成功不是偶然的，背后有著無數(shù)的努力和堅持。學習如何主動思考和提問，培養(yǎng)自己的批判思維能力和解決問題的能力。以下是小編為大家整理的一些總結范文，供大家參考和學習。
金融危機的論文題目篇一
自21世紀以來，我國企業(yè)并購情況也在隨著時代的發(fā)展逐步增加，在國外經濟危機的情況下，我國不少中資型企業(yè)已經按耐不住，想要通過金融危機所帶來的機會，以一個比較低的價格收購國外一些知名品牌的企業(yè)及其專業(yè)技術，并以此來提高自身在國內的地位。雖然我國海外并購發(fā)展迅速，但因為我國大部分企業(yè)缺少相關經驗，而面臨著諸多困難，如文化、政治及法律等方面的沖突。所以只有通過科學的方法，掌握機會降低風險，才能從海外并購這股新潮中給自身企業(yè)帶來利益。
一、戰(zhàn)略風險。
在企業(yè)進行海外并購的過程中，企業(yè)需要選取正確的并購方式。其并購方式可以分為以下兩類，一是“戰(zhàn)略性風險”，通過選取與自身企業(yè)發(fā)展及產業(yè)相似的海外品牌進行收購，以此來擴大自身企業(yè)在全球經濟市場上的發(fā)展空間。二是“投機性并購”，投資性并購與戰(zhàn)略性并購不同，投機性并購是一種準備不充足的并購方式，其存在的市場風險比較大。因為海外并購導致的美國并購處于退步的期間，我國企業(yè)應要做好全面的準備，通過科學的.戰(zhàn)略，提高海外并購的效率，不能只是沒有目的的擴張市場。并從海外業(yè)績降低企業(yè)中吸取經驗，在做好充足準備的情況下去進行海外并購。從大部分海外企業(yè)業(yè)績下降來看，其一部分的是有金融危機的外在影響，還有一部分是由于企業(yè)內部的原因。所以，打破傳統(tǒng)的單靠資金并購的方式，確立科學的并購戰(zhàn)略，是海外并購能否成功的關鍵所在。
二、財務風險。
因為全球金融危機引發(fā)的一系列問題，從而導致我國大部分進出口企業(yè)出現(xiàn)經濟危機，同時也給企業(yè)及銀行間的資金流動產生了一定影響。為了減少不利影響，許多海外國家對其計量標準進行了相關修改，以此減少海外并購帶來的風險。因此，我國企業(yè)在海外收購的時候，也需要考慮自身企業(yè)的資金情況，在確定條件允許的情況下進行海外并購，以避免得不償失的情況出現(xiàn)。同時，企業(yè)還要擁有充足的人才資源，以確保收購后有能力管理并購的公司。
三、信息不對稱風險。
海外收購過程中，出現(xiàn)的風險有很多，其中包括信息不對稱風險，即收購雙方所具備的企業(yè)信息不一樣。因為收購方對被收購方企業(yè)文化、核心技術等相關信息準備不充足，常會出現(xiàn)被收購企業(yè)虛報價格的情況，并對收購方隱瞞自身的不足，所以，為了降低此類風險的出現(xiàn)，則需要收購方對被收購方進行全面的了解，通過專業(yè)的機構對其市場情況進行評估，降低海外并購過程中出現(xiàn)的信息不對稱風險，提高海外并購的成功率。
四、政治法律風險。
海外并購能否成功，還離不開收購方所在國政治局面的穩(wěn)定情況，以及收購方所在國政治經濟實力是否允許，在確保自身國家經濟安全的情況下進行海外并購，才能提高海外并購的成功率。因此，我國企業(yè)需要對國際政治格局和其他國家的貿易政策進行充分了解，對海外并購所產生的利與弊充分了解，從而達到海外并購預期的效果。同時，還需要收購方在并購過程中聘用一個相關律師，確定一個全面的合同，以達到在收購后的高效發(fā)展。
五、國外勞資風險。
海外并購并不是簡單的以一個價格收購海外企業(yè)，還需要考慮到收購成功后，國外企業(yè)勞務工資，與發(fā)展中國家相比，西方發(fā)達國家的勞工制度較嚴格，其所需要的工人工資和福利費也比發(fā)展中國家高，因此，勞務工資問題也是海外并購過程中需要考慮的一大重點。在各國國情、法律制度及文化背景不同的情況下，企業(yè)要充分了解被收購方勞工制度，更具實際情況，從工人工資及工人福利等方面考慮，制定全面的計劃，降低風險，以確保公司收購后得以全面發(fā)展。
六、文化整合風險。
企業(yè)的發(fā)展必不可少的就是這個企業(yè)的文化，其伴隨著企業(yè)發(fā)展的每個環(huán)節(jié)，具有著不可小覷的企業(yè)影響力，一個有文化底蘊的企業(yè)才能在國際市場上站穩(wěn)腳跟。各企業(yè)因為所在國家特色不一樣，其在經濟市場上的地位也有所差異，且如果并購成功后，兩方公司因為文化差異導致企業(yè)發(fā)展停滯不前，那么將會給企業(yè)自身經濟帶來危害，因此我國企業(yè)在海外并購成功后需要根據(jù)這些差異制定合理的文化整合方案。上世紀末，以日本為代表的并購熱潮的出現(xiàn)，即海外并購發(fā)展的初期，因為經驗的缺乏，導致在并購成功后出現(xiàn)兩方公司文化不同的情況，從而使得企業(yè)發(fā)展不前。由此可見，海外并購后遇到的風險就是兩方公司文化不合。所以，我國企業(yè)在海外并購后需要對兩方企業(yè)文化加以整合，取其優(yōu)點文化，去其缺點，確立完善的管理制度，提升公司發(fā)展的凝聚力，從而促使新企業(yè)文化的產生，促進企業(yè)發(fā)展。
綜上所述，在金融危機的背景下，我國掀起了一股海外并購的新潮流。伴隨著潮流發(fā)展，往往利與弊是并存的，金融危機給我國中資型企業(yè)帶來了發(fā)展機遇的同時，我國海外并購的進程中也面臨著諸多困難。所以，我國企業(yè)需要補足海外并購所缺少的經驗，抓住機會，降低投資風險，轉變傳統(tǒng)觀念，深入了解所收購的品牌的核心技術，提高自身企業(yè)的技術能力。以提升自身企業(yè)在國內的地位，并促進中國經濟的發(fā)展。
參考文獻：
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金融危機的論文題目篇二
哎，如今的金融危機呀，弄得人心惶惶，每個人每天都提心吊膽地工作，就怕稍微一不留神，就被老板炒了“魷魚”。就連我這個“小廚子”每天也不得安寧。自從進了“中等食府”工作，每天做得“菜”就更多了，而且不光每天的“家常菜”要做得好，一月一度的“食府菜色考評”也要命得很，每間廚房里的廚子們都在不停地攀比著，那種壓力，緊繃著我們身體里的每一根筋?？傊饕粋€廚師不容易，要作為一個“有才”的廚師更不容易。
其實，進入“食府”的廚師們每天做得“家常菜”都差不多，所以今天就由我來向您介紹一下“食府”的金子招牌菜—夜貓湯。要做一道好菜，選好料是極為關鍵的。首先，我們先到超級市場去“買”菜料，這個超市的名字就和如今的seven-eleven一樣紅火，它就叫做—學校。是不是感覺很親切呢？而且，一定要到這個超市里去買，不然做出來的味道就不正宗了。超市里有各種各樣的攤位，語文、數(shù)學、英語、物理、化學、地理、歷史、政治。每一個攤子上都要取一點菜，千萬不要偏袒哪種菜。如果有哪一種菜不會使用的話，就要趕快去問售貨員，要是等到晚一點售貨員下班了，就問不到了，會導致這份菜做得不好吃。采購完畢之后，我們就可以回家，親手熬制我們的“夜貓湯”了。
首先，將各種菜的使用說明書再研究一遍，以防在熬制的時候用錯料。我一般都先熬比較難熬的菜，象數(shù)學呀、物理呀、化學之類的。這些菜都很費時間、費體力、費腦力，特點就是三費嘛。而我一般先熬“大件”，象學科書、練習冊，這種難啃的硬菜就要先熬，它們很費火候。哎，又是一費呀！
然后呢，就輪到文科菜了。一般的文科菜都好熬，只要丟進大口鍋，咕嘟一下就好了?？墒?，要是運氣不好的話，就要加很多的附料來調味了，字典、辭海、錄音機、原聲磁帶，統(tǒng)統(tǒng)都得丟進大熬鍋。其實這些菜料還算是好處理的呢，比較難處理的就要算是背書了。這塊硬菜對我來說可是又臭又硬又不好啃。文科菜的特點就是“三又”呀！
夜色愈加深濃，月光愈加明亮，對面高樓的燈光幾乎都暗淡下去了，只剩下我左手邊的小臺燈耀著刺眼的白光，瞪著眼，張著嘴，呲著牙，嘲笑著我。在它的嘲笑聲中，我的“夜貓湯”也愈熬愈香醇，愈熬愈醉人。只剩下最后一點地調味了，加油，堅持，頂住?？墒菨鉁摹跋阄丁毕蛭乙u襲飄來，眼皮越來越重，大腦已成混沌狀。不行，不能倒下去，只剩下一點點了，功敗垂成就在此一舉了。我艱難地移動著已經麻木了的右手，僅用著殘存的力氣，把語文聽寫改錯，數(shù)學卷子，化學方程式練習，地理四球圖練習片子全部扔進大熬鍋。
熬呀，熬呀，湯是越熬越深，越熬越黑，越熬越靜。而我，則愛鐘表指針指向凌晨兩點時，帶著熊貓圈，撲通一聲，倒在的大床上。
金融危機的論文題目篇三
1、淺析次貸危機對我國金融監(jiān)管體制的啟示
2、對商業(yè)銀行信貸風險管理的研究
3、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究
4、關于汽車金融業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對策
5、我國中小商業(yè)銀行貸款定價方法探討
6、國有商業(yè)銀行的經營績效分析及實證研究
7、農村金融發(fā)展對農村經濟增長的影響
8、試論述中小企業(yè)融資的困境解決
9、外資銀行在華發(fā)展的特點及影響分析
10、從次貸危機談銀行的資產證券化發(fā)展
11、關于小額貸款銀行在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析
12、中小金融機構風險形成的原因分析
13、關于財務公司的金融職能探析
14、第三方支付體系研究
15、商業(yè)銀行表外業(yè)務的風險控制
16、我國商業(yè)銀行利率市場化問題
17、我國銀行信用卡系統(tǒng)風險防范
18、商業(yè)銀行消費信貸業(yè)務的風險管理研究
19、論我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展
20、我國家庭理財方案的設計
21、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展狀況研究
22、淺析我國商業(yè)銀行信貸風險評級的作用
23、我國商業(yè)銀行零售業(yè)務發(fā)展研究
24、我國典當業(yè)的融資功能研究
25、商業(yè)銀行綜合柜員制操作風險與防范
26、淺析我國商業(yè)銀行個人信貸業(yè)務的潛在風險
27、租賃業(yè)在我國的現(xiàn)狀分析
28、我國商業(yè)銀行房貸風險與防范
29、商業(yè)銀行公司治理與內部控制作用分析
30、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務研究
31、淺談商業(yè)銀行會計風險防范
32、商業(yè)銀行財務分析對銀行發(fā)展的作用
33、我國商業(yè)銀行高端客戶理財業(yè)務發(fā)展狀況研究
34、商業(yè)銀行流動性分析
35、商業(yè)銀行資產種類創(chuàng)新發(fā)展
36、商業(yè)銀行業(yè)務合同研究
37、商業(yè)銀行績效考核作用
38、商業(yè)銀行國外投資研究
39、商業(yè)銀行的qdii發(fā)展
40、淺析巴塞爾信用評級方法對風險管理的作用
41、農村信用社農戶小額貸款存在問題及對策
二、金融市場系列
1、股票定價與價值投資研究
2、資本資產定價模型的理論研究
3、我國上市公司資本結構研究
4、我國股份制企業(yè)董事會成員結構與決議研究
5、淺析影響我國上市公司資本結構的因素
6、我國上市公司股利分配原則依據(jù)研究
7、認股權證定價的實證研究
8、股指期貨交易開市場站的必要條件研究
9、淺析ipo定價的合理性
10、風險投資退出渠道的比較分析
11、上市公司市盈率影響因素的實證分析
12、試論述我國債券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
13、試論我國票據(jù)市場的現(xiàn)狀及發(fā)展
14、試探機構投資者對股市價格的影響問題
15、我國投資銀行的業(yè)務存在的問題研究
16、我國創(chuàng)業(yè)板推出的意義和面臨的問題研究
17、論開通國際板對a股市場的影響
18、未來美國股市趨勢分析及對中國市場的影響
19、經濟長期發(fā)展背景下的中國資本市場投資機會分析
20、對中國股市的成長性與投資機會研究
21、市場繁榮與理性投資—全球主要股票市場投資經驗借鑒
22、華爾街百年興衰歷程對中國發(fā)展金融市場的啟迪
23、中國從成熟資本市場的經驗借鑒
24、試論中國股市的“股權溢價”現(xiàn)象
25、對股市同步現(xiàn)象的實證研究
26、試論股市中的羊群行為
27、股市日期效應的實證研究
28、對中國封閉基金之謎的研究
29、股權溢價與通貨膨脹的關系實證分析
30、對中國公司購并行為及其效果的研究
31、對中國股市的“勢頭效應”和“反轉效應”的實證研究
32、中國股票市場的“ipo異常”現(xiàn)象探析
33、對中國股市中的信息與波動率的實證研究
34、中國金融市場監(jiān)管現(xiàn)狀與問題分析
35、股票價格波動問題研究
36、債券信用評級問題研究
37、金融衍生品定價問題研究
38、外匯交易策略探討
39、外匯交易技術分析
40、外匯市場做市商制度研究
41、債券投資策略研究
42、股指期貨套利交易問題研究
43、黃金交易市場縣長分析與展望
44、金融期貨在我國開展的功能性研究
45、風險投資退出渠道的比較分析
三、貨幣理論、政策、與監(jiān)管系列
1、中國貨幣政策取向與宏觀經濟態(tài)勢分析
2、貨幣政策與金融監(jiān)管的關系
3、中國財政政策與貨幣政策的協(xié)調研究
4、淺析次貸危機對我國金融監(jiān)管體制的啟示
5、金融危機管理中的財政政策研究
6、金融危機發(fā)生金融監(jiān)管的責任分析
7、貨幣政策對金融市場的調控作用及影響
8、貨幣政策工具的運用效應與創(chuàng)新
9、我國監(jiān)管部門的監(jiān)管方式改革研究
10、中央銀行對商業(yè)銀行信貸規(guī)模調控的效應分析
11、金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢研究
12、新自由主義的貨幣理論褒貶分析
13、金融創(chuàng)新理論在我國的應用研究
14、金融機構的信用創(chuàng)造研究及實證分析
15、金融資產價格影響因素分析
16、在新形勢下，貨幣理論與政策創(chuàng)新研究
17、貨幣政策對經濟調控的效應分析
18、金融深化論在當代的適應性研究
四、國際金融系列
1、淺談人民幣升值對我國經濟的影響及政策建議
2、人民幣持續(xù)升值對我國證券市場的影響
3、人民幣匯率制度改革研究
4、國際金融危機產生的深層次根源探析
5、我國匯率衍生品的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對策
6、人民幣升值對商業(yè)銀行的影響及其對策
7、國際結算在國內銀行國際化服務中的作用
8、國際結算中的風險研究與防范
9、國際結算中的'收匯考核案例分析
10、關于人民幣國際化的發(fā)展進程分析
11、關于國際資本流動的影響及監(jiān)管問題的探討
12、試論述我國如何應對國際熱錢的流動
13、關于我國資本賬戶開放的相關問題探討
14、我國擴大對外投資的現(xiàn)狀及趨勢研究
15、我國國際儲備的現(xiàn)狀及成因分析
16、關于我國國際儲備管理的探討分析
17、國際金融危機的防范與治理
18、國際資本流動的原因、特點分析
19、個人海外投資研究
20、企業(yè)海外投資技術研究
21、公司海外投資的風險研究
22、企業(yè)海外間接投資與股票、債券、基金研究
23、美元、歐元、鄧國際貨幣匯率波動其實分析
24、人民幣國際化利弊分析
25、外匯洗錢的方式與渠道研究
26、國際收支分析效應研究
27、錯誤與遺漏數(shù)據(jù)及不明資金逾出研究
28、新形勢下我國外匯管理改革研究
29、外匯管理與經濟發(fā)展的關系研究
30、外匯交易防險工具研究
五、其它
1、影響我國金融創(chuàng)新的因素分析
2、金融全球化對中國金融業(yè)的影響
3、網(wǎng)絡金融的發(fā)展研究
4、農村金融發(fā)展對農村經濟增長的影響
5、高新技術企業(yè)融資困境及其對策研究
金融危機的論文題目篇四
次貸是次級按揭貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比于給信用好的人放出的最優(yōu)利率按揭貸款，次級按揭貸款的利率更高，這個可以理解吧?你還錢的可能性不太高，那我借錢給你利息就要高一些咯。風險大，收益也大嘛。放出這些貸款的機構呢，為了資金盡早回籠，于是就把這些貸款打包，發(fā)行債券，類似地，次貸的債券利率當然也肯定比優(yōu)貸的債券利率要高咯。這樣呢，這些債券就得到了很多投資機構，包括投資銀行，對沖基金，還有其他基金的青睞，因為回報高嘛。
但是這個回報高有一個很大的前提，就是美國房價不斷上漲。怎么說呢?房價不斷上漲，樓市大熱，雖然這些次級按揭貸款違約率是比較高的(這個也容易理解吧，因為那些人信用狀況本來就差，收入證明也沒有，其他負債也重，還不起房貸也是容易發(fā)生的事情)，但放貸的機構即使收不回貸款，它也可以把抵押的房子收回來，再賣出去不就也賺了嘛，因為樓市大熱，房價不斷漲嘛。
好了，危機如何發(fā)生呢?就是開始，美國樓市開始掉頭，房價開始跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。那即便放貸的機構錢收不回來，把抵押的房子收了，再賣出去(難說賣不賣得出去，因為房地產市場萎縮，有價也沒市)也肯定彌補不了這個放貸出去的損失了。那么，由此發(fā)行的債券，也是不值錢了，因為和它關聯(lián)著的貸款收不回來。之前買了這些債券的機構，不就跟著虧了嗎?很多投資銀行，對沖基金都買了這些債券或者是由這些債券組成的投資組合，所以就虧了很多。
講了很多，可能大家還是沒有搞明白這是怎么回事，我了解到的實際是，一個美國窮人本來一輩子都不會買到房子，但是他交了大概不到10%的房款(實際可能更低，據(jù)說有貸款比例甚至低到5%以下)，比如10萬美圓，然后他就住進了價值100萬美圓的別墅。然后銀行(持著借據(jù)的人)為了分擔風險，就把這個房子的折合成了次級債券，再發(fā)按揭出去給第三者發(fā)行了出去，收回了90萬美圓的資金。更可怕的是什么呢?這個美國窮人他以同一房子向幾處借貸，這樣本來支付的10萬美圓，他通過幾次再抵押，把他換成了50萬美圓的現(xiàn)金，自己消費掉了，這時流通中的貨幣無形多了多少錢呢?美國窮人通過再抵押自己得到了50-10=40萬，這樣實際上以10萬貨幣造出了虛擬貨幣40萬。當房價上漲，利率很低時，這個美國人可以找得到工作，繼續(xù)還款，所以這個流程不會存在什么問題，但是當美國利率提高到很高，導致美國經濟下滑，窮人失業(yè)了，他無法還款時問題就來了。這時你去拍賣窮抵押的房子，每個債權人都突然發(fā)現(xiàn)窮人抵押的房子是不值那么多錢的。
金融危機的論文題目篇五
摘要：我國通貨膨脹現(xiàn)象自金融危機之后日益嚴峻。當前我國正處在轉變經濟發(fā)展方式的關鍵時期，如何在保持經濟增長的同時控制物價上漲，已成為迫切需要解決的問題。本文通過對通貨膨脹的理論研究，分析了后金融危機時代我國通貨膨脹的狀況及特征和通貨膨脹形成機制，提出了后金融危機時代我國可以通過化解國際大宗商品價格影響、健全房地產金融市場、加強外匯儲備的調控等反通貨膨脹的建議對策。
一、引言。
20下半年后，全球金融危機開始爆發(fā)，為此世界各國的經濟都陷入了低迷狀態(tài)。在經濟全球一體化程度不斷加深、國內市場與國際市場聯(lián)系更加密切、外匯儲備及外商直接投資不斷增加的背景下，為了保持我國的經濟穩(wěn)健、激勵經濟增長，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策幫助我國抵御了金融危機、從而率先實現(xiàn)了經濟的復蘇。然而在經濟逐漸改善的同時也引發(fā)了一些問題，當前我國經濟增速逐步放緩，但物價卻不斷上漲，誘發(fā)通貨膨脹的相干因素不斷積聚，并最終致使了最近一輪傳播范圍廣且延續(xù)時間長的通貨膨脹，如圖1所示我國-3月的通貨膨脹率，這就是后金融危機時代的通貨膨脹。惡性通貨膨脹對經濟的發(fā)展是具有破壞性的。為了使經濟朝著健康穩(wěn)定的方向發(fā)展，我國要在溫和通貨膨脹時期采取一定措施防止通貨膨脹進一步惡化，從而防范惡性通貨膨脹的發(fā)生。當前我國通貨膨脹率在3%左右，正處于溫和通貨膨脹時期，因此深入研究后金融危機時代我國通貨膨脹的特殊成因具有重要意義。同時我國必須采取一定措施來解決在保持經濟增長的同時控制物價上漲的問題。
二、通貨膨脹的理論研究。
1.通貨膨脹定義查閱文獻發(fā)現(xiàn)，關于通貨膨脹沒有明確統(tǒng)一的定義。西方經濟學家對通貨膨脹的定義主要有三點：物價總水平的持續(xù)上漲、貨幣量的過度增長、生產成本增加;國內經濟學家普遍認為通貨膨脹是指在一定時期內，一般物價水平持續(xù)上漲的'過程。
2.通貨膨脹度量一般來說，通貨膨脹可以用居民消費價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、商品零售價格指數(shù)、國內生產總值gdp平減指數(shù)、原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)來度量。
3.通貨膨脹成因通貨膨脹成因的理論一般包括：貨幣因素型;需求因素型;成本因素型;混合因素型;結構因素型;輸入因素型;預期因素型。
4.通貨膨脹程度劃分通貨膨脹按照程度可以劃分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹、惡性的通貨膨脹。其中溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率在3%~6%之間，普遍認為溫和通貨膨脹是經濟允許的、合理的通貨膨脹;奔騰通貨膨脹指在較長時期內，物價水平出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)上升，年通貨膨脹率一般在兩位數(shù)以上，甚至高達百分之幾十，一般認為對經濟發(fā)展是不利的;惡性的通貨膨脹是指月通貨膨脹率在50%以上的通貨膨脹，表現(xiàn)為貨幣購買力急劇下降，物價水平的上漲以加速度增長，許多經濟學家認為這對一個國家的政治、經濟的穩(wěn)定是破壞性的，甚至還會現(xiàn)社會動蕩。
三、后金融危機時代我國通貨膨脹的狀況及特征。
1.國際大宗商品價格傳導效應增強國際農產品價格主要通過對期貨市場和一些貿易依存度高的農產品的價格影響來影響我國國內的價格。例如，在7月后，國內大連、鄭州的商品交易所的糧食期貨價格指數(shù)全面上漲，而這一定程度上是受芝加哥的商品交易所糧食期貨價格上漲影響，這又帶動了國內相關商品現(xiàn)貨的價格上漲。并且，國際原材料價格的迅速上漲對國內農產品的成本有不利影響，進而導致了國內農產品的價格上漲。
2.商品價格上漲為主由圖2可知，cpi與ppi變動基本趨于一致，說明以生產資料投資為主導的經濟增長是引發(fā)近期通貨膨脹的主要原因?，F(xiàn)實生活中食品價格上漲是推動通貨膨脹發(fā)生的主要因素，研究表明食品價格上漲對居民消費價格指數(shù)貢獻率在不同時期有所不同。我國通貨膨脹經歷了四個時期，1994年-、-、20-年、至今，而期間食品價格對居民消費價格指數(shù)貢獻率分別為51%、88.5%、85%和70.2%。所以可以看出，近年的通貨膨脹主要是由食品價格上漲推動，而最早時期的通貨膨脹是由食品與非食品價格上漲推動。食品價格一直以來都保持著較快的增長，而不同時期影響食品價格上漲的因素也是不同的：前期的推動因素主要是量時價格上漲，而20至今的推動因素主要是豬肉、肉禽的價格上漲。
3.外匯儲備過度增加我國是一個貿易大國，長期以來一直實行出口導向型的貿易政策，出口額與日俱增，貿易順差總額曾一度達到前所未有的巨額數(shù)字。在我國外匯儲備額位居世界首位，超過3萬多億美元。而為了維持匯率的穩(wěn)定，維護我國的固定匯率制度，我國需要增加貨幣供給量。而如果中央銀行沒有實現(xiàn)有效的應對措施，就會引起我國貨幣供給量過度擴張從而增加我國通貨膨脹壓力。4.虛擬經濟的膨脹后金融危機時代我國通脹率不斷上升的主要原因可以歸結為當前資產價格和房地產價格的快速上漲。在最近一輪通貨膨脹中，我國證券資產價格和房價的漲幅，遠遠大于其真實商品價格的漲幅。隨著國內資金不斷向房地產和資本市場等虛擬經濟的流向，直接導致實體經濟發(fā)展受阻，引發(fā)了社會資源分配不合理、社會生產受阻礙等一系列問題，從而不能達到有效供給。而資產價格和房地產價格不斷的升高，使人們產生財富效應，同時增加消費需求，從而導致社會總需求大于總供給，抬高了消費品價格總水平，最終發(fā)生通貨膨脹。
四、后金融危機時代我國通貨膨脹形成機制。
1.流動性過剩金融危機爆發(fā)后，我國實行了寬松的貨幣政策來達到刺激消費和擴大內需，使經濟穩(wěn)定發(fā)展。同時增加信貸投放力度這一舉措放松了貸款要求，讓以前一些達不到貸款要求的企業(yè)如今很容易可以獲得貸款審批。然而在實體經濟不景氣情況下，一些企業(yè)把貸款的錢用來投機房地產業(yè)并從中獲取利潤。這樣就導致了在在增加社會流動性的同時，房地產市場迅速發(fā)展，房價節(jié)節(jié)升高，直接導致貨幣釋放途徑可能發(fā)生變異。一些資金被用來進行期貨投機，對經濟的發(fā)展帶來不利后果。
2.低端勞動力工資上漲后金融危機時代成本推動是我國通貨膨脹的重要因素。由于在外生活成本的不斷上升，城市吸引力降低，人們素質不斷提升等因素，導致在外務工人員數(shù)量相比以前數(shù)量有大量減少，一度出現(xiàn)勞動力空缺現(xiàn)象。因此企業(yè)要想招募勞動力必須提高個人工資水平，引起生產成本上升，再把成本轉移到消費者身上，導致物價上漲;而物價水平上升必然引起生活水平上升，人們又會要求提高工資水平來應對生活負擔，從而形成惡性循環(huán)，導致通貨膨脹的不斷發(fā)生。
3.通貨膨脹國際聯(lián)動性增強我國初期的通貨膨脹發(fā)生都是由國內因素引發(fā)的，而隨著全球經濟一體化程度的加深，近幾年發(fā)生的通貨膨脹除了國內自身因素還需要考慮國際市場價格及主要貿易伙伴國國內價格水平變動的影響，即國內外綜合作用。2009年以來，通貨膨脹也在許多新興市場國家和發(fā)展中國家發(fā)生。金融危機爆發(fā)以后，發(fā)展中國家的月平均通脹率達到4.45%，其中，巴西、印度和俄羅斯、中國“金磚四國”的通貨膨脹特別嚴重，分別為5%、12%和6%、5%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國居民消費價格指數(shù)與新興市場國家居民消費價格指數(shù)的相關系數(shù)在金融危機爆發(fā)前后由0.38上升到0.59，這充分表明我國與世界其他國家通貨膨脹的聯(lián)動性不斷增強，如今我國通貨膨脹的發(fā)生是由國內外因素共同推動。
五、后金融危機時代我國反通貨膨脹的對策。
1.化解國際大宗商品價格影響首先，采取“引進來”與“走出去”相結合的戰(zhàn)略。國際大宗商品市場不是完全競爭的市場，而是寡頭壟斷的市場。我國資源儲備充足的情況下可以具有較強的討價還價能力，因此實施“引進來”戰(zhàn)略，可以利用拿到國際大宗商品價格較低的有利機會來擴大國內資源戰(zhàn)略儲備;實施“走出去”戰(zhàn)略，可以具有國際眼光，通過收購境外資源類公司等形式在海外建立國際大宗商品戰(zhàn)略資源儲備基地。其次，增強國內廠商在國際貿易中的談判能力，在國際貿易中努力獲取國際大宗商品的定價權。
2.健全房地產金融市場健全房地產金融市場是預防通貨膨脹，保證經濟穩(wěn)定發(fā)展的必要措施。首先要建立多元化房地產融資體系，除了目前房地產金融市場資金主要來源房地產開發(fā)企業(yè)融資、個人住房貸款以及部分企業(yè)自有資金、銀行貸款以外，還可以通過信托公司、發(fā)行企業(yè)中短期票據(jù)、私募基金甚至委托貸款等多渠道為房地產企業(yè)融資。其次，提高房地產稅，如增值稅、所得稅等。人們之所以進行房地產投機，是由于通過房地產產權的買賣活動從而獲取的高額利潤，因此提高房地產增值稅，可以有效的管制房地產投機活動。
3.加強外匯儲備的調控首先，政府應選擇合適的貨幣對沖政策，其中包括對沖工具和對沖數(shù)量的選擇。當前我國只通過發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的方法來對沖外匯儲備上升造成的流動性增加，對沖工具過于單一而使調控效果不佳，因此可以通過擴大沖銷工具的范圍來解決這一問題。其次，利用外匯儲備對國內外進行投資來提高外匯儲備的使用效率，鼓勵企業(yè)“走出去”，增加對海外的戰(zhàn)略投資，加強我國企業(yè)的市場競爭能力，同時減小了外匯儲備的沖銷壓力，解決了外匯儲備過度增加的弊端，使得外匯儲備量與我國經濟發(fā)展水平相適應。
參考文獻:。
金融危機的論文題目篇六
回顧整個危機由爆發(fā)到發(fā)展至今的局面，可以看到，這一由次級抵押債券而引發(fā)的危機，并非一次偶然的事故，而是有著深層次的根源，而這一根源就在于美國扭曲的經濟增長方式和不平衡的經濟結構。
為了揭示這一原因，先來了解次級抵押債券及其涉及到的一系列證券化產品的風險結構問題。次級抵押貸款是美國為了向較高風險的借貸者(主要是相對貧窮的少數(shù)人群，如西班牙裔及非洲裔)提供住房所有權機會而設計的一種金融產品。與優(yōu)級貸款相比，次級貸款的借款人平均信用評分較低，而“貸款價值比”和“債務收入比”較高。次級貸款以浮動利率貸款(arm)為主，大多數(shù)是“2/28”或“3/27”這類的復式結構。這類復式結構的抵押貸款通常是在30年期內分期償還，在前2(或3)年中采用固定利率，而之后則采用在libor基礎上加上一定的溢價調整利率。由于這種浮動的結構，借款人對于利率和房屋價格的波動十分敏感。因此，次級抵押貸款具有相對更高的信用風險。次級貸款發(fā)放機構大多數(shù)不能吸收公共存款，而是以信貸資產證券化作為主要的融資方式。通常情況下，次級貸款金融機構將借款者的個人住房抵押債權轉給(或賣給)特殊目的機構(spv)，這些住房抵押品匯聚成資產池，spv就將這些資產打包，以債券的形式出售，即所謂的“住房抵押貸款支持證券”(rmbs)。與傳統(tǒng)的證券化不同，次級住房抵押貸款支持證券(subprimermbs)一般具有xs/oc結構，這種結構具有對房價十分敏感的特征。為了獲得更高的資產收益，金融機構在rmbs的基礎上，進行了新一輪的證券化。證券化鏈條的這一環(huán)節(jié)即所謂的“擔保債務憑證”(cdo)。cdo是以中間段的rmbs和其他債券，如其他資產支持證券(abs)和各種公司債作為資產池發(fā)行的證券化產品。而cdo的中間段又可以不斷注入另一個cdo資產組合中去，形成所謂cdo平方、cdo立方等衍生品。這樣，通過一系列的證券化產品及其衍生品，使得次級抵押貸款的風險在整個金融部門分攤開。證券化中的mbs、abs、cbo等產品，最終都是以次級抵押貸款作為基礎資產，因此，次級貸款的運行狀況直接或間接地決定這些產品的市場運行。但是由于過度衍生導致證券化產品的復雜性，而形成信息極度不對稱的市場，購買者看不到違約的風險，即使壞賬發(fā)生，在二級市場中的傳導也很緩慢，因此過多的金融產品被購買，使得次級貸市場更加膨脹。
盡管次級貸在風險結構上存在著天生的缺陷，但令其演變成一場金融危機的直接原因是美聯(lián)儲長期的低利率政策。以來，為了彌補it泡沫破滅對美國經濟造成的損失，格林斯潘領導的美聯(lián)儲采取了擴張性的貨幣政策，經過13次降息，到6月25日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調到1％，創(chuàng)45年來最低水平。美聯(lián)儲的低利率政策，直接導致市場中流動性過多，多余的流動性注入房市，從而使房地產價格被拉升，作為次級貸抵押品的住房不斷升值。這樣，信用評級很低的借款人，也可以憑借不斷升值的房地產，獲取新的貸款，來償還舊債，并且可以用富余的貸款來支付超額的消費開支。在低利率、高房價的情況下，次級貸的信用級別不斷被調高。保險公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老金等機構也將多余的流動性投資于住房抵押貸款。在這種情況下，住房抵押貸款市場達到了前所未有的繁榮，而次級貸市場也迅速擴張。－20，是美國次級抵押貸款市場發(fā)展最為迅速的階段，美國次級貸款余額從20的4000億美元增長到年的14000億美元，占房屋抵押貸款的比重也從2003年的5.4％左右上升到2005年的接近14％。但是房價不可能永遠持續(xù)地增長，必然會回落。2003年，美國經濟開始復蘇，為防止通貨膨脹反彈，從6月到6月，美聯(lián)儲連續(xù)17次上調聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲不斷升息導致住房貸款市場利息率的上升和房價的下跌。這樣，在房市上漲階段進入的借款者，多數(shù)并不具備償債能力，而在利率升高、房價下降時，抵押品也隨之貶值，從而信用級別也不斷調低，違約率提高，信貸的鏈條開始出現(xiàn)斷裂，從而引起危機爆發(fā)。
然而究其本質，金融危機的根源在于美國扭曲的經濟增長方式和不平衡的經濟結構。一方面，美國經濟增長依賴于其過度的消費。美國gdp中占比最大的是消費支出，約占gdp的70％，而生產部門所占比重不大。從20世紀80年代至今，消費逐漸成為推動美國經濟增長的主要動力。特別是以后，消費對經濟增長的貢獻率一直在八成左右。消費對經濟增長的貢獻甚至達到120％。至2008年底，消費貢獻率較80年代初期提高了近20％。在以消費驅動增長的經濟中，政府必然會鼓勵消費，擴大信貸的規(guī)模。根據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國的全民負債總額相對于gdp的比例已從的255.3％，上升至的352.6％；這其中，房地產和金融產品的比例分別從19的66.1％和63.8％上升至99.9％和113.8％。這期間，就導致了次級貸市場膨脹，產生了泡沫。然而過度的消費，使得儲蓄不足，最終導致貿易逆差過大，經常賬戶赤字增加。而不斷增加的經常賬戶赤字最終又會導致美國匯率的下降，從而使進口商品價格升高，產生通貨膨脹壓力。為了平穩(wěn)物價，貨幣當局必然會提高聯(lián)邦利率，進而導致金融市場泡沫破裂。另一方面，美國經濟結構不平衡，虛擬經濟過大，而實體經濟則相對較小。根據(jù)國際清算銀行保守估計，20底美國境內的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬億美元，為美國13萬億gdp的30倍左右。過度膨脹的虛擬經濟最終導致經濟泡沫化，金融部門過度杠桿化。而實體經濟的發(fā)展相對不平衡，難以支撐虛擬經濟的發(fā)展。這樣，資本價格不斷被拉高，最終導致泡沫破滅、信貸鏈條斷裂。而銀行等信貸部門，為了應對危機，則開始去杠桿化過程，原先支持金融市場的大量復雜的組合、杠桿放大的投資工具被解散。衍生品市場萎縮、相關行業(yè)受創(chuàng)，市場流動性因此大幅縮減，并導致經濟遭遇衰退。
2、金融危機對全球經濟的影響。
首先，金融危機爆發(fā)以來，美國的金融業(yè)受到了嚴重的影響。金融危機給抵押貸款發(fā)行機構、次級貸債券市場及其他金融衍生品市場均造成了直接的損失。華爾街的金融機構面臨著嚴俊的風險考驗，承受著直接的財務損失和間接的市場損失，多家金融機構受金融危機所累而瀕臨破產。其次，受金融系統(tǒng)動蕩的影響，股票指數(shù)急劇下跌；同時，由于對未來不確定因素的擔憂、對當前危機的恐慌以及對未來市場的悲觀情緒，也使得股指加劇了下跌。從月到2008年10月一年的時間內，道瓊斯指數(shù)由13370余點下滑到了9330余點，跌幅達4000余點；納斯達克指數(shù)由2660余點跌至1720余點；標準普爾500指數(shù)也由1480余點跌至960余點。第三，由于信貸收縮導致對房地產需求下降；但是大批無法償還貸款的借款人卻只能被迫出售房屋，這又導致供給增加。大量的房屋賣不出去，使得原本不景氣的房地產市場增加了價格進一步下跌的壓力。而金融危機對于美國消費市場的負面影響也十分顯著。主要通過以下渠道：借款人的債務狀況惡化，而直接影響其消費能力，特別是部分中等收入群體，消費彈性較高，而受到的影響較大；抵押品權益贖回金額占消費比重開始下降，這部分通過再融資創(chuàng)造的消費被擠出；資產價格下跌，使得財富縮水，從而影響支出；對于可能失業(yè)的擔憂也會促使消費者削減開支。第四，由于對消費及虛擬經濟依賴較大，美國實體經濟也遭受了負面影響，開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度美國gdp負增長0.1％，消費者支出大幅削減，導致美國經濟折合成年率收縮0.3％。而美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的一項勞工失業(yè)率統(tǒng)計月報顯示，2008年10月份，全美失業(yè)率達到6.5％，新增失業(yè)人口24萬，總失業(yè)人口達到1010萬。
第一，金融危機對我國最為直接的影響在于我國持有的大量美國債券承受的損失。美國財政部公布的國際資本流動報告顯示，截至2008年9月末，中國持有的美國國債達到5850億美元，取代日本成為美國國債的'最大持有國。而中國持有的美國機構債也高達3700億美元。中國1.8萬億美元外匯儲備中的70％左右是美元資產。一方面，部分債券受金融危機影響，存在違約的風險，會對中國造成直接的損失。另一方面，對于占我國持有債券比重較大的風險較低的美國國債，盡管在短期內可能會由于全球信貸危機，吸引大批投資者，而使其收益率走高，但是從長期來看，受美國資產價格暴跌、消費縮減、經濟前景看淡的影響，美元及美國國債都面臨著貶值的風險。
第二，我國資本市場受金融危機的影響發(fā)生劇烈震蕩。由于金融危機帶來的對市場的負面預期，對未來經濟增長信心下滑，在我國股市由高點向下調整的過程中，更加加劇了下跌的幅度，并可能通過資本市場的“羊群效應”進一步放大。另外，盡管我國在資本賬戶上有所控制，但由于全球股市動蕩，也會對我國股市產生消極的傳導作用，加劇了動蕩。上證指數(shù)從2007年11月份最高的6124.04點下跌到203月份的不到2400點。股市下跌可能對實體經濟產生不利的影響。一方面，股市價格下跌使得投資者的資金流動性變差，因此消費者會縮減耐用品支出；而股票貶值也會使得投資者的預期財富下降，會通過財富效應，對消費產生消極影響，而消費下降對產出有直接的消極影響。另一方面，根據(jù)托賓的q理論，股票價格下跌時，托賓q值，即企業(yè)的市場價值與資本的重置價值之比會減小，企業(yè)傾向于減少投資，從而對實體經濟產生消極影響。
第三，房地產市場也受到金融危機影響。但這種影響是間接的，主要通過資金層面和心理預期層面發(fā)生影響。在美國金融危機全面爆發(fā)之前，中國的房地產業(yè)就已經開始了向下調整。而危機爆發(fā)之后，一方面，由于境外投資機構流動性緊縮，為了周轉資金，可能會從中國的房地產中撤資，造成資金層面斷流；另一方面，由于對市場不景氣的預期，使得房地產商對于項目投資更加謹慎，而消費者受未來預期不確定性的影響，也會推遲購買，房地產市場進入觀望狀態(tài)。由于近年來房地產增長一直是gdp的主要增長點之一，房地產投資占總投資的1/4左右，如果房地產市場快速下滑，勢必在短期內對我國經濟增長產生顯著的不利影響。而房地產相關的行業(yè)，如建筑行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等也將受到直接的沖擊。
第四，金融危機對我國產生的最為強烈的影響在于對出口的不利影響。出口作為拉動中國經濟增長的“三駕馬車”之一，在中國經濟中占據(jù)的地位十分重要。美國是中國最大的出口流向國家，美國經濟放緩、信貸收縮而導致的消費下降，將直接影響中國對美國的出口商品總量。中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年10月份我國出口額較上年同期增長了19.2％，增速低于9月份的21.5％和2007年全年的25.7％；而最新的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的年1月份和2月份，我國的出口增長與去年同期相比分別下降了17.5％和25.7％，形勢非常嚴峻。若剔除價格上漲等因素，我國出口增速下滑會更嚴重。出口下滑一方面會直接影響我國經濟增長速度，例如，2008年第四季度gdp同比增長僅6.8％；另一方面，出口導向型企業(yè)投資減緩，也會通過產業(yè)鏈條，最終作用于整個宏觀經濟。
第五，金融危機對我國產生的最為明顯的影響體現(xiàn)在我國勞動力市場的變化。據(jù)國務院發(fā)展研究中心統(tǒng)計，2009年我國將有1000萬大學畢業(yè)生面臨就業(yè)挑戰(zhàn)，其中包括610萬應屆畢業(yè)生和400萬往屆畢業(yè)生。另據(jù)2009年2月2日中央財經領導小組辦公室非正式估算，目前，失業(yè)和返鄉(xiāng)農民工達萬人之多。這不僅會對農民收入的增長產生負面影響，而且還會關系到經濟社會發(fā)展全局。因此，當下解決高校畢業(yè)生和農民工就業(yè)問題已經成為我國促進就業(yè)的重中之重。
3、我國的相應對策。
金融危機爆發(fā)，我國面臨的最主要的壓力在于出口。這也暴露出我國過于依賴出口，而內需不足，在經濟結構上存在的缺陷。面對危機，我國需要做出相應的調整，一方面避免經濟過快下滑；另一方面，也應適時調整經濟結構，擴大內需，增加國內消費。
財政政策需在政策調整中起重要作用。政府應增加資本性支出，特別是對基礎設施的投人，從而直接提升國內需求，刺激經濟。同時，政府投資建設，增加了就業(yè)的機會，也將緩解由于房地產市場低迷而造成的的失業(yè)壓力。另外，應增加社會保障、醫(yī)療及教育開支，使居民減少預防性儲蓄，從而增加消費；稅收政策方面也可適度放寬，提高個人所得稅起征點，增加居民可支配收入，從而刺激消費；進一步改革增值稅，降低企業(yè)稅負，促進投資；調高出口退稅率，緩解出口型企業(yè)的壓力，以免出口過快下降。
貨幣政策應保證相對穩(wěn)健、適度寬松。由于受金融危機影響，我國經濟面臨嚴重下滑的風險和對潛在通貨緊縮的憂慮，以及全球低利率政策的影響，因此利率可能進一步調低，信貸政策也有可能進一步松動。但是，應該看到，當前通脹壓力雖然有所緩解，但是這主要是受短期內由美國金融危機引起的信心因素影響，及人民幣貿易加權匯率升值而使進口產品價格下降而引起的，未來通脹壓力仍有可能浮現(xiàn)。在通脹壓力與通縮壓力同時存在的情況下，應保持貨幣政策的相對穩(wěn)健。
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[摘要]美國次級抵押貸款危機爆發(fā)的根源在于美國扭曲的經濟增長方式及不平衡的經濟結構。美國金融危機對美國經濟產生了消極影響，并進一步蔓延到全球，從而對其他經濟體產生影響，也對我國經濟造成一定負面影響。因此，我國需要做出相應的調整，一方面避免經濟的過快下滑；另一方面，也應適時調整經濟結構，擴大內需，增加國內消費。
[關鍵詞]美國；金融危機；經濟；經濟結構。
金融危機的論文題目篇七
投資扭曲是企業(yè)實際投資偏離了預期內的正常投資，沒有達到最優(yōu)投資水平的一種投資行為。由于投資決策是事關企業(yè)生存和成長的核心財務決策，偏離正常投資的投資扭曲行為必須引起我國企業(yè)的高度重視。那么，是什么原因導致了企業(yè)的投資扭曲?現(xiàn)有研究主要從代理理論的視角來進行解釋，認為管理者利用企業(yè)超額現(xiàn)金持有謀取私利的動機，直接導致了投資扭曲行為的發(fā)生。超額現(xiàn)金持有是企業(yè)在滿足了正常的交易動機與預防動機所需現(xiàn)金之外的可以被管理者自由支配的現(xiàn)金額度。因此，超額現(xiàn)金持有越多，投資扭曲程度就越大。但是，代理理論視角的研究存在以下兩方面的不足:第一，單純從超額現(xiàn)金持有給企業(yè)提供了資金來源的角度分析其對投資扭曲的影響效應，沒有考察企業(yè)投資行為的實際決策者———管理者在其中所起到的關鍵作用。根據(jù)高階理論，企業(yè)是由管理者經營管理的，企業(yè)所有的決策和行為都是管理者選擇判斷的結果。而管理決斷權(managerialdiscretion)代表了管理者對企業(yè)經營決策發(fā)揮影響力的行為空間，正是可以體現(xiàn)管理者在企業(yè)決策中關鍵作用的核心變量。
企業(yè)的投資扭曲行為說到底是管理者通過手中的管理決斷權對超額現(xiàn)金持有進行支配、抉擇的結果。也就是說，管理決斷權會影響超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間的關系。第二，忽視了影響管理者決策的重要因素———財務柔性(financialflexibility)。財務柔性是指企業(yè)以低成本獲得融資來源的能力和及時應對未來未預期的現(xiàn)金流或投資機會變化的能力。財務柔性理論認為，保持財務柔性是管理者制定各項財務決策時的首要考慮因素，超額現(xiàn)金持有和剩余負債能力是財務柔性的兩個主要來源。剩余負債能力是指企業(yè)實際選擇的負債率小于資本結構理論預測的杠桿率值，通過保持負債能力來創(chuàng)造的財務柔性。arslan等研究指出，單獨分析超額現(xiàn)金持有這一種財務柔性來源與投資行為間的關系不符合企業(yè)財務實踐，因為企業(yè)事實上是通過兩種途徑來獲得財務柔性的，要深入洞察財務柔性對財務決策的影響，就必須同時考慮財務柔性的兩個來源，剩余負債能力存在與否會對管理者選擇判斷如何使用超額現(xiàn)金產生重要影響。因此，本文從財務柔性理論視角出發(fā)，引入體現(xiàn)管理者關鍵作用的變量———管理決斷權，考察剩余負債能力不同情況下，管理者在擁有不同的管理決斷權時，是否會使超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系發(fā)生變化。本文可能的貢獻體現(xiàn)在以下兩方面:一是在財務柔性視角下考慮剩余負債能力的`影響情況，分析超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系，更加符合企業(yè)財務實踐;二是將管理決斷權作為關鍵變量引入到研究中來，能夠更細致地刻畫出超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的實際關系。
二、文獻回顧與研究假設。
自fazzari等提出投資對現(xiàn)金流敏感度的問題以來，現(xiàn)有文獻已證實了現(xiàn)金流越多，則企業(yè)的投資支出越多(例如，hubbard;moyen)。在此基礎上，richardson將投資支出分為由企業(yè)成長機會、行業(yè)等因素決定的預期投資和非預期投資兩部分，其中非預期投資是企業(yè)實際投資與預期投資之間的差值，其大小代表了投資扭曲的程度。他考察了超額現(xiàn)金持有與企業(yè)投資扭曲的關系，發(fā)現(xiàn)二者是正相關的，即超額現(xiàn)金持有加劇了實際投資偏離正常投資的程度。在此之后，有關超額現(xiàn)金持有導致的投資扭曲行為開始被研究者們所關注，成為近年來公司財務研究領域的焦點之一。后續(xù)的研究，例如riddickandwhited，denisandsibilkov，以及baum等等，都從代理理論出發(fā)，認為投資扭曲是管理者出于自利動機濫用現(xiàn)金所導致的企業(yè)非效率投資行為，不僅會給股東及利益相關者帶來巨大損失，而且有害于企業(yè)的價值提升，阻礙企業(yè)可持續(xù)成長。我國學者的相關研究，例如王彥超，楊興全等，及張會麗和陸正飛等的研究結果，也都得出了一致的結論。然而，上述研究主要是強調超額現(xiàn)金持有作為財務資源對投資扭曲的影響效應，并沒有分析管理者利用超額現(xiàn)金進行投資決策時如何進行權衡的。那么，從管理者的角度出發(fā)，在其對現(xiàn)金支配和使用的自由度不同時，即其擁有的管理決斷權大小不同時，超額現(xiàn)金持有是否仍會一貫顯著地導致投資扭曲增加?較高的管理決斷權給管理者提供了利用超額現(xiàn)金增加更多投資支出的行權空間，使得企業(yè)的投資與否和投資多少、投資項目的選擇以及投資方向的確定等投資決策更加建立在管理者選擇的基礎上。此時，管理者對超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間關系的影響較大。
反之，在管理決斷權受到嚴格限制的情境下，管理者的選擇傾向就已經不重要了。這就是說，較低的管理決斷權，在較大程度上限制了兩種可能性:一是限制了管理者能自由使用財務資源的可能性，即管理者對現(xiàn)金的使用支配權受監(jiān)控的程度變大;二是限制了管理者能自由地實現(xiàn)個人目標而非企業(yè)或股東目標的可能性，即管理者無法隨意通過投資于損害企業(yè)價值的項目來為個人謀私利。綜上所述，不考慮其它影響因素時，管理決斷權應當對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系起正向調節(jié)作用。在另一方面，自從deangeloanddeangelo正式提出財務柔性理論之后，研究者們開始認識到，財務柔性問題是傳統(tǒng)公司財務理論與企業(yè)實際財務行為之間缺失的關鍵一環(huán)。財務柔性理論的核心理念有兩個，一是“權衡”，即對于有限的財務資源，管理者要權衡是現(xiàn)在使用還是未來使用;二是“跨期性”，即管理者當前所做的財務決策不僅影響現(xiàn)在，更會影響到未來。
只有權衡得當，在使用財務資源的當前財務決策中充分考慮到未來財務資源的需求，才能保證未來能夠抓住投資機會和抵御財務困境。將財務柔性作為首要決策因素的管理者必然會考慮到，有剩余負債能力時，企業(yè)同時擁有兩種來源的財務柔性，財務柔性較大;而沒有剩余負債能力時，企業(yè)只擁有超額現(xiàn)金一種來源的財務柔性，財務柔性則較小。那么，從財務柔性視角出發(fā)，超額現(xiàn)金持有之外的另一種財務柔性來源———剩余負債能力的存在與否，是否會影響管理者在投資決策中行使管理決斷權呢?一方面，如果有剩余負債能力，意味著企業(yè)能夠在未來進行負債融資。chen等的研究表明，企業(yè)的剩余負債能力提高之后，可以獲得外部融資，現(xiàn)金持有的價值就會降低，即剩余負債能力可以替代現(xiàn)金持有。harford等也指出，如果企業(yè)有剩余負債能力的話，對未來再融資風險的擔心程度就很小;反之，未來不能通過債務再融資，就要通過保留或增加現(xiàn)金持有來滿足未來的投資需求。實際上，在企業(yè)既持有超額現(xiàn)金，又有剩余負債能力時，增大了財務柔性從而減少了管理者決策對于資源可得性的依賴性，從實現(xiàn)的能力和環(huán)境條件方面給管理者提供了實現(xiàn)個人偏好動機的緩沖池。steensmaandcorley也認為，較大的財務柔性會促進管理者決策的冒險性行為。因此，剩余負債能力與超額現(xiàn)金持有的同時存在，滿足了企業(yè)財務柔性需要，使得管理者對于未來融資可得性的顧慮減小，不管是出于謀取私利的目的，還是因為現(xiàn)金持有的價值較小，管理者現(xiàn)在都可以放心大膽地利用超額現(xiàn)金進行投資支出，超額現(xiàn)金持有導致投資扭曲的傾向性增大。管理決斷權較大時，管理者能夠將這個傾向性變?yōu)楝F(xiàn)實決策，超額現(xiàn)金持有的增多會進一步導致投資扭曲的程度增大。但是，管理決斷權較小時，管理者對于現(xiàn)金支配使用的權力空間較小，超額現(xiàn)金持有導致的投資扭曲程度比管理決斷權較大時顯然要小一些。另一方面，如果沒有剩余負債能力，意味著企業(yè)事前用盡了負債能力，不可能再在事后(未來)通過負債進行融資來滿足投資需求。jenson指出，企業(yè)的事前負債需要事后通過現(xiàn)金流去償還本金和利息，所以事后能從現(xiàn)金流中保留現(xiàn)金的能力也越小。
可以說，由于不存在剩余負債能力，且從未來的現(xiàn)金流中獲得超額現(xiàn)金的可能性也不大，所以未來抓住投資機會和避免財務困境只能更加依靠于現(xiàn)有的內部資金。而且，沒有剩余負債能力，事實上表明，企業(yè)已把未來的財務風險轉移到了現(xiàn)在，包括償還事前債務以及未來無能力再融資的雙重財務風險。hoberg等為此提出，財務柔性的考慮在企業(yè)遇到風險時最為重要。也就是說，為了避免未來出現(xiàn)財務困境時無法避險，以及避免未來投資機會出現(xiàn)時，不得不因為沒有足夠的資金而放棄，管理者必須現(xiàn)在就考慮未來的財務柔性。另外，一些債務還從協(xié)議上限制了企業(yè)的一部分資本支出，較多的事前負債會抑制管理者的自利行為。因此，對管理者來說，就算管理決斷權較大，可以自由支配現(xiàn)金，但是超額現(xiàn)金的使用只會進一步惡化企業(yè)已經不充分的融資能力，增大企業(yè)陷入財務困境的可能性。所以，最佳的做法是將現(xiàn)有的超額現(xiàn)金保留在企業(yè)內部，降低財務風險，而不是用于投資支出。無論管理決斷權大小，超額現(xiàn)金持都不會導致投資扭曲的出現(xiàn)?；谏鲜龇治?，本文提出假設1和假設2。假設1:企業(yè)既持有超額現(xiàn)金，又有剩余負債能力時，管理決斷權較大比管理決斷權較小時，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的正相關關系更強。假設2:企業(yè)持有超額現(xiàn)金，但沒有剩余負債能力時，無論管理決斷權大小，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間不存在顯著的相關性。
三、研究設計。
(一)變量設定。
投資扭曲的程度作為被解釋變量，超額現(xiàn)金持有作為主要解釋變量，管理決斷權、是否有剩余負債能力作為調節(jié)變量，這四個變量是本文的關鍵變量。因為它們都是不能被直接觀測到的指標，必須通過代理變量進行間接測量。
(二)樣本選擇。
本文選取-年在我國滬深兩市a股市場上市的企業(yè)為總體樣本，數(shù)據(jù)來源是ccer數(shù)據(jù)庫和wind數(shù)據(jù)庫。考慮到年金融危機這一特殊事件，為保證樣本的有效性，本文以2008年為中心點，選取了前三年和后三年的上市企業(yè)財務數(shù)據(jù)。同時剔除了金融類企業(yè)，剔除了各年度st類企業(yè)，剔除了年及以后上市的企業(yè)，剔除了財務數(shù)據(jù)異常的企業(yè)。對于數(shù)據(jù)庫中的缺失值，本文首先通過查找年報的方式補齊，對于年報中也沒有的數(shù)據(jù)，本文通過取樣本變量平均值的方法替代缺失值。本文共觀察了838家樣本企業(yè)。
(三)研究方法。
為了考察剩余負債能力對管理決斷權在超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間關系中調節(jié)作用的影響效應，根據(jù)陳曉萍、徐淑英和樊景立，在回歸方程中重點檢測三重交互作用(three-wayinteraction)的顯著性，即超額現(xiàn)金持有(cff)、管理決斷權(md)與是否有剩余負債能力的三重交互作用(cff×md×sdc1_dev)的顯著性。
四、實證結果與分析。
(一)主要變量描述性統(tǒng)計。
根據(jù)本文的研究問題，選取持有超額現(xiàn)金的樣本組進行考察，即企業(yè)實際現(xiàn)金持有水平與通過回歸模型(1)得到的現(xiàn)金持有水平的擬合值之間的差值大于零的樣本組。表2給出了本文主要研究變量投資扭曲(invdis)、超額現(xiàn)金持有(cff)、是否有剩余負債能力(sdc1_dev)、管理決斷權(md)及控制變量管理費用率(glfy)和其它應收款(qtysk)的描述性統(tǒng)計。各變量根據(jù)表1中的變量測度方法計算而得。
五、研究結論與啟示。
本文從財務柔性理論的視角出發(fā)，將管理決斷權作為調節(jié)變量，考察了剩余負債能力不同的情境下，管理決斷權對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間關系的調節(jié)效應。研究結果發(fā)現(xiàn):在剩余負債能力影響下，管理決斷權對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系產生不同影響。企業(yè)有剩余負債能力時，管理決斷權較大比管理決斷權較小時，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系表現(xiàn)出比總體更強的正相關關系;而在沒有剩余負債能力時，無論管理決斷權大小如何，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間不存在顯著的相關性。上述研究結論說明，在高度不確定的市場環(huán)境下，保持適當?shù)呢攧杖嵝允瞧髽I(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展的必要條件之一。
因此，財務柔性是管理者進行投資決策時考慮的主要因素之一。在有剩余負債能力時，未來的財務柔性可以從外部資本市場獲取，管理者在對企業(yè)的超額現(xiàn)金具有較大支配和使用權時，因為現(xiàn)金持有的價值減小或者謀取私利的目的會促使投資扭曲行為的增多。其結果，導致超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系表現(xiàn)出比總體更強的正相關關系。相反，如果沒有剩余負債能力，未來能否擁有足夠的現(xiàn)金來滿足不可預期的資金需求成為管理者關注的首要問題，無論管理決斷權大小，管理者都不會將持有的超額現(xiàn)金用于非正常的投資行為，因此，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間沒有顯著的相關性。本文的研究結果為人們從一個新的視角理解投資扭曲的成因，從而更好地管理超額現(xiàn)金持有、提升投資決策效率提供了一個新思路。由于投資決策是“跨期性”決策，并且用來滿足投資需求的各融資方式之間會互相影響，如果僅考慮內部資金的可得性，而不考慮外部資金的可得性，將失之偏頗、決策失誤。
在沒有剩余負債能力時，管理者必須明確企業(yè)不僅無法從外部資本市場獲取資金支持，還有陷入財務困境的可能性;此時應盡量保持現(xiàn)有的財務柔性來源，即超額現(xiàn)金持有，避免投資扭曲的出現(xiàn)，以防止財務危機發(fā)生更遑論抓住未來的投資機會。反之，如果企業(yè)既有剩余負債能力，又持有超額現(xiàn)金，就給管理者提供了一個掠奪現(xiàn)金，建造個人企業(yè)帝國的溫床，此時加強相應的監(jiān)控顯得十分必要。
金融危機的論文題目篇八
企業(yè)存在的價值就是長期獲利，追求利潤是現(xiàn)代企業(yè)經營的主要目標。但是，慘遭清算及破產的公司也有很多是具有較多的利潤的，最具典型的就是在的美國次貸危機導致的全球金融危機中，破產企業(yè)絡繹不絕，最根本的原因就是企業(yè)的資金鏈斷裂。好多企業(yè)從205月初，自身的現(xiàn)金流就出現(xiàn)較大的短缺風險。例如年末，滬深房地產上市公司中有70家的現(xiàn)金流量表現(xiàn)為凈流出，占分析樣本總數(shù)的60.87%；到香港交易所上市的企業(yè)中有占樣本總數(shù)的65％，即18家企業(yè)的現(xiàn)金流為凈流出。由此可以看出，上市公司中房地產行業(yè)的現(xiàn)金流壓力較大是其總體情況。雖然房地產行業(yè)的整體狀況在有所改善，財務狀況有所提高，但公司的發(fā)展仍然面臨著資本收不回的風險。在危機面前的現(xiàn)金流短缺問題，再一次的證明了現(xiàn)金流的不可忽視的作用，并且提高了我們對“現(xiàn)金為王”這一詞語的重視程度。
2.長江實業(yè)應對危機的具體策略。
長江實業(yè)老總李嘉誠在管理上十分重視現(xiàn)金流，這在業(yè)界是小有名聲的，而面對這次全球性的金融危機，李嘉誠又一次遵循了“現(xiàn)金為王”的投資理念。具體策略包括以下方面：
2.1精減投資計劃，加快資金回籠。金融危機程度的步步加深，全球各個地區(qū)都開始進入經濟蕭條時期，基于這樣的現(xiàn)實背景，李嘉誠高瞻遠矚，決定暫時停止他名下若干新業(yè)務，主要涉及全球性業(yè)務。從金融危機爆發(fā)開始，李嘉誠就積極采取措施回籠資金，金額高達上百億港元，并大量處理其所持有的中資股。根據(jù)有關報刊顯示，李嘉誠面對形勢洶洶的的金融危機，及時改變了自己的管理策略，他大量增持手中的現(xiàn)金，并把多余的現(xiàn)金進行風險較低的政府債券上，而風險相對較大的股票則占據(jù)相當小的一個比例。和黃治理層已經夸大，完全沒有投資企業(yè)債券、結構性投資工具和累計期權產品。
2.2率先降價銷售，回籠資金。金融危機爆發(fā)之初，李嘉誠就大量的`出售其名下的樓盤。據(jù)其名下的“和記港陸”香港上市公司的相關資料顯示，該公司將以約45億元人民幣，把其于購入的買價為3億元并坐落于上海的“世紀商貿廣場”寫字樓出售給美國旗下的公司，通過這一轉手交易，李嘉誠就可以回籠約21億港元的現(xiàn)金。李嘉誠應對金融危機的又一策略是：降低價格，促進銷售。據(jù)報道，2008年底，李嘉誠名下的一個別墅投資項目也以不到6折的低價轉手給他人。而后來的現(xiàn)實情況走勢證明，此舉實在是非常的有遠見。這樣的例子在李嘉誠旗下的公司非常之多，這些策略都是李嘉誠在金融危機的大背景下堅持“現(xiàn)金為王”的具體表現(xiàn)。
2.3“高現(xiàn)金、低負債”的財務政策。面對金融危機，李嘉誠還采取了另外一種至關重要的措施來保持經營業(yè)績、降低經營風險，那就是把握負債的比重。這是與現(xiàn)金流同等重要的關鍵環(huán)節(jié)。與我國內陸地區(qū)成功的企業(yè)家相比，李嘉誠的公司經歷過數(shù)次經濟危機的洗禮，面對危機李嘉誠更能快速的想辦法應對，而僅靠個人努力奮斗，白手起家的企業(yè)家在面臨危機時就顯得比較慌亂無措。具體表現(xiàn)是他們沒有及時的調整負債比率。經統(tǒng)計，這一指標還是維持在一個相當高的水平，即在100％到300％之間。相比之下，李嘉誠就從容淡定的多，他旗下的公司規(guī)模比內陸地區(qū)的公司大上好多倍，但該比例只有20％左右。在公司融資環(huán)境良好，信用制度健全的香港法治制度下，李嘉誠依然將負債比例維持在如此低的程度，可見其應當金融危機的能力。
3.,依然“現(xiàn)金為王”
人民幣貶值的消息鋪天蓋地的襲來一季度的經濟狀況不容樂觀房地產行情持續(xù)下跌我國可能要面臨“錢荒”的猜測一時間興起。種種跡象表明今年的經濟形勢不容樂觀企業(yè)依然需堅持“現(xiàn)金為王”。面對危機我們能做的只有把錢留著自己手中等待經濟泡沫的過去等待經濟復蘇的時刻等待良好的投資機。2014現(xiàn)金依然為王。
金融危機的論文題目篇九
1、前車之鑒。
金融創(chuàng)新在短期內確實可以積聚大量的財富，會給人以巨大的誘惑，華爾街的神話證實了這一點，但高風險也會與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評估和不可控，假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機和災難。本輪始發(fā)于美國的金融風暴是次貸危機蔓延的結果，是次貸危機與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當使用金融衍生品的產物。美國房貸機構房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，并通過粉飾包裝使其資產證券化，將其轉換成債券在市場上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術，通過創(chuàng)新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此，衍生層次不斷疊加，信用鏈條拉長，市場泡沫不斷吹大，使得市場主體不再去關注資產的質量，而是考慮在購買了衍生產品之后，如何通過打包、分拆和證券化處理，再將衍生出來的新產品賣給下家。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值，從而助長了極度的短期投機趨利化，最終釀成了嚴重的金融市場危機。借鑒美國金融危機血的教訓，我們有必要對金融創(chuàng)新進行重新審視，既要看到其對金融發(fā)展起到推進器的作用，又要對其令人防不勝防的放大風險有一個清醒的認識，把金融創(chuàng)新的風險置于可控范圍內。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康，融資功能更為強健。
2、盲目創(chuàng)新是風險，不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新。
雖說一國沒有強大的金融，就不會有強大的經濟。但我們不要忘了當今這場金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場，這場游戲也使我們看到國際金融集團及其代言人在世界金融史上翻云覆雨，掠奪他國財富，再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經濟領域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結果。它給了我們許多啟示：我們金融產品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新，它必須要圍繞實體經濟服務而創(chuàng)新。因為脫離實體的虛擬的金融創(chuàng)新，其信用是難以把握和測控的，它必將為事后積聚大量的風險。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券，就是為了解決當前中小企業(yè)融資難的問題，在當前金融危機情況下，我國許多中小企業(yè)是首當其沖受害者，更顯其要害是融資困難，并可由此引起諸多問題困擾，將會引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題，將會起到提綱挈領、正中要的作用。因為中小企業(yè)可吸納大量的就業(yè)人員，而就業(yè)人員增加就可以增加下游產品消費需求，下游需求旺盛起來必然會引起上游產品消費需求同步增長，從而理順產業(yè)鏈，使經濟活絡起來，許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產品創(chuàng)新必須要與時俱進，與整體經濟發(fā)展相聯(lián)系，它不需要空洞的包裝，虛幻的贏利，是要與實體經濟緊密地結合在一起，才會創(chuàng)造富有生命力的經久不衰的經濟增長體系。
始于泰國的亞洲金融危機，迅速擴散至整個東南亞并波及世界，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個社會經濟受到嚴重創(chuàng)傷。這次金融危機在半年時間之內以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結舌，在事后的總結中，人們認為危機的發(fā)生絕非偶然，而是一種必然。其外部原因，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計，危機期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達400億美元。但是，金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此，在當前我國的體制轉型中，人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結東南亞金融危機爆發(fā)之經驗，人們對危機爆發(fā)的原因進行了廣泛而深入的探討，指出了危機爆發(fā)的內在原因和外在原因，從深層次的層面我們可以認為是現(xiàn)代貨幣信用機制導致危機的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經濟存在，市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此，我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機。但是，這次金融危機的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內部經濟的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近來世界經濟增長最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題：包括經濟結構未作適時有效的調整；國際收支赤字增大，外債增多；銀行貸款過分寬松。
亞洲金融危機所造成的經濟損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的，也是資本逐利行為所造成的，是以美國為首的少數(shù)金融寡頭不計后果地劫掠他國財富所誘發(fā)的觸目驚心的一幕，而當今源發(fā)于美國的全世界金融危機比之上世紀亞洲金融危機是更有甚者而無不及，它們追求暴利，但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場。他們席卷了泰國財富，又把目標對準了香港和俄羅斯的時候，命運之神并沒有眷顧他們，以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應當引起我們關注，當前我國握有大量美國國債會不會同樣存在隱憂呢？雖不能同日而語，這種擔憂總是存在的。所以說我國財富儲備應當多元化，不要把雞蛋放在同一個籃子里，本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一，不僅可以拉動經濟增長，且又可以避免經濟過熱時大宗商品價格高企影響到我國經濟可持續(xù)發(fā)展。
二、溯源探因。
1、金融杠桿無限制放大。
人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發(fā)展，如果超出現(xiàn)實和不擇手段地追求，往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤，他們采用各種手段毫不顧市場環(huán)境地擴大生產，引起商品相對過剩，結果所生產的產品沒辦法銷售，經營難以為繼，最終導致大量失業(yè)，社會購買力大量下降，社會形成混亂，造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù)，它就會周而復始地出現(xiàn)經濟危機。不過在高度信息化的今天，市場會變得更為理性，產品過剩沒有那么嚴重，對經濟破壞程度沒有那么強。當人們慢慢醒悟過來的時候（也就是說經濟危機所造成的震蕩幅度越來越小的時候），社會更高層的危機就出現(xiàn)了，它的殺傷力絕對勝過產品過剩所造成的經濟危機，這就是金融危機。經濟危機和金融危機是對孿生兄弟，都是逐利求財不擇手段的后果，都是造成了社會經濟混亂，市場萎縮，流通堵塞，工廠開工不足，失業(yè)率急劇上升。近年來，在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下，傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行，大量介入次貸市場和復雜衍生金融產品的投資。目前，投資銀行從事的業(yè)務中很多與衍生品相關，而衍生金融產品又具有眾所周知的杠桿效應，它起到資本放大作用，可以放大收益和風險，交易主體只需交少量保證金，就可以完成高回報大額交易?！板X不夠就借”，投資銀行實際上悄然變成了追逐高風險、高回報，使用高財務杠桿化的“對沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對融資依賴增強，在市場較為寬松時，尚可通過資本市場融資來填補交易的資金缺口，而一旦信貸緊縮，自身財務狀況惡化，評級公司降低其評級使融資成本上升，便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現(xiàn)的流動性危機，都是源于高財務杠桿倍率支配下的過度投機行為。美國投資銀行平均表內杠桿倍率為30倍，表外杠桿倍率為20倍，總體高達50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達62.5∶1.這種投機取巧的經營作風彌漫了整個華爾街，才導致了今日之后果。
2、信用過度資產化所帶來的危害。
信用因華爾街的假賬而動搖，對財富創(chuàng)造的信仰因ceo的貪婪而墮落。從本質上來講，次貸危機的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風險，非理性放大金融杠桿，令金融風險無限積聚，使泡沫破裂的.災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點，進而引發(fā)銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應，而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對于兩房疏于監(jiān)管，無形中縱容了風險的不斷膨脹，而事發(fā)后又將“風險社會化”，其所觸犯的“道德風險”則從價值層面上對國家信用造成嚴重沖擊。金融危機的歷史經驗表明，國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎之上的，一旦遭遇金融風暴，很有可能連國家信用一起毀掉?！靶庞梦C”也是人類社會最難防范的危機。其他任何危機無論輕重大小，往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋，人們可以通過采取有“預見性”、“防范性”的措施，進行防范和化解。而“信用危機”的爆發(fā)既無先兆，更無固定的模式和規(guī)律，因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機氛圍的華爾街里，沒有什么不可以買賣，包括良心，甚至是靈魂都可以出售，這種早已透支了的信用資產，也已極度證劵化了，它早已潛伏著巨大的市場風險，為金融風暴的到來積累了大量的籌碼。
3、集成因素。
當今政府關心的是社會有效需求，企業(yè)關心的是滿足消費者需求，設計師們是要創(chuàng)造新的需求，消費者所關心的是如何獲得更多消費的權利。離開消費，世界將找不到重心。消費的概念內涵豐富多彩，包括了物質的，也包括非物質的；包括實體的，也包括虛擬的?，F(xiàn)代人的購物清單似乎不再因時間和空間的約束而變得無所不包?！吧鐣惺茏岳麆訖C支配的行為邏輯，使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物，都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財富，人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富，才能夠有更多的現(xiàn)實權利，而這種權利又多半是一種消費的自由?，F(xiàn)實世界的誘惑是那么快速地變化，通過實物經濟的積累，財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經濟內在的增長因素的被耗盡，實體經濟創(chuàng)造財富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標準生產、日本的精益生產、半導體技術的發(fā)展、信息技術的普及、欠發(fā)達國家的廉價勞動力和原材料供應等使財富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進入二十一世紀初，隨著廉價資源的過度開發(fā)、半導體技術發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少，下一個財富制造機器又在哪里呢？在實體經濟內生性動力逐漸減弱的過程中，通過投資和膨脹消費的方法來刺激經濟發(fā)展和財富創(chuàng)造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。
金融體系到底創(chuàng)造多少財富是一個大問題。金融體系調動和調制出巨額的資本，它的風險抵押品卻主要是社會和國家，而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機構的腰包。如此，便不難理解金融投資機構內在的擴大信貸款和追逐風險的沖動，重復抵押它并不具有的信譽，創(chuàng)造和包裝越來越大的風險，無法遏制地追求更多的超額利潤。這就是金融機構最本質的生存法則。隨著產業(yè)資本的日益萎縮，世界經濟越來越為銀行和投資機構所左右。實體經濟雖是基礎，但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個。
國際單一貯備貨幣也會積聚金融市場風險，因為貨幣發(fā)行國會利用自己所處壟斷地位的優(yōu)勢，操弄本幣的匯率及貨幣的發(fā)行量，以利于本國財團及國家利益，它可以通過發(fā)行國債使財富從債權國轉移到債務國去，讓本國國民借貸消費，超前消費，把環(huán)境污染，資源消耗留給別人，讓他人為自己所做的這一切來買單，并毫不顧及地把金融風險轉嫁到它國。所以說誰掌控了國際貯備貨幣的發(fā)行權，誰就會統(tǒng)治整個世界的金融體系。正如羅斯柴爾德所說：“我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統(tǒng)治這個龐大的日不落帝國。誰控制著大英帝國的貨幣供給，誰就控制了大英帝國，而這個人就是我！”所以說貨幣發(fā)行權是用來攫取它國財富的手段，也是制造金融危機的機器。中國提出超主權貨幣概念應是最佳選擇，對誰都是公平的。
國家要強盛需要一個強大的經濟體系，一個強大的經濟體系離不開發(fā)達的金融，金融的發(fā)展需要不斷地創(chuàng)新。所以我國銀行業(yè)以及金融機構要實現(xiàn)超越式發(fā)展，必須要有科學發(fā)展觀，必須尊重事物發(fā)展的客觀規(guī)律，既要適度進行金融創(chuàng)新，把創(chuàng)新的根基建立在實體經濟基礎之上，更要注重風險管控，克服急功近利的思想，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展模式。
金融危機的論文題目篇十
3.中緬金融服務與支持的分析探討—基于中緬能源合作的基本視角。
4.某某市農村信用社小額信貸發(fā)展的現(xiàn)狀問題及對策。
5.某某小額信貸公司發(fā)展現(xiàn)狀問題及對策。
6.“一帶一路”戰(zhàn)略背景下中國與泰國金融合作的機遇與挑戰(zhàn)。
7.某某外資銀行對中資銀行的影響及對策分析—以某某為例。
8.緬甸股市發(fā)展著力點探究。
9.促進互聯(lián)網(wǎng)小微金融健康發(fā)展的對策思考。
10.大學生網(wǎng)絡借款的發(fā)展方向分析—以名校貸為例。
11.中國對緬甸直接投資存在的問題及對策分析。
12.中資銀行在泰國的發(fā)展現(xiàn)狀及對策。
13.中緬邊境貿易現(xiàn)狀、困境及對策分析。
14.我國p2p網(wǎng)絡借貸的現(xiàn)狀問題及對策—以拍拍貸為例。
15.某某市蘋果產業(yè)發(fā)展中的金融支持探析。
16.某某省花卉產業(yè)的金融支持。
17.我國股票發(fā)行注冊制改革的分析探討。
18.小額信貸公司信貸風險原因和防范對策—以人人貸中介公司為例。
19.我國民間資本金融投資風險控制探索。
20.p2p網(wǎng)絡借貸風險控制探析—以拍拍貸為例。
21.中國低碳金融發(fā)展困境與路徑探析。
22.我國第三方支付發(fā)展的現(xiàn)狀、風險及對策探討。
23.我國p2p網(wǎng)絡借貸的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對策探討。
24.我國四大商業(yè)銀行不良資產的現(xiàn)狀及對策探討。
25.關于拓寬商業(yè)銀行資本籌集渠道的探討。
26.網(wǎng)絡借貸的問題分析和監(jiān)管對策探討。
27.人民幣同外國貨幣互換的問題及對策探討。
28.中國銀行客戶管理的現(xiàn)狀、問題和對策探討。
29.證券公司融資融券業(yè)務及風險分析—以東吳證券為例。
30.中國利率市場化條件下的中國銀行利率風險管理。
31.中國建設銀行網(wǎng)上銀行發(fā)展對策研究。
32.工商銀曲靖分行個人理財業(yè)務探析。
33.中國建設銀行核心競爭力的提升機制探析。
34.我國溫州民商銀行內部風險控制的探析。
35.某某省師宗縣新型農村養(yǎng)老保險存在的問題及對策分享。
36.淺析某某企業(yè)對緬直接投資存在的問題及對策。
37.人民幣離岸金融業(yè)務發(fā)展存在的問題與對策淺析。
38.某某建設沿邊金融中心探究。
39.某某邊境貿易人民幣結算存在的問題和對策。
40.中國與馬來西亞跨境貿易人民幣結算現(xiàn)狀和對策分析。
41.存貸款利率浮動對我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的影響分析。
42.某某上市企業(yè)融資方式選擇及其影響因素分析—以某某白藥公司為例。
43.我國商業(yè)銀行面對金融脫媒的挑戰(zhàn)與對策。
44.淺析某某省中小銀行成長性—以富滇銀行為例。
45.我國p2p網(wǎng)絡借貸風險及防范對策探析。
46.淺析大學生個人理財存在的問題及對策—以某某師范大學為例。
47.淺析某某村鎮(zhèn)銀行發(fā)展存在的問題及對策。
48.淺析我國商業(yè)銀行個人理財產品的創(chuàng)新—以中國建設銀行為例。
49.第三方支付平臺的信用風險淺析。
50.文山州農村金融服務存在的問題及對策探討—以丘北縣農信社為例。
51.招商銀行小微企業(yè)貸款業(yè)務發(fā)展的swot分析。
52.互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展存在的問題及對策分析—以“京東白條為例”
53.招商銀行零售業(yè)務存在的問題及對策。
54.中國建設銀行“善融商務”的swot分析。
55.我國農村養(yǎng)老保險的發(fā)展現(xiàn)狀及對策分析。
56.某某省旅游業(yè)對經濟增長的影響分析。
57.香港人民幣離岸市場的現(xiàn)狀、問題及對策。
58.我國互聯(lián)網(wǎng)保險營銷模式的現(xiàn)狀、問題與對策。
59.某某小額貸款公司存在的風險及防范對策。
60.我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的問題及對策。
61.淺析網(wǎng)絡銀行存在大風險及應對措施。
62.p2p網(wǎng)絡借貸在我國的發(fā)展問題及對策探析。
63.農村信用社支持新農村建設的難點及對策探析—以文山州為例。
64.淺析中國銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀及對策。
65.移動支付存在的問題及對策分析-----以微信支付為例。
66.第三方支付方式存在問題及對策分析——以匯付天下為例。
67.中國農業(yè)銀業(yè)個人理財業(yè)務發(fā)展的問題分析。
68.美國網(wǎng)絡金融監(jiān)管對我國的借鑒與啟示。
69.我國商業(yè)銀行存在的利率風險及防范對策。
70.我國房地產私募基金發(fā)展的對策思考。
71.微信支付存在的風險及對策思考。
72.淺析人民幣跨境結算對中緬貿易的影響——以瑞麗口岸為例。
73.我國中小企業(yè)網(wǎng)絡融資渠道探析。
74.緩解欠發(fā)達地區(qū)民營企業(yè)融資難淺析—以紅河州綠春縣為例。
75.羅平縣農村信用社抵押貸款問題淺析。
76.利率市場化下我國商業(yè)銀行的利率風險管理—以中國建設銀行為例。
77.淺析阿里網(wǎng)絡銀行的信用風險及其防范措施。
78.某某省農村信用社農戶聯(lián)保貸款風險的淺析。
79.對富源縣農村信用社金融服務的調查分析。
80.招商銀行曲靖分行信用卡信用風險管理研究。
81.淺析曲靖市農村信貸的現(xiàn)狀、問題及對策。
82.某某賓川葡萄產業(yè)化的金融支持淺析。
83.某某省農村信用社拓展個人理財業(yè)務途徑淺析。
84.淺談某某村鎮(zhèn)銀行發(fā)展問題及對策。
85.淺析網(wǎng)絡銀行監(jiān)管現(xiàn)狀、問題及對策。
86.中緬邊境人民幣跨境結算中存在的障礙及對策建議。
87.我國第三方支付存在的問題及對策淺析。
88.某某省中小企業(yè)融資難的原因及對策。
89.宣威市落水信用社人力資源存在的問題及對策研究。
90.商業(yè)銀行如何應對余額寶沖擊。
91.比特幣對金融體系的風險及管理對策。
92.麗江市寧蒗農業(yè)銀行房地產信貸的防范。
93.殘疾人醫(yī)療保險問題的現(xiàn)狀及對策分析——以某某紅河州為例。
94.我國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展探析——以拍拍貸為例。
95.人人貸“u計劃”運行存在的問題及對策研究。
96.普洱市小微茶企業(yè)融資成長探究-以普洱市孟林森茶企為例。
97.某某省農信社農戶聯(lián)保貸款問題探析。
98.汽車消費信貸發(fā)展分析——以曲靖通用汽車公司為例。
99.大學生助學貸款存在的問題及對策探析——以某某師范大學為例。
100.呈貢區(qū)農村金融服務存在的問題及對策探討。
101.某某省農村信用社金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀、問題及對策。
102.對富源縣農村信用社支農資金管理的調查分析。
103.移動金融對實現(xiàn)農村金融普惠的促進作用——基于永善縣的調查。
104.橋頭堡戰(zhàn)略下西雙版納金融業(yè)應該如何發(fā)展。
105.某某省“三權三證”抵押融資問題及對策的探討。
106.建筑施工企業(yè)成本管理問題及對策研究。
107.某某省高校后勤財務管理問題研究——以呈貢大學城部分高校為例。
108.臨滄市中小企業(yè)財務管理問題及對策研究。
109.鐵路運輸企業(yè)全面預算的風險及應對措施——以某某地鐵為例。
110.中小酒店企業(yè)成本控制問題及對策研究——以大理海天之戀酒店為例。
111.淺談微信營銷在銀行業(yè)中的應用——以招商銀行為例。
112.某某民間投資發(fā)展問題探析。
113.關于某某省中小企業(yè)融資的探討。
114.德宏州瑞麗市邊境貿易金融支持探究。
115.商業(yè)銀行操作風險管理的探析——以中國銀行玉溪分行為例。
116.余額寶風險問題探析。
金融危機的論文題目篇十一
論文摘要：金融危機過后，全球經濟正在逐步走向復蘇，但由于其經濟環(huán)境所發(fā)生的深刻變化，其會對全球經濟的復蘇過程產生極為深遠的影響。本文針對于金融危機后國際經濟環(huán)境所發(fā)生的主要變化展開了探討，并對未來國際經濟的前景進行了展望。
論文關鍵詞：金融危機；全球經濟；國際貿易；國際貸幣。
一、全球經濟逐步復蘇，但時間漫長。
就目前的態(tài)勢來看，金融危機后的全球經濟正在逐步走向復蘇，但是由于受到諸多不確定性因素的影響，其要完全復蘇所需的時間將會是十分漫長的。首先，由于銀行等金融機構的資本金在本次金融危機中遭受了巨大的損失，因此會在很大程度上造成其自身流動資金短缺或償付能力不足的現(xiàn)象；而另一方面，由于在本次金融危機中銀行等金融機構剝離了大量的呆賬、壞賬等不良資產，因此急需重新注入大量的資金以彌補其虧空。其次，全球經濟的復蘇還會受到其他不利因素的影響，例如美元的貶值、經濟的失衡及失業(yè)率的攀升等等；美元的貶值極有可能造成在實體經濟或金融市場中出現(xiàn)新的泡沫，嚴重影響了經濟或市場的穩(wěn)定性；而金融危機所造成的經濟失衡會影響全球經濟復蘇的速度，其要達到再平衡的態(tài)勢又需經一個不斷調整的過程才能得以實現(xiàn)；此外，失業(yè)率的攀升、就業(yè)壓力的增大等非經濟因素則會從另一角度制約和干擾全球經濟復蘇的過程。
除去上述所提到的不利因素，諸多有利的因素將從正面推動全球經濟的復蘇，而且從目前的態(tài)勢來看，其形勢還是比較樂觀的。首先，針對于日益嚴重的金融危機，各國都相繼出臺了一系列積極的財政、貨幣政策及措施，這對刺激經濟的不斷增長、恢復當前的市場信心、扭轉經濟的下滑態(tài)勢、促進經濟的快速復蘇發(fā)揮了極其重要的作用。例如我國為了應對本次金融危機，刺激本國經濟的增長，從國家財政上對交通基礎設施建設領域進行了巨額的投資，并對其他領域也加大了其投入的力度，積極培育未來新的經濟增長點，這些政策或措施都將大大的推進全球經濟復蘇的進程，促進全球經濟的增長。其次，科技的創(chuàng)新、技術的進步所帶來的勞動生產率和資源配置效率的提高，也將從很大程度上促進全球經濟加快復蘇，在長期內會決定全球經濟增長的總趨勢。因此可見，在上述有利因素的作用下，后金融危機時代的全球經濟仍將會在整體上實現(xiàn)復蘇，但需經過一個非常漫長的時期。
二、經濟增長模式調整，產業(yè)轉移加速。
從另一角度來說，本次金融危機的爆發(fā)實質上是對早先全球經濟增長模式的一次強制性的調整，其調整的原因是該模式無法維持全球經濟的持續(xù)曾長；經過這次強制性的調整，可以使全球經濟重新回到再增長的良性循環(huán)之中，但其調整的成本卻是極其高昂的，導致了全球經濟的一次重大衰退。
為此，從全球經濟發(fā)展的整體角度出發(fā)，必須對早先全球經濟的增長模式進行一次根本性的調整，例如發(fā)達國家必須適當提高存款準備金率，遏制超前和過度消費，減少自身的資產負債率，執(zhí)行穩(wěn)健的財政和貨幣政策等等；而發(fā)展中國家則需重新調整以出口為導向的經濟增長模式，擴大內需，刺激?肖費，以實現(xiàn)從內部對經濟增長的促進或拉動，防止因外部不穩(wěn)定性所導致的經濟增長乏力。
經過本次金融危機，全球產業(yè)將加快向具有低成本、市場潛力大等優(yōu)勢的發(fā)展中國家或其他新興市場轉移的速度，并在此基礎上盡早實現(xiàn)對產業(yè)的轉型或升級，以應對金融危機所帶來的不利影響，實現(xiàn)全球經濟的早日復蘇以及進一步的發(fā)展。首先，新能源和環(huán)保節(jié)能產業(yè)有望引領全球產業(yè)的轉型和升級；在本次金融危機過后，西方許多發(fā)達國家紛紛加大了其在新能源和環(huán)保節(jié)能等領域的.技術研發(fā)投人力度，努力推動其向產業(yè)化方向發(fā)展，并以此來引領全球產業(yè)結構的再調整，使其拉動新一輪的全球經濟增長。其次，作為全球經濟的主要載體，西方發(fā)達國家在今后很長一段時期內仍將在技術創(chuàng)新、高新技術產業(yè)發(fā)展和國際分工中處于領先地位，其在大力發(fā)展新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產業(yè)和運用低碳技術改造提升傳統(tǒng)產業(yè)的同時，仍將繼續(xù)發(fā)展金融、保險、信息、科技、法律、咨詢等現(xiàn)代服務業(yè)，并會在很長一段時間內保持優(yōu)勢。由此可見，全球產業(yè)轉移將呈現(xiàn)出多層次、多梯度和多向性，橫向與縱向相互交融，從而形成更加復雜的全球產業(yè)格局。
三、國際貿易投資加速，但受保護主義制約。
隨著全球經濟逐漸走向復蘇，全球范圍內的貿易投資將會再次活躍，并從很大程度上推動全球經濟加快復蘇。首先，全球產業(yè)轉移將在更廣范圍、更大規(guī)模和更深層次上進行，從而大大推動了國際貿易的發(fā)展，并且拉動了全球范圍內相關服務業(yè)的增長，創(chuàng)造出了愈來愈多的就業(yè)機會。其次，國際貿易投資的加速還會對區(qū)域經濟合作和區(qū)域經濟一體化的建立和完善起到一定的促進作用，在區(qū)域內其產品、資金、技術、人員等要素的流動會更加便捷，其區(qū)域內的貿易和投資會有很大的發(fā)展?jié)摿蚩臻g。最后，新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產業(yè)的迅速發(fā)展，也會帶動國際貿易投資的發(fā)展，從而創(chuàng)造出對綠色產品、環(huán)保節(jié)能技術及設備的更多需求，拉動全球經濟和市場的復蘇。
但是，在全球經濟復蘇的過程中，各國由于大多是從自身角度出發(fā)，為加快本國經濟的復蘇，將采取一些對本國經濟或市場的保護主義政策及措施，這對于國際貿易的發(fā)展起到了一定的制約作用。首先，西方發(fā)達國家為了盡快恢復經濟，保持經濟的平衡，將調高存款準備金率、減少超前消費、擴大國內需求、降低進口需求，因此這對于包括中國在內的發(fā)展中國家出口的增長尤為不利，從而在一定程度上限制了國際貿易投資的發(fā)展。其次，金融危機所帶來的就業(yè)壓力增大的現(xiàn)象，也將會對西方發(fā)達國家?guī)硪欢ǖ臎_擊，其必然會采取相關保護主義措施，恢復就業(yè)市場，降低失業(yè)率。最后，為了應對金融危機所帶來的企業(yè)破產率的增加，各國必然會采取相關保護主義措施，通過設置相關障礙防止過多的本國企業(yè)被兼并或控制，盡力降低其投資或兼并活動給本國經濟所帶來的長期不利影響，從而弱化了國際資本市場的流動性，限制了國際性投資活動的發(fā)展。
四、國際貨幣體系出現(xiàn)新變化。但仍將以美元為主。
在本次金融危機之后，隨著國際經濟形勢的深刻變化，國際貨幣體系也將會發(fā)生新的變革及調整，以美元為主導的舊體系將會遇到較大的挑戰(zhàn)，但是在短期來看其主導地位并不會發(fā)生根本性的改變。首先，本次金融危機重創(chuàng)了以美國為代表的世界金融體系，其以美國損失最為嚴重，因此使各國對于美國在恢復世界金融體系穩(wěn)定性過程中所起的主體作用產生了質疑，其紛紛采取各種措施或手段降低其對美元的依存度，以規(guī)避美元貶值所給本國帶來的貨幣風險。由此來看，美元在:國際貿易結算、金融市場交易和各國外匯儲備中所占的比重會被降低，但就目前來看還沒有任何一種貨幣可以在短期內將其取而代之。其次，受以中國為代表的發(fā)展中國家在全球經濟地位提升以及歐洲經濟一體化的影響，人民幣和歐元將會逐步增加其在國際貨幣體系中的話語權，從而使美元在全球經濟中的地位受到極大的制約。由此看來，多元化將.會成為未來國際貨幣體系中的主要趨勢。
但是，雖然美元在國際貨幣體系中的作用和地位受到了弱化，但是無淪是人民幣或歐元都無法在短期內將其取而代之，成為全球的“主貨幣”，因此多元化將成為國際貨幣體系未來變革或調整的主要方向。就目前的態(tài)勢來看，國際儲備貨幣將極有可能走向多元化，從而形成以美國、歐洲、中國三大經濟體貨幣共同主導的格局;而從長遠來看，未來世界各國極有可能效仿歐元區(qū)的做法，探索建立世界中央銀行和全球統(tǒng)一貨幣，徹底打破美元主導國際貨幣體系和國際金融運行的不合理格局。
金融危機的論文題目篇十二
近些年來，投資者的現(xiàn)金流量意識大大提高，從僅重視利潤轉而關注現(xiàn)金流量。特別是隨著20上市公司造假事件頻頻曝光，現(xiàn)金流量表更加受到重視。但是，我們也不能從一個極端走向另一個極端，以為現(xiàn)金流量“包治百病”。其實，與會計利潤一樣，現(xiàn)金流量也可以粉飾和美化。本文擬對現(xiàn)金流量表的主要粉飾手段及其識別方法加以探討。
一、現(xiàn)金流量表的幾種主要粉飾手段。
（一）粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”
粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”，既可使現(xiàn)金凈流量增加額為正數(shù)，同時資產負債表的“貨幣資金”一項也出現(xiàn)巨額存款，從而一舉兩得。上市公司粉飾現(xiàn)金流量的常用手法是在會計期末向銀行借人，增加現(xiàn)金流入量，人為地使現(xiàn)金凈量增加額為正數(shù)；或者通過與關聯(lián)方“巧妙”安排來虛增現(xiàn)金流量，例如某上市公司的產品大都是銷售給關聯(lián)方的，年底上市公司的關聯(lián)方將貨款悉數(shù)還清，第二年初再將貨款提回，這樣，對于上市公司來說，不僅利潤水平提高了，而且現(xiàn)金流量良好，對關聯(lián)方則并無大的影響。有的上市公司甚至直接偽造進賬單、對賬單虛構銀行存款或利用未達賬項操縱銀行存款余額。
（二）粉飾“銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金”
企業(yè)的現(xiàn)金流量分為經營活動產生的現(xiàn)金流量、投資活動產生的現(xiàn)金流量和籌資活動產生的現(xiàn)金流量三類。其中，經營活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)正常生產經營活動產生的現(xiàn)金流量，主營業(yè)務是該項現(xiàn)金流量的主要來源。主營業(yè)務突出、收入穩(wěn)定是企業(yè)運營良好的重要標志。隨著證券市場的發(fā)展，投資者的素質也越來越高，投資者常常用“經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤比”來甄別利潤的含金量。但是經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量又是現(xiàn)金流量表上最容易產生和制造泡沫的地方，當前上市公司對現(xiàn)金流量的粉飾一般都集中在經營活動現(xiàn)金流量部分，每股經營性現(xiàn)金凈流量已經變得不那么可信了。
銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金包括本期現(xiàn)銷所收到的現(xiàn)金和前期因商業(yè)信用產生的應收票據(jù)、應收賬款的收回等，而某些上市公司這一指標常常包含有大額非正常現(xiàn)金流量。例如，年以來，由于相關管理部門加大了對大股東占用上市公司資金的清查，以大股東為代表的關聯(lián)方紛紛還款，使某些上市公司年度會計報表經營性現(xiàn)金流量凈額大幅增加。而這種非正常大額的現(xiàn)金流入，往往是不可持續(xù)的。
（三）粉飾“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金是經營活動現(xiàn)金流量的扣除項。如果企業(yè)該付的款項不付，只進不出，現(xiàn)金流量當然會增加。但這種短期行為將對公司的長遠發(fā)展產生消極影響。如某上市公司，2001年每股收益0.26元，每股經營性現(xiàn)金流更是達到0.58元。但是，公司在年報中依舊一毛不拔，不分配。從現(xiàn)金流量表間接法編制的附注中顯示，公司應付項目增加超過7億元。從資產負債表上看，至2001年底公司僅應付賬款、其他應付款、應付票據(jù)三項合計就達5.57億元。顯然這些款項是必須支付的。而扣除這些因素，公司經營性現(xiàn)金流事實上將出現(xiàn)負值。
（四）粉飾“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”
“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”反映除主營業(yè)務以外其他與經營活動有關的現(xiàn)金活動，如罰款收入、流動資產損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。按理來講，該項目金額應該較小，但是正如其他應收款成了某些上市公司資產負債表上會計處理的“垃圾筒”一樣，該項目也極易成為現(xiàn)金流量表上藏污納垢的隱身地。有的公司收回了“別人欠自己的錢”，雖然這筆錢與經營無關，但仍記人該項目。有的上市公司將與關聯(lián)方進行的大額款項往來，記入該科目。如某上市公司2001年報現(xiàn)金流量表上“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”225942萬元，主要為收到的關聯(lián)方往來款，占銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金近三分之一，支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金245634萬元，主要為支付的關聯(lián)方往來款，這種關聯(lián)方往來款顯然虛增了經營活動現(xiàn)金流量。
（五）將籌資活動或投資活動的現(xiàn)金流量粉飾為經營活動的現(xiàn)金流量。
有的上市公司常常通過在現(xiàn)金流量表的三個部分（經營活動、籌資活動、投資活動產生現(xiàn)金流量）之間進行轉換、調整來粉飾現(xiàn)金流量。例如，公司如果向銀行借款或者類似的融資活動，本來是要記人“籌資活動產生的`現(xiàn)金流量”的，但有的公司在其他地方臨時拆借，然后用業(yè)務往來的名義粉飾一下，即可記人經營性現(xiàn)金流入。
（六）虛構經濟業(yè)務，粉飾經營性現(xiàn)金流量。
為了粉飾經營活動現(xiàn)金流量，有的公司甚至采取同時虛增經營性現(xiàn)金流入與經營性現(xiàn)金流出或同時虛增經營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出的手法，這樣，一方面提高了經營活動現(xiàn)金流量，另一方面又不影響報表的平衡關系。例如，藍田股份、、20經營性活動凈現(xiàn)金流一直都很好，其手法就是同時虛增經營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出。從財務報表中可以看到，藍田股份192000年三年間累計經營性現(xiàn)金凈流入177734萬元，但同期投資性凈流出187981萬元，藍田股份虛構收入的同時虛增了經營性現(xiàn)金流入，然后通過虛增投資名義將虛增的現(xiàn)金流消化掉，再加上幾套賬的運作，粉飾其賬面現(xiàn)金流，顯示了很強的創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力，讓投資者誤以為公司年2000年18.8億元的投資都是靠自我發(fā)展積累形成的。
二、現(xiàn)金流量表粉飾的識別。
（一）識別“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”的粉飾。
現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”如同利潤表上的“凈利潤”，只是一個結果而已，更重要的是要關注它所形成的過程及其構成比例。就像目前某些上市公司的凈利潤中包含較多非經常性損益一樣，“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”同樣也可能包含著非經常性現(xiàn)金。正如投資者希望上市公司的利潤更多來自于主營業(yè)務，而不是來自于搞“副業(yè)”一樣，從長遠角度來講，投資者也希望上市公司現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”更多來自于“經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額”。所以，對于現(xiàn)金流量表，我們不能簡單地去看現(xiàn)金增加額及經營性現(xiàn)金凈流量的大小和增長幅度，還要分析它們的構成，看現(xiàn)金流是由哪一部分貢獻的，不能讓籌資活動和投資活動產生的較好現(xiàn)金流量掩蓋了經營活動產生現(xiàn)金凈流量不佳的局面。
（二）分析現(xiàn)金流量表中是否含有大額非正?，F(xiàn)金流量。
對非正常的現(xiàn)金流量應認真評判，因為非正常的現(xiàn)金流量不一定可以在以后年度持續(xù)。如“補貼收入”收到的現(xiàn)金是列入經營活動產生的現(xiàn)金流量，顯然是一次性或偶發(fā)性；投資活動產生的現(xiàn)金流量中“處置固定資產而收回的現(xiàn)金凈額”盡管為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，但它卻有可能是企業(yè)瀕臨破產而變賣資產；另外，大額非正常現(xiàn)金流量還要考慮回收投資資本、發(fā)行債券或股本的項目，它們都屬于非持續(xù)行為。因此，投資者閱讀現(xiàn)金流量表時應注意剔除非經常性損益產生的現(xiàn)金流量和其他非持續(xù)性的現(xiàn)金流量。
（三）重視對現(xiàn)金流量表間接法編制附注的分析。
間接法編制的現(xiàn)金流量表從凈利潤開始倒推出經營活動的現(xiàn)金流量，這可以看出凈利潤與經營活動現(xiàn)金流量差異的原因，并進一步查找出泡沫。如2001年報中很多上市公司的經營活動現(xiàn)金凈流量都大于凈利潤，難道是上市公司經營狀況都好轉了。實際情況并不是這樣的，主要是由于會計政策規(guī)定要計提八項準備，資產減值準備是造成凈利潤和經營性現(xiàn)金流量差異的主要原因。
（四）要特別關注現(xiàn)金流量表中的“收到其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”和“支付其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”。
對于收到和支付“其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”金額巨大的公司應視為異常，尤其是“收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金”。
（五）多表并看，將現(xiàn)金流量表的有關項目與其他報表結合起來閱讀分析。
由于資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有內在邏輯勾稽關系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現(xiàn)金流量增減的實質。因此，投資者應檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項目和利潤表中的主營業(yè)務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據(jù)、預收賬款等項目的對應關系；檢查現(xiàn)金流量表中“購買商品支付的現(xiàn)金”與利潤表中的主營業(yè)務成本、資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據(jù)、預付賬款等項目的對應關系；重視“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產負債表中固定資產、長期投資的對應關系研究。僅從上市公司的現(xiàn)金流量表中獲取有關現(xiàn)金流量方面的會計信息是片面和狹隘的。
（六）現(xiàn)金流量表的閱讀還應結合其他資料進行。
如閱讀財務報表附注，了解行業(yè)情況及公司相關背景，了解傳媒中關于該公司的其他信息等等。這樣可以直接加深對現(xiàn)金流量表的理解。比如，企業(yè)投資活動現(xiàn)金為負，我們可以通過閱讀上市公司的財務報表以外的其他信息披露，進一步審查其是否有帶來良好效益的項目投資及項目進展情況、發(fā)展前景等，以進一步判斷企業(yè)的整體經營素質和管理水平。
金融危機的論文題目篇十三
摘要：由于經濟全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長期失衡，這場源自美國的金融風暴，波及范圍之廣、沖擊力度之強、連鎖效應之快都是前所未有的，它對世界各國經濟發(fā)展和人民生活帶來嚴重影響?？梢灶A見，危機的演變以及各國的應對將對全球金融、經濟乃至于政治格局產生深遠影響。目前美國的金融風暴與十年前的亞洲金融危機是否存在某種相同之處呢?通過這兩次危機的比較分析，探討全球化形勢下金融危機的應對與未來發(fā)展前景。
關鍵詞：金融危機；失衡；金融衍生品；監(jiān)管機制；多極化制衡。
1東南亞金融危機與當前金融危機爆發(fā)原因之比較。
1.1相近之處。
1.1.1本質都是經濟失衡的表現(xiàn)。
危機的爆發(fā)本質上都是由失衡產生的，每次危機的解決都是對失衡的一次糾正。失衡的本質就是發(fā)展的不平衡，發(fā)展不平衡是世界經濟的運行常態(tài)和基本規(guī)律之一。不同時期的失衡有著不同的表現(xiàn)，當不平衡積累到十分嚴重的程度時，就會以危機的形式釋放出來。因此近20多年來，全球失衡就與金融危機如影隨形。
東南亞金融危機的原因之一是政府對國際收支短期平衡與長期平衡的關系處理不當。在長期國際收支平衡缺乏堅實基礎的情況下，就試圖開放資本項目來實現(xiàn)短期國際收支的平衡與國內經濟的均衡，這樣做是很容易導致外國投機資本侵入的。國際投機資本對于一國的匯率往往具有助漲或助跌的作用。而這正是投機資本大量進入的國家極易發(fā)生貨幣或金融危機的原因。
當前金融危機實質反映了在全球化時代背景下，由于貿易分工和金融分工不斷深化引起的全球經濟金融結構失衡。危機的爆發(fā)就是對全球分工體系中的貿易分工和金融分工嚴重失衡的一次總調整。
在全球化浪潮中，分工將世界上的主要經濟體分裂成三類國家：以美國、歐盟和日本為代表的資本和消費型國家，以中國和印度為代表的生產型國家，以中東、俄羅斯、巴西、澳大利亞為代表的資源型國家。這樣，美國、亞洲新興國家、石油國家就成為全球經濟失衡的三極，后兩類國家靠輸出廉價商品、勞務和資源，創(chuàng)造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元一石油美元一商品美元”的三角關系，使全球供需和分工體系維系在“脆弱的均衡”上。于是在全球化時代背景下，由于貿易分工和金融分工不斷深化，出現(xiàn)了全球經濟金融結構的失衡。只有有效緩和乃至改善全球經濟失衡的痛苦局面，全球經濟金融才能真正從危機中走出。
1.1.2經濟發(fā)展過熱，經濟結構與運行方式的不合理是內在原因。
東南亞國家從20世紀70年代開始相繼起飛，經濟增長較快。但高速增長積累起一些嚴重的結構問題。這些國家迫切地推動經濟增長，忽略了資源配置的合理性，投資和生產大量過剩，普遍高估房地產供給、制造業(yè)的產能；同時，這些國家一味追求經濟增長速度，過分依靠借外債來維護經濟增長。但因為經濟發(fā)展的不順利，到20世紀90年代中期，有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至于韓國，由于大企業(yè)從銀行獲得資金過于容易，造成一旦企業(yè)狀況不佳，不良資產立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在，又反過來影響了投資者的信心，形成惡性循環(huán)，從而引發(fā)金融危機。
美國經濟長期以來一直有高負債、低儲蓄的特征，居民大手大腳地借債消費，國家也鼓勵大規(guī)模借貸和超前消費。加上全球化的趨勢，使美國可以吸取全球其它地區(qū)的儲蓄，并消費高出自身產出的物品。近年來，個人消費支出占美國gdp的比重達到了70％的歷史新高。美國自1992年開始，經常賬戶余額已持續(xù)呈逆差狀態(tài)，-間經常賬戶逆差的平均增長速度高達17.36％。從末到底的6年中，美國個人積累的債務更是達到過去40年的總和。美國政府和社會近年來一直是在債臺高筑的危險狀態(tài)下運行的。
1.1.3政策不當，銀行不良住房貸款的全面爆發(fā)促使危機產生。
過分依賴外資是東南亞經濟中的弊病。泰國銀行從外國銀行借來“短期貸款”，然后借給國內房地產商“長期貸款”。該國還于1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。如此，當外資紛紛撤離時，構成了對東南亞國家貨幣的強大壓力。此外，由于一些銀行擅自放松向房地產業(yè)貸款的標準，致使大量資金變成呆賬。這就增加了東南亞金融體系的不穩(wěn)定，最終導致一些金融機構瀕臨破產，一場嚴重的銀行危機和貨幣危機隨之爆發(fā)。危機首先發(fā)生在泰國，迅速蔓延到其他東亞經濟體。
美國政府政策的不當為當前的危機埋下了伏筆。美國的房利美和房地美雖是私人持股的企業(yè)，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發(fā)行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創(chuàng)新速度加快的情況下，“兩房”的隱性擔保規(guī)模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到20底的4.9萬億美元。在迅速發(fā)展業(yè)務的過程中，“兩房”忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發(fā)的潛在誘因。
此外，從201月至6月，為阻止美國經濟下滑和刺激經濟恢復增長，美聯(lián)儲連續(xù)13次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5％降至僅為1％的歷史最低水平，并將這一超低利率水平維持了1年的時間。這種貨幣的擴張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，刺激了房地產業(yè)的膨脹，促使美國民眾蜂擁進入房地產領域。對未來房價持續(xù)上升的樂觀預期，又使銀行千方百計向信用度極低的借款者推銷住房貸款。所有的人都把希望寄托在了房價只漲不跌的預期上。但之后隨著以來美聯(lián)儲的連續(xù)17次提息，使利率由1％提高至5.25％，住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。高利率使美國住房市場泡沫破裂，沖擊貸款市場的資金鏈甚至導致其斷裂，進而發(fā)生多米諾骨牌效應，波及整個金融市場，并最終導致次貸危機全面爆發(fā)。
1.1.4房地產泡沫膨脹是首要表現(xiàn)。
東南亞各國在過去十幾年的經濟高速增長期間房地產價格暴漲，吸引銀行向房地產大量投資。據(jù)統(tǒng)計，泰國金融機構實際貸給房地產業(yè)的資金約占其貸款總額的50％，馬來西亞占29％，印度尼西亞占20％，菲律賓占11％。房地產業(yè)泡沫膨脹嚴重。
經濟全球化使世界各地的經濟聯(lián)系越來越密切，但也使資本流動能力增強，帶來對危機進行防范和治理的難度加大、危機在世界范圍內迅速蔓延等負面影響。
(1)缺乏有效的金融監(jiān)管機制，“金融創(chuàng)新”沒有得到有力約束。
在市場起主導作用的背景下，以負有維護美國經濟整體穩(wěn)定重責的美聯(lián)儲為例，它只負責監(jiān)督商業(yè)銀行，無權監(jiān)管投資銀行；而負責投資銀行的監(jiān)管方美國證券交易委員會，也只是在20經過艱難談判后才獲得監(jiān)管權的。由于缺乏監(jiān)管，金融領域的“創(chuàng)新”泛濫。
金融評級機制的嚴重失誤。評級機構在工作上出現(xiàn)了嚴重失誤，因為它們認為這些結構性的債務產品與企業(yè)債券類似。實質上，不同的債務抵押證券具有不同的風險測評，應該加以區(qū)分地進行評級。結果，對債務工具的錯誤評級導致了錯誤的定價，很多問題債券、問題銀行能夠長期被評估為“優(yōu)等”。
由于國際金融體系是以美國為主導的，而美國又無視一些國家多次提出的加強監(jiān)管的建議，因此，整個國際層面也缺乏有效的金融監(jiān)管。
(2)美國的金融衍生品過多掩蓋了巨大風險。
傳統(tǒng)上，放貸銀行應該把貸款記在自己的資產負債表上，并相應地把信用風險留在銀行內部。但是，美國的銀行卻把數(shù)量眾多的次級住房貸款轉換成證券在市場上發(fā)售，吸引各類投資機構購買，這樣就把原本在資產負債表上反映的貸款資產移除報表，并以此轉移相關風險；而投資機構再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產品，出售給對沖基金、保險公司等。這樣資產證券化的結果就是銀行看似把風險已經完全轉移給了其他金融機構，得到了一筆“無風險”的類似于手續(xù)費的收入，而這種無風險收入進一步刺激了銀行從事這種業(yè)務。
由此，金融日益與實體經濟相脫節(jié)，虛擬經濟的泡沫日益膨脹，投機行為興起。起初1元錢的貸款可以被逐級放大為幾元、十幾元甚至幾十元的金融衍生品，金融風險也隨之被急劇放大。當這些創(chuàng)新產品的本源——次級住房信貸資產出現(xiàn)問題時，建立在這個基礎之上的金融衍生工具市場就必然坍塌，從而引發(fā)連鎖效應，造成金融危機。
從影響范圍與程度來看，亞洲金融危機始于7月泰國泰銖的暴跌，隨后迅速擴散到菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞和韓國。19，這些國家的經濟全都陷入了負增長，同時，新加坡、日本和香港的經濟也近乎零增長。臺灣的經濟增長沒有受到嚴重影響。中國與柬埔寨、老撾、緬甸、越南等東盟新成員國的經濟基本未受影響，因為它們當時在很大程度上與外部的金融力量相隔絕。
然而隨著經濟全球化程度的加深，當前的金融危機給世界各國帶來的沖擊比以往更強烈。由于金融自由化和經濟全球化發(fā)展到相當高的程度，今天世界各地都處在不同程度的金融開放之中，大筆“熱錢”在全球各地迅速流動，各種金融衍生品將全球金融機構盤根錯節(jié)地聯(lián)系在一起，典型表現(xiàn)是美國一些金融機構把大量的房地產抵押債券打包后，出售給很多國家。因此，發(fā)源于美國這一全球最大經濟體和最發(fā)達金融體系的金融風暴，造成了史無前例的影響。世界各國都不同程度地出現(xiàn)了流動性短缺、股市大跌、匯率震蕩、出口下降、失業(yè)率上升等現(xiàn)象，全球金融市場和實體經濟正面臨嚴峻考驗。國際貨幣基金組織10月上旬發(fā)表報告說，受嚴峻金融危機沖擊，世界經濟正進入“嚴重低迷”時期。當前主要發(fā)達經濟體的經濟狀況“已經或接近于衰退”。
不過，亞洲國家在這次金融風暴中，相比歐美等地區(qū)受創(chuàng)較小，而且不少國家屬新興經濟體，復蘇亦將較快，隨著亞洲外儲基金的成立，未來亞洲在國際金融事務上將有更大的話語權。
我國金融體系仍未完全開放，加之前一輪的宏觀調控已將資產市場的部分泡沫釋出，因此我國經濟所受的沖擊相對較小，這場危機對我國的影響是有限的、可控的。但應清醒地看到，作為一個外貿依存度高達60％的開放大國，這場金融危機對我國發(fā)展也產生了不利影響，主要體現(xiàn)在外部需求的下降，使得我國的出口增長放緩。而在過去幾年中，我國對海外市場的依賴程度越來越高，出口的快速增長一直是拉動我國經濟增長的重要動力。歐盟、美國、日本等主要經濟體是我國的主要貿易伙伴。金融危機的發(fā)生減少了它們的需求，也將不可避免地影響我國的出口，進而影響我國的經濟增長。
3.1金融危機的啟示與國際應對。
(1)改革國際金融監(jiān)管體系，建立國際金融新秩序。
現(xiàn)行國際金融監(jiān)管體系存在明顯弊端。在全球化迅速發(fā)展的時代，資本在全球流動，但目前的監(jiān)管卻是以各國為單位，世界各國各自為政，對各自的金融市場都有本身的監(jiān)管機構，這就造成監(jiān)管競爭。這種競爭的后果是資本向監(jiān)管放松的`地方流動，因此會造成很多問題。
另外，國際組織對單個經濟體的檢查和評估標準不一，對發(fā)達國家約束小，而對發(fā)展中國家約束大，造成監(jiān)管不公。國際組織應加強對主要儲備貨幣國的監(jiān)管。因為儲備貨幣國向全世界發(fā)行鈔票，應為全球經濟負責，但其貨幣政策卻是以本國貨幣政策為本，最突出表現(xiàn)就是美元。在布雷頓森林體系下，發(fā)鈔要以黃金儲備為后盾，這就約束儲備國不能濫發(fā)鈔票；而現(xiàn)在沒有黃金為依據(jù)，儲備國濫發(fā)鈔票的傾向無法約束，這會造成其他國家的外匯儲備隨時存在急劇貶值的風險。
此次金融危機表明了加強各國監(jiān)管機制的合作，改革國際金融監(jiān)管體系，建立公平競爭的國際金融新秩序的必要性和緊迫性，這是防范和應對金融危機的有效手段。
中國對建立國際金融新秩序發(fā)出了自己的聲音。中國的訴求主要是三點，一是要完善國際金融組織體系，提升新興國家及發(fā)展中國家的知情權、話語權和規(guī)則制定權；二是要改革國際金融監(jiān)管體系；三是要加快推進多元化國際貨幣體系建設。
(2)在不久前召開的亞歐會議上，中日韓三國提出建立800億美元儲備基金，以維持貨幣穩(wěn)定，應對金融危機的沖擊。
自二戰(zhàn)后，由美國主導成立的國際貨幣基金會，原本肩負著應付金融風暴的責任，但面對這次百年一遇的金融海嘯，明顯力量不足。亞洲有必要成立一個新的外匯儲備基金，維持本地區(qū)的貨幣穩(wěn)定。
3.2危機情況下中國的應對與未來發(fā)展。
(1)當前我國金融業(yè)的情況。
當前我國金融業(yè)穩(wěn)健運行。三大因素將幫助中國較好地應對此次危機：擁有1.8萬億美元的龐大外匯儲備；存在資本管制；貨幣政策穩(wěn)健，中國政府過去4年都實現(xiàn)了財政盈余。而且多年來的改革增強了我國金融業(yè)的抵抗力，各類金融機構實力普遍增強，盈利能力和抗風險能力提高，市場流動性總體充裕。此外，由于我國，金融實行循序漸進的開放戰(zhàn)略，對國際金融的參與度還不夠高，虛擬經濟的發(fā)展也比較緩慢，規(guī)模還不大，實體經濟處于絕對主體地位。因此，我國金融體系是安全的。
(2)中國的危機應對與未來發(fā)展。
危機即是轉機。雖然中國不可能對席卷全球的金融危機徹底免疫，但擁有豐厚外匯儲備和巨額貿易順差的中國會進一步加強國際地位，通過這次亞歐峰會，中國以至冒升中的發(fā)展中國家有望在參與國際事務上獲得全新的空間和發(fā)言權，甚至參加主導建立全球金融新秩序。
縱觀全局，中國未來經濟的發(fā)展應著眼于實體經濟與虛擬經濟兩個方面。
首先，促進實體經濟的調整，依靠國家統(tǒng)籌資源，同時擴大內需。堅持投資與消費兩手抓，一方面加快基礎設施和產業(yè)發(fā)展等重大項目建設，整合壯大關乎國家經濟安全和經濟命脈的戰(zhàn)略性大產業(yè)，構建代表先進生產力的裝備制造業(yè)、航天制造業(yè)、物流產業(yè)、信息產業(yè)、資源產業(yè)等現(xiàn)代工業(yè)體系，并發(fā)展資源性大產業(yè)，實現(xiàn)資源優(yōu)勢向產業(yè)優(yōu)勢、經濟優(yōu)勢轉化；另一方面積極著手促進國內消費，采取措施擴大內需。這是確保經濟穩(wěn)定增長最有效、最可能的途徑，也是國家發(fā)展壯大的根基。
其次，建立適合中國國情的自有的經濟學和金融學體系、科學有效的資本／資產估值定價體系，以及產業(yè)資本和金融資本的合理定價機制。從而達到避免價值虛高和估值不足，發(fā)揮資本／資產價格引導資源配置的作用，更重要地是避免經濟發(fā)展過多地受到國際定價體系和價值體系的牽制。
最后也是最重要的一點，在國際層面積極參與構建全球多極化制衡體系。過去中國等新興經濟體國家實際上是全球經濟制度的被動接受者，然而金融危機后的重建，恰恰給我們一個積極參與規(guī)則制定的重大機遇。現(xiàn)在是中國參與并積極主導全球經濟金融體系改革的最佳時機，應當謀求與我國經濟實力相稱的經濟話語權，去年11月9號的20國財長會議，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)就一致表達了這種聲音。隨著全球由失衡到再平衡的演進，未來改革的最終目標將是改變由美國主導的全球經濟以及單一美元作為世界貨幣結算機制，積極推動儲備貨幣的多元化、國際貿易交易貨幣的多元化、國際大宗商品計價貨幣的多元化，中國加強與歐元區(qū)、拉美、東北亞、金磚四國的區(qū)域協(xié)調，廣泛建立自由貿易區(qū)，努力推動建立一個多極化的制衡體系將是可以預期的。
金融危機的論文題目篇十四
姓名：大學生個人簡歷網(wǎng)
性別：女
出生年月：1988年6月
工作經驗：應屆畢業(yè)生
畢業(yè)年月：7月
最高學歷：碩士
畢業(yè)學院：昆明理工大學
所修專業(yè)：企業(yè)管理（金融）
居住地：湖北省武漢市
籍貫：湖北省武漢市
求職概況/求職意向
職位類型：全職
期望月薪：面議
期望地點：湖北省武漢市，云南省昆明市
期望職位：財會金融
意向概述：財會、金融類
教育經歷
9月-207月昆明理工大學企業(yè)管理(金融方向)碩士
9月-207月湖北經濟學院會計學本科
自我評價
四年的大學生活尤其是擔當攝影記者的經歷，養(yǎng)成了我嚴謹、踏實的`工作作風，同時也培養(yǎng)了我團結協(xié)作的優(yōu)秀品質和開拓進取的創(chuàng)新意識。熱愛生活的我，有著陽光般燦爛的笑容，樂觀向上，有著積極的工作態(tài)度，做事踏實，勤奮好學。同時也堅信一句話：天行健，君子以自強不息；地勢坤，君子以厚德載物。
工作實踐經驗
3月-206月新華人壽保險云南分公司計劃財務部出納會計輪崗
10月-年2月武漢天一商務咨詢公司撰寫人
6月-208月東海證券武漢市建設大道營業(yè)部后臺管理員
6月-208月建設銀行武漢市漢陽分行大堂經理
校內職務
年9月-7月團刊《湯遜湖》攝影記者、攝影協(xié)會副部長湖北經濟學院
年9月-2012年12月組織委員昆明理工大學管理與經濟學院
聯(lián)系方式
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金融危機的論文題目篇十五
由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機阻斷了我國經濟增長過度依賴外需的格局，對中國的經濟增長造成巨大沖擊，以下就是由為您提供的.試論有關國際金融危機。
1。出口增速明顯回落。
金融危機對中國經濟增長最重要的沖擊是外需減少。不僅美國外需下降，金融危機還造成其他發(fā)達國家和地區(qū)對中國出口產品的外需普遍下降。
出口總值12180。2億美元，同比增速25。7%;出口總值14285。5億美元，同比增速17。2%，增速回落8。5%;201-9月，出口總值8466。5億美元，同比降低21。3%，增速回落29。80025。有關調查顯示，美國經濟下降1%，中國出口將下降6%;而歐洲經濟下降1%，中國出口將下降15%。
2。外匯儲備嚴重縮水。
金融危機對中國經濟的另一個沖擊是造成中國外匯儲備嚴重縮水。據(jù)中國人民銀行最新公布數(shù)據(jù)，截至20末，中國外匯儲備已達1。95萬億美元。其中已投資美國國債、兩房等政府機構債券和美國企業(yè)債券達1萬多億美元，僅中國銀行持有的雷曼兄弟公司債券即達7562萬美元。年第二季度，中國的外匯儲備余額為2。132萬億美元，超出排在全球第二位的日本1倍，約占全球外匯儲備總額的29%，占我國gdp的比重已接近一半。外匯儲備增加過快、過多，既加大基礎貨幣投放的壓力和貨幣政策操作的難度，又加大外匯儲備運用的壓力和外幣資產保值增值的風險。中國持有的美國國債已遭受美元匯率貶值和通貨膨脹的雙重損失，而購買美國政府機構和企業(yè)的債券也遭遇了大幅縮水和破產的危險。
金融危機的論文題目篇十六
摘要：由于美國金融危機的爆發(fā)及蔓延，全球經濟正面臨七十年來最危急的局面。隨著幾大國際投資銀行的破產，金融市場出現(xiàn)恐慌，各國政府紛紛出臺積極政策以挽救經濟。金融危機對全球造成的危害毋庸置疑，wen.白話文cn認為凡事均有正反兩方面的影響，不能只看到負面影響，也應考慮美國金融危機所具有的正面意義。本文正是基于此對美國金融危機進行闡述并分析其對金融產業(yè)發(fā)展的積極意義。
關鍵詞：美國金融危機金融產業(yè)發(fā)展風險控制。
美國次貸風險及帶來的危害從2007年2月起逐漸顯露，為本次經濟危機的爆發(fā)埋下伏筆。僅僅在半年之后，全球金融市場已經處于美國金融危機的陰影之中，伴隨著一些大型投資銀行的破產，金融市場出現(xiàn)恐慌。美國金融危機的含義簡單來講，是指以美國次級住房抵押貸款還款人違約為根源，誘發(fā)的金融機構倒閉破產的金融風暴。這場危機已滲透到實體經濟中，并影響著全球產業(yè)轉移。本文從四個方面對美國金融危機的產生原因進行分析。
（一）房地產市場的過度擴張。
2001年的“9.11”事件使美國經濟遭受重創(chuàng)，為刺激經濟增長，拉動國內消費和投資水平，美聯(lián)儲實行了寬松的貨幣政策，連續(xù)13次降息，信貸市場的擴張使得美國房地產行業(yè)一片繁榮，房價走高，其中2003年至2006年的房價漲幅就超過50%。由于個人房貸的資本監(jiān)管要求較低，加上豐厚的利潤預期，銀行普遍降低了貸款門檻，大肆擴張房貸業(yè)務。2006年美國住房貸款總規(guī)模達到了2萬億美元，房貸市場的過度擴張為日后美國金融危機的爆發(fā)埋下了隱患。
（二）信用評級出現(xiàn)道德風險。
信用評級公司提供信用評級服務以獲得高額傭金收入，其作為獨立第三方參與信用評級服務的特點，使其基本不用承擔評級失真造成的損失。在巨大的利益驅動下，一些信用評級機構違背職業(yè)道德，虛增次級抵押債券信用級別，迷惑了投資機構或投資者進行決策，造成次貸市場不斷膨脹，同時風險卻被掩蓋。信用評級出現(xiàn)道德風險，無疑是美國金融危機爆發(fā)的又一原因所在。
（三）金融創(chuàng)新的推動。
在美國，對次級抵押貸款的監(jiān)管至少體現(xiàn)在以下三個方面：首先，次級貸款占銀行貸款的比例不能超過一定限度。其次，只有房地產價格持續(xù)上漲，銀行才可以將這些貸款作為基礎資產發(fā)行債券。再次，次級貸款的債券利率要比合格貸款的債券利率高。這使得監(jiān)管在房地產市場一片繁榮的背景下形同虛設，金融機構紛紛直接或間接地參與次級抵押貸款業(yè)務，其中資產證券化的作用不可估量，金融衍生工具更是把次級抵押債券自身的風險通過國際金融市場傳播到世界各地，最終導致全球性的金融危機。
（四）貨幣政策的轉變。
2004年7月，美國經濟一反之前走勢而進入加息周期，先前寬松的貨幣政策開始轉變，美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，利率從1%升至2006年6月的5.25%。利率的上升無疑提高了還款成本，對于信用差、收入低下的次級抵押貸款借款者而言形勢更為嚴峻。與此形成對應的是，美國房地產市場從2005年開始走低。在加息和房地產市場走低的雙重壓力下，住房貸款市場上的還款違約行為開始頻頻出現(xiàn)，2006年第四季度美國次級貸款不良比率為13.33%，這一切直接誘發(fā)了次貸危機進而演變?yōu)槊绹鹑谖C，造成無法估量的巨大損失。
美國金融危機對金融業(yè)規(guī)范發(fā)展的積極意義。
（一）對金融自由化需要重新思考。
次級抵押貸款的產生使得信用級別低、無還款保障的個體也能獲得銀行信用，金融機構對此項業(yè)務如此熱衷，是由于當時經濟基本面良好，房地產市場一片繁榮，即使貸款者無力償付款項，也可通過拍賣房產回收資金。由于美國金融創(chuàng)新極為活躍，金融自由化程度很高，監(jiān)管部門也就沒有及時限制這種業(yè)務創(chuàng)新的擴張。在經濟基本面發(fā)生變化，貨幣政策出現(xiàn)轉變時，房地產行業(yè)的衰退自然就引發(fā)了隱藏的危機。因而，這次危機的產生與政府的不作為關系密切，金融自由化雖是金融業(yè)發(fā)展的重要條件，但過度的自由化和政府規(guī)制缺失的金融市場易于波動，并形成危機，一旦危機爆發(fā)，全球化的背景將放大其影響程度和波及范圍。所以，吸取本次危機教訓當今的國際金融業(yè)需重新思考金融自由化，明確在市場出現(xiàn)問題時須由監(jiān)管部門出面調節(jié)和干預，只有如此，金融市場才能健康有序的發(fā)展，金融業(yè)才有可能獲得最大的市場績效。
（二）金融業(yè)將重塑風險控制理念。
金融管理的重點是風險管理，而此次美國金融危機已非常清楚的表明，金融機構對于次級抵押債券所具有的風險缺乏防范措施。
首先，銀行業(yè)為追求利潤，過度放低貸款門檻，盲目擴張貸款業(yè)務，在市場走勢轉變，房地產市場低迷時，銀行業(yè)無法及時應對危機，從而導致一些商業(yè)銀行破產倒閉。
其次，信用評級機構為了獲得傭金收入，違背職業(yè)道德，高估金融資產的信用等級，低信用等級的資產在證券化之后被迅速流通到全球金融市場。而投資者和投資銀行等金融機構沒有對所購資產的風險特征進行深入分析，只關注豐厚的利潤，無視背后的高風險因素。
再次，投資銀行在業(yè)務操作中較大程度的利用財務杠桿，他們積極參與銀行信貸資產的證券化業(yè)務，為資產證券化充當spv、擔保人，甚至直接買賣次級抵押債券，如果投資不具有分散性，那么該項的投資就會面臨很大的風險，一旦市場超出預期，必將承擔巨額損失，甚至因資不抵債而面臨破產。
因此，金融市場的參與者，包括監(jiān)管部門、金融機構、投資者，應進行更加全面的風險管理，此次美國金融危機給金融市場帶來的深刻教訓，將重塑整個金融業(yè)的風險管理理念。
（三）標志著國際金融協(xié)調進入一個新階段。
美國金融危機波及全球金融市場，雷曼兄弟公司破產，美林證券慘遭收購等產業(yè)現(xiàn)狀，重創(chuàng)了市場投資者信心。面對日益動蕩的金融業(yè)，各國政府紛紛采取救市措施，同時以美國為首遭受重創(chuàng)的國家，積極協(xié)調各國采取一致行動，共度難關。
2008年9月，美聯(lián)儲發(fā)表聲明，宣布已與歐洲中央銀行以及日本、英國、瑞士和加拿大的中央銀行達成貨幣互換協(xié)議，并為它們提供高達1800億美元的救市資金，以緩解金融市場流動性不足。
2008年10月，美聯(lián)儲、歐洲央行及世界各國央行進行史無前例緊急協(xié)同減息（見表1），以遏制金融危機對經濟的影響。金融市場的全球化加深了各國之間的聯(lián)系，共同的利益要求各國政府共同面對危機。
從這次大范圍集體降息的行動可以看出，此番危機已經使得各國央行行動更具協(xié)調性和一致性，在以后面對國際金融業(yè)動蕩時更能及時采取補救措施共度難關。
（四）為金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了經驗支持。
愈演愈烈的美國金融危機使各國央行面臨嚴峻考驗，紛紛出臺一系列的政策措施（見表2）向市場提供政府救助，以緩解危機對金融業(yè)的危害。歷史經驗表明，每一次經濟、金融危機的爆發(fā)都是對各國政府的嚴峻考驗，鍛煉了政府宏觀調控的能力，強化了其控制經濟金融風險、維護經濟及金融健康有序發(fā)展的意識，這次美國金融危機將使得各國政府再次發(fā)揮宏觀調控的巨大作用，并在以后的時期維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。
結論。
美國金融危機的爆發(fā)給世界各國政府和金融部門以及廣大投資者帶來了深刻的教訓。它讓投資者認識到：
即使信用評級較高的債券類投資產品也可能面臨本金損失的風險，在做出投資決策時不能僅僅看投資工具的信用評級，還要對宏觀的經濟形勢做一個深刻的分析，從多個角度評價自己的投資行為才是理智的選擇。
應該指出，美國金融危機不但帶來了巨大的損失，導致全球巨額的金融資產被蒸發(fā)殆盡，同時也要看到其對金融業(yè)發(fā)展的積極意義。反向思考，本文認為其為金融業(yè)的最優(yōu)產業(yè)規(guī)模的形成和最優(yōu)市場績效的實現(xiàn)提供了一個契機，有利于金融業(yè)實現(xiàn)有效競爭。
參考文獻：
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金融危機的論文題目篇十七
全球金融危機已波及到了中國傳工媒業(yè),城市交通廣播受到的影響很大.筆者最近通過對江蘇、浙江部分城市交通電臺的考察認為,城市交通廣播只有從本臺的實際情況出發(fā),把挑戰(zhàn)當作機遇,通過辦好節(jié)目,做大影響力,并采取靈活多樣的'經營方式,才能一步一步走出困境.
作者：吳偉懿作者單位：紹興廣播電視總臺刊名：青年記者英文刊名：youthjournalist年，卷(期)：2009“”(12)分類號：g22關鍵詞：
金融危機的論文題目篇一
自21世紀以來，我國企業(yè)并購情況也在隨著時代的發(fā)展逐步增加，在國外經濟危機的情況下，我國不少中資型企業(yè)已經按耐不住，想要通過金融危機所帶來的機會，以一個比較低的價格收購國外一些知名品牌的企業(yè)及其專業(yè)技術，并以此來提高自身在國內的地位。雖然我國海外并購發(fā)展迅速，但因為我國大部分企業(yè)缺少相關經驗，而面臨著諸多困難，如文化、政治及法律等方面的沖突。所以只有通過科學的方法，掌握機會降低風險，才能從海外并購這股新潮中給自身企業(yè)帶來利益。
一、戰(zhàn)略風險。
在企業(yè)進行海外并購的過程中，企業(yè)需要選取正確的并購方式。其并購方式可以分為以下兩類，一是“戰(zhàn)略性風險”，通過選取與自身企業(yè)發(fā)展及產業(yè)相似的海外品牌進行收購，以此來擴大自身企業(yè)在全球經濟市場上的發(fā)展空間。二是“投機性并購”，投資性并購與戰(zhàn)略性并購不同，投機性并購是一種準備不充足的并購方式，其存在的市場風險比較大。因為海外并購導致的美國并購處于退步的期間，我國企業(yè)應要做好全面的準備，通過科學的.戰(zhàn)略，提高海外并購的效率，不能只是沒有目的的擴張市場。并從海外業(yè)績降低企業(yè)中吸取經驗，在做好充足準備的情況下去進行海外并購。從大部分海外企業(yè)業(yè)績下降來看，其一部分的是有金融危機的外在影響，還有一部分是由于企業(yè)內部的原因。所以，打破傳統(tǒng)的單靠資金并購的方式，確立科學的并購戰(zhàn)略，是海外并購能否成功的關鍵所在。
二、財務風險。
因為全球金融危機引發(fā)的一系列問題，從而導致我國大部分進出口企業(yè)出現(xiàn)經濟危機，同時也給企業(yè)及銀行間的資金流動產生了一定影響。為了減少不利影響，許多海外國家對其計量標準進行了相關修改，以此減少海外并購帶來的風險。因此，我國企業(yè)在海外收購的時候，也需要考慮自身企業(yè)的資金情況，在確定條件允許的情況下進行海外并購，以避免得不償失的情況出現(xiàn)。同時，企業(yè)還要擁有充足的人才資源，以確保收購后有能力管理并購的公司。
三、信息不對稱風險。
海外收購過程中，出現(xiàn)的風險有很多，其中包括信息不對稱風險，即收購雙方所具備的企業(yè)信息不一樣。因為收購方對被收購方企業(yè)文化、核心技術等相關信息準備不充足，常會出現(xiàn)被收購企業(yè)虛報價格的情況，并對收購方隱瞞自身的不足，所以，為了降低此類風險的出現(xiàn)，則需要收購方對被收購方進行全面的了解，通過專業(yè)的機構對其市場情況進行評估，降低海外并購過程中出現(xiàn)的信息不對稱風險，提高海外并購的成功率。
四、政治法律風險。
海外并購能否成功，還離不開收購方所在國政治局面的穩(wěn)定情況，以及收購方所在國政治經濟實力是否允許，在確保自身國家經濟安全的情況下進行海外并購，才能提高海外并購的成功率。因此，我國企業(yè)需要對國際政治格局和其他國家的貿易政策進行充分了解，對海外并購所產生的利與弊充分了解，從而達到海外并購預期的效果。同時，還需要收購方在并購過程中聘用一個相關律師，確定一個全面的合同，以達到在收購后的高效發(fā)展。
五、國外勞資風險。
海外并購并不是簡單的以一個價格收購海外企業(yè)，還需要考慮到收購成功后，國外企業(yè)勞務工資，與發(fā)展中國家相比，西方發(fā)達國家的勞工制度較嚴格，其所需要的工人工資和福利費也比發(fā)展中國家高，因此，勞務工資問題也是海外并購過程中需要考慮的一大重點。在各國國情、法律制度及文化背景不同的情況下，企業(yè)要充分了解被收購方勞工制度，更具實際情況，從工人工資及工人福利等方面考慮，制定全面的計劃，降低風險，以確保公司收購后得以全面發(fā)展。
六、文化整合風險。
企業(yè)的發(fā)展必不可少的就是這個企業(yè)的文化，其伴隨著企業(yè)發(fā)展的每個環(huán)節(jié)，具有著不可小覷的企業(yè)影響力，一個有文化底蘊的企業(yè)才能在國際市場上站穩(wěn)腳跟。各企業(yè)因為所在國家特色不一樣，其在經濟市場上的地位也有所差異，且如果并購成功后，兩方公司因為文化差異導致企業(yè)發(fā)展停滯不前，那么將會給企業(yè)自身經濟帶來危害，因此我國企業(yè)在海外并購成功后需要根據(jù)這些差異制定合理的文化整合方案。上世紀末，以日本為代表的并購熱潮的出現(xiàn)，即海外并購發(fā)展的初期，因為經驗的缺乏，導致在并購成功后出現(xiàn)兩方公司文化不同的情況，從而使得企業(yè)發(fā)展不前。由此可見，海外并購后遇到的風險就是兩方公司文化不合。所以，我國企業(yè)在海外并購后需要對兩方企業(yè)文化加以整合，取其優(yōu)點文化，去其缺點，確立完善的管理制度，提升公司發(fā)展的凝聚力，從而促使新企業(yè)文化的產生，促進企業(yè)發(fā)展。
綜上所述，在金融危機的背景下，我國掀起了一股海外并購的新潮流。伴隨著潮流發(fā)展，往往利與弊是并存的，金融危機給我國中資型企業(yè)帶來了發(fā)展機遇的同時，我國海外并購的進程中也面臨著諸多困難。所以，我國企業(yè)需要補足海外并購所缺少的經驗，抓住機會，降低投資風險，轉變傳統(tǒng)觀念，深入了解所收購的品牌的核心技術，提高自身企業(yè)的技術能力。以提升自身企業(yè)在國內的地位，并促進中國經濟的發(fā)展。
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金融危機的論文題目篇二
哎，如今的金融危機呀，弄得人心惶惶，每個人每天都提心吊膽地工作，就怕稍微一不留神，就被老板炒了“魷魚”。就連我這個“小廚子”每天也不得安寧。自從進了“中等食府”工作，每天做得“菜”就更多了，而且不光每天的“家常菜”要做得好，一月一度的“食府菜色考評”也要命得很，每間廚房里的廚子們都在不停地攀比著，那種壓力，緊繃著我們身體里的每一根筋?？傊饕粋€廚師不容易，要作為一個“有才”的廚師更不容易。
其實，進入“食府”的廚師們每天做得“家常菜”都差不多，所以今天就由我來向您介紹一下“食府”的金子招牌菜—夜貓湯。要做一道好菜，選好料是極為關鍵的。首先，我們先到超級市場去“買”菜料，這個超市的名字就和如今的seven-eleven一樣紅火，它就叫做—學校。是不是感覺很親切呢？而且，一定要到這個超市里去買，不然做出來的味道就不正宗了。超市里有各種各樣的攤位，語文、數(shù)學、英語、物理、化學、地理、歷史、政治。每一個攤子上都要取一點菜，千萬不要偏袒哪種菜。如果有哪一種菜不會使用的話，就要趕快去問售貨員，要是等到晚一點售貨員下班了，就問不到了，會導致這份菜做得不好吃。采購完畢之后，我們就可以回家，親手熬制我們的“夜貓湯”了。
首先，將各種菜的使用說明書再研究一遍，以防在熬制的時候用錯料。我一般都先熬比較難熬的菜，象數(shù)學呀、物理呀、化學之類的。這些菜都很費時間、費體力、費腦力，特點就是三費嘛。而我一般先熬“大件”，象學科書、練習冊，這種難啃的硬菜就要先熬，它們很費火候。哎，又是一費呀！
然后呢，就輪到文科菜了。一般的文科菜都好熬，只要丟進大口鍋，咕嘟一下就好了?？墒?，要是運氣不好的話，就要加很多的附料來調味了，字典、辭海、錄音機、原聲磁帶，統(tǒng)統(tǒng)都得丟進大熬鍋。其實這些菜料還算是好處理的呢，比較難處理的就要算是背書了。這塊硬菜對我來說可是又臭又硬又不好啃。文科菜的特點就是“三又”呀！
夜色愈加深濃，月光愈加明亮，對面高樓的燈光幾乎都暗淡下去了，只剩下我左手邊的小臺燈耀著刺眼的白光，瞪著眼，張著嘴，呲著牙，嘲笑著我。在它的嘲笑聲中，我的“夜貓湯”也愈熬愈香醇，愈熬愈醉人。只剩下最后一點地調味了，加油，堅持，頂住?？墒菨鉁摹跋阄丁毕蛭乙u襲飄來，眼皮越來越重，大腦已成混沌狀。不行，不能倒下去，只剩下一點點了，功敗垂成就在此一舉了。我艱難地移動著已經麻木了的右手，僅用著殘存的力氣，把語文聽寫改錯，數(shù)學卷子，化學方程式練習，地理四球圖練習片子全部扔進大熬鍋。
熬呀，熬呀，湯是越熬越深，越熬越黑，越熬越靜。而我，則愛鐘表指針指向凌晨兩點時，帶著熊貓圈，撲通一聲，倒在的大床上。
金融危機的論文題目篇三
1、淺析次貸危機對我國金融監(jiān)管體制的啟示
2、對商業(yè)銀行信貸風險管理的研究
3、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究
4、關于汽車金融業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展對策
5、我國中小商業(yè)銀行貸款定價方法探討
6、國有商業(yè)銀行的經營績效分析及實證研究
7、農村金融發(fā)展對農村經濟增長的影響
8、試論述中小企業(yè)融資的困境解決
9、外資銀行在華發(fā)展的特點及影響分析
10、從次貸危機談銀行的資產證券化發(fā)展
11、關于小額貸款銀行在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析
12、中小金融機構風險形成的原因分析
13、關于財務公司的金融職能探析
14、第三方支付體系研究
15、商業(yè)銀行表外業(yè)務的風險控制
16、我國商業(yè)銀行利率市場化問題
17、我國銀行信用卡系統(tǒng)風險防范
18、商業(yè)銀行消費信貸業(yè)務的風險管理研究
19、論我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展
20、我國家庭理財方案的設計
21、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展狀況研究
22、淺析我國商業(yè)銀行信貸風險評級的作用
23、我國商業(yè)銀行零售業(yè)務發(fā)展研究
24、我國典當業(yè)的融資功能研究
25、商業(yè)銀行綜合柜員制操作風險與防范
26、淺析我國商業(yè)銀行個人信貸業(yè)務的潛在風險
27、租賃業(yè)在我國的現(xiàn)狀分析
28、我國商業(yè)銀行房貸風險與防范
29、商業(yè)銀行公司治理與內部控制作用分析
30、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務研究
31、淺談商業(yè)銀行會計風險防范
32、商業(yè)銀行財務分析對銀行發(fā)展的作用
33、我國商業(yè)銀行高端客戶理財業(yè)務發(fā)展狀況研究
34、商業(yè)銀行流動性分析
35、商業(yè)銀行資產種類創(chuàng)新發(fā)展
36、商業(yè)銀行業(yè)務合同研究
37、商業(yè)銀行績效考核作用
38、商業(yè)銀行國外投資研究
39、商業(yè)銀行的qdii發(fā)展
40、淺析巴塞爾信用評級方法對風險管理的作用
41、農村信用社農戶小額貸款存在問題及對策
二、金融市場系列
1、股票定價與價值投資研究
2、資本資產定價模型的理論研究
3、我國上市公司資本結構研究
4、我國股份制企業(yè)董事會成員結構與決議研究
5、淺析影響我國上市公司資本結構的因素
6、我國上市公司股利分配原則依據(jù)研究
7、認股權證定價的實證研究
8、股指期貨交易開市場站的必要條件研究
9、淺析ipo定價的合理性
10、風險投資退出渠道的比較分析
11、上市公司市盈率影響因素的實證分析
12、試論述我國債券市場的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢
13、試論我國票據(jù)市場的現(xiàn)狀及發(fā)展
14、試探機構投資者對股市價格的影響問題
15、我國投資銀行的業(yè)務存在的問題研究
16、我國創(chuàng)業(yè)板推出的意義和面臨的問題研究
17、論開通國際板對a股市場的影響
18、未來美國股市趨勢分析及對中國市場的影響
19、經濟長期發(fā)展背景下的中國資本市場投資機會分析
20、對中國股市的成長性與投資機會研究
21、市場繁榮與理性投資—全球主要股票市場投資經驗借鑒
22、華爾街百年興衰歷程對中國發(fā)展金融市場的啟迪
23、中國從成熟資本市場的經驗借鑒
24、試論中國股市的“股權溢價”現(xiàn)象
25、對股市同步現(xiàn)象的實證研究
26、試論股市中的羊群行為
27、股市日期效應的實證研究
28、對中國封閉基金之謎的研究
29、股權溢價與通貨膨脹的關系實證分析
30、對中國公司購并行為及其效果的研究
31、對中國股市的“勢頭效應”和“反轉效應”的實證研究
32、中國股票市場的“ipo異常”現(xiàn)象探析
33、對中國股市中的信息與波動率的實證研究
34、中國金融市場監(jiān)管現(xiàn)狀與問題分析
35、股票價格波動問題研究
36、債券信用評級問題研究
37、金融衍生品定價問題研究
38、外匯交易策略探討
39、外匯交易技術分析
40、外匯市場做市商制度研究
41、債券投資策略研究
42、股指期貨套利交易問題研究
43、黃金交易市場縣長分析與展望
44、金融期貨在我國開展的功能性研究
45、風險投資退出渠道的比較分析
三、貨幣理論、政策、與監(jiān)管系列
1、中國貨幣政策取向與宏觀經濟態(tài)勢分析
2、貨幣政策與金融監(jiān)管的關系
3、中國財政政策與貨幣政策的協(xié)調研究
4、淺析次貸危機對我國金融監(jiān)管體制的啟示
5、金融危機管理中的財政政策研究
6、金融危機發(fā)生金融監(jiān)管的責任分析
7、貨幣政策對金融市場的調控作用及影響
8、貨幣政策工具的運用效應與創(chuàng)新
9、我國監(jiān)管部門的監(jiān)管方式改革研究
10、中央銀行對商業(yè)銀行信貸規(guī)模調控的效應分析
11、金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢研究
12、新自由主義的貨幣理論褒貶分析
13、金融創(chuàng)新理論在我國的應用研究
14、金融機構的信用創(chuàng)造研究及實證分析
15、金融資產價格影響因素分析
16、在新形勢下，貨幣理論與政策創(chuàng)新研究
17、貨幣政策對經濟調控的效應分析
18、金融深化論在當代的適應性研究
四、國際金融系列
1、淺談人民幣升值對我國經濟的影響及政策建議
2、人民幣持續(xù)升值對我國證券市場的影響
3、人民幣匯率制度改革研究
4、國際金融危機產生的深層次根源探析
5、我國匯率衍生品的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對策
6、人民幣升值對商業(yè)銀行的影響及其對策
7、國際結算在國內銀行國際化服務中的作用
8、國際結算中的風險研究與防范
9、國際結算中的'收匯考核案例分析
10、關于人民幣國際化的發(fā)展進程分析
11、關于國際資本流動的影響及監(jiān)管問題的探討
12、試論述我國如何應對國際熱錢的流動
13、關于我國資本賬戶開放的相關問題探討
14、我國擴大對外投資的現(xiàn)狀及趨勢研究
15、我國國際儲備的現(xiàn)狀及成因分析
16、關于我國國際儲備管理的探討分析
17、國際金融危機的防范與治理
18、國際資本流動的原因、特點分析
19、個人海外投資研究
20、企業(yè)海外投資技術研究
21、公司海外投資的風險研究
22、企業(yè)海外間接投資與股票、債券、基金研究
23、美元、歐元、鄧國際貨幣匯率波動其實分析
24、人民幣國際化利弊分析
25、外匯洗錢的方式與渠道研究
26、國際收支分析效應研究
27、錯誤與遺漏數(shù)據(jù)及不明資金逾出研究
28、新形勢下我國外匯管理改革研究
29、外匯管理與經濟發(fā)展的關系研究
30、外匯交易防險工具研究
五、其它
1、影響我國金融創(chuàng)新的因素分析
2、金融全球化對中國金融業(yè)的影響
3、網(wǎng)絡金融的發(fā)展研究
4、農村金融發(fā)展對農村經濟增長的影響
5、高新技術企業(yè)融資困境及其對策研究
金融危機的論文題目篇四
次貸是次級按揭貸款，是給信用狀況較差，沒有收入證明和還款能力證明，其他負債較重的個人的住房按揭貸款。相比于給信用好的人放出的最優(yōu)利率按揭貸款，次級按揭貸款的利率更高，這個可以理解吧?你還錢的可能性不太高，那我借錢給你利息就要高一些咯。風險大，收益也大嘛。放出這些貸款的機構呢，為了資金盡早回籠，于是就把這些貸款打包，發(fā)行債券，類似地，次貸的債券利率當然也肯定比優(yōu)貸的債券利率要高咯。這樣呢，這些債券就得到了很多投資機構，包括投資銀行，對沖基金，還有其他基金的青睞，因為回報高嘛。
但是這個回報高有一個很大的前提，就是美國房價不斷上漲。怎么說呢?房價不斷上漲，樓市大熱，雖然這些次級按揭貸款違約率是比較高的(這個也容易理解吧，因為那些人信用狀況本來就差，收入證明也沒有，其他負債也重，還不起房貸也是容易發(fā)生的事情)，但放貸的機構即使收不回貸款，它也可以把抵押的房子收回來，再賣出去不就也賺了嘛，因為樓市大熱，房價不斷漲嘛。
好了，危機如何發(fā)生呢?就是開始，美國樓市開始掉頭，房價開始跌，購房者難以將房屋出售或通過抵押獲得融資。那即便放貸的機構錢收不回來，把抵押的房子收了，再賣出去(難說賣不賣得出去，因為房地產市場萎縮，有價也沒市)也肯定彌補不了這個放貸出去的損失了。那么，由此發(fā)行的債券，也是不值錢了，因為和它關聯(lián)著的貸款收不回來。之前買了這些債券的機構，不就跟著虧了嗎?很多投資銀行，對沖基金都買了這些債券或者是由這些債券組成的投資組合，所以就虧了很多。
講了很多，可能大家還是沒有搞明白這是怎么回事，我了解到的實際是，一個美國窮人本來一輩子都不會買到房子，但是他交了大概不到10%的房款(實際可能更低，據(jù)說有貸款比例甚至低到5%以下)，比如10萬美圓，然后他就住進了價值100萬美圓的別墅。然后銀行(持著借據(jù)的人)為了分擔風險，就把這個房子的折合成了次級債券，再發(fā)按揭出去給第三者發(fā)行了出去，收回了90萬美圓的資金。更可怕的是什么呢?這個美國窮人他以同一房子向幾處借貸，這樣本來支付的10萬美圓，他通過幾次再抵押，把他換成了50萬美圓的現(xiàn)金，自己消費掉了，這時流通中的貨幣無形多了多少錢呢?美國窮人通過再抵押自己得到了50-10=40萬，這樣實際上以10萬貨幣造出了虛擬貨幣40萬。當房價上漲，利率很低時，這個美國人可以找得到工作，繼續(xù)還款，所以這個流程不會存在什么問題，但是當美國利率提高到很高，導致美國經濟下滑，窮人失業(yè)了，他無法還款時問題就來了。這時你去拍賣窮抵押的房子，每個債權人都突然發(fā)現(xiàn)窮人抵押的房子是不值那么多錢的。
金融危機的論文題目篇五
摘要：我國通貨膨脹現(xiàn)象自金融危機之后日益嚴峻。當前我國正處在轉變經濟發(fā)展方式的關鍵時期，如何在保持經濟增長的同時控制物價上漲，已成為迫切需要解決的問題。本文通過對通貨膨脹的理論研究，分析了后金融危機時代我國通貨膨脹的狀況及特征和通貨膨脹形成機制，提出了后金融危機時代我國可以通過化解國際大宗商品價格影響、健全房地產金融市場、加強外匯儲備的調控等反通貨膨脹的建議對策。
一、引言。
20下半年后，全球金融危機開始爆發(fā)，為此世界各國的經濟都陷入了低迷狀態(tài)。在經濟全球一體化程度不斷加深、國內市場與國際市場聯(lián)系更加密切、外匯儲備及外商直接投資不斷增加的背景下，為了保持我國的經濟穩(wěn)健、激勵經濟增長，我國實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這些政策幫助我國抵御了金融危機、從而率先實現(xiàn)了經濟的復蘇。然而在經濟逐漸改善的同時也引發(fā)了一些問題，當前我國經濟增速逐步放緩，但物價卻不斷上漲，誘發(fā)通貨膨脹的相干因素不斷積聚，并最終致使了最近一輪傳播范圍廣且延續(xù)時間長的通貨膨脹，如圖1所示我國-3月的通貨膨脹率，這就是后金融危機時代的通貨膨脹。惡性通貨膨脹對經濟的發(fā)展是具有破壞性的。為了使經濟朝著健康穩(wěn)定的方向發(fā)展，我國要在溫和通貨膨脹時期采取一定措施防止通貨膨脹進一步惡化，從而防范惡性通貨膨脹的發(fā)生。當前我國通貨膨脹率在3%左右，正處于溫和通貨膨脹時期，因此深入研究后金融危機時代我國通貨膨脹的特殊成因具有重要意義。同時我國必須采取一定措施來解決在保持經濟增長的同時控制物價上漲的問題。
二、通貨膨脹的理論研究。
1.通貨膨脹定義查閱文獻發(fā)現(xiàn)，關于通貨膨脹沒有明確統(tǒng)一的定義。西方經濟學家對通貨膨脹的定義主要有三點：物價總水平的持續(xù)上漲、貨幣量的過度增長、生產成本增加;國內經濟學家普遍認為通貨膨脹是指在一定時期內，一般物價水平持續(xù)上漲的'過程。
2.通貨膨脹度量一般來說，通貨膨脹可以用居民消費價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、商品零售價格指數(shù)、國內生產總值gdp平減指數(shù)、原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)來度量。
3.通貨膨脹成因通貨膨脹成因的理論一般包括：貨幣因素型;需求因素型;成本因素型;混合因素型;結構因素型;輸入因素型;預期因素型。
4.通貨膨脹程度劃分通貨膨脹按照程度可以劃分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹、惡性的通貨膨脹。其中溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率在3%~6%之間，普遍認為溫和通貨膨脹是經濟允許的、合理的通貨膨脹;奔騰通貨膨脹指在較長時期內，物價水平出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)上升，年通貨膨脹率一般在兩位數(shù)以上，甚至高達百分之幾十，一般認為對經濟發(fā)展是不利的;惡性的通貨膨脹是指月通貨膨脹率在50%以上的通貨膨脹，表現(xiàn)為貨幣購買力急劇下降，物價水平的上漲以加速度增長，許多經濟學家認為這對一個國家的政治、經濟的穩(wěn)定是破壞性的，甚至還會現(xiàn)社會動蕩。
三、后金融危機時代我國通貨膨脹的狀況及特征。
1.國際大宗商品價格傳導效應增強國際農產品價格主要通過對期貨市場和一些貿易依存度高的農產品的價格影響來影響我國國內的價格。例如，在7月后，國內大連、鄭州的商品交易所的糧食期貨價格指數(shù)全面上漲，而這一定程度上是受芝加哥的商品交易所糧食期貨價格上漲影響，這又帶動了國內相關商品現(xiàn)貨的價格上漲。并且，國際原材料價格的迅速上漲對國內農產品的成本有不利影響，進而導致了國內農產品的價格上漲。
2.商品價格上漲為主由圖2可知，cpi與ppi變動基本趨于一致，說明以生產資料投資為主導的經濟增長是引發(fā)近期通貨膨脹的主要原因?，F(xiàn)實生活中食品價格上漲是推動通貨膨脹發(fā)生的主要因素，研究表明食品價格上漲對居民消費價格指數(shù)貢獻率在不同時期有所不同。我國通貨膨脹經歷了四個時期，1994年-、-、20-年、至今，而期間食品價格對居民消費價格指數(shù)貢獻率分別為51%、88.5%、85%和70.2%。所以可以看出，近年的通貨膨脹主要是由食品價格上漲推動，而最早時期的通貨膨脹是由食品與非食品價格上漲推動。食品價格一直以來都保持著較快的增長，而不同時期影響食品價格上漲的因素也是不同的：前期的推動因素主要是量時價格上漲，而20至今的推動因素主要是豬肉、肉禽的價格上漲。
3.外匯儲備過度增加我國是一個貿易大國，長期以來一直實行出口導向型的貿易政策，出口額與日俱增，貿易順差總額曾一度達到前所未有的巨額數(shù)字。在我國外匯儲備額位居世界首位，超過3萬多億美元。而為了維持匯率的穩(wěn)定，維護我國的固定匯率制度，我國需要增加貨幣供給量。而如果中央銀行沒有實現(xiàn)有效的應對措施，就會引起我國貨幣供給量過度擴張從而增加我國通貨膨脹壓力。4.虛擬經濟的膨脹后金融危機時代我國通脹率不斷上升的主要原因可以歸結為當前資產價格和房地產價格的快速上漲。在最近一輪通貨膨脹中，我國證券資產價格和房價的漲幅，遠遠大于其真實商品價格的漲幅。隨著國內資金不斷向房地產和資本市場等虛擬經濟的流向，直接導致實體經濟發(fā)展受阻，引發(fā)了社會資源分配不合理、社會生產受阻礙等一系列問題，從而不能達到有效供給。而資產價格和房地產價格不斷的升高，使人們產生財富效應，同時增加消費需求，從而導致社會總需求大于總供給，抬高了消費品價格總水平，最終發(fā)生通貨膨脹。
四、后金融危機時代我國通貨膨脹形成機制。
1.流動性過剩金融危機爆發(fā)后，我國實行了寬松的貨幣政策來達到刺激消費和擴大內需，使經濟穩(wěn)定發(fā)展。同時增加信貸投放力度這一舉措放松了貸款要求，讓以前一些達不到貸款要求的企業(yè)如今很容易可以獲得貸款審批。然而在實體經濟不景氣情況下，一些企業(yè)把貸款的錢用來投機房地產業(yè)并從中獲取利潤。這樣就導致了在在增加社會流動性的同時，房地產市場迅速發(fā)展，房價節(jié)節(jié)升高，直接導致貨幣釋放途徑可能發(fā)生變異。一些資金被用來進行期貨投機，對經濟的發(fā)展帶來不利后果。
2.低端勞動力工資上漲后金融危機時代成本推動是我國通貨膨脹的重要因素。由于在外生活成本的不斷上升，城市吸引力降低，人們素質不斷提升等因素，導致在外務工人員數(shù)量相比以前數(shù)量有大量減少，一度出現(xiàn)勞動力空缺現(xiàn)象。因此企業(yè)要想招募勞動力必須提高個人工資水平，引起生產成本上升，再把成本轉移到消費者身上，導致物價上漲;而物價水平上升必然引起生活水平上升，人們又會要求提高工資水平來應對生活負擔，從而形成惡性循環(huán)，導致通貨膨脹的不斷發(fā)生。
3.通貨膨脹國際聯(lián)動性增強我國初期的通貨膨脹發(fā)生都是由國內因素引發(fā)的，而隨著全球經濟一體化程度的加深，近幾年發(fā)生的通貨膨脹除了國內自身因素還需要考慮國際市場價格及主要貿易伙伴國國內價格水平變動的影響，即國內外綜合作用。2009年以來，通貨膨脹也在許多新興市場國家和發(fā)展中國家發(fā)生。金融危機爆發(fā)以后，發(fā)展中國家的月平均通脹率達到4.45%，其中，巴西、印度和俄羅斯、中國“金磚四國”的通貨膨脹特別嚴重，分別為5%、12%和6%、5%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國居民消費價格指數(shù)與新興市場國家居民消費價格指數(shù)的相關系數(shù)在金融危機爆發(fā)前后由0.38上升到0.59，這充分表明我國與世界其他國家通貨膨脹的聯(lián)動性不斷增強，如今我國通貨膨脹的發(fā)生是由國內外因素共同推動。
五、后金融危機時代我國反通貨膨脹的對策。
1.化解國際大宗商品價格影響首先，采取“引進來”與“走出去”相結合的戰(zhàn)略。國際大宗商品市場不是完全競爭的市場，而是寡頭壟斷的市場。我國資源儲備充足的情況下可以具有較強的討價還價能力，因此實施“引進來”戰(zhàn)略，可以利用拿到國際大宗商品價格較低的有利機會來擴大國內資源戰(zhàn)略儲備;實施“走出去”戰(zhàn)略，可以具有國際眼光，通過收購境外資源類公司等形式在海外建立國際大宗商品戰(zhàn)略資源儲備基地。其次，增強國內廠商在國際貿易中的談判能力，在國際貿易中努力獲取國際大宗商品的定價權。
2.健全房地產金融市場健全房地產金融市場是預防通貨膨脹，保證經濟穩(wěn)定發(fā)展的必要措施。首先要建立多元化房地產融資體系，除了目前房地產金融市場資金主要來源房地產開發(fā)企業(yè)融資、個人住房貸款以及部分企業(yè)自有資金、銀行貸款以外，還可以通過信托公司、發(fā)行企業(yè)中短期票據(jù)、私募基金甚至委托貸款等多渠道為房地產企業(yè)融資。其次，提高房地產稅，如增值稅、所得稅等。人們之所以進行房地產投機，是由于通過房地產產權的買賣活動從而獲取的高額利潤，因此提高房地產增值稅，可以有效的管制房地產投機活動。
3.加強外匯儲備的調控首先，政府應選擇合適的貨幣對沖政策，其中包括對沖工具和對沖數(shù)量的選擇。當前我國只通過發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的方法來對沖外匯儲備上升造成的流動性增加，對沖工具過于單一而使調控效果不佳，因此可以通過擴大沖銷工具的范圍來解決這一問題。其次，利用外匯儲備對國內外進行投資來提高外匯儲備的使用效率，鼓勵企業(yè)“走出去”，增加對海外的戰(zhàn)略投資，加強我國企業(yè)的市場競爭能力，同時減小了外匯儲備的沖銷壓力，解決了外匯儲備過度增加的弊端，使得外匯儲備量與我國經濟發(fā)展水平相適應。
參考文獻:。
金融危機的論文題目篇六
回顧整個危機由爆發(fā)到發(fā)展至今的局面，可以看到，這一由次級抵押債券而引發(fā)的危機，并非一次偶然的事故，而是有著深層次的根源，而這一根源就在于美國扭曲的經濟增長方式和不平衡的經濟結構。
為了揭示這一原因，先來了解次級抵押債券及其涉及到的一系列證券化產品的風險結構問題。次級抵押貸款是美國為了向較高風險的借貸者(主要是相對貧窮的少數(shù)人群，如西班牙裔及非洲裔)提供住房所有權機會而設計的一種金融產品。與優(yōu)級貸款相比，次級貸款的借款人平均信用評分較低，而“貸款價值比”和“債務收入比”較高。次級貸款以浮動利率貸款(arm)為主，大多數(shù)是“2/28”或“3/27”這類的復式結構。這類復式結構的抵押貸款通常是在30年期內分期償還，在前2(或3)年中采用固定利率，而之后則采用在libor基礎上加上一定的溢價調整利率。由于這種浮動的結構，借款人對于利率和房屋價格的波動十分敏感。因此，次級抵押貸款具有相對更高的信用風險。次級貸款發(fā)放機構大多數(shù)不能吸收公共存款，而是以信貸資產證券化作為主要的融資方式。通常情況下，次級貸款金融機構將借款者的個人住房抵押債權轉給(或賣給)特殊目的機構(spv)，這些住房抵押品匯聚成資產池，spv就將這些資產打包，以債券的形式出售，即所謂的“住房抵押貸款支持證券”(rmbs)。與傳統(tǒng)的證券化不同，次級住房抵押貸款支持證券(subprimermbs)一般具有xs/oc結構，這種結構具有對房價十分敏感的特征。為了獲得更高的資產收益，金融機構在rmbs的基礎上，進行了新一輪的證券化。證券化鏈條的這一環(huán)節(jié)即所謂的“擔保債務憑證”(cdo)。cdo是以中間段的rmbs和其他債券，如其他資產支持證券(abs)和各種公司債作為資產池發(fā)行的證券化產品。而cdo的中間段又可以不斷注入另一個cdo資產組合中去，形成所謂cdo平方、cdo立方等衍生品。這樣，通過一系列的證券化產品及其衍生品，使得次級抵押貸款的風險在整個金融部門分攤開。證券化中的mbs、abs、cbo等產品，最終都是以次級抵押貸款作為基礎資產，因此，次級貸款的運行狀況直接或間接地決定這些產品的市場運行。但是由于過度衍生導致證券化產品的復雜性，而形成信息極度不對稱的市場，購買者看不到違約的風險，即使壞賬發(fā)生，在二級市場中的傳導也很緩慢，因此過多的金融產品被購買，使得次級貸市場更加膨脹。
盡管次級貸在風險結構上存在著天生的缺陷，但令其演變成一場金融危機的直接原因是美聯(lián)儲長期的低利率政策。以來，為了彌補it泡沫破滅對美國經濟造成的損失，格林斯潘領導的美聯(lián)儲采取了擴張性的貨幣政策，經過13次降息，到6月25日，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調到1％，創(chuàng)45年來最低水平。美聯(lián)儲的低利率政策，直接導致市場中流動性過多，多余的流動性注入房市，從而使房地產價格被拉升，作為次級貸抵押品的住房不斷升值。這樣，信用評級很低的借款人，也可以憑借不斷升值的房地產，獲取新的貸款，來償還舊債，并且可以用富余的貸款來支付超額的消費開支。在低利率、高房價的情況下，次級貸的信用級別不斷被調高。保險公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老金等機構也將多余的流動性投資于住房抵押貸款。在這種情況下，住房抵押貸款市場達到了前所未有的繁榮，而次級貸市場也迅速擴張。－20，是美國次級抵押貸款市場發(fā)展最為迅速的階段，美國次級貸款余額從20的4000億美元增長到年的14000億美元，占房屋抵押貸款的比重也從2003年的5.4％左右上升到2005年的接近14％。但是房價不可能永遠持續(xù)地增長，必然會回落。2003年，美國經濟開始復蘇，為防止通貨膨脹反彈，從6月到6月，美聯(lián)儲連續(xù)17次上調聯(lián)邦基金利率。美聯(lián)儲不斷升息導致住房貸款市場利息率的上升和房價的下跌。這樣，在房市上漲階段進入的借款者，多數(shù)并不具備償債能力，而在利率升高、房價下降時，抵押品也隨之貶值，從而信用級別也不斷調低，違約率提高，信貸的鏈條開始出現(xiàn)斷裂，從而引起危機爆發(fā)。
然而究其本質，金融危機的根源在于美國扭曲的經濟增長方式和不平衡的經濟結構。一方面，美國經濟增長依賴于其過度的消費。美國gdp中占比最大的是消費支出，約占gdp的70％，而生產部門所占比重不大。從20世紀80年代至今，消費逐漸成為推動美國經濟增長的主要動力。特別是以后，消費對經濟增長的貢獻率一直在八成左右。消費對經濟增長的貢獻甚至達到120％。至2008年底，消費貢獻率較80年代初期提高了近20％。在以消費驅動增長的經濟中，政府必然會鼓勵消費，擴大信貸的規(guī)模。根據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國的全民負債總額相對于gdp的比例已從的255.3％，上升至的352.6％；這其中，房地產和金融產品的比例分別從19的66.1％和63.8％上升至99.9％和113.8％。這期間，就導致了次級貸市場膨脹，產生了泡沫。然而過度的消費，使得儲蓄不足，最終導致貿易逆差過大，經常賬戶赤字增加。而不斷增加的經常賬戶赤字最終又會導致美國匯率的下降，從而使進口商品價格升高，產生通貨膨脹壓力。為了平穩(wěn)物價，貨幣當局必然會提高聯(lián)邦利率，進而導致金融市場泡沫破裂。另一方面，美國經濟結構不平衡，虛擬經濟過大，而實體經濟則相對較小。根據(jù)國際清算銀行保守估計，20底美國境內的股票、債券、外匯、大宗商品期貨和金融衍生品市值約為400萬億美元，為美國13萬億gdp的30倍左右。過度膨脹的虛擬經濟最終導致經濟泡沫化，金融部門過度杠桿化。而實體經濟的發(fā)展相對不平衡，難以支撐虛擬經濟的發(fā)展。這樣，資本價格不斷被拉高，最終導致泡沫破滅、信貸鏈條斷裂。而銀行等信貸部門，為了應對危機，則開始去杠桿化過程，原先支持金融市場的大量復雜的組合、杠桿放大的投資工具被解散。衍生品市場萎縮、相關行業(yè)受創(chuàng)，市場流動性因此大幅縮減，并導致經濟遭遇衰退。
2、金融危機對全球經濟的影響。
首先，金融危機爆發(fā)以來，美國的金融業(yè)受到了嚴重的影響。金融危機給抵押貸款發(fā)行機構、次級貸債券市場及其他金融衍生品市場均造成了直接的損失。華爾街的金融機構面臨著嚴俊的風險考驗，承受著直接的財務損失和間接的市場損失，多家金融機構受金融危機所累而瀕臨破產。其次，受金融系統(tǒng)動蕩的影響，股票指數(shù)急劇下跌；同時，由于對未來不確定因素的擔憂、對當前危機的恐慌以及對未來市場的悲觀情緒，也使得股指加劇了下跌。從月到2008年10月一年的時間內，道瓊斯指數(shù)由13370余點下滑到了9330余點，跌幅達4000余點；納斯達克指數(shù)由2660余點跌至1720余點；標準普爾500指數(shù)也由1480余點跌至960余點。第三，由于信貸收縮導致對房地產需求下降；但是大批無法償還貸款的借款人卻只能被迫出售房屋，這又導致供給增加。大量的房屋賣不出去，使得原本不景氣的房地產市場增加了價格進一步下跌的壓力。而金融危機對于美國消費市場的負面影響也十分顯著。主要通過以下渠道：借款人的債務狀況惡化，而直接影響其消費能力，特別是部分中等收入群體，消費彈性較高，而受到的影響較大；抵押品權益贖回金額占消費比重開始下降，這部分通過再融資創(chuàng)造的消費被擠出；資產價格下跌，使得財富縮水，從而影響支出；對于可能失業(yè)的擔憂也會促使消費者削減開支。第四，由于對消費及虛擬經濟依賴較大，美國實體經濟也遭受了負面影響，開始下滑。數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度美國gdp負增長0.1％，消費者支出大幅削減，導致美國經濟折合成年率收縮0.3％。而美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的一項勞工失業(yè)率統(tǒng)計月報顯示，2008年10月份，全美失業(yè)率達到6.5％，新增失業(yè)人口24萬，總失業(yè)人口達到1010萬。
第一，金融危機對我國最為直接的影響在于我國持有的大量美國債券承受的損失。美國財政部公布的國際資本流動報告顯示，截至2008年9月末，中國持有的美國國債達到5850億美元，取代日本成為美國國債的'最大持有國。而中國持有的美國機構債也高達3700億美元。中國1.8萬億美元外匯儲備中的70％左右是美元資產。一方面，部分債券受金融危機影響，存在違約的風險，會對中國造成直接的損失。另一方面，對于占我國持有債券比重較大的風險較低的美國國債，盡管在短期內可能會由于全球信貸危機，吸引大批投資者，而使其收益率走高，但是從長期來看，受美國資產價格暴跌、消費縮減、經濟前景看淡的影響，美元及美國國債都面臨著貶值的風險。
第二，我國資本市場受金融危機的影響發(fā)生劇烈震蕩。由于金融危機帶來的對市場的負面預期，對未來經濟增長信心下滑，在我國股市由高點向下調整的過程中，更加加劇了下跌的幅度，并可能通過資本市場的“羊群效應”進一步放大。另外，盡管我國在資本賬戶上有所控制，但由于全球股市動蕩，也會對我國股市產生消極的傳導作用，加劇了動蕩。上證指數(shù)從2007年11月份最高的6124.04點下跌到203月份的不到2400點。股市下跌可能對實體經濟產生不利的影響。一方面，股市價格下跌使得投資者的資金流動性變差，因此消費者會縮減耐用品支出；而股票貶值也會使得投資者的預期財富下降，會通過財富效應，對消費產生消極影響，而消費下降對產出有直接的消極影響。另一方面，根據(jù)托賓的q理論，股票價格下跌時，托賓q值，即企業(yè)的市場價值與資本的重置價值之比會減小，企業(yè)傾向于減少投資，從而對實體經濟產生消極影響。
第三，房地產市場也受到金融危機影響。但這種影響是間接的，主要通過資金層面和心理預期層面發(fā)生影響。在美國金融危機全面爆發(fā)之前，中國的房地產業(yè)就已經開始了向下調整。而危機爆發(fā)之后，一方面，由于境外投資機構流動性緊縮，為了周轉資金，可能會從中國的房地產中撤資，造成資金層面斷流；另一方面，由于對市場不景氣的預期，使得房地產商對于項目投資更加謹慎，而消費者受未來預期不確定性的影響，也會推遲購買，房地產市場進入觀望狀態(tài)。由于近年來房地產增長一直是gdp的主要增長點之一，房地產投資占總投資的1/4左右，如果房地產市場快速下滑，勢必在短期內對我國經濟增長產生顯著的不利影響。而房地產相關的行業(yè)，如建筑行業(yè)、鋼鐵行業(yè)等也將受到直接的沖擊。
第四，金融危機對我國產生的最為強烈的影響在于對出口的不利影響。出口作為拉動中國經濟增長的“三駕馬車”之一，在中國經濟中占據(jù)的地位十分重要。美國是中國最大的出口流向國家，美國經濟放緩、信貸收縮而導致的消費下降，將直接影響中國對美國的出口商品總量。中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年10月份我國出口額較上年同期增長了19.2％，增速低于9月份的21.5％和2007年全年的25.7％；而最新的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的年1月份和2月份，我國的出口增長與去年同期相比分別下降了17.5％和25.7％，形勢非常嚴峻。若剔除價格上漲等因素，我國出口增速下滑會更嚴重。出口下滑一方面會直接影響我國經濟增長速度，例如，2008年第四季度gdp同比增長僅6.8％；另一方面，出口導向型企業(yè)投資減緩，也會通過產業(yè)鏈條，最終作用于整個宏觀經濟。
第五，金融危機對我國產生的最為明顯的影響體現(xiàn)在我國勞動力市場的變化。據(jù)國務院發(fā)展研究中心統(tǒng)計，2009年我國將有1000萬大學畢業(yè)生面臨就業(yè)挑戰(zhàn)，其中包括610萬應屆畢業(yè)生和400萬往屆畢業(yè)生。另據(jù)2009年2月2日中央財經領導小組辦公室非正式估算，目前，失業(yè)和返鄉(xiāng)農民工達萬人之多。這不僅會對農民收入的增長產生負面影響，而且還會關系到經濟社會發(fā)展全局。因此，當下解決高校畢業(yè)生和農民工就業(yè)問題已經成為我國促進就業(yè)的重中之重。
3、我國的相應對策。
金融危機爆發(fā)，我國面臨的最主要的壓力在于出口。這也暴露出我國過于依賴出口，而內需不足，在經濟結構上存在的缺陷。面對危機，我國需要做出相應的調整，一方面避免經濟過快下滑；另一方面，也應適時調整經濟結構，擴大內需，增加國內消費。
財政政策需在政策調整中起重要作用。政府應增加資本性支出，特別是對基礎設施的投人，從而直接提升國內需求，刺激經濟。同時，政府投資建設，增加了就業(yè)的機會，也將緩解由于房地產市場低迷而造成的的失業(yè)壓力。另外，應增加社會保障、醫(yī)療及教育開支，使居民減少預防性儲蓄，從而增加消費；稅收政策方面也可適度放寬，提高個人所得稅起征點，增加居民可支配收入，從而刺激消費；進一步改革增值稅，降低企業(yè)稅負，促進投資；調高出口退稅率，緩解出口型企業(yè)的壓力，以免出口過快下降。
貨幣政策應保證相對穩(wěn)健、適度寬松。由于受金融危機影響，我國經濟面臨嚴重下滑的風險和對潛在通貨緊縮的憂慮，以及全球低利率政策的影響，因此利率可能進一步調低，信貸政策也有可能進一步松動。但是，應該看到，當前通脹壓力雖然有所緩解，但是這主要是受短期內由美國金融危機引起的信心因素影響，及人民幣貿易加權匯率升值而使進口產品價格下降而引起的，未來通脹壓力仍有可能浮現(xiàn)。在通脹壓力與通縮壓力同時存在的情況下，應保持貨幣政策的相對穩(wěn)健。
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[摘要]美國次級抵押貸款危機爆發(fā)的根源在于美國扭曲的經濟增長方式及不平衡的經濟結構。美國金融危機對美國經濟產生了消極影響，并進一步蔓延到全球，從而對其他經濟體產生影響，也對我國經濟造成一定負面影響。因此，我國需要做出相應的調整，一方面避免經濟的過快下滑；另一方面，也應適時調整經濟結構，擴大內需，增加國內消費。
[關鍵詞]美國；金融危機；經濟；經濟結構。
金融危機的論文題目篇七
投資扭曲是企業(yè)實際投資偏離了預期內的正常投資，沒有達到最優(yōu)投資水平的一種投資行為。由于投資決策是事關企業(yè)生存和成長的核心財務決策，偏離正常投資的投資扭曲行為必須引起我國企業(yè)的高度重視。那么，是什么原因導致了企業(yè)的投資扭曲?現(xiàn)有研究主要從代理理論的視角來進行解釋，認為管理者利用企業(yè)超額現(xiàn)金持有謀取私利的動機，直接導致了投資扭曲行為的發(fā)生。超額現(xiàn)金持有是企業(yè)在滿足了正常的交易動機與預防動機所需現(xiàn)金之外的可以被管理者自由支配的現(xiàn)金額度。因此，超額現(xiàn)金持有越多，投資扭曲程度就越大。但是，代理理論視角的研究存在以下兩方面的不足:第一，單純從超額現(xiàn)金持有給企業(yè)提供了資金來源的角度分析其對投資扭曲的影響效應，沒有考察企業(yè)投資行為的實際決策者———管理者在其中所起到的關鍵作用。根據(jù)高階理論，企業(yè)是由管理者經營管理的，企業(yè)所有的決策和行為都是管理者選擇判斷的結果。而管理決斷權(managerialdiscretion)代表了管理者對企業(yè)經營決策發(fā)揮影響力的行為空間，正是可以體現(xiàn)管理者在企業(yè)決策中關鍵作用的核心變量。
企業(yè)的投資扭曲行為說到底是管理者通過手中的管理決斷權對超額現(xiàn)金持有進行支配、抉擇的結果。也就是說，管理決斷權會影響超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間的關系。第二，忽視了影響管理者決策的重要因素———財務柔性(financialflexibility)。財務柔性是指企業(yè)以低成本獲得融資來源的能力和及時應對未來未預期的現(xiàn)金流或投資機會變化的能力。財務柔性理論認為，保持財務柔性是管理者制定各項財務決策時的首要考慮因素，超額現(xiàn)金持有和剩余負債能力是財務柔性的兩個主要來源。剩余負債能力是指企業(yè)實際選擇的負債率小于資本結構理論預測的杠桿率值，通過保持負債能力來創(chuàng)造的財務柔性。arslan等研究指出，單獨分析超額現(xiàn)金持有這一種財務柔性來源與投資行為間的關系不符合企業(yè)財務實踐，因為企業(yè)事實上是通過兩種途徑來獲得財務柔性的，要深入洞察財務柔性對財務決策的影響，就必須同時考慮財務柔性的兩個來源，剩余負債能力存在與否會對管理者選擇判斷如何使用超額現(xiàn)金產生重要影響。因此，本文從財務柔性理論視角出發(fā)，引入體現(xiàn)管理者關鍵作用的變量———管理決斷權，考察剩余負債能力不同情況下，管理者在擁有不同的管理決斷權時，是否會使超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系發(fā)生變化。本文可能的貢獻體現(xiàn)在以下兩方面:一是在財務柔性視角下考慮剩余負債能力的`影響情況，分析超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系，更加符合企業(yè)財務實踐;二是將管理決斷權作為關鍵變量引入到研究中來，能夠更細致地刻畫出超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的實際關系。
二、文獻回顧與研究假設。
自fazzari等提出投資對現(xiàn)金流敏感度的問題以來，現(xiàn)有文獻已證實了現(xiàn)金流越多，則企業(yè)的投資支出越多(例如，hubbard;moyen)。在此基礎上，richardson將投資支出分為由企業(yè)成長機會、行業(yè)等因素決定的預期投資和非預期投資兩部分，其中非預期投資是企業(yè)實際投資與預期投資之間的差值，其大小代表了投資扭曲的程度。他考察了超額現(xiàn)金持有與企業(yè)投資扭曲的關系，發(fā)現(xiàn)二者是正相關的，即超額現(xiàn)金持有加劇了實際投資偏離正常投資的程度。在此之后，有關超額現(xiàn)金持有導致的投資扭曲行為開始被研究者們所關注，成為近年來公司財務研究領域的焦點之一。后續(xù)的研究，例如riddickandwhited，denisandsibilkov，以及baum等等，都從代理理論出發(fā)，認為投資扭曲是管理者出于自利動機濫用現(xiàn)金所導致的企業(yè)非效率投資行為，不僅會給股東及利益相關者帶來巨大損失，而且有害于企業(yè)的價值提升，阻礙企業(yè)可持續(xù)成長。我國學者的相關研究，例如王彥超，楊興全等，及張會麗和陸正飛等的研究結果，也都得出了一致的結論。然而，上述研究主要是強調超額現(xiàn)金持有作為財務資源對投資扭曲的影響效應，并沒有分析管理者利用超額現(xiàn)金進行投資決策時如何進行權衡的。那么，從管理者的角度出發(fā)，在其對現(xiàn)金支配和使用的自由度不同時，即其擁有的管理決斷權大小不同時，超額現(xiàn)金持有是否仍會一貫顯著地導致投資扭曲增加?較高的管理決斷權給管理者提供了利用超額現(xiàn)金增加更多投資支出的行權空間，使得企業(yè)的投資與否和投資多少、投資項目的選擇以及投資方向的確定等投資決策更加建立在管理者選擇的基礎上。此時，管理者對超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間關系的影響較大。
反之，在管理決斷權受到嚴格限制的情境下，管理者的選擇傾向就已經不重要了。這就是說，較低的管理決斷權，在較大程度上限制了兩種可能性:一是限制了管理者能自由使用財務資源的可能性，即管理者對現(xiàn)金的使用支配權受監(jiān)控的程度變大;二是限制了管理者能自由地實現(xiàn)個人目標而非企業(yè)或股東目標的可能性，即管理者無法隨意通過投資于損害企業(yè)價值的項目來為個人謀私利。綜上所述，不考慮其它影響因素時，管理決斷權應當對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系起正向調節(jié)作用。在另一方面，自從deangeloanddeangelo正式提出財務柔性理論之后，研究者們開始認識到，財務柔性問題是傳統(tǒng)公司財務理論與企業(yè)實際財務行為之間缺失的關鍵一環(huán)。財務柔性理論的核心理念有兩個，一是“權衡”，即對于有限的財務資源，管理者要權衡是現(xiàn)在使用還是未來使用;二是“跨期性”，即管理者當前所做的財務決策不僅影響現(xiàn)在，更會影響到未來。
只有權衡得當，在使用財務資源的當前財務決策中充分考慮到未來財務資源的需求，才能保證未來能夠抓住投資機會和抵御財務困境。將財務柔性作為首要決策因素的管理者必然會考慮到，有剩余負債能力時，企業(yè)同時擁有兩種來源的財務柔性，財務柔性較大;而沒有剩余負債能力時，企業(yè)只擁有超額現(xiàn)金一種來源的財務柔性，財務柔性則較小。那么，從財務柔性視角出發(fā)，超額現(xiàn)金持有之外的另一種財務柔性來源———剩余負債能力的存在與否，是否會影響管理者在投資決策中行使管理決斷權呢?一方面，如果有剩余負債能力，意味著企業(yè)能夠在未來進行負債融資。chen等的研究表明，企業(yè)的剩余負債能力提高之后，可以獲得外部融資，現(xiàn)金持有的價值就會降低，即剩余負債能力可以替代現(xiàn)金持有。harford等也指出，如果企業(yè)有剩余負債能力的話，對未來再融資風險的擔心程度就很小;反之，未來不能通過債務再融資，就要通過保留或增加現(xiàn)金持有來滿足未來的投資需求。實際上，在企業(yè)既持有超額現(xiàn)金，又有剩余負債能力時，增大了財務柔性從而減少了管理者決策對于資源可得性的依賴性，從實現(xiàn)的能力和環(huán)境條件方面給管理者提供了實現(xiàn)個人偏好動機的緩沖池。steensmaandcorley也認為，較大的財務柔性會促進管理者決策的冒險性行為。因此，剩余負債能力與超額現(xiàn)金持有的同時存在，滿足了企業(yè)財務柔性需要，使得管理者對于未來融資可得性的顧慮減小，不管是出于謀取私利的目的，還是因為現(xiàn)金持有的價值較小，管理者現(xiàn)在都可以放心大膽地利用超額現(xiàn)金進行投資支出，超額現(xiàn)金持有導致投資扭曲的傾向性增大。管理決斷權較大時，管理者能夠將這個傾向性變?yōu)楝F(xiàn)實決策，超額現(xiàn)金持有的增多會進一步導致投資扭曲的程度增大。但是，管理決斷權較小時，管理者對于現(xiàn)金支配使用的權力空間較小，超額現(xiàn)金持有導致的投資扭曲程度比管理決斷權較大時顯然要小一些。另一方面，如果沒有剩余負債能力，意味著企業(yè)事前用盡了負債能力，不可能再在事后(未來)通過負債進行融資來滿足投資需求。jenson指出，企業(yè)的事前負債需要事后通過現(xiàn)金流去償還本金和利息，所以事后能從現(xiàn)金流中保留現(xiàn)金的能力也越小。
可以說，由于不存在剩余負債能力，且從未來的現(xiàn)金流中獲得超額現(xiàn)金的可能性也不大，所以未來抓住投資機會和避免財務困境只能更加依靠于現(xiàn)有的內部資金。而且，沒有剩余負債能力，事實上表明，企業(yè)已把未來的財務風險轉移到了現(xiàn)在，包括償還事前債務以及未來無能力再融資的雙重財務風險。hoberg等為此提出，財務柔性的考慮在企業(yè)遇到風險時最為重要。也就是說，為了避免未來出現(xiàn)財務困境時無法避險，以及避免未來投資機會出現(xiàn)時，不得不因為沒有足夠的資金而放棄，管理者必須現(xiàn)在就考慮未來的財務柔性。另外，一些債務還從協(xié)議上限制了企業(yè)的一部分資本支出，較多的事前負債會抑制管理者的自利行為。因此，對管理者來說，就算管理決斷權較大，可以自由支配現(xiàn)金，但是超額現(xiàn)金的使用只會進一步惡化企業(yè)已經不充分的融資能力，增大企業(yè)陷入財務困境的可能性。所以，最佳的做法是將現(xiàn)有的超額現(xiàn)金保留在企業(yè)內部，降低財務風險，而不是用于投資支出。無論管理決斷權大小，超額現(xiàn)金持都不會導致投資扭曲的出現(xiàn)?；谏鲜龇治?，本文提出假設1和假設2。假設1:企業(yè)既持有超額現(xiàn)金，又有剩余負債能力時，管理決斷權較大比管理決斷權較小時，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的正相關關系更強。假設2:企業(yè)持有超額現(xiàn)金，但沒有剩余負債能力時，無論管理決斷權大小，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間不存在顯著的相關性。
三、研究設計。
(一)變量設定。
投資扭曲的程度作為被解釋變量，超額現(xiàn)金持有作為主要解釋變量，管理決斷權、是否有剩余負債能力作為調節(jié)變量，這四個變量是本文的關鍵變量。因為它們都是不能被直接觀測到的指標，必須通過代理變量進行間接測量。
(二)樣本選擇。
本文選取-年在我國滬深兩市a股市場上市的企業(yè)為總體樣本，數(shù)據(jù)來源是ccer數(shù)據(jù)庫和wind數(shù)據(jù)庫。考慮到年金融危機這一特殊事件，為保證樣本的有效性，本文以2008年為中心點，選取了前三年和后三年的上市企業(yè)財務數(shù)據(jù)。同時剔除了金融類企業(yè)，剔除了各年度st類企業(yè)，剔除了年及以后上市的企業(yè)，剔除了財務數(shù)據(jù)異常的企業(yè)。對于數(shù)據(jù)庫中的缺失值，本文首先通過查找年報的方式補齊，對于年報中也沒有的數(shù)據(jù)，本文通過取樣本變量平均值的方法替代缺失值。本文共觀察了838家樣本企業(yè)。
(三)研究方法。
為了考察剩余負債能力對管理決斷權在超額現(xiàn)金持有和投資扭曲之間關系中調節(jié)作用的影響效應，根據(jù)陳曉萍、徐淑英和樊景立，在回歸方程中重點檢測三重交互作用(three-wayinteraction)的顯著性，即超額現(xiàn)金持有(cff)、管理決斷權(md)與是否有剩余負債能力的三重交互作用(cff×md×sdc1_dev)的顯著性。
四、實證結果與分析。
(一)主要變量描述性統(tǒng)計。
根據(jù)本文的研究問題，選取持有超額現(xiàn)金的樣本組進行考察，即企業(yè)實際現(xiàn)金持有水平與通過回歸模型(1)得到的現(xiàn)金持有水平的擬合值之間的差值大于零的樣本組。表2給出了本文主要研究變量投資扭曲(invdis)、超額現(xiàn)金持有(cff)、是否有剩余負債能力(sdc1_dev)、管理決斷權(md)及控制變量管理費用率(glfy)和其它應收款(qtysk)的描述性統(tǒng)計。各變量根據(jù)表1中的變量測度方法計算而得。
五、研究結論與啟示。
本文從財務柔性理論的視角出發(fā)，將管理決斷權作為調節(jié)變量，考察了剩余負債能力不同的情境下，管理決斷權對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間關系的調節(jié)效應。研究結果發(fā)現(xiàn):在剩余負債能力影響下，管理決斷權對超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系產生不同影響。企業(yè)有剩余負債能力時，管理決斷權較大比管理決斷權較小時，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系表現(xiàn)出比總體更強的正相關關系;而在沒有剩余負債能力時，無論管理決斷權大小如何，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間不存在顯著的相關性。上述研究結論說明，在高度不確定的市場環(huán)境下，保持適當?shù)呢攧杖嵝允瞧髽I(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展的必要條件之一。
因此，財務柔性是管理者進行投資決策時考慮的主要因素之一。在有剩余負債能力時，未來的財務柔性可以從外部資本市場獲取，管理者在對企業(yè)的超額現(xiàn)金具有較大支配和使用權時，因為現(xiàn)金持有的價值減小或者謀取私利的目的會促使投資扭曲行為的增多。其結果，導致超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間的關系表現(xiàn)出比總體更強的正相關關系。相反，如果沒有剩余負債能力，未來能否擁有足夠的現(xiàn)金來滿足不可預期的資金需求成為管理者關注的首要問題，無論管理決斷權大小，管理者都不會將持有的超額現(xiàn)金用于非正常的投資行為，因此，超額現(xiàn)金持有與投資扭曲之間沒有顯著的相關性。本文的研究結果為人們從一個新的視角理解投資扭曲的成因，從而更好地管理超額現(xiàn)金持有、提升投資決策效率提供了一個新思路。由于投資決策是“跨期性”決策，并且用來滿足投資需求的各融資方式之間會互相影響，如果僅考慮內部資金的可得性，而不考慮外部資金的可得性，將失之偏頗、決策失誤。
在沒有剩余負債能力時，管理者必須明確企業(yè)不僅無法從外部資本市場獲取資金支持，還有陷入財務困境的可能性;此時應盡量保持現(xiàn)有的財務柔性來源，即超額現(xiàn)金持有，避免投資扭曲的出現(xiàn)，以防止財務危機發(fā)生更遑論抓住未來的投資機會。反之，如果企業(yè)既有剩余負債能力，又持有超額現(xiàn)金，就給管理者提供了一個掠奪現(xiàn)金，建造個人企業(yè)帝國的溫床，此時加強相應的監(jiān)控顯得十分必要。
金融危機的論文題目篇八
企業(yè)存在的價值就是長期獲利，追求利潤是現(xiàn)代企業(yè)經營的主要目標。但是，慘遭清算及破產的公司也有很多是具有較多的利潤的，最具典型的就是在的美國次貸危機導致的全球金融危機中，破產企業(yè)絡繹不絕，最根本的原因就是企業(yè)的資金鏈斷裂。好多企業(yè)從205月初，自身的現(xiàn)金流就出現(xiàn)較大的短缺風險。例如年末，滬深房地產上市公司中有70家的現(xiàn)金流量表現(xiàn)為凈流出，占分析樣本總數(shù)的60.87%；到香港交易所上市的企業(yè)中有占樣本總數(shù)的65％，即18家企業(yè)的現(xiàn)金流為凈流出。由此可以看出，上市公司中房地產行業(yè)的現(xiàn)金流壓力較大是其總體情況。雖然房地產行業(yè)的整體狀況在有所改善，財務狀況有所提高，但公司的發(fā)展仍然面臨著資本收不回的風險。在危機面前的現(xiàn)金流短缺問題，再一次的證明了現(xiàn)金流的不可忽視的作用，并且提高了我們對“現(xiàn)金為王”這一詞語的重視程度。
2.長江實業(yè)應對危機的具體策略。
長江實業(yè)老總李嘉誠在管理上十分重視現(xiàn)金流，這在業(yè)界是小有名聲的，而面對這次全球性的金融危機，李嘉誠又一次遵循了“現(xiàn)金為王”的投資理念。具體策略包括以下方面：
2.1精減投資計劃，加快資金回籠。金融危機程度的步步加深，全球各個地區(qū)都開始進入經濟蕭條時期，基于這樣的現(xiàn)實背景，李嘉誠高瞻遠矚，決定暫時停止他名下若干新業(yè)務，主要涉及全球性業(yè)務。從金融危機爆發(fā)開始，李嘉誠就積極采取措施回籠資金，金額高達上百億港元，并大量處理其所持有的中資股。根據(jù)有關報刊顯示，李嘉誠面對形勢洶洶的的金融危機，及時改變了自己的管理策略，他大量增持手中的現(xiàn)金，并把多余的現(xiàn)金進行風險較低的政府債券上，而風險相對較大的股票則占據(jù)相當小的一個比例。和黃治理層已經夸大，完全沒有投資企業(yè)債券、結構性投資工具和累計期權產品。
2.2率先降價銷售，回籠資金。金融危機爆發(fā)之初，李嘉誠就大量的`出售其名下的樓盤。據(jù)其名下的“和記港陸”香港上市公司的相關資料顯示，該公司將以約45億元人民幣，把其于購入的買價為3億元并坐落于上海的“世紀商貿廣場”寫字樓出售給美國旗下的公司，通過這一轉手交易，李嘉誠就可以回籠約21億港元的現(xiàn)金。李嘉誠應對金融危機的又一策略是：降低價格，促進銷售。據(jù)報道，2008年底，李嘉誠名下的一個別墅投資項目也以不到6折的低價轉手給他人。而后來的現(xiàn)實情況走勢證明，此舉實在是非常的有遠見。這樣的例子在李嘉誠旗下的公司非常之多，這些策略都是李嘉誠在金融危機的大背景下堅持“現(xiàn)金為王”的具體表現(xiàn)。
2.3“高現(xiàn)金、低負債”的財務政策。面對金融危機，李嘉誠還采取了另外一種至關重要的措施來保持經營業(yè)績、降低經營風險，那就是把握負債的比重。這是與現(xiàn)金流同等重要的關鍵環(huán)節(jié)。與我國內陸地區(qū)成功的企業(yè)家相比，李嘉誠的公司經歷過數(shù)次經濟危機的洗禮，面對危機李嘉誠更能快速的想辦法應對，而僅靠個人努力奮斗，白手起家的企業(yè)家在面臨危機時就顯得比較慌亂無措。具體表現(xiàn)是他們沒有及時的調整負債比率。經統(tǒng)計，這一指標還是維持在一個相當高的水平，即在100％到300％之間。相比之下，李嘉誠就從容淡定的多，他旗下的公司規(guī)模比內陸地區(qū)的公司大上好多倍，但該比例只有20％左右。在公司融資環(huán)境良好，信用制度健全的香港法治制度下，李嘉誠依然將負債比例維持在如此低的程度，可見其應當金融危機的能力。
3.,依然“現(xiàn)金為王”
人民幣貶值的消息鋪天蓋地的襲來一季度的經濟狀況不容樂觀房地產行情持續(xù)下跌我國可能要面臨“錢荒”的猜測一時間興起。種種跡象表明今年的經濟形勢不容樂觀企業(yè)依然需堅持“現(xiàn)金為王”。面對危機我們能做的只有把錢留著自己手中等待經濟泡沫的過去等待經濟復蘇的時刻等待良好的投資機。2014現(xiàn)金依然為王。
金融危機的論文題目篇九
1、前車之鑒。
金融創(chuàng)新在短期內確實可以積聚大量的財富，會給人以巨大的誘惑，華爾街的神話證實了這一點，但高風險也會與之相伴。假如金融創(chuàng)新不能評估和不可控，假如金融創(chuàng)新的目的是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動帶來的一定是金融市場的泡沫、危機和災難。本輪始發(fā)于美國的金融風暴是次貸危機蔓延的結果，是次貸危機與美國金融創(chuàng)新過度和不恰當使用金融衍生品的產物。美國房貸機構房利美和房地美購買商業(yè)銀行和房貸公司流動性差的貸款，并通過粉飾包裝使其資產證券化，將其轉換成債券在市場上發(fā)售，投資銀行又利用其金融工程技術，通過創(chuàng)新再將次債進行分割、打包、組合并在市場上分別出售。由此，衍生層次不斷疊加，信用鏈條拉長，市場泡沫不斷吹大，使得市場主體不再去關注資產的質量，而是考慮在購買了衍生產品之后，如何通過打包、分拆和證券化處理，再將衍生出來的新產品賣給下家。其結果是沒有人去關心這些衍生金融產品的真正基礎價值，從而助長了極度的短期投機趨利化，最終釀成了嚴重的金融市場危機。借鑒美國金融危機血的教訓，我們有必要對金融創(chuàng)新進行重新審視，既要看到其對金融發(fā)展起到推進器的作用，又要對其令人防不勝防的放大風險有一個清醒的認識，把金融創(chuàng)新的風險置于可控范圍內。使我們金融企業(yè)發(fā)展變得更為健康，融資功能更為強健。
2、盲目創(chuàng)新是風險，不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新。
雖說一國沒有強大的金融，就不會有強大的經濟。但我們不要忘了當今這場金融游戲是沒有硝煙的戰(zhàn)場，這場游戲也使我們看到國際金融集團及其代言人在世界金融史上翻云覆雨，掠奪他國財富，再現(xiàn)統(tǒng)治世界的精英俱樂部在政治與經濟領域不斷掀起金融戰(zhàn)役的手段與結果。它給了我們許多啟示：我們金融產品創(chuàng)新不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能為了追求眼前既得利益而創(chuàng)新，它必須要圍繞實體經濟服務而創(chuàng)新。因為脫離實體的虛擬的金融創(chuàng)新，其信用是難以把握和測控的，它必將為事后積聚大量的風險。譬如發(fā)行中小企業(yè)集合債券，就是為了解決當前中小企業(yè)融資難的問題，在當前金融危機情況下，我國許多中小企業(yè)是首當其沖受害者，更顯其要害是融資困難，并可由此引起諸多問題困擾，將會引起我國失業(yè)率大幅上升。而解決中小企業(yè)融資難問題，將會起到提綱挈領、正中要的作用。因為中小企業(yè)可吸納大量的就業(yè)人員，而就業(yè)人員增加就可以增加下游產品消費需求，下游需求旺盛起來必然會引起上游產品消費需求同步增長，從而理順產業(yè)鏈，使經濟活絡起來，許多問題就可以迎刃而解了。所以說金融產品創(chuàng)新必須要與時俱進，與整體經濟發(fā)展相聯(lián)系，它不需要空洞的包裝，虛幻的贏利，是要與實體經濟緊密地結合在一起，才會創(chuàng)造富有生命力的經久不衰的經濟增長體系。
始于泰國的亞洲金融危機，迅速擴散至整個東南亞并波及世界，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個社會經濟受到嚴重創(chuàng)傷。這次金融危機在半年時間之內以席卷國家之多、危害之大、損失之慘令世人瞠目結舌，在事后的總結中，人們認為危機的發(fā)生絕非偶然，而是一種必然。其外部原因，是國際投資的巨大沖擊以及由此引起的外資撤離。據(jù)統(tǒng)計，危機期間撤離東南亞國家和地區(qū)的外資高達400億美元。但是，金融體制的不健全、金融活動的失控是金融危機的內生要素。正由于此，在當前我國的體制轉型中，人們應該高度重視和切實搞好政府調控的市場經濟體制的構建，特別要花大力氣健全金融體制，大力增強對內生的和外生的金融危機的防范能力。總結東南亞金融危機爆發(fā)之經驗，人們對危機爆發(fā)的原因進行了廣泛而深入的探討，指出了危機爆發(fā)的內在原因和外在原因，從深層次的層面我們可以認為是現(xiàn)代貨幣信用機制導致危機的爆發(fā)。只要現(xiàn)代市場經濟存在，市場經濟所固有的貨幣信用機制就可能導致金融危機。它只發(fā)生在那些制度不健全的、最薄弱的國家。這一點在社會主義市場經濟國家也不例外。雖然如此，我們還是可以通過健全金融體制來防范金融危機。但是，這次金融危機的最根本原因還是在于這些國家和地區(qū)內部經濟的矛盾性。東南亞國家和地區(qū)是近來世界經濟增長最快的地區(qū)之一。這些國家和地區(qū)近年來在經濟快速增長的同時暴露出日益嚴重的問題：包括經濟結構未作適時有效的調整；國際收支赤字增大，外債增多；銀行貸款過分寬松。
亞洲金融危機所造成的經濟損失及給民眾帶來的困苦是眾所周知的，也是資本逐利行為所造成的，是以美國為首的少數(shù)金融寡頭不計后果地劫掠他國財富所誘發(fā)的觸目驚心的一幕，而當今源發(fā)于美國的全世界金融危機比之上世紀亞洲金融危機是更有甚者而無不及，它們追求暴利，但各有不同謀取方式。同樣那些始作俑者也終將逃脫不了玩火自焚、殃及自身的下場。他們席卷了泰國財富，又把目標對準了香港和俄羅斯的時候，命運之神并沒有眷顧他們，以索羅斯為首的金融大鱷們最后還是敗將下來。不過俄羅斯國債信用掉期也應當引起我們關注，當前我國握有大量美國國債會不會同樣存在隱憂呢？雖不能同日而語，這種擔憂總是存在的。所以說我國財富儲備應當多元化，不要把雞蛋放在同一個籃子里，本文以為收貯大宗商品是最佳選擇之一，不僅可以拉動經濟增長，且又可以避免經濟過熱時大宗商品價格高企影響到我國經濟可持續(xù)發(fā)展。
二、溯源探因。
1、金融杠桿無限制放大。
人們追求財富的夢想始終伴隨著社會發(fā)展，如果超出現(xiàn)實和不擇手段地追求，往往會給別人或自己帶來禍害。過去資本家為了獲得更多的利潤，他們采用各種手段毫不顧市場環(huán)境地擴大生產，引起商品相對過剩，結果所生產的產品沒辦法銷售，經營難以為繼，最終導致大量失業(yè)，社會購買力大量下降，社會形成混亂，造成了惡性循環(huán)。這種趨利心理不被理性思維所占據(jù)，它就會周而復始地出現(xiàn)經濟危機。不過在高度信息化的今天，市場會變得更為理性，產品過剩沒有那么嚴重，對經濟破壞程度沒有那么強。當人們慢慢醒悟過來的時候（也就是說經濟危機所造成的震蕩幅度越來越小的時候），社會更高層的危機就出現(xiàn)了，它的殺傷力絕對勝過產品過剩所造成的經濟危機，這就是金融危機。經濟危機和金融危機是對孿生兄弟，都是逐利求財不擇手段的后果，都是造成了社會經濟混亂，市場萎縮，流通堵塞，工廠開工不足，失業(yè)率急劇上升。近年來，在高利潤的誘惑和激烈競爭的壓力下，傳統(tǒng)上以賺取傭金收入為主、對資本金要求很低的投資銀行，大量介入次貸市場和復雜衍生金融產品的投資。目前，投資銀行從事的業(yè)務中很多與衍生品相關，而衍生金融產品又具有眾所周知的杠桿效應，它起到資本放大作用，可以放大收益和風險，交易主體只需交少量保證金，就可以完成高回報大額交易?！板X不夠就借”，投資銀行實際上悄然變成了追逐高風險、高回報，使用高財務杠桿化的“對沖基金”。高杠桿倍率使得投資銀行對融資依賴增強，在市場較為寬松時，尚可通過資本市場融資來填補交易的資金缺口，而一旦信貸緊縮，自身財務狀況惡化，評級公司降低其評級使融資成本上升，便可能造成投資銀行無法通過融資維持流動性。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、高盛、摩根斯坦利等著名美國投資銀行及其交易對手出現(xiàn)的流動性危機，都是源于高財務杠桿倍率支配下的過度投機行為。美國投資銀行平均表內杠桿倍率為30倍，表外杠桿倍率為20倍，總體高達50倍。房利美和房地美的杠桿倍率則高達62.5∶1.這種投機取巧的經營作風彌漫了整個華爾街，才導致了今日之后果。
2、信用過度資產化所帶來的危害。
信用因華爾街的假賬而動搖，對財富創(chuàng)造的信仰因ceo的貪婪而墮落。從本質上來講，次貸危機的根源就是金融企業(yè)不顧觸犯金融道德風險，非理性放大金融杠桿，令金融風險無限積聚，使泡沫破裂的.災難性后果超出了金融體系所能承受的臨界點，進而引發(fā)銀行危機、信用違約危機、債務危機、美元危機等一系列連鎖反應，而這一系列危機的背后凸顯的則是美國出現(xiàn)了整體性的信用坍塌。國家信用是金融體制的最后依托。聯(lián)邦政府多年來對于兩房疏于監(jiān)管，無形中縱容了風險的不斷膨脹，而事發(fā)后又將“風險社會化”，其所觸犯的“道德風險”則從價值層面上對國家信用造成嚴重沖擊。金融危機的歷史經驗表明，國家信用是建立在金融穩(wěn)定的基礎之上的，一旦遭遇金融風暴，很有可能連國家信用一起毀掉?！靶庞梦C”也是人類社會最難防范的危機。其他任何危機無論輕重大小，往往都有“特異性”、“變異性”、“周期性”等蛛絲馬跡可尋，人們可以通過采取有“預見性”、“防范性”的措施，進行防范和化解。而“信用危機”的爆發(fā)既無先兆，更無固定的模式和規(guī)律，因而也相對難以防范和化解。所以在極度投機氛圍的華爾街里，沒有什么不可以買賣，包括良心，甚至是靈魂都可以出售，這種早已透支了的信用資產，也已極度證劵化了，它早已潛伏著巨大的市場風險，為金融風暴的到來積累了大量的籌碼。
3、集成因素。
當今政府關心的是社會有效需求，企業(yè)關心的是滿足消費者需求，設計師們是要創(chuàng)造新的需求，消費者所關心的是如何獲得更多消費的權利。離開消費，世界將找不到重心。消費的概念內涵豐富多彩，包括了物質的，也包括非物質的；包括實體的，也包括虛擬的?，F(xiàn)代人的購物清單似乎不再因時間和空間的約束而變得無所不包?！吧鐣惺茏岳麆訖C支配的行為邏輯，使得人的多樣化需要的滿足不再成為社會生活的主導。愛情、理想甚至生命這些生活中最可珍貴的事物，都統(tǒng)統(tǒng)受到金錢的支配”。擁有財富，人們才能夠有能力選擇他想過的生活。擁有更多的財富，才能夠有更多的現(xiàn)實權利，而這種權利又多半是一種消費的自由?，F(xiàn)實世界的誘惑是那么快速地變化，通過實物經濟的積累，財富的增長似乎仍然不能滿足人們變化得更快的消費需要。隨著經濟內在的增長因素的被耗盡，實體經濟創(chuàng)造財富的速度在持續(xù)下降。泰勒的現(xiàn)代化標準生產、日本的精益生產、半導體技術的發(fā)展、信息技術的普及、欠發(fā)達國家的廉價勞動力和原材料供應等使財富在過去的100年中被高速創(chuàng)造出來。進入二十一世紀初，隨著廉價資源的過度開發(fā)、半導體技術發(fā)展?jié)u近極限、重大創(chuàng)新普遍減少，下一個財富制造機器又在哪里呢？在實體經濟內生性動力逐漸減弱的過程中，通過投資和膨脹消費的方法來刺激經濟發(fā)展和財富創(chuàng)造是最簡單、最便利的工具。但財富顯然將被迫放慢自己的膨脹速度。
金融體系到底創(chuàng)造多少財富是一個大問題。金融體系調動和調制出巨額的資本，它的風險抵押品卻主要是社會和國家，而所獲得的收益的大部分卻流入銀行和各類投資機構的腰包。如此，便不難理解金融投資機構內在的擴大信貸款和追逐風險的沖動，重復抵押它并不具有的信譽，創(chuàng)造和包裝越來越大的風險，無法遏制地追求更多的超額利潤。這就是金融機構最本質的生存法則。隨著產業(yè)資本的日益萎縮，世界經濟越來越為銀行和投資機構所左右。實體經濟雖是基礎，但它卻變成俄羅斯套娃中最里面的那一個。
國際單一貯備貨幣也會積聚金融市場風險，因為貨幣發(fā)行國會利用自己所處壟斷地位的優(yōu)勢，操弄本幣的匯率及貨幣的發(fā)行量，以利于本國財團及國家利益，它可以通過發(fā)行國債使財富從債權國轉移到債務國去，讓本國國民借貸消費，超前消費，把環(huán)境污染，資源消耗留給別人，讓他人為自己所做的這一切來買單，并毫不顧及地把金融風險轉嫁到它國。所以說誰掌控了國際貯備貨幣的發(fā)行權，誰就會統(tǒng)治整個世界的金融體系。正如羅斯柴爾德所說：“我不在乎什么樣的英格蘭傀儡被放在王位上來統(tǒng)治這個龐大的日不落帝國。誰控制著大英帝國的貨幣供給，誰就控制了大英帝國，而這個人就是我！”所以說貨幣發(fā)行權是用來攫取它國財富的手段，也是制造金融危機的機器。中國提出超主權貨幣概念應是最佳選擇，對誰都是公平的。
國家要強盛需要一個強大的經濟體系，一個強大的經濟體系離不開發(fā)達的金融，金融的發(fā)展需要不斷地創(chuàng)新。所以我國銀行業(yè)以及金融機構要實現(xiàn)超越式發(fā)展，必須要有科學發(fā)展觀，必須尊重事物發(fā)展的客觀規(guī)律，既要適度進行金融創(chuàng)新，把創(chuàng)新的根基建立在實體經濟基礎之上，更要注重風險管控，克服急功近利的思想，追求穩(wěn)健的可持續(xù)發(fā)展模式。
金融危機的論文題目篇十
3.中緬金融服務與支持的分析探討—基于中緬能源合作的基本視角。
4.某某市農村信用社小額信貸發(fā)展的現(xiàn)狀問題及對策。
5.某某小額信貸公司發(fā)展現(xiàn)狀問題及對策。
6.“一帶一路”戰(zhàn)略背景下中國與泰國金融合作的機遇與挑戰(zhàn)。
7.某某外資銀行對中資銀行的影響及對策分析—以某某為例。
8.緬甸股市發(fā)展著力點探究。
9.促進互聯(lián)網(wǎng)小微金融健康發(fā)展的對策思考。
10.大學生網(wǎng)絡借款的發(fā)展方向分析—以名校貸為例。
11.中國對緬甸直接投資存在的問題及對策分析。
12.中資銀行在泰國的發(fā)展現(xiàn)狀及對策。
13.中緬邊境貿易現(xiàn)狀、困境及對策分析。
14.我國p2p網(wǎng)絡借貸的現(xiàn)狀問題及對策—以拍拍貸為例。
15.某某市蘋果產業(yè)發(fā)展中的金融支持探析。
16.某某省花卉產業(yè)的金融支持。
17.我國股票發(fā)行注冊制改革的分析探討。
18.小額信貸公司信貸風險原因和防范對策—以人人貸中介公司為例。
19.我國民間資本金融投資風險控制探索。
20.p2p網(wǎng)絡借貸風險控制探析—以拍拍貸為例。
21.中國低碳金融發(fā)展困境與路徑探析。
22.我國第三方支付發(fā)展的現(xiàn)狀、風險及對策探討。
23.我國p2p網(wǎng)絡借貸的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及對策探討。
24.我國四大商業(yè)銀行不良資產的現(xiàn)狀及對策探討。
25.關于拓寬商業(yè)銀行資本籌集渠道的探討。
26.網(wǎng)絡借貸的問題分析和監(jiān)管對策探討。
27.人民幣同外國貨幣互換的問題及對策探討。
28.中國銀行客戶管理的現(xiàn)狀、問題和對策探討。
29.證券公司融資融券業(yè)務及風險分析—以東吳證券為例。
30.中國利率市場化條件下的中國銀行利率風險管理。
31.中國建設銀行網(wǎng)上銀行發(fā)展對策研究。
32.工商銀曲靖分行個人理財業(yè)務探析。
33.中國建設銀行核心競爭力的提升機制探析。
34.我國溫州民商銀行內部風險控制的探析。
35.某某省師宗縣新型農村養(yǎng)老保險存在的問題及對策分享。
36.淺析某某企業(yè)對緬直接投資存在的問題及對策。
37.人民幣離岸金融業(yè)務發(fā)展存在的問題與對策淺析。
38.某某建設沿邊金融中心探究。
39.某某邊境貿易人民幣結算存在的問題和對策。
40.中國與馬來西亞跨境貿易人民幣結算現(xiàn)狀和對策分析。
41.存貸款利率浮動對我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的影響分析。
42.某某上市企業(yè)融資方式選擇及其影響因素分析—以某某白藥公司為例。
43.我國商業(yè)銀行面對金融脫媒的挑戰(zhàn)與對策。
44.淺析某某省中小銀行成長性—以富滇銀行為例。
45.我國p2p網(wǎng)絡借貸風險及防范對策探析。
46.淺析大學生個人理財存在的問題及對策—以某某師范大學為例。
47.淺析某某村鎮(zhèn)銀行發(fā)展存在的問題及對策。
48.淺析我國商業(yè)銀行個人理財產品的創(chuàng)新—以中國建設銀行為例。
49.第三方支付平臺的信用風險淺析。
50.文山州農村金融服務存在的問題及對策探討—以丘北縣農信社為例。
51.招商銀行小微企業(yè)貸款業(yè)務發(fā)展的swot分析。
52.互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展存在的問題及對策分析—以“京東白條為例”
53.招商銀行零售業(yè)務存在的問題及對策。
54.中國建設銀行“善融商務”的swot分析。
55.我國農村養(yǎng)老保險的發(fā)展現(xiàn)狀及對策分析。
56.某某省旅游業(yè)對經濟增長的影響分析。
57.香港人民幣離岸市場的現(xiàn)狀、問題及對策。
58.我國互聯(lián)網(wǎng)保險營銷模式的現(xiàn)狀、問題與對策。
59.某某小額貸款公司存在的風險及防范對策。
60.我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的問題及對策。
61.淺析網(wǎng)絡銀行存在大風險及應對措施。
62.p2p網(wǎng)絡借貸在我國的發(fā)展問題及對策探析。
63.農村信用社支持新農村建設的難點及對策探析—以文山州為例。
64.淺析中國銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀及對策。
65.移動支付存在的問題及對策分析-----以微信支付為例。
66.第三方支付方式存在問題及對策分析——以匯付天下為例。
67.中國農業(yè)銀業(yè)個人理財業(yè)務發(fā)展的問題分析。
68.美國網(wǎng)絡金融監(jiān)管對我國的借鑒與啟示。
69.我國商業(yè)銀行存在的利率風險及防范對策。
70.我國房地產私募基金發(fā)展的對策思考。
71.微信支付存在的風險及對策思考。
72.淺析人民幣跨境結算對中緬貿易的影響——以瑞麗口岸為例。
73.我國中小企業(yè)網(wǎng)絡融資渠道探析。
74.緩解欠發(fā)達地區(qū)民營企業(yè)融資難淺析—以紅河州綠春縣為例。
75.羅平縣農村信用社抵押貸款問題淺析。
76.利率市場化下我國商業(yè)銀行的利率風險管理—以中國建設銀行為例。
77.淺析阿里網(wǎng)絡銀行的信用風險及其防范措施。
78.某某省農村信用社農戶聯(lián)保貸款風險的淺析。
79.對富源縣農村信用社金融服務的調查分析。
80.招商銀行曲靖分行信用卡信用風險管理研究。
81.淺析曲靖市農村信貸的現(xiàn)狀、問題及對策。
82.某某賓川葡萄產業(yè)化的金融支持淺析。
83.某某省農村信用社拓展個人理財業(yè)務途徑淺析。
84.淺談某某村鎮(zhèn)銀行發(fā)展問題及對策。
85.淺析網(wǎng)絡銀行監(jiān)管現(xiàn)狀、問題及對策。
86.中緬邊境人民幣跨境結算中存在的障礙及對策建議。
87.我國第三方支付存在的問題及對策淺析。
88.某某省中小企業(yè)融資難的原因及對策。
89.宣威市落水信用社人力資源存在的問題及對策研究。
90.商業(yè)銀行如何應對余額寶沖擊。
91.比特幣對金融體系的風險及管理對策。
92.麗江市寧蒗農業(yè)銀行房地產信貸的防范。
93.殘疾人醫(yī)療保險問題的現(xiàn)狀及對策分析——以某某紅河州為例。
94.我國p2p網(wǎng)絡借貸發(fā)展探析——以拍拍貸為例。
95.人人貸“u計劃”運行存在的問題及對策研究。
96.普洱市小微茶企業(yè)融資成長探究-以普洱市孟林森茶企為例。
97.某某省農信社農戶聯(lián)保貸款問題探析。
98.汽車消費信貸發(fā)展分析——以曲靖通用汽車公司為例。
99.大學生助學貸款存在的問題及對策探析——以某某師范大學為例。
100.呈貢區(qū)農村金融服務存在的問題及對策探討。
101.某某省農村信用社金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀、問題及對策。
102.對富源縣農村信用社支農資金管理的調查分析。
103.移動金融對實現(xiàn)農村金融普惠的促進作用——基于永善縣的調查。
104.橋頭堡戰(zhàn)略下西雙版納金融業(yè)應該如何發(fā)展。
105.某某省“三權三證”抵押融資問題及對策的探討。
106.建筑施工企業(yè)成本管理問題及對策研究。
107.某某省高校后勤財務管理問題研究——以呈貢大學城部分高校為例。
108.臨滄市中小企業(yè)財務管理問題及對策研究。
109.鐵路運輸企業(yè)全面預算的風險及應對措施——以某某地鐵為例。
110.中小酒店企業(yè)成本控制問題及對策研究——以大理海天之戀酒店為例。
111.淺談微信營銷在銀行業(yè)中的應用——以招商銀行為例。
112.某某民間投資發(fā)展問題探析。
113.關于某某省中小企業(yè)融資的探討。
114.德宏州瑞麗市邊境貿易金融支持探究。
115.商業(yè)銀行操作風險管理的探析——以中國銀行玉溪分行為例。
116.余額寶風險問題探析。
金融危機的論文題目篇十一
論文摘要：金融危機過后，全球經濟正在逐步走向復蘇，但由于其經濟環(huán)境所發(fā)生的深刻變化，其會對全球經濟的復蘇過程產生極為深遠的影響。本文針對于金融危機后國際經濟環(huán)境所發(fā)生的主要變化展開了探討，并對未來國際經濟的前景進行了展望。
論文關鍵詞：金融危機；全球經濟；國際貿易；國際貸幣。
一、全球經濟逐步復蘇，但時間漫長。
就目前的態(tài)勢來看，金融危機后的全球經濟正在逐步走向復蘇，但是由于受到諸多不確定性因素的影響，其要完全復蘇所需的時間將會是十分漫長的。首先，由于銀行等金融機構的資本金在本次金融危機中遭受了巨大的損失，因此會在很大程度上造成其自身流動資金短缺或償付能力不足的現(xiàn)象；而另一方面，由于在本次金融危機中銀行等金融機構剝離了大量的呆賬、壞賬等不良資產，因此急需重新注入大量的資金以彌補其虧空。其次，全球經濟的復蘇還會受到其他不利因素的影響，例如美元的貶值、經濟的失衡及失業(yè)率的攀升等等；美元的貶值極有可能造成在實體經濟或金融市場中出現(xiàn)新的泡沫，嚴重影響了經濟或市場的穩(wěn)定性；而金融危機所造成的經濟失衡會影響全球經濟復蘇的速度，其要達到再平衡的態(tài)勢又需經一個不斷調整的過程才能得以實現(xiàn)；此外，失業(yè)率的攀升、就業(yè)壓力的增大等非經濟因素則會從另一角度制約和干擾全球經濟復蘇的過程。
除去上述所提到的不利因素，諸多有利的因素將從正面推動全球經濟的復蘇，而且從目前的態(tài)勢來看，其形勢還是比較樂觀的。首先，針對于日益嚴重的金融危機，各國都相繼出臺了一系列積極的財政、貨幣政策及措施，這對刺激經濟的不斷增長、恢復當前的市場信心、扭轉經濟的下滑態(tài)勢、促進經濟的快速復蘇發(fā)揮了極其重要的作用。例如我國為了應對本次金融危機，刺激本國經濟的增長，從國家財政上對交通基礎設施建設領域進行了巨額的投資，并對其他領域也加大了其投入的力度，積極培育未來新的經濟增長點，這些政策或措施都將大大的推進全球經濟復蘇的進程，促進全球經濟的增長。其次，科技的創(chuàng)新、技術的進步所帶來的勞動生產率和資源配置效率的提高，也將從很大程度上促進全球經濟加快復蘇，在長期內會決定全球經濟增長的總趨勢。因此可見，在上述有利因素的作用下，后金融危機時代的全球經濟仍將會在整體上實現(xiàn)復蘇，但需經過一個非常漫長的時期。
二、經濟增長模式調整，產業(yè)轉移加速。
從另一角度來說，本次金融危機的爆發(fā)實質上是對早先全球經濟增長模式的一次強制性的調整，其調整的原因是該模式無法維持全球經濟的持續(xù)曾長；經過這次強制性的調整，可以使全球經濟重新回到再增長的良性循環(huán)之中，但其調整的成本卻是極其高昂的，導致了全球經濟的一次重大衰退。
為此，從全球經濟發(fā)展的整體角度出發(fā)，必須對早先全球經濟的增長模式進行一次根本性的調整，例如發(fā)達國家必須適當提高存款準備金率，遏制超前和過度消費，減少自身的資產負債率，執(zhí)行穩(wěn)健的財政和貨幣政策等等；而發(fā)展中國家則需重新調整以出口為導向的經濟增長模式，擴大內需，刺激?肖費，以實現(xiàn)從內部對經濟增長的促進或拉動，防止因外部不穩(wěn)定性所導致的經濟增長乏力。
經過本次金融危機，全球產業(yè)將加快向具有低成本、市場潛力大等優(yōu)勢的發(fā)展中國家或其他新興市場轉移的速度，并在此基礎上盡早實現(xiàn)對產業(yè)的轉型或升級，以應對金融危機所帶來的不利影響，實現(xiàn)全球經濟的早日復蘇以及進一步的發(fā)展。首先，新能源和環(huán)保節(jié)能產業(yè)有望引領全球產業(yè)的轉型和升級；在本次金融危機過后，西方許多發(fā)達國家紛紛加大了其在新能源和環(huán)保節(jié)能等領域的.技術研發(fā)投人力度，努力推動其向產業(yè)化方向發(fā)展，并以此來引領全球產業(yè)結構的再調整，使其拉動新一輪的全球經濟增長。其次，作為全球經濟的主要載體，西方發(fā)達國家在今后很長一段時期內仍將在技術創(chuàng)新、高新技術產業(yè)發(fā)展和國際分工中處于領先地位，其在大力發(fā)展新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產業(yè)和運用低碳技術改造提升傳統(tǒng)產業(yè)的同時，仍將繼續(xù)發(fā)展金融、保險、信息、科技、法律、咨詢等現(xiàn)代服務業(yè)，并會在很長一段時間內保持優(yōu)勢。由此可見，全球產業(yè)轉移將呈現(xiàn)出多層次、多梯度和多向性，橫向與縱向相互交融，從而形成更加復雜的全球產業(yè)格局。
三、國際貿易投資加速，但受保護主義制約。
隨著全球經濟逐漸走向復蘇，全球范圍內的貿易投資將會再次活躍，并從很大程度上推動全球經濟加快復蘇。首先，全球產業(yè)轉移將在更廣范圍、更大規(guī)模和更深層次上進行，從而大大推動了國際貿易的發(fā)展，并且拉動了全球范圍內相關服務業(yè)的增長，創(chuàng)造出了愈來愈多的就業(yè)機會。其次，國際貿易投資的加速還會對區(qū)域經濟合作和區(qū)域經濟一體化的建立和完善起到一定的促進作用，在區(qū)域內其產品、資金、技術、人員等要素的流動會更加便捷，其區(qū)域內的貿易和投資會有很大的發(fā)展?jié)摿蚩臻g。最后，新能源、環(huán)保節(jié)能等綠色產業(yè)的迅速發(fā)展，也會帶動國際貿易投資的發(fā)展，從而創(chuàng)造出對綠色產品、環(huán)保節(jié)能技術及設備的更多需求，拉動全球經濟和市場的復蘇。
但是，在全球經濟復蘇的過程中，各國由于大多是從自身角度出發(fā)，為加快本國經濟的復蘇，將采取一些對本國經濟或市場的保護主義政策及措施，這對于國際貿易的發(fā)展起到了一定的制約作用。首先，西方發(fā)達國家為了盡快恢復經濟，保持經濟的平衡，將調高存款準備金率、減少超前消費、擴大國內需求、降低進口需求，因此這對于包括中國在內的發(fā)展中國家出口的增長尤為不利，從而在一定程度上限制了國際貿易投資的發(fā)展。其次，金融危機所帶來的就業(yè)壓力增大的現(xiàn)象，也將會對西方發(fā)達國家?guī)硪欢ǖ臎_擊，其必然會采取相關保護主義措施，恢復就業(yè)市場，降低失業(yè)率。最后，為了應對金融危機所帶來的企業(yè)破產率的增加，各國必然會采取相關保護主義措施，通過設置相關障礙防止過多的本國企業(yè)被兼并或控制，盡力降低其投資或兼并活動給本國經濟所帶來的長期不利影響，從而弱化了國際資本市場的流動性，限制了國際性投資活動的發(fā)展。
四、國際貨幣體系出現(xiàn)新變化。但仍將以美元為主。
在本次金融危機之后，隨著國際經濟形勢的深刻變化，國際貨幣體系也將會發(fā)生新的變革及調整，以美元為主導的舊體系將會遇到較大的挑戰(zhàn)，但是在短期來看其主導地位并不會發(fā)生根本性的改變。首先，本次金融危機重創(chuàng)了以美國為代表的世界金融體系，其以美國損失最為嚴重，因此使各國對于美國在恢復世界金融體系穩(wěn)定性過程中所起的主體作用產生了質疑，其紛紛采取各種措施或手段降低其對美元的依存度，以規(guī)避美元貶值所給本國帶來的貨幣風險。由此來看，美元在:國際貿易結算、金融市場交易和各國外匯儲備中所占的比重會被降低，但就目前來看還沒有任何一種貨幣可以在短期內將其取而代之。其次，受以中國為代表的發(fā)展中國家在全球經濟地位提升以及歐洲經濟一體化的影響，人民幣和歐元將會逐步增加其在國際貨幣體系中的話語權，從而使美元在全球經濟中的地位受到極大的制約。由此看來，多元化將.會成為未來國際貨幣體系中的主要趨勢。
但是，雖然美元在國際貨幣體系中的作用和地位受到了弱化，但是無淪是人民幣或歐元都無法在短期內將其取而代之，成為全球的“主貨幣”，因此多元化將成為國際貨幣體系未來變革或調整的主要方向。就目前的態(tài)勢來看，國際儲備貨幣將極有可能走向多元化，從而形成以美國、歐洲、中國三大經濟體貨幣共同主導的格局;而從長遠來看，未來世界各國極有可能效仿歐元區(qū)的做法，探索建立世界中央銀行和全球統(tǒng)一貨幣，徹底打破美元主導國際貨幣體系和國際金融運行的不合理格局。
金融危機的論文題目篇十二
近些年來，投資者的現(xiàn)金流量意識大大提高，從僅重視利潤轉而關注現(xiàn)金流量。特別是隨著20上市公司造假事件頻頻曝光，現(xiàn)金流量表更加受到重視。但是，我們也不能從一個極端走向另一個極端，以為現(xiàn)金流量“包治百病”。其實，與會計利潤一樣，現(xiàn)金流量也可以粉飾和美化。本文擬對現(xiàn)金流量表的主要粉飾手段及其識別方法加以探討。
一、現(xiàn)金流量表的幾種主要粉飾手段。
（一）粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”
粉飾“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”，既可使現(xiàn)金凈流量增加額為正數(shù)，同時資產負債表的“貨幣資金”一項也出現(xiàn)巨額存款，從而一舉兩得。上市公司粉飾現(xiàn)金流量的常用手法是在會計期末向銀行借人，增加現(xiàn)金流入量，人為地使現(xiàn)金凈量增加額為正數(shù)；或者通過與關聯(lián)方“巧妙”安排來虛增現(xiàn)金流量，例如某上市公司的產品大都是銷售給關聯(lián)方的，年底上市公司的關聯(lián)方將貨款悉數(shù)還清，第二年初再將貨款提回，這樣，對于上市公司來說，不僅利潤水平提高了，而且現(xiàn)金流量良好，對關聯(lián)方則并無大的影響。有的上市公司甚至直接偽造進賬單、對賬單虛構銀行存款或利用未達賬項操縱銀行存款余額。
（二）粉飾“銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金”
企業(yè)的現(xiàn)金流量分為經營活動產生的現(xiàn)金流量、投資活動產生的現(xiàn)金流量和籌資活動產生的現(xiàn)金流量三類。其中，經營活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)正常生產經營活動產生的現(xiàn)金流量，主營業(yè)務是該項現(xiàn)金流量的主要來源。主營業(yè)務突出、收入穩(wěn)定是企業(yè)運營良好的重要標志。隨著證券市場的發(fā)展，投資者的素質也越來越高，投資者常常用“經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤比”來甄別利潤的含金量。但是經營活動所產生的現(xiàn)金凈流量又是現(xiàn)金流量表上最容易產生和制造泡沫的地方，當前上市公司對現(xiàn)金流量的粉飾一般都集中在經營活動現(xiàn)金流量部分，每股經營性現(xiàn)金凈流量已經變得不那么可信了。
銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金包括本期現(xiàn)銷所收到的現(xiàn)金和前期因商業(yè)信用產生的應收票據(jù)、應收賬款的收回等，而某些上市公司這一指標常常包含有大額非正常現(xiàn)金流量。例如，年以來，由于相關管理部門加大了對大股東占用上市公司資金的清查，以大股東為代表的關聯(lián)方紛紛還款，使某些上市公司年度會計報表經營性現(xiàn)金流量凈額大幅增加。而這種非正常大額的現(xiàn)金流入，往往是不可持續(xù)的。
（三）粉飾“購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金”
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金是經營活動現(xiàn)金流量的扣除項。如果企業(yè)該付的款項不付，只進不出，現(xiàn)金流量當然會增加。但這種短期行為將對公司的長遠發(fā)展產生消極影響。如某上市公司，2001年每股收益0.26元，每股經營性現(xiàn)金流更是達到0.58元。但是，公司在年報中依舊一毛不拔，不分配。從現(xiàn)金流量表間接法編制的附注中顯示，公司應付項目增加超過7億元。從資產負債表上看，至2001年底公司僅應付賬款、其他應付款、應付票據(jù)三項合計就達5.57億元。顯然這些款項是必須支付的。而扣除這些因素，公司經營性現(xiàn)金流事實上將出現(xiàn)負值。
（四）粉飾“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”
“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”反映除主營業(yè)務以外其他與經營活動有關的現(xiàn)金活動，如罰款收入、流動資產損失中由個人賠償?shù)默F(xiàn)金收入等。按理來講，該項目金額應該較小，但是正如其他應收款成了某些上市公司資產負債表上會計處理的“垃圾筒”一樣，該項目也極易成為現(xiàn)金流量表上藏污納垢的隱身地。有的公司收回了“別人欠自己的錢”，雖然這筆錢與經營無關，但仍記人該項目。有的上市公司將與關聯(lián)方進行的大額款項往來，記入該科目。如某上市公司2001年報現(xiàn)金流量表上“收到的其他與經營活動有關的現(xiàn)金”225942萬元，主要為收到的關聯(lián)方往來款，占銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金近三分之一，支付的其他與經營活動有關的現(xiàn)金245634萬元，主要為支付的關聯(lián)方往來款，這種關聯(lián)方往來款顯然虛增了經營活動現(xiàn)金流量。
（五）將籌資活動或投資活動的現(xiàn)金流量粉飾為經營活動的現(xiàn)金流量。
有的上市公司常常通過在現(xiàn)金流量表的三個部分（經營活動、籌資活動、投資活動產生現(xiàn)金流量）之間進行轉換、調整來粉飾現(xiàn)金流量。例如，公司如果向銀行借款或者類似的融資活動，本來是要記人“籌資活動產生的`現(xiàn)金流量”的，但有的公司在其他地方臨時拆借，然后用業(yè)務往來的名義粉飾一下，即可記人經營性現(xiàn)金流入。
（六）虛構經濟業(yè)務，粉飾經營性現(xiàn)金流量。
為了粉飾經營活動現(xiàn)金流量，有的公司甚至采取同時虛增經營性現(xiàn)金流入與經營性現(xiàn)金流出或同時虛增經營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出的手法，這樣，一方面提高了經營活動現(xiàn)金流量，另一方面又不影響報表的平衡關系。例如，藍田股份、、20經營性活動凈現(xiàn)金流一直都很好，其手法就是同時虛增經營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出。從財務報表中可以看到，藍田股份192000年三年間累計經營性現(xiàn)金凈流入177734萬元，但同期投資性凈流出187981萬元，藍田股份虛構收入的同時虛增了經營性現(xiàn)金流入，然后通過虛增投資名義將虛增的現(xiàn)金流消化掉，再加上幾套賬的運作，粉飾其賬面現(xiàn)金流，顯示了很強的創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力，讓投資者誤以為公司年2000年18.8億元的投資都是靠自我發(fā)展積累形成的。
二、現(xiàn)金流量表粉飾的識別。
（一）識別“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”的粉飾。
現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”如同利潤表上的“凈利潤”，只是一個結果而已，更重要的是要關注它所形成的過程及其構成比例。就像目前某些上市公司的凈利潤中包含較多非經常性損益一樣，“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”同樣也可能包含著非經常性現(xiàn)金。正如投資者希望上市公司的利潤更多來自于主營業(yè)務，而不是來自于搞“副業(yè)”一樣，從長遠角度來講，投資者也希望上市公司現(xiàn)金流量表上的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”更多來自于“經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額”。所以，對于現(xiàn)金流量表，我們不能簡單地去看現(xiàn)金增加額及經營性現(xiàn)金凈流量的大小和增長幅度，還要分析它們的構成，看現(xiàn)金流是由哪一部分貢獻的，不能讓籌資活動和投資活動產生的較好現(xiàn)金流量掩蓋了經營活動產生現(xiàn)金凈流量不佳的局面。
（二）分析現(xiàn)金流量表中是否含有大額非正?，F(xiàn)金流量。
對非正常的現(xiàn)金流量應認真評判，因為非正常的現(xiàn)金流量不一定可以在以后年度持續(xù)。如“補貼收入”收到的現(xiàn)金是列入經營活動產生的現(xiàn)金流量，顯然是一次性或偶發(fā)性；投資活動產生的現(xiàn)金流量中“處置固定資產而收回的現(xiàn)金凈額”盡管為企業(yè)帶來現(xiàn)金流入，但它卻有可能是企業(yè)瀕臨破產而變賣資產；另外，大額非正常現(xiàn)金流量還要考慮回收投資資本、發(fā)行債券或股本的項目，它們都屬于非持續(xù)行為。因此，投資者閱讀現(xiàn)金流量表時應注意剔除非經常性損益產生的現(xiàn)金流量和其他非持續(xù)性的現(xiàn)金流量。
（三）重視對現(xiàn)金流量表間接法編制附注的分析。
間接法編制的現(xiàn)金流量表從凈利潤開始倒推出經營活動的現(xiàn)金流量，這可以看出凈利潤與經營活動現(xiàn)金流量差異的原因，并進一步查找出泡沫。如2001年報中很多上市公司的經營活動現(xiàn)金凈流量都大于凈利潤，難道是上市公司經營狀況都好轉了。實際情況并不是這樣的，主要是由于會計政策規(guī)定要計提八項準備，資產減值準備是造成凈利潤和經營性現(xiàn)金流量差異的主要原因。
（四）要特別關注現(xiàn)金流量表中的“收到其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”和“支付其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”。
對于收到和支付“其他與經營（投資、籌資）活動有關的現(xiàn)金”金額巨大的公司應視為異常，尤其是“收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金”。
（五）多表并看，將現(xiàn)金流量表的有關項目與其他報表結合起來閱讀分析。
由于資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表有內在邏輯勾稽關系，可以從另外兩張報表各項目的變動中尋找公司經營性現(xiàn)金流量增減的實質。因此，投資者應檢查現(xiàn)金流量表中的“銷售商品收到的現(xiàn)金”項目和利潤表中的主營業(yè)務收入以及資產負債表中應收賬款、應收票據(jù)、預收賬款等項目的對應關系；檢查現(xiàn)金流量表中“購買商品支付的現(xiàn)金”與利潤表中的主營業(yè)務成本、資產負債表中存貨、應付賬款、應付票據(jù)、預付賬款等項目的對應關系；重視“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產負債表中固定資產、長期投資的對應關系研究。僅從上市公司的現(xiàn)金流量表中獲取有關現(xiàn)金流量方面的會計信息是片面和狹隘的。
（六）現(xiàn)金流量表的閱讀還應結合其他資料進行。
如閱讀財務報表附注，了解行業(yè)情況及公司相關背景，了解傳媒中關于該公司的其他信息等等。這樣可以直接加深對現(xiàn)金流量表的理解。比如，企業(yè)投資活動現(xiàn)金為負，我們可以通過閱讀上市公司的財務報表以外的其他信息披露，進一步審查其是否有帶來良好效益的項目投資及項目進展情況、發(fā)展前景等，以進一步判斷企業(yè)的整體經營素質和管理水平。
金融危機的論文題目篇十三
摘要：由于經濟全球化程度的不斷加深和全球金融體系的長期失衡，這場源自美國的金融風暴，波及范圍之廣、沖擊力度之強、連鎖效應之快都是前所未有的，它對世界各國經濟發(fā)展和人民生活帶來嚴重影響?？梢灶A見，危機的演變以及各國的應對將對全球金融、經濟乃至于政治格局產生深遠影響。目前美國的金融風暴與十年前的亞洲金融危機是否存在某種相同之處呢?通過這兩次危機的比較分析，探討全球化形勢下金融危機的應對與未來發(fā)展前景。
關鍵詞：金融危機；失衡；金融衍生品；監(jiān)管機制；多極化制衡。
1東南亞金融危機與當前金融危機爆發(fā)原因之比較。
1.1相近之處。
1.1.1本質都是經濟失衡的表現(xiàn)。
危機的爆發(fā)本質上都是由失衡產生的，每次危機的解決都是對失衡的一次糾正。失衡的本質就是發(fā)展的不平衡，發(fā)展不平衡是世界經濟的運行常態(tài)和基本規(guī)律之一。不同時期的失衡有著不同的表現(xiàn)，當不平衡積累到十分嚴重的程度時，就會以危機的形式釋放出來。因此近20多年來，全球失衡就與金融危機如影隨形。
東南亞金融危機的原因之一是政府對國際收支短期平衡與長期平衡的關系處理不當。在長期國際收支平衡缺乏堅實基礎的情況下，就試圖開放資本項目來實現(xiàn)短期國際收支的平衡與國內經濟的均衡，這樣做是很容易導致外國投機資本侵入的。國際投機資本對于一國的匯率往往具有助漲或助跌的作用。而這正是投機資本大量進入的國家極易發(fā)生貨幣或金融危機的原因。
當前金融危機實質反映了在全球化時代背景下，由于貿易分工和金融分工不斷深化引起的全球經濟金融結構失衡。危機的爆發(fā)就是對全球分工體系中的貿易分工和金融分工嚴重失衡的一次總調整。
在全球化浪潮中，分工將世界上的主要經濟體分裂成三類國家：以美國、歐盟和日本為代表的資本和消費型國家，以中國和印度為代表的生產型國家，以中東、俄羅斯、巴西、澳大利亞為代表的資源型國家。這樣，美國、亞洲新興國家、石油國家就成為全球經濟失衡的三極，后兩類國家靠輸出廉價商品、勞務和資源，創(chuàng)造了大量的“商品美元”和“石油美元”，形成了“美元一石油美元一商品美元”的三角關系，使全球供需和分工體系維系在“脆弱的均衡”上。于是在全球化時代背景下，由于貿易分工和金融分工不斷深化，出現(xiàn)了全球經濟金融結構的失衡。只有有效緩和乃至改善全球經濟失衡的痛苦局面，全球經濟金融才能真正從危機中走出。
1.1.2經濟發(fā)展過熱，經濟結構與運行方式的不合理是內在原因。
東南亞國家從20世紀70年代開始相繼起飛，經濟增長較快。但高速增長積累起一些嚴重的結構問題。這些國家迫切地推動經濟增長，忽略了資源配置的合理性，投資和生產大量過剩，普遍高估房地產供給、制造業(yè)的產能；同時，這些國家一味追求經濟增長速度，過分依靠借外債來維護經濟增長。但因為經濟發(fā)展的不順利，到20世紀90年代中期，有些國家已不具備還債能力。在東南亞國家，房地產吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬；至于韓國，由于大企業(yè)從銀行獲得資金過于容易，造成一旦企業(yè)狀況不佳，不良資產立即膨脹的狀況。不良資產的大量存在，又反過來影響了投資者的信心，形成惡性循環(huán)，從而引發(fā)金融危機。
美國經濟長期以來一直有高負債、低儲蓄的特征，居民大手大腳地借債消費，國家也鼓勵大規(guī)模借貸和超前消費。加上全球化的趨勢，使美國可以吸取全球其它地區(qū)的儲蓄，并消費高出自身產出的物品。近年來，個人消費支出占美國gdp的比重達到了70％的歷史新高。美國自1992年開始，經常賬戶余額已持續(xù)呈逆差狀態(tài)，-間經常賬戶逆差的平均增長速度高達17.36％。從末到底的6年中，美國個人積累的債務更是達到過去40年的總和。美國政府和社會近年來一直是在債臺高筑的危險狀態(tài)下運行的。
1.1.3政策不當，銀行不良住房貸款的全面爆發(fā)促使危機產生。
過分依賴外資是東南亞經濟中的弊病。泰國銀行從外國銀行借來“短期貸款”，然后借給國內房地產商“長期貸款”。該國還于1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。如此，當外資紛紛撤離時，構成了對東南亞國家貨幣的強大壓力。此外，由于一些銀行擅自放松向房地產業(yè)貸款的標準，致使大量資金變成呆賬。這就增加了東南亞金融體系的不穩(wěn)定，最終導致一些金融機構瀕臨破產，一場嚴重的銀行危機和貨幣危機隨之爆發(fā)。危機首先發(fā)生在泰國，迅速蔓延到其他東亞經濟體。
美國政府政策的不當為當前的危機埋下了伏筆。美國的房利美和房地美雖是私人持股的企業(yè)，但卻享有政府隱性擔保的特權，因而其發(fā)行的債券與美國國債有同樣的評級。從上世紀末期開始，在貨幣政策寬松、資產證券化和金融衍生產品創(chuàng)新速度加快的情況下，“兩房”的隱性擔保規(guī)模迅速膨脹，其直接持有和擔保的按揭貸款和以按揭貸款作抵押的證券由1990年的7400億美元爆炸式地增長到20底的4.9萬億美元。在迅速發(fā)展業(yè)務的過程中，“兩房”忽視了資產質量，這就成為次貸危機爆發(fā)的潛在誘因。
此外，從201月至6月，為阻止美國經濟下滑和刺激經濟恢復增長，美聯(lián)儲連續(xù)13次降息，將聯(lián)邦基金利率從6.5％降至僅為1％的歷史最低水平，并將這一超低利率水平維持了1年的時間。這種貨幣的擴張和低利率的環(huán)境降低了借貸成本，刺激了房地產業(yè)的膨脹，促使美國民眾蜂擁進入房地產領域。對未來房價持續(xù)上升的樂觀預期，又使銀行千方百計向信用度極低的借款者推銷住房貸款。所有的人都把希望寄托在了房價只漲不跌的預期上。但之后隨著以來美聯(lián)儲的連續(xù)17次提息，使利率由1％提高至5.25％，住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的房屋賣出，即使能賣出，房屋的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。高利率使美國住房市場泡沫破裂，沖擊貸款市場的資金鏈甚至導致其斷裂，進而發(fā)生多米諾骨牌效應，波及整個金融市場，并最終導致次貸危機全面爆發(fā)。
1.1.4房地產泡沫膨脹是首要表現(xiàn)。
東南亞各國在過去十幾年的經濟高速增長期間房地產價格暴漲，吸引銀行向房地產大量投資。據(jù)統(tǒng)計，泰國金融機構實際貸給房地產業(yè)的資金約占其貸款總額的50％，馬來西亞占29％，印度尼西亞占20％，菲律賓占11％。房地產業(yè)泡沫膨脹嚴重。
經濟全球化使世界各地的經濟聯(lián)系越來越密切，但也使資本流動能力增強，帶來對危機進行防范和治理的難度加大、危機在世界范圍內迅速蔓延等負面影響。
(1)缺乏有效的金融監(jiān)管機制，“金融創(chuàng)新”沒有得到有力約束。
在市場起主導作用的背景下，以負有維護美國經濟整體穩(wěn)定重責的美聯(lián)儲為例，它只負責監(jiān)督商業(yè)銀行，無權監(jiān)管投資銀行；而負責投資銀行的監(jiān)管方美國證券交易委員會，也只是在20經過艱難談判后才獲得監(jiān)管權的。由于缺乏監(jiān)管，金融領域的“創(chuàng)新”泛濫。
金融評級機制的嚴重失誤。評級機構在工作上出現(xiàn)了嚴重失誤，因為它們認為這些結構性的債務產品與企業(yè)債券類似。實質上，不同的債務抵押證券具有不同的風險測評，應該加以區(qū)分地進行評級。結果，對債務工具的錯誤評級導致了錯誤的定價，很多問題債券、問題銀行能夠長期被評估為“優(yōu)等”。
由于國際金融體系是以美國為主導的，而美國又無視一些國家多次提出的加強監(jiān)管的建議，因此，整個國際層面也缺乏有效的金融監(jiān)管。
(2)美國的金融衍生品過多掩蓋了巨大風險。
傳統(tǒng)上，放貸銀行應該把貸款記在自己的資產負債表上，并相應地把信用風險留在銀行內部。但是，美國的銀行卻把數(shù)量眾多的次級住房貸款轉換成證券在市場上發(fā)售，吸引各類投資機構購買，這樣就把原本在資產負債表上反映的貸款資產移除報表，并以此轉移相關風險；而投資機構再將其打包、分割、組合，變身成新的金融產品，出售給對沖基金、保險公司等。這樣資產證券化的結果就是銀行看似把風險已經完全轉移給了其他金融機構，得到了一筆“無風險”的類似于手續(xù)費的收入，而這種無風險收入進一步刺激了銀行從事這種業(yè)務。
由此，金融日益與實體經濟相脫節(jié)，虛擬經濟的泡沫日益膨脹，投機行為興起。起初1元錢的貸款可以被逐級放大為幾元、十幾元甚至幾十元的金融衍生品，金融風險也隨之被急劇放大。當這些創(chuàng)新產品的本源——次級住房信貸資產出現(xiàn)問題時，建立在這個基礎之上的金融衍生工具市場就必然坍塌，從而引發(fā)連鎖效應，造成金融危機。
從影響范圍與程度來看，亞洲金融危機始于7月泰國泰銖的暴跌，隨后迅速擴散到菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞和韓國。19，這些國家的經濟全都陷入了負增長，同時，新加坡、日本和香港的經濟也近乎零增長。臺灣的經濟增長沒有受到嚴重影響。中國與柬埔寨、老撾、緬甸、越南等東盟新成員國的經濟基本未受影響，因為它們當時在很大程度上與外部的金融力量相隔絕。
然而隨著經濟全球化程度的加深，當前的金融危機給世界各國帶來的沖擊比以往更強烈。由于金融自由化和經濟全球化發(fā)展到相當高的程度，今天世界各地都處在不同程度的金融開放之中，大筆“熱錢”在全球各地迅速流動，各種金融衍生品將全球金融機構盤根錯節(jié)地聯(lián)系在一起，典型表現(xiàn)是美國一些金融機構把大量的房地產抵押債券打包后，出售給很多國家。因此，發(fā)源于美國這一全球最大經濟體和最發(fā)達金融體系的金融風暴，造成了史無前例的影響。世界各國都不同程度地出現(xiàn)了流動性短缺、股市大跌、匯率震蕩、出口下降、失業(yè)率上升等現(xiàn)象，全球金融市場和實體經濟正面臨嚴峻考驗。國際貨幣基金組織10月上旬發(fā)表報告說，受嚴峻金融危機沖擊，世界經濟正進入“嚴重低迷”時期。當前主要發(fā)達經濟體的經濟狀況“已經或接近于衰退”。
不過，亞洲國家在這次金融風暴中，相比歐美等地區(qū)受創(chuàng)較小，而且不少國家屬新興經濟體，復蘇亦將較快，隨著亞洲外儲基金的成立，未來亞洲在國際金融事務上將有更大的話語權。
我國金融體系仍未完全開放，加之前一輪的宏觀調控已將資產市場的部分泡沫釋出，因此我國經濟所受的沖擊相對較小，這場危機對我國的影響是有限的、可控的。但應清醒地看到，作為一個外貿依存度高達60％的開放大國，這場金融危機對我國發(fā)展也產生了不利影響，主要體現(xiàn)在外部需求的下降，使得我國的出口增長放緩。而在過去幾年中，我國對海外市場的依賴程度越來越高，出口的快速增長一直是拉動我國經濟增長的重要動力。歐盟、美國、日本等主要經濟體是我國的主要貿易伙伴。金融危機的發(fā)生減少了它們的需求，也將不可避免地影響我國的出口，進而影響我國的經濟增長。
3.1金融危機的啟示與國際應對。
(1)改革國際金融監(jiān)管體系，建立國際金融新秩序。
現(xiàn)行國際金融監(jiān)管體系存在明顯弊端。在全球化迅速發(fā)展的時代，資本在全球流動，但目前的監(jiān)管卻是以各國為單位，世界各國各自為政，對各自的金融市場都有本身的監(jiān)管機構，這就造成監(jiān)管競爭。這種競爭的后果是資本向監(jiān)管放松的`地方流動，因此會造成很多問題。
另外，國際組織對單個經濟體的檢查和評估標準不一，對發(fā)達國家約束小，而對發(fā)展中國家約束大，造成監(jiān)管不公。國際組織應加強對主要儲備貨幣國的監(jiān)管。因為儲備貨幣國向全世界發(fā)行鈔票，應為全球經濟負責，但其貨幣政策卻是以本國貨幣政策為本，最突出表現(xiàn)就是美元。在布雷頓森林體系下，發(fā)鈔要以黃金儲備為后盾，這就約束儲備國不能濫發(fā)鈔票；而現(xiàn)在沒有黃金為依據(jù)，儲備國濫發(fā)鈔票的傾向無法約束，這會造成其他國家的外匯儲備隨時存在急劇貶值的風險。
此次金融危機表明了加強各國監(jiān)管機制的合作，改革國際金融監(jiān)管體系，建立公平競爭的國際金融新秩序的必要性和緊迫性，這是防范和應對金融危機的有效手段。
中國對建立國際金融新秩序發(fā)出了自己的聲音。中國的訴求主要是三點，一是要完善國際金融組織體系，提升新興國家及發(fā)展中國家的知情權、話語權和規(guī)則制定權；二是要改革國際金融監(jiān)管體系；三是要加快推進多元化國際貨幣體系建設。
(2)在不久前召開的亞歐會議上，中日韓三國提出建立800億美元儲備基金，以維持貨幣穩(wěn)定，應對金融危機的沖擊。
自二戰(zhàn)后，由美國主導成立的國際貨幣基金會，原本肩負著應付金融風暴的責任，但面對這次百年一遇的金融海嘯，明顯力量不足。亞洲有必要成立一個新的外匯儲備基金，維持本地區(qū)的貨幣穩(wěn)定。
3.2危機情況下中國的應對與未來發(fā)展。
(1)當前我國金融業(yè)的情況。
當前我國金融業(yè)穩(wěn)健運行。三大因素將幫助中國較好地應對此次危機：擁有1.8萬億美元的龐大外匯儲備；存在資本管制；貨幣政策穩(wěn)健，中國政府過去4年都實現(xiàn)了財政盈余。而且多年來的改革增強了我國金融業(yè)的抵抗力，各類金融機構實力普遍增強，盈利能力和抗風險能力提高，市場流動性總體充裕。此外，由于我國，金融實行循序漸進的開放戰(zhàn)略，對國際金融的參與度還不夠高，虛擬經濟的發(fā)展也比較緩慢，規(guī)模還不大，實體經濟處于絕對主體地位。因此，我國金融體系是安全的。
(2)中國的危機應對與未來發(fā)展。
危機即是轉機。雖然中國不可能對席卷全球的金融危機徹底免疫，但擁有豐厚外匯儲備和巨額貿易順差的中國會進一步加強國際地位，通過這次亞歐峰會，中國以至冒升中的發(fā)展中國家有望在參與國際事務上獲得全新的空間和發(fā)言權，甚至參加主導建立全球金融新秩序。
縱觀全局，中國未來經濟的發(fā)展應著眼于實體經濟與虛擬經濟兩個方面。
首先，促進實體經濟的調整，依靠國家統(tǒng)籌資源，同時擴大內需。堅持投資與消費兩手抓，一方面加快基礎設施和產業(yè)發(fā)展等重大項目建設，整合壯大關乎國家經濟安全和經濟命脈的戰(zhàn)略性大產業(yè)，構建代表先進生產力的裝備制造業(yè)、航天制造業(yè)、物流產業(yè)、信息產業(yè)、資源產業(yè)等現(xiàn)代工業(yè)體系，并發(fā)展資源性大產業(yè)，實現(xiàn)資源優(yōu)勢向產業(yè)優(yōu)勢、經濟優(yōu)勢轉化；另一方面積極著手促進國內消費，采取措施擴大內需。這是確保經濟穩(wěn)定增長最有效、最可能的途徑，也是國家發(fā)展壯大的根基。
其次，建立適合中國國情的自有的經濟學和金融學體系、科學有效的資本／資產估值定價體系，以及產業(yè)資本和金融資本的合理定價機制。從而達到避免價值虛高和估值不足，發(fā)揮資本／資產價格引導資源配置的作用，更重要地是避免經濟發(fā)展過多地受到國際定價體系和價值體系的牽制。
最后也是最重要的一點，在國際層面積極參與構建全球多極化制衡體系。過去中國等新興經濟體國家實際上是全球經濟制度的被動接受者，然而金融危機后的重建，恰恰給我們一個積極參與規(guī)則制定的重大機遇。現(xiàn)在是中國參與并積極主導全球經濟金融體系改革的最佳時機，應當謀求與我國經濟實力相稱的經濟話語權，去年11月9號的20國財長會議，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度和中國)就一致表達了這種聲音。隨著全球由失衡到再平衡的演進，未來改革的最終目標將是改變由美國主導的全球經濟以及單一美元作為世界貨幣結算機制，積極推動儲備貨幣的多元化、國際貿易交易貨幣的多元化、國際大宗商品計價貨幣的多元化，中國加強與歐元區(qū)、拉美、東北亞、金磚四國的區(qū)域協(xié)調，廣泛建立自由貿易區(qū)，努力推動建立一個多極化的制衡體系將是可以預期的。
金融危機的論文題目篇十四
姓名：大學生個人簡歷網(wǎng)
性別：女
出生年月：1988年6月
工作經驗：應屆畢業(yè)生
畢業(yè)年月：7月
最高學歷：碩士
畢業(yè)學院：昆明理工大學
所修專業(yè)：企業(yè)管理（金融）
居住地：湖北省武漢市
籍貫：湖北省武漢市
求職概況/求職意向
職位類型：全職
期望月薪：面議
期望地點：湖北省武漢市，云南省昆明市
期望職位：財會金融
意向概述：財會、金融類
教育經歷
9月-207月昆明理工大學企業(yè)管理(金融方向)碩士
9月-207月湖北經濟學院會計學本科
自我評價
四年的大學生活尤其是擔當攝影記者的經歷，養(yǎng)成了我嚴謹、踏實的`工作作風，同時也培養(yǎng)了我團結協(xié)作的優(yōu)秀品質和開拓進取的創(chuàng)新意識。熱愛生活的我，有著陽光般燦爛的笑容，樂觀向上，有著積極的工作態(tài)度，做事踏實，勤奮好學。同時也堅信一句話：天行健，君子以自強不息；地勢坤，君子以厚德載物。
工作實踐經驗
3月-206月新華人壽保險云南分公司計劃財務部出納會計輪崗
10月-年2月武漢天一商務咨詢公司撰寫人
6月-208月東海證券武漢市建設大道營業(yè)部后臺管理員
6月-208月建設銀行武漢市漢陽分行大堂經理
校內職務
年9月-7月團刊《湯遜湖》攝影記者、攝影協(xié)會副部長湖北經濟學院
年9月-2012年12月組織委員昆明理工大學管理與經濟學院
聯(lián)系方式
電子郵箱：
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金融危機的論文題目篇十五
由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機阻斷了我國經濟增長過度依賴外需的格局，對中國的經濟增長造成巨大沖擊，以下就是由為您提供的.試論有關國際金融危機。
1。出口增速明顯回落。
金融危機對中國經濟增長最重要的沖擊是外需減少。不僅美國外需下降，金融危機還造成其他發(fā)達國家和地區(qū)對中國出口產品的外需普遍下降。
出口總值12180。2億美元，同比增速25。7%;出口總值14285。5億美元，同比增速17。2%，增速回落8。5%;201-9月，出口總值8466。5億美元，同比降低21。3%，增速回落29。80025。有關調查顯示，美國經濟下降1%，中國出口將下降6%;而歐洲經濟下降1%，中國出口將下降15%。
2。外匯儲備嚴重縮水。
金融危機對中國經濟的另一個沖擊是造成中國外匯儲備嚴重縮水。據(jù)中國人民銀行最新公布數(shù)據(jù)，截至20末，中國外匯儲備已達1。95萬億美元。其中已投資美國國債、兩房等政府機構債券和美國企業(yè)債券達1萬多億美元，僅中國銀行持有的雷曼兄弟公司債券即達7562萬美元。年第二季度，中國的外匯儲備余額為2。132萬億美元，超出排在全球第二位的日本1倍，約占全球外匯儲備總額的29%，占我國gdp的比重已接近一半。外匯儲備增加過快、過多，既加大基礎貨幣投放的壓力和貨幣政策操作的難度，又加大外匯儲備運用的壓力和外幣資產保值增值的風險。中國持有的美國國債已遭受美元匯率貶值和通貨膨脹的雙重損失，而購買美國政府機構和企業(yè)的債券也遭遇了大幅縮水和破產的危險。
金融危機的論文題目篇十六
摘要：由于美國金融危機的爆發(fā)及蔓延，全球經濟正面臨七十年來最危急的局面。隨著幾大國際投資銀行的破產，金融市場出現(xiàn)恐慌，各國政府紛紛出臺積極政策以挽救經濟。金融危機對全球造成的危害毋庸置疑，wen.白話文cn認為凡事均有正反兩方面的影響，不能只看到負面影響，也應考慮美國金融危機所具有的正面意義。本文正是基于此對美國金融危機進行闡述并分析其對金融產業(yè)發(fā)展的積極意義。
關鍵詞：美國金融危機金融產業(yè)發(fā)展風險控制。
美國次貸風險及帶來的危害從2007年2月起逐漸顯露，為本次經濟危機的爆發(fā)埋下伏筆。僅僅在半年之后，全球金融市場已經處于美國金融危機的陰影之中，伴隨著一些大型投資銀行的破產，金融市場出現(xiàn)恐慌。美國金融危機的含義簡單來講，是指以美國次級住房抵押貸款還款人違約為根源，誘發(fā)的金融機構倒閉破產的金融風暴。這場危機已滲透到實體經濟中，并影響著全球產業(yè)轉移。本文從四個方面對美國金融危機的產生原因進行分析。
（一）房地產市場的過度擴張。
2001年的“9.11”事件使美國經濟遭受重創(chuàng)，為刺激經濟增長，拉動國內消費和投資水平，美聯(lián)儲實行了寬松的貨幣政策，連續(xù)13次降息，信貸市場的擴張使得美國房地產行業(yè)一片繁榮，房價走高，其中2003年至2006年的房價漲幅就超過50%。由于個人房貸的資本監(jiān)管要求較低，加上豐厚的利潤預期，銀行普遍降低了貸款門檻，大肆擴張房貸業(yè)務。2006年美國住房貸款總規(guī)模達到了2萬億美元，房貸市場的過度擴張為日后美國金融危機的爆發(fā)埋下了隱患。
（二）信用評級出現(xiàn)道德風險。
信用評級公司提供信用評級服務以獲得高額傭金收入，其作為獨立第三方參與信用評級服務的特點，使其基本不用承擔評級失真造成的損失。在巨大的利益驅動下，一些信用評級機構違背職業(yè)道德，虛增次級抵押債券信用級別，迷惑了投資機構或投資者進行決策，造成次貸市場不斷膨脹，同時風險卻被掩蓋。信用評級出現(xiàn)道德風險，無疑是美國金融危機爆發(fā)的又一原因所在。
（三）金融創(chuàng)新的推動。
在美國，對次級抵押貸款的監(jiān)管至少體現(xiàn)在以下三個方面：首先，次級貸款占銀行貸款的比例不能超過一定限度。其次，只有房地產價格持續(xù)上漲，銀行才可以將這些貸款作為基礎資產發(fā)行債券。再次，次級貸款的債券利率要比合格貸款的債券利率高。這使得監(jiān)管在房地產市場一片繁榮的背景下形同虛設，金融機構紛紛直接或間接地參與次級抵押貸款業(yè)務，其中資產證券化的作用不可估量，金融衍生工具更是把次級抵押債券自身的風險通過國際金融市場傳播到世界各地，最終導致全球性的金融危機。
（四）貨幣政策的轉變。
2004年7月，美國經濟一反之前走勢而進入加息周期，先前寬松的貨幣政策開始轉變，美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，利率從1%升至2006年6月的5.25%。利率的上升無疑提高了還款成本，對于信用差、收入低下的次級抵押貸款借款者而言形勢更為嚴峻。與此形成對應的是，美國房地產市場從2005年開始走低。在加息和房地產市場走低的雙重壓力下，住房貸款市場上的還款違約行為開始頻頻出現(xiàn)，2006年第四季度美國次級貸款不良比率為13.33%，這一切直接誘發(fā)了次貸危機進而演變?yōu)槊绹鹑谖C，造成無法估量的巨大損失。
美國金融危機對金融業(yè)規(guī)范發(fā)展的積極意義。
（一）對金融自由化需要重新思考。
次級抵押貸款的產生使得信用級別低、無還款保障的個體也能獲得銀行信用，金融機構對此項業(yè)務如此熱衷，是由于當時經濟基本面良好，房地產市場一片繁榮，即使貸款者無力償付款項，也可通過拍賣房產回收資金。由于美國金融創(chuàng)新極為活躍，金融自由化程度很高，監(jiān)管部門也就沒有及時限制這種業(yè)務創(chuàng)新的擴張。在經濟基本面發(fā)生變化，貨幣政策出現(xiàn)轉變時，房地產行業(yè)的衰退自然就引發(fā)了隱藏的危機。因而，這次危機的產生與政府的不作為關系密切，金融自由化雖是金融業(yè)發(fā)展的重要條件，但過度的自由化和政府規(guī)制缺失的金融市場易于波動，并形成危機，一旦危機爆發(fā)，全球化的背景將放大其影響程度和波及范圍。所以，吸取本次危機教訓當今的國際金融業(yè)需重新思考金融自由化，明確在市場出現(xiàn)問題時須由監(jiān)管部門出面調節(jié)和干預，只有如此，金融市場才能健康有序的發(fā)展，金融業(yè)才有可能獲得最大的市場績效。
（二）金融業(yè)將重塑風險控制理念。
金融管理的重點是風險管理，而此次美國金融危機已非常清楚的表明，金融機構對于次級抵押債券所具有的風險缺乏防范措施。
首先，銀行業(yè)為追求利潤，過度放低貸款門檻，盲目擴張貸款業(yè)務，在市場走勢轉變，房地產市場低迷時，銀行業(yè)無法及時應對危機，從而導致一些商業(yè)銀行破產倒閉。
其次，信用評級機構為了獲得傭金收入，違背職業(yè)道德，高估金融資產的信用等級，低信用等級的資產在證券化之后被迅速流通到全球金融市場。而投資者和投資銀行等金融機構沒有對所購資產的風險特征進行深入分析，只關注豐厚的利潤，無視背后的高風險因素。
再次，投資銀行在業(yè)務操作中較大程度的利用財務杠桿，他們積極參與銀行信貸資產的證券化業(yè)務，為資產證券化充當spv、擔保人，甚至直接買賣次級抵押債券，如果投資不具有分散性，那么該項的投資就會面臨很大的風險，一旦市場超出預期，必將承擔巨額損失，甚至因資不抵債而面臨破產。
因此，金融市場的參與者，包括監(jiān)管部門、金融機構、投資者，應進行更加全面的風險管理，此次美國金融危機給金融市場帶來的深刻教訓，將重塑整個金融業(yè)的風險管理理念。
（三）標志著國際金融協(xié)調進入一個新階段。
美國金融危機波及全球金融市場，雷曼兄弟公司破產，美林證券慘遭收購等產業(yè)現(xiàn)狀，重創(chuàng)了市場投資者信心。面對日益動蕩的金融業(yè)，各國政府紛紛采取救市措施，同時以美國為首遭受重創(chuàng)的國家，積極協(xié)調各國采取一致行動，共度難關。
2008年9月，美聯(lián)儲發(fā)表聲明，宣布已與歐洲中央銀行以及日本、英國、瑞士和加拿大的中央銀行達成貨幣互換協(xié)議，并為它們提供高達1800億美元的救市資金，以緩解金融市場流動性不足。
2008年10月，美聯(lián)儲、歐洲央行及世界各國央行進行史無前例緊急協(xié)同減息（見表1），以遏制金融危機對經濟的影響。金融市場的全球化加深了各國之間的聯(lián)系，共同的利益要求各國政府共同面對危機。
從這次大范圍集體降息的行動可以看出，此番危機已經使得各國央行行動更具協(xié)調性和一致性，在以后面對國際金融業(yè)動蕩時更能及時采取補救措施共度難關。
（四）為金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了經驗支持。
愈演愈烈的美國金融危機使各國央行面臨嚴峻考驗，紛紛出臺一系列的政策措施（見表2）向市場提供政府救助，以緩解危機對金融業(yè)的危害。歷史經驗表明，每一次經濟、金融危機的爆發(fā)都是對各國政府的嚴峻考驗，鍛煉了政府宏觀調控的能力，強化了其控制經濟金融風險、維護經濟及金融健康有序發(fā)展的意識，這次美國金融危機將使得各國政府再次發(fā)揮宏觀調控的巨大作用，并在以后的時期維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。
結論。
美國金融危機的爆發(fā)給世界各國政府和金融部門以及廣大投資者帶來了深刻的教訓。它讓投資者認識到：
即使信用評級較高的債券類投資產品也可能面臨本金損失的風險，在做出投資決策時不能僅僅看投資工具的信用評級，還要對宏觀的經濟形勢做一個深刻的分析，從多個角度評價自己的投資行為才是理智的選擇。
應該指出，美國金融危機不但帶來了巨大的損失，導致全球巨額的金融資產被蒸發(fā)殆盡，同時也要看到其對金融業(yè)發(fā)展的積極意義。反向思考，本文認為其為金融業(yè)的最優(yōu)產業(yè)規(guī)模的形成和最優(yōu)市場績效的實現(xiàn)提供了一個契機，有利于金融業(yè)實現(xiàn)有效競爭。
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金融危機的論文題目篇十七
全球金融危機已波及到了中國傳工媒業(yè),城市交通廣播受到的影響很大.筆者最近通過對江蘇、浙江部分城市交通電臺的考察認為,城市交通廣播只有從本臺的實際情況出發(fā),把挑戰(zhàn)當作機遇,通過辦好節(jié)目,做大影響力,并采取靈活多樣的'經營方式,才能一步一步走出困境.
作者：吳偉懿作者單位：紹興廣播電視總臺刊名：青年記者英文刊名：youthjournalist年，卷(期)：2009“”(12)分類號：g22關鍵詞：