學(xué)習(xí)是一個長期堅持的過程，對于注冊會計師而言，每天進步一點點，基礎(chǔ)扎實一點點，日積月累，考試就會更容易一點點。整理“2019年注冊會計師考試試題及答案：財務(wù)成本管理（練習(xí)題12）”供考生參考。更多注冊會計師考試模擬試題請訪問注冊會計師考試頻道。
1..多選題
有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現(xiàn)值的表達式正確的有()。
A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)
B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)
C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)
D、P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]
【正確答案】BCD
【答案解析】“前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m=1，年金個數(shù)n=6。所以選項B、C正確。因為(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以選項D也正確。
2.單選題
關(guān)于投資組合的風(fēng)險，下列說法中不正確的是()。
A、證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)
B、風(fēng)險分散化效應(yīng)有時使得機會集曲線向左凸出，但不會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標準差還低的最小方差組合
C、持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險
D、如果能與無風(fēng)險利率自由借貸，新的有效邊界就是資本市場線
【正確答案】B
【答案解析】風(fēng)險分散化效應(yīng)有時使得機會集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標準差還低的最小方差組合。
3.單選題
甲公司于2年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券的面值為1000元，票面利率為10%，每年支付一次利息，市場上相應(yīng)的公司債券利率為12%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為25，當前對應(yīng)的每股價格為45元，則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為()元。
A、900.66
B、1000
C、1125
D、936.45
【正確答案】C
【答案解析】該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價值=1000×10%×(P/A，12%，8)+1000×(P/F，12%，8)=100×4.9676+1000×0.4039=900.66(元)，轉(zhuǎn)換價值=25×45=1125(元)，所以底線價值為1125元。
4.多選題
下列說法中，正確的有()。
A、復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值互為逆運算
B、復(fù)利現(xiàn)值=復(fù)利終值×(1+i)
C、年金現(xiàn)值等于各個A的復(fù)利現(xiàn)值之和
D、年金終值等于各個A的復(fù)利終值之和
【正確答案】ACD
【答案解析】復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值之間并不是乘以(1+i)的關(guān)系，選項B不正確。
5.多選題
關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的各種理論，下列各項正確的有()。
A、無偏預(yù)期理論認為利率的期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期
B、流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券低
C、分割市場理論認為長期債券即期利率是未來短期預(yù)期理論平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價
D、利率的期限結(jié)構(gòu)理論包括無偏預(yù)期理論、市場分割理論和流動性溢價理論
【正確答案】AD
【答案解析】流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券高，所以選項B的說法不正確;長期債券即期利率是未來短期預(yù)期理論平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價，這是流動性溢價理論的觀點，所以選項C的說法不正確。
6.單選題
白領(lǐng)王某向銀行借入1200000元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年的還本付息額為180000元，已知(P/A，8%，10)=6.7101，(P/A，10%，10)=6.1446，則其房貸利率為()。
A、8.53%
B、8.14%
C、9.58%
D、9%
【正確答案】B
【答案解析】據(jù)題意，P=1200000，A=180000，n=10，則1200000=180000×(P/A，i，10)，所以(P/A，i，10)=6.67，利用內(nèi)插法有(i-8%)/(10%-8%)=(6.67-6.7101)/(6.1446-6.7101)解得i=8.14%。
7.多選題
某人連續(xù)3年每年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有()。
A、W=1000×(F/P，2%，4)+1000×(F/P，2%，2)+1000
B、W=500×(F/A，2%，6)
C、W=1000×(F/A，4.04%，3)
D、W=1000×(F/P，2%，3)
【正確答案】AC
【答案解析】此題年金是每年的年金，每年復(fù)利兩次，因此終值的計算有兩種方法：一種是采用系列收付款項終值計算原理，W=1000×(F/P，2%，4)+1000×(F/P，2%，2)+1000;另一種方法直接套用普通年金終值計算公式，但利率是有效年利率,根據(jù)有效年利率=(1+報價利率/每年復(fù)利次數(shù))^每年復(fù)利次數(shù)-1=(1+4%/2)^2-1=4.04%，所以W=1000×(F/A，4.04%，3)。
1..多選題
有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現(xiàn)值的表達式正確的有()。
A、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，2)
B、P=100×(P/A，i，6)(P/F，i，1)
C、P=100×(F/A，i，6)(P/F，i，7)
D、P=100×[(P/A，i，7)-(P/F，i，1)]
【正確答案】BCD
【答案解析】“前2年無流入，后6年每年初流入100元”意味著從第3年開始每年年初有現(xiàn)金流入100元，共6筆，也就是從第2年開始每年年末有現(xiàn)金流入100元，共6筆。因此，遞延期m=1，年金個數(shù)n=6。所以選項B、C正確。因為(P/F，i，1)=(P/A，i，1)，所以選項D也正確。
2.單選題
關(guān)于投資組合的風(fēng)險，下列說法中不正確的是()。
A、證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)
B、風(fēng)險分散化效應(yīng)有時使得機會集曲線向左凸出，但不會產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標準差還低的最小方差組合
C、持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險
D、如果能與無風(fēng)險利率自由借貸，新的有效邊界就是資本市場線
【正確答案】B
【答案解析】風(fēng)險分散化效應(yīng)有時使得機會集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風(fēng)險證券標準差還低的最小方差組合。
3.單選題
甲公司于2年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券，期限為10年，該債券的面值為1000元，票面利率為10%，每年支付一次利息，市場上相應(yīng)的公司債券利率為12%，假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為25，當前對應(yīng)的每股價格為45元，則該可轉(zhuǎn)換債券當前的底線價值為()元。
A、900.66
B、1000
C、1125
D、936.45
【正確答案】C
【答案解析】該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價值=1000×10%×(P/A，12%，8)+1000×(P/F，12%，8)=100×4.9676+1000×0.4039=900.66(元)，轉(zhuǎn)換價值=25×45=1125(元)，所以底線價值為1125元。
4.多選題
下列說法中，正確的有()。
A、復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值互為逆運算
B、復(fù)利現(xiàn)值=復(fù)利終值×(1+i)
C、年金現(xiàn)值等于各個A的復(fù)利現(xiàn)值之和
D、年金終值等于各個A的復(fù)利終值之和
【正確答案】ACD
【答案解析】復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值之間并不是乘以(1+i)的關(guān)系，選項B不正確。
5.多選題
關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的各種理論，下列各項正確的有()。
A、無偏預(yù)期理論認為利率的期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期
B、流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券低
C、分割市場理論認為長期債券即期利率是未來短期預(yù)期理論平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價
D、利率的期限結(jié)構(gòu)理論包括無偏預(yù)期理論、市場分割理論和流動性溢價理論
【正確答案】AD
【答案解析】流動性溢價理論認為短期債券的流動性比長期債券高，所以選項B的說法不正確;長期債券即期利率是未來短期預(yù)期理論平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價，這是流動性溢價理論的觀點，所以選項C的說法不正確。
6.單選題
白領(lǐng)王某向銀行借入1200000元購置婚房，和銀行商定的借款期為10年，每年的還本付息額為180000元，已知(P/A，8%，10)=6.7101，(P/A，10%，10)=6.1446，則其房貸利率為()。
A、8.53%
B、8.14%
C、9.58%
D、9%
【正確答案】B
【答案解析】據(jù)題意，P=1200000，A=180000，n=10，則1200000=180000×(P/A，i，10)，所以(P/A，i，10)=6.67，利用內(nèi)插法有(i-8%)/(10%-8%)=(6.67-6.7101)/(6.1446-6.7101)解得i=8.14%。
7.多選題
某人連續(xù)3年每年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有()。
A、W=1000×(F/P，2%，4)+1000×(F/P，2%，2)+1000
B、W=500×(F/A，2%，6)
C、W=1000×(F/A，4.04%，3)
D、W=1000×(F/P，2%，3)
【正確答案】AC
【答案解析】此題年金是每年的年金，每年復(fù)利兩次，因此終值的計算有兩種方法：一種是采用系列收付款項終值計算原理，W=1000×(F/P，2%，4)+1000×(F/P，2%，2)+1000;另一種方法直接套用普通年金終值計算公式，但利率是有效年利率,根據(jù)有效年利率=(1+報價利率/每年復(fù)利次數(shù))^每年復(fù)利次數(shù)-1=(1+4%/2)^2-1=4.04%，所以W=1000×(F/A，4.04%，3)。