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2018年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》必備公式四
71、放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/(1-CD)x( 360/N x 100%)
式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比;N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差
72、實(shí)際利率=名義利率/1-補(bǔ)償性余額或=利息/本金
73、債券發(fā)行價(jià)格=面值/(1+市場(chǎng)利率)^n+Σ(利息/(1+市場(chǎng)利率)^n)=面值現(xiàn)值+利息年金現(xiàn)值
74、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比例=面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格
75、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價(jià))=發(fā)放前每股收益(市價(jià))/1+股票股利發(fā)放率
第九章
76、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) (當(dāng)f忽略不計(jì)時(shí))
式中：Ki-銀行借款成本;I-年利息;L-籌資總額;T-所得稅稅率;i-利率;f-籌資費(fèi)率
考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本(K) L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]
稅后成本=稅前成本*(1-T)
77、債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f) 式中：Kb-債券成本;I-每利息;
T-所得稅稅率;B-面值;i-票面利率;B0-籌資額(按發(fā)行價(jià)格);f-籌資費(fèi)率
78、留存收益成本：股利增長(zhǎng)模型=本年股利(1+g)/市價(jià)+g 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法=債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
資本資產(chǎn)定價(jià)模型=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+B(平均風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)
79、普通股成本=[D1/V0(1-f)]+g 式中：D1-第1年股利;V0-市價(jià);g-年增長(zhǎng)率
80、籌資突破點(diǎn)=可用某特定成本籌集到的資金額/該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重
81、加權(quán)平均資金成本：Kw=ΣWj*Kj
式中：Kw為加權(quán)平均資金成本;Wj為第j種資金占總資金的比重;Kj為第j種資金的成本
82、籌資總額分界點(diǎn)=TFi/Wi
式中：TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn);Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例
p-單價(jià) V-單位變動(dòng)成本 F-總固定成本 S-銷售額 VC-總變動(dòng)成本 Q-銷售量 N-普通股數(shù)
83、經(jīng)營(yíng)杠桿DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)
財(cái)務(wù)杠桿DFL=EBIT/(EBIT-I) 總杠桿DCL=DOL*DFL SF-償債基金
84、每股收益無(wú)差別點(diǎn)：[(EBIT1-I1)(1-T)-SF]/N1=[(EBIT2-I2)(1-T)-SF]/N2
當(dāng)EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資有利;當(dāng)EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，普通股集籌資有利
85、總價(jià)值(V)=股票價(jià)值(S)+債券價(jià)值(B) B=債券面值
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計(jì)算)
加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)
或=Σ(個(gè)別資本成本*個(gè)別資本占全部資本的比重)
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