2017稅務(wù)師考試知識(shí)點(diǎn)《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》：未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

點(diǎn)擊進(jìn)入:2017年稅務(wù)師考試網(wǎng)絡(luò)課程
    知識(shí)點(diǎn)：未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
    1.未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)公式
    式中：
    V—資產(chǎn)的價(jià)值；
    CF—未來(lái)現(xiàn)金流量；
    r—折現(xiàn)率；
    t—期限。
    通過(guò)上述公式可見(jiàn)，資產(chǎn)價(jià)值的決定因素有三個(gè)：未來(lái)現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和期限。
    2.未來(lái)現(xiàn)金流量
    （1）投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，用于評(píng)估投資項(xiàng)目的價(jià)值。
    （2）自由現(xiàn)金流量，即企業(yè)維護(hù)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之后剩余的現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量主要用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估。
    3.折現(xiàn)率
    折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。
    4.期限
    在每年現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率既定前提下，期限越長(zhǎng)，折現(xiàn)值就越大，即資產(chǎn)的價(jià)值越大。