2015年11月份證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》真題解析及詳細(xì)參考答案之判斷題。
??????? 三、判斷題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。判斷以下各小題的對錯，正確的為A，錯誤的為B。）
1．1963年，威廉·夏普提出一種簡化形式的均值方差模型計算方法，使得證券投資組合理論應(yīng)用于實際市場成為可能。（ ?。?BR> 2．技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)主要來自于經(jīng)濟學(xué)、財政金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)。（ ?。?BR> 3．有效市場假說表明，在有效的市場中，投資者可以獲得超出風(fēng)險補償?shù)某~收益。（ ?。?BR> 4．“（銷售收入-銷售成本）/銷售收入”這一指標(biāo)可以反映每1元銷售收入所帶來的凈利潤。（ ?。?BR> 5．市凈率越小，說明股票的投資價值越低；反之，投資價值越高。（ ?。?BR> 6．可轉(zhuǎn)換債券的市場價格變動比普通債券頻繁，并隨普通股價格的上升而增加。（ ）
7．當(dāng)市場利率下降時，票面利率較低的債券價格下降較快。（ ?。?BR> 8．認(rèn)購權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)購權(quán)證的市場價格要比其可認(rèn)購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。（ ?。?BR> 9．對于看跌期權(quán)來說，市場價格高于協(xié)定價格的期權(quán)為實值期權(quán)。（ ）
10．可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價是指使可轉(zhuǎn)換債券市場價值（即市場價格）等于該可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價值時的標(biāo)的股票的每股價格。（ ?。?BR> 11．一般地講，在漲跌停板制度下，如果漲跌停板上成交萎縮，則趨勢仍將延續(xù)。（ ?。?BR> 12．宏觀經(jīng)濟分析的總量分析法側(cè)重對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。（ ?。?BR> 13．為了保持經(jīng)濟真實的增長，政府往往不能容忍任何程度通貨膨脹的存在。（ ?。?BR> 14．央行不能通過增加或減少貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)貨幣市場，實現(xiàn)對經(jīng)濟的干預(yù)。（ ）
15．當(dāng)宏觀經(jīng)濟趨好時，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會上升，證券市場人氣旺盛，從而推動市場平均價格走低。（ ?。?BR> 16．2004年1月，國務(wù)院發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》是我國政府試圖解決股權(quán)分置問題的最早嘗試。（ ）
17．惡性通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹。（ ）
18．相關(guān)系數(shù)是用來測定兩個變量之間相關(guān)性程度的指標(biāo)，不僅適用于線性相關(guān)關(guān)系，而且在曲線相關(guān)情況下仍然適用。（ ）
19．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。（ ）
20．偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。（ ?。?BR> 21．按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，如果公司沒有一類業(yè)務(wù)的收入和利潤比重占30%以上，則由專家委員會研究和分析確定行業(yè)歸屬。（ ?。?BR> 22．積矩相關(guān)系數(shù)的絕對值為零時，表明兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。（ ?。?BR> 23．根據(jù)美國哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特的競爭結(jié)構(gòu)分析，一個行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競爭力量同等程度地決定行業(yè)內(nèi)的激烈競爭程度。（ ?。?BR> 24．增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以20%為界；到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負(fù)增長狀態(tài)。（ ?。?BR> 25．完全壟斷市場的特點之一是市場被少數(shù)人控制。（ ?。?BR> 26．行業(yè)分析是公司基本分析的首要內(nèi)容，行業(yè)經(jīng)濟是宏觀經(jīng)濟的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟是行業(yè)經(jīng)濟活動的總和。（ ?。?BR> 27．在分析公司的短期償債能力時，由于營運資金是個相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)間以及本企業(yè)不同時期的比較。（ ?。?BR> 28．金融類上市公司所提取的減值準(zhǔn)備中，包括存貨跌價準(zhǔn)備、委托貸款減值準(zhǔn)備、貸款損失準(zhǔn)備、抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。（ ?。?BR> 29．已獲利息倍數(shù)可以用于測量債權(quán)人投入資本的風(fēng)險和收益狀況。（ ?。?BR> 30．公司的市盈率越高，表明公司的未來發(fā)展?jié)摿υ礁?，投資風(fēng)險越小。（ ?。?BR> 31．上市公司基本分析的主要目的是找出公司股價波動的規(guī)律。（ ?。?BR> 32．公司通過配股融資后，公司的產(chǎn)權(quán)比率將降低，股東承擔(dān)風(fēng)險的能力將增加。（ ?。?BR> 33．從股東立場看，在凈資產(chǎn)收益率高于銀行利率時，負(fù)債比例越大越好，否則相反。（ ?。?BR> 34．營運能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。（ ?。?BR> 35．應(yīng)用收益現(xiàn)值法對資產(chǎn)進行評估時，是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。（ ?。?BR> 36．ADR是運用上漲和下跌的股票家數(shù)之差的絕對值來對大勢進行分析的技術(shù)指標(biāo)。（ ）
37．一條支撐線被跌破，那么這條支撐線將可能成為壓力線。（ ?。?BR> 38．在股價楔形的形成過程中，成交量逐漸增加。（ ?。?BR> 39．WMS在股價上升或下降趨勢中準(zhǔn)確率較高。（ ?。?BR> 40．按照葛蘭碧的量價關(guān)系法則，在股價走勢因成交量的遞增而上升時，如果上升幅度較大，則暗示趨勢反轉(zhuǎn)的信號。（ ?。?BR> 41．WMS指標(biāo)和RSI指標(biāo)的計算只用到了收盤價。（ ?。?BR> 42．若現(xiàn)在行情價價位位于短期和長期MA之下，短期MA向下突破長期MA，此種交叉稱為“死亡交叉”。（ ?。?BR> 43．OBV，又稱能量潮，其計算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交價。（ ?。?BR> 44．若巨額買賣單存在頻繁掛單、撤單行為且漲跌停經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量也很大，此時的巨額買賣單多是實單。（ ?。?BR> 45．一般來說，當(dāng)投資者對債券和股票進行組合投資時，如果投資者加大對國債的投資比例，則意味著投資組合的總風(fēng)險在下降。（ ?。?BR> 46．同一投資者的無差異曲線不可能相交。（ ?。?BR> 47．無效組合位于證券市場線上，而有效組合位于資本市場線上。（ ）
48．資本市場線既揭示了有效組合的收益風(fēng)險均衡關(guān)系，也給出了任意證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系。（ ）
49．理性投資者只需在有效邊界上選擇證券組合，這是馬柯威茨均值——方差模型的結(jié)論。（ ?。?BR> 50．收入增長混合型證券組合是在基本收入與資本增長之間求得某種平衡的一類證券組合。（ ?。?BR> 51．指數(shù)化型證券組合只是一種模擬證券市場組合的證券組合。（ ?。?BR> 52．主動債券組合管理中的騎乘收益率曲線方法通常適用于中長期投資。（ ?。?BR> 53．利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨之間的對沖交易，可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。（ ）
54；當(dāng)套期保值資產(chǎn)價格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價格相關(guān)系數(shù)等于1時，為了使套期保值后的風(fēng)險最小，套期比率應(yīng)等于1。（ ?。?BR> 55．若套期保值者不能確切知道套期保值的到期日，他應(yīng)選擇稍后交割月份的期貨合約。（ ）
56．20世紀(jì)80年代，紐約銀行出現(xiàn)的金融工程師主要就是為公司的風(fēng)險暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。（ ?。?BR> 57．凡《中華人民共和國證券法》中界定的內(nèi)幕信息不能成為證券投資分析的信息來源。（ ?。?BR> 58．證券分析師在跨墻期間若有需要，可以依據(jù)投資銀行項目的非公開信息，對外發(fā)布相關(guān)上市公司的研究報告。（ ）
59．根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業(yè)證券投資咨詢機構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員不通過傳媒或集會性的活動向簽訂了證券投資咨詢服務(wù)合同的特定對象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)也在執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價位薦股之列。（ ?。?BR> 60．證券經(jīng)紀(jì)人是證券公司的正式員工。（ ）
三、判斷題
1．【解析】答案為A。1963年，馬柯威茨的學(xué)生威廉·夏普提出一種簡化形式的均值方差模型計算方法。這一方法通過建立一種所謂的“單因素模型”來實現(xiàn)。該模型后來被直接推廣為“多因素模型”，以圖對實際有更精確的近似。這一簡化形式使得證券組合理論應(yīng)用于實際市場成為可能。
2．【解析】答案為B?；痉治鍪侵饕鶕?jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)等基本原理推導(dǎo)出結(jié)論的分析方法；技術(shù)分析是主要根據(jù)證券市場自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法
3．【解析】答案為B。法瑪?shù)挠行袌黾僬f理論認(rèn)為，當(dāng)證券價格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時，證券市場就是有效市場，即在有效市場中，無論隨機選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險相當(dāng)?shù)恼Ｊ找媛省?BR> 4．【解析】答案為B?！埃ㄤN售收入-銷售成本）/銷售收入”是銷售毛利率的公式，銷售毛利率表示每1元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。
5．【解析】答案為B。市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比值。其計算公式為：
市凈率是將每股股價與每股凈資產(chǎn)相比，表明股價以每股凈資產(chǎn)的若干倍在流通轉(zhuǎn)讓，評價股價相對于每股凈資產(chǎn)而言是否被高估。市凈率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證；反之，則投資價值越低。
6．【解析】答案為A?？赊D(zhuǎn)換債券的市場價格變動比一般債券頻繁，并隨本公司普通股票價格的升降而增減。當(dāng)普通股票價格上升時，可轉(zhuǎn)換證券的價格隨之上漲；反之，當(dāng)普通股票價格下跌時，可轉(zhuǎn)換證券的價格也下跌，但此時其價格一般不會低于相同類型、相同期限的債券或優(yōu)先股的價格。由此，可轉(zhuǎn)換證券是一種風(fēng)險較大、投機性較強的投資工具。
7．【解析】答案為B。票面利率越低，債券價格易變性越大。市場利率提高時，票面利率較低的債券價格下降較快。但市場利率下降時，票面利率較低的債券增值潛力也很大。
8．【解析】答案為A。認(rèn)購權(quán)證的杠桿作用表現(xiàn)為認(rèn)購權(quán)證的市場價格要比其可認(rèn)購股票的市場價格上漲或下跌的速度快得多。杠桿作用的公式是：杠桿作用=認(rèn)股權(quán)證的市場價格變化百分比/可認(rèn)購股票的市場價格變化百分比。
9．【解析】答案為B。對于看漲期權(quán)，市場價格高于協(xié)定價格的是實值期權(quán)；對于看跌期權(quán)來說，市場價格低于協(xié)定價格的是實值期權(quán)。
10．【解析】答案為A?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換平價是指使可轉(zhuǎn)換債券市場價值等于該可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價值時的標(biāo)的股票的每股價格。即：轉(zhuǎn)換平價=可轉(zhuǎn)換債券的市場價格/轉(zhuǎn)換比例。
11．【解析】答案為A。由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度。使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。在實行漲跌停板制度下，大漲（漲停）和大跌（跌停）的趨勢繼續(xù)下去，是以成交量大幅萎縮為條件的。在漲跌停板制度下，若跌停，買方寄希望于明天以更低價買入，因而縮手，結(jié)果在缺少買盤的情況下成交量小，跌勢反而不止；反之，如果收盤仍為跌停，但中途曾被打開，成交量放大，說明有主動性買盤介入，跌勢有望止住，盤升有望。
12．【解析】答案為B。宏觀經(jīng)濟分析的總量分析法側(cè)重對總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟運行的動態(tài)過程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。
13．【解析】答案為B。為了保持經(jīng)濟真實的增長，政府可以容忍一定程度的通貨膨脹，但是政府不會長期容忍通貨膨脹的存在，因而必然會使用某些宏觀經(jīng)濟政策工具來抑制通貨膨脹。
14．【解析】答案為B。央行可以通過增加或減少貨幣供應(yīng)量調(diào)節(jié)貨幣市場，實現(xiàn)對經(jīng)濟的干預(yù)。
15．【解析】答案為B。當(dāng)宏觀經(jīng)濟趨好時，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會上升，證券市場人氣旺盛，從而推動市場平均價格走高；反之，則會令投資者對證券市場信心下降，使得市場平均價格走低。
16．【解析】答案為B。股權(quán)分置問題的由來和發(fā)展可以分為三個階段。第一階段，股權(quán)分置問題的形成。第二階段，通過國有股變現(xiàn)解決國企改革和發(fā)展資金需求的嘗試，開始觸動股權(quán)分置問題。2001年6月12日，國務(wù)院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》。第三階段，2004年1月31日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》。依據(jù)《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，中國證監(jiān)會于2004 年4月29日發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，標(biāo)志著股權(quán)分置改革正式啟動。
17．【解析】答案為B。從程度上來講，通貨膨脹分為三類：溫和、嚴(yán)重、惡性。溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹；嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹；惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。
18．【解析】答案為A。相關(guān)系數(shù)是衡量兩個變量之間的相互關(guān)系的一個參數(shù)，在線性相關(guān)或曲線相關(guān)的情況下都適用。
19．【解析】答案為B。一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策等部分。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策與產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。
20．【解析】答案為A。行業(yè)衰退可以分為自然衰退和偶然衰退。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來的衰退。偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后發(fā)生的衰退。
21．【解析】答案為B。根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別；當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%時，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則該將公司劃入此類業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)類別；否則，將其劃為綜合類。
22．【解析】答案為B。積矩相關(guān)系數(shù)為1時，表示兩指標(biāo)變量完全線性相關(guān)。當(dāng)積矩相關(guān)系數(shù)為0時，表示兩指標(biāo)變量不存在線性相關(guān)。
23．【解析】答案為B。各種力量的作用是不同的，常常是最強的某個力量或幾個力量處于支配地位、起決定性作用。
24．【解析】答案為B。經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以15%為界。
25．【解析】答案為B。完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。
26．【解析】答案為B?；痉治龅膬?nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。行業(yè)分析和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟分析與公司分析之間的中觀層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績對證券價格的影響。區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟因素對證券價格的影響。
27．【解析】答案為B。營運資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之差，是個絕對數(shù)，而流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值，是個相對數(shù)，更能較好地反映公司的短期償債能力。
28．【解析】答案為B。上市公司要計提B項準(zhǔn)備（壞賬準(zhǔn)備、長期投資減值準(zhǔn)備、短期投資跌價準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備及委托貸款減值準(zhǔn)備），一般企業(yè)要計提壞賬準(zhǔn)備，這些準(zhǔn)備的計提方法和比例要影響利潤總額。對金融類上市公司來說，在上述B項減值準(zhǔn)備中，減少了存貨跌價準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備，增加了貸款損失準(zhǔn)備和抵債資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
29．【解析】答案為B。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。債權(quán)人向企業(yè)投資時，除了計算資產(chǎn)負(fù)債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測試債權(quán)人投入資本的風(fēng)險，但不能測量收益狀況。
30．【解析】答案為B。市盈率是（普通股）每股市價與每股收益的比率，亦稱本益比。該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，反映投資者對每1元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計公司股票的投資報酬和風(fēng)險，是市場對公司的共同期望指標(biāo)。一般說來，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越??；反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風(fēng)險越大：反之亦然。
31．【解析】答案為B。上市公司基本分析的主要目的是評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議。找出公司股價波動的規(guī)律是上市公司技術(shù)分析的主要目的。
32．【解析】答案為A。公司通過配股融資后，由于凈資產(chǎn)增加，而負(fù)債總額和負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率（又稱產(chǎn)權(quán)比率）將降低，減少了債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險，而股東所承擔(dān)的風(fēng)險將增加。
33．【解析】答案為B。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價高低。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負(fù)債比例越大越好；否則相反。
34．【解析】答案為A。營運能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。
35．【解析】答案為A。應(yīng)用收益現(xiàn)值法對資產(chǎn)進行評估時，是以資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。資產(chǎn)作為特殊商品，在資產(chǎn)買賣中，人們購買的目的往往不在于資產(chǎn)的本身，而是資產(chǎn)的獲利能力。如果在資產(chǎn)上進行投資不是為了獲利，進行投資后沒有預(yù)期收益或預(yù)期收益很少而且又很不穩(wěn)定，則不能采用收益現(xiàn)值法。
36．【解析】答案為B。ADR是根據(jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況。
37．【解析】答案為A。一條支撐線如果被跌破，那么這一支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個壓力線將成為支撐線。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的、足夠強大的股價變動突破。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉(zhuǎn)化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。
38．【解析】答案為B。在楔形形成過程中，成交量漸次減少；在楔形形成之前和突破之后，成交量一般都很大。
39．【解析】答案為B。WMS在股價盤整階段的準(zhǔn)確率較高，而在股價上升或下降趨勢中，準(zhǔn)確率較低，不能只以WMS超買超賣信號作為行情判斷的依據(jù)。
40．【解析】答案為B。葛蘭碧的量價關(guān)系認(rèn)為，成交量是推動股價上漲的原動力，量是價的先行指標(biāo)。股價走勢因成交量的遞增而上升，是正?，F(xiàn)象，并非趨勢反轉(zhuǎn)的信號。
41．【解析】答案為B。WMS指標(biāo)的含義是當(dāng)天的收盤價在過去的一段時日全部價格
范圍內(nèi)所處的相對位置，中國股市的循環(huán)周期目前還沒有明確的共識，在應(yīng)用WMS時，應(yīng)該多選擇幾個參數(shù)進行嘗試。RSI指標(biāo)以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，通常采用某一時期內(nèi)收盤指數(shù)的結(jié)果作為計算對象。
42．【解析】答案為A。若現(xiàn)在行情價位位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，交叉稱之為“死亡交叉”。
43．【解析】答案為B。OBV，又稱能量潮，其計算公式是：今日OBV=昨日OBV+sgn×今天的成交量。
44．【解析】答案為B。判斷虛實的根據(jù)為是否存在頻繁掛單、撤單行為，漲跌停是否經(jīng)常被打開，當(dāng)日成交量是否很大。若是，則這些量必為虛；反之，則為實。
45．【解析】答案為A。國債的投資風(fēng)險低，在組合投資時加大對國債的投資比例，則意味著降低投資組合的總風(fēng)險，但是由于國債的收益率低，組合投資的收益也會下降。
46．【解析】答案為A。每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇；同一投資者在同一時點的任何兩條無差異曲線都不可能相交。
47．【解析】答案為B。只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場線上，其他組合和證券則落在資本市場線下方；而對于證券市場線來說，無論是有效組合還是非有效組合，它們都落在證券市場線上。
48．【解析】答案為B。資本市場線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險均衡關(guān)系，而沒有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險關(guān)系。
49．【解析】答案為A。在馬柯威茨的均值——方差模型中，在波動率——收益率二維平面上任意一個投資組合，要么落在有效邊界上，要么處于有效邊界之下。因此，有效邊界包含了全部（帕雷托）最優(yōu)投資組合，理性投資者只需在有效邊界上選擇投資組合。
50．【解析】答案為A。收入和增長混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長之間達到某種均衡，因此也稱為均衡組合。
51．【解析】答案為B。指數(shù)化型證券組合模擬某種市場指數(shù)。信奉有效市場理論的機構(gòu)投資者通常會傾向于這種組合，以求獲得市場平均的收益水平。
52．【解析】答案為B。使用騎乘收益率曲線這類方法的人以資產(chǎn)的流動性為目標(biāo)，一般投資于短期固定收入債券。
53．【解析】答案為B。運用風(fēng)險管理工具進行風(fēng)險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險；其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險的方法主要有兩種：將風(fēng)險資產(chǎn)進行對沖（如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進行對沖）和購買損失保險。
54．【解析】答案為A。當(dāng)套期保值資產(chǎn)價格與標(biāo)的資產(chǎn)的期貨價格相關(guān)系數(shù)等于1時，為了使套期保值后的風(fēng)險最小，套期比率應(yīng)等于1。而當(dāng)相關(guān)系數(shù)不等于1時，套期比率就不應(yīng)等于1。
55．【解析】答案為A。交割月份的期貨價格常常很不穩(wěn)定，因此在交割月份平倉常常要冒較大的基差風(fēng)險。若套期保值者不能確切地知道套期保值的到期日，他應(yīng)選擇稍后交割月份的期貨合約。
56．【解析】答案為B。數(shù)量金融工程師與風(fēng)險管理有著極深的關(guān)系，在20世紀(jì)80年代中期，倫敦的銀行開始設(shè)立由專家小組組成的風(fēng)險管理部門，這些專家為公司的風(fēng)險暴露提供結(jié)構(gòu)化的解決方案。
57．【解析】答案為A。證券分析師從事面向公眾的證券投資咨詢業(yè)務(wù)時所引用的信息僅限于完整翔實的、公開披露的信息資料，并且不得以虛假信息、內(nèi)幕信息或者市場傳言為依據(jù)向客戶或投資者提供分析、預(yù)測或建議。
58．【解析】答案為B?！栋l(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》中對證券公司和證券投資咨詢機構(gòu)執(zhí)行隔離墻制度和跨越隔離墻管理作出明確規(guī)定。依據(jù)上述規(guī)定，證券公司和證券分析師在跨墻期間不得依據(jù)投資銀行項目的非公開信息，對外發(fā)布相關(guān)上市公司的研究報告。
59．【解析】答案為B。根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，專業(yè)證券投資咨詢機構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員不通過傳媒或集會性的活動向簽訂了證券投資咨詢服務(wù)合同的特定對象提供的證券投資咨詢業(yè)務(wù)不在執(zhí)業(yè)披露和禁止具體價位薦股之列，但其業(yè)務(wù)活動必須遵循客觀公正、誠實信用的執(zhí)業(yè)原則。
60．【解析】答案為B。證券經(jīng)紀(jì)人不是證券公司的正式員工。但證券經(jīng)紀(jì)人拓展服務(wù)范圍，提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)加入一家具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券公司或者證券投資咨詢機構(gòu)，成為證券公司或者證券投資咨詢機構(gòu)的正式員工，并通過所在機構(gòu)取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。
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