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D企業(yè)計(jì)劃收購(gòu)一家E公司。D企業(yè)管理層一部分人認(rèn)為目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)較低，是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)，但也有人提出，這一股價(jià)高過了目標(biāo)公司的真正價(jià)值，現(xiàn)在收購(gòu)并不合適。D企業(yè)征求你對(duì)這次收購(gòu)的意見。與目標(biāo)公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標(biāo)公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異,四家類似公司及目標(biāo)公司的有關(guān)資料如下：
項(xiàng)目 |
甲公司 |
乙公司 |
丙公司 |
丁公司 |
每股市價(jià) |
18元 |
24元 |
16元 |
23元 |
每股收益 |
1元 |
1.2元 |
0.8元 |
1.25元 |
P/E |
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平均數(shù) |
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被評(píng)估企業(yè)凈利潤(rùn) |
2400萬元 | |||
評(píng)估價(jià)值 |
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要求：
(1)運(yùn)用市盈率為乘數(shù)評(píng)估D企業(yè)的價(jià)值。
(2)簡(jiǎn)述可比企業(yè)分析法的方法步驟。
【正確答案】(1)
項(xiàng)目 |
甲公司 |
乙公司 |
丙公司 |
丁公司 |
每股市價(jià) |
18元 |
24元 |
16元 |
23元 |
每股收益 |
1元 |
1.2元 |
0.8元 |
1.25元 |
P/E |
18 |
20 |
20 |
18.4 |
平均數(shù) |
19.1 | |||
被評(píng)估企業(yè)凈利潤(rùn) |
2400 | |||
評(píng)估價(jià)值 |
45840 | |||
(2)可比企業(yè)分析法的方法步驟：①選擇可比企業(yè);②選擇及計(jì)算乘數(shù);③運(yùn)用選出的眾多乘數(shù)計(jì)算被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值估計(jì)數(shù);④對(duì)企業(yè)價(jià)值的各個(gè)估計(jì)數(shù)進(jìn)行平均。
【答案解析】
【該題針對(duì)“并購(gòu)價(jià)值評(píng)估”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】