為大家整理的銀行從業(yè)資格考試大綱《法律法規(guī)》：金融基礎(chǔ)，希望對正在備考的考生提供幫助！
金融基礎(chǔ)
(一)熟練掌握貨幣的本質(zhì)、貨幣供給與需求的影響因素、通貨膨脹及通貨緊縮的基本內(nèi)容;
(二)熟練掌握貨幣政策的內(nèi)容、目標(biāo)、原理及傳導(dǎo)機(jī)制;
(三)熟練掌握利息及利率的內(nèi)容、我國利率市場化的進(jìn)程;
(四)熟練掌握外匯及匯率的基本內(nèi)容、影響匯率變動(dòng)的因素及人民幣國際化的進(jìn)程。
第二章金融基礎(chǔ)知識
第一節(jié)貨幣基礎(chǔ)知識(新增)
一、貨幣的本質(zhì)與職能
(一)貨幣的起源與演變
貨幣是隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展而產(chǎn)生的，是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的產(chǎn)物。
在商品交換過程中，一種商品的價(jià)值通過其他具有相同價(jià)值的商品來表現(xiàn)就是價(jià)值表現(xiàn)形式，簡稱價(jià)值形式。在交換發(fā)展過程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了簡單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式、貨幣價(jià)值形式四個(gè)階段，并最終產(chǎn)生貨幣。
第一節(jié)貨幣基礎(chǔ)知識
貨幣是在商品交換出現(xiàn)以后，隨著商品交換的發(fā)展，從商品世界分離出來的、固定作為商品交換媒介的特殊商品。
貨幣幣材和形制，經(jīng)歷了不斷發(fā)展過程，主要包括實(shí)物貨幣、金屬貨幣、信用貨幣(包括可兌換的信用貨幣和不兌現(xiàn)信用貨幣)、電子貨幣。
(二)貨幣的本質(zhì)
貨幣的本質(zhì)表現(xiàn)在：貨幣是一般等價(jià)物，是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，體現(xiàn)商品生產(chǎn)者之間的社會(huì)關(guān)系。
1.貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品
貨幣的特殊性表現(xiàn)在：貨幣是衡量一切商品價(jià)值的材料;具有同其他一切商品相交換的能力。
2.貨幣體現(xiàn)了一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系
(三)貨幣的職能
貨幣的職能是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，貨幣在與商品交換發(fā)展過程中，逐步形成了價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等職能。
1.價(jià)值尺度
貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量的大小時(shí)，執(zhí)行價(jià)值尺度的職能。作為價(jià)值尺度，貨幣把一切商品的價(jià)值表現(xiàn)為同名的量，使商品在質(zhì)的方面相同，在量的方面可以比較。
貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度的特點(diǎn)：可以是觀念形態(tài)的貨幣
2.流通手段
在商品交換中，當(dāng)貨幣作為交換的媒介實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值時(shí)就執(zhí)行流通手段的職能。貨幣執(zhí)行流通手段的特點(diǎn)：第一，必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣。第二，不需要具有十足價(jià)值，可以用符號代替。
3.貯藏手段
當(dāng)貨幣暫時(shí)退出流通而處于靜止?fàn)顟B(tài)被當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富而保存起來時(shí)，就執(zhí)行貯藏手段職能。
貨幣執(zhí)行貯藏手段的特點(diǎn)：第一，必須是現(xiàn)實(shí)的、足值的貨幣。第二，必須是退出流通領(lǐng)域處于靜止?fàn)顟B(tài)。
4.支付手段
貨幣在實(shí)現(xiàn)價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移時(shí)就執(zhí)行支付手段的職能，如償還欠款、上交稅款、銀行借貸、發(fā)放工資、捐款、贈(zèng)與等。
積極作用表現(xiàn)在：一是使商品生產(chǎn)和商品流通突破了現(xiàn)貨交易的限制，促進(jìn)了商品生產(chǎn)和流通的發(fā)展。二是借助于貨幣的支付手段，一部分債權(quán)債務(wù)關(guān)系可以相互抵消，可以節(jié)約現(xiàn)金流通費(fèi)用。
消極作用表現(xiàn)在：使商品生產(chǎn)者之間形成錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，擴(kuò)大了商品經(jīng)濟(jì)的矛盾，存在支付危機(jī)和信用危機(jī)的可能性。
二、貨幣需求與貨幣供給
(一)貨幣需求及影響因素
1.貨幣需求的含義
貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層(個(gè)人、企業(yè)單位、政府)愿意以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要，或社會(huì)各階層對流通手段、支付手段和貯藏手段的貨幣需求。
2.影響貨幣需求的主要因素
(1)收入水平
貨幣需求量與收入水平成正比。
(2)利率水平
利息率與貨幣需求呈反比。
這是因?yàn)椋豪⑹杖肟梢钥醋鍪浅钟胸泿诺臋C(jī)會(huì)成本，利息率提高，意味著人們持有貨幣的機(jī)會(huì)成本上升(因持有貨幣而放棄的利息收入)，會(huì)帶來貨幣持有的減少，因此，貨幣需求趨于減少。相反利息率下降，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本減少，貨幣需求趨于增加。
(3)社會(huì)商品可供量、物價(jià)水平、貨幣流通速度
若以M代表貨幣需求量，P代表物價(jià)水平，Q代表社會(huì)商品可供量，V代表貨幣流通速度，則根據(jù)貨幣流通規(guī)律有如下公式：M=PQ/V。可見，物價(jià)水平和社會(huì)商品可供量同貨幣需求成正比;貨幣流通速度同貨幣需求成反比。
(4)信用制度發(fā)達(dá)程度
信用貨幣制度發(fā)達(dá)程度與貨幣需求量成反比。
信用制度發(fā)達(dá)時(shí)，一方面，可以通過支付結(jié)算減少作為流通手段和支付手段的貨幣數(shù)量，從而使貨幣需求降低，另一方面，信用制度的發(fā)展有利于金融市場完善，增加可供人們選擇的資產(chǎn)形式，人們的資產(chǎn)配置就有更多的選擇，以貨幣形式持有的財(cái)富量就會(huì)減少
(6)公眾的預(yù)期和偏好
當(dāng)人們預(yù)期物價(jià)水平上升、貨幣貶值時(shí)，會(huì)減少貨幣持有，則貨幣需求減少。人們偏好貨幣，則貨幣需求增加，人們偏好其他金融資產(chǎn)，則貨幣需求減少。
(7)其他因素
人口數(shù)量、人口密集程度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)分工、交通通訊等技術(shù)狀況
(二)貨幣供給及貨幣層次劃分
1.貨幣供給的含義
貨幣供給是指一國在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣量。一般由中央銀行和商業(yè)銀行供應(yīng)的現(xiàn)金貨幣和存款貨幣構(gòu)成。
貨幣供給是一個(gè)存量概念。
社會(huì)公眾持有現(xiàn)金的愿望、社會(huì)各部門的現(xiàn)金需求、社會(huì)的信貸資金需求、財(cái)政收支等因素，都會(huì)影響貨幣供給總量。
2.貨幣供給量層次劃分
M0=流通中現(xiàn)金;
M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款(狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)購買力);
M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款
(廣義貨幣，通常反映社會(huì)總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，是一般所指的貨幣供應(yīng)量)。
(M2—M1)稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。
(三)存款貨幣創(chuàng)造過程及影響因素
1.存款貨幣創(chuàng)造過程
存款準(zhǔn)備金(rd)：指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。
派生存款：銀行用轉(zhuǎn)賬方式發(fā)放貸款、貼現(xiàn)和投資時(shí)創(chuàng)造的存款。
貨幣創(chuàng)造過程：商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中，通過創(chuàng)造派生存款形成的。
原始存款是派生存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)，派生存款是信用擴(kuò)張的條件。
2.貨幣乘數(shù)及影響因素
貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)基礎(chǔ)上，貨幣供給量通過商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的作用而產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)，是貨幣供給擴(kuò)張的倍數(shù)。貨幣乘數(shù)的大小決定了商業(yè)銀行貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。
影響因素：
(1)法定存款準(zhǔn)備金率(rd)(反比)
法定存款準(zhǔn)備金率越高，銀行吸收的存款中可用于放款的資金越少，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)量則越少，反之，法定存款準(zhǔn)備金率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則越大。因此，許多國家都把調(diào)高或降低法定存款準(zhǔn)備金率作為緊縮或擴(kuò)張信用的一個(gè)重要手段。
(2)現(xiàn)金漏損率(c)(反比)
在存款派生過程中，客戶提取現(xiàn)金，則現(xiàn)金就會(huì)流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)現(xiàn)金漏損，使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金減少，派生倍數(shù)也必然縮小，銀行創(chuàng)造存款的能力下降。
(3)超額準(zhǔn)備金率(e)(反比)
超額準(zhǔn)備金：超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。
留有的超額準(zhǔn)備金越多，用于貸款的部分就越少，使銀行創(chuàng)造存款的能力削弱。
(4)定期存款的存款準(zhǔn)備金率(rt)(反比)
貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K
K=1/(rd+c+e+rt*t)
銀行吸收一筆原始存款能夠創(chuàng)造多少存款貨幣，要受到法定存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn)備金率、定期存款準(zhǔn)備金率等許多因素的影響。
三、通過膨脹與通貨緊縮
(一)通貨膨脹
通貨膨脹是在紙幣流通的情況下，貨幣供應(yīng)量超過需要量，引起紙幣貶值、物價(jià)持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
1.通貨膨脹的原因
(1)需求拉上型通貨膨脹：當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)，總需求大于總供給時(shí)，過多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。即“過多的貨幣追求過少的商品”引起了物價(jià)上漲。
(2)成本推動(dòng)型通貨膨脹：這種類型的通貨膨脹，其根源在于社會(huì)總供給的變化，在商品和勞務(wù)的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的提高而推動(dòng)物價(jià)上漲。生產(chǎn)成本的提高主要來自兩個(gè)方面的原因：
一是工資推進(jìn)的通貨膨脹。
二是利潤推進(jìn)的通貨膨脹。
(3)供求混合推動(dòng)型的通貨膨脹：在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因往往既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素。
(4)結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：在整個(gè)經(jīng)濟(jì)總供給與總需求大體均衡的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化而引起。
2.通貨膨脹對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響
(1)對生產(chǎn)和流通的影響
第一，通貨膨脹不利于生產(chǎn)正常發(fā)展。
第二，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。
(2)對分配和消費(fèi)的影響
第一，通貨膨脹會(huì)引起不利于固定薪金收入階層的國民收入的再分配。
第二，通貨膨脹是有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的分配。
第三，通貨膨脹降低消費(fèi)規(guī)模
(3)對金融秩序和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定的影響
第一，通貨膨脹使貨幣貶值，當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率，實(shí)際利率為負(fù)值時(shí)，常常會(huì)引起居民擠提存款，用于搶購商品。而企業(yè)爭相貸款，將貸款的資金用于囤積商品，賺取暴利。導(dǎo)致銀行資金緊張，擾亂了金融領(lǐng)域的正常秩序。
第二，嚴(yán)重的通貨膨脹，會(huì)使社會(huì)公眾失去對本國紙幣的信心，不愿意接受和使用紙幣，甚至?xí)霈F(xiàn)排斥貨幣的現(xiàn)象，導(dǎo)致一國的貨幣制度走向崩潰。
第三，由于通貨膨脹使生產(chǎn)領(lǐng)域受到打擊，生產(chǎn)性投資的預(yù)期收益普遍低落，而流通領(lǐng)域則存在過度的投機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)紊亂。
第四，通貨膨脹引起的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的混亂，會(huì)直接波及整個(gè)社會(huì)，社會(huì)各階層的利益分配不公會(huì)激化社會(huì)矛盾，導(dǎo)致政府威信下降，政局不穩(wěn)定。
3.通貨膨脹的治理對策
(1)緊縮的貨幣政策
第一，減少貨幣供應(yīng)量(減少基礎(chǔ)貨幣投放或者提高法定存款準(zhǔn)備金率)
第二，提高利率(如再貼現(xiàn)率)。
(2)緊縮的財(cái)政政策
主要是增收節(jié)支、減少赤字。增收的措施主要是增加稅賦。節(jié)支的措施主要是壓縮政府機(jī)構(gòu)費(fèi)用開支，抑制公共事業(yè)投資，減少各種補(bǔ)貼和救濟(jì)等福利性支出。
此外，還可以通過緊縮的收入政策、積極的供給政策以及貨幣改革等措施對通貨膨脹進(jìn)行治理。
(二)通貨緊縮
通貨緊縮是指經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量，社會(huì)總需求小于總供給，導(dǎo)致單位貨幣升值、價(jià)格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
1.通貨緊縮的原因
(1)貨幣供給減少
主要是由于政策時(shí)滯的原因，在通貨膨脹時(shí)期的緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策沒有及時(shí)調(diào)整，導(dǎo)致投資和需求的下降，進(jìn)而影響社會(huì)有效供給。
(2)有效需求不足
當(dāng)實(shí)際利率較高時(shí)，消費(fèi)和投資就會(huì)出現(xiàn)大幅下降而導(dǎo)致有效需求不足，進(jìn)而物價(jià)持續(xù)下跌;
金融機(jī)構(gòu)貸款意愿下降和提高利率時(shí)，會(huì)減少社會(huì)總需求，導(dǎo)致物價(jià)下跌;
制度變遷和轉(zhuǎn)型等體制因素，導(dǎo)致居民消費(fèi)行為發(fā)生變化，儲(chǔ)蓄傾向上升，消費(fèi)傾向下降，即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期支出，也會(huì)引起有效需求不足，導(dǎo)致物價(jià)下降。
(3)供需結(jié)構(gòu)不合理
由于經(jīng)濟(jì)中存在不合理的擴(kuò)張和投資，造成了不合理的供給結(jié)構(gòu)和過多的無效供給，當(dāng)積累到一定程度時(shí)必然加劇供給之間的矛盾，導(dǎo)致供過于求，產(chǎn)品價(jià)格下跌。
(4)國際市場的沖擊
對于開放度較高的國家，在國際經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，國內(nèi)市場也會(huì)受到很大的影響。主要表現(xiàn)在出口下降，外資流入減少，導(dǎo)致國內(nèi)供給增加、需求減少，產(chǎn)品價(jià)格下降。
2.通貨緊縮的影響
(1)導(dǎo)致社會(huì)總投資減少
(2)減少消費(fèi)需求
在通貨緊縮過程中，物價(jià)下跌使貨幣實(shí)際購買力不斷提高，人們會(huì)盡可能地推遲支付，導(dǎo)致消費(fèi)支出的延遲和消費(fèi)規(guī)模的減小。
(3)影響社會(huì)收入再分配
通貨緊縮會(huì)使政府的收入向企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)移，主要是通過降低所得稅實(shí)現(xiàn)的;會(huì)使企業(yè)在價(jià)格下降中受到損失;會(huì)使工人的實(shí)際工資增加;會(huì)形成有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)人的資金再分配。
3.通貨緊縮的治理對策
(1)擴(kuò)大有效需求
擴(kuò)大投資需求的對策：擴(kuò)大政府公共支出，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;刺激企業(yè)及民間投資;合理調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
增加消費(fèi)需求的對策：消除各種不利于增加消費(fèi)的政策措施和制度約束，充分利用各種政策組合，引導(dǎo)社會(huì)消費(fèi)穩(wěn)定增長;提高公眾收入水平，增加其購買能力以提高消費(fèi)需求;通過提高就業(yè)水平和增加失業(yè)補(bǔ)助刺激低收入階層的消費(fèi)需求;擴(kuò)大消費(fèi)信貸的規(guī)模和品種;加快社會(huì)保障制度建設(shè)。
(2)實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策
擴(kuò)張的財(cái)政政策主要是擴(kuò)大財(cái)政開支，興建公共工程，增加財(cái)政赤字，減免稅收。
擴(kuò)張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場買人有價(jià)證券等手段，以增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金、增加基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，增加社會(huì)貨幣供給總量;降低基準(zhǔn)利率，以減少商業(yè)銀行借款成本，降低市場利率，刺激總需求。
(3)引導(dǎo)公眾預(yù)期
通過公開宣傳等措施對公眾進(jìn)行政策性引導(dǎo)，調(diào)整企業(yè)和個(gè)人對未來的預(yù)期，可以對擴(kuò)大投資需求和增加消費(fèi)需求起到一定的引導(dǎo)作用。
貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的主要手段之一。
一、貨幣政策目標(biāo)
貨幣政策目標(biāo)包括：最終目標(biāo)、操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
(一)貨幣政策最終目標(biāo)
經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國際收支平衡
我國貨幣政策目標(biāo)：保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
(二)操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
1.操作目標(biāo)
中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具能夠直接影響或控制的目標(biāo)變量。它介于政策工具和中介目標(biāo)之間，是貨幣政策工具影響中介目標(biāo)的傳導(dǎo)橋梁。通常被采用的操作目標(biāo)主要有基礎(chǔ)貨幣、存款準(zhǔn)備金。
2.中介目標(biāo)
貨幣政策的中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)。
貨幣政策中介目標(biāo)的作用在于：表明貨幣政策實(shí)施的進(jìn)度;為中央銀行提供一個(gè)追蹤觀測的指標(biāo);便于中央銀行調(diào)整政策工具的使用。
中介目標(biāo)主要包括貨幣供應(yīng)量和利率。現(xiàn)階段我國貨幣政策的中介目標(biāo)主要是貨幣供應(yīng)量。
二、貨幣政策工具
一般性貨幣政策工具主要包括法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)及公開市場業(yè)務(wù)。被稱為中央銀行“三大傳統(tǒng)法寶”。
(一)法定存款準(zhǔn)備金
存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準(zhǔn)備金存款兩部分。
它分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金(商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金)。
法定存款準(zhǔn)備金率提高，貨幣供應(yīng)量減少。反之，貨幣供應(yīng)量下降。
(二)再貼現(xiàn)
再貼現(xiàn)指金融機(jī)構(gòu)為取得資金，將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。再貼現(xiàn)政策作為貨幣政策的工具是指中央銀行通過制定、調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預(yù)、影響市場利率和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。
再貼現(xiàn)率提高，貨幣供給量減少;反之，貨幣供給量增加。
(三)公開市場業(yè)務(wù)
公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價(jià)證券(政府公債和國庫券)，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。
中央銀行買賣證券目的為調(diào)控經(jīng)濟(jì)(非盈利)。利用公開市場操作買入證券可增加貨幣供應(yīng)量，反之，減少。公開市場業(yè)務(wù)政策具有主動(dòng)性、靈活準(zhǔn)確性、可逆轉(zhuǎn)性、可微調(diào)、操作過程迅速、可持續(xù)操作等優(yōu)點(diǎn)，為中央銀行主要貨幣政策工具。
除“三大法寶”外其他貨幣政策工具：
利用基準(zhǔn)利率、再貸款以及窗口指導(dǎo)、常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款等手段。
三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(新增)
(一)傳統(tǒng)的利率渠道
利率渠道是指當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)降低利率，借貸成本下降，進(jìn)而會(huì)促使企業(yè)增加投資支出和消費(fèi)者增加對耐用品的消費(fèi)支出。投資和消費(fèi)的增加會(huì)引起社會(huì)總需求的增加，從而導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。
(二)信貸渠道
信貸渠道是指貨幣政策工具通過調(diào)控貨幣供給量的增加和減少，影響到銀行規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化，從而對實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
(三)資產(chǎn)價(jià)格渠道
資產(chǎn)價(jià)格渠道是指貨幣政策的變化引起資產(chǎn)價(jià)格的變化，進(jìn)而對微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資和消費(fèi)產(chǎn)生影響。
貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格渠道主要有兩種：一種是基于托賓q理論的“托賓效應(yīng)”。q是指企業(yè)的市場價(jià)值與資本的重置成本之比，q同投資支出存在正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，股票價(jià)格上漲，q值增大，企業(yè)愿意增加投資，全社會(huì)總產(chǎn)出增加。
另一種是莫迪利安尼的“消費(fèi)財(cái)富效應(yīng)”，是指貨幣政策通過貨幣供給的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富變動(dòng)，從而影響其消費(fèi)支出。
這里的消費(fèi)取決于消費(fèi)者畢生的財(cái)富，而不是取決于消費(fèi)者的當(dāng)期收入。所以，只有股市持續(xù)較長時(shí)間的上漲，才會(huì)增加消費(fèi)者整體的“畢生財(cái)富”，這時(shí)才具有財(cái)富效應(yīng)。
(四)匯率渠道
匯率渠道也稱國際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動(dòng)通過貨幣供給量影響匯率，進(jìn)而對凈出口產(chǎn)生影響的過程。這種渠道的作用過程如下：如果貨幣供應(yīng)量增加，會(huì)導(dǎo)致本國的利率下降，從而對本國貨幣的需求也將下降，由此影響本國貨幣貶值，使凈出口增加，商品需求增加，最終導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。
金融基礎(chǔ)
(一)熟練掌握貨幣的本質(zhì)、貨幣供給與需求的影響因素、通貨膨脹及通貨緊縮的基本內(nèi)容;
(二)熟練掌握貨幣政策的內(nèi)容、目標(biāo)、原理及傳導(dǎo)機(jī)制;
(三)熟練掌握利息及利率的內(nèi)容、我國利率市場化的進(jìn)程;
(四)熟練掌握外匯及匯率的基本內(nèi)容、影響匯率變動(dòng)的因素及人民幣國際化的進(jìn)程。
第二章金融基礎(chǔ)知識
第一節(jié)貨幣基礎(chǔ)知識(新增)
一、貨幣的本質(zhì)與職能
(一)貨幣的起源與演變
貨幣是隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展而產(chǎn)生的，是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的產(chǎn)物。
在商品交換過程中，一種商品的價(jià)值通過其他具有相同價(jià)值的商品來表現(xiàn)就是價(jià)值表現(xiàn)形式，簡稱價(jià)值形式。在交換發(fā)展過程中，商品的價(jià)值表現(xiàn)經(jīng)歷了簡單的價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般價(jià)值形式、貨幣價(jià)值形式四個(gè)階段，并最終產(chǎn)生貨幣。
第一節(jié)貨幣基礎(chǔ)知識
貨幣是在商品交換出現(xiàn)以后，隨著商品交換的發(fā)展，從商品世界分離出來的、固定作為商品交換媒介的特殊商品。
貨幣幣材和形制，經(jīng)歷了不斷發(fā)展過程，主要包括實(shí)物貨幣、金屬貨幣、信用貨幣(包括可兌換的信用貨幣和不兌現(xiàn)信用貨幣)、電子貨幣。
(二)貨幣的本質(zhì)
貨幣的本質(zhì)表現(xiàn)在：貨幣是一般等價(jià)物，是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，體現(xiàn)商品生產(chǎn)者之間的社會(huì)關(guān)系。
1.貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品
貨幣的特殊性表現(xiàn)在：貨幣是衡量一切商品價(jià)值的材料;具有同其他一切商品相交換的能力。
2.貨幣體現(xiàn)了一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系
(三)貨幣的職能
貨幣的職能是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，貨幣在與商品交換發(fā)展過程中，逐步形成了價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段等職能。
1.價(jià)值尺度
貨幣在表現(xiàn)商品的價(jià)值并衡量商品價(jià)值量的大小時(shí)，執(zhí)行價(jià)值尺度的職能。作為價(jià)值尺度，貨幣把一切商品的價(jià)值表現(xiàn)為同名的量，使商品在質(zhì)的方面相同，在量的方面可以比較。
貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度的特點(diǎn)：可以是觀念形態(tài)的貨幣
2.流通手段
在商品交換中，當(dāng)貨幣作為交換的媒介實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值時(shí)就執(zhí)行流通手段的職能。貨幣執(zhí)行流通手段的特點(diǎn)：第一，必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣。第二，不需要具有十足價(jià)值，可以用符號代替。
3.貯藏手段
當(dāng)貨幣暫時(shí)退出流通而處于靜止?fàn)顟B(tài)被當(dāng)做獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富而保存起來時(shí)，就執(zhí)行貯藏手段職能。
貨幣執(zhí)行貯藏手段的特點(diǎn)：第一，必須是現(xiàn)實(shí)的、足值的貨幣。第二，必須是退出流通領(lǐng)域處于靜止?fàn)顟B(tài)。
4.支付手段
貨幣在實(shí)現(xiàn)價(jià)值的單方面轉(zhuǎn)移時(shí)就執(zhí)行支付手段的職能，如償還欠款、上交稅款、銀行借貸、發(fā)放工資、捐款、贈(zèng)與等。
積極作用表現(xiàn)在：一是使商品生產(chǎn)和商品流通突破了現(xiàn)貨交易的限制，促進(jìn)了商品生產(chǎn)和流通的發(fā)展。二是借助于貨幣的支付手段，一部分債權(quán)債務(wù)關(guān)系可以相互抵消，可以節(jié)約現(xiàn)金流通費(fèi)用。
消極作用表現(xiàn)在：使商品生產(chǎn)者之間形成錯(cuò)綜復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，擴(kuò)大了商品經(jīng)濟(jì)的矛盾，存在支付危機(jī)和信用危機(jī)的可能性。
二、貨幣需求與貨幣供給
(一)貨幣需求及影響因素
1.貨幣需求的含義
貨幣需求是指在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各階層(個(gè)人、企業(yè)單位、政府)愿意以貨幣形式持有財(cái)產(chǎn)的需要，或社會(huì)各階層對流通手段、支付手段和貯藏手段的貨幣需求。
2.影響貨幣需求的主要因素
(1)收入水平
貨幣需求量與收入水平成正比。
(2)利率水平
利息率與貨幣需求呈反比。
這是因?yàn)椋豪⑹杖肟梢钥醋鍪浅钟胸泿诺臋C(jī)會(huì)成本，利息率提高，意味著人們持有貨幣的機(jī)會(huì)成本上升(因持有貨幣而放棄的利息收入)，會(huì)帶來貨幣持有的減少，因此，貨幣需求趨于減少。相反利息率下降，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本減少，貨幣需求趨于增加。
(3)社會(huì)商品可供量、物價(jià)水平、貨幣流通速度
若以M代表貨幣需求量，P代表物價(jià)水平，Q代表社會(huì)商品可供量，V代表貨幣流通速度，則根據(jù)貨幣流通規(guī)律有如下公式：M=PQ/V。可見，物價(jià)水平和社會(huì)商品可供量同貨幣需求成正比;貨幣流通速度同貨幣需求成反比。
(4)信用制度發(fā)達(dá)程度
信用貨幣制度發(fā)達(dá)程度與貨幣需求量成反比。
信用制度發(fā)達(dá)時(shí)，一方面，可以通過支付結(jié)算減少作為流通手段和支付手段的貨幣數(shù)量，從而使貨幣需求降低，另一方面，信用制度的發(fā)展有利于金融市場完善，增加可供人們選擇的資產(chǎn)形式，人們的資產(chǎn)配置就有更多的選擇，以貨幣形式持有的財(cái)富量就會(huì)減少
(6)公眾的預(yù)期和偏好
當(dāng)人們預(yù)期物價(jià)水平上升、貨幣貶值時(shí)，會(huì)減少貨幣持有，則貨幣需求減少。人們偏好貨幣，則貨幣需求增加，人們偏好其他金融資產(chǎn)，則貨幣需求減少。
(7)其他因素
人口數(shù)量、人口密集程度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)分工、交通通訊等技術(shù)狀況
(二)貨幣供給及貨幣層次劃分
1.貨幣供給的含義
貨幣供給是指一國在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣量。一般由中央銀行和商業(yè)銀行供應(yīng)的現(xiàn)金貨幣和存款貨幣構(gòu)成。
貨幣供給是一個(gè)存量概念。
社會(huì)公眾持有現(xiàn)金的愿望、社會(huì)各部門的現(xiàn)金需求、社會(huì)的信貸資金需求、財(cái)政收支等因素，都會(huì)影響貨幣供給總量。
2.貨幣供給量層次劃分
M0=流通中現(xiàn)金;
M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款(狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)購買力);
M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款
(廣義貨幣，通常反映社會(huì)總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，是一般所指的貨幣供應(yīng)量)。
(M2—M1)稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。
(三)存款貨幣創(chuàng)造過程及影響因素
1.存款貨幣創(chuàng)造過程
存款準(zhǔn)備金(rd)：指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。
派生存款：銀行用轉(zhuǎn)賬方式發(fā)放貸款、貼現(xiàn)和投資時(shí)創(chuàng)造的存款。
貨幣創(chuàng)造過程：商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中，通過創(chuàng)造派生存款形成的。
原始存款是派生存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)，派生存款是信用擴(kuò)張的條件。
2.貨幣乘數(shù)及影響因素
貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)基礎(chǔ)上，貨幣供給量通過商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的作用而產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)，是貨幣供給擴(kuò)張的倍數(shù)。貨幣乘數(shù)的大小決定了商業(yè)銀行貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。
影響因素：
(1)法定存款準(zhǔn)備金率(rd)(反比)
法定存款準(zhǔn)備金率越高，銀行吸收的存款中可用于放款的資金越少，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)量則越少，反之，法定存款準(zhǔn)備金率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則越大。因此，許多國家都把調(diào)高或降低法定存款準(zhǔn)備金率作為緊縮或擴(kuò)張信用的一個(gè)重要手段。
(2)現(xiàn)金漏損率(c)(反比)
在存款派生過程中，客戶提取現(xiàn)金，則現(xiàn)金就會(huì)流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)現(xiàn)金漏損，使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金減少，派生倍數(shù)也必然縮小，銀行創(chuàng)造存款的能力下降。
(3)超額準(zhǔn)備金率(e)(反比)
超額準(zhǔn)備金：超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。
留有的超額準(zhǔn)備金越多，用于貸款的部分就越少，使銀行創(chuàng)造存款的能力削弱。
(4)定期存款的存款準(zhǔn)備金率(rt)(反比)
貨幣創(chuàng)造乘數(shù)K
K=1/(rd+c+e+rt*t)
銀行吸收一筆原始存款能夠創(chuàng)造多少存款貨幣，要受到法定存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn)備金率、定期存款準(zhǔn)備金率等許多因素的影響。
三、通過膨脹與通貨緊縮
(一)通貨膨脹
通貨膨脹是在紙幣流通的情況下，貨幣供應(yīng)量超過需要量，引起紙幣貶值、物價(jià)持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
1.通貨膨脹的原因
(1)需求拉上型通貨膨脹：當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)，總需求大于總供給時(shí)，過多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲。即“過多的貨幣追求過少的商品”引起了物價(jià)上漲。
(2)成本推動(dòng)型通貨膨脹：這種類型的通貨膨脹，其根源在于社會(huì)總供給的變化，在商品和勞務(wù)的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的提高而推動(dòng)物價(jià)上漲。生產(chǎn)成本的提高主要來自兩個(gè)方面的原因：
一是工資推進(jìn)的通貨膨脹。
二是利潤推進(jìn)的通貨膨脹。
(3)供求混合推動(dòng)型的通貨膨脹：在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，通貨膨脹的原因往往既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素。
(4)結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：在整個(gè)經(jīng)濟(jì)總供給與總需求大體均衡的情況下，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變化而引起。
2.通貨膨脹對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響
(1)對生產(chǎn)和流通的影響
第一，通貨膨脹不利于生產(chǎn)正常發(fā)展。
第二，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。
(2)對分配和消費(fèi)的影響
第一，通貨膨脹會(huì)引起不利于固定薪金收入階層的國民收入的再分配。
第二，通貨膨脹是有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的分配。
第三，通貨膨脹降低消費(fèi)規(guī)模
(3)對金融秩序和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定的影響
第一，通貨膨脹使貨幣貶值，當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率，實(shí)際利率為負(fù)值時(shí)，常常會(huì)引起居民擠提存款，用于搶購商品。而企業(yè)爭相貸款，將貸款的資金用于囤積商品，賺取暴利。導(dǎo)致銀行資金緊張，擾亂了金融領(lǐng)域的正常秩序。
第二，嚴(yán)重的通貨膨脹，會(huì)使社會(huì)公眾失去對本國紙幣的信心，不愿意接受和使用紙幣，甚至?xí)霈F(xiàn)排斥貨幣的現(xiàn)象，導(dǎo)致一國的貨幣制度走向崩潰。
第三，由于通貨膨脹使生產(chǎn)領(lǐng)域受到打擊，生產(chǎn)性投資的預(yù)期收益普遍低落，而流通領(lǐng)域則存在過度的投機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)紊亂。
第四，通貨膨脹引起的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的混亂，會(huì)直接波及整個(gè)社會(huì)，社會(huì)各階層的利益分配不公會(huì)激化社會(huì)矛盾，導(dǎo)致政府威信下降，政局不穩(wěn)定。
3.通貨膨脹的治理對策
(1)緊縮的貨幣政策
第一，減少貨幣供應(yīng)量(減少基礎(chǔ)貨幣投放或者提高法定存款準(zhǔn)備金率)
第二，提高利率(如再貼現(xiàn)率)。
(2)緊縮的財(cái)政政策
主要是增收節(jié)支、減少赤字。增收的措施主要是增加稅賦。節(jié)支的措施主要是壓縮政府機(jī)構(gòu)費(fèi)用開支，抑制公共事業(yè)投資，減少各種補(bǔ)貼和救濟(jì)等福利性支出。
此外，還可以通過緊縮的收入政策、積極的供給政策以及貨幣改革等措施對通貨膨脹進(jìn)行治理。
(二)通貨緊縮
通貨緊縮是指經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量，社會(huì)總需求小于總供給，導(dǎo)致單位貨幣升值、價(jià)格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
1.通貨緊縮的原因
(1)貨幣供給減少
主要是由于政策時(shí)滯的原因，在通貨膨脹時(shí)期的緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策沒有及時(shí)調(diào)整，導(dǎo)致投資和需求的下降，進(jìn)而影響社會(huì)有效供給。
(2)有效需求不足
當(dāng)實(shí)際利率較高時(shí)，消費(fèi)和投資就會(huì)出現(xiàn)大幅下降而導(dǎo)致有效需求不足，進(jìn)而物價(jià)持續(xù)下跌;
金融機(jī)構(gòu)貸款意愿下降和提高利率時(shí)，會(huì)減少社會(huì)總需求，導(dǎo)致物價(jià)下跌;
制度變遷和轉(zhuǎn)型等體制因素，導(dǎo)致居民消費(fèi)行為發(fā)生變化，儲(chǔ)蓄傾向上升，消費(fèi)傾向下降，即期支出大量地轉(zhuǎn)化為遠(yuǎn)期支出，也會(huì)引起有效需求不足，導(dǎo)致物價(jià)下降。
(3)供需結(jié)構(gòu)不合理
由于經(jīng)濟(jì)中存在不合理的擴(kuò)張和投資，造成了不合理的供給結(jié)構(gòu)和過多的無效供給，當(dāng)積累到一定程度時(shí)必然加劇供給之間的矛盾，導(dǎo)致供過于求，產(chǎn)品價(jià)格下跌。
(4)國際市場的沖擊
對于開放度較高的國家，在國際經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，國內(nèi)市場也會(huì)受到很大的影響。主要表現(xiàn)在出口下降，外資流入減少，導(dǎo)致國內(nèi)供給增加、需求減少，產(chǎn)品價(jià)格下降。
2.通貨緊縮的影響
(1)導(dǎo)致社會(huì)總投資減少
(2)減少消費(fèi)需求
在通貨緊縮過程中，物價(jià)下跌使貨幣實(shí)際購買力不斷提高，人們會(huì)盡可能地推遲支付，導(dǎo)致消費(fèi)支出的延遲和消費(fèi)規(guī)模的減小。
(3)影響社會(huì)收入再分配
通貨緊縮會(huì)使政府的收入向企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)移，主要是通過降低所得稅實(shí)現(xiàn)的;會(huì)使企業(yè)在價(jià)格下降中受到損失;會(huì)使工人的實(shí)際工資增加;會(huì)形成有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)人的資金再分配。
3.通貨緊縮的治理對策
(1)擴(kuò)大有效需求
擴(kuò)大投資需求的對策：擴(kuò)大政府公共支出，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;刺激企業(yè)及民間投資;合理調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
增加消費(fèi)需求的對策：消除各種不利于增加消費(fèi)的政策措施和制度約束，充分利用各種政策組合，引導(dǎo)社會(huì)消費(fèi)穩(wěn)定增長;提高公眾收入水平，增加其購買能力以提高消費(fèi)需求;通過提高就業(yè)水平和增加失業(yè)補(bǔ)助刺激低收入階層的消費(fèi)需求;擴(kuò)大消費(fèi)信貸的規(guī)模和品種;加快社會(huì)保障制度建設(shè)。
(2)實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策和貨幣政策
擴(kuò)張的財(cái)政政策主要是擴(kuò)大財(cái)政開支，興建公共工程，增加財(cái)政赤字，減免稅收。
擴(kuò)張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場買人有價(jià)證券等手段，以增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金、增加基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大貨幣乘數(shù)，增加社會(huì)貨幣供給總量;降低基準(zhǔn)利率，以減少商業(yè)銀行借款成本，降低市場利率，刺激總需求。
(3)引導(dǎo)公眾預(yù)期
通過公開宣傳等措施對公眾進(jìn)行政策性引導(dǎo)，調(diào)整企業(yè)和個(gè)人對未來的預(yù)期，可以對擴(kuò)大投資需求和增加消費(fèi)需求起到一定的引導(dǎo)作用。
貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟(jì)的主要手段之一。
一、貨幣政策目標(biāo)
貨幣政策目標(biāo)包括：最終目標(biāo)、操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
(一)貨幣政策最終目標(biāo)
經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國際收支平衡
我國貨幣政策目標(biāo)：保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。
(二)操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
1.操作目標(biāo)
中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具能夠直接影響或控制的目標(biāo)變量。它介于政策工具和中介目標(biāo)之間，是貨幣政策工具影響中介目標(biāo)的傳導(dǎo)橋梁。通常被采用的操作目標(biāo)主要有基礎(chǔ)貨幣、存款準(zhǔn)備金。
2.中介目標(biāo)
貨幣政策的中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)。
貨幣政策中介目標(biāo)的作用在于：表明貨幣政策實(shí)施的進(jìn)度;為中央銀行提供一個(gè)追蹤觀測的指標(biāo);便于中央銀行調(diào)整政策工具的使用。
中介目標(biāo)主要包括貨幣供應(yīng)量和利率。現(xiàn)階段我國貨幣政策的中介目標(biāo)主要是貨幣供應(yīng)量。
二、貨幣政策工具
一般性貨幣政策工具主要包括法定存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)及公開市場業(yè)務(wù)。被稱為中央銀行“三大傳統(tǒng)法寶”。
(一)法定存款準(zhǔn)備金
存款準(zhǔn)備金指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準(zhǔn)備金存款兩部分。
它分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金(商業(yè)銀行存放在中央銀行、超出法定存款準(zhǔn)備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資產(chǎn)運(yùn)用的備用資金)。
法定存款準(zhǔn)備金率提高，貨幣供應(yīng)量減少。反之，貨幣供應(yīng)量下降。
(二)再貼現(xiàn)
再貼現(xiàn)指金融機(jī)構(gòu)為取得資金，將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。再貼現(xiàn)政策作為貨幣政策的工具是指中央銀行通過制定、調(diào)整再貼現(xiàn)利率來干預(yù)、影響市場利率和貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。
再貼現(xiàn)率提高，貨幣供給量減少;反之，貨幣供給量增加。
(三)公開市場業(yè)務(wù)
公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價(jià)證券(政府公債和國庫券)，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。
中央銀行買賣證券目的為調(diào)控經(jīng)濟(jì)(非盈利)。利用公開市場操作買入證券可增加貨幣供應(yīng)量，反之，減少。公開市場業(yè)務(wù)政策具有主動(dòng)性、靈活準(zhǔn)確性、可逆轉(zhuǎn)性、可微調(diào)、操作過程迅速、可持續(xù)操作等優(yōu)點(diǎn)，為中央銀行主要貨幣政策工具。
除“三大法寶”外其他貨幣政策工具：
利用基準(zhǔn)利率、再貸款以及窗口指導(dǎo)、常備借貸便利、中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款等手段。
三、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(新增)
(一)傳統(tǒng)的利率渠道
利率渠道是指當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)降低利率，借貸成本下降，進(jìn)而會(huì)促使企業(yè)增加投資支出和消費(fèi)者增加對耐用品的消費(fèi)支出。投資和消費(fèi)的增加會(huì)引起社會(huì)總需求的增加，從而導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。
(二)信貸渠道
信貸渠道是指貨幣政策工具通過調(diào)控貨幣供給量的增加和減少，影響到銀行規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變化，從而對實(shí)際經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
(三)資產(chǎn)價(jià)格渠道
資產(chǎn)價(jià)格渠道是指貨幣政策的變化引起資產(chǎn)價(jià)格的變化，進(jìn)而對微觀經(jīng)濟(jì)主體的投資和消費(fèi)產(chǎn)生影響。
貨幣政策的資產(chǎn)價(jià)格渠道主要有兩種：一種是基于托賓q理論的“托賓效應(yīng)”。q是指企業(yè)的市場價(jià)值與資本的重置成本之比，q同投資支出存在正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)中央銀行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，貨幣供應(yīng)量增加，股票價(jià)格上漲，q值增大，企業(yè)愿意增加投資，全社會(huì)總產(chǎn)出增加。
另一種是莫迪利安尼的“消費(fèi)財(cái)富效應(yīng)”，是指貨幣政策通過貨幣供給的增減影響股票價(jià)格，使公眾持有的以股票市值計(jì)算的個(gè)人財(cái)富變動(dòng)，從而影響其消費(fèi)支出。
這里的消費(fèi)取決于消費(fèi)者畢生的財(cái)富，而不是取決于消費(fèi)者的當(dāng)期收入。所以，只有股市持續(xù)較長時(shí)間的上漲，才會(huì)增加消費(fèi)者整體的“畢生財(cái)富”，這時(shí)才具有財(cái)富效應(yīng)。
(四)匯率渠道
匯率渠道也稱國際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動(dòng)通過貨幣供給量影響匯率，進(jìn)而對凈出口產(chǎn)生影響的過程。這種渠道的作用過程如下：如果貨幣供應(yīng)量增加，會(huì)導(dǎo)致本國的利率下降，從而對本國貨幣的需求也將下降，由此影響本國貨幣貶值，使凈出口增加，商品需求增加，最終導(dǎo)致總產(chǎn)出的增加。