』公司在對是否改變信用期間進行決策時，需要分析其收益增加是否大于相關成本增加。其中收益增加受到邊際貢獻率(或變動成本率)影響，相關成本增加包括應收賬款應計利息的增加、收賬費用增加、壞賬損失增加、現(xiàn)金折扣成本增加和存貨占用資金應計利息增加等，不需要考慮所得稅問題。
【例題】甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設三個生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。
公司預計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元;Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元;Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元。
公司總部的管理費用4500萬元，按照銷售額比例分攤給各部門。
要求：
(1)分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。
(2)基于要求(1)的結果，計算該企業(yè)2018年的加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。
(3)假設該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結構，計劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求(1)的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少?
(4)基于要求(3)的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。
『正確答案』(1)
X凈化器的部門邊際貢獻=3×(10000-6000)=12000(萬元)
Y凈化器的部門邊際貢獻=3×(6000-3000)=9000(萬元)
Z凈化器的部門邊際貢獻=4×(3000-2625)=1500(萬元)
邊際貢獻均大于零，應該繼續(xù)生產(chǎn)。
銷售收入總額=30000+18000+12000=60000(萬元)
X凈化器分攤的總部管理費用=4500×30000/60000=2250(萬元)
Y凈化器分攤的總部管理費用=4500×18000/60000=1350(萬元)
Z凈化器分攤的總部管理費用=4500×12000/60000=900(萬元)
X凈化器的部門營業(yè)利潤=12000-3375-2250=6375(萬元)
Y凈化器的部門營業(yè)利潤=9000-2025-1350=5625(萬元)
Z凈化器的部門營業(yè)利潤=1500-1350-900=-750(萬元)
(2)加權平均邊際貢獻率=(12000+9000+1500)/60000×100%=37.5%
加權平均盈虧平衡銷售額=(3375+2025+1350+4500)/37.5%=30000(萬元)
X凈化器的盈虧平衡銷售額=30000×(30000/60000)=15000(萬元)
X凈化器的盈虧平衡銷售量=15000/10000=1.5(萬臺)
X凈化器的盈虧臨界點作業(yè)率=1.5/3×100%=50%
(3)假設2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是P，則：
6×(P-6000)-(3375+2025+1350)-5250=11250
解得：P=9875(元)
(4)單位售價敏感系數(shù)=6×9875/11250=5.27
單位變動成本敏感系數(shù)=-6×6000/11250=-3.2
固定成本敏感系數(shù)=-(3375+2025+1350+5250)/11250=-1.07
銷售量敏感系數(shù)=6×(9875-6000)/11250=2.07
敏感程度由強到弱順序為單價、單位變動成本、銷售量、固定成本。由于這幾個因素的敏感系數(shù)的絕對值都大于1，因此都是敏感因素。
【例題】甲公司擬加盟乙服裝連鎖集團，乙集團對加盟企業(yè)采取不從零開始的加盟政策：將達到盈虧平衡條件的自營門店整體轉(zhuǎn)讓給符合條件的加盟商;加盟經(jīng)營協(xié)議期5年，加盟時一次性支付120萬元加盟費;加盟期內(nèi)，每年按年營業(yè)額10%向乙集團支付特許經(jīng)營使用費和廣告費。甲公司預計于2016年12月31日正式加盟。目前正進行2017年度盈虧平衡分析。其他相關資料如下：
(1)門店面積100平方米，每平方米每年租金1500元;
(2)為擴大營業(yè)規(guī)模，新增一項固定資產(chǎn)，原值5萬元，直線法折舊，折舊年限為5年(無殘值);
(3)服裝每件售價1000元，變動制造成本率為40%，每年正常銷售1600件，每年固定成本、變動成本率保持不變。
要求：
(1)計算每年固定成本總額、單位變動成本、盈虧臨界點銷售額及正常銷量時的安全邊際率;
(2)如果計劃每年目標稅前利潤120萬元，計算年銷售量;
(3)其他條件不變，如果銷售價格上浮15%，以目標稅前利潤120萬元為基數(shù)，計算目標稅前利潤變動百分比及目標稅前利潤對單價的敏感系數(shù);
(4)如果計劃每年目標稅前利潤達120萬元且銷量4000件，計算可接受的最低售價。
『正確答案』
(1)每年固定成本總額=120/5+100×0.15+5/5=40(萬元)
單位變動成本=1000×(40%+10%)=500(元)
邊際貢獻率=(1000-500)/1000×100%=50%
或：邊際貢獻率=1-40%-10%=50%
盈虧臨界點銷售額=40/50%=80(萬元)
正常銷售額=1600×0.1=160(萬元)
安全邊際率=(160-80)/160×100%=50%
(2)假設實現(xiàn)目標利潤的銷售量為Q，則：
Q×0.1×(1-40%-10%)-40=120
解得：Q=3200(件)
或：銷售量=(120+40)/(0.1-0.05)=3200(件)
(3)銷售價格上浮15%，則稅前利潤為：
稅前利潤=3200× 0.1×(1+15%)×(1-40%-10%)-40=144(萬元)
稅前利潤變動百分比=(144-120)/120×100%=20%
稅前利潤對單價的敏感系數(shù)=20%/15%=1.33
(4)假定單價為P，則：
4000×P×(1-40%-10%)/10000-40=120
解得：P=800(元)