總結(jié)是實現(xiàn)個人成長和進(jìn)步的必經(jīng)之路。如何制定科學(xué)合理的運動訓(xùn)練計劃?我們?yōu)榇蠹覝?zhǔn)備了一些有關(guān)總結(jié)的名人名言,希望能夠激發(fā)大家的思考和靈感。
風(fēng)險與收益的論文篇一
“風(fēng)險投資”這一詞語及其行為,通常認(rèn)為起源于美國,是20世紀(jì)六七十年代后,一些愿意以高風(fēng)險換取高回報的投資人發(fā)明的,這種投資方式與以往抵押貸款的方式有本質(zhì)上的不同。風(fēng)險投資不需要抵押,也不需要償還。如果投資成功,投資人將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報;如果失敗,投進(jìn)去的錢就算打水漂了。對創(chuàng)業(yè)者來講,使用風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)的最大好處在于即使失敗,也不會背上債務(wù)。這樣就使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能。總的來講,這幾十年來,這種投資方式發(fā)展得非常成功。
其實在此之前,無論是在中國還是在國外,以風(fēng)險投資方式進(jìn)行投資早就存在了,只不過那時候還沒有“風(fēng)險投資”的叫法而已。
概念。
從投資行為的角度來講,風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看,是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程,也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系,利益共享,風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。
新的風(fēng)險投資方式在不斷出現(xiàn),對風(fēng)險投資的細(xì)分也就有了多種標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)接受風(fēng)險投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段,我們一般可將風(fēng)險投資分為四種類型。
1、種子資本(seedcapital)。
2、導(dǎo)入資本(start-upfunds)。
3、發(fā)展資本(developmentcapital)。
4、風(fēng)險并購資本(ventureacapital)。
運作過程。
風(fēng)險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。
融資階段解決“錢從哪兒來”的問題。通常,提供風(fēng)險資本來源的包括養(yǎng)老基金、保險公司、商業(yè)銀行、投資銀行、大公司、大學(xué)捐贈基金、富有的個人及家族等,在融資階段,最重要的問題是如何解決投資者和管理人的權(quán)利義務(wù)及利益分配關(guān)系安排。
投資階段解決“錢往哪兒去”的問題。專業(yè)的風(fēng)險投資機構(gòu)通過項目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序,把風(fēng)險資本投向那些具有巨大增長潛力的`創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
管理階段解決“價值增值”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過監(jiān)管和服務(wù)實現(xiàn)價值增值,“監(jiān)管”主要包括參與被投資企業(yè)董事會、在被投資企業(yè)業(yè)績達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時更換管理團隊成員等手段,“服務(wù)”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等手段。價值增值型的管理是風(fēng)險投資區(qū)別于其他投資的重要方面。
退出階段解決“收益如何實現(xiàn)”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過ipo、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)清算三種方式退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè),實現(xiàn)投資收益。退出完成后,風(fēng)險投資機構(gòu)還需要將投資收益分配給提供風(fēng)險資本的投資者。
運作方式。
風(fēng)險投資一般采取風(fēng)險投資基金的方式運作。風(fēng)險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式,而風(fēng)險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作,并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險投資基金,可以獲得稅收上的優(yōu)惠,政府也通過這種方式鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展。
六要素。
風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。
風(fēng)險資本是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。
風(fēng)險資本的來源因時因國而異。在美國,1978年全部風(fēng)險資本中個人和家庭資金占32%;其次是國外資金,占18%;再次是保險公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金,分別占16%、15%和10%,到了1988年,年金比重迅速上升,占了全部風(fēng)險資本的46%,其次是國外資金、捐贈和公共基金以及大公司產(chǎn)業(yè)資金,分別占14%、12%和11%,個人和家庭資金占的比重大幅下降,只占到了8%。與美國不同,歐洲國家的風(fēng)險資本主要來源于銀行、保險公司和年金,分別占全部風(fēng)險資本的31%、14%和13%,其中,銀行是歐洲風(fēng)險資本最主要的來源,而個人和家庭資金只占到2%。而在日本,風(fēng)險資本主要來源于金融機構(gòu)和大公司資金,分別占36%和37%。其次是國外資金和證券公司資金,各占10%,而個人與家庭資金也只到7%。按投資方式分,風(fēng)險資本分為直接投資資金和擔(dān)保資金兩類。前者以購買股權(quán)的方式進(jìn)入被投資企業(yè),多為私人資本;而后者以提供融資擔(dān)保的方式對被投資企業(yè)進(jìn)行扶助,并且多為政府資金。
風(fēng)險投資人大體可以分為以下四類:
他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家,與其他風(fēng)險投資人一樣,他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有,而不是受托管理的資本。
風(fēng)險與收益的論文篇二
在對國內(nèi)外風(fēng)險管理理論整理、總結(jié)、分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)投資風(fēng)險的概念特點,借鑒其他房地產(chǎn)開發(fā)項目過程中運用的比較成功的風(fēng)險識別、分析、評估與應(yīng)對方法,對交通未來城投資建設(shè)全過程中的風(fēng)險進(jìn)行分析研究,并最終提出相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。
(1)交通未來城項目概況。交通未來城項目處于菏澤市開發(fā)區(qū)核心位置,西臨人民路,南臨長江路,東臨振興街,是一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造菏澤商住社區(qū)的新標(biāo)桿。項目整體建成后將是一個集居住、購物、休閑、娛樂為一體的頂級城市綜合體。澤聯(lián)通建筑安裝有限公司承建。項目西鄰人民路,南鄰長江路,東臨振興路,占地48131㎡,總建筑面積182819㎡,綠化高于35%,由5棟高層住宅、1棟公寓和1棟寫字樓組成,十一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造“締造現(xiàn)在,引領(lǐng)未來”的菏澤商住社區(qū)新地標(biāo)。周邊銀座商圈、開發(fā)區(qū)人民醫(yī)院,建設(shè)銀行、工商銀行等成熟生活配套一應(yīng)俱全;毗鄰區(qū)實驗小學(xué)、實驗中學(xué)、菏澤一中等名校,尊享一站式教育配套;距離火車站和新汽車站僅1公里之遙,5公里直通日東高速。
(2)交通未來城項目風(fēng)險管理概況。交通未來城是菏澤市市委、市政府、開發(fā)區(qū)委、區(qū)政府確立的牡丹區(qū)東部核心商業(yè)圈中的重點示范項目,為了確保交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目的成功,菏澤交通集團房地產(chǎn)開發(fā)有限公司設(shè)立了項目部專門負(fù)責(zé)該項目的具體實施。在項目開發(fā)初期,開發(fā)部、行政部負(fù)責(zé)項目審批、土地交易、施工設(shè)計等工作;在施工期,工程部、行政部負(fù)責(zé)承建企業(yè)選擇、具體施工等工作,同時,銷售部門進(jìn)行施工期間的前期銷售工作;銷售期,銷售部門負(fù)責(zé)預(yù)售、現(xiàn)房銷售等工作。在項目開發(fā)的全過程中,都需要全面的工程項目風(fēng)險管理和質(zhì)量管理體系來保障其實施運行。
(1)項目的組織結(jié)構(gòu)不合理。在項目組建的過程中,應(yīng)該充分考慮到項目風(fēng)險去在于開發(fā)全過程,而不局限與某個部門或某個開發(fā)階段。風(fēng)險防控需要項目全員的參與,只有各個部門通過相互合作才能一定程度上把風(fēng)險降到最低。如果沒有一個合理的項目組織結(jié)構(gòu),就會帶來相應(yīng)的溝通問題,從而會使項目風(fēng)險管理工作難度增加。
(2)項目管理人員風(fēng)險意識薄弱。交通未來城房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中,風(fēng)險的管理主要側(cè)重于工程施工建設(shè)階段,而在前期的施工設(shè)計、土地交易及銷售階段的預(yù)售、現(xiàn)房銷售環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險同樣不能忽視。項目管理的風(fēng)險意識薄弱、風(fēng)險管理技術(shù)方法簡單,都會給項目的順利實施帶來一系列潛在風(fēng)險。
(3)項目風(fēng)險管理人員水平不高。交通未來城項目團隊中,設(shè)在工程部下的風(fēng)險管理組現(xiàn)有成員4名,其中本科及以上學(xué)歷的2人,有相關(guān)開發(fā)經(jīng)驗的2人,35歲以上的2人,相比于其他項目團隊來說,風(fēng)險管理團隊成員的綜合素質(zhì)一般,整體的風(fēng)險管理水平一般。項目風(fēng)險的識別、分析、防控等工作對項目風(fēng)險管理人員的素質(zhì)存在很大關(guān)系,如果項目管理人員水平不高,同樣會給整個項目建設(shè)帶來一定的風(fēng)險。
(4)項目風(fēng)險管理經(jīng)費投入不足。項目風(fēng)險管理經(jīng)費一般包括項目風(fēng)險管理人員工資、培訓(xùn)及其他費用,從交通未來城項目經(jīng)費投入占比中可以看出,項目風(fēng)險管理經(jīng)費投入相對較少,項目對風(fēng)險管理的經(jīng)費支持較少。一般情況下,管理經(jīng)費的投入支持是房地產(chǎn)項目風(fēng)險管理順利實施的重要條件。
(5)項目的資產(chǎn)負(fù)債率。一般情況下,資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%左右較為合理,房地產(chǎn)開發(fā)項目由于投資比較大,維持在60%左右較為合理,如果超過80%以上,意味著房地產(chǎn)項目開發(fā)面臨著巨大風(fēng)險。交通未來城項目前期投資比較大,資產(chǎn)負(fù)債率為69%,可以看出,該項目現(xiàn)階段資產(chǎn)負(fù)債率相對來說較高,面臨更大的資金鏈斷裂的風(fēng)險。
風(fēng)險預(yù)防是在風(fēng)險發(fā)生之前,采取相應(yīng)的措施降低或避免各種風(fēng)險因素造成的損失,也就是說,說要降低風(fēng)險發(fā)生的概率來減少損失。
(1)建立與政府相關(guān)部門有效溝通機制。主動與菏澤市委、市政府、金融機構(gòu)、建筑企業(yè)、監(jiān)理企業(yè)、稅收財務(wù)職能部門等政府部門保持有效溝通,建立健全有效溝通機制,最大限度爭取其支持,為交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目提供一個良好的開發(fā)環(huán)境,從而在項目進(jìn)程中會無形較少一系列風(fēng)險因素,保證項目的順利開展。
(2)加強政策分析,有效規(guī)避政策風(fēng)險。密切關(guān)注菏澤市當(dāng)?shù)卣块T的政策的發(fā)布及變化,要及時、適時根據(jù)政策的調(diào)整變化做出相應(yīng)的變化,加強對其的關(guān)注與研究,從而在一定程度上避免政策風(fēng)險的產(chǎn)生對項目建設(shè)產(chǎn)生的影響,積極采取有效措施規(guī)避政策風(fēng)險。
(3)加強項目的質(zhì)量監(jiān)督與管理。一般情況下,質(zhì)量管理以事前控制、合同管理為主。一要委托具備相應(yīng)監(jiān)理資質(zhì)的專業(yè)公司對交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目進(jìn)行全程監(jiān)督;二要加強對承包商及分包商的專業(yè)能力、資質(zhì)的嚴(yán)格審查;三要建立健全質(zhì)量監(jiān)督管理體制;四要對相關(guān)人員進(jìn)行質(zhì)量培訓(xùn),提高質(zhì)量管理的專業(yè)水平;五要依靠先進(jìn)的工藝技術(shù)及施工技術(shù)為質(zhì)量提供保障。
(4)加強安全意識,嚴(yán)控安全事故風(fēng)險。加強安全意識,以安全生產(chǎn)為首要任務(wù),嚴(yán)格防止安全事故風(fēng)險的發(fā)生。要做好事故風(fēng)險的防控,一要進(jìn)行全員的安全培訓(xùn),切實從思想上加強事故安全意識;二要制定嚴(yán)格的安全規(guī)章制度;三要建立完善的安全監(jiān)督管理機制;四是側(cè)重人員安全事故的監(jiān)督;五要實時監(jiān)控生產(chǎn)過程中的安全狀態(tài)和不安全行為;六要明確安全責(zé)任;七要全額購買人身意外傷害保險,做好風(fēng)險轉(zhuǎn)移。
(5)完善財務(wù)管理系統(tǒng),避免財務(wù)風(fēng)險。制定與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略,創(chuàng)建并完善財務(wù)管理系統(tǒng),建立健全財務(wù)風(fēng)險防控體系,來確保開發(fā)項目的財務(wù)安全。一要制定科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略,引導(dǎo)項目財務(wù)風(fēng)險管理;二要做好房地產(chǎn)項目開發(fā)的前期規(guī)劃與可行性研究分析,為財務(wù)管理提供決策依據(jù);三要進(jìn)一步拓展項目開發(fā)融資渠道,提供項目資金的流動性;四要建立健全項目預(yù)算控制體系,并做好相應(yīng)的事前、事中、事后的科學(xué)合理評價。
風(fēng)險與收益的論文篇三
區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展受到多方面因素影響,但一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展最終是由該區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展來支撐的,并最終通過企業(yè)的發(fā)展來帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟起飛。
以中部和東部為例,中部和東部存在的差距很關(guān)鍵的一方面就表現(xiàn)在企業(yè)結(jié)構(gòu)上。從拉動經(jīng)濟的企業(yè)性質(zhì)看,中部省份經(jīng)濟增長仍然得力于國有及國有控股企業(yè)。,國有工業(yè)占全部工業(yè)產(chǎn)值的比重:湖南為53.29%,山西為56.38%,安徽為55.13%,湖北為56.76%,而浙江僅為13.11%;中部非公有制經(jīng)濟比例最高的河南,其私營企業(yè)數(shù)目僅僅是廣東、浙江、江蘇私營企業(yè)數(shù)目的三分之一。
20,全國工商聯(lián)對上規(guī)模的民營企業(yè)進(jìn)行調(diào)研,結(jié)果顯示,入選的2268家企業(yè)東部地區(qū)占78%,中西部地區(qū)僅占22%;被選為500強的民營企業(yè)中,中部地區(qū)只有31家,僅占總數(shù)的6.2%。全國100強企業(yè)中,中部六省只有7家企業(yè);從全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入來看,中部六省占全國的比重為13.12%,東部為68.20%。
在東中部的對比研究中,可清楚地發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展是以大量成功企業(yè)為基礎(chǔ)的;中部經(jīng)濟發(fā)展滯后,或者說“中部塌陷”的部分原因是中部企業(yè)的整體層次不高,無法支撐經(jīng)濟快速發(fā)展。因此,實現(xiàn)中部崛起的出發(fā)點應(yīng)放在如何培育中部企業(yè)發(fā)展上。
美國風(fēng)險投資協(xié)會(nvca)的一項調(diào)查表明,美國受風(fēng)險資本支持的企業(yè)在創(chuàng)造工作機會、開發(fā)新產(chǎn)品和取得技術(shù)突破上明顯強于大公司,不僅如此,這些公司的成長推動著美國經(jīng)濟的發(fā)展,增強了美國在世界上的競爭力。美國在20世紀(jì)末能保持經(jīng)濟持續(xù)繁榮的一個原因是高新產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)度超過50%。而風(fēng)險投資在高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重,比如微軟、蘋果、英特爾等企業(yè)就是在風(fēng)險投資的幫助下成為世界知名企業(yè);它還使得美國科技領(lǐng)先于其他國家,為國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
風(fēng)險投資具有重要作用的原因是它的特殊性。國際風(fēng)險投資界認(rèn)為,風(fēng)險投資并不僅是指風(fēng)險資金或錢,實質(zhì)是指高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中一個資金有效使用過程中的支持系統(tǒng),是一種科研、企業(yè)和金融有機結(jié)合的投資機制。它的這種特征決定了風(fēng)險投資不僅對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本金,還積極介入企業(yè)管理,參與企業(yè)治理機制構(gòu)建、戰(zhàn)略制定、財務(wù)規(guī)劃、人力資源規(guī)劃、市場營銷等方面。
可以看出,風(fēng)險投資通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大,促進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,最終實現(xiàn)了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。中部要實現(xiàn)崛起,只能通過技術(shù)創(chuàng)新,實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)經(jīng)濟增長。在這個過程中,風(fēng)險投資的作用無疑非常重要,它可以利用自身優(yōu)點幫助企業(yè)發(fā)展,提高本地企業(yè)質(zhì)量,為經(jīng)濟發(fā)展提供良好支撐。
三、中部地區(qū)風(fēng)險投資及技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。
1、中部地區(qū)風(fēng)險投資現(xiàn)狀。中部地區(qū)擁有風(fēng)險投資機構(gòu)25家,占全國的7.8%,而東部有200家、西部有66家、東北有26家。20上半年,全國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資出現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢,中部地區(qū)也略有起色,但風(fēng)險投資仍主要集中在北京、上海、深圳以及周邊地區(qū)。從項目數(shù)和融資金額來看,中部地區(qū)10個風(fēng)險投資項目,共獲得融資2.71億元,占全國項目數(shù)的6%,占全國融資金額的4.5%。這些數(shù)據(jù)表明中部地區(qū)風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展相當(dāng)滯后。
2、中部地區(qū)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。中部地區(qū)的高等院校和科研院所,數(shù)量上僅次于環(huán)渤海地區(qū),科研開發(fā)能力較強,先進(jìn)的制造技術(shù)、新材料技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)在全國占有重要位置;擁有“中國光谷”、“中國藥谷”高科技產(chǎn)業(yè)品牌,光電子產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、工程機械產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁。統(tǒng)計顯示,中部地區(qū)科研成果占全國的17%左右,但中部地區(qū)的授權(quán)專利僅占全國的9.1%,科研成果轉(zhuǎn)化率僅占全國的9.5%。少量“創(chuàng)新科技”轉(zhuǎn)化為“創(chuàng)新經(jīng)濟”的成果中,又有2/3左右變成了沿海地區(qū)的成果。
很明顯,中部地區(qū)沒有很好地實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。由于缺少市場經(jīng)濟意識或者管理能力,大量的創(chuàng)新科技,包括新的科學(xué)發(fā)明、技術(shù)發(fā)現(xiàn)和工藝發(fā)現(xiàn),除了轉(zhuǎn)化為科學(xué)文獻(xiàn),變成世界級工程外,技術(shù)淪落為僅僅是評職稱或評獎的工具。
四、支持風(fēng)險投資發(fā)展,加快中部崛起。
技術(shù)創(chuàng)新必須與創(chuàng)新資本結(jié)合起來。才能轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟。因此,中部地區(qū)要崛起,要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,必須發(fā)展和吸引風(fēng)險投資,通過它們實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以提升本地企業(yè)層次和發(fā)展本地經(jīng)濟。
1、加大風(fēng)險投資宣傳。安徽省政府發(fā)展研究中心對企業(yè)的一項抽樣調(diào)查顯示:安徽59%的被調(diào)查者不清楚風(fēng)險投資,20%的被調(diào)查者壓根就不知道什么是風(fēng)險投資。所以,要發(fā)展風(fēng)險投資,要將創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟,必須進(jìn)行風(fēng)險投資宣傳,使得有技術(shù)、有創(chuàng)新、想創(chuàng)業(yè)的科技工作者能夠熟練地和風(fēng)險投資企業(yè)共同創(chuàng)業(yè),實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)新經(jīng)濟。
2、豐富資金來源渠道。國內(nèi)風(fēng)險投資起步較晚,風(fēng)險投資機構(gòu)的資金起初來源主要是政府部門,比如上海市政府資金來源占71%,這在起始階段是非常有效的方法。但目前,由于政策方面的限制,沒有充分利用包括個人、民營企業(yè)、金融機構(gòu)等力量共同構(gòu)筑一個有機的風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò),沒有形成大規(guī)模的風(fēng)險投資。而國外,比如歐洲,政府資金只占2.2%,個人、企業(yè)和金融機構(gòu)資金供應(yīng)占絕對比重,美國同樣如此,這保證了風(fēng)險投資行業(yè)充足的資金供應(yīng),也使得他們的風(fēng)險投資規(guī)模膨脹水到渠成。中部地區(qū)要發(fā)展風(fēng)險投資,就要鼓勵個人、企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資,將資金變成現(xiàn)實生產(chǎn)力,促進(jìn)經(jīng)濟快速發(fā)展。
3、完善激勵約束機制。年上半年,有幾十家境外風(fēng)險投資基金專門投資中國,資金的總量達(dá)到幾十億美元。而國內(nèi)風(fēng)險投資機構(gòu)卻由的400多家,降為不足100家,其中還有一些掛著風(fēng)險投資招牌,實際卻做房地產(chǎn)和股票。造成中國風(fēng)險投資業(yè)現(xiàn)狀的根本原因就是體制不順。目前國內(nèi)95%的風(fēng)險投資企業(yè)由各級政府組建,其組織形式和運行模式并未完全以市場機制為基礎(chǔ),具備了國有企業(yè)的通病,結(jié)果造成一方面,風(fēng)險投資機構(gòu)不獨立,不能以市場機制為導(dǎo)向,權(quán)責(zé)不明確;另一方面,風(fēng)險投資機構(gòu)不能取得與其所承受的風(fēng)險相匹配的收益,風(fēng)險資本初始提供者的利益得不到保證,比如管理人的業(yè)績沒有與其收入直接掛鉤。因此,中部地區(qū)要吸引風(fēng)險投資,首先應(yīng)對自己本地區(qū)風(fēng)險機構(gòu)完善激勵約束機制,提高投資管理人的積極性,比如可以對其業(yè)績與報酬掛鉤,進(jìn)行浮動管理;定期公布投資結(jié)果,加大投資經(jīng)理的壓力,促使他們努力工作等。
4、完善退出機制。風(fēng)險資本最終的撤出途徑在很大程度上決定了風(fēng)險投資對投資者是否具有吸引力,以及風(fēng)險投資機制的運行能否流暢和持久。由于國內(nèi)目前創(chuàng)業(yè)板上市、柜臺交易、兼并收購等風(fēng)險資本變現(xiàn)的重要方式存在這樣或那樣的缺陷,因而風(fēng)險投資的絕大部分滯留在被投資企業(yè)中無法撤出。中部地區(qū)要吸引、利用風(fēng)險投資,必須首先解決風(fēng)險投資的退出問題。鑒于現(xiàn)實情況,在短期內(nèi),中部省份可考慮mbo這種風(fēng)險投資退出方式。相對于公開上市,它操作簡單,費用低,可以實現(xiàn)一次性全部撤出且適合各種規(guī)模類型的公司,對企業(yè)管理層還有激勵作用。國際經(jīng)驗表明,mbo使得管理者由單一的經(jīng)營者變?yōu)樗姓吆徒?jīng)營者,自身利益和企業(yè)經(jīng)營成果關(guān)系更加緊密,有助于激勵管理人員,減少代理成本。
5、加強市場支持體系建設(shè)。風(fēng)險投資是一個系統(tǒng),并不僅僅是資金加企業(yè)的簡單組合,它的健康發(fā)展需要一個十分發(fā)達(dá)的中介體系,國外風(fēng)險投資的發(fā)達(dá)就體現(xiàn)在他們中介行業(yè)的發(fā)達(dá)上,這已經(jīng)成為衡量一國風(fēng)險投資行業(yè)是否發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志。中部省份,急需對會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信息咨詢機構(gòu)、投資公司進(jìn)行有效監(jiān)管和提升,提高他們的業(yè)務(wù)能力,這樣才能為風(fēng)險投資機構(gòu)提供合格的.風(fēng)險投資經(jīng)理、完善的企業(yè)信息及評估等,達(dá)到為外來風(fēng)險投資提供良好服務(wù)的目的。
6、進(jìn)行稅收優(yōu)惠,實行擔(dān)保制度。風(fēng)險投資是一種高風(fēng)險投資行為,僅僅依靠市場去配置風(fēng)險資本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。國際上風(fēng)險投資業(yè)發(fā)達(dá)的國家都對風(fēng)險企業(yè)實行一些稅收優(yōu)惠,并且對他們的投資行為進(jìn)行擔(dān)保。比如法國,規(guī)定風(fēng)險投資公司從持有非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可免除所得稅,免稅額最高達(dá)收益的1/3;對技術(shù)更新的投資,可獲得國家60%的擔(dān)保。
當(dāng)前中部省份有的已經(jīng)開始進(jìn)行這方面的工作,比如山西省政府已經(jīng)在籌集設(shè)立包括投資基金、風(fēng)險補償基金和擔(dān)保基金在內(nèi)共6億人民幣的風(fēng)險投資引導(dǎo)基金。但若要實現(xiàn)中部崛起,必須是六個省份共同進(jìn)行這方面優(yōu)惠和擔(dān)保,比如:可以對個人投資者投資所得免稅;降低或者取消風(fēng)險資本利得稅;降低風(fēng)險投資貸款利率;從稅收中取出一定份額作為風(fēng)險資本的擔(dān)保金,當(dāng)風(fēng)險投資受到損失時,對風(fēng)險投資企業(yè)進(jìn)行部分補償?shù)取?BR> 7、加大研發(fā)投入,降低風(fēng)險源風(fēng)險。風(fēng)險企業(yè)要取得良好業(yè)績,就要有良好的風(fēng)險源。美國硅谷地區(qū)風(fēng)險投資之所以取得成功,與周邊地區(qū)科技環(huán)境,特別是臨近世界一流大學(xué)——斯坦福大學(xué),有密切關(guān)系,與美國強大的科技投入和實力密切相關(guān)。國內(nèi)陳德棉等人比較分析北京、上海等10個城市高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與各種因素之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)除了稅收政策等方面因素之外,高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與當(dāng)?shù)乜萍纪度牒涂萍紝嵙χ苯酉嚓P(guān)。由此可以看到,中部地區(qū)要大力發(fā)展風(fēng)險投資,必須有強大的科研實力,這樣才能保證風(fēng)險投資所需要的風(fēng)險源高質(zhì)量,才能吸引風(fēng)險投資企業(yè)。
但年的統(tǒng)計結(jié)果令人擔(dān)憂,中部六省科技綜合進(jìn)步平均水平只有28.94%,比全國38.46%的平均水平低9.52%。因此,中部要崛起,必須提高區(qū)域創(chuàng)新力,建立充滿活力的中部區(qū)域創(chuàng)新體系。在短期內(nèi)中部六省除了發(fā)揮各自特長,做好提高科技創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)性工作外,搭建公共科技平臺,建立靈活的運作機制,實現(xiàn)優(yōu)勢互補是非常必要的。比如:對于有共同需求又有一定優(yōu)勢的科技創(chuàng)新領(lǐng)域,可選擇若干重點實驗室實行合作共建,尤其是要發(fā)揮各省區(qū)在人才或?qū)W科上的優(yōu)勢,在交叉學(xué)科領(lǐng)域共建重點實驗室;大力倡導(dǎo)平時交流和小型會議,增進(jìn)科學(xué)交流,造就開放的科學(xué)環(huán)境,因為開放是創(chuàng)新的靈魂和源泉,交流是創(chuàng)新的動力。
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風(fēng)險與收益的論文篇四
20世紀(jì)80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。2003年,中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。2007年初,國務(wù)委員陳至立指出,當(dāng)前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重,一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學(xué)校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范;一些學(xué)校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標(biāo)準(zhǔn);一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。2008年4月初,在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進(jìn)行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當(dāng)收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔(dān)的風(fēng)險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴(yán)重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風(fēng)險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風(fēng)險成本不外乎被撤職、黨紀(jì)政紀(jì)處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風(fēng)險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,2006年達(dá)27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。2003年起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從2003-2005年,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學(xué)校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀(jì)處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當(dāng)于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18%,受到黨政紀(jì)處分者如果分屬于5931所學(xué)校,則僅相當(dāng)于所檢查學(xué)校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,2006年。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學(xué)校進(jìn)行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀(jì)政紀(jì)處分。被檢查的25萬所學(xué)校中,僅有3510人受到“黨紀(jì)政紀(jì)”處分,假如一所學(xué)校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風(fēng)險僅占被檢查學(xué)校的1.40%;如果把全國所有學(xué)校都納入其中,那么,亂收費被查處的風(fēng)險概率會小之又小。如此小的風(fēng)險成本,無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風(fēng)險成本相比,亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例,在將初中部民辦化為“知達(dá)實驗學(xué)校”以后,無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達(dá)”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學(xué)生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學(xué)校實行統(tǒng)一標(biāo)價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達(dá)”的收費達(dá)到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);一筆用于教師的外出進(jìn)修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當(dāng)一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領(lǐng)取千八百元,普通教職工3000元,相當(dāng)一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”,2007年夏天,有些足跡遠(yuǎn)至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風(fēng)險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風(fēng)險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān),同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué),亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學(xué)校頂風(fēng)亂收費,大多數(shù)學(xué)校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進(jìn)一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負(fù)面公眾形象,學(xué)校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當(dāng)前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時,只收費不開票,學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證,學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格,學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風(fēng)險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風(fēng)險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享,是指亂收費不僅使學(xué)校可以從中得益,同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系,對于學(xué)校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認(rèn)或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。2006年3月中央紀(jì)委駐教育部紀(jì)檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至2004年1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))2002年和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進(jìn)行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認(rèn)與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分,更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分,不同學(xué)校,收費政策與標(biāo)準(zhǔn)不同。以1999年率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達(dá)實驗學(xué)校為例,其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下,開始收取高額學(xué)費,初中3年學(xué)費達(dá)幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約2000米的二十七中等公辦學(xué)校,都免收學(xué)費,只收取書本費和雜費,每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化,不同學(xué)校不同對待,從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別,導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校,清理改制學(xué)校也取得重要進(jìn)展,但是,學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負(fù)面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風(fēng)險的自我化解性。
在亂收費的同時,許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風(fēng)險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認(rèn)真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責(zé)任追究制度等規(guī)章制度,在很多學(xué)校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中,對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關(guān)鍵時刻學(xué)??倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中,學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之,由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風(fēng)險的化解,使得亂收費的風(fēng)險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高,對于學(xué)校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風(fēng)險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子,2008年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風(fēng)險成本。
要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風(fēng)險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴(yán)加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責(zé)任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴(yán)加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責(zé)任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風(fēng)險,抑制其亂收費的沖動。“十一萬”期間,政府準(zhǔn)備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設(shè)力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益,并達(dá)到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法,盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距,從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤,使義務(wù)教育學(xué)校回歸到政府辦學(xué)的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當(dāng)大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系,政府真正擔(dān)負(fù)起投資與監(jiān)管責(zé)任,治理學(xué)校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務(wù)部門對于教育亂收費進(jìn)行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動,但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導(dǎo)致亂收費的進(jìn)一步加劇。
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風(fēng)險與收益的論文篇五
20世紀(jì)80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。,中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。初,國務(wù)委員陳至立指出,當(dāng)前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重,一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學(xué)校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范;一些學(xué)校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標(biāo)準(zhǔn);一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。4月初,在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于20糾風(fēng)工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進(jìn)行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當(dāng)收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔(dān)的風(fēng)險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴(yán)重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風(fēng)險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風(fēng)險成本不外乎被撤職、黨紀(jì)政紀(jì)處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風(fēng)險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,達(dá)27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。20起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從-,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學(xué)校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀(jì)處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當(dāng)于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18%,受到黨政紀(jì)處分者如果分屬于5931所學(xué)校,則僅相當(dāng)于所檢查學(xué)校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,20。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學(xué)校進(jìn)行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀(jì)政紀(jì)處分。被檢查的25萬所學(xué)校中,僅有3510人受到“黨紀(jì)政紀(jì)”處分,假如一所學(xué)校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風(fēng)險僅占被檢查學(xué)校的1.40%;如果把全國所有學(xué)校都納入其中,那么,亂收費被查處的風(fēng)險概率會小之又小。如此小的風(fēng)險成本,無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風(fēng)險成本相比,亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例,在將初中部民辦化為“知達(dá)實驗學(xué)校”以后,無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達(dá)”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學(xué)生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學(xué)校實行統(tǒng)一標(biāo)價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達(dá)”的收費達(dá)到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);一筆用于教師的外出進(jìn)修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當(dāng)一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領(lǐng)取千八百元,普通教職工3000元,相當(dāng)一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”,20夏天,有些足跡遠(yuǎn)至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風(fēng)險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風(fēng)險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān),同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué),亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學(xué)校頂風(fēng)亂收費,大多數(shù)學(xué)校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進(jìn)一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負(fù)面公眾形象,學(xué)校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當(dāng)前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時,只收費不開票,學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證,學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格,學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風(fēng)險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風(fēng)險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享,是指亂收費不僅使學(xué)??梢詮闹械靡?,同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系,對于學(xué)校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認(rèn)或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。年3月中央紀(jì)委駐教育部紀(jì)檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進(jìn)行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認(rèn)與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分,更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分,不同學(xué)校,收費政策與標(biāo)準(zhǔn)不同。以率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達(dá)實驗學(xué)校為例,其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下,開始收取高額學(xué)費,初中3年學(xué)費達(dá)幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約米的二十七中等公辦學(xué)校,都免收學(xué)費,只收取書本費和雜費,每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化,不同學(xué)校不同對待,從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別,導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校,清理改制學(xué)校也取得重要進(jìn)展,但是,學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負(fù)面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風(fēng)險的自我化解性。
在亂收費的同時,許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風(fēng)險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認(rèn)真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責(zé)任追究制度等規(guī)章制度,在很多學(xué)校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中,對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關(guān)鍵時刻學(xué)??倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中,學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之,由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風(fēng)險的化解,使得亂收費的風(fēng)險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高,對于學(xué)校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風(fēng)險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子,年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風(fēng)險成本。
要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風(fēng)險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴(yán)加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責(zé)任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴(yán)加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責(zé)任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風(fēng)險,抑制其亂收費的沖動?!笆蝗f”期間,政府準(zhǔn)備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設(shè)力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益,并達(dá)到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法,盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距,從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤,使義務(wù)教育學(xué)?;貧w到政府辦學(xué)的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當(dāng)大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系,政府真正擔(dān)負(fù)起投資與監(jiān)管責(zé)任,治理學(xué)校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務(wù)部門對于教育亂收費進(jìn)行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動,但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導(dǎo)致亂收費的進(jìn)一步加劇。
風(fēng)險與收益的論文篇六
證券投資是一種風(fēng)險性投資。一般而言,風(fēng)險是指對投資者預(yù)期收益的背離,或者說是證券收益的不確定性。證券投資的風(fēng)險是指證券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險被稱為“總風(fēng)險”,總風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。
2、證券投資收益有哪些?證券投資收益包括:
(1)股票收益,股票投資的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間的收入,它由股息收入、資本損益和公積金轉(zhuǎn)增收益組成。(2)債券收益,債券的投資收益來自三個方面:一是債券的利息收益。二是資本損益。三是再投資收益。
證券投資風(fēng)險與收益的基本關(guān)系是:收益與風(fēng)險相對應(yīng)。也就是說,風(fēng)險較大的'證券,其要求的收益率相對較高;反之,收益率較低的投資對象,風(fēng)險相對較小。但是,絕不能因為收益與風(fēng)險有著這樣的基本關(guān)系,就盲目地認(rèn)為風(fēng)險越大,收益就一定越高。收益與風(fēng)險相對應(yīng)的原理只是揭示收益與風(fēng)險的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系:收益與風(fēng)險共生共存,承擔(dān)風(fēng)險是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險的成本和報酬。
風(fēng)險與收益的論文篇七
系統(tǒng)考察金融衍生產(chǎn)品自誕生以來經(jīng)過實踐檢驗有效的風(fēng)險管理作用與風(fēng)險,分析它給經(jīng)濟發(fā)展帶來的利弊,無疑對我國發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場具有較強的指導(dǎo)意義。
(一)金融衍生產(chǎn)品作用。
金融衍生產(chǎn)品主要可分為利率產(chǎn)品、外匯產(chǎn)品和股指期貨產(chǎn)品。從這三類產(chǎn)品產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程看,其產(chǎn)生和壯大的根本原因在于其能滿足企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的需求。經(jīng)過三十余年的發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品對經(jīng)濟和金融的促進(jìn)作用,更主要地表現(xiàn)為風(fēng)險管理。
一是規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計,發(fā)達(dá)國家金融市場投資風(fēng)險中,系統(tǒng)性風(fēng)險占50%左右,防范系統(tǒng)性風(fēng)險成為金融機構(gòu)風(fēng)險管理的重中之重。傳統(tǒng)風(fēng)險管理工具如保險、資產(chǎn)負(fù)債管理和證券投資組合等均無法防范系統(tǒng)性風(fēng)險,金融衍生產(chǎn)品卻能以其特有的對沖和套期保值功能,有效規(guī)避利率、匯率或股市等基礎(chǔ)產(chǎn)品市場價格發(fā)生不利變動所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險,因此,1993年以來,資產(chǎn)規(guī)模在50億美元以上的大銀行和大型金融機構(gòu)幾乎全部使用衍生工具防范利率等系統(tǒng)性風(fēng)險。
二是增強金融體系整體抗風(fēng)險能力。金融衍生產(chǎn)品具有規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險功能,可將風(fēng)險由承受能力較弱的個體轉(zhuǎn)移至承受能力較強的個體,將金融風(fēng)險對承受力較弱企業(yè)的強大沖擊,轉(zhuǎn)化為對承受力較強的企業(yè)或投機者的較小或適當(dāng)沖擊,有的甚至轉(zhuǎn)化為投機者的盈利機會,強化了金融體系的整體抗風(fēng)險能力,增加了金融體系的穩(wěn)健性。
三是提高經(jīng)濟效率。這主要是指提高企業(yè)經(jīng)營效率和金融市場效率。前者體現(xiàn)為給企業(yè)提供更好規(guī)避金融風(fēng)險的工具,降低籌資成本,提高經(jīng)濟效益;后者體現(xiàn)為以多達(dá)2萬余種的產(chǎn)品種類極大地豐富和完善了金融市場體系,減少了信息不對稱,實現(xiàn)風(fēng)險的合理分配,提高定價效率等。
四是拓展了金融機構(gòu)服務(wù)范圍,創(chuàng)造了新的利潤增長點。過去二十年里,國際活躍的金融機構(gòu)大幅度提高了衍生工具利潤在其利潤總額中的比重,當(dāng)前每天的全球交易總額近3萬億美元,西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入已占總收入的40%~60%。
雖然金融衍生產(chǎn)品促進(jìn)了經(jīng)濟和金融發(fā)展,但因其自身特點以及投機者的過度投機,導(dǎo)致日本東京證券公司、巴林銀行、美國長期資本管理公司等破產(chǎn),對世界金融市場造成較大沖擊,使其受到了越來越多的非議。那么,金融衍生產(chǎn)品在發(fā)揮其正面作用的同時,在實踐中是增加還是降低了金融市場風(fēng)險呢?實證分析表明,在一個相對較長的時期內(nèi),金融衍生產(chǎn)品并未增大金融市場的風(fēng)險,更多的是降低了其風(fēng)險。
在減少了股票指數(shù)的波動性,有9組表明不增加股票指數(shù)的波動性,有1組表明增加了股票指數(shù)的波動性,總體看是減少了整個金融市場風(fēng)險。
對于金融衍生產(chǎn)品市場自身風(fēng)險變化,國際清算銀行(bis)進(jìn)行了大量研究,以1995年1月至2002年9月間為分析區(qū)間,分別對美國10年國債和標(biāo)準(zhǔn)普爾500的期貨與期權(quán)市場的波動性與交易量月度數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,發(fā)現(xiàn)基本呈現(xiàn)不相關(guān)或負(fù)相關(guān),具體回歸結(jié)果如表1所示。由此說明,在剔除季節(jié)性因素影響后,該市場波動性急劇上升時,投機者會因風(fēng)險過大難以把握而主動減少交易,交易量降低會在一定程度上不支持波動性持續(xù)走高,反過來有助于降低該市場的整體風(fēng)險。
從國際上出現(xiàn)重大金融事件或金融危機時期金融衍生產(chǎn)品的市場表現(xiàn)看,在金融動蕩加劇時期,全球金融衍生產(chǎn)品交易劇增,金融衍生產(chǎn)品市場較好地發(fā)揮了其規(guī)避風(fēng)險功能,極大緩沖和弱化了全球金融風(fēng)險。如表2所示,亞洲金融危機爆發(fā)的1997年6月至12月期間,各個季度末全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品未平倉合約名義本金余額和交易量均出現(xiàn)了大幅度上升,前者從危機前的9.9%增至危機期間的14.3%、21.5%和14.8%。在其后爆發(fā)的俄羅斯危機、“9·11”事件、世通案件期間,全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易量均一致地出現(xiàn)大幅上升。
二、我國金融衍生產(chǎn)品需求分析。
金融風(fēng)險按金融產(chǎn)品劃分,可分為外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險和股市風(fēng)險。筆者認(rèn)為,能夠防范系統(tǒng)性風(fēng)險的金融衍生品在我國已經(jīng)存在較強烈的需求。
(一)外匯衍生產(chǎn)品需求不斷增加。
目前,我國實行有管理的浮動匯率制,美元的幣值與人民幣幣值保持相對穩(wěn)定,而美元是自由浮動貨幣,美元對他國貨幣匯率的變動會間接影響人民幣對他國貨幣匯率,使持有外匯或以外幣結(jié)算的企業(yè)面臨匯率波動風(fēng)險。而我國1996年實現(xiàn)經(jīng)常項目可自由兌換,資本項目實行嚴(yán)格管制,對經(jīng)常項目外匯賬戶實行限額管理,其限額原則上為上經(jīng)常項目外匯收入的20%,境外機構(gòu)可以保留外匯,不用結(jié)售匯。這樣,持有外匯的境內(nèi)機構(gòu)、外資機構(gòu)以及經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu),均面臨一定的匯率風(fēng)險,需要通過外匯衍生產(chǎn)品交易,規(guī)避匯率波動風(fēng)險。
從我國外匯金融資產(chǎn)總量看,2002年末銀行外幣存款達(dá)12159.08億元人民幣,占同期銀行總資產(chǎn)的7%左右,銀行持有的國外凈資產(chǎn)為31746.34億元人民幣;外匯儲備2003年3月末已達(dá)到3160.1億美元;銀行間外匯市場2002年交易量達(dá)971.9億美元。隨著我國外匯資產(chǎn)總量增大,交易規(guī)模快速增加,面臨匯率風(fēng)險的可能也越來越大,對外匯衍生產(chǎn)品需求越來越強烈。
從外資外貿(mào)角度看,截止2002年底,我國進(jìn)出口總額達(dá)到51384.23億元,外貿(mào)依存度達(dá)到50.18%,外商直接投資達(dá)527.43億美元,若按照留存20%的比例計算,外資外貿(mào)企業(yè)每年約10000億人民幣的外匯面臨較大的匯率風(fēng)險。加之近年來進(jìn)出口總額和外貿(mào)依存度分別以年均10%和2%~3%的速度增長,未來匯率風(fēng)險將隨之增加。盡管結(jié)售匯管理規(guī)定已允許有遠(yuǎn)期支付合同或者償債協(xié)議的用匯單位可以通過外匯指定銀行辦理遠(yuǎn)期買賣及其他保值業(yè)務(wù),但受風(fēng)險意識、交易成本、信息不對稱等影響,國內(nèi)企業(yè)未能有效規(guī)避匯率風(fēng)險。另外,人民幣對其他貨幣的相對貶值,對以外貿(mào)為主的企業(yè)產(chǎn)生了不同影響,特別是加大了進(jìn)口為主的外貿(mào)企業(yè)從美國以外的國家進(jìn)口材料的成本,從而使其經(jīng)營利潤下降。因此,這類企業(yè)會對金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生強烈的需求,希望通過套期保值或?qū)_等方式鎖定進(jìn)口成本,規(guī)避匯率不利變動帶來的風(fēng)險。
總體看,較大規(guī)模的外匯金融資產(chǎn)和外貿(mào)依存度表明,我國金融機構(gòu)和實體外資外貿(mào)部門面臨著較大的外匯風(fēng)險,客觀上對外匯衍生產(chǎn)品等避險工具提出了需求。今后,隨著資本項目的開放,這一需求將會在外匯衍生產(chǎn)品交易種類和交易規(guī)模上呈現(xiàn)更快的增長。
(二)利率衍生產(chǎn)品需求逐步加大。
我國自1995年提出利率市場化改革基本思路以來,利率波動性逐步增加,變動頻率加快,利率風(fēng)險不斷加大。1996年至2002年,我國連續(xù)8次下調(diào)利率,一年期存款利率從8.96%下調(diào)至1.98%,波動性較大。在市場利率方面,已形成了以銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間回購市場、銀行間和交易所債券市場為基礎(chǔ)的二級市場利率;票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已放開;國債和金融債券發(fā)行采取市場化招標(biāo)方式;在金融機構(gòu)存貸款利率管理方面,改革范圍不斷放寬,利率風(fēng)險逐步增大,如放寬縣以下金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款利率上浮幅度,在部分農(nóng)村信用社進(jìn)行了利率市場化改革試點,大額外幣存款利率(300萬美元以上)可以由金融機構(gòu)與客戶協(xié)商確定等。在利率逐步市場化的環(huán)境下,金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟部門所面臨的利率風(fēng)險逐步升高,迫切需要通過利率掉期等衍生產(chǎn)品交易降低借貸成本,增加企業(yè)利潤。
從與利率變動密切相關(guān)的金融資產(chǎn)規(guī)模看,截止2002年底,我國金融機構(gòu)各項存款總額達(dá)182295.33億元,各項貸款總額為139436.56億元,各類有價證券余額為34267.11,面臨利率風(fēng)險的資產(chǎn)總量很大,對利率衍生產(chǎn)品需求規(guī)模較高。
從金融資產(chǎn)品種特點看,由于同業(yè)拆借和回購品種交易期限品種較少,且期限較短,二級市場短期利率波動性相對較低。而交易所債券市場和銀行間債券市場交易品種固息債占比較高,期限以中長期為主,在目前利率低谷時期,各商業(yè)銀行和保險公司為了提高短期無風(fēng)險收益,大量投資中長期債券,若未來利率上升,該種投資結(jié)構(gòu)將引致很大風(fēng)險,使這些金融機構(gòu)對利率類衍生產(chǎn)品存在較強的需求。
總體看,盡管我國利率尚未完全市場化,但債券市場利率風(fēng)險較。
風(fēng)險與收益的論文篇八
風(fēng)險投資公司的種類有很多種,但是大部分公司通過風(fēng)險投資基金來進(jìn)行投資,這些基金一般以有限合伙制為組織形式。
c產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。
這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風(fēng)險投資機構(gòu),他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險投資一樣,產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進(jìn)行評估,深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。
這類投資人通常投資于非常年輕...
風(fēng)險與收益的論文篇九
老師:林宇。
專業(yè):財務(wù)管理。
姓名:朱光瑤。
學(xué)號:20090805030。
隨著我國資本市場和金融市場的不斷完善,衍生金融工具的創(chuàng)新也以驚人的速度出現(xiàn),隨之也給衍生金融工具風(fēng)險控制與監(jiān)管帶來了巨大的挑戰(zhàn)。比如,在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司(即中航油)因為從事石油衍生品交易,導(dǎo)致了5.5億美元的巨額虧損,在04年11月30日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護,消息傳出后,該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點。一時間,金融衍生工具成為“罪魁禍?zhǔn)住薄T?995年2月,我們都知道的英國巴林銀行因投機于日經(jīng)指數(shù)期貨交易而失敗,造成9億美元的巨額虧損,使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。一時間,金融衍生工具似乎成為了危機和災(zāi)難的代名詞。但我們應(yīng)該理性地看待事物,不能只看到它的一面。現(xiàn)在就從風(fēng)險角度來分析它。
1.市場風(fēng)險指市場價格變動造成虧損的風(fēng)險。這里的市場格變動包括利率、匯率、股票、債券行情變動等。管理市場風(fēng)險,要的是要及時、準(zhǔn)確地評估市場價值,隨后計算總敞口額度,嚴(yán)格交易程序,模擬在市場崩潰或流動性引發(fā)價格劇烈震蕩情況下交易者的承受能力,即所謂“壓力測試”。
2.信用風(fēng)險即交易合約的對方無力履行義務(wù)的風(fēng)險。與市場風(fēng)險一樣,控制信用風(fēng)險也是要測定和估算衍生商品的敞口頭寸,并使敞口頭寸與所確定的交易對方的信用額度相匹配,然后可以像傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)一樣,控制和減少風(fēng)險。
3.流動性風(fēng)險是指由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出貨或平倉機會的風(fēng)險。一是市場業(yè)務(wù)量不足或無法獲得市場價格而造成的市場價格風(fēng)險;二是由于用戶流動資金不足出現(xiàn)合約到期時無法履行支付義務(wù)或無法在市場上出現(xiàn)逆勢時按要求追回保證金而造成的資金流動風(fēng)險。對流動性風(fēng)險管理的有效措施是利用多元化投資組合來實現(xiàn)降低風(fēng)險。
4.操作風(fēng)險即人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤蒙受虧損的風(fēng)險,它們本質(zhì)上均屬于管理問題。因此重點應(yīng)放在提高管理人員和業(yè)務(wù)操作人員素質(zhì),提高計算機處理系統(tǒng)的效率,并在內(nèi)部管理上實行職責(zé)分開,以確保風(fēng)險處在可控制及可承受的范圍。
5.法律風(fēng)險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。在管理中,首先應(yīng)保證一批熟悉衍生金融工具的專家參與交易法規(guī)的制定。另外,應(yīng)盡量改善內(nèi)部風(fēng)險管理,增強交易透明度和披露要求,強化安全的結(jié)算制度以控制法律風(fēng)險。
性,如有關(guān)會計處理方法、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露,而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風(fēng)險。
2.從宏觀層面上看,金融衍生工具風(fēng)險產(chǎn)生的原因之一在于制度根源,即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全有效在現(xiàn)實中則往往表現(xiàn)為國內(nèi)金融機構(gòu)的投機失敗和國際游資的肆意炒作引發(fā)。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性,扭曲資本價格。風(fēng)險產(chǎn)生的原因之二是實體經(jīng)濟金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉(zhuǎn)化為投資,而是一部分進(jìn)入實體部門,轉(zhuǎn)化為實物投資,另一部分滯留在金融體系中,成為虛擬資本,并沒有實物資本與之相對應(yīng)。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢,在特定的條件下會走向泡沫經(jīng)濟。而衍生金融工具正是金融虛擬性最強的虛擬資本。
3.從微觀層面上看,風(fēng)險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風(fēng)險偏好,以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風(fēng)險管理機制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風(fēng)險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風(fēng)險愛好型管理層對于投機業(yè)務(wù)則躍躍欲試,很容易形成賭博心態(tài),從而給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險。
針對上述金融衍生品市場的大量風(fēng)險和突發(fā)事件沖擊,按照巴塞爾委員會對金融衍生風(fēng)險的劃分和標(biāo)準(zhǔn),各國都著手研究對金融衍生品市場的監(jiān)管措施并根據(jù)各自的經(jīng)濟金融體系特點訂出了適合自身的不同的監(jiān)管原則,以確保市場的有效性,保護廣大投資者利益,防止金融衍生品市場系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,維護國家安全和經(jīng)濟發(fā)展。為了控制風(fēng)險,我們可以針對其不同類別的風(fēng)險對衍生金融風(fēng)險進(jìn)行控制和管理。
1.加強金融衍生工具風(fēng)險的監(jiān)管。第一,從制度方面進(jìn)行監(jiān)管。通過建立完善的金融市場監(jiān)管制度來促進(jìn)金融市場的有效運作。對于利率類衍生工具來說,由于我國銀行商業(yè)化的轉(zhuǎn)變進(jìn)展緩慢,利率管制還直接控制著利率水平,資金價格無法隨市場供求變化而上下波動。所以,要發(fā)展利率類衍生品市場必須先形成一個全國統(tǒng)一的市場化的利率。但利率市場化是以銀行充分商業(yè)化為前提的,而銀行的商業(yè)化又涉及到國有企業(yè)的巨額呆賬、壞賬和以后的資金來源問題。因此,利率的市場化需要比較長的一段時間,要等國家企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)徹底分清,銀行和企業(yè)的關(guān)系得以理順后才有可能實現(xiàn)。第二,通過外部力量進(jìn)行監(jiān)管。金融衍生品的風(fēng)險防范不僅需要在金融企業(yè)內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險控制,而且還須要管理機構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管,以防風(fēng)險擴大,釀成金融**,甚至產(chǎn)生金融體系風(fēng)險,但衍生工具自身的許多特性導(dǎo)致監(jiān)管面臨許多困難。第三,建立合理的金融衍生工具的風(fēng)險預(yù)警體系。通過對金融衍生工具所面臨的風(fēng)險進(jìn)行分類,并對各類風(fēng)險對金融市場的影響程度進(jìn)一步分類,并賦予相應(yīng)的權(quán)重和衡量指標(biāo),同時對不同階段的風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險級別的界定,最后根據(jù)風(fēng)險的級別和風(fēng)險的權(quán)重事先制定相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險或者減小風(fēng)險的措施和方案。
2.對市場風(fēng)險的管理。它是指對超過交易主體所能承受的風(fēng)險總規(guī)模的市場風(fēng)險部分,采取對沖措施或頭寸重組的方法實行“自我保護”,采取任何可能的措施將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場上的風(fēng)險愛好者。
3.對信用風(fēng)險的管理。機構(gòu)應(yīng)對市場上交易的所有品種按不同的順序進(jìn)行評估,控制風(fēng)險。市場主體可以采用凈額結(jié)算主協(xié)議和各種信用加強措施,以減少交易雙方的信用風(fēng)險。凈額結(jié)算協(xié)議,指在實際交易中,機構(gòu)通過雙邊或多邊的支付凈額結(jié)算的方法來降低信用風(fēng)險。各種信用加強措施如交易雙方通過提供擔(dān)保的方式提升自己履約的信用度、在合約條款中加入一些條件來降低信用風(fēng)險等。
4.對于流動性風(fēng)險的管理。最主要的是控制參與流動性較低的產(chǎn)品的交易量,對這類產(chǎn)品,需要使用能夠長期占用的資金。管理資金流動性風(fēng)險,主要是對資金流動缺口實行額度控制,從而保證資金流入與流出的平衡。
5.對于操作風(fēng)險的管理。操作風(fēng)險可能造成的損失比其他風(fēng)險更為嚴(yán)重,是最主要的風(fēng)險之一。但它往往被機構(gòu)所忽視,巴林事件就是很好的一例。完全避免操作風(fēng)險是不可能的。對于操作風(fēng)險管理的重點在于事前防范和事中監(jiān)管。必須加強基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),具體來說要培養(yǎng)和配備既精通衍生品交易,又具備準(zhǔn)確迅速的業(yè)務(wù)處理能力的人才,還要配備相應(yīng)的系統(tǒng)。
6.對于法律風(fēng)險的管理。為了防范法律風(fēng)險,交易方首先要確保其交易對手具有足夠的權(quán)利從事金融衍生品交易活動,并確保對手有足夠的法律依據(jù)履行金融衍生品的交易并履行金融衍生品合約義務(wù);其次,在合約條款中,明確規(guī)定交易對手的抵押品或保證金用于彌補交易方的損失,并清楚列明交易對手違約時應(yīng)支付的罰金。中航油因為在國際金融市場上投機操作不當(dāng),導(dǎo)致巨額虧損,主要是對風(fēng)險管理的處理不當(dāng),特別是在市場風(fēng)險管理方面。金融衍生交易實際上是利用交易的時間和空間,進(jìn)行對沖式操作。所以,任何有經(jīng)驗的機構(gòu)都會通過對沖交易,盡可能地規(guī)避風(fēng)險。很不幸的是,在中航油的金融衍生交易中,恰恰忘記了風(fēng)險的規(guī)避,在賣出看漲期權(quán)之后,沒有預(yù)見到可能由此帶來的巨額損失,進(jìn)行對沖操作,將風(fēng)險降低,而是在石油價格居高不下的情況下,坐等購買人行使自己的權(quán)利,而這樣一來,中航油不僅僅損失了保證金,而且必須為購買人行使權(quán)利支付價款。這是其造成巨額虧損的重要原因。
從以上分析可以看出,金融衍生工具非但不是風(fēng)險的萬惡之源,恰恰是風(fēng)險管理的必備工具。有關(guān)政府部門及國內(nèi)企業(yè)不可因噎廢食,僅僅因為一些事件就放慢或停滯國內(nèi)金融衍生工具市場的建設(shè)步伐。相反,國內(nèi)的大型企業(yè)更應(yīng)該積極介入國際金融衍生工具市場,借助不同的金融工具,有效控制自身的經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)然,加強對金融衍生工具的研究和學(xué)習(xí),加強企業(yè)內(nèi)部對操盤手和交易員的風(fēng)險控制,是介入國際金融衍生工具市場的前提條件。
風(fēng)險與收益的論文篇十
一、項目簡單描述(目的、意義、內(nèi)容、運作方式)。
d5媒體是以網(wǎng)吧電腦桌面、個人電腦桌面、手機為載體,以分眾、互動、娛樂為核心的新媒體。d5媒體的目的是非常有針對性的滿足用戶的需求,直接在電腦桌面上實現(xiàn)所需要的功能以及互動、娛樂的要求,從而改變用戶的習(xí)慣,讓d5媒體借助電腦和手機融進(jìn)用戶的生活圈子。統(tǒng)計精準(zhǔn),客戶明晰,高度互動,品牌宣傳推廣銷售一體化的解決方案也給廣告業(yè)主帶來新的革命。培養(yǎng)用戶的習(xí)慣,改變用戶的心智模式也是其它媒體與d5媒體無法對比的一個優(yōu)勢。
d5媒體前期將以網(wǎng)吧業(yè)務(wù)為主。目前全國共有網(wǎng)吧數(shù)量將近20萬家,電腦終端數(shù)量1000w以上,日均流量3000w左右。同時,網(wǎng)吧上網(wǎng)用戶人群年齡層次集中在18-25歲以上大學(xué)生群體。高素質(zhì),高消費能力和高可挖掘潛力是他們共有的特征,這一群體是也是目前快速消費品行業(yè),娛樂行業(yè),網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)等最有針對性的消費群體。因此,d5媒體網(wǎng)吧業(yè)務(wù)將圍繞這個群體打造一個全新的分眾媒體平臺。
二.市場目標(biāo)概述。
d5媒體計劃在一年內(nèi)占領(lǐng)網(wǎng)吧電腦桌面媒體市場的30%以上。在全國同行業(yè)中占領(lǐng)領(lǐng)先的地位。網(wǎng)吧電腦桌面媒體的技術(shù)和內(nèi)容都占有明顯的優(yōu)勢。個人電腦用戶已經(jīng)開發(fā)完畢,并且開始推向市場。手機用戶在開始進(jìn)行技術(shù)開發(fā)。三年內(nèi)網(wǎng)吧電腦用戶占領(lǐng)全國50%的市場,個人電腦用戶占領(lǐng)全國40%的市場,手機用戶占領(lǐng)全國40%的市場。d5媒體的技術(shù)以及內(nèi)容都基本完善,而成為分眾、互動、娛樂為核心的新媒體,改變了用戶的習(xí)慣,讓d5媒體成為用戶生活圈子不可缺少的部分。
三.利潤來源簡析。
d5媒體作為一個平臺,具備的一個優(yōu)勢就是贏利模式明確,贏利方式多從而分散了風(fēng)險。
廣告收入:d5媒體網(wǎng)吧用戶這塊廣告形式多,根據(jù)廣告的需求可以提供不同的解決方案,滿足不同的需求。廣告收入一個電腦一個月可以帶來收入在10元到40元之間,根據(jù)各個區(qū)域的廣告價值以及開發(fā)經(jīng)營情況。
網(wǎng)吧電子商務(wù):網(wǎng)吧電子商務(wù)實現(xiàn)了網(wǎng)吧內(nèi)和網(wǎng)吧之間的交易,每個電腦每個月能夠給d5媒體帶來的收入在3元到20元之間。
sp:和sp公司合作,每個電腦每個月帶來的利潤在2元之間。
因涉及到要和代理以及廣告公司進(jìn)行分成,所以每個電腦每個月3元到10元的收入(根據(jù)經(jīng)營情況確定)。
100萬臺網(wǎng)吧電腦的.收入就在300萬到1000萬之間每個月。
上述屬于網(wǎng)吧用戶的利潤來源。
個人電腦用戶的收入來源:
廣告收入,通過把針對目標(biāo)客戶的廣告巧妙地融入各個版本中,從而帶來廣告收入。一個電腦一個月的廣告收入在2元左右。
會員收入:針對娛樂版本,教育版本等各種不同的版本,由d5媒體和會員提供內(nèi)容并讓網(wǎng)民根據(jù)需求不同的收費項目(交友服務(wù),教育咨詢,娛樂等)。
手機用戶收入:通過短信、鈴聲下栽、圖片下栽、手機游戲以及手機廣告等獲取收入。因手機用戶是網(wǎng)吧用戶和個人用戶的延伸。網(wǎng)絡(luò)和無線實現(xiàn)結(jié)合,所以內(nèi)容的原創(chuàng)性和信息的海量性導(dǎo)致手機用戶的使用非常頻繁。另外手機結(jié)合網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致廣告的影響力大大增加,接觸面變寬。廣告收入也增多。
四.融資方案(資金籌措及投資方式)。
d5媒體計劃第一輪融資300萬美元,占公司30%的股份。
第二輪融資方案根據(jù)情況確定,在一年后開始進(jìn)行。
三年后準(zhǔn)備上市,融資方案待確定。
五.財務(wù)分析(預(yù)算及投資報酬)。
?收入預(yù)計:
網(wǎng)吧電腦用戶:半年后月毛收入可以達(dá)到200萬元以上。一年后月毛收入可以達(dá)到800萬元左右。第一年總收入在5000萬元左右。在三年后月毛收入在2000萬元左右。
個人電腦用戶:第一年無收入或者收入很少,第二年底月收入在2000萬元左右,第三年年底月收入在5000萬元左右。
手機用戶:第一年收入很少,第二年年底月收入在1000萬元左右,第三年年底月收入在3000萬元左右。
總收入:第一年:4000萬元,第二年:2億元第三年:6億元。
預(yù)算:
第一年,服務(wù)器費用300萬元,宣傳費用:200萬元,員工工資400萬元,場地費用以及辦公費用100萬元,渠道建設(shè)費用400萬元。
第二年:服務(wù)器費用3000萬元。宣傳費用2000萬元,員工工資1500萬元。場地以及辦公費用200萬元。
第三年:服務(wù)器費用:6000萬元。宣傳費用5000萬元。員工工資3000萬元。場地以及辦公費用1000萬元。
投資報酬回報率:
第一年:稅前純收入在2600萬元。
第二年:稅前純收入在1.4億元。
第三年:稅前純收入在4.5億元。
按it行業(yè)的12倍的市值計算,公司的市值在50億左右。
第二部分:市場和技術(shù)。
一、背景分析。
1、提出原因和環(huán)境背景:
d5媒體提出的原因是抓住媒體未來的趨勢。目前媒體資源的開發(fā)進(jìn)一步加大,信息不。
是缺少,而是不容易找到合適自己的信息,從而誕生了google公司的神話,分眾傳媒也是抓住了一個核心的概念,就是分眾。把需要傳播的信息精確地傳播到所需要傳播的人。信息的爆炸導(dǎo)致了分眾成為媒體的發(fā)展趨勢。web2.0一夜之間迅速火了起來,myspace一下就沖到了全世界的全面,qq也成為時尚的代名詞,超級女聲也是一下就火了起來。用戶已經(jīng)需要主動地去接受信息,創(chuàng)造信息,和信息產(chǎn)生互動。互動逐漸成為用戶生活中的一部分,而娛樂化是一個趨勢,現(xiàn)在人們的生活壓力越來越大,娛樂的市場也就越大,娛樂本身的產(chǎn)業(yè)鏈條也越來越大,越拉越強。分眾傳媒抓住了分眾這個關(guān)鍵趨勢,但是互動性和娛樂性還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,對用戶的體驗考慮不到位。畢竟一個媒體的生存的首先應(yīng)當(dāng)考慮的是用戶的良好體驗,從而成為用戶的一個習(xí)慣。這樣才能長久發(fā)展下去。所以d5媒體把分眾、互動、娛樂定位為d5媒體的核心,根據(jù)核心價值觀經(jīng)營d5媒體。
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風(fēng)險與收益的論文篇十一
企業(yè)全面風(fēng)險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行,是對“百尺竿頭,再進(jìn)一步”的探索。我認(rèn)為:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則,要做到風(fēng)險預(yù)知、超前防范,把風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。
第1:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與管理。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。
由于風(fēng)險的客觀性存在,企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)都可能存在著風(fēng)險,其風(fēng)險產(chǎn)生來源因素也是不同的。
從宏觀上來說,大致可以分為兩大部分:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部原因與外部原因。
具體如下:
(一)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部因素。
風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)只要進(jìn)行財務(wù)活動,就必然會面臨一定的財務(wù)風(fēng)險。
然而,在企業(yè)財務(wù)管理活動中,許許多多財務(wù)管理人員并沒有意識到這一點,在對財務(wù)風(fēng)險的一定預(yù)防與控制的必要性缺乏認(rèn)識,這種淡薄的財務(wù)風(fēng)險意識勢必導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險預(yù)防與控制上的不健全。
2、財務(wù)決策機制虛化。
在資金管理、利潤分配、責(zé)任配置等方面迷糊不清、散亂、權(quán)利責(zé)任不明,才導(dǎo)致資金的使用效率低下,資金的安全性和完整性也就無法得到保證。
3、風(fēng)險管理人才缺乏。
能夠有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵在于企業(yè)要具備一支精通財務(wù)風(fēng)險管理的人才隊伍。
只有專業(yè)的集團財務(wù)風(fēng)險管理人才能夠告訴企業(yè)有哪些環(huán)節(jié)存在財務(wù)風(fēng)險,并能夠及時指出該風(fēng)險的形成原因和造成的影響,并會向企業(yè)提出規(guī)避和防范這些風(fēng)險的有效措施。
所以,企業(yè)不僅僅要提升整體風(fēng)險意識,更需要培養(yǎng)一支專業(yè)的風(fēng)險管理人才隊伍。
4、財務(wù)規(guī)劃情況欠妥。
一些企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)活動時,經(jīng)常會由于投融資規(guī)劃的不合理造成財務(wù)風(fēng)險。
例如,一些企業(yè)為了擴大市場,盲目提升業(yè)務(wù)量,對外進(jìn)行賒銷,最終會造成企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資金的絕大部分比重,因此造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率的降低,逐步擴大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險;還有一些企業(yè)盲目的`擴大生產(chǎn),而又因市場、政策等外部環(huán)境的變化導(dǎo)致產(chǎn)品的大量積壓,企業(yè)的存貨進(jìn)一步占據(jù)流動資金的比重。
同時也加大企業(yè)存貨保管費用的支出,存貨由于超儲積壓貶值、折舊的風(fēng)險也隨之而來;更有一些企業(yè)的投資者因缺乏必要的風(fēng)險預(yù)防與控制認(rèn)知,對投資決策上不科學(xué)或者盲目投資,最終導(dǎo)致企業(yè)資金結(jié)構(gòu)極為不合理、償付壓力過大,進(jìn)一步加劇了財務(wù)風(fēng)險。
(二)企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部因素。
1、政治上的因素。
政治風(fēng)險主要是因為政府當(dāng)局不穩(wěn)定、或者戰(zhàn)爭等因素導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變得十分惡劣,從而引起企業(yè)的資產(chǎn)被政府直接沒收的風(fēng)險,融資進(jìn)行的投資項目若被政府沒收,可是自己還得到期還款。
2、政策法律上的因素。
主要是指政府政策上的改變、法律法規(guī)上的改變可能導(dǎo)致的后果,比如社會**、罷工等。
企業(yè)一旦遇到此種風(fēng)險將會對企業(yè)產(chǎn)生不可估量的損失,比如企業(yè)在某個國家投資后發(fā)生政局動蕩,該國政府會對外匯實施管制,則有可能導(dǎo)致企業(yè)資金賬戶、資產(chǎn)、產(chǎn)品被凍結(jié)、沒收等,最終使企業(yè)投資無法收回。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理。
(一)培養(yǎng)財務(wù)風(fēng)險專項型人才。
企業(yè)要堅持“走出去和引進(jìn)來相結(jié)合”的人才培養(yǎng)策略。
“走出去”,就是通過與大學(xué)和研究所進(jìn)行長期合作,完善企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險管理人員選拔機制,加大對其培養(yǎng)力度,建立一支高素質(zhì)的復(fù)合型財務(wù)風(fēng)險管理團隊。
“引進(jìn)來“,就是企業(yè)可以通過從外部吸收和引進(jìn)新的財務(wù)風(fēng)險管理人才來充實原來的財務(wù)風(fēng)險管理隊伍。
(二)建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。
建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防與控制具有非常重要的作用,可以更加完善企業(yè)的財務(wù)管理制度,提高企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險的能力。
由于市場經(jīng)濟的自由特性,現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在各種不確定因素,企業(yè)時時刻刻面臨著巨大風(fēng)險。
在現(xiàn)代瞬息變化的環(huán)境中,建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制建設(shè)尤為必要,可以盡早、及時地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理、財務(wù)活動過程中的問題,迫使企業(yè)經(jīng)營管理者及時制定、調(diào)整經(jīng)營策略,控制并排除企業(yè)財務(wù)危機擴大。
(三)增強財務(wù)風(fēng)險防范意識現(xiàn)代企業(yè)。
加強財務(wù)風(fēng)險防控的一個基礎(chǔ)工作是加強財務(wù)風(fēng)險防控意識。
現(xiàn)代企業(yè)員工財務(wù)風(fēng)險意識的不斷提高,一方面有利于推進(jìn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控工作的開展,另一方面也有利于提升企業(yè)其財務(wù)管理的水平,提高風(fēng)險防控的能力。
現(xiàn)代企業(yè)管理者在企業(yè)經(jīng)營過程中處于主導(dǎo)地位,他們的綜合素質(zhì)越高,駕馭市場的能力就越強,企業(yè)面臨的風(fēng)險就越小。
在現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評估與防范,在很多時候需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及財務(wù)管理者通過職業(yè)敏感度來進(jìn)行判斷,提出具體的解決方案,對存在風(fēng)險的可能性進(jìn)行合理的假設(shè)與評估,提高企業(yè)財務(wù)人員對風(fēng)險的防范意識及敏感度,及時發(fā)現(xiàn)并防范潛在風(fēng)險。
(四)加強企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)。
在現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)中,企業(yè)內(nèi)部控制在企業(yè)的管理和發(fā)展中顯得尤為重要。
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制在企業(yè)內(nèi)部控制過程中是很關(guān)鍵的一環(huán)節(jié),加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部審查制度也是企業(yè)開展財務(wù)風(fēng)險預(yù)防與控制工作的關(guān)鍵,實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動的審計與監(jiān)督。
具體來說,應(yīng)從以下幾方面做起:第一,明確企業(yè)審計部門的地位。
企業(yè)審計部門應(yīng)當(dāng)獨立于企業(yè)其他部門,保持審計部門的獨立性,這樣才能有效進(jìn)行企業(yè)財務(wù)審計活動的開展,及時發(fā)現(xiàn)問題。
第二,利用企業(yè)內(nèi)部審計體系來促進(jìn)企業(yè)會計制度的建立和完善,根據(jù)企業(yè)實際情況不斷完善會計系統(tǒng)中存在的問題,建立一種扁平化、高效率的會計系統(tǒng)模式,促進(jìn)企業(yè)財務(wù)的反應(yīng)能力。
第三,理順企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系。
企業(yè)財務(wù)管理部門必須明確企業(yè)各部門在資金管理、資金使用、資金分配等方面的分工、職權(quán)、責(zé)任。
第二篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的超前防范。
一、財務(wù)風(fēng)險是全面風(fēng)險管理的重心。
1.籌措資金風(fēng)險。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金在自有資金不足的情況下,主要靠籌借來解決。
尤其是大型企業(yè)集團在擴張重組后,將有若干個規(guī)模不同的企業(yè)歸入旗下而成為子公司。
可以肯定的是,這些企業(yè)無論管理水平、經(jīng)營效益和籌資能力均與母公司存在很大差距。
企業(yè)集團為了維持它們的正常運營,必須出面幫它們籌集運營資金。
籌資方式有好多種,但無論哪種形式的借款融資都是有償?shù)?,是要付利息的?BR> 籌資企業(yè)的期望是通過籌得資金運轉(zhuǎn)后,自己的資金利潤率能高于借款利息率。
但市場是瞬息萬變的,市場的不確定性會導(dǎo)致籌集資金的使用效益對企業(yè)的財務(wù)成果帶來風(fēng)險,這便是籌資風(fēng)險。
2.技改投資風(fēng)險。
企業(yè)籌集資金后除了維持正常的生產(chǎn)運營,有一大部分會投入技術(shù)改造。
而技改投資存在很大的不確定性。
因為技改項目不僅需要投入大量的資金,而且需要一定的建設(shè)周期,就是在較長的時間內(nèi)不斷地有資金注入。
一旦項目不能如期建成并形成生產(chǎn)能力或者建成后達(dá)不到預(yù)期回報效果,將無法盡快地收回資金來償還本息,使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危機,這便是技改投資風(fēng)險。
3.資金回收風(fēng)險。
企業(yè)間的貿(mào)易往來廣泛依賴商業(yè)信用。
近年來因冶金、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、產(chǎn)品銷售不暢、庫存產(chǎn)品積壓而造成賒銷和貨到付款,產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。
因為有的用戶企業(yè)經(jīng)營困難確實無法償還貨款,有的喪失商業(yè)信用惡意拖欠,使應(yīng)收款不能及時催收到位。
應(yīng)收款的長期掛賬或者變成死賬,將為企業(yè)造成資金回收風(fēng)險。
當(dāng)企業(yè)對《稅法》等稅收法律法規(guī)的收集、研究、學(xué)習(xí)和理解不透時,會因為應(yīng)納稅而未納或少納而遭受法律制裁,稅務(wù)稽查發(fā)現(xiàn)后,不但需要補繳稅款還要加罰滯納金,造成企業(yè)的財務(wù)損失和聲譽損害。
另一方面是因為對稅收優(yōu)惠扶持政策不了解,致使能享受的減免政策卻沒有申請享受,增加了稅收負(fù)擔(dān),從而形成稅務(wù)風(fēng)險。
收益分配風(fēng)險存在于股息分配和投入再生產(chǎn)的比例矛盾上。
企業(yè)想留足資金用于銷售和擴大再生產(chǎn),而股東想多多分紅返現(xiàn),由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不確定影響,由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)全面風(fēng)險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行,是對“百尺竿頭,再進(jìn)一步”的探索。
我認(rèn)為:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則,要做到風(fēng)險預(yù)知、超前防范,把風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。
1.籌資風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)是能承受的籌資比例最大和總資產(chǎn)成本最低。
籌資之前應(yīng)當(dāng)先預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債率,也可用自有資金收益率和資金成本率對籌資風(fēng)險進(jìn)行衡量。
每個企業(yè)都有自己的數(shù)據(jù)支撐,用以考察自身歷年來財務(wù)比率指標(biāo)的變化趨勢,確定預(yù)警線,并借鑒行業(yè)指標(biāo)的平均值與先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)值來判斷本身財務(wù)狀況的好壞,研究利率、匯率走勢,合理安排籌資。
超過預(yù)警線后立即報警,從而采取措施對籌資風(fēng)險有效控制。
2.技改投資的風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
技改項目決策啟動建設(shè)前必須進(jìn)行嚴(yán)密科學(xué)地可行性分析,對產(chǎn)品產(chǎn)量、未來市場、技術(shù)水平、盈利能力進(jìn)行詳細(xì)的計算和論證評估。
建設(shè)期內(nèi)要嚴(yán)格控制設(shè)計變更而追加投資,保證項目的順利實施和竣工投產(chǎn)。
充分考慮項目建成竣工投產(chǎn)后要投入的流動資金,保證項目的原材燃料和動力供應(yīng),開拓新產(chǎn)品的市場渠道,盡快實現(xiàn)預(yù)期效益,收回投資,實現(xiàn)回報。
3.生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
一是安全生產(chǎn)、環(huán)境保護要嚴(yán)格按照國家法律法規(guī)執(zhí)行,降低意外的生產(chǎn)成本損失。
降低生產(chǎn)資金占用額,盡力縮短生產(chǎn)周期,提高產(chǎn)銷率。
二是建立責(zé)任追究機制,減少或杜絕賒銷,必須貨到付款的,合同明確規(guī)定付款時間和拖欠懲罰條款。
對長期催不回的應(yīng)收款要追究當(dāng)事人的經(jīng)濟責(zé)任。
三是負(fù)責(zé)稅務(wù)的會計人員要注重信息的收集和比對,建立與稅務(wù)局信息交流傳遞制度,照章納稅,充分享受稅收優(yōu)惠政策。
建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況。
4.建立全員民主管理企業(yè)風(fēng)險機制。
定期向職工代表大會、股東大會匯報上年決算和下期預(yù)算,對收益分配方案要集體研究決定。
三、小結(jié)。
總而言之,讓財務(wù)專業(yè)人員參與到整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設(shè)的方方面面和全過程,要有話語權(quán),財務(wù)人員要以風(fēng)險預(yù)知和風(fēng)險的超前防范為己任,著力研究財務(wù)資本運作,正確地認(rèn)識風(fēng)險,識別風(fēng)險,及時向企業(yè)的決策層提供財務(wù)和資金風(fēng)險預(yù)報,適時地回避風(fēng)險、控制風(fēng)險,更加有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的良性循環(huán)和技術(shù)進(jìn)步的健康發(fā)展。
風(fēng)險與收益的論文篇十二
摘要:在國家相關(guān)文件中明確指出,我國的市場經(jīng)濟改革已經(jīng)進(jìn)入到一個新發(fā)展階段,一些相關(guān)文件對這方面做出了明確的規(guī)定,為國有企業(yè)發(fā)展指明了發(fā)展方向,但是在企業(yè)發(fā)展的同時也將面臨這更大的經(jīng)營風(fēng)險,出現(xiàn)越來越多問題。跟我國民營企業(yè)相比,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中抵御風(fēng)險的能力顯著缺乏。本文筆者結(jié)合多年的實際工作經(jīng)驗,根據(jù)我國現(xiàn)有的企業(yè)風(fēng)險管理現(xiàn)狀,本著防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和全面提高國有企業(yè)經(jīng)營效益的目的,對我國國有企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制開展了全面探討,希望能夠?qū)ο嚓P(guān)工作人員提供有相對價值的參考材料。
關(guān)鍵詞:國有企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;預(yù)警機制。
財務(wù)風(fēng)險是在企業(yè)經(jīng)營過程中,由于受到各種不確定因素的限制,使企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營情況發(fā)生偏離,導(dǎo)致企業(yè)既定的經(jīng)營目標(biāo)無法按照計劃實現(xiàn)。在國有企業(yè)內(nèi)部,良好的財務(wù)預(yù)警機制是指企業(yè)在經(jīng)營過程中,充分利用企業(yè)各方面的數(shù)據(jù),通過合理分析的方式,對企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況進(jìn)行科學(xué)合理的監(jiān)控,采取必要的措施來對內(nèi)部風(fēng)險進(jìn)行有效化解,通過風(fēng)險預(yù)警機制有效降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險,減少企業(yè)經(jīng)營損失。
一、國有企業(yè)建立風(fēng)險預(yù)警機制的主要原因。
1。國有企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險預(yù)警機制相對薄弱。在國有企業(yè)經(jīng)營內(nèi)部經(jīng)營模式中,最初是由原本的計劃經(jīng)濟演變而來的,國有企業(yè)內(nèi)部工作人員普遍存在思想意識薄弱的問題,在國有企業(yè)中,相關(guān)的財務(wù)管理工作人員對企業(yè)風(fēng)險防范知識嚴(yán)重缺失,普遍存在著認(rèn)識不足的問題。財務(wù)人員在工作中只是將重點放在做好賬和管好錢兩個方面,沒有將財務(wù)風(fēng)險管理的范疇拓展到市場,在企業(yè)的各項債務(wù)、資金和投資等方面,處處存在隱患和風(fēng)險,使固有企業(yè)自身的生存能力受到嚴(yán)重影響。
2。國有企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)還存在一些欠缺。在市場經(jīng)濟環(huán)境下,公司的治理結(jié)構(gòu)對公司發(fā)展起著至關(guān)重要的作用,在國有企業(yè)中經(jīng)常會出現(xiàn)審批程序過多,管理難度大的特點,使企業(yè)內(nèi)部的管理成本不斷增加,內(nèi)部各個單位在經(jīng)營過程中不斷對各類風(fēng)險驚醒有效的梳理。比如,在國有企業(yè)內(nèi)部的事監(jiān)會根本發(fā)揮不出應(yīng)有的作用,使財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性加大。在企業(yè)內(nèi)部同樣缺乏科學(xué)完善的內(nèi)部控制,財務(wù)管理中,存在這各種各樣的缺點,對審計的嚴(yán)重不重視,這些原因都會導(dǎo)致企業(yè)自身管理能力的缺失,嚴(yán)重影響企業(yè)發(fā)展。
3。國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險機制可行性方面存在問題。在我國國有企業(yè)內(nèi)部,還沒有形成科學(xué)完備的風(fēng)險預(yù)警機制,在對風(fēng)險預(yù)防方面都是在形式層面上的操作,或者是風(fēng)險預(yù)警投入的成本過高,這種成本風(fēng)險預(yù)警機制根本不符合國有企業(yè)內(nèi)部的實際情況,在可行性方面比較差,企業(yè)在對面風(fēng)險的時候沒有科學(xué)合理的措施。在市場競爭中,國有企業(yè)不惜要充分了解國內(nèi)外的現(xiàn)金管理模式,國內(nèi)大型企業(yè)都要建立起科學(xué)的風(fēng)險防范機制,這是國有企業(yè)走向國際市場的前提條件,在這個過程中,國有企業(yè)會面臨這更多的挑戰(zhàn),根據(jù)統(tǒng)計,我國國有企業(yè)在海外無法收回的款額多達(dá)千億美元,建立風(fēng)險防范機制十分緊迫。
二、國有企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制的基本原則。
1。遵循簡單易行的原則。在國有企業(yè)建立風(fēng)險預(yù)警機制的過程中,要充分考慮企業(yè)財務(wù)人員的工作能力,財務(wù)風(fēng)險一般都是出現(xiàn)在日常的企業(yè)經(jīng)營活動中,在建立預(yù)警機制的同時,必須要將其有效地融入到日常工作中,使建立的機制更加便于操作和執(zhí)行。風(fēng)險預(yù)警機制必須要結(jié)合國有企業(yè)自身的實際經(jīng)營特點,在難度方面要相對降低,使那些具備一般財務(wù)知識的工作人員,按照相關(guān)規(guī)范就可以進(jìn)行實施。在風(fēng)險預(yù)警機制中,國有企業(yè)必須要充分考慮實際情況,將企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的財務(wù)數(shù)據(jù)充分利用起來,通過對日常監(jiān)督手段的強化來有效避免財務(wù)人員的工作負(fù)擔(dān),提升企業(yè)實際經(jīng)營效果。
2。要科學(xué)考慮成本效益。在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制方面,由于其本身特點,預(yù)警機制在考核方面不方便執(zhí)行,所以國有企業(yè)管理人員在進(jìn)行風(fēng)險管理方面,很容易出現(xiàn)只增加成本而不產(chǎn)生效益的顧慮,這種成本方面的問題導(dǎo)致風(fēng)險預(yù)警在實施過程中存在著較大的難度。故此,在對國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制進(jìn)行改革的過程中,要充分考慮企業(yè)內(nèi)部實際情況,通過財務(wù)措施的方法來進(jìn)行考量,有效地減少成本,全面夯實企業(yè)內(nèi)部的基層基礎(chǔ)工作,通過多方面改革有效降低風(fēng)險預(yù)警方面的成本費用,達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。
3。重點全面和激勵的原則。在建立風(fēng)險預(yù)警機制的同時,要保證企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險預(yù)警機制不受別的方面影響,在預(yù)警模塊的設(shè)置上要保持獨立性,使其科學(xué)合理地與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理和財務(wù)狀況有效結(jié)合。比如,在一些國有的商貿(mào)企業(yè)中,需要將內(nèi)部預(yù)警機制的資金、存貨等方面監(jiān)控工作結(jié)合,在房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部,更多的是需要考慮融資和投資,在預(yù)警機制中,要充分考慮各個方面,在企業(yè)內(nèi)部的存在財務(wù)風(fēng)險的工作模塊全部建立起預(yù)警機制。風(fēng)險預(yù)警要與企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)考核有效結(jié)合在一起,對風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行相應(yīng)的激勵措施,以保證預(yù)警機制的科學(xué)實施,以此來促進(jìn)預(yù)警機制的全面提升,有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
三、國有企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制的具體措施。
1。進(jìn)一步明確部門管理工作。在國有企業(yè)內(nèi)部,建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制需要相關(guān)管理部門來進(jìn)行落實,歸口落實部門一般是企業(yè)內(nèi)部的審計部門,在工作具體開展的過程中,工作人員可以從企業(yè)日常經(jīng)營過程中找出相應(yīng)的辦法,來完成企業(yè)日常的核算和內(nèi)部管理,通過核算或者統(tǒng)計的方式,來完相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在完成風(fēng)險預(yù)警的過程中不需要再設(shè)計專門的部門。這樣做可以科學(xué)有效地節(jié)約企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營成本呢,在進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警防范的過程中,相關(guān)財務(wù)負(fù)責(zé)人要作為企業(yè)風(fēng)險預(yù)警工作的第一責(zé)任人。比如,某國有企業(yè)在風(fēng)險預(yù)警機制中,將企業(yè)的總會計師當(dāng)作第一責(zé)任人,這樣可以達(dá)到更加方面推動企業(yè)預(yù)警機制的實施。
2。完善跟蹤監(jiān)控預(yù)警工作體系。在國有企業(yè)內(nèi)部,相關(guān)財務(wù)人員要根據(jù)工作的實際情況,來對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)有效的梳理,在工作過程中還要充分結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算和執(zhí)行情況,通過年度工作考核等有效方式,來完成對風(fēng)險的敏感性分析預(yù)測,工作人員要充分關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的敏感目標(biāo),通過科學(xué)合理的跟蹤體系,設(shè)置跟蹤表來作為風(fēng)險預(yù)警的有效依據(jù)。比如,在企業(yè)經(jīng)營過程中的費用,可以按照科學(xué)合理的方式進(jìn)行按月跟蹤,也可以通過周期跟蹤的方式來完成企業(yè)內(nèi)部的成本預(yù)測,在過程中設(shè)置不同的預(yù)警級別。
3??茖W(xué)合理制定風(fēng)險預(yù)警步驟和方法。要對企業(yè)的各項工作進(jìn)行科學(xué)合理的總結(jié),將前期工作進(jìn)行有效統(tǒng)一,通過科學(xué)的管理辦法對企業(yè)內(nèi)部的管理部門和人員進(jìn)行管理,按照科學(xué)的原則和預(yù)警方式,對整改和獎懲方面做出明確的規(guī)定,再通過制定相應(yīng)的流程化準(zhǔn)則,來有效推動風(fēng)險預(yù)警機制的貫徹落實。
四、結(jié)語。
在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨著種種風(fēng)險,特別是在國際化競爭的過程中,國有企業(yè)與國外先進(jìn)企業(yè)在競爭過程中,必須要增強自身在管理和預(yù)防風(fēng)險方面的能力,才能在激烈的國際市場競爭中站穩(wěn)腳跟,實現(xiàn)盈利的最終目的。在風(fēng)險預(yù)警機制的建設(shè)過程中,必須要按照簡單易行和考慮成本等方面的原則,科學(xué)合理的采用內(nèi)部獎勵機制。
參考文獻(xiàn):
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風(fēng)險與收益的論文篇十三
【導(dǎo)語】生活中處處充滿風(fēng)險,無論是經(jīng)濟投資,還是人生選擇,我們都需要在收益和風(fēng)險之間做出選擇。在這個過程中,我們不僅需要對自己的判斷力和決策能力有著不斷的考驗,而且需要積累經(jīng)驗和總結(jié)教訓(xùn)。在本文中,將介紹我在實際生活中所獲得的風(fēng)險收益心得體會。
風(fēng)險和收益往往是相互關(guān)聯(lián)的一對概念。風(fēng)險是指達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性不確定性,收益則是投資或決策所帶來的回報。風(fēng)險和收益的關(guān)系通常是正相關(guān)的,意味著在追求更高的收益的過程中,我們必須承擔(dān)更大的風(fēng)險。但這并不意味著我們要不惜一切代價追求高收益,而是要平衡風(fēng)險和收益,制定合理的風(fēng)險控制策略。
【第二段】風(fēng)險收益的實踐經(jīng)驗。
在我們的日常生活中,各種各樣的風(fēng)險和收益都存在著。對于投資者而言,短期獲利往往是高風(fēng)險和高回報的。這種股票或其他資產(chǎn)的投機策略通常會帶來更高的風(fēng)險,但高風(fēng)險的投資也可能會潛在的產(chǎn)生更高的回報。在一定的控制下,投機策略是可以適當(dāng)?shù)貐⑴c的。適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制、強大的市場洞察力和快速反應(yīng)能力推動了我短期投資的收益。
【第三段】總體決策的風(fēng)險收益。
在生活中,我們在做大型決策時,也要考慮到風(fēng)險和收益,比如畢業(yè)后找工作和婚姻選擇等。在前期,我們需要對自己的條件、市場需求和發(fā)展趨勢等因素進(jìn)行了解和分析。在這個基礎(chǔ)上制定實際可行的計劃,并且考慮風(fēng)險與收益之間的關(guān)系,保證我們做出的選擇在趨勢與市場的影響下,符合我們預(yù)期的目標(biāo)。
【第四段】時間投資的風(fēng)險收益。
在長期的時間投資中,我們需要耐心地等待政策和經(jīng)濟環(huán)境的變化,同時需要對自己的投資有足夠的信心和持久力。這種情況下,我們需要對經(jīng)濟和投資市場的長期發(fā)展進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆治龊皖A(yù)測。我們需要根據(jù)市場趨勢,選擇理財或投資方式,并在時間的過程中適時地加入或退出市場。
【第五段】總結(jié)。
風(fēng)險和收益是我們生活中不可避免的兩個因素,我們需要為自己的投資和決策制定合理的風(fēng)險控制策略,以期在保持風(fēng)險情況下盡可能獲得更高的回報。更要在實踐中總結(jié)風(fēng)險、收益、投資環(huán)境和市場趨勢之間的關(guān)系,以便制定更好的決策策略,取得更好的效果??傊谧非笫找娴耐瑫r,更需要保持謹(jǐn)慎和清醒,選擇適合自己的投資方式和生活決策。
風(fēng)險與收益的論文篇十四
摘要:伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,項目風(fēng)險管理已經(jīng)成為了一項重要的問題。并且,通信工程項目的復(fù)雜程度也在不斷的增長,使得項目管理的主體之間形成了較為復(fù)雜的關(guān)系,與此同時,外部環(huán)境的不確定性以及通信工程項目本身的特性使得其風(fēng)險性比較的強,因此為了減少風(fēng)險所帶來的損失,對于通信工程項目風(fēng)險的管理是一項十分重要的工作。本文主要研究的內(nèi)容是通信工程項目風(fēng)險管理的內(nèi)容以及相應(yīng)的策略,以期能夠為我國通信工程項目管理的有效性提供幫助。
伴隨著信息技術(shù)以及通訊事業(yè)的飛速發(fā)展,我國電信運營商的工作也面臨著諸多的新要求,為了保障群眾的通信安全,需要建設(shè)更加安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行電信服務(wù)的支撐。目前由于通信項目的發(fā)展越來越向著尖端化、復(fù)雜化以及科技化的方向轉(zhuǎn)變,工程項目的風(fēng)險也越來越大,使得通信工程項目面臨著諸多的風(fēng)險問題,也面臨著巨大的損失,因此通信工程項目的風(fēng)險管理就顯得尤為重要。根據(jù)統(tǒng)計,目前全國約有八成的通信工程項目存在問題,無法如期正常的進(jìn)行使用,或存在建設(shè)周期拖延、項目成本預(yù)算過多的問題,這些都是由于項目風(fēng)險管理的力度存在缺乏,以此導(dǎo)致了重大事故的發(fā)生,嚴(yán)重影響了通信運用商的相關(guān)利益,為服務(wù)帶來較大的經(jīng)濟損失[1]。
通信企業(yè)是傳媒行業(yè)中一個比較特殊的行業(yè),與我們的生活具有千絲萬縷的聯(lián)系,關(guān)系到我們每個人的通信服務(wù)的影響。我國的通信運營商在近年來一直在追求通信服務(wù)方面的提升,并且想要在市場競爭中以服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)勢來贏得市場的主動權(quán)。因此在實際的服務(wù)過程中會不斷的增強通信網(wǎng)絡(luò)的基本建設(shè),并且加強對通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的改造投資,因此,大量的資金與科技的投入就會形成較多的項目風(fēng)險。
(一)較大的工程資金投入。
通訊工程一般都會具有較強的資金方面的投入,并且在一些與國政府相關(guān)的工程項目之中存在較大的資金需求,由于政府部門的項目中所涉及的環(huán)節(jié)較多,主體也非常多,包括客戶承建商、設(shè)備供應(yīng)商、通信企業(yè)以及相關(guān)的政府部門都具有較多聯(lián)系,但是這些單位與部門之間又存在著為數(shù)不多的橫向交叉聯(lián)系,所以在進(jìn)行建設(shè)的過程中容易出現(xiàn)資金去向不明與浪費的情況。
(二)較高的高科技含量。
作為一種高科技的項目,通信工程項目分屬于多種學(xué)科綜合的項目之一,其特點就是具備高風(fēng)險性與技術(shù)性。隨著我國通信行業(yè)的發(fā)展,越來越多的市場競爭主體開始出現(xiàn)。主體之間的競爭及時新技術(shù)與新科技項目之間的推進(jìn)與發(fā)展,并且在這一過程中還會出現(xiàn)較多的不穩(wěn)定因素,使得通信工程項目中的技術(shù)風(fēng)險日益顯著。
二、通信工程項目風(fēng)險應(yīng)對策略。
首先在對于項目風(fēng)險進(jìn)行分析與評估之后,對于結(jié)果的分析中如果出現(xiàn)較多的風(fēng)險可能,也會造成較多的損失,與此同時又很難得到有效的應(yīng)對的同時,風(fēng)險的管理人員就必須要及時提出阻止此項目進(jìn)行的意見,以此來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目標(biāo)[2]。項目風(fēng)險方面的規(guī)避會造成一定的經(jīng)濟損失,但是想相比較于風(fēng)險出現(xiàn)時造成的損失來說,二者相害取其輕,還是及時放棄比較好。
風(fēng)險所造成的損失一方面是經(jīng)濟方面的,另一方面是企業(yè)其他方面的,包括名譽、市場損失與關(guān)系損失。并且損失的分類有長短期之分,也有直接性損失與間接性損失的分類,但是不管是哪一種的損失,都會使得通信工程項目的完成受到影響。所以說,需要對項目風(fēng)險損失進(jìn)行控制,主動去控制與預(yù)防可能造成的損失,減少危害的發(fā)生幾率,以此來減少風(fēng)險來源并且控制風(fēng)險存在的危害性因素。
轉(zhuǎn)移項目風(fēng)險的具體做法就是要將可能會發(fā)生的風(fēng)險及時的轉(zhuǎn)移到其他個人或者是組織之中,并且運用這種方式來將企業(yè)本身所存在的風(fēng)險降到最低。通常情況下,風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式具有多樣性,但是也比較的復(fù)雜,不利于管理人員的操作,所以說需要盡量的減少項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程中各種手段的運用,以此減少管理者的管理難度。(四)項目風(fēng)險自留在通信工程項目的建設(shè)中如果存在的風(fēng)險發(fā)生的機率比較小或者是發(fā)生之后對于項目進(jìn)程得影響比較小的時候,會采取相應(yīng)的措施來進(jìn)行預(yù)防與回避,這樣會造成項目本身的影響[3]。所以說,應(yīng)該讓項目參與方主動地承擔(dān)一些項目的風(fēng)險,保障項目的順利進(jìn)行。主動自留風(fēng)險指的是項目參與組織在發(fā)生風(fēng)險的時候所產(chǎn)生的危害進(jìn)行估算,然后做出相應(yīng)的決策,將項目風(fēng)險控制在自身能夠控制的范圍之中;被動自留風(fēng)險指的是由于項目參與方自身沒有進(jìn)行識別所造成的風(fēng)險問題。
三、結(jié)語。
伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,通信工程項目管理的技術(shù)也在不斷地成熟,風(fēng)險管理也成為了運營商在市場競爭中的主要因素。所以說企業(yè)需要不斷的重視項目風(fēng)險管理方面的內(nèi)容。我國通信工程項目管理還存在著較多的風(fēng)險問題,所以企業(yè)應(yīng)該重視風(fēng)險問題,在不斷提升通信工程自身經(jīng)濟水平發(fā)展的基礎(chǔ)上需要不斷地關(guān)注消費者的服務(wù)水平,不斷的提升我國通信工程項目建設(shè)的質(zhì)量,保障群眾的通信安全,促進(jìn)企業(yè)與群眾雙方之間的共同利益的發(fā)展。
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風(fēng)險與收益的論文篇十五
在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的過程中,風(fēng)險和收益這兩個方面一直是我們需要認(rèn)真思考的重要問題。因此,進(jìn)行風(fēng)險與收益分析這一工作顯得尤為重要,本文將從自己的實踐經(jīng)驗中談幾點感受。
首先,風(fēng)險與收益并不是簡單的等價關(guān)系。雖然我們一般認(rèn)為高風(fēng)險高收益,低風(fēng)險低收益,但是具體到實踐中,這種等價并不總是成立。譬如對于某些財務(wù)投資,雖然風(fēng)險相對比較小,但是由于眼前收益并不突出,因此并不值得冒險嘗試。因此,我們在進(jìn)行風(fēng)險和收益的分析時需要細(xì)心的觀察、認(rèn)真的思考,做出完整的判斷。
其次,分析風(fēng)險與收益需要依賴于慎重的信息收集。對任何事情,信息是至關(guān)重要的,分析風(fēng)險與收益也是一樣。另外,我們需要真正地了解各項風(fēng)險、各項收益的具體情況,包括概率、幅度、時間等等不同維度的考慮,同時,也要考慮其中的內(nèi)在聯(lián)系。僅有充分的信息,才有基礎(chǔ)做出風(fēng)險與收益的正確判斷。
而開展這一分析,歸根結(jié)底是要考慮我們自己的利益和風(fēng)險承受能力。面對不同的投資和決策,我們的決斷依據(jù)是自己想要達(dá)到的目標(biāo),以及為此愿意承受多大的風(fēng)險和付出多少代價。顯然,這需要我們對自己的態(tài)度和能力有清晰的認(rèn)識和理解,這樣我們才能做出正確的選擇。
從我的經(jīng)驗來看,進(jìn)行風(fēng)險與收益分析是非常需要耐心和專注的一件事情。我們需要仔細(xì)分析、研究、思考,不斷地從實踐和經(jīng)驗中積累經(jīng)驗,這樣才能在未來做出更加精準(zhǔn)的分析和預(yù)判。雖然風(fēng)險與收益分析這項工作有著潛在的風(fēng)險和考驗,但是只要我們認(rèn)真而細(xì)致地去做,一定能夠取得令人滿意的結(jié)果。
綜上所述,風(fēng)險與收益評估是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的一環(huán)。我們需要依賴于充分的信息、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)、明確的目標(biāo),在實踐中積累經(jīng)驗,不斷完善自己的分析技巧和能力。這樣才能在實踐中更好地把握風(fēng)險與收益關(guān)系,做出更加準(zhǔn)確和優(yōu)秀的決策。
風(fēng)險與收益的論文篇十六
風(fēng)險與收益是不可分割的,尤其在個人和企業(yè)的投資以及決策中顯得尤為重要。雖然“高風(fēng)險高回報”這句話已經(jīng)成為人們耳熟能詳?shù)慕鹑诿?,但我們必須意識到,對于每個人或每家公司來說,取得最佳風(fēng)險和收益之間的平衡是關(guān)鍵。在過去的幾年里,我不斷地學(xué)習(xí)并實踐風(fēng)險收益的投資策略,下面是我的一些心得和體會。
投資中,風(fēng)險和收益必定是相互關(guān)聯(lián)的。在求取更高的收益時,我們不可避免地要承擔(dān)更高的風(fēng)險。例如,如果我們想在股市中獲得更高回報,我們就必須面對更高的波動風(fēng)險。因此,在進(jìn)行任何具有風(fēng)險的活動前,我們需要對風(fēng)險和收益之間的關(guān)系進(jìn)行深入的分析,以便在投資過程中控制風(fēng)險而獲得最大收益。
第三段:有效地應(yīng)對風(fēng)險。
在投資中,風(fēng)險必須得到有效的控制和管理。在我看來,最好的防范措施就是做好最壞情況的準(zhǔn)備。例如,在投資股票市場之前,我們必須充分了解該行業(yè)的情況并分析它的財政報表和基本面數(shù)據(jù),以此來確保我們對投資前景有足夠的了解。同時,始終保持冷靜和理性,并遵循適當(dāng)?shù)耐顿Y策略,而不是被市場的喧囂和情緒所控制。只有這樣,我們才能在面對風(fēng)險時做到有備而來,從而大大增加我們的成功幾率。
第四段:理性投資收益。
在投資中,則收益和風(fēng)險必須得到平衡。在我的實踐中,我發(fā)現(xiàn)了很多人在追求高收益時,越過了自己的風(fēng)險容忍度,犯了投資的錯誤。因此,我們需要理性的分析市場,堅守自己的投資計劃,并定期進(jìn)行投資組合的審查,以確保收益和風(fēng)險之間的平衡??偟膩碚f,對于普通投資者來說,健康和持續(xù)的投資收益需要長時間的投資策略和堅實的基礎(chǔ)。
第五段:結(jié)論。
在投資中,風(fēng)險與收益是不可分割的,理性應(yīng)對風(fēng)險,平衡收益和風(fēng)險,這些都非常重要。在我的投資旅程中,我發(fā)現(xiàn)這是一項長期的承諾,需要投資者建立自己的投資策略,持之以恒地實踐,并不斷進(jìn)化。只有通過不斷地學(xué)習(xí),才能逐步提高我們的鞏固和成功率,實現(xiàn)最終的投資目標(biāo)。
風(fēng)險與收益的論文篇十七
風(fēng)險和收益是商業(yè)和投資活動中的兩個關(guān)鍵概念。在實踐中,我們都會面臨各種形式的風(fēng)險和潛在的回報。如何平衡風(fēng)險和收益,最大化效益,是每個人在投資和商業(yè)領(lǐng)域中都需要考慮的問題。本文將分享我的一些心得與體會,希望對讀者有所幫助。
風(fēng)險和收益的本質(zhì)是相互關(guān)聯(lián)的。一般來說,高回報伴隨著高風(fēng)險,低回報則意味著低風(fēng)險。投資和商業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)人士必須根據(jù)不同領(lǐng)域和行業(yè)的特殊性質(zhì),理解和評估風(fēng)險和收益,以制定最佳策略。例如,在金融市場,投資人員往往需要考慮不同國家的政治狀況、經(jīng)濟趨勢和貨幣政策,以及個別公司的業(yè)績和市盈率等因素。
第三段:風(fēng)險和收益的平衡原則。
風(fēng)險和收益的平衡原則是許多商業(yè)和投資策略的核心。在追求高回報率的同時,投資人員需要制定風(fēng)險控制計劃,避免潛在的損失。這需要深入了解市場變化、行業(yè)趨勢和公司業(yè)績等因素,制定出合理的投資組合和其他決策方案。在實踐中,可能需要調(diào)整和優(yōu)化策略,以便適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。
風(fēng)險和收益不僅對投資人員和企業(yè)有影響,對廣大公眾也有很大的影響。在商業(yè)和投資領(lǐng)域取得成功需要一些基本素質(zhì),例如貢獻(xiàn)價值、尋求機遇、承擔(dān)風(fēng)險和價值觀。對于個人而言,通過平衡風(fēng)險和收益,可以有效實現(xiàn)職業(yè)生涯的成功,實現(xiàn)自己的價值理念,取得回報和成就感。對于企業(yè)而言,平衡風(fēng)險和收益可以實現(xiàn)長期可持續(xù)經(jīng)營,提高利潤,降低成本,增加品牌價值和競爭優(yōu)勢。
第五段:結(jié)論。
在商業(yè)和投資領(lǐng)域,風(fēng)險和收益是不可避免的。正確的風(fēng)險控制和收益評估可以幫助投資者和企業(yè)有效平衡風(fēng)險和收益,實現(xiàn)良好的企業(yè)運營和財務(wù)表現(xiàn)。但是,平衡風(fēng)險和收益需要經(jīng)驗和判斷力,要求投資人員和企業(yè)在取得成功的同時,也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險。我們應(yīng)該逐步提高市場分析和風(fēng)險管理能力,增強對市場和環(huán)境的敏感度,以實現(xiàn)長期的價值創(chuàng)造和可持續(xù)經(jīng)營。
風(fēng)險與收益的論文篇十八
自從1950年世界上第一張信用卡誕生以來,經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展,信用卡已成為全球重要的支付手段和金融工具.商業(yè)銀行在信用卡領(lǐng)域的.業(yè)務(wù)創(chuàng)新正在悄然改變?nèi)藗兊倪x擇.本文將重點討論信用卡時代的風(fēng)險管理及防范問題.
作者:蘭君茜作者單位:上海海事大學(xué),上海,201306刊名:金卡工程英文刊名:cardsworld年,卷(期):201014(8)分類號:關(guān)鍵詞:信用卡風(fēng)險回避風(fēng)險預(yù)防
風(fēng)險與收益的論文篇一
“風(fēng)險投資”這一詞語及其行為,通常認(rèn)為起源于美國,是20世紀(jì)六七十年代后,一些愿意以高風(fēng)險換取高回報的投資人發(fā)明的,這種投資方式與以往抵押貸款的方式有本質(zhì)上的不同。風(fēng)險投資不需要抵押,也不需要償還。如果投資成功,投資人將獲得幾倍、幾十倍甚至上百倍的回報;如果失敗,投進(jìn)去的錢就算打水漂了。對創(chuàng)業(yè)者來講,使用風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)的最大好處在于即使失敗,也不會背上債務(wù)。這樣就使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能。總的來講,這幾十年來,這種投資方式發(fā)展得非常成功。
其實在此之前,無論是在中國還是在國外,以風(fēng)險投資方式進(jìn)行投資早就存在了,只不過那時候還沒有“風(fēng)險投資”的叫法而已。
概念。
從投資行為的角度來講,風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看,是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險資本的過程,也是協(xié)調(diào)風(fēng)險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系,利益共享,風(fēng)險共擔(dān)的一種投資方式。
新的風(fēng)險投資方式在不斷出現(xiàn),對風(fēng)險投資的細(xì)分也就有了多種標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)接受風(fēng)險投資的企業(yè)發(fā)展的不同階段,我們一般可將風(fēng)險投資分為四種類型。
1、種子資本(seedcapital)。
2、導(dǎo)入資本(start-upfunds)。
3、發(fā)展資本(developmentcapital)。
4、風(fēng)險并購資本(ventureacapital)。
運作過程。
風(fēng)險投資的運作包括融資、投資、管理、退出四個階段。
融資階段解決“錢從哪兒來”的問題。通常,提供風(fēng)險資本來源的包括養(yǎng)老基金、保險公司、商業(yè)銀行、投資銀行、大公司、大學(xué)捐贈基金、富有的個人及家族等,在融資階段,最重要的問題是如何解決投資者和管理人的權(quán)利義務(wù)及利益分配關(guān)系安排。
投資階段解決“錢往哪兒去”的問題。專業(yè)的風(fēng)險投資機構(gòu)通過項目初步篩選、盡職調(diào)查、估值、談判、條款設(shè)計、投資結(jié)構(gòu)安排等一系列程序,把風(fēng)險資本投向那些具有巨大增長潛力的`創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
管理階段解決“價值增值”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過監(jiān)管和服務(wù)實現(xiàn)價值增值,“監(jiān)管”主要包括參與被投資企業(yè)董事會、在被投資企業(yè)業(yè)績達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)時更換管理團隊成員等手段,“服務(wù)”主要包括幫助被投資企業(yè)完善商業(yè)計劃、公司治理結(jié)構(gòu)以及幫助被投資企業(yè)獲得后續(xù)融資等手段。價值增值型的管理是風(fēng)險投資區(qū)別于其他投資的重要方面。
退出階段解決“收益如何實現(xiàn)”的問題。風(fēng)險投資機構(gòu)主要通過ipo、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和破產(chǎn)清算三種方式退出所投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè),實現(xiàn)投資收益。退出完成后,風(fēng)險投資機構(gòu)還需要將投資收益分配給提供風(fēng)險資本的投資者。
運作方式。
風(fēng)險投資一般采取風(fēng)險投資基金的方式運作。風(fēng)險投資基金在法律結(jié)構(gòu)是采取有限合伙的形式,而風(fēng)險投資公司則作為普通合伙人管理該基金的投資運作,并獲得相應(yīng)報酬。在美國采取有限合伙制的風(fēng)險投資基金,可以獲得稅收上的優(yōu)惠,政府也通過這種方式鼓勵風(fēng)險投資的發(fā)展。
六要素。
風(fēng)險資本、風(fēng)險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險投資的六要素。
風(fēng)險資本是指由專業(yè)投資人提供給快速成長并且具有很大升值潛力的新興公司的一種資本。風(fēng)險資本通過購買股權(quán)、提供貸款或既購買股權(quán)又提供貸款的方式進(jìn)入這些企業(yè)。
風(fēng)險資本的來源因時因國而異。在美國,1978年全部風(fēng)險資本中個人和家庭資金占32%;其次是國外資金,占18%;再次是保險公司資金、年金和大產(chǎn)業(yè)公司資金,分別占16%、15%和10%,到了1988年,年金比重迅速上升,占了全部風(fēng)險資本的46%,其次是國外資金、捐贈和公共基金以及大公司產(chǎn)業(yè)資金,分別占14%、12%和11%,個人和家庭資金占的比重大幅下降,只占到了8%。與美國不同,歐洲國家的風(fēng)險資本主要來源于銀行、保險公司和年金,分別占全部風(fēng)險資本的31%、14%和13%,其中,銀行是歐洲風(fēng)險資本最主要的來源,而個人和家庭資金只占到2%。而在日本,風(fēng)險資本主要來源于金融機構(gòu)和大公司資金,分別占36%和37%。其次是國外資金和證券公司資金,各占10%,而個人與家庭資金也只到7%。按投資方式分,風(fēng)險資本分為直接投資資金和擔(dān)保資金兩類。前者以購買股權(quán)的方式進(jìn)入被投資企業(yè),多為私人資本;而后者以提供融資擔(dān)保的方式對被投資企業(yè)進(jìn)行扶助,并且多為政府資金。
風(fēng)險投資人大體可以分為以下四類:
他們是向其他企業(yè)家投資的企業(yè)家,與其他風(fēng)險投資人一樣,他們通過投資來獲得利潤。但不同的是風(fēng)險資本家所投出的資本全部歸其自身所有,而不是受托管理的資本。
風(fēng)險與收益的論文篇二
在對國內(nèi)外風(fēng)險管理理論整理、總結(jié)、分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)投資風(fēng)險的概念特點,借鑒其他房地產(chǎn)開發(fā)項目過程中運用的比較成功的風(fēng)險識別、分析、評估與應(yīng)對方法,對交通未來城投資建設(shè)全過程中的風(fēng)險進(jìn)行分析研究,并最終提出相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略。
(1)交通未來城項目概況。交通未來城項目處于菏澤市開發(fā)區(qū)核心位置,西臨人民路,南臨長江路,東臨振興街,是一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造菏澤商住社區(qū)的新標(biāo)桿。項目整體建成后將是一個集居住、購物、休閑、娛樂為一體的頂級城市綜合體。澤聯(lián)通建筑安裝有限公司承建。項目西鄰人民路,南鄰長江路,東臨振興路,占地48131㎡,總建筑面積182819㎡,綠化高于35%,由5棟高層住宅、1棟公寓和1棟寫字樓組成,十一個集精品住宅、時尚公寓、高檔寫字樓等多種物業(yè)形態(tài)為一體的綜合性地產(chǎn)項目,致力于打造“締造現(xiàn)在,引領(lǐng)未來”的菏澤商住社區(qū)新地標(biāo)。周邊銀座商圈、開發(fā)區(qū)人民醫(yī)院,建設(shè)銀行、工商銀行等成熟生活配套一應(yīng)俱全;毗鄰區(qū)實驗小學(xué)、實驗中學(xué)、菏澤一中等名校,尊享一站式教育配套;距離火車站和新汽車站僅1公里之遙,5公里直通日東高速。
(2)交通未來城項目風(fēng)險管理概況。交通未來城是菏澤市市委、市政府、開發(fā)區(qū)委、區(qū)政府確立的牡丹區(qū)東部核心商業(yè)圈中的重點示范項目,為了確保交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目的成功,菏澤交通集團房地產(chǎn)開發(fā)有限公司設(shè)立了項目部專門負(fù)責(zé)該項目的具體實施。在項目開發(fā)初期,開發(fā)部、行政部負(fù)責(zé)項目審批、土地交易、施工設(shè)計等工作;在施工期,工程部、行政部負(fù)責(zé)承建企業(yè)選擇、具體施工等工作,同時,銷售部門進(jìn)行施工期間的前期銷售工作;銷售期,銷售部門負(fù)責(zé)預(yù)售、現(xiàn)房銷售等工作。在項目開發(fā)的全過程中,都需要全面的工程項目風(fēng)險管理和質(zhì)量管理體系來保障其實施運行。
(1)項目的組織結(jié)構(gòu)不合理。在項目組建的過程中,應(yīng)該充分考慮到項目風(fēng)險去在于開發(fā)全過程,而不局限與某個部門或某個開發(fā)階段。風(fēng)險防控需要項目全員的參與,只有各個部門通過相互合作才能一定程度上把風(fēng)險降到最低。如果沒有一個合理的項目組織結(jié)構(gòu),就會帶來相應(yīng)的溝通問題,從而會使項目風(fēng)險管理工作難度增加。
(2)項目管理人員風(fēng)險意識薄弱。交通未來城房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中,風(fēng)險的管理主要側(cè)重于工程施工建設(shè)階段,而在前期的施工設(shè)計、土地交易及銷售階段的預(yù)售、現(xiàn)房銷售環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險同樣不能忽視。項目管理的風(fēng)險意識薄弱、風(fēng)險管理技術(shù)方法簡單,都會給項目的順利實施帶來一系列潛在風(fēng)險。
(3)項目風(fēng)險管理人員水平不高。交通未來城項目團隊中,設(shè)在工程部下的風(fēng)險管理組現(xiàn)有成員4名,其中本科及以上學(xué)歷的2人,有相關(guān)開發(fā)經(jīng)驗的2人,35歲以上的2人,相比于其他項目團隊來說,風(fēng)險管理團隊成員的綜合素質(zhì)一般,整體的風(fēng)險管理水平一般。項目風(fēng)險的識別、分析、防控等工作對項目風(fēng)險管理人員的素質(zhì)存在很大關(guān)系,如果項目管理人員水平不高,同樣會給整個項目建設(shè)帶來一定的風(fēng)險。
(4)項目風(fēng)險管理經(jīng)費投入不足。項目風(fēng)險管理經(jīng)費一般包括項目風(fēng)險管理人員工資、培訓(xùn)及其他費用,從交通未來城項目經(jīng)費投入占比中可以看出,項目風(fēng)險管理經(jīng)費投入相對較少,項目對風(fēng)險管理的經(jīng)費支持較少。一般情況下,管理經(jīng)費的投入支持是房地產(chǎn)項目風(fēng)險管理順利實施的重要條件。
(5)項目的資產(chǎn)負(fù)債率。一般情況下,資產(chǎn)負(fù)債率保持在50%左右較為合理,房地產(chǎn)開發(fā)項目由于投資比較大,維持在60%左右較為合理,如果超過80%以上,意味著房地產(chǎn)項目開發(fā)面臨著巨大風(fēng)險。交通未來城項目前期投資比較大,資產(chǎn)負(fù)債率為69%,可以看出,該項目現(xiàn)階段資產(chǎn)負(fù)債率相對來說較高,面臨更大的資金鏈斷裂的風(fēng)險。
風(fēng)險預(yù)防是在風(fēng)險發(fā)生之前,采取相應(yīng)的措施降低或避免各種風(fēng)險因素造成的損失,也就是說,說要降低風(fēng)險發(fā)生的概率來減少損失。
(1)建立與政府相關(guān)部門有效溝通機制。主動與菏澤市委、市政府、金融機構(gòu)、建筑企業(yè)、監(jiān)理企業(yè)、稅收財務(wù)職能部門等政府部門保持有效溝通,建立健全有效溝通機制,最大限度爭取其支持,為交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目提供一個良好的開發(fā)環(huán)境,從而在項目進(jìn)程中會無形較少一系列風(fēng)險因素,保證項目的順利開展。
(2)加強政策分析,有效規(guī)避政策風(fēng)險。密切關(guān)注菏澤市當(dāng)?shù)卣块T的政策的發(fā)布及變化,要及時、適時根據(jù)政策的調(diào)整變化做出相應(yīng)的變化,加強對其的關(guān)注與研究,從而在一定程度上避免政策風(fēng)險的產(chǎn)生對項目建設(shè)產(chǎn)生的影響,積極采取有效措施規(guī)避政策風(fēng)險。
(3)加強項目的質(zhì)量監(jiān)督與管理。一般情況下,質(zhì)量管理以事前控制、合同管理為主。一要委托具備相應(yīng)監(jiān)理資質(zhì)的專業(yè)公司對交通未來城房地產(chǎn)開發(fā)項目進(jìn)行全程監(jiān)督;二要加強對承包商及分包商的專業(yè)能力、資質(zhì)的嚴(yán)格審查;三要建立健全質(zhì)量監(jiān)督管理體制;四要對相關(guān)人員進(jìn)行質(zhì)量培訓(xùn),提高質(zhì)量管理的專業(yè)水平;五要依靠先進(jìn)的工藝技術(shù)及施工技術(shù)為質(zhì)量提供保障。
(4)加強安全意識,嚴(yán)控安全事故風(fēng)險。加強安全意識,以安全生產(chǎn)為首要任務(wù),嚴(yán)格防止安全事故風(fēng)險的發(fā)生。要做好事故風(fēng)險的防控,一要進(jìn)行全員的安全培訓(xùn),切實從思想上加強事故安全意識;二要制定嚴(yán)格的安全規(guī)章制度;三要建立完善的安全監(jiān)督管理機制;四是側(cè)重人員安全事故的監(jiān)督;五要實時監(jiān)控生產(chǎn)過程中的安全狀態(tài)和不安全行為;六要明確安全責(zé)任;七要全額購買人身意外傷害保險,做好風(fēng)險轉(zhuǎn)移。
(5)完善財務(wù)管理系統(tǒng),避免財務(wù)風(fēng)險。制定與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略,創(chuàng)建并完善財務(wù)管理系統(tǒng),建立健全財務(wù)風(fēng)險防控體系,來確保開發(fā)項目的財務(wù)安全。一要制定科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略,引導(dǎo)項目財務(wù)風(fēng)險管理;二要做好房地產(chǎn)項目開發(fā)的前期規(guī)劃與可行性研究分析,為財務(wù)管理提供決策依據(jù);三要進(jìn)一步拓展項目開發(fā)融資渠道,提供項目資金的流動性;四要建立健全項目預(yù)算控制體系,并做好相應(yīng)的事前、事中、事后的科學(xué)合理評價。
風(fēng)險與收益的論文篇三
區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展受到多方面因素影響,但一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展最終是由該區(qū)域內(nèi)企業(yè)的發(fā)展來支撐的,并最終通過企業(yè)的發(fā)展來帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟起飛。
以中部和東部為例,中部和東部存在的差距很關(guān)鍵的一方面就表現(xiàn)在企業(yè)結(jié)構(gòu)上。從拉動經(jīng)濟的企業(yè)性質(zhì)看,中部省份經(jīng)濟增長仍然得力于國有及國有控股企業(yè)。,國有工業(yè)占全部工業(yè)產(chǎn)值的比重:湖南為53.29%,山西為56.38%,安徽為55.13%,湖北為56.76%,而浙江僅為13.11%;中部非公有制經(jīng)濟比例最高的河南,其私營企業(yè)數(shù)目僅僅是廣東、浙江、江蘇私營企業(yè)數(shù)目的三分之一。
20,全國工商聯(lián)對上規(guī)模的民營企業(yè)進(jìn)行調(diào)研,結(jié)果顯示,入選的2268家企業(yè)東部地區(qū)占78%,中西部地區(qū)僅占22%;被選為500強的民營企業(yè)中,中部地區(qū)只有31家,僅占總數(shù)的6.2%。全國100強企業(yè)中,中部六省只有7家企業(yè);從全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品銷售收入來看,中部六省占全國的比重為13.12%,東部為68.20%。
在東中部的對比研究中,可清楚地發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展是以大量成功企業(yè)為基礎(chǔ)的;中部經(jīng)濟發(fā)展滯后,或者說“中部塌陷”的部分原因是中部企業(yè)的整體層次不高,無法支撐經(jīng)濟快速發(fā)展。因此,實現(xiàn)中部崛起的出發(fā)點應(yīng)放在如何培育中部企業(yè)發(fā)展上。
美國風(fēng)險投資協(xié)會(nvca)的一項調(diào)查表明,美國受風(fēng)險資本支持的企業(yè)在創(chuàng)造工作機會、開發(fā)新產(chǎn)品和取得技術(shù)突破上明顯強于大公司,不僅如此,這些公司的成長推動著美國經(jīng)濟的發(fā)展,增強了美國在世界上的競爭力。美國在20世紀(jì)末能保持經(jīng)濟持續(xù)繁榮的一個原因是高新產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)度超過50%。而風(fēng)險投資在高新產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重,比如微軟、蘋果、英特爾等企業(yè)就是在風(fēng)險投資的幫助下成為世界知名企業(yè);它還使得美國科技領(lǐng)先于其他國家,為國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。
風(fēng)險投資具有重要作用的原因是它的特殊性。國際風(fēng)險投資界認(rèn)為,風(fēng)險投資并不僅是指風(fēng)險資金或錢,實質(zhì)是指高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中一個資金有效使用過程中的支持系統(tǒng),是一種科研、企業(yè)和金融有機結(jié)合的投資機制。它的這種特征決定了風(fēng)險投資不僅對創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本金,還積極介入企業(yè)管理,參與企業(yè)治理機制構(gòu)建、戰(zhàn)略制定、財務(wù)規(guī)劃、人力資源規(guī)劃、市場營銷等方面。
可以看出,風(fēng)險投資通過幫助企業(yè)發(fā)展壯大,促進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,最終實現(xiàn)了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。中部要實現(xiàn)崛起,只能通過技術(shù)創(chuàng)新,實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)經(jīng)濟增長。在這個過程中,風(fēng)險投資的作用無疑非常重要,它可以利用自身優(yōu)點幫助企業(yè)發(fā)展,提高本地企業(yè)質(zhì)量,為經(jīng)濟發(fā)展提供良好支撐。
三、中部地區(qū)風(fēng)險投資及技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。
1、中部地區(qū)風(fēng)險投資現(xiàn)狀。中部地區(qū)擁有風(fēng)險投資機構(gòu)25家,占全國的7.8%,而東部有200家、西部有66家、東北有26家。20上半年,全國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資出現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢,中部地區(qū)也略有起色,但風(fēng)險投資仍主要集中在北京、上海、深圳以及周邊地區(qū)。從項目數(shù)和融資金額來看,中部地區(qū)10個風(fēng)險投資項目,共獲得融資2.71億元,占全國項目數(shù)的6%,占全國融資金額的4.5%。這些數(shù)據(jù)表明中部地區(qū)風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展相當(dāng)滯后。
2、中部地區(qū)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化現(xiàn)狀。中部地區(qū)的高等院校和科研院所,數(shù)量上僅次于環(huán)渤海地區(qū),科研開發(fā)能力較強,先進(jìn)的制造技術(shù)、新材料技術(shù)、生物醫(yī)藥技術(shù)在全國占有重要位置;擁有“中國光谷”、“中國藥谷”高科技產(chǎn)業(yè)品牌,光電子產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、工程機械產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁。統(tǒng)計顯示,中部地區(qū)科研成果占全國的17%左右,但中部地區(qū)的授權(quán)專利僅占全國的9.1%,科研成果轉(zhuǎn)化率僅占全國的9.5%。少量“創(chuàng)新科技”轉(zhuǎn)化為“創(chuàng)新經(jīng)濟”的成果中,又有2/3左右變成了沿海地區(qū)的成果。
很明顯,中部地區(qū)沒有很好地實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。由于缺少市場經(jīng)濟意識或者管理能力,大量的創(chuàng)新科技,包括新的科學(xué)發(fā)明、技術(shù)發(fā)現(xiàn)和工藝發(fā)現(xiàn),除了轉(zhuǎn)化為科學(xué)文獻(xiàn),變成世界級工程外,技術(shù)淪落為僅僅是評職稱或評獎的工具。
四、支持風(fēng)險投資發(fā)展,加快中部崛起。
技術(shù)創(chuàng)新必須與創(chuàng)新資本結(jié)合起來。才能轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟。因此,中部地區(qū)要崛起,要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,必須發(fā)展和吸引風(fēng)險投資,通過它們實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,以提升本地企業(yè)層次和發(fā)展本地經(jīng)濟。
1、加大風(fēng)險投資宣傳。安徽省政府發(fā)展研究中心對企業(yè)的一項抽樣調(diào)查顯示:安徽59%的被調(diào)查者不清楚風(fēng)險投資,20%的被調(diào)查者壓根就不知道什么是風(fēng)險投資。所以,要發(fā)展風(fēng)險投資,要將創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新經(jīng)濟,必須進(jìn)行風(fēng)險投資宣傳,使得有技術(shù)、有創(chuàng)新、想創(chuàng)業(yè)的科技工作者能夠熟練地和風(fēng)險投資企業(yè)共同創(chuàng)業(yè),實現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、創(chuàng)新經(jīng)濟。
2、豐富資金來源渠道。國內(nèi)風(fēng)險投資起步較晚,風(fēng)險投資機構(gòu)的資金起初來源主要是政府部門,比如上海市政府資金來源占71%,這在起始階段是非常有效的方法。但目前,由于政策方面的限制,沒有充分利用包括個人、民營企業(yè)、金融機構(gòu)等力量共同構(gòu)筑一個有機的風(fēng)險投資網(wǎng)絡(luò),沒有形成大規(guī)模的風(fēng)險投資。而國外,比如歐洲,政府資金只占2.2%,個人、企業(yè)和金融機構(gòu)資金供應(yīng)占絕對比重,美國同樣如此,這保證了風(fēng)險投資行業(yè)充足的資金供應(yīng),也使得他們的風(fēng)險投資規(guī)模膨脹水到渠成。中部地區(qū)要發(fā)展風(fēng)險投資,就要鼓勵個人、企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資,將資金變成現(xiàn)實生產(chǎn)力,促進(jìn)經(jīng)濟快速發(fā)展。
3、完善激勵約束機制。年上半年,有幾十家境外風(fēng)險投資基金專門投資中國,資金的總量達(dá)到幾十億美元。而國內(nèi)風(fēng)險投資機構(gòu)卻由的400多家,降為不足100家,其中還有一些掛著風(fēng)險投資招牌,實際卻做房地產(chǎn)和股票。造成中國風(fēng)險投資業(yè)現(xiàn)狀的根本原因就是體制不順。目前國內(nèi)95%的風(fēng)險投資企業(yè)由各級政府組建,其組織形式和運行模式并未完全以市場機制為基礎(chǔ),具備了國有企業(yè)的通病,結(jié)果造成一方面,風(fēng)險投資機構(gòu)不獨立,不能以市場機制為導(dǎo)向,權(quán)責(zé)不明確;另一方面,風(fēng)險投資機構(gòu)不能取得與其所承受的風(fēng)險相匹配的收益,風(fēng)險資本初始提供者的利益得不到保證,比如管理人的業(yè)績沒有與其收入直接掛鉤。因此,中部地區(qū)要吸引風(fēng)險投資,首先應(yīng)對自己本地區(qū)風(fēng)險機構(gòu)完善激勵約束機制,提高投資管理人的積極性,比如可以對其業(yè)績與報酬掛鉤,進(jìn)行浮動管理;定期公布投資結(jié)果,加大投資經(jīng)理的壓力,促使他們努力工作等。
4、完善退出機制。風(fēng)險資本最終的撤出途徑在很大程度上決定了風(fēng)險投資對投資者是否具有吸引力,以及風(fēng)險投資機制的運行能否流暢和持久。由于國內(nèi)目前創(chuàng)業(yè)板上市、柜臺交易、兼并收購等風(fēng)險資本變現(xiàn)的重要方式存在這樣或那樣的缺陷,因而風(fēng)險投資的絕大部分滯留在被投資企業(yè)中無法撤出。中部地區(qū)要吸引、利用風(fēng)險投資,必須首先解決風(fēng)險投資的退出問題。鑒于現(xiàn)實情況,在短期內(nèi),中部省份可考慮mbo這種風(fēng)險投資退出方式。相對于公開上市,它操作簡單,費用低,可以實現(xiàn)一次性全部撤出且適合各種規(guī)模類型的公司,對企業(yè)管理層還有激勵作用。國際經(jīng)驗表明,mbo使得管理者由單一的經(jīng)營者變?yōu)樗姓吆徒?jīng)營者,自身利益和企業(yè)經(jīng)營成果關(guān)系更加緊密,有助于激勵管理人員,減少代理成本。
5、加強市場支持體系建設(shè)。風(fēng)險投資是一個系統(tǒng),并不僅僅是資金加企業(yè)的簡單組合,它的健康發(fā)展需要一個十分發(fā)達(dá)的中介體系,國外風(fēng)險投資的發(fā)達(dá)就體現(xiàn)在他們中介行業(yè)的發(fā)達(dá)上,這已經(jīng)成為衡量一國風(fēng)險投資行業(yè)是否發(fā)達(dá)的重要標(biāo)志。中部省份,急需對會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信息咨詢機構(gòu)、投資公司進(jìn)行有效監(jiān)管和提升,提高他們的業(yè)務(wù)能力,這樣才能為風(fēng)險投資機構(gòu)提供合格的.風(fēng)險投資經(jīng)理、完善的企業(yè)信息及評估等,達(dá)到為外來風(fēng)險投資提供良好服務(wù)的目的。
6、進(jìn)行稅收優(yōu)惠,實行擔(dān)保制度。風(fēng)險投資是一種高風(fēng)險投資行為,僅僅依靠市場去配置風(fēng)險資本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。國際上風(fēng)險投資業(yè)發(fā)達(dá)的國家都對風(fēng)險企業(yè)實行一些稅收優(yōu)惠,并且對他們的投資行為進(jìn)行擔(dān)保。比如法國,規(guī)定風(fēng)險投資公司從持有非上市公司股票中獲得的收益或資本凈收益可免除所得稅,免稅額最高達(dá)收益的1/3;對技術(shù)更新的投資,可獲得國家60%的擔(dān)保。
當(dāng)前中部省份有的已經(jīng)開始進(jìn)行這方面的工作,比如山西省政府已經(jīng)在籌集設(shè)立包括投資基金、風(fēng)險補償基金和擔(dān)保基金在內(nèi)共6億人民幣的風(fēng)險投資引導(dǎo)基金。但若要實現(xiàn)中部崛起,必須是六個省份共同進(jìn)行這方面優(yōu)惠和擔(dān)保,比如:可以對個人投資者投資所得免稅;降低或者取消風(fēng)險資本利得稅;降低風(fēng)險投資貸款利率;從稅收中取出一定份額作為風(fēng)險資本的擔(dān)保金,當(dāng)風(fēng)險投資受到損失時,對風(fēng)險投資企業(yè)進(jìn)行部分補償?shù)取?BR> 7、加大研發(fā)投入,降低風(fēng)險源風(fēng)險。風(fēng)險企業(yè)要取得良好業(yè)績,就要有良好的風(fēng)險源。美國硅谷地區(qū)風(fēng)險投資之所以取得成功,與周邊地區(qū)科技環(huán)境,特別是臨近世界一流大學(xué)——斯坦福大學(xué),有密切關(guān)系,與美國強大的科技投入和實力密切相關(guān)。國內(nèi)陳德棉等人比較分析北京、上海等10個城市高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與各種因素之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)除了稅收政策等方面因素之外,高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展與當(dāng)?shù)乜萍纪度牒涂萍紝嵙χ苯酉嚓P(guān)。由此可以看到,中部地區(qū)要大力發(fā)展風(fēng)險投資,必須有強大的科研實力,這樣才能保證風(fēng)險投資所需要的風(fēng)險源高質(zhì)量,才能吸引風(fēng)險投資企業(yè)。
但年的統(tǒng)計結(jié)果令人擔(dān)憂,中部六省科技綜合進(jìn)步平均水平只有28.94%,比全國38.46%的平均水平低9.52%。因此,中部要崛起,必須提高區(qū)域創(chuàng)新力,建立充滿活力的中部區(qū)域創(chuàng)新體系。在短期內(nèi)中部六省除了發(fā)揮各自特長,做好提高科技創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)性工作外,搭建公共科技平臺,建立靈活的運作機制,實現(xiàn)優(yōu)勢互補是非常必要的。比如:對于有共同需求又有一定優(yōu)勢的科技創(chuàng)新領(lǐng)域,可選擇若干重點實驗室實行合作共建,尤其是要發(fā)揮各省區(qū)在人才或?qū)W科上的優(yōu)勢,在交叉學(xué)科領(lǐng)域共建重點實驗室;大力倡導(dǎo)平時交流和小型會議,增進(jìn)科學(xué)交流,造就開放的科學(xué)環(huán)境,因為開放是創(chuàng)新的靈魂和源泉,交流是創(chuàng)新的動力。
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風(fēng)險與收益的論文篇四
20世紀(jì)80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。2003年,中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。2007年初,國務(wù)委員陳至立指出,當(dāng)前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重,一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學(xué)校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范;一些學(xué)校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標(biāo)準(zhǔn);一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。2008年4月初,在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進(jìn)行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當(dāng)收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔(dān)的風(fēng)險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴(yán)重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風(fēng)險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風(fēng)險成本不外乎被撤職、黨紀(jì)政紀(jì)處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風(fēng)險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,2006年達(dá)27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。2003年起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從2003-2005年,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學(xué)校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀(jì)處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當(dāng)于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18%,受到黨政紀(jì)處分者如果分屬于5931所學(xué)校,則僅相當(dāng)于所檢查學(xué)校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,2006年。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學(xué)校進(jìn)行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀(jì)政紀(jì)處分。被檢查的25萬所學(xué)校中,僅有3510人受到“黨紀(jì)政紀(jì)”處分,假如一所學(xué)校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風(fēng)險僅占被檢查學(xué)校的1.40%;如果把全國所有學(xué)校都納入其中,那么,亂收費被查處的風(fēng)險概率會小之又小。如此小的風(fēng)險成本,無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風(fēng)險成本相比,亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例,在將初中部民辦化為“知達(dá)實驗學(xué)校”以后,無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達(dá)”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學(xué)生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學(xué)校實行統(tǒng)一標(biāo)價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達(dá)”的收費達(dá)到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);一筆用于教師的外出進(jìn)修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當(dāng)一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領(lǐng)取千八百元,普通教職工3000元,相當(dāng)一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”,2007年夏天,有些足跡遠(yuǎn)至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風(fēng)險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風(fēng)險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān),同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué),亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學(xué)校頂風(fēng)亂收費,大多數(shù)學(xué)校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進(jìn)一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負(fù)面公眾形象,學(xué)校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當(dāng)前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時,只收費不開票,學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證,學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格,學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風(fēng)險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風(fēng)險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享,是指亂收費不僅使學(xué)校可以從中得益,同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系,對于學(xué)校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認(rèn)或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。2006年3月中央紀(jì)委駐教育部紀(jì)檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至2004年1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))2002年和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進(jìn)行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認(rèn)與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分,更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分,不同學(xué)校,收費政策與標(biāo)準(zhǔn)不同。以1999年率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達(dá)實驗學(xué)校為例,其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下,開始收取高額學(xué)費,初中3年學(xué)費達(dá)幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約2000米的二十七中等公辦學(xué)校,都免收學(xué)費,只收取書本費和雜費,每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化,不同學(xué)校不同對待,從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別,導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校,清理改制學(xué)校也取得重要進(jìn)展,但是,學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負(fù)面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風(fēng)險的自我化解性。
在亂收費的同時,許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風(fēng)險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認(rèn)真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責(zé)任追究制度等規(guī)章制度,在很多學(xué)校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中,對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關(guān)鍵時刻學(xué)??倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中,學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之,由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風(fēng)險的化解,使得亂收費的風(fēng)險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高,對于學(xué)校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風(fēng)險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子,2008年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風(fēng)險成本。
要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風(fēng)險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴(yán)加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責(zé)任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴(yán)加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責(zé)任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風(fēng)險,抑制其亂收費的沖動。“十一萬”期間,政府準(zhǔn)備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設(shè)力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益,并達(dá)到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法,盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距,從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤,使義務(wù)教育學(xué)校回歸到政府辦學(xué)的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當(dāng)大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系,政府真正擔(dān)負(fù)起投資與監(jiān)管責(zé)任,治理學(xué)校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務(wù)部門對于教育亂收費進(jìn)行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動,但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導(dǎo)致亂收費的進(jìn)一步加劇。
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風(fēng)險與收益的論文篇五
20世紀(jì)80年代末以來,各級政府先后頒布了一系列政策性文件來約束和規(guī)范各級各類學(xué)校的亂收費問題,但教育亂收費卻始終禁而不止。,中央政府建立了由教育部和國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室牽頭的部級聯(lián)席會議制度,加大了對教育亂收費的治理力度。但教育亂收費并沒有得到有效遏制,且連續(xù)幾年高居價格違法舉報之首。初,國務(wù)委員陳至立指出,當(dāng)前規(guī)范教育收費的任務(wù)仍然很重,一些地方和學(xué)校亂收費行為還時有發(fā)生。比如:公辦學(xué)校以改制為名亂收費;教輔材料過多過濫;服務(wù)性收費和代收費不規(guī)范;一些學(xué)校自行增加收費項目,提高或變相提高收費標(biāo)準(zhǔn);一些地方和部門超越管理權(quán)限,違規(guī)出臺教育收費政策等。4月初,在國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于20糾風(fēng)工作實施意見》中,再次要求深入治理教育亂收費,加強對學(xué)校收費的監(jiān)督。這說明教育亂收費已經(jīng)成為一個教育頑疾,雖屢次下藥,卻收效甚微。那么,引起全社會普遍關(guān)注、教育行政部門三令五申禁止的教育亂收費始終禁而不止的根本原因何在?研究擬從成本——收益的視角進(jìn)行分析。
一、教育亂收費的成本與收益。
按照成本——收益理論,成本是指為了獲得某種收益而必須付出的代價;收益則是通過投資或付出而獲得的利益與效用。當(dāng)收益大于成本時,付出就是值得的。教育亂收費也存在著成本與收益。教育亂收費的成本是亂收費必須承擔(dān)的風(fēng)險成本,而其收益則是實實在在的經(jīng)濟利益。教育亂收費現(xiàn)象之所以長期禁而不止,與其收益與成本的嚴(yán)重不對等有著密切的關(guān)系。
(一)教育亂收費的低成本性。
教育亂收費面臨的成本不是直接經(jīng)濟成本,而是可能的風(fēng)險與心理成本。從近年對教育亂收費查處的情況來看,這種風(fēng)險成本不外乎被撤職、黨紀(jì)政紀(jì)處分、被勒令清退亂收費資金等類型。之所以稱之為可能的風(fēng)險成本,是因為這種成本只是一種潛在成本,且潛在性變?yōu)楝F(xiàn)實性的概率很小,對于一般學(xué)校的亂收費行為不具有震懾力。這一點從亂收費的普遍性與受到查處的學(xué)校與人員數(shù)量的有限性即可見一斑。
近年來,教育亂收費一直居于各項價格舉報之首,達(dá)27637件。對于教育亂收費的查處卻不盡如人意。20起,中央政府加大了對于教育亂收費的治理力度。據(jù)不完全統(tǒng)計,從-,各地共派出檢查組5.6萬個,檢查各地學(xué)校87萬多所,查處違規(guī)收費案件1.9萬件,受到黨政紀(jì)處分5931人,其中撤銷校長794人。岡假定每所學(xué)校僅違規(guī)收費一件,那么,查處的違規(guī)收費案件僅相當(dāng)于被檢查學(xué)校87萬所中的2.18%,受到黨政紀(jì)處分者如果分屬于5931所學(xué)校,則僅相當(dāng)于所檢查學(xué)校的0.68%,而撤銷的校長僅占被檢查學(xué)校的0.09%。再從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看,20。治理教育亂收費工作取得明顯的階段性成果。據(jù)統(tǒng)計,各地共派出1.9萬個檢查組,對全國25萬余所學(xué)校進(jìn)行了檢查,查出教育亂收費資金5.72億元,清退教育亂收費資金3.49億元,3510人受到黨紀(jì)政紀(jì)處分。被檢查的25萬所學(xué)校中,僅有3510人受到“黨紀(jì)政紀(jì)”處分,假如一所學(xué)校查處一人,其查處率僅為1.40%,換句話說,亂收費的風(fēng)險僅占被檢查學(xué)校的1.40%;如果把全國所有學(xué)校都納入其中,那么,亂收費被查處的風(fēng)險概率會小之又小。如此小的風(fēng)險成本,無法給亂收費學(xué)校以強大的外部壓力,很難對其亂收費行為產(chǎn)生有效的抑制力;而規(guī)章制度的執(zhí)行不力,也無法對一些學(xué)校的亂收費行為形成有效的內(nèi)在約束力,結(jié)果不可避免地導(dǎo)致了教育亂收費的禁而不止。
(二)教育亂收費的高收益性。
與極低的風(fēng)險成本相比,亂收費卻可以使學(xué)校、教師獲得較高的經(jīng)濟利益。以山西大學(xué)附屬中學(xué)初中部為例,在將初中部民辦化為“知達(dá)實驗學(xué)校”以后,無論是學(xué)校還是教師都從中獲得了極大利益。據(jù)一位知情教師說:“知達(dá)”早年實行梯級收費,根據(jù)考生成績優(yōu)劣,每個學(xué)生3年最低收1.5萬元,高至3萬元,有些甚至被索要8萬至10萬元。近幾年,學(xué)校實行統(tǒng)一標(biāo)價,每生交費兩萬元。所辦班數(shù),近年來一直維持在12個;每班人數(shù),多數(shù)接近或超過60人。以此推算,幾年來,“知達(dá)”的收費達(dá)到上億元。其支出主要用于以下幾個方面:一筆用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);一筆用于教師的外出進(jìn)修、學(xué)習(xí)以及招待檢查部門和迎來送往。但相當(dāng)一部分——數(shù)千萬元——一是發(fā)放月獎金和代課、補課的費,除工資外,任課教師憑此兩項可額外領(lǐng)到三四千元;二是發(fā)放年終獎:退休教師象征性領(lǐng)取千八百元,普通教職工3000元,相當(dāng)一部分教師分到幾萬元,甚至接近10萬元;三是游山玩水,山西大學(xué)附屬中學(xué)每年讓骨干教師去“放松”,20夏天,有些足跡遠(yuǎn)至港、澳、臺。由此可見,巨大的經(jīng)濟利益誘惑是學(xué)校亂收費的助推器。
二、教育亂收費低風(fēng)險的內(nèi)在原因分析。
教育亂收費的低風(fēng)險性一方面與監(jiān)管部門的查處不力有關(guān),同時也與其自身的特點有關(guān)。
(一)教育亂收費的群體性。
教育亂收費屬于行業(yè)性亂收費,具有集體陸與群體性特點和廣泛的社會與行業(yè)基礎(chǔ)。在重點中小學(xué),亂收費現(xiàn)象普遍存在是一個不爭的事實。在巨大的利益誘惑面前,一些學(xué)校頂風(fēng)亂收費,大多數(shù)學(xué)校則是隨大流,亦步亦趨,緊緊追隨同類同等學(xué)校的腳步,結(jié)果,普遍的從眾心理與從眾行為進(jìn)一步泛化了教育亂收費現(xiàn)象,也強化了整個行業(yè)的負(fù)面公眾形象,學(xué)校不再是圣潔之地,教師的形象也不再高尚,毆打教師的事件時有發(fā)生。
(二)教育亂收費的隱蔽性。
當(dāng)前對于亂收費的查處數(shù)量非常有限,一個重要原因在于其較大的隱蔽性。很多學(xué)校在收費時,只收費不開票,學(xué)生在交費后得不到任何形式的憑證,學(xué)校以機構(gòu)“信譽”保證交費學(xué)生在該校上學(xué)的學(xué)位或參與某種活動的資格,學(xué)生家長誠惶誠恐、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢接受學(xué)校的做法。最終,雖有亂收費之實或價格違法舉報,結(jié)果卻查無實據(jù),不了了之。收費不開票成為各個學(xué)校應(yīng)對亂收費檢查并從根本上化解風(fēng)險的重要法寶,這就在無形中大大增加了查處難度,亂收費現(xiàn)象也變得以肆意橫行。另有一些學(xué)校則通過將亂收費合法化逃避查處風(fēng)險,其主要做法是將強制性的教育亂收費轉(zhuǎn)化為學(xué)生家長的自愿陸捐款,通過改變亂收費的性質(zhì)使其變得更加隱蔽。
(三)教育亂收費的可融通性。
所謂利益共享,是指亂收費不僅使學(xué)??梢詮闹械靡?,同時也使得地方政府與學(xué)校的上級主管部門可以從中獲益。這就使得幾個獲利主體之間形成了一種利益聯(lián)盟關(guān)系,對于學(xué)校的亂收費行為,上級主管部門往往會表示默認(rèn)或者睜一只眼閉一只眼,得過且過,其結(jié)果必然會縱容學(xué)校的亂收費行為。年3月中央紀(jì)委駐教育部紀(jì)檢組組長田淑蘭在“教育亂收費”新聞發(fā)布會上表示“六成違規(guī)收費由政府引起”。國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示。2003年10月至1月,在對17個省(市、區(qū))50個縣(市、區(qū))和2003年上半年基礎(chǔ)教育經(jīng)費投入及管理使用情況進(jìn)行審計調(diào)查時發(fā)現(xiàn):有45個縣違規(guī)教育收費4.13億元,其中43個縣地方政府及財政、稅務(wù)、教育主管部門和中小學(xué)校擠占、挪用、滯留教育資金4.45億元,地方政府和教育主管部門克扣教育經(jīng)費的總額,比教育違規(guī)收費的總額還要多。地方政府部門的違規(guī)行政必然導(dǎo)致學(xué)校的亂收費,而教育行政主管部門及其他監(jiān)管部門對于亂收費的默認(rèn)與“遷就”,自然成為亂收費得力且持久的外在動力。
(五)教育亂收費的政策誘致性。
這種誘致性主要體現(xiàn)在學(xué)校及其政策上雙軌制的影響。教育亂收費,不僅有重點學(xué)校與普通學(xué)校之分,更有公辦學(xué)校與以體制創(chuàng)新名義存在的轉(zhuǎn)制學(xué)校之分,不同學(xué)校,收費政策與標(biāo)準(zhǔn)不同。以率先在全省4萬多所中小學(xué)中實行初中部轉(zhuǎn)制的山西大學(xué)附屬中學(xué)知達(dá)實驗學(xué)校為例,其在原有師資隊伍、教學(xué)設(shè)施不變的情況下,開始收取高額學(xué)費,初中3年學(xué)費達(dá)幾萬元。與之形成鮮明對此的`是,其東相距約1000米的太原市第五十一中學(xué)、其西不足500米的三十八中、其北約米的二十七中等公辦學(xué)校,都免收學(xué)費,只收取書本費和雜費,每學(xué)年一兩百元。辦學(xué)體制的變化導(dǎo)致收費政策的變化,不同學(xué)校不同對待,從而人為制造并擴大了學(xué)校之間的收費差別和福利待遇差別,導(dǎo)致了一些學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)與一般教師心理上的不平衡,也成為推動學(xué)校轉(zhuǎn)制和高收費亂收費的內(nèi)在經(jīng)濟動力。雖然自2006年起,各級政府部門全面停止了審批新的改制學(xué)校,清理改制學(xué)校也取得重要進(jìn)展,但是,學(xué)校改制及在改制名義下實行的高收費亂收費給義務(wù)教育階段學(xué)校帶來的負(fù)面影響卻很難在短期內(nèi)消失。
(六)教育亂收費風(fēng)險的自我化解性。
在亂收費的同時,許多學(xué)校還通過各種方式來實現(xiàn)教育亂收費風(fēng)險的自我化解。一是鉆政策的空子。即利用中央教育行政主管部門與地方政府收費政策的不一致、或者政府收費政策前后的不一致亂收費。二是不認(rèn)真落實業(yè)已建立起來的收費聽證制度、公示制度和責(zé)任追究制度等規(guī)章制度,在很多學(xué)校,這些制度只停留在口頭上而沒有落實在實際辦學(xué)活動中,對于學(xué)校的亂收費行為自然也起不到公眾監(jiān)督與阻隔作用。三是利用廣泛的人脈關(guān)系與社會資本。重點中小學(xué)往往聚集了不少權(quán)力者的子女,在關(guān)鍵時刻學(xué)??倳Х桨儆嬂眠@些可資利用的家長資源盡可能化解其面臨的危機。由于重點中小學(xué)學(xué)生家長背景的特殊性和權(quán)力的集中性,在應(yīng)對地方性教育亂收費的檢查中,學(xué)校往往會得到滿意的結(jié)果,從而實現(xiàn)權(quán)力者得益、學(xué)校得益的雙贏結(jié)果。
總之,由于教育亂收費的特點及學(xué)校自身對于亂收費風(fēng)險的化解,使得亂收費的風(fēng)險成本大大降低;而與此同時,教育亂收費的預(yù)期收益則大大提高,對于學(xué)校來說,其誘惑力便也大大加強。因此,要從根本上治理教育亂收費,必須加大亂收費者的風(fēng)險成本。
三、教育亂收費的治理對策。
(一)保證政策的一致性和連貫性。
這種一致性和連貫性不僅體現(xiàn)在上下級政府之間的政策要一致、連貫,同一級政府前后的政策也必須一致和連貫。長期以來,在教育亂收費的治理方面,各級政府政策的不一致是導(dǎo)致一些亂收費冠冕堂皇、有恃無恐的政策根源。為了防止一些學(xué)校鉆政策的空子,年4月初國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)的國務(wù)院糾正行業(yè)不正之風(fēng)辦公室發(fā)布的《關(guān)于2008年糾風(fēng)工作實施意見》中,明確要求地方自行制定的與國家教育收費政策不符的文件規(guī)定一律廢止,以消除政策之間的摩擦,為提高政策的執(zhí)行力掃清障礙。
(二)提高教育亂收費的風(fēng)險成本。
要從根本上治理教育亂收費,就要提高其收費的風(fēng)險成本,并且要提高到有足夠震懾力的程度,使學(xué)校不敢輕易亂收費。這就要求對于亂收費一定要嚴(yán)加查處,真正地發(fā)現(xiàn)一起,查處一起,并追究學(xué)校校長與主要領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)責(zé)任。對于社會上舉報的亂收費行為,必須嚴(yán)加追查,在發(fā)揮專門監(jiān)管機構(gòu)責(zé)任的同時,充分利用家長及媒體的作用,在全社會營造一個全民監(jiān)督的良好氛圍,加強對于重點中小學(xué)收費的審計、監(jiān)督與懲處,提高其亂收費的風(fēng)險,抑制其亂收費的沖動?!笆蝗f”期間,政府準(zhǔn)備采取兩個“三管齊下”規(guī)范教育收費。其中之一是加大思想教育力度,構(gòu)建“不愿為”的自律機制;加大制度建設(shè)力度,形成“不能為”的防范機制;加大監(jiān)督檢查和懲處力度,強化“不敢為”的懲治機制。如果兩個“三管齊下”能落到實處,將會大大影響學(xué)校亂收費的成本與收益,并達(dá)到有效治理亂收費的目的。
(三)消除學(xué)校與收費上的雙軌制。
雙軌制學(xué)校的存在是教育亂收費的一個重要原因。學(xué)校雙軌制主要表現(xiàn)在兩個方面:一是將普通中小學(xué)區(qū)分為重點與非重點;一是在辦學(xué)體制上分為公辦與民辦。不同學(xué)校,政策與待遇不同,但都對亂收費產(chǎn)生了重大影響。對于前者,可以通過加強薄弱學(xué)校建設(shè)的辦法,盡快縮小公辦中小學(xué)校之間的差距,從供給方面為所有學(xué)生提供大致相同的受教育條件和機會,消除擇校熱,從而消除亂收費的溫床。對于后者,不是消除公辦與民辦的區(qū)別,而是區(qū)分真民辦與假民辦,從根本上糾正公辦學(xué)校改制和名校辦民校的錯誤,使義務(wù)教育學(xué)?;貧w到政府辦學(xué)的軌道上,實行統(tǒng)一的收費與免費政策,不給亂收費留下任何活動空間。
(四)斬斷亂收費的利益鏈,杜絕政府部門的懲罰性經(jīng)濟行為。
在一些地方,地方政府與教育行政主管部門對于教育經(jīng)費的截流、擠占、挪用及對于教育亂收費的鼓勵與分成,使學(xué)校與主管部門在事實上形成了利益聯(lián)盟,這在相當(dāng)大程度上加大了治理教育亂收費的難度。所以,要使治理亂收費取得成效,必須斬斷這種利益聯(lián)盟關(guān)系,政府真正擔(dān)負(fù)起投資與監(jiān)管責(zé)任,治理學(xué)校亂收費才有底氣,才能硬氣。所謂政府的懲罰性經(jīng)濟行為,是指政府為了禁止教育亂收費而采取的經(jīng)濟懲罰行為,如稅務(wù)部門對于教育亂收費進(jìn)行征稅的企圖等。對于教育亂收費征稅雖然有可能抑制學(xué)校亂收費的沖動,但更有可能使學(xué)校的亂收費行為合法化,如此以來,教育亂收費不僅得不到治理,反而有可能適得其反,導(dǎo)致亂收費的進(jìn)一步加劇。
風(fēng)險與收益的論文篇六
證券投資是一種風(fēng)險性投資。一般而言,風(fēng)險是指對投資者預(yù)期收益的背離,或者說是證券收益的不確定性。證券投資的風(fēng)險是指證券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度。與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險被稱為“總風(fēng)險”,總風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。
2、證券投資收益有哪些?證券投資收益包括:
(1)股票收益,股票投資的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間的收入,它由股息收入、資本損益和公積金轉(zhuǎn)增收益組成。(2)債券收益,債券的投資收益來自三個方面:一是債券的利息收益。二是資本損益。三是再投資收益。
證券投資風(fēng)險與收益的基本關(guān)系是:收益與風(fēng)險相對應(yīng)。也就是說,風(fēng)險較大的'證券,其要求的收益率相對較高;反之,收益率較低的投資對象,風(fēng)險相對較小。但是,絕不能因為收益與風(fēng)險有著這樣的基本關(guān)系,就盲目地認(rèn)為風(fēng)險越大,收益就一定越高。收益與風(fēng)險相對應(yīng)的原理只是揭示收益與風(fēng)險的這種內(nèi)在本質(zhì)關(guān)系:收益與風(fēng)險共生共存,承擔(dān)風(fēng)險是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險的成本和報酬。
風(fēng)險與收益的論文篇七
系統(tǒng)考察金融衍生產(chǎn)品自誕生以來經(jīng)過實踐檢驗有效的風(fēng)險管理作用與風(fēng)險,分析它給經(jīng)濟發(fā)展帶來的利弊,無疑對我國發(fā)展金融衍生產(chǎn)品市場具有較強的指導(dǎo)意義。
(一)金融衍生產(chǎn)品作用。
金融衍生產(chǎn)品主要可分為利率產(chǎn)品、外匯產(chǎn)品和股指期貨產(chǎn)品。從這三類產(chǎn)品產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程看,其產(chǎn)生和壯大的根本原因在于其能滿足企業(yè)規(guī)避風(fēng)險的需求。經(jīng)過三十余年的發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品對經(jīng)濟和金融的促進(jìn)作用,更主要地表現(xiàn)為風(fēng)險管理。
一是規(guī)避和管理系統(tǒng)性金融風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計,發(fā)達(dá)國家金融市場投資風(fēng)險中,系統(tǒng)性風(fēng)險占50%左右,防范系統(tǒng)性風(fēng)險成為金融機構(gòu)風(fēng)險管理的重中之重。傳統(tǒng)風(fēng)險管理工具如保險、資產(chǎn)負(fù)債管理和證券投資組合等均無法防范系統(tǒng)性風(fēng)險,金融衍生產(chǎn)品卻能以其特有的對沖和套期保值功能,有效規(guī)避利率、匯率或股市等基礎(chǔ)產(chǎn)品市場價格發(fā)生不利變動所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險,因此,1993年以來,資產(chǎn)規(guī)模在50億美元以上的大銀行和大型金融機構(gòu)幾乎全部使用衍生工具防范利率等系統(tǒng)性風(fēng)險。
二是增強金融體系整體抗風(fēng)險能力。金融衍生產(chǎn)品具有規(guī)避和轉(zhuǎn)移風(fēng)險功能,可將風(fēng)險由承受能力較弱的個體轉(zhuǎn)移至承受能力較強的個體,將金融風(fēng)險對承受力較弱企業(yè)的強大沖擊,轉(zhuǎn)化為對承受力較強的企業(yè)或投機者的較小或適當(dāng)沖擊,有的甚至轉(zhuǎn)化為投機者的盈利機會,強化了金融體系的整體抗風(fēng)險能力,增加了金融體系的穩(wěn)健性。
三是提高經(jīng)濟效率。這主要是指提高企業(yè)經(jīng)營效率和金融市場效率。前者體現(xiàn)為給企業(yè)提供更好規(guī)避金融風(fēng)險的工具,降低籌資成本,提高經(jīng)濟效益;后者體現(xiàn)為以多達(dá)2萬余種的產(chǎn)品種類極大地豐富和完善了金融市場體系,減少了信息不對稱,實現(xiàn)風(fēng)險的合理分配,提高定價效率等。
四是拓展了金融機構(gòu)服務(wù)范圍,創(chuàng)造了新的利潤增長點。過去二十年里,國際活躍的金融機構(gòu)大幅度提高了衍生工具利潤在其利潤總額中的比重,當(dāng)前每天的全球交易總額近3萬億美元,西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入已占總收入的40%~60%。
雖然金融衍生產(chǎn)品促進(jìn)了經(jīng)濟和金融發(fā)展,但因其自身特點以及投機者的過度投機,導(dǎo)致日本東京證券公司、巴林銀行、美國長期資本管理公司等破產(chǎn),對世界金融市場造成較大沖擊,使其受到了越來越多的非議。那么,金融衍生產(chǎn)品在發(fā)揮其正面作用的同時,在實踐中是增加還是降低了金融市場風(fēng)險呢?實證分析表明,在一個相對較長的時期內(nèi),金融衍生產(chǎn)品并未增大金融市場的風(fēng)險,更多的是降低了其風(fēng)險。
在減少了股票指數(shù)的波動性,有9組表明不增加股票指數(shù)的波動性,有1組表明增加了股票指數(shù)的波動性,總體看是減少了整個金融市場風(fēng)險。
對于金融衍生產(chǎn)品市場自身風(fēng)險變化,國際清算銀行(bis)進(jìn)行了大量研究,以1995年1月至2002年9月間為分析區(qū)間,分別對美國10年國債和標(biāo)準(zhǔn)普爾500的期貨與期權(quán)市場的波動性與交易量月度數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,發(fā)現(xiàn)基本呈現(xiàn)不相關(guān)或負(fù)相關(guān),具體回歸結(jié)果如表1所示。由此說明,在剔除季節(jié)性因素影響后,該市場波動性急劇上升時,投機者會因風(fēng)險過大難以把握而主動減少交易,交易量降低會在一定程度上不支持波動性持續(xù)走高,反過來有助于降低該市場的整體風(fēng)險。
從國際上出現(xiàn)重大金融事件或金融危機時期金融衍生產(chǎn)品的市場表現(xiàn)看,在金融動蕩加劇時期,全球金融衍生產(chǎn)品交易劇增,金融衍生產(chǎn)品市場較好地發(fā)揮了其規(guī)避風(fēng)險功能,極大緩沖和弱化了全球金融風(fēng)險。如表2所示,亞洲金融危機爆發(fā)的1997年6月至12月期間,各個季度末全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品未平倉合約名義本金余額和交易量均出現(xiàn)了大幅度上升,前者從危機前的9.9%增至危機期間的14.3%、21.5%和14.8%。在其后爆發(fā)的俄羅斯危機、“9·11”事件、世通案件期間,全球場內(nèi)金融衍生產(chǎn)品交易量均一致地出現(xiàn)大幅上升。
二、我國金融衍生產(chǎn)品需求分析。
金融風(fēng)險按金融產(chǎn)品劃分,可分為外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險和股市風(fēng)險。筆者認(rèn)為,能夠防范系統(tǒng)性風(fēng)險的金融衍生品在我國已經(jīng)存在較強烈的需求。
(一)外匯衍生產(chǎn)品需求不斷增加。
目前,我國實行有管理的浮動匯率制,美元的幣值與人民幣幣值保持相對穩(wěn)定,而美元是自由浮動貨幣,美元對他國貨幣匯率的變動會間接影響人民幣對他國貨幣匯率,使持有外匯或以外幣結(jié)算的企業(yè)面臨匯率波動風(fēng)險。而我國1996年實現(xiàn)經(jīng)常項目可自由兌換,資本項目實行嚴(yán)格管制,對經(jīng)常項目外匯賬戶實行限額管理,其限額原則上為上經(jīng)常項目外匯收入的20%,境外機構(gòu)可以保留外匯,不用結(jié)售匯。這樣,持有外匯的境內(nèi)機構(gòu)、外資機構(gòu)以及經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu),均面臨一定的匯率風(fēng)險,需要通過外匯衍生產(chǎn)品交易,規(guī)避匯率波動風(fēng)險。
從我國外匯金融資產(chǎn)總量看,2002年末銀行外幣存款達(dá)12159.08億元人民幣,占同期銀行總資產(chǎn)的7%左右,銀行持有的國外凈資產(chǎn)為31746.34億元人民幣;外匯儲備2003年3月末已達(dá)到3160.1億美元;銀行間外匯市場2002年交易量達(dá)971.9億美元。隨著我國外匯資產(chǎn)總量增大,交易規(guī)模快速增加,面臨匯率風(fēng)險的可能也越來越大,對外匯衍生產(chǎn)品需求越來越強烈。
從外資外貿(mào)角度看,截止2002年底,我國進(jìn)出口總額達(dá)到51384.23億元,外貿(mào)依存度達(dá)到50.18%,外商直接投資達(dá)527.43億美元,若按照留存20%的比例計算,外資外貿(mào)企業(yè)每年約10000億人民幣的外匯面臨較大的匯率風(fēng)險。加之近年來進(jìn)出口總額和外貿(mào)依存度分別以年均10%和2%~3%的速度增長,未來匯率風(fēng)險將隨之增加。盡管結(jié)售匯管理規(guī)定已允許有遠(yuǎn)期支付合同或者償債協(xié)議的用匯單位可以通過外匯指定銀行辦理遠(yuǎn)期買賣及其他保值業(yè)務(wù),但受風(fēng)險意識、交易成本、信息不對稱等影響,國內(nèi)企業(yè)未能有效規(guī)避匯率風(fēng)險。另外,人民幣對其他貨幣的相對貶值,對以外貿(mào)為主的企業(yè)產(chǎn)生了不同影響,特別是加大了進(jìn)口為主的外貿(mào)企業(yè)從美國以外的國家進(jìn)口材料的成本,從而使其經(jīng)營利潤下降。因此,這類企業(yè)會對金融衍生產(chǎn)品產(chǎn)生強烈的需求,希望通過套期保值或?qū)_等方式鎖定進(jìn)口成本,規(guī)避匯率不利變動帶來的風(fēng)險。
總體看,較大規(guī)模的外匯金融資產(chǎn)和外貿(mào)依存度表明,我國金融機構(gòu)和實體外資外貿(mào)部門面臨著較大的外匯風(fēng)險,客觀上對外匯衍生產(chǎn)品等避險工具提出了需求。今后,隨著資本項目的開放,這一需求將會在外匯衍生產(chǎn)品交易種類和交易規(guī)模上呈現(xiàn)更快的增長。
(二)利率衍生產(chǎn)品需求逐步加大。
我國自1995年提出利率市場化改革基本思路以來,利率波動性逐步增加,變動頻率加快,利率風(fēng)險不斷加大。1996年至2002年,我國連續(xù)8次下調(diào)利率,一年期存款利率從8.96%下調(diào)至1.98%,波動性較大。在市場利率方面,已形成了以銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間回購市場、銀行間和交易所債券市場為基礎(chǔ)的二級市場利率;票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已放開;國債和金融債券發(fā)行采取市場化招標(biāo)方式;在金融機構(gòu)存貸款利率管理方面,改革范圍不斷放寬,利率風(fēng)險逐步增大,如放寬縣以下金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款利率上浮幅度,在部分農(nóng)村信用社進(jìn)行了利率市場化改革試點,大額外幣存款利率(300萬美元以上)可以由金融機構(gòu)與客戶協(xié)商確定等。在利率逐步市場化的環(huán)境下,金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟部門所面臨的利率風(fēng)險逐步升高,迫切需要通過利率掉期等衍生產(chǎn)品交易降低借貸成本,增加企業(yè)利潤。
從與利率變動密切相關(guān)的金融資產(chǎn)規(guī)模看,截止2002年底,我國金融機構(gòu)各項存款總額達(dá)182295.33億元,各項貸款總額為139436.56億元,各類有價證券余額為34267.11,面臨利率風(fēng)險的資產(chǎn)總量很大,對利率衍生產(chǎn)品需求規(guī)模較高。
從金融資產(chǎn)品種特點看,由于同業(yè)拆借和回購品種交易期限品種較少,且期限較短,二級市場短期利率波動性相對較低。而交易所債券市場和銀行間債券市場交易品種固息債占比較高,期限以中長期為主,在目前利率低谷時期,各商業(yè)銀行和保險公司為了提高短期無風(fēng)險收益,大量投資中長期債券,若未來利率上升,該種投資結(jié)構(gòu)將引致很大風(fēng)險,使這些金融機構(gòu)對利率類衍生產(chǎn)品存在較強的需求。
總體看,盡管我國利率尚未完全市場化,但債券市場利率風(fēng)險較。
風(fēng)險與收益的論文篇八
風(fēng)險投資公司的種類有很多種,但是大部分公司通過風(fēng)險投資基金來進(jìn)行投資,這些基金一般以有限合伙制為組織形式。
c產(chǎn)業(yè)附屬投資公司。
這類投資公司往往是一些非金融性實業(yè)公司下屬的獨立風(fēng)險投資機構(gòu),他們代表母公司的利益進(jìn)行投資。這類投資人通常主要將資金投向一些特定的行業(yè)。和傳統(tǒng)風(fēng)險投資一樣,產(chǎn)業(yè)附屬投資公司也同樣要對被投資企業(yè)遞交的投資建議書進(jìn)行評估,深入企業(yè)作盡職調(diào)查并期待得到較高的回報。
這類投資人通常投資于非常年輕...
風(fēng)險與收益的論文篇九
老師:林宇。
專業(yè):財務(wù)管理。
姓名:朱光瑤。
學(xué)號:20090805030。
隨著我國資本市場和金融市場的不斷完善,衍生金融工具的創(chuàng)新也以驚人的速度出現(xiàn),隨之也給衍生金融工具風(fēng)險控制與監(jiān)管帶來了巨大的挑戰(zhàn)。比如,在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司(即中航油)因為從事石油衍生品交易,導(dǎo)致了5.5億美元的巨額虧損,在04年11月30日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護,消息傳出后,該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點。一時間,金融衍生工具成為“罪魁禍?zhǔn)住薄T?995年2月,我們都知道的英國巴林銀行因投機于日經(jīng)指數(shù)期貨交易而失敗,造成9億美元的巨額虧損,使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅。一時間,金融衍生工具似乎成為了危機和災(zāi)難的代名詞。但我們應(yīng)該理性地看待事物,不能只看到它的一面。現(xiàn)在就從風(fēng)險角度來分析它。
1.市場風(fēng)險指市場價格變動造成虧損的風(fēng)險。這里的市場格變動包括利率、匯率、股票、債券行情變動等。管理市場風(fēng)險,要的是要及時、準(zhǔn)確地評估市場價值,隨后計算總敞口額度,嚴(yán)格交易程序,模擬在市場崩潰或流動性引發(fā)價格劇烈震蕩情況下交易者的承受能力,即所謂“壓力測試”。
2.信用風(fēng)險即交易合約的對方無力履行義務(wù)的風(fēng)險。與市場風(fēng)險一樣,控制信用風(fēng)險也是要測定和估算衍生商品的敞口頭寸,并使敞口頭寸與所確定的交易對方的信用額度相匹配,然后可以像傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)一樣,控制和減少風(fēng)險。
3.流動性風(fēng)險是指由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出貨或平倉機會的風(fēng)險。一是市場業(yè)務(wù)量不足或無法獲得市場價格而造成的市場價格風(fēng)險;二是由于用戶流動資金不足出現(xiàn)合約到期時無法履行支付義務(wù)或無法在市場上出現(xiàn)逆勢時按要求追回保證金而造成的資金流動風(fēng)險。對流動性風(fēng)險管理的有效措施是利用多元化投資組合來實現(xiàn)降低風(fēng)險。
4.操作風(fēng)險即人為因素或交易、清算系統(tǒng)故障而造成失誤蒙受虧損的風(fēng)險,它們本質(zhì)上均屬于管理問題。因此重點應(yīng)放在提高管理人員和業(yè)務(wù)操作人員素質(zhì),提高計算機處理系統(tǒng)的效率,并在內(nèi)部管理上實行職責(zé)分開,以確保風(fēng)險處在可控制及可承受的范圍。
5.法律風(fēng)險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。在管理中,首先應(yīng)保證一批熟悉衍生金融工具的專家參與交易法規(guī)的制定。另外,應(yīng)盡量改善內(nèi)部風(fēng)險管理,增強交易透明度和披露要求,強化安全的結(jié)算制度以控制法律風(fēng)險。
性,如有關(guān)會計處理方法、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露,而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風(fēng)險。
2.從宏觀層面上看,金融衍生工具風(fēng)險產(chǎn)生的原因之一在于制度根源,即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全有效在現(xiàn)實中則往往表現(xiàn)為國內(nèi)金融機構(gòu)的投機失敗和國際游資的肆意炒作引發(fā)。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性,扭曲資本價格。風(fēng)險產(chǎn)生的原因之二是實體經(jīng)濟金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉(zhuǎn)化為投資,而是一部分進(jìn)入實體部門,轉(zhuǎn)化為實物投資,另一部分滯留在金融體系中,成為虛擬資本,并沒有實物資本與之相對應(yīng)。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢,在特定的條件下會走向泡沫經(jīng)濟。而衍生金融工具正是金融虛擬性最強的虛擬資本。
3.從微觀層面上看,風(fēng)險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風(fēng)險偏好,以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風(fēng)險管理機制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風(fēng)險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響。風(fēng)險愛好型管理層對于投機業(yè)務(wù)則躍躍欲試,很容易形成賭博心態(tài),從而給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險。
針對上述金融衍生品市場的大量風(fēng)險和突發(fā)事件沖擊,按照巴塞爾委員會對金融衍生風(fēng)險的劃分和標(biāo)準(zhǔn),各國都著手研究對金融衍生品市場的監(jiān)管措施并根據(jù)各自的經(jīng)濟金融體系特點訂出了適合自身的不同的監(jiān)管原則,以確保市場的有效性,保護廣大投資者利益,防止金融衍生品市場系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,維護國家安全和經(jīng)濟發(fā)展。為了控制風(fēng)險,我們可以針對其不同類別的風(fēng)險對衍生金融風(fēng)險進(jìn)行控制和管理。
1.加強金融衍生工具風(fēng)險的監(jiān)管。第一,從制度方面進(jìn)行監(jiān)管。通過建立完善的金融市場監(jiān)管制度來促進(jìn)金融市場的有效運作。對于利率類衍生工具來說,由于我國銀行商業(yè)化的轉(zhuǎn)變進(jìn)展緩慢,利率管制還直接控制著利率水平,資金價格無法隨市場供求變化而上下波動。所以,要發(fā)展利率類衍生品市場必須先形成一個全國統(tǒng)一的市場化的利率。但利率市場化是以銀行充分商業(yè)化為前提的,而銀行的商業(yè)化又涉及到國有企業(yè)的巨額呆賬、壞賬和以后的資金來源問題。因此,利率的市場化需要比較長的一段時間,要等國家企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)徹底分清,銀行和企業(yè)的關(guān)系得以理順后才有可能實現(xiàn)。第二,通過外部力量進(jìn)行監(jiān)管。金融衍生品的風(fēng)險防范不僅需要在金融企業(yè)內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險控制,而且還須要管理機構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管,以防風(fēng)險擴大,釀成金融**,甚至產(chǎn)生金融體系風(fēng)險,但衍生工具自身的許多特性導(dǎo)致監(jiān)管面臨許多困難。第三,建立合理的金融衍生工具的風(fēng)險預(yù)警體系。通過對金融衍生工具所面臨的風(fēng)險進(jìn)行分類,并對各類風(fēng)險對金融市場的影響程度進(jìn)一步分類,并賦予相應(yīng)的權(quán)重和衡量指標(biāo),同時對不同階段的風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險級別的界定,最后根據(jù)風(fēng)險的級別和風(fēng)險的權(quán)重事先制定相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險或者減小風(fēng)險的措施和方案。
2.對市場風(fēng)險的管理。它是指對超過交易主體所能承受的風(fēng)險總規(guī)模的市場風(fēng)險部分,采取對沖措施或頭寸重組的方法實行“自我保護”,采取任何可能的措施將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場上的風(fēng)險愛好者。
3.對信用風(fēng)險的管理。機構(gòu)應(yīng)對市場上交易的所有品種按不同的順序進(jìn)行評估,控制風(fēng)險。市場主體可以采用凈額結(jié)算主協(xié)議和各種信用加強措施,以減少交易雙方的信用風(fēng)險。凈額結(jié)算協(xié)議,指在實際交易中,機構(gòu)通過雙邊或多邊的支付凈額結(jié)算的方法來降低信用風(fēng)險。各種信用加強措施如交易雙方通過提供擔(dān)保的方式提升自己履約的信用度、在合約條款中加入一些條件來降低信用風(fēng)險等。
4.對于流動性風(fēng)險的管理。最主要的是控制參與流動性較低的產(chǎn)品的交易量,對這類產(chǎn)品,需要使用能夠長期占用的資金。管理資金流動性風(fēng)險,主要是對資金流動缺口實行額度控制,從而保證資金流入與流出的平衡。
5.對于操作風(fēng)險的管理。操作風(fēng)險可能造成的損失比其他風(fēng)險更為嚴(yán)重,是最主要的風(fēng)險之一。但它往往被機構(gòu)所忽視,巴林事件就是很好的一例。完全避免操作風(fēng)險是不可能的。對于操作風(fēng)險管理的重點在于事前防范和事中監(jiān)管。必須加強基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),具體來說要培養(yǎng)和配備既精通衍生品交易,又具備準(zhǔn)確迅速的業(yè)務(wù)處理能力的人才,還要配備相應(yīng)的系統(tǒng)。
6.對于法律風(fēng)險的管理。為了防范法律風(fēng)險,交易方首先要確保其交易對手具有足夠的權(quán)利從事金融衍生品交易活動,并確保對手有足夠的法律依據(jù)履行金融衍生品的交易并履行金融衍生品合約義務(wù);其次,在合約條款中,明確規(guī)定交易對手的抵押品或保證金用于彌補交易方的損失,并清楚列明交易對手違約時應(yīng)支付的罰金。中航油因為在國際金融市場上投機操作不當(dāng),導(dǎo)致巨額虧損,主要是對風(fēng)險管理的處理不當(dāng),特別是在市場風(fēng)險管理方面。金融衍生交易實際上是利用交易的時間和空間,進(jìn)行對沖式操作。所以,任何有經(jīng)驗的機構(gòu)都會通過對沖交易,盡可能地規(guī)避風(fēng)險。很不幸的是,在中航油的金融衍生交易中,恰恰忘記了風(fēng)險的規(guī)避,在賣出看漲期權(quán)之后,沒有預(yù)見到可能由此帶來的巨額損失,進(jìn)行對沖操作,將風(fēng)險降低,而是在石油價格居高不下的情況下,坐等購買人行使自己的權(quán)利,而這樣一來,中航油不僅僅損失了保證金,而且必須為購買人行使權(quán)利支付價款。這是其造成巨額虧損的重要原因。
從以上分析可以看出,金融衍生工具非但不是風(fēng)險的萬惡之源,恰恰是風(fēng)險管理的必備工具。有關(guān)政府部門及國內(nèi)企業(yè)不可因噎廢食,僅僅因為一些事件就放慢或停滯國內(nèi)金融衍生工具市場的建設(shè)步伐。相反,國內(nèi)的大型企業(yè)更應(yīng)該積極介入國際金融衍生工具市場,借助不同的金融工具,有效控制自身的經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)然,加強對金融衍生工具的研究和學(xué)習(xí),加強企業(yè)內(nèi)部對操盤手和交易員的風(fēng)險控制,是介入國際金融衍生工具市場的前提條件。
風(fēng)險與收益的論文篇十
一、項目簡單描述(目的、意義、內(nèi)容、運作方式)。
d5媒體是以網(wǎng)吧電腦桌面、個人電腦桌面、手機為載體,以分眾、互動、娛樂為核心的新媒體。d5媒體的目的是非常有針對性的滿足用戶的需求,直接在電腦桌面上實現(xiàn)所需要的功能以及互動、娛樂的要求,從而改變用戶的習(xí)慣,讓d5媒體借助電腦和手機融進(jìn)用戶的生活圈子。統(tǒng)計精準(zhǔn),客戶明晰,高度互動,品牌宣傳推廣銷售一體化的解決方案也給廣告業(yè)主帶來新的革命。培養(yǎng)用戶的習(xí)慣,改變用戶的心智模式也是其它媒體與d5媒體無法對比的一個優(yōu)勢。
d5媒體前期將以網(wǎng)吧業(yè)務(wù)為主。目前全國共有網(wǎng)吧數(shù)量將近20萬家,電腦終端數(shù)量1000w以上,日均流量3000w左右。同時,網(wǎng)吧上網(wǎng)用戶人群年齡層次集中在18-25歲以上大學(xué)生群體。高素質(zhì),高消費能力和高可挖掘潛力是他們共有的特征,這一群體是也是目前快速消費品行業(yè),娛樂行業(yè),網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)等最有針對性的消費群體。因此,d5媒體網(wǎng)吧業(yè)務(wù)將圍繞這個群體打造一個全新的分眾媒體平臺。
二.市場目標(biāo)概述。
d5媒體計劃在一年內(nèi)占領(lǐng)網(wǎng)吧電腦桌面媒體市場的30%以上。在全國同行業(yè)中占領(lǐng)領(lǐng)先的地位。網(wǎng)吧電腦桌面媒體的技術(shù)和內(nèi)容都占有明顯的優(yōu)勢。個人電腦用戶已經(jīng)開發(fā)完畢,并且開始推向市場。手機用戶在開始進(jìn)行技術(shù)開發(fā)。三年內(nèi)網(wǎng)吧電腦用戶占領(lǐng)全國50%的市場,個人電腦用戶占領(lǐng)全國40%的市場,手機用戶占領(lǐng)全國40%的市場。d5媒體的技術(shù)以及內(nèi)容都基本完善,而成為分眾、互動、娛樂為核心的新媒體,改變了用戶的習(xí)慣,讓d5媒體成為用戶生活圈子不可缺少的部分。
三.利潤來源簡析。
d5媒體作為一個平臺,具備的一個優(yōu)勢就是贏利模式明確,贏利方式多從而分散了風(fēng)險。
廣告收入:d5媒體網(wǎng)吧用戶這塊廣告形式多,根據(jù)廣告的需求可以提供不同的解決方案,滿足不同的需求。廣告收入一個電腦一個月可以帶來收入在10元到40元之間,根據(jù)各個區(qū)域的廣告價值以及開發(fā)經(jīng)營情況。
網(wǎng)吧電子商務(wù):網(wǎng)吧電子商務(wù)實現(xiàn)了網(wǎng)吧內(nèi)和網(wǎng)吧之間的交易,每個電腦每個月能夠給d5媒體帶來的收入在3元到20元之間。
sp:和sp公司合作,每個電腦每個月帶來的利潤在2元之間。
因涉及到要和代理以及廣告公司進(jìn)行分成,所以每個電腦每個月3元到10元的收入(根據(jù)經(jīng)營情況確定)。
100萬臺網(wǎng)吧電腦的.收入就在300萬到1000萬之間每個月。
上述屬于網(wǎng)吧用戶的利潤來源。
個人電腦用戶的收入來源:
廣告收入,通過把針對目標(biāo)客戶的廣告巧妙地融入各個版本中,從而帶來廣告收入。一個電腦一個月的廣告收入在2元左右。
會員收入:針對娛樂版本,教育版本等各種不同的版本,由d5媒體和會員提供內(nèi)容并讓網(wǎng)民根據(jù)需求不同的收費項目(交友服務(wù),教育咨詢,娛樂等)。
手機用戶收入:通過短信、鈴聲下栽、圖片下栽、手機游戲以及手機廣告等獲取收入。因手機用戶是網(wǎng)吧用戶和個人用戶的延伸。網(wǎng)絡(luò)和無線實現(xiàn)結(jié)合,所以內(nèi)容的原創(chuàng)性和信息的海量性導(dǎo)致手機用戶的使用非常頻繁。另外手機結(jié)合網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致廣告的影響力大大增加,接觸面變寬。廣告收入也增多。
四.融資方案(資金籌措及投資方式)。
d5媒體計劃第一輪融資300萬美元,占公司30%的股份。
第二輪融資方案根據(jù)情況確定,在一年后開始進(jìn)行。
三年后準(zhǔn)備上市,融資方案待確定。
五.財務(wù)分析(預(yù)算及投資報酬)。
?收入預(yù)計:
網(wǎng)吧電腦用戶:半年后月毛收入可以達(dá)到200萬元以上。一年后月毛收入可以達(dá)到800萬元左右。第一年總收入在5000萬元左右。在三年后月毛收入在2000萬元左右。
個人電腦用戶:第一年無收入或者收入很少,第二年底月收入在2000萬元左右,第三年年底月收入在5000萬元左右。
手機用戶:第一年收入很少,第二年年底月收入在1000萬元左右,第三年年底月收入在3000萬元左右。
總收入:第一年:4000萬元,第二年:2億元第三年:6億元。
預(yù)算:
第一年,服務(wù)器費用300萬元,宣傳費用:200萬元,員工工資400萬元,場地費用以及辦公費用100萬元,渠道建設(shè)費用400萬元。
第二年:服務(wù)器費用3000萬元。宣傳費用2000萬元,員工工資1500萬元。場地以及辦公費用200萬元。
第三年:服務(wù)器費用:6000萬元。宣傳費用5000萬元。員工工資3000萬元。場地以及辦公費用1000萬元。
投資報酬回報率:
第一年:稅前純收入在2600萬元。
第二年:稅前純收入在1.4億元。
第三年:稅前純收入在4.5億元。
按it行業(yè)的12倍的市值計算,公司的市值在50億左右。
第二部分:市場和技術(shù)。
一、背景分析。
1、提出原因和環(huán)境背景:
d5媒體提出的原因是抓住媒體未來的趨勢。目前媒體資源的開發(fā)進(jìn)一步加大,信息不。
是缺少,而是不容易找到合適自己的信息,從而誕生了google公司的神話,分眾傳媒也是抓住了一個核心的概念,就是分眾。把需要傳播的信息精確地傳播到所需要傳播的人。信息的爆炸導(dǎo)致了分眾成為媒體的發(fā)展趨勢。web2.0一夜之間迅速火了起來,myspace一下就沖到了全世界的全面,qq也成為時尚的代名詞,超級女聲也是一下就火了起來。用戶已經(jīng)需要主動地去接受信息,創(chuàng)造信息,和信息產(chǎn)生互動。互動逐漸成為用戶生活中的一部分,而娛樂化是一個趨勢,現(xiàn)在人們的生活壓力越來越大,娛樂的市場也就越大,娛樂本身的產(chǎn)業(yè)鏈條也越來越大,越拉越強。分眾傳媒抓住了分眾這個關(guān)鍵趨勢,但是互動性和娛樂性還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,對用戶的體驗考慮不到位。畢竟一個媒體的生存的首先應(yīng)當(dāng)考慮的是用戶的良好體驗,從而成為用戶的一個習(xí)慣。這樣才能長久發(fā)展下去。所以d5媒體把分眾、互動、娛樂定位為d5媒體的核心,根據(jù)核心價值觀經(jīng)營d5媒體。
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風(fēng)險與收益的論文篇十一
企業(yè)全面風(fēng)險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行,是對“百尺竿頭,再進(jìn)一步”的探索。我認(rèn)為:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則,要做到風(fēng)險預(yù)知、超前防范,把風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。
第1:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與管理。
一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因。
由于風(fēng)險的客觀性存在,企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)都可能存在著風(fēng)險,其風(fēng)險產(chǎn)生來源因素也是不同的。
從宏觀上來說,大致可以分為兩大部分:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部原因與外部原因。
具體如下:
(一)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部因素。
風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)只要進(jìn)行財務(wù)活動,就必然會面臨一定的財務(wù)風(fēng)險。
然而,在企業(yè)財務(wù)管理活動中,許許多多財務(wù)管理人員并沒有意識到這一點,在對財務(wù)風(fēng)險的一定預(yù)防與控制的必要性缺乏認(rèn)識,這種淡薄的財務(wù)風(fēng)險意識勢必導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險預(yù)防與控制上的不健全。
2、財務(wù)決策機制虛化。
在資金管理、利潤分配、責(zé)任配置等方面迷糊不清、散亂、權(quán)利責(zé)任不明,才導(dǎo)致資金的使用效率低下,資金的安全性和完整性也就無法得到保證。
3、風(fēng)險管理人才缺乏。
能夠有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵在于企業(yè)要具備一支精通財務(wù)風(fēng)險管理的人才隊伍。
只有專業(yè)的集團財務(wù)風(fēng)險管理人才能夠告訴企業(yè)有哪些環(huán)節(jié)存在財務(wù)風(fēng)險,并能夠及時指出該風(fēng)險的形成原因和造成的影響,并會向企業(yè)提出規(guī)避和防范這些風(fēng)險的有效措施。
所以,企業(yè)不僅僅要提升整體風(fēng)險意識,更需要培養(yǎng)一支專業(yè)的風(fēng)險管理人才隊伍。
4、財務(wù)規(guī)劃情況欠妥。
一些企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)活動時,經(jīng)常會由于投融資規(guī)劃的不合理造成財務(wù)風(fēng)險。
例如,一些企業(yè)為了擴大市場,盲目提升業(yè)務(wù)量,對外進(jìn)行賒銷,最終會造成企業(yè)應(yīng)收賬款占流動資金的絕大部分比重,因此造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率的降低,逐步擴大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險;還有一些企業(yè)盲目的`擴大生產(chǎn),而又因市場、政策等外部環(huán)境的變化導(dǎo)致產(chǎn)品的大量積壓,企業(yè)的存貨進(jìn)一步占據(jù)流動資金的比重。
同時也加大企業(yè)存貨保管費用的支出,存貨由于超儲積壓貶值、折舊的風(fēng)險也隨之而來;更有一些企業(yè)的投資者因缺乏必要的風(fēng)險預(yù)防與控制認(rèn)知,對投資決策上不科學(xué)或者盲目投資,最終導(dǎo)致企業(yè)資金結(jié)構(gòu)極為不合理、償付壓力過大,進(jìn)一步加劇了財務(wù)風(fēng)險。
(二)企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部因素。
1、政治上的因素。
政治風(fēng)險主要是因為政府當(dāng)局不穩(wěn)定、或者戰(zhàn)爭等因素導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變得十分惡劣,從而引起企業(yè)的資產(chǎn)被政府直接沒收的風(fēng)險,融資進(jìn)行的投資項目若被政府沒收,可是自己還得到期還款。
2、政策法律上的因素。
主要是指政府政策上的改變、法律法規(guī)上的改變可能導(dǎo)致的后果,比如社會**、罷工等。
企業(yè)一旦遇到此種風(fēng)險將會對企業(yè)產(chǎn)生不可估量的損失,比如企業(yè)在某個國家投資后發(fā)生政局動蕩,該國政府會對外匯實施管制,則有可能導(dǎo)致企業(yè)資金賬戶、資產(chǎn)、產(chǎn)品被凍結(jié)、沒收等,最終使企業(yè)投資無法收回。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理。
(一)培養(yǎng)財務(wù)風(fēng)險專項型人才。
企業(yè)要堅持“走出去和引進(jìn)來相結(jié)合”的人才培養(yǎng)策略。
“走出去”,就是通過與大學(xué)和研究所進(jìn)行長期合作,完善企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險管理人員選拔機制,加大對其培養(yǎng)力度,建立一支高素質(zhì)的復(fù)合型財務(wù)風(fēng)險管理團隊。
“引進(jìn)來“,就是企業(yè)可以通過從外部吸收和引進(jìn)新的財務(wù)風(fēng)險管理人才來充實原來的財務(wù)風(fēng)險管理隊伍。
(二)建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。
建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)防與控制具有非常重要的作用,可以更加完善企業(yè)的財務(wù)管理制度,提高企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險的能力。
由于市場經(jīng)濟的自由特性,現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中存在各種不確定因素,企業(yè)時時刻刻面臨著巨大風(fēng)險。
在現(xiàn)代瞬息變化的環(huán)境中,建立與健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制建設(shè)尤為必要,可以盡早、及時地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理、財務(wù)活動過程中的問題,迫使企業(yè)經(jīng)營管理者及時制定、調(diào)整經(jīng)營策略,控制并排除企業(yè)財務(wù)危機擴大。
(三)增強財務(wù)風(fēng)險防范意識現(xiàn)代企業(yè)。
加強財務(wù)風(fēng)險防控的一個基礎(chǔ)工作是加強財務(wù)風(fēng)險防控意識。
現(xiàn)代企業(yè)員工財務(wù)風(fēng)險意識的不斷提高,一方面有利于推進(jìn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控工作的開展,另一方面也有利于提升企業(yè)其財務(wù)管理的水平,提高風(fēng)險防控的能力。
現(xiàn)代企業(yè)管理者在企業(yè)經(jīng)營過程中處于主導(dǎo)地位,他們的綜合素質(zhì)越高,駕馭市場的能力就越強,企業(yè)面臨的風(fēng)險就越小。
在現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評估與防范,在很多時候需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及財務(wù)管理者通過職業(yè)敏感度來進(jìn)行判斷,提出具體的解決方案,對存在風(fēng)險的可能性進(jìn)行合理的假設(shè)與評估,提高企業(yè)財務(wù)人員對風(fēng)險的防范意識及敏感度,及時發(fā)現(xiàn)并防范潛在風(fēng)險。
(四)加強企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)。
在現(xiàn)代企業(yè)當(dāng)中,企業(yè)內(nèi)部控制在企業(yè)的管理和發(fā)展中顯得尤為重要。
企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制在企業(yè)內(nèi)部控制過程中是很關(guān)鍵的一環(huán)節(jié),加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險內(nèi)部審查制度也是企業(yè)開展財務(wù)風(fēng)險預(yù)防與控制工作的關(guān)鍵,實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動的審計與監(jiān)督。
具體來說,應(yīng)從以下幾方面做起:第一,明確企業(yè)審計部門的地位。
企業(yè)審計部門應(yīng)當(dāng)獨立于企業(yè)其他部門,保持審計部門的獨立性,這樣才能有效進(jìn)行企業(yè)財務(wù)審計活動的開展,及時發(fā)現(xiàn)問題。
第二,利用企業(yè)內(nèi)部審計體系來促進(jìn)企業(yè)會計制度的建立和完善,根據(jù)企業(yè)實際情況不斷完善會計系統(tǒng)中存在的問題,建立一種扁平化、高效率的會計系統(tǒng)模式,促進(jìn)企業(yè)財務(wù)的反應(yīng)能力。
第三,理順企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系。
企業(yè)財務(wù)管理部門必須明確企業(yè)各部門在資金管理、資金使用、資金分配等方面的分工、職權(quán)、責(zé)任。
第二篇:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的超前防范。
一、財務(wù)風(fēng)險是全面風(fēng)險管理的重心。
1.籌措資金風(fēng)險。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需資金在自有資金不足的情況下,主要靠籌借來解決。
尤其是大型企業(yè)集團在擴張重組后,將有若干個規(guī)模不同的企業(yè)歸入旗下而成為子公司。
可以肯定的是,這些企業(yè)無論管理水平、經(jīng)營效益和籌資能力均與母公司存在很大差距。
企業(yè)集團為了維持它們的正常運營,必須出面幫它們籌集運營資金。
籌資方式有好多種,但無論哪種形式的借款融資都是有償?shù)?,是要付利息的?BR> 籌資企業(yè)的期望是通過籌得資金運轉(zhuǎn)后,自己的資金利潤率能高于借款利息率。
但市場是瞬息萬變的,市場的不確定性會導(dǎo)致籌集資金的使用效益對企業(yè)的財務(wù)成果帶來風(fēng)險,這便是籌資風(fēng)險。
2.技改投資風(fēng)險。
企業(yè)籌集資金后除了維持正常的生產(chǎn)運營,有一大部分會投入技術(shù)改造。
而技改投資存在很大的不確定性。
因為技改項目不僅需要投入大量的資金,而且需要一定的建設(shè)周期,就是在較長的時間內(nèi)不斷地有資金注入。
一旦項目不能如期建成并形成生產(chǎn)能力或者建成后達(dá)不到預(yù)期回報效果,將無法盡快地收回資金來償還本息,使企業(yè)承受巨大的財務(wù)危機,這便是技改投資風(fēng)險。
3.資金回收風(fēng)險。
企業(yè)間的貿(mào)易往來廣泛依賴商業(yè)信用。
近年來因冶金、煤炭等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、產(chǎn)品銷售不暢、庫存產(chǎn)品積壓而造成賒銷和貨到付款,產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。
因為有的用戶企業(yè)經(jīng)營困難確實無法償還貨款,有的喪失商業(yè)信用惡意拖欠,使應(yīng)收款不能及時催收到位。
應(yīng)收款的長期掛賬或者變成死賬,將為企業(yè)造成資金回收風(fēng)險。
當(dāng)企業(yè)對《稅法》等稅收法律法規(guī)的收集、研究、學(xué)習(xí)和理解不透時,會因為應(yīng)納稅而未納或少納而遭受法律制裁,稅務(wù)稽查發(fā)現(xiàn)后,不但需要補繳稅款還要加罰滯納金,造成企業(yè)的財務(wù)損失和聲譽損害。
另一方面是因為對稅收優(yōu)惠扶持政策不了解,致使能享受的減免政策卻沒有申請享受,增加了稅收負(fù)擔(dān),從而形成稅務(wù)風(fēng)險。
收益分配風(fēng)險存在于股息分配和投入再生產(chǎn)的比例矛盾上。
企業(yè)想留足資金用于銷售和擴大再生產(chǎn),而股東想多多分紅返現(xiàn),由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不確定影響,由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。
二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)全面風(fēng)險管理超前防范的前提是系統(tǒng)建立完善并且正常運行,是對“百尺竿頭,再進(jìn)一步”的探索。
我認(rèn)為:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理要貫徹“預(yù)防為主”的原則,要做到風(fēng)險預(yù)知、超前防范,把風(fēng)險控制在萌芽狀態(tài)。
1.籌資風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)是能承受的籌資比例最大和總資產(chǎn)成本最低。
籌資之前應(yīng)當(dāng)先預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債率,也可用自有資金收益率和資金成本率對籌資風(fēng)險進(jìn)行衡量。
每個企業(yè)都有自己的數(shù)據(jù)支撐,用以考察自身歷年來財務(wù)比率指標(biāo)的變化趨勢,確定預(yù)警線,并借鑒行業(yè)指標(biāo)的平均值與先進(jìn)企業(yè)的指標(biāo)值來判斷本身財務(wù)狀況的好壞,研究利率、匯率走勢,合理安排籌資。
超過預(yù)警線后立即報警,從而采取措施對籌資風(fēng)險有效控制。
2.技改投資的風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
技改項目決策啟動建設(shè)前必須進(jìn)行嚴(yán)密科學(xué)地可行性分析,對產(chǎn)品產(chǎn)量、未來市場、技術(shù)水平、盈利能力進(jìn)行詳細(xì)的計算和論證評估。
建設(shè)期內(nèi)要嚴(yán)格控制設(shè)計變更而追加投資,保證項目的順利實施和竣工投產(chǎn)。
充分考慮項目建成竣工投產(chǎn)后要投入的流動資金,保證項目的原材燃料和動力供應(yīng),開拓新產(chǎn)品的市場渠道,盡快實現(xiàn)預(yù)期效益,收回投資,實現(xiàn)回報。
3.生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險預(yù)知和超前防范。
一是安全生產(chǎn)、環(huán)境保護要嚴(yán)格按照國家法律法規(guī)執(zhí)行,降低意外的生產(chǎn)成本損失。
降低生產(chǎn)資金占用額,盡力縮短生產(chǎn)周期,提高產(chǎn)銷率。
二是建立責(zé)任追究機制,減少或杜絕賒銷,必須貨到付款的,合同明確規(guī)定付款時間和拖欠懲罰條款。
對長期催不回的應(yīng)收款要追究當(dāng)事人的經(jīng)濟責(zé)任。
三是負(fù)責(zé)稅務(wù)的會計人員要注重信息的收集和比對,建立與稅務(wù)局信息交流傳遞制度,照章納稅,充分享受稅收優(yōu)惠政策。
建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況。
4.建立全員民主管理企業(yè)風(fēng)險機制。
定期向職工代表大會、股東大會匯報上年決算和下期預(yù)算,對收益分配方案要集體研究決定。
三、小結(jié)。
總而言之,讓財務(wù)專業(yè)人員參與到整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展建設(shè)的方方面面和全過程,要有話語權(quán),財務(wù)人員要以風(fēng)險預(yù)知和風(fēng)險的超前防范為己任,著力研究財務(wù)資本運作,正確地認(rèn)識風(fēng)險,識別風(fēng)險,及時向企業(yè)的決策層提供財務(wù)和資金風(fēng)險預(yù)報,適時地回避風(fēng)險、控制風(fēng)險,更加有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的良性循環(huán)和技術(shù)進(jìn)步的健康發(fā)展。
風(fēng)險與收益的論文篇十二
摘要:在國家相關(guān)文件中明確指出,我國的市場經(jīng)濟改革已經(jīng)進(jìn)入到一個新發(fā)展階段,一些相關(guān)文件對這方面做出了明確的規(guī)定,為國有企業(yè)發(fā)展指明了發(fā)展方向,但是在企業(yè)發(fā)展的同時也將面臨這更大的經(jīng)營風(fēng)險,出現(xiàn)越來越多問題。跟我國民營企業(yè)相比,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中抵御風(fēng)險的能力顯著缺乏。本文筆者結(jié)合多年的實際工作經(jīng)驗,根據(jù)我國現(xiàn)有的企業(yè)風(fēng)險管理現(xiàn)狀,本著防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和全面提高國有企業(yè)經(jīng)營效益的目的,對我國國有企業(yè)構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警機制開展了全面探討,希望能夠?qū)ο嚓P(guān)工作人員提供有相對價值的參考材料。
關(guān)鍵詞:國有企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;預(yù)警機制。
財務(wù)風(fēng)險是在企業(yè)經(jīng)營過程中,由于受到各種不確定因素的限制,使企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營情況發(fā)生偏離,導(dǎo)致企業(yè)既定的經(jīng)營目標(biāo)無法按照計劃實現(xiàn)。在國有企業(yè)內(nèi)部,良好的財務(wù)預(yù)警機制是指企業(yè)在經(jīng)營過程中,充分利用企業(yè)各方面的數(shù)據(jù),通過合理分析的方式,對企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營狀況進(jìn)行科學(xué)合理的監(jiān)控,采取必要的措施來對內(nèi)部風(fēng)險進(jìn)行有效化解,通過風(fēng)險預(yù)警機制有效降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險,減少企業(yè)經(jīng)營損失。
一、國有企業(yè)建立風(fēng)險預(yù)警機制的主要原因。
1。國有企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險預(yù)警機制相對薄弱。在國有企業(yè)經(jīng)營內(nèi)部經(jīng)營模式中,最初是由原本的計劃經(jīng)濟演變而來的,國有企業(yè)內(nèi)部工作人員普遍存在思想意識薄弱的問題,在國有企業(yè)中,相關(guān)的財務(wù)管理工作人員對企業(yè)風(fēng)險防范知識嚴(yán)重缺失,普遍存在著認(rèn)識不足的問題。財務(wù)人員在工作中只是將重點放在做好賬和管好錢兩個方面,沒有將財務(wù)風(fēng)險管理的范疇拓展到市場,在企業(yè)的各項債務(wù)、資金和投資等方面,處處存在隱患和風(fēng)險,使固有企業(yè)自身的生存能力受到嚴(yán)重影響。
2。國有企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)還存在一些欠缺。在市場經(jīng)濟環(huán)境下,公司的治理結(jié)構(gòu)對公司發(fā)展起著至關(guān)重要的作用,在國有企業(yè)中經(jīng)常會出現(xiàn)審批程序過多,管理難度大的特點,使企業(yè)內(nèi)部的管理成本不斷增加,內(nèi)部各個單位在經(jīng)營過程中不斷對各類風(fēng)險驚醒有效的梳理。比如,在國有企業(yè)內(nèi)部的事監(jiān)會根本發(fā)揮不出應(yīng)有的作用,使財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性加大。在企業(yè)內(nèi)部同樣缺乏科學(xué)完善的內(nèi)部控制,財務(wù)管理中,存在這各種各樣的缺點,對審計的嚴(yán)重不重視,這些原因都會導(dǎo)致企業(yè)自身管理能力的缺失,嚴(yán)重影響企業(yè)發(fā)展。
3。國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險機制可行性方面存在問題。在我國國有企業(yè)內(nèi)部,還沒有形成科學(xué)完備的風(fēng)險預(yù)警機制,在對風(fēng)險預(yù)防方面都是在形式層面上的操作,或者是風(fēng)險預(yù)警投入的成本過高,這種成本風(fēng)險預(yù)警機制根本不符合國有企業(yè)內(nèi)部的實際情況,在可行性方面比較差,企業(yè)在對面風(fēng)險的時候沒有科學(xué)合理的措施。在市場競爭中,國有企業(yè)不惜要充分了解國內(nèi)外的現(xiàn)金管理模式,國內(nèi)大型企業(yè)都要建立起科學(xué)的風(fēng)險防范機制,這是國有企業(yè)走向國際市場的前提條件,在這個過程中,國有企業(yè)會面臨這更多的挑戰(zhàn),根據(jù)統(tǒng)計,我國國有企業(yè)在海外無法收回的款額多達(dá)千億美元,建立風(fēng)險防范機制十分緊迫。
二、國有企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制的基本原則。
1。遵循簡單易行的原則。在國有企業(yè)建立風(fēng)險預(yù)警機制的過程中,要充分考慮企業(yè)財務(wù)人員的工作能力,財務(wù)風(fēng)險一般都是出現(xiàn)在日常的企業(yè)經(jīng)營活動中,在建立預(yù)警機制的同時,必須要將其有效地融入到日常工作中,使建立的機制更加便于操作和執(zhí)行。風(fēng)險預(yù)警機制必須要結(jié)合國有企業(yè)自身的實際經(jīng)營特點,在難度方面要相對降低,使那些具備一般財務(wù)知識的工作人員,按照相關(guān)規(guī)范就可以進(jìn)行實施。在風(fēng)險預(yù)警機制中,國有企業(yè)必須要充分考慮實際情況,將企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的財務(wù)數(shù)據(jù)充分利用起來,通過對日常監(jiān)督手段的強化來有效避免財務(wù)人員的工作負(fù)擔(dān),提升企業(yè)實際經(jīng)營效果。
2。要科學(xué)考慮成本效益。在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制方面,由于其本身特點,預(yù)警機制在考核方面不方便執(zhí)行,所以國有企業(yè)管理人員在進(jìn)行風(fēng)險管理方面,很容易出現(xiàn)只增加成本而不產(chǎn)生效益的顧慮,這種成本方面的問題導(dǎo)致風(fēng)險預(yù)警在實施過程中存在著較大的難度。故此,在對國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制進(jìn)行改革的過程中,要充分考慮企業(yè)內(nèi)部實際情況,通過財務(wù)措施的方法來進(jìn)行考量,有效地減少成本,全面夯實企業(yè)內(nèi)部的基層基礎(chǔ)工作,通過多方面改革有效降低風(fēng)險預(yù)警方面的成本費用,達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。
3。重點全面和激勵的原則。在建立風(fēng)險預(yù)警機制的同時,要保證企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險預(yù)警機制不受別的方面影響,在預(yù)警模塊的設(shè)置上要保持獨立性,使其科學(xué)合理地與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理和財務(wù)狀況有效結(jié)合。比如,在一些國有的商貿(mào)企業(yè)中,需要將內(nèi)部預(yù)警機制的資金、存貨等方面監(jiān)控工作結(jié)合,在房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部,更多的是需要考慮融資和投資,在預(yù)警機制中,要充分考慮各個方面,在企業(yè)內(nèi)部的存在財務(wù)風(fēng)險的工作模塊全部建立起預(yù)警機制。風(fēng)險預(yù)警要與企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)考核有效結(jié)合在一起,對風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行相應(yīng)的激勵措施,以保證預(yù)警機制的科學(xué)實施,以此來促進(jìn)預(yù)警機制的全面提升,有效規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。
三、國有企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制的具體措施。
1。進(jìn)一步明確部門管理工作。在國有企業(yè)內(nèi)部,建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制需要相關(guān)管理部門來進(jìn)行落實,歸口落實部門一般是企業(yè)內(nèi)部的審計部門,在工作具體開展的過程中,工作人員可以從企業(yè)日常經(jīng)營過程中找出相應(yīng)的辦法,來完成企業(yè)日常的核算和內(nèi)部管理,通過核算或者統(tǒng)計的方式,來完相關(guān)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,在完成風(fēng)險預(yù)警的過程中不需要再設(shè)計專門的部門。這樣做可以科學(xué)有效地節(jié)約企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營成本呢,在進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警防范的過程中,相關(guān)財務(wù)負(fù)責(zé)人要作為企業(yè)風(fēng)險預(yù)警工作的第一責(zé)任人。比如,某國有企業(yè)在風(fēng)險預(yù)警機制中,將企業(yè)的總會計師當(dāng)作第一責(zé)任人,這樣可以達(dá)到更加方面推動企業(yè)預(yù)警機制的實施。
2。完善跟蹤監(jiān)控預(yù)警工作體系。在國有企業(yè)內(nèi)部,相關(guān)財務(wù)人員要根據(jù)工作的實際情況,來對企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)有效的梳理,在工作過程中還要充分結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算和執(zhí)行情況,通過年度工作考核等有效方式,來完成對風(fēng)險的敏感性分析預(yù)測,工作人員要充分關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的敏感目標(biāo),通過科學(xué)合理的跟蹤體系,設(shè)置跟蹤表來作為風(fēng)險預(yù)警的有效依據(jù)。比如,在企業(yè)經(jīng)營過程中的費用,可以按照科學(xué)合理的方式進(jìn)行按月跟蹤,也可以通過周期跟蹤的方式來完成企業(yè)內(nèi)部的成本預(yù)測,在過程中設(shè)置不同的預(yù)警級別。
3??茖W(xué)合理制定風(fēng)險預(yù)警步驟和方法。要對企業(yè)的各項工作進(jìn)行科學(xué)合理的總結(jié),將前期工作進(jìn)行有效統(tǒng)一,通過科學(xué)的管理辦法對企業(yè)內(nèi)部的管理部門和人員進(jìn)行管理,按照科學(xué)的原則和預(yù)警方式,對整改和獎懲方面做出明確的規(guī)定,再通過制定相應(yīng)的流程化準(zhǔn)則,來有效推動風(fēng)險預(yù)警機制的貫徹落實。
四、結(jié)語。
在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下,國有企業(yè)在經(jīng)營過程中面臨著種種風(fēng)險,特別是在國際化競爭的過程中,國有企業(yè)與國外先進(jìn)企業(yè)在競爭過程中,必須要增強自身在管理和預(yù)防風(fēng)險方面的能力,才能在激烈的國際市場競爭中站穩(wěn)腳跟,實現(xiàn)盈利的最終目的。在風(fēng)險預(yù)警機制的建設(shè)過程中,必須要按照簡單易行和考慮成本等方面的原則,科學(xué)合理的采用內(nèi)部獎勵機制。
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風(fēng)險與收益的論文篇十三
【導(dǎo)語】生活中處處充滿風(fēng)險,無論是經(jīng)濟投資,還是人生選擇,我們都需要在收益和風(fēng)險之間做出選擇。在這個過程中,我們不僅需要對自己的判斷力和決策能力有著不斷的考驗,而且需要積累經(jīng)驗和總結(jié)教訓(xùn)。在本文中,將介紹我在實際生活中所獲得的風(fēng)險收益心得體會。
風(fēng)險和收益往往是相互關(guān)聯(lián)的一對概念。風(fēng)險是指達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的可能性不確定性,收益則是投資或決策所帶來的回報。風(fēng)險和收益的關(guān)系通常是正相關(guān)的,意味著在追求更高的收益的過程中,我們必須承擔(dān)更大的風(fēng)險。但這并不意味著我們要不惜一切代價追求高收益,而是要平衡風(fēng)險和收益,制定合理的風(fēng)險控制策略。
【第二段】風(fēng)險收益的實踐經(jīng)驗。
在我們的日常生活中,各種各樣的風(fēng)險和收益都存在著。對于投資者而言,短期獲利往往是高風(fēng)險和高回報的。這種股票或其他資產(chǎn)的投機策略通常會帶來更高的風(fēng)險,但高風(fēng)險的投資也可能會潛在的產(chǎn)生更高的回報。在一定的控制下,投機策略是可以適當(dāng)?shù)貐⑴c的。適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制、強大的市場洞察力和快速反應(yīng)能力推動了我短期投資的收益。
【第三段】總體決策的風(fēng)險收益。
在生活中,我們在做大型決策時,也要考慮到風(fēng)險和收益,比如畢業(yè)后找工作和婚姻選擇等。在前期,我們需要對自己的條件、市場需求和發(fā)展趨勢等因素進(jìn)行了解和分析。在這個基礎(chǔ)上制定實際可行的計劃,并且考慮風(fēng)險與收益之間的關(guān)系,保證我們做出的選擇在趨勢與市場的影響下,符合我們預(yù)期的目標(biāo)。
【第四段】時間投資的風(fēng)險收益。
在長期的時間投資中,我們需要耐心地等待政策和經(jīng)濟環(huán)境的變化,同時需要對自己的投資有足夠的信心和持久力。這種情況下,我們需要對經(jīng)濟和投資市場的長期發(fā)展進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆治龊皖A(yù)測。我們需要根據(jù)市場趨勢,選擇理財或投資方式,并在時間的過程中適時地加入或退出市場。
【第五段】總結(jié)。
風(fēng)險和收益是我們生活中不可避免的兩個因素,我們需要為自己的投資和決策制定合理的風(fēng)險控制策略,以期在保持風(fēng)險情況下盡可能獲得更高的回報。更要在實踐中總結(jié)風(fēng)險、收益、投資環(huán)境和市場趨勢之間的關(guān)系,以便制定更好的決策策略,取得更好的效果??傊谧非笫找娴耐瑫r,更需要保持謹(jǐn)慎和清醒,選擇適合自己的投資方式和生活決策。
風(fēng)險與收益的論文篇十四
摘要:伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,項目風(fēng)險管理已經(jīng)成為了一項重要的問題。并且,通信工程項目的復(fù)雜程度也在不斷的增長,使得項目管理的主體之間形成了較為復(fù)雜的關(guān)系,與此同時,外部環(huán)境的不確定性以及通信工程項目本身的特性使得其風(fēng)險性比較的強,因此為了減少風(fēng)險所帶來的損失,對于通信工程項目風(fēng)險的管理是一項十分重要的工作。本文主要研究的內(nèi)容是通信工程項目風(fēng)險管理的內(nèi)容以及相應(yīng)的策略,以期能夠為我國通信工程項目管理的有效性提供幫助。
伴隨著信息技術(shù)以及通訊事業(yè)的飛速發(fā)展,我國電信運營商的工作也面臨著諸多的新要求,為了保障群眾的通信安全,需要建設(shè)更加安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行電信服務(wù)的支撐。目前由于通信項目的發(fā)展越來越向著尖端化、復(fù)雜化以及科技化的方向轉(zhuǎn)變,工程項目的風(fēng)險也越來越大,使得通信工程項目面臨著諸多的風(fēng)險問題,也面臨著巨大的損失,因此通信工程項目的風(fēng)險管理就顯得尤為重要。根據(jù)統(tǒng)計,目前全國約有八成的通信工程項目存在問題,無法如期正常的進(jìn)行使用,或存在建設(shè)周期拖延、項目成本預(yù)算過多的問題,這些都是由于項目風(fēng)險管理的力度存在缺乏,以此導(dǎo)致了重大事故的發(fā)生,嚴(yán)重影響了通信運用商的相關(guān)利益,為服務(wù)帶來較大的經(jīng)濟損失[1]。
通信企業(yè)是傳媒行業(yè)中一個比較特殊的行業(yè),與我們的生活具有千絲萬縷的聯(lián)系,關(guān)系到我們每個人的通信服務(wù)的影響。我國的通信運營商在近年來一直在追求通信服務(wù)方面的提升,并且想要在市場競爭中以服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)勢來贏得市場的主動權(quán)。因此在實際的服務(wù)過程中會不斷的增強通信網(wǎng)絡(luò)的基本建設(shè),并且加強對通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的改造投資,因此,大量的資金與科技的投入就會形成較多的項目風(fēng)險。
(一)較大的工程資金投入。
通訊工程一般都會具有較強的資金方面的投入,并且在一些與國政府相關(guān)的工程項目之中存在較大的資金需求,由于政府部門的項目中所涉及的環(huán)節(jié)較多,主體也非常多,包括客戶承建商、設(shè)備供應(yīng)商、通信企業(yè)以及相關(guān)的政府部門都具有較多聯(lián)系,但是這些單位與部門之間又存在著為數(shù)不多的橫向交叉聯(lián)系,所以在進(jìn)行建設(shè)的過程中容易出現(xiàn)資金去向不明與浪費的情況。
(二)較高的高科技含量。
作為一種高科技的項目,通信工程項目分屬于多種學(xué)科綜合的項目之一,其特點就是具備高風(fēng)險性與技術(shù)性。隨著我國通信行業(yè)的發(fā)展,越來越多的市場競爭主體開始出現(xiàn)。主體之間的競爭及時新技術(shù)與新科技項目之間的推進(jìn)與發(fā)展,并且在這一過程中還會出現(xiàn)較多的不穩(wěn)定因素,使得通信工程項目中的技術(shù)風(fēng)險日益顯著。
二、通信工程項目風(fēng)險應(yīng)對策略。
首先在對于項目風(fēng)險進(jìn)行分析與評估之后,對于結(jié)果的分析中如果出現(xiàn)較多的風(fēng)險可能,也會造成較多的損失,與此同時又很難得到有效的應(yīng)對的同時,風(fēng)險的管理人員就必須要及時提出阻止此項目進(jìn)行的意見,以此來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目標(biāo)[2]。項目風(fēng)險方面的規(guī)避會造成一定的經(jīng)濟損失,但是想相比較于風(fēng)險出現(xiàn)時造成的損失來說,二者相害取其輕,還是及時放棄比較好。
風(fēng)險所造成的損失一方面是經(jīng)濟方面的,另一方面是企業(yè)其他方面的,包括名譽、市場損失與關(guān)系損失。并且損失的分類有長短期之分,也有直接性損失與間接性損失的分類,但是不管是哪一種的損失,都會使得通信工程項目的完成受到影響。所以說,需要對項目風(fēng)險損失進(jìn)行控制,主動去控制與預(yù)防可能造成的損失,減少危害的發(fā)生幾率,以此來減少風(fēng)險來源并且控制風(fēng)險存在的危害性因素。
轉(zhuǎn)移項目風(fēng)險的具體做法就是要將可能會發(fā)生的風(fēng)險及時的轉(zhuǎn)移到其他個人或者是組織之中,并且運用這種方式來將企業(yè)本身所存在的風(fēng)險降到最低。通常情況下,風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式具有多樣性,但是也比較的復(fù)雜,不利于管理人員的操作,所以說需要盡量的減少項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移過程中各種手段的運用,以此減少管理者的管理難度。(四)項目風(fēng)險自留在通信工程項目的建設(shè)中如果存在的風(fēng)險發(fā)生的機率比較小或者是發(fā)生之后對于項目進(jìn)程得影響比較小的時候,會采取相應(yīng)的措施來進(jìn)行預(yù)防與回避,這樣會造成項目本身的影響[3]。所以說,應(yīng)該讓項目參與方主動地承擔(dān)一些項目的風(fēng)險,保障項目的順利進(jìn)行。主動自留風(fēng)險指的是項目參與組織在發(fā)生風(fēng)險的時候所產(chǎn)生的危害進(jìn)行估算,然后做出相應(yīng)的決策,將項目風(fēng)險控制在自身能夠控制的范圍之中;被動自留風(fēng)險指的是由于項目參與方自身沒有進(jìn)行識別所造成的風(fēng)險問題。
三、結(jié)語。
伴隨著我國通信行業(yè)的不斷發(fā)展,通信工程項目管理的技術(shù)也在不斷地成熟,風(fēng)險管理也成為了運營商在市場競爭中的主要因素。所以說企業(yè)需要不斷的重視項目風(fēng)險管理方面的內(nèi)容。我國通信工程項目管理還存在著較多的風(fēng)險問題,所以企業(yè)應(yīng)該重視風(fēng)險問題,在不斷提升通信工程自身經(jīng)濟水平發(fā)展的基礎(chǔ)上需要不斷地關(guān)注消費者的服務(wù)水平,不斷的提升我國通信工程項目建設(shè)的質(zhì)量,保障群眾的通信安全,促進(jìn)企業(yè)與群眾雙方之間的共同利益的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)。
[3]張錢.通信工程項目中的風(fēng)險管理與控制策略分析[j].數(shù)字通信世界,20xx,(04):205+207.
風(fēng)險與收益的論文篇十五
在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的過程中,風(fēng)險和收益這兩個方面一直是我們需要認(rèn)真思考的重要問題。因此,進(jìn)行風(fēng)險與收益分析這一工作顯得尤為重要,本文將從自己的實踐經(jīng)驗中談幾點感受。
首先,風(fēng)險與收益并不是簡單的等價關(guān)系。雖然我們一般認(rèn)為高風(fēng)險高收益,低風(fēng)險低收益,但是具體到實踐中,這種等價并不總是成立。譬如對于某些財務(wù)投資,雖然風(fēng)險相對比較小,但是由于眼前收益并不突出,因此并不值得冒險嘗試。因此,我們在進(jìn)行風(fēng)險和收益的分析時需要細(xì)心的觀察、認(rèn)真的思考,做出完整的判斷。
其次,分析風(fēng)險與收益需要依賴于慎重的信息收集。對任何事情,信息是至關(guān)重要的,分析風(fēng)險與收益也是一樣。另外,我們需要真正地了解各項風(fēng)險、各項收益的具體情況,包括概率、幅度、時間等等不同維度的考慮,同時,也要考慮其中的內(nèi)在聯(lián)系。僅有充分的信息,才有基礎(chǔ)做出風(fēng)險與收益的正確判斷。
而開展這一分析,歸根結(jié)底是要考慮我們自己的利益和風(fēng)險承受能力。面對不同的投資和決策,我們的決斷依據(jù)是自己想要達(dá)到的目標(biāo),以及為此愿意承受多大的風(fēng)險和付出多少代價。顯然,這需要我們對自己的態(tài)度和能力有清晰的認(rèn)識和理解,這樣我們才能做出正確的選擇。
從我的經(jīng)驗來看,進(jìn)行風(fēng)險與收益分析是非常需要耐心和專注的一件事情。我們需要仔細(xì)分析、研究、思考,不斷地從實踐和經(jīng)驗中積累經(jīng)驗,這樣才能在未來做出更加精準(zhǔn)的分析和預(yù)判。雖然風(fēng)險與收益分析這項工作有著潛在的風(fēng)險和考驗,但是只要我們認(rèn)真而細(xì)致地去做,一定能夠取得令人滿意的結(jié)果。
綜上所述,風(fēng)險與收益評估是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的一環(huán)。我們需要依賴于充分的信息、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)、明確的目標(biāo),在實踐中積累經(jīng)驗,不斷完善自己的分析技巧和能力。這樣才能在實踐中更好地把握風(fēng)險與收益關(guān)系,做出更加準(zhǔn)確和優(yōu)秀的決策。
風(fēng)險與收益的論文篇十六
風(fēng)險與收益是不可分割的,尤其在個人和企業(yè)的投資以及決策中顯得尤為重要。雖然“高風(fēng)險高回報”這句話已經(jīng)成為人們耳熟能詳?shù)慕鹑诿?,但我們必須意識到,對于每個人或每家公司來說,取得最佳風(fēng)險和收益之間的平衡是關(guān)鍵。在過去的幾年里,我不斷地學(xué)習(xí)并實踐風(fēng)險收益的投資策略,下面是我的一些心得和體會。
投資中,風(fēng)險和收益必定是相互關(guān)聯(lián)的。在求取更高的收益時,我們不可避免地要承擔(dān)更高的風(fēng)險。例如,如果我們想在股市中獲得更高回報,我們就必須面對更高的波動風(fēng)險。因此,在進(jìn)行任何具有風(fēng)險的活動前,我們需要對風(fēng)險和收益之間的關(guān)系進(jìn)行深入的分析,以便在投資過程中控制風(fēng)險而獲得最大收益。
第三段:有效地應(yīng)對風(fēng)險。
在投資中,風(fēng)險必須得到有效的控制和管理。在我看來,最好的防范措施就是做好最壞情況的準(zhǔn)備。例如,在投資股票市場之前,我們必須充分了解該行業(yè)的情況并分析它的財政報表和基本面數(shù)據(jù),以此來確保我們對投資前景有足夠的了解。同時,始終保持冷靜和理性,并遵循適當(dāng)?shù)耐顿Y策略,而不是被市場的喧囂和情緒所控制。只有這樣,我們才能在面對風(fēng)險時做到有備而來,從而大大增加我們的成功幾率。
第四段:理性投資收益。
在投資中,則收益和風(fēng)險必須得到平衡。在我的實踐中,我發(fā)現(xiàn)了很多人在追求高收益時,越過了自己的風(fēng)險容忍度,犯了投資的錯誤。因此,我們需要理性的分析市場,堅守自己的投資計劃,并定期進(jìn)行投資組合的審查,以確保收益和風(fēng)險之間的平衡??偟膩碚f,對于普通投資者來說,健康和持續(xù)的投資收益需要長時間的投資策略和堅實的基礎(chǔ)。
第五段:結(jié)論。
在投資中,風(fēng)險與收益是不可分割的,理性應(yīng)對風(fēng)險,平衡收益和風(fēng)險,這些都非常重要。在我的投資旅程中,我發(fā)現(xiàn)這是一項長期的承諾,需要投資者建立自己的投資策略,持之以恒地實踐,并不斷進(jìn)化。只有通過不斷地學(xué)習(xí),才能逐步提高我們的鞏固和成功率,實現(xiàn)最終的投資目標(biāo)。
風(fēng)險與收益的論文篇十七
風(fēng)險和收益是商業(yè)和投資活動中的兩個關(guān)鍵概念。在實踐中,我們都會面臨各種形式的風(fēng)險和潛在的回報。如何平衡風(fēng)險和收益,最大化效益,是每個人在投資和商業(yè)領(lǐng)域中都需要考慮的問題。本文將分享我的一些心得與體會,希望對讀者有所幫助。
風(fēng)險和收益的本質(zhì)是相互關(guān)聯(lián)的。一般來說,高回報伴隨著高風(fēng)險,低回報則意味著低風(fēng)險。投資和商業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)人士必須根據(jù)不同領(lǐng)域和行業(yè)的特殊性質(zhì),理解和評估風(fēng)險和收益,以制定最佳策略。例如,在金融市場,投資人員往往需要考慮不同國家的政治狀況、經(jīng)濟趨勢和貨幣政策,以及個別公司的業(yè)績和市盈率等因素。
第三段:風(fēng)險和收益的平衡原則。
風(fēng)險和收益的平衡原則是許多商業(yè)和投資策略的核心。在追求高回報率的同時,投資人員需要制定風(fēng)險控制計劃,避免潛在的損失。這需要深入了解市場變化、行業(yè)趨勢和公司業(yè)績等因素,制定出合理的投資組合和其他決策方案。在實踐中,可能需要調(diào)整和優(yōu)化策略,以便適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境。
風(fēng)險和收益不僅對投資人員和企業(yè)有影響,對廣大公眾也有很大的影響。在商業(yè)和投資領(lǐng)域取得成功需要一些基本素質(zhì),例如貢獻(xiàn)價值、尋求機遇、承擔(dān)風(fēng)險和價值觀。對于個人而言,通過平衡風(fēng)險和收益,可以有效實現(xiàn)職業(yè)生涯的成功,實現(xiàn)自己的價值理念,取得回報和成就感。對于企業(yè)而言,平衡風(fēng)險和收益可以實現(xiàn)長期可持續(xù)經(jīng)營,提高利潤,降低成本,增加品牌價值和競爭優(yōu)勢。
第五段:結(jié)論。
在商業(yè)和投資領(lǐng)域,風(fēng)險和收益是不可避免的。正確的風(fēng)險控制和收益評估可以幫助投資者和企業(yè)有效平衡風(fēng)險和收益,實現(xiàn)良好的企業(yè)運營和財務(wù)表現(xiàn)。但是,平衡風(fēng)險和收益需要經(jīng)驗和判斷力,要求投資人員和企業(yè)在取得成功的同時,也需要承擔(dān)一定的風(fēng)險。我們應(yīng)該逐步提高市場分析和風(fēng)險管理能力,增強對市場和環(huán)境的敏感度,以實現(xiàn)長期的價值創(chuàng)造和可持續(xù)經(jīng)營。
風(fēng)險與收益的論文篇十八
自從1950年世界上第一張信用卡誕生以來,經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展,信用卡已成為全球重要的支付手段和金融工具.商業(yè)銀行在信用卡領(lǐng)域的.業(yè)務(wù)創(chuàng)新正在悄然改變?nèi)藗兊倪x擇.本文將重點討論信用卡時代的風(fēng)險管理及防范問題.
作者:蘭君茜作者單位:上海海事大學(xué),上海,201306刊名:金卡工程英文刊名:cardsworld年,卷(期):201014(8)分類號:關(guān)鍵詞:信用卡風(fēng)險回避風(fēng)險預(yù)防