41．完全預期理論認為，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來（ ）。
A．上升
B．下降
C．不變
D．不確定
42．當投資者對未來的現(xiàn)金流量有特殊需求時，可采用（ ?。?，同時要考察市場的流通性。
A．指數(shù)化的投資策略
B．規(guī)避和現(xiàn)金流匹配的策略
C．積極的投資策略
D．消極的投資策略
43．如果兩只基金的時間加權(quán)收益率相等，下列說法正確的是（ ?。?BR> A．早分紅的基金比晚分紅的基金收益率高
B．兩只基金的表現(xiàn)同樣好
C．分紅次數(shù)多的基金收益率高
D．分紅額高的基金收益率高
44．根據(jù)（（關于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關事宜的通知》的規(guī)定，基金從業(yè)人員持有的開放式基金份額的期限不得少于（ ?。﹤€月。
A．3
B．6
C．9
D．12
45．因證券期貨市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述要求的，基金管理人應當在（ ?。﹤€交易日內(nèi)調(diào)整完畢。
A．5
B．10
C．15
D．20
46．（ ?。┓从匙C券或組合對市場變化的敏感性。
A．β系數(shù)
B．標準差
C．市盈率
D．市凈率
47．根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場價格偏高的證券將會（ ?。?。
A．位于證券市場線上
B．位于證券市場線下方
C．位于資本市場線上
D．位于證券市場線上方
48．如果股票價格波動越大，則投資組合的算術平均收益率與幾何平均收益率之間的差異（ ）。
A．越大
B．越小
C．不變
D．無法判斷
49．基金業(yè)績評估的成功概率法是根據(jù)對市場走勢的預測而正確改變（ ）的百分比來對基金擇時能力所進行的一種衡量方法。
A．現(xiàn)金比例
B．資產(chǎn)比率
C．債券比例
D．股票比例
50．特雷諾指數(shù)的問題是無法衡量基金經(jīng)理（ ）的程度。
A．收益高低
B．資產(chǎn)組合
C．風險分散
D．行業(yè)分布
51．基金托管銀行應當建立（ ）離任制度。
A．基金托管部門高級管理人員
B．基金托管部門中級管理人員
C．董事長
D．基金經(jīng)理
52．短期衡量通常是對近（ ）年表現(xiàn)的衡量。
A．1
B．2
C．3
D．5
53．市場交易數(shù)量越大，交易對象的流動性越低，交易行為產(chǎn)生的市場沖擊成本（ ）。
A．越高
B．越低
C．保持不變
D．不相關
54．關于免疫策略的敘述，錯誤的是（ ）。
A．F．M．Reddington于1952年最早提出免疫策略
B．免疫策略能消除所有債券風險
C．免疫策略用來規(guī)避利率變動的風險
D．免疫策略假定市場價格是公平的均衡交易價格
55．在風險-收益二維平面上，不考慮做空機制，由風險證券A和無風險證券B建立的證券組合一定位于（ ?。?。
A．連接A和B的直線上
B．連接A和B的直線的延長線上
C．連接A和B的曲線上，且該曲線凹向原點
D．連接A和B的曲線上，且該曲線凸向原點
56．買入并持有資產(chǎn)配置策略是指按恰當?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在（ ）年的適當持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。
A．1～2
B．2～3
C．3～5
D．5～7
57．資產(chǎn)配置實際上是指投資中的（ ?。╇A段。
A．投資規(guī)劃
B．投資實施
C．投資優(yōu)化管理
D．投資收益
58．基金業(yè)績分組比較的基本思路是，通過恰當?shù)姆纸M，盡可能地消除由于（ ?。┒鴮鸾?jīng)理人相對業(yè)績所造成的不利影響。
A．風格差異
B．組合差異
C．類型差異
D．資產(chǎn)差異
59．大多數(shù)債券價格與收益率的關系都可以用一條（ ）彎曲的曲線來表示，而且（ ?。?的凸性有利于投資者提高債券投資收益。
A．向下；較高
B．向下；較低
C．向上；較高
D．向上；較低
60．技術分析為基礎的投資戰(zhàn)略是在否定（ ?。┦袌龅那疤嵯?，以歷史交易數(shù)據(jù)為基礎的調(diào)查研究模型。
A．強式有效
B．異常
C．弱式有效
D．半強式有效
參考答案及解析
41．【解析】答案為B。預期收益理論指的是未來利率代表的是現(xiàn)在對未來利率的預期，因此下降的收益率代表的是短期利率會下降。
42．【解析】答案為B。規(guī)避和現(xiàn)金流匹配的策略可以使現(xiàn)金流稍微多余，這樣就可以滿足投資者對未來現(xiàn)金流的特殊需求。
43．【解析】答案為B。時間加權(quán)收益率反映了1元投資在不取出的情況下（分紅再投資）的收益率，其計算不受分紅多少的影響，可以準確地反映基金經(jīng)理的真實投資表現(xiàn)，現(xiàn)已成為衡量基金收益率的標準方法。因此，如果兩只基金的時間加權(quán)收益率相等，表明兩者表現(xiàn)相同。
44．【解析】答案為B。為規(guī)范基金管理公司以及基金托管部門的基金從業(yè)人員投資證券投資基金的行為，中國證監(jiān)會基金部發(fā)布了《關于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關事宜的通知》該通知規(guī)定，基金從業(yè)人員投資基金不得利用內(nèi)幕信息買賣基金，不得利用職務便利謀取個人利益；基金從業(yè)人員不得投資封閉式基金，持有的開放式基金份額的期限不得少于6個月。
45．【解析】答案為B。因證券期貨市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資比例不符合上述要求的，基金管理人應當在10個交易日內(nèi)調(diào)整完畢。
46．【解析】答案為A。證券市場線表明，β系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性。
47．【解析】答案為D。資本資產(chǎn)定價模型的圖示形式稱為證券市場線（SM1），證券市場線很清晰地反映了風險資產(chǎn)的預期報酬率或均衡期望收益率與其所承擔的系統(tǒng)風險β系數(shù)之間的線性關系，充分體現(xiàn)高風險高收益的原則：通常情況下，風險資產(chǎn)往往偏離證券市場線，位于其上方或下方。當風險資產(chǎn)位于其上方時，表明該風險資產(chǎn)被高估，市場價格偏高；反之亦然。
48．【解析】答案為A。在對多期收益率的衡量與比較上，常常會用到平均收益率指標。平均收益率的計算有兩種方法，即算術平均收益率與幾何平均收益率。通常算術平均收益率要大于幾何平均收益率，每期的收益率差距越大，兩種平均方法的差距越大。
49．【解析】答案為A?；饦I(yè)績評估的成功概率法是根據(jù)對市場走勢的預測而正確改變現(xiàn)金比例的百分比來對基金擇時能力所進行的一種衡量方法。
50．【解析】答案為C。特雷諾指數(shù)主要衡量市場總體風險，無法衡量基金經(jīng)理風險分散的程度。
51．【解析】答案為A。基金托管銀行應當建立基金托管部門高級管理人員的離任制度，對離任審計、離任審查等事項做出規(guī)定?；鸸芾砉径麻L、總經(jīng)理離任的，公司應當立即聘請具有從事證券相關業(yè)務資格的會計師事務所進行離任審計。
52．【解析】答案為C。短期衡量通常是對近3年表現(xiàn)的衡量。長期衡量則通常將考察期設定在3年（含）以上。
53：【解析】答案為A。流動性越低，則交易對象越難匹配，因此，交易成本就越高。
54．【解析】答案為B。免疫策略只是規(guī)避了債券的利率變動風險，并不能消除所有風險。
55．【解析】答案為A。根據(jù)風險收益的理論，若不考慮做空機制，由風險證券A和無風險證券B建立的證券組合一定位于連接A和B的直線上，如果考慮做空機制，則可以位于連接A和B的直線的延長線上。
56．【解析】答案為C。買入并持有資產(chǎn)配置策略是指按恰當?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在3～5年的適當持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。
57．【解析】答案為A。投資一般分規(guī)劃、實施和優(yōu)化管理三個階段。投資規(guī)劃即指資產(chǎn)配置，是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)。
58，【解析】答案為C。基金業(yè)績分組比較是通過恰當?shù)姆纸M，盡可能地消除由于類型差異而對基金經(jīng)理人相對業(yè)績所造成的不利影響。
59．【解析】答案為A。大多數(shù)債券價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。
60．【解析】答案為C。技術分析在否定弱式有效市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)（過去的價格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎，預測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。