：為您推薦歡迎大家免費試聽?。∽Ｄ〉脙?yōu)異成績。 第一章 總 論
企業(yè)：是一個契約性組織，它是從事生產(chǎn)、流通、服務等經(jīng)濟活動，以生產(chǎn)或服務滿足社會需要、實行自主經(jīng)營、獨立核算、依法設立的一種營利性的經(jīng)濟組織。
第一節(jié) 企業(yè)與企業(yè)財務管理
一、企業(yè)組織形式：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。
1.個人獨資企業(yè)：由一個自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個人所有，全部債務由投資者個人承擔的經(jīng)營實體。
優(yōu)點：創(chuàng)立容易、固定成本低、不需要交納企業(yè)所得稅
缺點：(1)需要業(yè)主對企業(yè)債務承擔無限責任;(2)難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營;(3)所有權的轉移比較困難;(4)企業(yè)的壽命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動消亡。
2.合伙企業(yè)：由兩個或兩個以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔風險，并對合伙債務承擔無限連帶責任的營利性組織。壽命：合伙人賣出所持有的份額或死亡。較難從外部大量資金用于經(jīng)營。
特點：①除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點和缺點與個人獨資企業(yè)類似。②合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任。如果一個合伙人沒有能力償還其應分擔的債務，其他合伙人須承擔連帶責任，即有責任替其償還債務。③合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議。
3.公司制企業(yè)：由兩個以上投資人(自然人或法人)依法出資組建，有獨立法人財產(chǎn)，自主經(jīng)營、自負盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對公司承擔有限責任
優(yōu)點：(1)容易轉讓所有權。(2)有限債務責任。(3)公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。(4)公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。
缺點：(1)組建公司的成本高。(2)存在代理問題。(3)雙重課稅(企業(yè)所得稅、個人所得稅)。
二、企業(yè)財務管理的內容：投資管理、籌資管理、營運資金管理、成本管理、收益分配管理第二節(jié) 財務管理目標
一、財務管理目標理論
(一)利潤大化：以實現(xiàn)利潤大為目標
優(yōu)點：有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高
缺點：①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;②沒有考慮風險問題; ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系; ④可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展
【提示】另一種表現(xiàn)方式是每股收益大化，除了反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益大化與利潤大化目標的缺陷基本相同。資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率
無風險利率=純粹利率(資金時間價值)+通貨膨脹補償率
(二)股東財富大化：以實現(xiàn)股東財富大為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到高，股東財富也就達到大。
優(yōu)點：①考慮了風險因素;②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為;③對上市公司而言，股東財富大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲
缺點：①通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用;②股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況;③它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠.
(三)企業(yè)價值大化：以實現(xiàn)企業(yè)的價值大為目標。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權****益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
優(yōu)點：①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;②考慮了風險與報酬的關系;③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;④用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為.
缺點：①過于理論化，不易操作;②對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確.
(四)相關者利益大化：強調股東的首要地位;強調風險與報酬的均衡;強調對代理人的監(jiān)控;不斷加強與債權的關系;保持政府部門的良好關系;加強與供應商的協(xié)作;關心客戶的長期利益;關心本企業(yè)職工的利益。
優(yōu)點：①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;②體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一;③這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;④ 體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
缺點：過于理想化，難以操作。
(五)各種財務管理目標之間的關系
1：利潤大化、企業(yè)價值大化以及相關者利益大化等各種財務管理目標，都以股東財富大化為基礎。
2：以股東財富大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益。
二、利益沖突與協(xié)調：協(xié)調沖突需要把握的原則：盡可能使企業(yè)相關者的利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調平衡。
在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權人的利益沖突又至關重要。
經(jīng)營者損害所有者利益：協(xié)調措施①解聘(所有者約束);②接收(市場約束);③股票期權、績效股激勵
所有者損害債權人利益：①所有者要求經(jīng)營者改變資金用途，將其用于高風險項目，降低債權人負債價值;②所有者可能在未征得現(xiàn)有債權人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，原有債權的價值降低。協(xié)調措施①限制性借債;②收回借款或停止借款。
三、企業(yè)的社會責任：指企業(yè)在謀求所有者或股東權益大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。內容包括：1.對員工的責任。2.(訂立合同)對債權人的責任。3.對消費者的責任。4.(慈善)對社會公益的責任。5.對環(huán)境和資源的責任?！〉谌?jié) 財務管理環(huán)節(jié)
財務管理環(huán)節(jié)是企業(yè)財務管理的工作步驟與一般工作程序。包括：計劃與預算(財務預測、財務計劃、財務預算);決策與控制(財務決策是財務管理的核心、財務控制);分析與考核(財務分析、財務考核);內部控制。
財務計劃：進行規(guī)劃，以指標形式加以落實;
財務預算：根據(jù)財務戰(zhàn)略、財務計劃和信息，確定預算期內各種預算指標的過程;
財務控制：利用有關信息和特定手段，影響和調節(jié)，以便實現(xiàn)目標的過程。
第四節(jié) 財務管理體制
一、 財務管理體制的一般模式：包括集權型、分權型和集權與分權相結合型。財務管理體制是明確各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。
集權型：主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令
【優(yōu)點】1.可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保證;2.有利于在整個企業(yè)內部優(yōu)化資源配置，有利于實行內部調撥價格;有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等?！救秉c】1.會使所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力;2.因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會
分權型：企業(yè)內部的管理權限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權
【優(yōu)點】1.有利于各所屬單位針對本單位存在的問題及時作出有效決策，因地制宜的搞好各項業(yè)務;2.有利于分散經(jīng)營風險，促使所屬單位管理人員和財務人員的成長?！救秉c】缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序
集權與分權相結合型：以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標為核心，將企業(yè)內重大決策權集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權。特點：其實質是集權下的分權。
【優(yōu)點】吸收了集權型和分權型體制的優(yōu)點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性。
二、集權與分權的選擇
各所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，如：實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權。只有當企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份(如50%以上)之后，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部
【集中的利益】主要是容易使企業(yè)財務目標協(xié)調和提高財務資源的利用效率;【集中的成本】各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降
三、企業(yè)財務管理體制的設計原則：(一)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應的原則(二)明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三者分立原則(其作用在于加強決策的科學性、民主性，強化執(zhí)行的剛性和可考核性等) (三)明確綜合管理和分層管理思想的原則(四)與企業(yè)組織體制相對應的原則
【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式
U型組織：(1)僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實行管理層級的集中控制(2)特點是高度集權(3)高決策層直接從事各所屬單位的日常管理
H型組織：(1)實質上是企業(yè)集團的組織形式(2)特點是高度分權(3)高決策層基本上是一個空殼，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。
M型組織：第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的高決策層。主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構。M型結構集權程度較高，是目前國際主流形式，在業(yè)務經(jīng)營權下放的同時，更加強化財務部門的職能作用。具體形式有：事業(yè)部制，矩陣制和多維結構制。
四、集權與分權相結合型財務體制的一般內容：集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權;分散經(jīng)營自主權、人員管理權、業(yè)務定價權、費用開支審批權?！ 〉谖骞?jié) 財務管理環(huán)境
財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內外各種條件的統(tǒng)稱。主要包括：技術環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、活動環(huán)境等
一、技術環(huán)境是指財務管理得以實現(xiàn)的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。
二、經(jīng)濟環(huán)境—為重要，內容，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策以及社會通貨膨脹水平等。
經(jīng)濟周期：在不同的階段，企業(yè)應相應采用不同的財務管理策略。
復蘇：1.增加廠房設備、實行長期租賃2.建立存貨 3.增加勞動力4.開發(fā)新產(chǎn)品
繁榮：1.擴充廠房設備2.繼續(xù)建立存貨3. 增加勞動力4. 提高產(chǎn)品價格、開展營銷規(guī)劃
衰退：1.停止擴張、出售多余設備2.削減存貨3.停止長期采購4.停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止擴招雇員
蕭條：1.保持市場份額、壓縮管理費用2.削減存貨 3.裁減雇員4.建立投資標準、放棄次要利益
通貨膨脹對企業(yè)影響：(1)引起資金占用的大量增加，從而增加資金需求。(2)引起利潤虛增，造成資金流失(3)引起利率上升，加大資金成本(4)引起有價證券價格下降，增加籌資難度5)引起資金供應緊張，增加籌資困難。
通貨膨脹應對措施：【初期】(1)企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值;(2)與客戶(供應商)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失;(3)取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定?！境掷m(xù)期】(1)采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權;(2)調整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。
三、金融環(huán)境包括金融機構、金融工具與金融市場
金融機構：金融機構主要是指銀行和非銀行金融機構。
金融工具：是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等;衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成新的融資工具，如各種遠期合約、期貨、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 ，具有高風險、高杠桿效應的特點。特征：一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。
金融市場：是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。要素包括：資金供應者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等。
金融市場的分類
按期限分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場。是指以期限在1年以內金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場、短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場。是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易的市場，包括股票市場和債券市場。
貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通。(1)期限短。初不超過1年;(2)交易目的是解決短期資金周轉。來源主要是資金所有者暫時閑置的資金，用途一般是彌補短期資金的不足;(3)具有較強的貨幣性，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通。(1)融資期限長。至少1年以上;(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要，由于補充長期資本，擴大生產(chǎn)能力;(3)資本借貸量大;(4)收益較高但風險也較大
按功能分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場又稱一級市場。它主要處理金融工具的發(fā)行和初購買者之間的交易。流通市場又稱二級市場。它主要處理現(xiàn)有金融工具轉讓和變現(xiàn)的交易。
按融資對象分為資本市場、外匯市場、黃金市場
按所交易金融工具屬性分為基礎性金融市場(如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票等)和金融衍生品市場(如期貨、遠期、期權、掉期等)
按地理范圍分為地方性金融市場、全國性金融市場、國際性金融市場
四、法律環(huán)境
企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟關系對應遵守的有關法律、法規(guī)制度，包括公司法、內部控制基本規(guī)范等。
影響籌資的主要法規(guī)：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。
影響投資的主要法規(guī)：證券交易法、公司法、企業(yè)財務通則等。
影響收益分配的主要法規(guī)：稅法、公司法、企業(yè)財務通則等。
企業(yè)：是一個契約性組織，它是從事生產(chǎn)、流通、服務等經(jīng)濟活動，以生產(chǎn)或服務滿足社會需要、實行自主經(jīng)營、獨立核算、依法設立的一種營利性的經(jīng)濟組織。
第一節(jié) 企業(yè)與企業(yè)財務管理
一、企業(yè)組織形式：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。
1.個人獨資企業(yè)：由一個自然人投資，全部資產(chǎn)為投資人個人所有，全部債務由投資者個人承擔的經(jīng)營實體。
優(yōu)點：創(chuàng)立容易、固定成本低、不需要交納企業(yè)所得稅
缺點：(1)需要業(yè)主對企業(yè)債務承擔無限責任;(2)難以從外部獲得大量資金用于經(jīng)營;(3)所有權的轉移比較困難;(4)企業(yè)的壽命有限，將隨著業(yè)主的死亡而自動消亡。
2.合伙企業(yè)：由兩個或兩個以上的自然人合伙經(jīng)營的企業(yè)，通常由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔風險，并對合伙債務承擔無限連帶責任的營利性組織。壽命：合伙人賣出所持有的份額或死亡。較難從外部大量資金用于經(jīng)營。
特點：①除業(yè)主不止一人外，合伙企業(yè)的優(yōu)點和缺點與個人獨資企業(yè)類似。②合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務須承擔無限、連帶責任。如果一個合伙人沒有能力償還其應分擔的債務，其他合伙人須承擔連帶責任，即有責任替其償還債務。③合伙人轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議。
3.公司制企業(yè)：由兩個以上投資人(自然人或法人)依法出資組建，有獨立法人財產(chǎn)，自主經(jīng)營、自負盈虧的法人企業(yè)。出資者按出資額對公司承擔有限責任
優(yōu)點：(1)容易轉讓所有權。(2)有限債務責任。(3)公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。(4)公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金。
缺點：(1)組建公司的成本高。(2)存在代理問題。(3)雙重課稅(企業(yè)所得稅、個人所得稅)。
二、企業(yè)財務管理的內容：投資管理、籌資管理、營運資金管理、成本管理、收益分配管理第二節(jié) 財務管理目標
一、財務管理目標理論
(一)利潤大化：以實現(xiàn)利潤大為目標
優(yōu)點：有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高
缺點：①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;②沒有考慮風險問題; ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系; ④可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展
【提示】另一種表現(xiàn)方式是每股收益大化，除了反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益大化與利潤大化目標的缺陷基本相同。資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率
無風險利率=純粹利率(資金時間價值)+通貨膨脹補償率
(二)股東財富大化：以實現(xiàn)股東財富大為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到高，股東財富也就達到大。
優(yōu)點：①考慮了風險因素;②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為;③對上市公司而言，股東財富大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲
缺點：①通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用;②股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況;③它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠.
(三)企業(yè)價值大化：以實現(xiàn)企業(yè)的價值大為目標。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權****益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
優(yōu)點：①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;②考慮了風險與報酬的關系;③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;④用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為.
缺點：①過于理論化，不易操作;②對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確.
(四)相關者利益大化：強調股東的首要地位;強調風險與報酬的均衡;強調對代理人的監(jiān)控;不斷加強與債權的關系;保持政府部門的良好關系;加強與供應商的協(xié)作;關心客戶的長期利益;關心本企業(yè)職工的利益。
優(yōu)點：①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;②體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一;③這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益;④ 體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。
缺點：過于理想化，難以操作。
(五)各種財務管理目標之間的關系
1：利潤大化、企業(yè)價值大化以及相關者利益大化等各種財務管理目標，都以股東財富大化為基礎。
2：以股東財富大化為核心和基礎，還應該考慮利益相關者的利益。
二、利益沖突與協(xié)調：協(xié)調沖突需要把握的原則：盡可能使企業(yè)相關者的利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調平衡。
在所有的利益沖突中，所有者和經(jīng)營者、所有者和債權人的利益沖突又至關重要。
經(jīng)營者損害所有者利益：協(xié)調措施①解聘(所有者約束);②接收(市場約束);③股票期權、績效股激勵
所有者損害債權人利益：①所有者要求經(jīng)營者改變資金用途，將其用于高風險項目，降低債權人負債價值;②所有者可能在未征得現(xiàn)有債權人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，原有債權的價值降低。協(xié)調措施①限制性借債;②收回借款或停止借款。
三、企業(yè)的社會責任：指企業(yè)在謀求所有者或股東權益大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。內容包括：1.對員工的責任。2.(訂立合同)對債權人的責任。3.對消費者的責任。4.(慈善)對社會公益的責任。5.對環(huán)境和資源的責任?！〉谌?jié) 財務管理環(huán)節(jié)
財務管理環(huán)節(jié)是企業(yè)財務管理的工作步驟與一般工作程序。包括：計劃與預算(財務預測、財務計劃、財務預算);決策與控制(財務決策是財務管理的核心、財務控制);分析與考核(財務分析、財務考核);內部控制。
財務計劃：進行規(guī)劃，以指標形式加以落實;
財務預算：根據(jù)財務戰(zhàn)略、財務計劃和信息，確定預算期內各種預算指標的過程;
財務控制：利用有關信息和特定手段，影響和調節(jié)，以便實現(xiàn)目標的過程。
第四節(jié) 財務管理體制
一、 財務管理體制的一般模式：包括集權型、分權型和集權與分權相結合型。財務管理體制是明確各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。體制決定著企業(yè)財務管理的運行機制和實施模式。
集權型：主要管理權限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的指令
【優(yōu)點】1.可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保證;2.有利于在整個企業(yè)內部優(yōu)化資源配置，有利于實行內部調撥價格;有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等?！救秉c】1.會使所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力;2.因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會
分權型：企業(yè)內部的管理權限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權
【優(yōu)點】1.有利于各所屬單位針對本單位存在的問題及時作出有效決策，因地制宜的搞好各項業(yè)務;2.有利于分散經(jīng)營風險，促使所屬單位管理人員和財務人員的成長?！救秉c】缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序
集權與分權相結合型：以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標為核心，將企業(yè)內重大決策權集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權。特點：其實質是集權下的分權。
【優(yōu)點】吸收了集權型和分權型體制的優(yōu)點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性。
二、集權與分權的選擇
各所屬單位之間業(yè)務聯(lián)系越密切，如：實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財權。只有當企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份(如50%以上)之后，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業(yè)總部
【集中的利益】主要是容易使企業(yè)財務目標協(xié)調和提高財務資源的利用效率;【集中的成本】各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降
三、企業(yè)財務管理體制的設計原則：(一)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應的原則(二)明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權、執(zhí)行權與監(jiān)督權三者分立原則(其作用在于加強決策的科學性、民主性，強化執(zhí)行的剛性和可考核性等) (三)明確綜合管理和分層管理思想的原則(四)與企業(yè)組織體制相對應的原則
【提示】企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式
U型組織：(1)僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)實行管理層級的集中控制(2)特點是高度集權(3)高決策層直接從事各所屬單位的日常管理
H型組織：(1)實質上是企業(yè)集團的組織形式(2)特點是高度分權(3)高決策層基本上是一個空殼，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。
M型組織：第一個層次是由董事會和經(jīng)理班子組成的總部，它是企業(yè)的高決策層。主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和交易協(xié)調。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業(yè)的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構。M型結構集權程度較高，是目前國際主流形式，在業(yè)務經(jīng)營權下放的同時，更加強化財務部門的職能作用。具體形式有：事業(yè)部制，矩陣制和多維結構制。
四、集權與分權相結合型財務體制的一般內容：集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權;分散經(jīng)營自主權、人員管理權、業(yè)務定價權、費用開支審批權?！ 〉谖骞?jié) 財務管理環(huán)境
財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內外各種條件的統(tǒng)稱。主要包括：技術環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境、活動環(huán)境等
一、技術環(huán)境是指財務管理得以實現(xiàn)的技術手段和技術條件，它決定著財務管理的效率和效果。
二、經(jīng)濟環(huán)境—為重要，內容，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策以及社會通貨膨脹水平等。
經(jīng)濟周期：在不同的階段，企業(yè)應相應采用不同的財務管理策略。
復蘇：1.增加廠房設備、實行長期租賃2.建立存貨 3.增加勞動力4.開發(fā)新產(chǎn)品
繁榮：1.擴充廠房設備2.繼續(xù)建立存貨3. 增加勞動力4. 提高產(chǎn)品價格、開展營銷規(guī)劃
衰退：1.停止擴張、出售多余設備2.削減存貨3.停止長期采購4.停產(chǎn)不利產(chǎn)品、停止擴招雇員
蕭條：1.保持市場份額、壓縮管理費用2.削減存貨 3.裁減雇員4.建立投資標準、放棄次要利益
通貨膨脹對企業(yè)影響：(1)引起資金占用的大量增加，從而增加資金需求。(2)引起利潤虛增，造成資金流失(3)引起利率上升，加大資金成本(4)引起有價證券價格下降，增加籌資難度5)引起資金供應緊張，增加籌資困難。
通貨膨脹應對措施：【初期】(1)企業(yè)進行投資可以避免風險，實現(xiàn)資本保值;(2)與客戶(供應商)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失;(3)取得長期負債，保持資本成本的穩(wěn)定?！境掷m(xù)期】(1)采用比較嚴格的信用條件，減少企業(yè)債權;(2)調整財務政策，防止和減少企業(yè)資本流失等等。
三、金融環(huán)境包括金融機構、金融工具與金融市場
金融機構：金融機構主要是指銀行和非銀行金融機構。
金融工具：是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，借助金融工具，資金從供給方轉移到需求方。金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具如貨幣、票據(jù)、債券、股票等;衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成新的融資工具，如各種遠期合約、期貨、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 ，具有高風險、高杠桿效應的特點。特征：一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。
金融市場：是指資金供應者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進行交易而融通資金的場所。要素包括：資金供應者和資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等。
金融市場的分類
按期限分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場。是指以期限在1年以內金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。包括同業(yè)拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場、短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場。是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易的市場，包括股票市場和債券市場。
貨幣市場的主要功能是調節(jié)短期資金融通。(1)期限短。初不超過1年;(2)交易目的是解決短期資金周轉。來源主要是資金所有者暫時閑置的資金，用途一般是彌補短期資金的不足;(3)具有較強的貨幣性，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性。資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通。(1)融資期限長。至少1年以上;(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要，由于補充長期資本，擴大生產(chǎn)能力;(3)資本借貸量大;(4)收益較高但風險也較大
按功能分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場又稱一級市場。它主要處理金融工具的發(fā)行和初購買者之間的交易。流通市場又稱二級市場。它主要處理現(xiàn)有金融工具轉讓和變現(xiàn)的交易。
按融資對象分為資本市場、外匯市場、黃金市場
按所交易金融工具屬性分為基礎性金融市場(如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票等)和金融衍生品市場(如期貨、遠期、期權、掉期等)
按地理范圍分為地方性金融市場、全國性金融市場、國際性金融市場
四、法律環(huán)境
企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟關系對應遵守的有關法律、法規(guī)制度，包括公司法、內部控制基本規(guī)范等。
影響籌資的主要法規(guī)：公司法、證券法、金融法、證券交易法、合同法等。
影響投資的主要法規(guī)：證券交易法、公司法、企業(yè)財務通則等。
影響收益分配的主要法規(guī)：稅法、公司法、企業(yè)財務通則等。