世上的事，只要肯用心去學(xué)，沒有一件是太晚的。你只要記住你的今天比昨天進步了一點，那么你離你的夢想也就更近了一步。整理“2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題（4）”供考生參考。更多注冊會計師考試模擬試題請訪問注冊會計師考試頻道。
1.單選題
下列關(guān)于優(yōu)先股籌資特點的說法中，不正確的是()。
A、不支付股利會導(dǎo)致公司破產(chǎn)
B、與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益
C、優(yōu)先股股利不可以稅前扣除
D、優(yōu)先股的股利會增加公司的財務(wù)風(fēng)險并進而增加普通股的成本
【答案】A
【解析】與債券相比，不支付優(yōu)先股股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)，所以選項A的說法不正確。
2.單選題
經(jīng)營租賃最主要的外部特征是()。
A、租賃期短
B、租賃資產(chǎn)的成本不可以得到完全補償
C、租賃合同在到期前能單方面解除
D、租賃資產(chǎn)由出租人負(fù)責(zé)維護
【答案】A
【解析】典型的經(jīng)營租賃是短期的、可撤銷的、不完全補償?shù)拿赓U，經(jīng)營租賃最主要的外部特征是租賃期短。
3.單選題
下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是()。
A、從出租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別
B、售后回租涉及三方面關(guān)系人
C、租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤
D、在租賃中，多數(shù)人認(rèn)為期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為權(quán)益資本成本
【答案】C
【解析】從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別，所以選項A的表述不正確;售后回租是指承租人先將資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種形式，只涉及兩方面關(guān)系人，所以選項B的表述不正確;多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，所以選項D的表述不正確。
4.單選題
下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是()。
A、杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式
B、節(jié)稅是短期租賃存在的重要原因
C、如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在
D、所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現(xiàn)在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除
【答案】B
【解析】節(jié)稅是長期租賃存在的重要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。所以選項B的說法不正確。
5.單選題
關(guān)于債券付息，下列表述中不正確的是()。
A、付息頻率越高，對投資人吸引力越大
B、債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變
C、如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實際的付息行為
D、付息方式多隨付息頻率而定
【答案】B
【解析】本題考核長期債券籌資。債券利息率的確定有固定利率和浮動利率兩種形式。浮動利率一般指由發(fā)行人選擇一個基準(zhǔn)利息率，按基準(zhǔn)利息率水平在一定的時間間隔中對債務(wù)的利率進行調(diào)整。
6.多選題
下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的表述中，正確的有()。
A、可以有效降低融資成本
B、發(fā)行價格比較容易確定
C、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資靈活性較高
D、附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)
【答案】AD
【解析】由于認(rèn)股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認(rèn)股權(quán)證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構(gòu)協(xié)助定價，所以選項B的表述不正確;附認(rèn)股權(quán)證債券籌資主要的缺點是靈活性較差，所以選項C的表述不正確。
7.多選題
下列關(guān)于股權(quán)再融資對企業(yè)影響的說法中，正確的有()。
A、股權(quán)再融資會增加權(quán)益資本
B、股權(quán)再融資會降低企業(yè)的財務(wù)杠桿水平
C、股權(quán)再融資會提高凈資產(chǎn)收益率
D、就配股而言，控股股東只要不放棄認(rèn)購的權(quán)利，就不會削弱控制權(quán)
【答案】ABD
【解析】增加股權(quán)融資，增加的是所有者權(quán)益，因此采用股權(quán)再融資會增加權(quán)益資本，選項A正確;增加股權(quán)融資，會增加資產(chǎn)中股權(quán)的比重，負(fù)債的比重就會下降，所以采用股權(quán)再融資會降低資產(chǎn)負(fù)債率，由于資產(chǎn)負(fù)債率降低，所以會降低財務(wù)杠桿，選項B正確;凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，股權(quán)再融資使得股東權(quán)益增加，負(fù)債不變，所以債務(wù)資金比重下降，從而權(quán)益乘數(shù)下降，如果銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則權(quán)益乘數(shù)下降導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降，因此選項C的說法不正確;全體股東都參與配股，則配股后各股東持股比例不變，控制權(quán)不變，選項D正確。
1.單選題
與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是()。
A、股票可以賣出高價
B、有機會分享公司未來發(fā)展帶來的收益
C、債權(quán)人可以將債券轉(zhuǎn)售
D、債權(quán)人沒有別的選擇
【答案】B
【解析】與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是有機會分享公司未來發(fā)展帶來的收益。可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期的籌資成本。與此同時，它向投資人提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機會轉(zhuǎn)為普通股并分享公司更多的收益。
2.單選題
下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款的說法中，不正確的是()。
A、設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益
B、設(shè)置回售條款是為了保護債券發(fā)行方的利益
C、設(shè)置回售條款可以降低投資風(fēng)險
D、合理的回售條款可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者
【答案】B
【解析】設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險。合理的回售條款可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者。所以選項B的說法不正確。
3.單選題
下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，不正確的是()。
A、股權(quán)再融資方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資
B、擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%
C、配股價格由發(fā)行人確定
D、公開增發(fā)的條件之一為最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%
【答案】C
【解析】配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，所以選項C的說法不正確。
4.單選題
下列各項中，不屬于公開發(fā)行股票特點的是()。
A、發(fā)行范圍廣
B、發(fā)行對象多
C、發(fā)行成本低
D、股票變現(xiàn)性強
【答案】C
【解析】公開發(fā)行發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強，流通性好;股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力;手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。
5.單選題
在售后回租方式下，賣主同時是()。
A、出租人
B、資金出借人
C、資產(chǎn)購買者
D、承租人
【答案】D
【解析】在售后回租方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人。
6.單選題
下列關(guān)于增發(fā)新股的說法不正確的是()。
A、定向增發(fā)的對象主要針對機構(gòu)投資者與大股東及關(guān)聯(lián)方
B、機構(gòu)投資者或機構(gòu)投資者參與的非公開增發(fā)近年來逐漸成為非公開增發(fā)的對象主體
C、公開增發(fā)新股的發(fā)行價可以有溢、折價且定價基準(zhǔn)日固定
D、非公開發(fā)行的定價基準(zhǔn)日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日
【答案】C
【解析】公開增發(fā)新股的發(fā)行價沒有折價，選項C不正確。
7.單選題
企業(yè)對某項資產(chǎn)的租賃屬于稅法上的融資租賃。如果已知租賃資產(chǎn)的購置成本為1000萬元，第一年支付租金260萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，則第一年的租金抵稅金額為()。
A、25萬元
B、75萬元
C、6.5萬元
D、0
【答案】D
【解析】由于本題涉及的租賃為稅法上規(guī)定的融資租賃，因此，租賃費不能抵稅，所以本題選D。
1.單選題
下列關(guān)于優(yōu)先股籌資特點的說法中，不正確的是()。
A、不支付股利會導(dǎo)致公司破產(chǎn)
B、與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益
C、優(yōu)先股股利不可以稅前扣除
D、優(yōu)先股的股利會增加公司的財務(wù)風(fēng)險并進而增加普通股的成本
【答案】A
【解析】與債券相比，不支付優(yōu)先股股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)，所以選項A的說法不正確。
2.單選題
經(jīng)營租賃最主要的外部特征是()。
A、租賃期短
B、租賃資產(chǎn)的成本不可以得到完全補償
C、租賃合同在到期前能單方面解除
D、租賃資產(chǎn)由出租人負(fù)責(zé)維護
【答案】A
【解析】典型的經(jīng)營租賃是短期的、可撤銷的、不完全補償?shù)拿赓U，經(jīng)營租賃最主要的外部特征是租賃期短。
3.單選題
下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是()。
A、從出租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別
B、售后回租涉及三方面關(guān)系人
C、租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤
D、在租賃中，多數(shù)人認(rèn)為期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為權(quán)益資本成本
【答案】C
【解析】從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別，所以選項A的表述不正確;售后回租是指承租人先將資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種形式，只涉及兩方面關(guān)系人，所以選項B的表述不正確;多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，所以選項D的表述不正確。
4.單選題
下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是()。
A、杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式
B、節(jié)稅是短期租賃存在的重要原因
C、如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在
D、所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現(xiàn)在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除
【答案】B
【解析】節(jié)稅是長期租賃存在的重要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。所以選項B的說法不正確。
5.單選題
關(guān)于債券付息，下列表述中不正確的是()。
A、付息頻率越高，對投資人吸引力越大
B、債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變
C、如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實際的付息行為
D、付息方式多隨付息頻率而定
【答案】B
【解析】本題考核長期債券籌資。債券利息率的確定有固定利率和浮動利率兩種形式。浮動利率一般指由發(fā)行人選擇一個基準(zhǔn)利息率，按基準(zhǔn)利息率水平在一定的時間間隔中對債務(wù)的利率進行調(diào)整。
6.多選題
下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的表述中，正確的有()。
A、可以有效降低融資成本
B、發(fā)行價格比較容易確定
C、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資靈活性較高
D、附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)
【答案】AD
【解析】由于認(rèn)股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認(rèn)股權(quán)證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構(gòu)協(xié)助定價，所以選項B的表述不正確;附認(rèn)股權(quán)證債券籌資主要的缺點是靈活性較差，所以選項C的表述不正確。
7.多選題
下列關(guān)于股權(quán)再融資對企業(yè)影響的說法中，正確的有()。
A、股權(quán)再融資會增加權(quán)益資本
B、股權(quán)再融資會降低企業(yè)的財務(wù)杠桿水平
C、股權(quán)再融資會提高凈資產(chǎn)收益率
D、就配股而言，控股股東只要不放棄認(rèn)購的權(quán)利，就不會削弱控制權(quán)
【答案】ABD
【解析】增加股權(quán)融資，增加的是所有者權(quán)益，因此采用股權(quán)再融資會增加權(quán)益資本，選項A正確;增加股權(quán)融資，會增加資產(chǎn)中股權(quán)的比重，負(fù)債的比重就會下降，所以采用股權(quán)再融資會降低資產(chǎn)負(fù)債率，由于資產(chǎn)負(fù)債率降低，所以會降低財務(wù)杠桿，選項B正確;凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，股權(quán)再融資使得股東權(quán)益增加，負(fù)債不變，所以債務(wù)資金比重下降，從而權(quán)益乘數(shù)下降，如果銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則權(quán)益乘數(shù)下降導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降，因此選項C的說法不正確;全體股東都參與配股，則配股后各股東持股比例不變，控制權(quán)不變，選項D正確。
1.單選題
與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是()。
A、股票可以賣出高價
B、有機會分享公司未來發(fā)展帶來的收益
C、債權(quán)人可以將債券轉(zhuǎn)售
D、債權(quán)人沒有別的選擇
【答案】B
【解析】與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是有機會分享公司未來發(fā)展帶來的收益。可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期的籌資成本。與此同時，它向投資人提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機會轉(zhuǎn)為普通股并分享公司更多的收益。
2.單選題
下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款的說法中，不正確的是()。
A、設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益
B、設(shè)置回售條款是為了保護債券發(fā)行方的利益
C、設(shè)置回售條款可以降低投資風(fēng)險
D、合理的回售條款可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者
【答案】B
【解析】設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險。合理的回售條款可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者。所以選項B的說法不正確。
3.單選題
下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，不正確的是()。
A、股權(quán)再融資方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資
B、擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%
C、配股價格由發(fā)行人確定
D、公開增發(fā)的條件之一為最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%
【答案】C
【解析】配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，所以選項C的說法不正確。
4.單選題
下列各項中，不屬于公開發(fā)行股票特點的是()。
A、發(fā)行范圍廣
B、發(fā)行對象多
C、發(fā)行成本低
D、股票變現(xiàn)性強
【答案】C
【解析】公開發(fā)行發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強，流通性好;股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力;手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。
5.單選題
在售后回租方式下，賣主同時是()。
A、出租人
B、資金出借人
C、資產(chǎn)購買者
D、承租人
【答案】D
【解析】在售后回租方式下，賣主同時是承租人，買主同時是出租人。
6.單選題
下列關(guān)于增發(fā)新股的說法不正確的是()。
A、定向增發(fā)的對象主要針對機構(gòu)投資者與大股東及關(guān)聯(lián)方
B、機構(gòu)投資者或機構(gòu)投資者參與的非公開增發(fā)近年來逐漸成為非公開增發(fā)的對象主體
C、公開增發(fā)新股的發(fā)行價可以有溢、折價且定價基準(zhǔn)日固定
D、非公開發(fā)行的定價基準(zhǔn)日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日
【答案】C
【解析】公開增發(fā)新股的發(fā)行價沒有折價，選項C不正確。
7.單選題
企業(yè)對某項資產(chǎn)的租賃屬于稅法上的融資租賃。如果已知租賃資產(chǎn)的購置成本為1000萬元，第一年支付租金260萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，則第一年的租金抵稅金額為()。
A、25萬元
B、75萬元
C、6.5萬元
D、0
【答案】D
【解析】由于本題涉及的租賃為稅法上規(guī)定的融資租賃，因此，租賃費不能抵稅，所以本題選D。