出國(guó)留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)考試欄目為大家分享“2017買基金不宜趕時(shí)髦”，歡迎閱讀。想了解更多關(guān)于證券從業(yè)考試的訊息，請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注我們網(wǎng)站的更新。
回顧美國(guó)這些年所發(fā)行的新基金，我們很慶幸地看到很多基金代銷機(jī)構(gòu)都沒有把某些題材非常流行的基金推向市場(chǎng)。在這些新發(fā)行的基金中，晨星分析師發(fā)現(xiàn)很多是投資于成熟市場(chǎng)或者全球的基金，這兩種都是適合普通投資者的基金類別。
與此同時(shí)，一些新基金，特別是交易所交易基金，卻往往發(fā)行一些投資范圍狹隘而題材熱辣的基金，對(duì)于這些類似整過容的基金，投資者需要小心。
不妨看一下目前美國(guó)市場(chǎng)上都存在哪些題材熱辣但缺乏投資價(jià)值的基金(至少是不合適普通投資者)，這些是普通投資者所要避開的投資黑洞。
匯率基金
隨便翻閱任何一期的新聞周刊，幾乎無法避開諸如美元弱勢(shì)之類的新聞報(bào)道?；鸸疽惨騽?shì)利導(dǎo)，在過去幾年里不斷推陳出新，向廣大投資者提供了各種各樣的投資/投機(jī)工具，那些押注某種貨幣升值或者美元繼續(xù)貶值的投機(jī)者也各得其所，與匯率基金頻頻過招，玩得不亦樂乎。
然而賭某種貨幣升值或者貶值是一種風(fēng)險(xiǎn)極高的游戲，游戲的成功需要準(zhǔn)確掌握宏觀經(jīng)濟(jì)的變化(不妨詢問長(zhǎng)期從事這種游戲的投機(jī)者，他們目擊了2003年和2004年美元的貶值，在接下來的2005年，美元卻對(duì)日元和歐元升值了15%)。我們認(rèn)為最好是在長(zhǎng)期持有那些沒有對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)且分散的國(guó)外股票或者債券基金，而不要猜測(cè)某種貨幣匯率在短期或者中期的走向。
長(zhǎng)短倉(cāng)基金
長(zhǎng)短倉(cāng)基金一般的投資策略是買入價(jià)值低估的股票而同時(shí)賣出價(jià)值高估的股票，利用市場(chǎng)的波動(dòng)來獲利。當(dāng)市場(chǎng)上升時(shí)，估值過低股票的升幅要大于估值過高的股票;相反，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，估值過低的股票的跌幅要小于估值過高的股票。長(zhǎng)短倉(cāng)基金獲利的關(guān)鍵是判斷股票價(jià)格是被低估還是高估了。
把長(zhǎng)短倉(cāng)基金列入時(shí)髦類基金是件有待商榷的事情，因?yàn)橐恍┗鸾?jīng)理，尤其是對(duì)沖基金領(lǐng)域里，已經(jīng)運(yùn)用該投資策略在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，取得相當(dāng)好的回報(bào)?？v使如此，我們?nèi)匀粦岩砷L(zhǎng)短倉(cāng)基金是否適合廣大的普通投資者。這些基金采用善變的投資策略，他們?cè)谀承┕善鄙献龆?，同時(shí)買空相應(yīng)數(shù)量的股票，追求在不同的市場(chǎng)環(huán)境下都能為投資者帶來正回報(bào)。那么基金經(jīng)理和投資者應(yīng)該皆大歡喜么?不盡然。
歷史的數(shù)據(jù)表明股票能夠在長(zhǎng)期帶來年均10%的收益率，但長(zhǎng)短倉(cāng)基金所能產(chǎn)生的回報(bào)要低于股票。舉例來說，長(zhǎng)短倉(cāng)基金的平均年收益率為6%，相比下，標(biāo)普500指數(shù)每年有將近12%的年回報(bào)率。再加上過去幾年長(zhǎng)短倉(cāng)基金收取超過2%的管理費(fèi)，很難想像投資長(zhǎng)短倉(cāng)基金會(huì)比投資一般的債券型基金更明智。而且，長(zhǎng)短倉(cāng)基金有著稅收上的先天不足性，因?yàn)樗]有稅收免疫功能。
單向商品類基金
一般的投資者在投資組合里往往加入一只比較分散的一攬子商品基金，并打算在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)買入并持有這類基金，我們能夠理解此類做法。因?yàn)樗鼈兒兔绹?guó)股市的相關(guān)系數(shù)為0，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)有著一定的作用。但那些持有單個(gè)商品倉(cāng)位的基金，有極高的風(fēng)險(xiǎn)性，例如農(nóng)產(chǎn)品(24.03,-0.27,-1.11%)或者金屬產(chǎn)品，這些商品價(jià)格不像上市公司那樣可以通過現(xiàn)金流量的折算來得出合理價(jià)值，要精確預(yù)測(cè)商品價(jià)格的走勢(shì)難于上青天。這類基金可能合適極端投機(jī)者，普通投資者還是小心為妙。
離岸基金
離岸基金是指一國(guó)的證券投資基金組織在他國(guó)發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金，比如中國(guó)的QFII。
那些集中投資在新興市場(chǎng)的基金是否適合普通投資者爭(zhēng)議頗多。雖然這些新興的經(jīng)濟(jì)體有著光明的前景，仍有大量的疑問堆積在他們面前。很多基金公司正在趕時(shí)髦發(fā)行投資于金磚四國(guó)(中國(guó)、印度、巴西和俄羅斯)的基金，美國(guó)第一信托基金公司(First Trust)甚至專門投資于中國(guó)和印度的ETF基金(Chindia ETF)。我們知道有充分的數(shù)據(jù)證明這些經(jīng)濟(jì)體比其他地區(qū)有著更廣闊的發(fā)展前景，但這些基金的投資價(jià)值仍值得懷疑。
這些新興經(jīng)濟(jì)體過去幾年的牛市已經(jīng)產(chǎn)生了相當(dāng)高的估值風(fēng)險(xiǎn)。如果這些新型經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)下滑，或者另外的一些經(jīng)濟(jì)體投資浪潮更熱，投資者是否會(huì)希望他們的基金經(jīng)理投資那些更炙手可熱的經(jīng)濟(jì)體呢?我想答案是肯定的。但這種跟風(fēng)行為最終并不能為你帶來更多的投資收益。
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