??????????? 2015年11月份證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》真題解析及詳細(xì)參考答案之多選題?！ ?BR> ???????? 二、多項(xiàng)選擇題（本大題共40小題，每小題1分，共40分。以下各小題所給出的四個(gè)選項(xiàng)中，至少有兩項(xiàng)符合題目要求。）
1．證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在（ ?。?。
A．有利于正確評估證券的投資價(jià)值
B．有利于投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)
? C．有利于提高投資決策的科學(xué)性
D．可以保證投資者獲得較高收益
2．證券登記結(jié)算公司履行的職能包括（ ?。?。
A．證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理
B．依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)
C．證券持有人名冊登記及權(quán)益登記
D．協(xié)助證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律、維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益
3．道氏理論認(rèn)為，市場的波動(dòng)表現(xiàn)為幾種趨勢，它們是（ ）。
A．主要趨勢
B．次要趨勢
C．上漲趨勢
D．短暫趨勢
4．在一個(gè)開放的證券市場中，影響公司股票市場價(jià)格的外部因素包括（ ?。?。
A．國家的貨幣政策
B．國際金融市場形勢
C．通貨膨脹率
D．投資者對股票市場變化趨勢的預(yù)期
5．利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場分割理論的假設(shè)條件是（ ?。?BR> A．投資者和借款人喜歡在不同的市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移
B．投資者和借款人不喜歡在不同的市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移
C．市場是高效的
D．市場效率低下
6．一般而言，當(dāng)市場利率下降時(shí)，債券的收益率水平也下降，因而（ ?。?。
A．債券的市場需求上升
B．債券的市場價(jià)格將下降
C．債券的市場價(jià)格將上升
D．債券的內(nèi)在價(jià)值將上升
7．關(guān)于公允價(jià)值，下列說法正確的是（ ?。?。
A．公允價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值
B．公允價(jià)值是市場價(jià)格
C．公允價(jià)值有可能從市場價(jià)格或模型定價(jià)兩種方式計(jì)量
D．公允價(jià)值是企業(yè)會(huì)計(jì)處理的重要指標(biāo)
8．債券交易中，報(bào)價(jià)方式包括（ ）。
A．全價(jià)減凈價(jià)報(bào)價(jià)
B．全價(jià)加凈價(jià)報(bào)價(jià)
C．全價(jià)報(bào)價(jià)
D．凈價(jià)報(bào)價(jià)
9．各項(xiàng)存貸款利率包括（ ）。
A．中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)存貸款利率
B．1IBOR
C．優(yōu)惠貸款利率
D．城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率
10．中央銀行進(jìn)行直接信用控制的具體手段包括（ ）。
A．直接干預(yù)
B．道義勸告
C．信用條件限制
D．規(guī)定利率限額與信用配額
11．稅收對宏觀經(jīng)濟(jì)具有調(diào)節(jié)（ ）的功能。
A．社會(huì)總供求結(jié)構(gòu)
B．國際收支
C．收入分配
D．貨幣供應(yīng)量
12．PPI與CPI的計(jì)算方法的不同之處在于（ ?。?BR> A．基期的調(diào)整
B．剔除的因素
C．權(quán)重
D．抽樣分析方法
13．當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表示時(shí)，下列說法正確的是（ ?。?。
A．匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能拋售外匯
B．匯率上升，為維持穩(wěn)定，政府可能購買外匯
C．匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)一定下跌
D．匯率上升，出口企業(yè)股價(jià)可能上揚(yáng)
14．國際收支的資本項(xiàng)目包括（ ?。?BR> A．貿(mào)易收支
B．短期資本
C．勞務(wù)收支
D．長期資本
15．判斷一個(gè)行業(yè)的成長能力，可以從（ ）等方面考察。
A．需求彈性
B．生產(chǎn)技術(shù)
C．企業(yè)規(guī)模
D．產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度
16．行業(yè)處于成熟期的特點(diǎn)有（ ?。?BR> A．企業(yè)規(guī)模龐大，產(chǎn)品普及程度高
B．行業(yè)生產(chǎn)能力趨于飽和，市場需求也趨于飽和
C．行業(yè)的利潤降低，行業(yè)的競爭加劇
D．構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位，其生產(chǎn)要素份額、產(chǎn)值、利稅份額在國民經(jīng)濟(jì)中占有一席之地
17．下列產(chǎn)品中，（ ?。┧鶎俚氖袌鲱愋筒粚儆谕耆偁幍氖袌鼋Y(jié)構(gòu)。
A．高科技產(chǎn)品
B．黃金
C．農(nóng)產(chǎn)品
D．醫(yī)療設(shè)備
18．下列各項(xiàng)中，衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)包括（ ）。
A．產(chǎn)品的市場占有率
B．公司的銷售收入
C．行業(yè)綜合排序
D．公司的凈利潤
19．下列各項(xiàng)中，屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇的是（ ?。?。
A．會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
B．鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策
C．玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件
D．反壟斷法
20．下列關(guān)于調(diào)整型公司重組的說法，正確的是（ ）。
A．股權(quán)置換的結(jié)果是控股股東與戰(zhàn)略伙伴之間的交叉持股
B．資產(chǎn)置換的最大優(yōu)點(diǎn)在于公司不用支付現(xiàn)金就可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大公司規(guī)模
C．公司分立以后，新公司與母公司股東相同，但兩公司沒有關(guān)聯(lián)
D．以增發(fā)新股的方式來獲得其他公司或股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上是一種以股權(quán)方式收購資產(chǎn)的行為
21．提高EVA的方法有（ ）。
A．削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT
B．對于某些業(yè)務(wù)從事有利可圖的投資
C．當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過NOPAT的減少時(shí)，應(yīng)撤出資金
D．調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化 www.Ｅxamda.CoM考試就上考試大
22．廣義公司法人治理結(jié)構(gòu)所涉及的方面包括（ ）。
A．公司的財(cái)務(wù)制度
B．公司的收益分配和激勵(lì)機(jī)制
C．公司的內(nèi)部制度和管理
D．公司人力資源管理
23．關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，下列說法正確的是（ ?。?。
A．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度
B．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷售收入與期末應(yīng)收賬款的比值
C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，就意味著賬款收回速度越快
D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間24．公司產(chǎn)品分析的內(nèi)容包括（ ?。?。
A．公司經(jīng)營戰(zhàn)略
B．公司產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略
C．公司產(chǎn)品的市場占有率
D．公司產(chǎn)品的競爭能力
25．或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿足（ ）條件時(shí)，才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上。
A．該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)
B．該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的過去的義務(wù)
C．該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)
D．該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量
26．以下有關(guān)OBV（能量潮指標(biāo)》的說法中，正確的有（ ?。?。
A．OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用
B．股價(jià)上升，OBV也相應(yīng)上升，則可確認(rèn)當(dāng)前為上升趨勢，若出現(xiàn)背離，則判定時(shí)的認(rèn)定程度要大打折扣
C．形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容同樣適用于OBV曲線
D．在股價(jià)進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤整的信號(hào)，向上或向下突破，且成功率較大
27．下列有關(guān)PSY的應(yīng)用法則的說法中，正確的是（ ?。?BR> A．PSY的取值在20～70，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)
B．PSY的取值過高或過低，都是行動(dòng)的信號(hào)
C．PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)
D．PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，是買入或賣出的行動(dòng)或信號(hào)
28．頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有（ ?。┑奶卣鳌?BR> A．一般來說，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜
B．就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減
C．突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大
D．突破頸線需要大成交量配合，突破后繼續(xù)下跌時(shí)，不一定需要大成交量
29．下列關(guān)于技術(shù)分析中的缺口理論的說法，正確的是（ ）。
A．突破缺口被確認(rèn)后，投資者應(yīng)當(dāng)立即作出買入或賣出指令，不應(yīng)當(dāng)顧慮價(jià)位（指數(shù)）的升跌
B．假突破缺口一般短期內(nèi)回補(bǔ)
C．真突破缺口一般短期內(nèi)回補(bǔ)
D．持續(xù)性缺口相對于消耗性缺口伴隨較大的成交量
30．當(dāng)某公司股票的K線呈現(xiàn)（ ?。r(shí)，意味著當(dāng)日其收盤價(jià)等于開盤價(jià)。
31．在漲跌停板制度下，量價(jià)分析基本判斷為（ ?。?。
A．漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌
B．漲停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越?。煌瑯?，跌停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越小
C．漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢可能性越大
D．封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小
32．證券組合管理的意義在于（ ?。?BR> A．消除風(fēng)險(xiǎn)
B．最大化收益
C．在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小
D．在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化
33．一元線性回歸方程主要應(yīng)用于（ ?。?。
A．描述兩個(gè)指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系
B．利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測
C．對回歸方程的各參數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)
D．利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制
34．貨幣市場型證券是由各種貨幣市場工具構(gòu)成的，如（ ?。┑?，安全性很強(qiáng)。
A．國庫券
B．股票
C．期貨
D．高信用等級的商業(yè)票據(jù)
35．下列屬于指數(shù)化型證券組合特點(diǎn)的是（ ）。
A．試圖在基本收入與資本增長之間達(dá)到某種均衡
B．信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平C．模擬某種市場指數(shù)
D．由各種貨幣市場工具構(gòu)成
36．下列關(guān)于套利交易的說法，正確的有（ ?。?。
A．對于投資者而言，套利交易是有風(fēng)險(xiǎn)的
B．套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)差變化
C．套利交易利用了兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)
D．套利交易者是金融市場恢復(fù)價(jià)格均衡的重要力量
37．金融期貨合約是約定在未來時(shí)間以事先協(xié)定價(jià)格買賣某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約，標(biāo)準(zhǔn)化的條款包括（ ）。
A．標(biāo)的資產(chǎn)
B．交易單位
C．交割時(shí)間
D．交易價(jià)格
38．金融衍生產(chǎn)品的估值方法包括（ ）。
A．市凈率法
B．無套利定價(jià)法
C．清算價(jià)值法
D．風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法
39．中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)成立的意義在于（ ）。
A．有利于證券分析師的繼續(xù)教育
B．促進(jìn)證券分析的深入
C．促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高
D．為證券分析師職業(yè)的智能化提供組織保障
40．以下關(guān)于證券分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律的說法中，不正確的是（ ?。?BR> A．證券分析師可以以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)，也可以以長期使用的筆名執(zhí)業(yè)
B．證券分析師可以依據(jù)執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密撰寫分析報(bào)告，但不得據(jù)以直接建議客戶或其他投資者買賣證券
C．證券分析師應(yīng)當(dāng)主動(dòng)、明確地對客戶或投資者進(jìn)行客觀的風(fēng)險(xiǎn)揭示，不得故意對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)作不恰當(dāng)?shù)谋硎龌蜃魈摷俪兄Z
D．證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中，不得私下接受有利害關(guān)系的客戶、機(jī)構(gòu)和個(gè)人饋贈(zèng)的貴重財(cái)物
二、多項(xiàng)選擇題
1．【解析】答案為BC。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：（1）有利于提高投資決策的科學(xué)性；（2）有利于正確評估證券的投資價(jià)值；（3）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)；（4）科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。但是投資分析并不能保證投資者獲得較高收益，也不能保證投資評估證券的投資價(jià)值。
2．【解析】答案為ABC。D項(xiàng)所述是中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)。
3．【解析】答案為ABD。道氏理論將市場的波動(dòng)趨勢分為3類：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。
4．【解析】答案為ABCD。在一個(gè)開放的證券市場中，國家的貨幣政策、國際金融市場形勢、通貨膨脹率、投資者對股票市場變化趨勢的預(yù)期都會(huì)影響公司股票市場價(jià)格。
5．【解析】答案為BD。利率期限結(jié)構(gòu)理論中，市場分割理論的假設(shè)條件是在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，或者說，認(rèn)為市場是低效的。
6．【解析】答案為CD。在市場總體利率水平下降時(shí)，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價(jià)值增加。市場利率的變化會(huì)影響到債券價(jià)格的變化，即利率下降，債券價(jià)格會(huì)上升，市場需求下降。
7．【解析】答案為CD。公允價(jià)值是投資者參考當(dāng)前的市場價(jià)格來估計(jì)的自己持有（或打算買入/賣出）的證券價(jià)值，或者是運(yùn)用特定的估值模型來計(jì)算的證券的內(nèi)在價(jià)值。公允價(jià)值是企業(yè)會(huì)計(jì)處理的重要指標(biāo)。在證券市場完全有效的情況下，證券的市場價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值是一致的，但是現(xiàn)實(shí)中的證券市場卻并非完全有效，故公允價(jià)值并能等同于內(nèi)在價(jià)值或市場價(jià)格。
8．【解析】答案為CD。債券交易中，報(bào)價(jià)是指每100元面值債券的價(jià)格，以下兩種報(bào)價(jià)均較為普遍：（1）全價(jià)報(bào)價(jià)。此時(shí)，債券報(bào)價(jià)即買賣雙方實(shí)際支付價(jià)格。（2）凈價(jià)報(bào)價(jià)。此時(shí)，需要在債券報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上加上該債券自上次付息以來的累積應(yīng)付利息。
9．【解析】答案為ACD。各項(xiàng)存貸款利率包括金融機(jī)構(gòu)對客戶存貸款利率，即城鄉(xiāng)居民和企事業(yè)單位存貸款利率、中國人民銀行對金融機(jī)構(gòu)存貸款利率、優(yōu)惠貸款利率。1IBOR是倫敦同業(yè)拆借利率。
10．【解析】答案為ACD。選擇性政策工具包含兩種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等。間接信用指導(dǎo)是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)行為的做法。
11．【解析】答案為AB。宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析包括三方面：財(cái)政政策、貨幣政策、收入政策。稅收屬于財(cái)政政策，稅收對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能表現(xiàn)在：調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平、通過差別稅收來控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)、通過進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策調(diào)節(jié)國際收支平衡。C項(xiàng)是收入政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能，D項(xiàng)為貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)功能。
12．【解析】答案為AC。生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）的計(jì)算方法與CPI的計(jì)算方法基本一致，所不同的是基期的調(diào)整和權(quán)重不一致。
13．【解析】答案為AD。一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強(qiáng)，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價(jià)格將下跌。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價(jià)格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價(jià)格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作達(dá)到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯的同時(shí)回購國債，則將使國債市場價(jià)格上揚(yáng)。
14．【解析】答案為BD。國際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目主要反映一國的貿(mào)易和勞務(wù)往來狀況，包括貿(mào)易收支、勞務(wù)收支和單方面轉(zhuǎn)移，是最具綜合性的對外貿(mào)易的指標(biāo)。資本項(xiàng)目則集中反映一國同國外資金往來的情況，反映著一國利用外資和償還本金的執(zhí)行情況。資本項(xiàng)目一般分為長期資本和短期資本。
15．【解析】答案為ABD。成長能力主要體現(xiàn)在生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴(kuò)張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結(jié)構(gòu)的變革能力。判斷一個(gè)行業(yè)的成長能力，可以從以下幾個(gè)方面考查：（1）需求彈性；（2）生產(chǎn)技術(shù)；（3）產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度；（4）市場容量與潛力；（5）行業(yè)在空間的轉(zhuǎn)移活動(dòng)；（6）產(chǎn)業(yè)組織變化活動(dòng)。
16．【解析】答案為ABD。進(jìn)入成熟期的行業(yè)市場已被少數(shù)資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)的大廠商控制，行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達(dá)到了較高的水平，廠商之間的競爭手段逐漸從價(jià)格手段轉(zhuǎn)向各種非價(jià)格手段。
17．【解析】答案為ABD。完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結(jié)構(gòu)。完全競爭是一個(gè)理論上的假設(shè)，該市場結(jié)構(gòu)得以形成的根本因素在于企業(yè)產(chǎn)品的無差異，所有的企業(yè)都無法控制產(chǎn)品的市場價(jià)格。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市場類型較類似于完全競爭。本題中只有C項(xiàng)是完全競爭的市場結(jié)構(gòu)，其他三項(xiàng)均不屬于完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。
18．【解析】答案為AC。行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。
19．【解析】答案為BCD。政府對于行業(yè)的管理和調(diào)控主要是通過產(chǎn)業(yè)政策來實(shí)現(xiàn)的。產(chǎn)業(yè)政策是國家干預(yù)或參與經(jīng)濟(jì)的一種形式，是國家（政府）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策目標(biāo)和政策措施的總和。B、C、D三項(xiàng)都是屬于產(chǎn)業(yè)政策范疇。
20．【解析】答案為ACD。公司不用支付現(xiàn)金就可以獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大公司規(guī)模，是股權(quán)——資產(chǎn)置換方式的最大優(yōu)點(diǎn)；在資產(chǎn)配負(fù)債剝離方式下，公司資產(chǎn)配上等額的負(fù)債——并剝離出公司，這一方式甩掉了劣質(zhì)資產(chǎn)的同時(shí)能迅速減少公司的總資產(chǎn)規(guī)模，從而降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率。
21．【解析】答案為ABCD。提高EVA的方法有：削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT；對于某些業(yè)務(wù)從事有利可圖的投資；當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過NOPAT的減少時(shí)，應(yīng)撤出資金；調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化。
22．【解析】答案為ABCD。公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義。廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等。
23．【解析】答案為AC。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于銷售收入與平均應(yīng)收賬款的比值，所以B選項(xiàng)不正確；企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，而不是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以D選項(xiàng)不正確。
24．【解析】答案為BCD。產(chǎn)品分析包括三項(xiàng)內(nèi)容：產(chǎn)品的競爭能力分析、產(chǎn)品的市場占有率分析、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略分析。
25．【解析】答案為ACD?；蛴惺马?xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿足如下3個(gè)條件時(shí)，才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)；該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。
26．【解析】答案為ABCD。OBV的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)有：（1）OBV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。（2）OBV曲線的變化對當(dāng)前股價(jià)變化趨勢的確認(rèn)：股價(jià)上升（下降），而OBV也相應(yīng)上升（下降），則可確認(rèn)當(dāng)前上升（下降）趨勢；股價(jià)上升（下降），但OBV并不相應(yīng)上升 （下降），若出現(xiàn)背離，則對目前趨勢的認(rèn)定程度要大打折扣。（3）形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于OBV曲線。（4）在股價(jià)進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤整的信號(hào)，向上或向下突破，且成功率較大。
27．【解析】答案為BCD。PSY的應(yīng)用法則包括：PSY的取值在 25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過高或過低，都是行動(dòng)的信號(hào)；PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)；PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動(dòng)或信號(hào)；PSY線一般可同股價(jià)曲線配合使用。
28．【解析】答案為ABC。頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長期趨勢的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭，這一形態(tài)具有如下特征：一般來說，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減；突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。
29．【解析】答案為AB。突破缺口又分為真突破缺口、假突破缺口。真突破缺口不能短期內(nèi)回補(bǔ)，假突破缺口短期內(nèi)可能很快就被封閉。相對于持續(xù)性缺口而言，消耗性缺口出現(xiàn)在行情趨勢的末端，而且伴隨著大的成交量。
30．【解析】答案為ABCD。十字型：當(dāng)收盤價(jià)與開盤價(jià)相同時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線，它的特點(diǎn)是沒有實(shí)體。T字型和倒T字型：當(dāng)收盤價(jià)、開盤價(jià)和最高價(jià)三價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)T字型K線圖；當(dāng)收盤價(jià)、開盤價(jià)和最低價(jià)三價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)倒T字型K線圖。它們沒有實(shí)體，也沒有上影線或者下影線。一字型：當(dāng)收盤價(jià)、開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)四價(jià)相等時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線圖。在存在漲跌停板制度時(shí)，當(dāng)一只股票一開盤就封死在漲跌停板上，而且一天都不打開時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)這種K線。同十字型和T字型K線一樣，一字型K線同樣沒有實(shí)體。
31．【解析】答案為ACD。在漲跌停板制度下，量價(jià)分析基本判斷為：漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌；漲停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢可能性越大；封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說明買賣盤力量大小。
32．【解析】答案為CD。證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)，避免投資過程的隨意性。
33．【解析】答案為ABD。一元線性回歸方程可以應(yīng)用于：（1）描述兩個(gè)指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系；（2）利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測，把預(yù)報(bào)因子（即自變量X）代入回歸方程可對預(yù)報(bào)量（即因變量）進(jìn)行估計(jì)；（3）利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制，通過控制X的范圍來實(shí)現(xiàn)指標(biāo)Y統(tǒng)計(jì)控制的目標(biāo)。
34．【解析】答案為AD。貨幣市場型證券是由各種貨幣市場工具構(gòu)成的，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)。
35．【解析】答案為BC。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場指數(shù)。信奉有效市場理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。A項(xiàng)所述是收入和增長混合型證券組合的特點(diǎn)，D項(xiàng)內(nèi)容是貨幣市場型證券組合的特點(diǎn)。
36．【解析】答案為ABCD。套利交易就是利用兩種資產(chǎn)價(jià)格偏離合理區(qū)間的機(jī)會(huì)，建立相應(yīng)的頭寸，以期在未來兩種資產(chǎn)的價(jià)格返回到合理區(qū)間時(shí)，對原先頭寸進(jìn)行平倉處理從而獲得利潤的交易。套利是投資者針對“暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)格”進(jìn)行的交易行為，這就決定了套利存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的價(jià)差變化。套利交易的著眼點(diǎn)是價(jià)差，有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。
37．【解析】答案為ABCD。金融期貨合約是約定在未來時(shí)間以事先協(xié)定的價(jià)格買賣某種金融工具的雙邊合約。在合約中對有關(guān)交易的標(biāo)的物、合約規(guī)模、交割時(shí)間和標(biāo)價(jià)方法等都有標(biāo)準(zhǔn)化的條款規(guī)定。金融期貨的標(biāo)的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。本題中標(biāo)的資產(chǎn)相當(dāng)于交易的標(biāo)的物、交易單位相當(dāng)于合約規(guī)模、交易價(jià)格相當(dāng)于標(biāo)價(jià)方法。故A、B、 C、D四項(xiàng)都正確。
38．【解析】答案為BD。金融衍生產(chǎn)品的估值方法通常采用無套利定價(jià)法和風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法。
39．【解析】答案為ABC。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)的成立有利于證券分析師的繼續(xù)教育，促進(jìn)證券分析的深入，促進(jìn)證券分析師業(yè)務(wù)能力的提高，為證券分析師職業(yè)的專家化提供組織保障。
40．【解析】答案為AB。證券分析師必須以真實(shí)姓名執(zhí)業(yè)，且證券分析師應(yīng)當(dāng)對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開重要信息及客戶的商業(yè)秘密履行保密義務(wù)，不得依據(jù)未公開信息撰寫分析報(bào)告，不得泄露、傳遞、暗示給他人或據(jù)以建議客戶或其他投資者買賣證券。
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