第三章第二節(jié) 政府債券
一、政府債券概述
(一)政府債券的定義
政府債券的發(fā)行主體是政府，它是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。中央政府發(fā)行的債券稱為中央政府債券或國債，地方政府發(fā)行的債券稱為地方政府債券;有時也將二者統(tǒng)稱為公債。
(二)政府債券的性質(zhì)
第一，從形式上看，政府債券是一種有價證券，它具有債券的一般性質(zhì)。
第二，從功能上看，政府債券最初僅僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共事業(yè)開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。
(三)政府債券的特征
1.安全性高
在各類債券中，政府債券的信用等級是的，通常被稱為“金邊債券”。投資者購買政府債券，是一種較安全的投資選擇。
2.流通性強(qiáng)
由于政府債券的信用好、競爭力強(qiáng)，市場屬性好，所以，許多國家政府債券的二級市場十分發(fā)達(dá)，一般不僅允許在證券交易所上市交易，還允許在場外市場買賣。
3.收益穩(wěn)定
政府債券的付息由政府保證，其信用度，風(fēng)險最小，對于投資者來說，投資政府債券的收益是比較穩(wěn)定的。此外，因政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障，所以交易價格一般不會出現(xiàn)大的波動，二級市場的交易雙方均能得到相對穩(wěn)定的收益。
4.免稅待遇
例3-4(2012年3月考題·多選題)
政府債券主要有以下特征( )。
A.安全性高
B.流通性強(qiáng)
C.收益穩(wěn)定
D.免稅待遇
【參考答案】ABCD
【解析】安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定和免稅待遇都是政府債券的特征。
二、中央政府債券
(一)國債的分類
表3-8債券分類一覽表
例3-5(2012年3月考題·多選題)
下列關(guān)于短期國債的說法正確的有( )。
A.2年或2年以內(nèi)的國債
B.在貨幣市場上占有重要地位
c.政府發(fā)行短期國債，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出之需
D.政府發(fā)行短期國債，一般是為了彌補(bǔ)政府赤字
【參考答案】BC
【解析】短期國債一般指償還期限為l年或l年以內(nèi)的國債，具有周期短及流動性強(qiáng)的特點(diǎn)，在貨幣市場上占有重要地位。政府發(fā)行短期國債，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出之需。
(二)我國的國債
20世紀(jì)50年代，我國發(fā)行過兩種國債。一種是l950年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債;另一種是l954年--1958年發(fā)行的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，我國國債有以下品種：
1.普通國債
(1)記賬式國債。記賬式國債的發(fā)行分為：證券交易所市場發(fā)行、銀行間債券市場發(fā)行以及同時在銀行間債券市場和交易所市場發(fā)行(又稱為跨市場發(fā)行)三種情況。個人投資者可以購買交易所市場發(fā)行和跨市場發(fā)行的記賬式國債，而銀行間債券市場的發(fā)行主要面向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者。記賬式國債的特點(diǎn)是：①可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好;②可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好;③期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行;④通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本;⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風(fēng)險。
(2)憑證式國債是指由財(cái)政部發(fā)行的，有固定面值及票面利率，通過紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān)系的國債。
(3)儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。儲蓄國債試點(diǎn)期間，財(cái)政部將先行推出固定利率固定期限和固定利率變動期限兩個品種。
例3-6(2012年3月考題·單選題)
儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的( )的人民幣債券。
A.可流通
B.不可流通
c.有面額
D.無面額
【參考答案】B
【解析】儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。
儲蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種，具有以下幾個特點(diǎn)：④針對個人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行;②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓;③采用電子方式記錄債權(quán);④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅;⑤鼓勵持有到期;⑥手續(xù)簡化;⑦付息方式較為多樣。
憑證式國債和儲蓄國債(電子式)都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，但都是信用級別的債券，以國家信用作保證，而且免繳利息稅。不同之處在于：
第一，申請購買手續(xù)不同。投資者購買憑證式國債，可持現(xiàn)金直接購買;購買儲蓄國債(電子式)，須開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶后購買。
第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式國債采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，由各承銷銀行和投資者進(jìn)行管理;儲蓄國債(電子式)以電子記賬方式記錄債權(quán)。
第三，付息方式不同。憑證式國債為到期一次還本付息;儲蓄國債(電子式)付息方式比較多樣。
第四，到期兌付方式不同。憑證式國債到期后，須由投資者前往承銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)辦理兌付事宜，逾期不加計(jì)利息;儲蓄國債(電子式)到期后，承辦銀行自動將投資者應(yīng)收本金和利息轉(zhuǎn)入其資金賬戶，轉(zhuǎn)人資金賬戶的本息資金作為居民存款，按活期存款利率計(jì)付利息。
第五，發(fā)行對象不同。憑證式國債的發(fā)行對象主要是個人，部分機(jī)構(gòu)也可認(rèn)購;儲蓄國債(電子式)的發(fā)行對象僅限于個人，不允許機(jī)構(gòu)購買或者持有。
第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。儲蓄國債(電子式)與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，但具有下列不同之處：
其一，發(fā)行對象不同。記賬式國債機(jī)構(gòu)和個人都可以購買，而儲蓄國債(電子式)的發(fā)行對象僅限個人。
其二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式國債的發(fā)行利率是由記賬式國債承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定的;儲蓄國債(電子式)的發(fā)行利率是財(cái)政部參照同期銀行存款利率及市場供求關(guān)系等因素確定的。
其三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式國債可以上市流通，可以從二級市場上購買，需要資金時可以按照市場價格賣出;儲蓄國債(電子式)只能在發(fā)行期認(rèn)購，不可以上市流通，但可以按照有關(guān)規(guī)定提前兌取。
其四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。記賬式國債二級市場交易價格是由市場決定的，到期前市場價格(凈價)有可能高于或低于發(fā)行面值。而儲蓄國債(電子式)在發(fā)行時就對提前兌取條件作出規(guī)定，也就是說，投資者提前兌取所能獲得的收益是可以預(yù)知的，而且本金不會低于購買面值(因提前兌付帶來的手續(xù)費(fèi)除外)，不承擔(dān)由于市場利率變動而帶來的價格風(fēng)險。
我國目前普通國債的發(fā)行總體情況大致是：
一是規(guī)模越來越大。
二是期限趨于多樣化。
三是發(fā)行方式趨于市場化。l991年之前主要采用行政攤派的發(fā)行方式;從1991年開始引入承購包銷的發(fā)行方式;從l996年開始引入招標(biāo)發(fā)行方式。
四是市場創(chuàng)新日新月異。
2.其他類型國債
(1)特別國債。特別國債是為了特定的政策目標(biāo)而發(fā)行的國債。l998—2007年，財(cái)政部發(fā)行了兩次特別國債。
(2)長期建設(shè)國債?！ ∪⒌胤秸畟?BR> (一)地方政府債券的發(fā)行主體
(二)地方政府債券的分類
地方政府證券分為一般債券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?。前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券，后者是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。
(三)我國的地方政府債券
中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。
例3-7(2012年3月考題·多選題)
下列關(guān)于地方債券的說法正確的是( )。
A.地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通?？梢苑譃橐话?債券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?
B.對于收益?zhèn)膬斶€，地方政府通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保
C.對于收益?zhèn)膬斶€，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證
D.我國地方政府不得發(fā)行地方政府債券
【參考答案】ACD
【解析】對于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保，而對專項(xiàng)債券，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。
四、政府支持機(jī)構(gòu)債券
為探索國有金融機(jī)構(gòu)注資改革的新模式，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(簡稱“匯金公司”)于2010年在全國銀行間債券市場成功發(fā)行了兩期人民幣債券，共1 090億元。匯金債券被命名為政府支持機(jī)構(gòu)債券。在國外，政府機(jī)構(gòu)債券是由政府支持的公司或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，并由政府提供擔(dān)保。匯金公司是國家對重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的金融控股機(jī)構(gòu)，它履行國有金融資產(chǎn)出資人的職責(zé)，本身并不從事商業(yè)活動。它發(fā)行債券是為了解決在股權(quán)投資過程中所需的資金來源，國家對其發(fā)行的債券提供某種方式的信用擔(dān)保。匯金公司沒有金融業(yè)務(wù)牌照，它不屬于金融機(jī)構(gòu)，在我國按照發(fā)行主體性質(zhì)確定債券名稱的現(xiàn)行制度下，將匯金債券定為政府支持機(jī)構(gòu)債券。匯金債券的發(fā)行，在拓寬匯金公司融資渠道的同時，也增加了債券市場的創(chuàng)新品種，滿足了中長期投資者的投資需求。
一、政府債券概述
(一)政府債券的定義
政府債券的發(fā)行主體是政府，它是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金，以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。中央政府發(fā)行的債券稱為中央政府債券或國債，地方政府發(fā)行的債券稱為地方政府債券;有時也將二者統(tǒng)稱為公債。
(二)政府債券的性質(zhì)
第一，從形式上看，政府債券是一種有價證券，它具有債券的一般性質(zhì)。
第二，從功能上看，政府債券最初僅僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共事業(yè)開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。
(三)政府債券的特征
1.安全性高
在各類債券中，政府債券的信用等級是的，通常被稱為“金邊債券”。投資者購買政府債券，是一種較安全的投資選擇。
2.流通性強(qiáng)
由于政府債券的信用好、競爭力強(qiáng)，市場屬性好，所以，許多國家政府債券的二級市場十分發(fā)達(dá)，一般不僅允許在證券交易所上市交易，還允許在場外市場買賣。
3.收益穩(wěn)定
政府債券的付息由政府保證，其信用度，風(fēng)險最小，對于投資者來說，投資政府債券的收益是比較穩(wěn)定的。此外，因政府債券的本息大多數(shù)固定且有保障，所以交易價格一般不會出現(xiàn)大的波動，二級市場的交易雙方均能得到相對穩(wěn)定的收益。
4.免稅待遇
例3-4(2012年3月考題·多選題)
政府債券主要有以下特征( )。
A.安全性高
B.流通性強(qiáng)
C.收益穩(wěn)定
D.免稅待遇
【參考答案】ABCD
【解析】安全性高、流通性強(qiáng)、收益穩(wěn)定和免稅待遇都是政府債券的特征。
二、中央政府債券
(一)國債的分類
表3-8債券分類一覽表
| 序號 | 分類標(biāo)準(zhǔn) |
具體類別 |
說明 |
1 |
按償還的期限劃分 |
短期國債 |
償還期短于1年的，常見形式是國庫券 |
中期國債 |
償還期在1年以上，l0年以下 | ||
長期國債 |
償還期在10年以上 | ||
2 |
按照資金的用途分類 |
赤字國債 |
用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字 |
建設(shè)國債 |
籌措資金用于建設(shè)項(xiàng)目 | ||
戰(zhàn)爭國債 |
用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用的國債 | ||
特種國債 |
為了實(shí)施某種特殊的政策而發(fā)行的國債 | ||
3 |
按照附息方式分類 |
附息式國債 |
指債券發(fā)行明確規(guī)定，在債券存續(xù)期 內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次) |
貼現(xiàn)式國債 |
指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某 一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，發(fā)行價與票面金額之差額相當(dāng)于預(yù)先支付的 利息，到期時按面額償還本金的國債。 | ||
4 |
按照流通與否分類 |
流通國債 |
可在流通市場上進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的國債 |
非流通國債 |
不能流通轉(zhuǎn)讓的國債 | ||
5 |
按照發(fā)行本位分類 |
實(shí)物國債 |
以某種商品實(shí)物表明面值的國債 |
貨幣國債 |
以本國或外國貨幣表明面值的國債 |
例3-5(2012年3月考題·多選題)
下列關(guān)于短期國債的說法正確的有( )。
A.2年或2年以內(nèi)的國債
B.在貨幣市場上占有重要地位
c.政府發(fā)行短期國債，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出之需
D.政府發(fā)行短期國債，一般是為了彌補(bǔ)政府赤字
【參考答案】BC
【解析】短期國債一般指償還期限為l年或l年以內(nèi)的國債，具有周期短及流動性強(qiáng)的特點(diǎn)，在貨幣市場上占有重要地位。政府發(fā)行短期國債，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出之需。
(二)我國的國債
20世紀(jì)50年代，我國發(fā)行過兩種國債。一種是l950年發(fā)行的人民勝利折實(shí)公債;另一種是l954年--1958年發(fā)行的國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，我國國債有以下品種：
1.普通國債
(1)記賬式國債。記賬式國債的發(fā)行分為：證券交易所市場發(fā)行、銀行間債券市場發(fā)行以及同時在銀行間債券市場和交易所市場發(fā)行(又稱為跨市場發(fā)行)三種情況。個人投資者可以購買交易所市場發(fā)行和跨市場發(fā)行的記賬式國債，而銀行間債券市場的發(fā)行主要面向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者。記賬式國債的特點(diǎn)是：①可以記名、掛失，以無券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好;②可上市轉(zhuǎn)讓，流通性好;③期限有長有短，但更適合短期國債的發(fā)行;④通過交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行，可以降低證券的發(fā)行成本;⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風(fēng)險。
(2)憑證式國債是指由財(cái)政部發(fā)行的，有固定面值及票面利率，通過紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān)系的國債。
(3)儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。儲蓄國債試點(diǎn)期間，財(cái)政部將先行推出固定利率固定期限和固定利率變動期限兩個品種。
例3-6(2012年3月考題·單選題)
儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的( )的人民幣債券。
A.可流通
B.不可流通
c.有面額
D.無面額
【參考答案】B
【解析】儲蓄國債(電子式)是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。
儲蓄國債(電子式)是2006年推出的國債新品種，具有以下幾個特點(diǎn)：④針對個人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行;②采用實(shí)名制，不可流通轉(zhuǎn)讓;③采用電子方式記錄債權(quán);④收益安全穩(wěn)定，由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息，免繳利息稅;⑤鼓勵持有到期;⑥手續(xù)簡化;⑦付息方式較為多樣。
憑證式國債和儲蓄國債(電子式)都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，但都是信用級別的債券，以國家信用作保證，而且免繳利息稅。不同之處在于：
第一，申請購買手續(xù)不同。投資者購買憑證式國債，可持現(xiàn)金直接購買;購買儲蓄國債(電子式)，須開立個人國債托管賬戶并指定對應(yīng)的資金賬戶后購買。
第二，債權(quán)記錄方式不同。憑證式國債采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，由各承銷銀行和投資者進(jìn)行管理;儲蓄國債(電子式)以電子記賬方式記錄債權(quán)。
第三，付息方式不同。憑證式國債為到期一次還本付息;儲蓄國債(電子式)付息方式比較多樣。
第四，到期兌付方式不同。憑證式國債到期后，須由投資者前往承銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)辦理兌付事宜，逾期不加計(jì)利息;儲蓄國債(電子式)到期后，承辦銀行自動將投資者應(yīng)收本金和利息轉(zhuǎn)入其資金賬戶，轉(zhuǎn)人資金賬戶的本息資金作為居民存款，按活期存款利率計(jì)付利息。
第五，發(fā)行對象不同。憑證式國債的發(fā)行對象主要是個人，部分機(jī)構(gòu)也可認(rèn)購;儲蓄國債(電子式)的發(fā)行對象僅限于個人，不允許機(jī)構(gòu)購買或者持有。
第六，承辦機(jī)構(gòu)不同。儲蓄國債(電子式)與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，但具有下列不同之處：
其一，發(fā)行對象不同。記賬式國債機(jī)構(gòu)和個人都可以購買，而儲蓄國債(電子式)的發(fā)行對象僅限個人。
其二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。記賬式國債的發(fā)行利率是由記賬式國債承銷團(tuán)成員投標(biāo)確定的;儲蓄國債(電子式)的發(fā)行利率是財(cái)政部參照同期銀行存款利率及市場供求關(guān)系等因素確定的。
其三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式國債可以上市流通，可以從二級市場上購買，需要資金時可以按照市場價格賣出;儲蓄國債(電子式)只能在發(fā)行期認(rèn)購，不可以上市流通，但可以按照有關(guān)規(guī)定提前兌取。
其四，到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。記賬式國債二級市場交易價格是由市場決定的，到期前市場價格(凈價)有可能高于或低于發(fā)行面值。而儲蓄國債(電子式)在發(fā)行時就對提前兌取條件作出規(guī)定，也就是說，投資者提前兌取所能獲得的收益是可以預(yù)知的，而且本金不會低于購買面值(因提前兌付帶來的手續(xù)費(fèi)除外)，不承擔(dān)由于市場利率變動而帶來的價格風(fēng)險。
我國目前普通國債的發(fā)行總體情況大致是：
一是規(guī)模越來越大。
二是期限趨于多樣化。
三是發(fā)行方式趨于市場化。l991年之前主要采用行政攤派的發(fā)行方式;從1991年開始引入承購包銷的發(fā)行方式;從l996年開始引入招標(biāo)發(fā)行方式。
四是市場創(chuàng)新日新月異。
2.其他類型國債
(1)特別國債。特別國債是為了特定的政策目標(biāo)而發(fā)行的國債。l998—2007年，財(cái)政部發(fā)行了兩次特別國債。
(2)長期建設(shè)國債?！ ∪⒌胤秸畟?BR> (一)地方政府債券的發(fā)行主體
(二)地方政府債券的分類
地方政府證券分為一般債券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?。前者是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券，后者是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。
(三)我國的地方政府債券
中國特色的地方政府債券，即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。
例3-7(2012年3月考題·多選題)
下列關(guān)于地方債券的說法正確的是( )。
A.地方政府債券按資金用途和償還資金來源分類，通?？梢苑譃橐话?債券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收益?zhèn)?
B.對于收益?zhèn)膬斶€，地方政府通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保
C.對于收益?zhèn)膬斶€，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證
D.我國地方政府不得發(fā)行地方政府債券
【參考答案】ACD
【解析】對于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保，而對專項(xiàng)債券，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。
四、政府支持機(jī)構(gòu)債券
為探索國有金融機(jī)構(gòu)注資改革的新模式，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(簡稱“匯金公司”)于2010年在全國銀行間債券市場成功發(fā)行了兩期人民幣債券，共1 090億元。匯金債券被命名為政府支持機(jī)構(gòu)債券。在國外，政府機(jī)構(gòu)債券是由政府支持的公司或金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，并由政府提供擔(dān)保。匯金公司是國家對重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資的金融控股機(jī)構(gòu)，它履行國有金融資產(chǎn)出資人的職責(zé)，本身并不從事商業(yè)活動。它發(fā)行債券是為了解決在股權(quán)投資過程中所需的資金來源，國家對其發(fā)行的債券提供某種方式的信用擔(dān)保。匯金公司沒有金融業(yè)務(wù)牌照，它不屬于金融機(jī)構(gòu)，在我國按照發(fā)行主體性質(zhì)確定債券名稱的現(xiàn)行制度下，將匯金債券定為政府支持機(jī)構(gòu)債券。匯金債券的發(fā)行，在拓寬匯金公司融資渠道的同時，也增加了債券市場的創(chuàng)新品種，滿足了中長期投資者的投資需求。