1.2.8 償債能力分析(1Z101028)
1.2.8.1 償債資金來源 償債貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他
資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。
償債資 金來源 |
利潤 |
一般應是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤 |
固定資產(chǎn)折舊 |
所有被用于歸還貸款的折舊基金，應由未分配利潤歸還貸款后 的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清 貸款后恢復其原有的經(jīng)濟屬性 |
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無形資產(chǎn)及 其他資產(chǎn)攤銷費 |
攤銷費具有“沉淀”性質(zhì)，可以用來歸還貸款 |
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其他還款資金 |
按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來 源 |
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建設(shè)投 資貸款 總額 |
技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金； 建設(shè)期的借款利息（即資本化利息） |
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1.2.8.2 償債能力分析
償債能力分析指標包括：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比 率、速動比率。
借款償 還期 |
概念 |
借款償還期，是指根據(jù)國家財稅規(guī)定及技術(shù)方案的具體財務條 件，以可作為償還貸款的收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收 益）來償還技術(shù)方案投資借款本金和利息所需要的時間 |
判別標準 |
借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期，即認為技術(shù)方案是有 借款償債能力的 |
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適用條件 |
借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，且按 大償還能力計算還本付息的技術(shù)方案 |
利息備 |
概念 |
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù) |
公式 |
利息備付率=息稅前利潤/利息 |
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付率 |
判別標準 |
正常經(jīng)營的項目，利息備付率應大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求 |
(ICR) |
確定； |
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我國企業(yè)要求：利息備率不宜低于 2 |
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償債備 |
概念 |
償債備付率是指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付 |
息的資金(EBITDA-TAX)與當期應還本付息金額(PD)的比值 |
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公式 |
償債備付率=可還本付息/（應還本+付息） 可還本付息=息稅前利潤+折舊+攤銷-所得稅 |
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付率 |
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(DSCR) |
判別標準 |
償債備付率應大于 1，小于 1 表示當年資金年來源不足以償還 |
當期債務； |
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我國要求一般不低于 1.3 |
【考點分析】
償還貸款的資金來源; 建設(shè)投資貸款總額; 償債能力指標內(nèi)容; 借款償還期指標的含義和適用條件;
利息備付率的概念、計算方法和判別準則; 償債備付率概念、計算方法和判別準則。
【歷年真題】
(2007-4)用于建設(shè)項目償債能力分析的指標是( )。
A.投資回收期 B.流動比率 C.資本金凈利潤率 D.財務凈現(xiàn)值率
【答案】B
2011 年 技術(shù)方案償債能力評價指標有( )。
A.財務內(nèi)部收益率 B.資產(chǎn)負債率 C.生產(chǎn)能力利用率 D.借款償還期 E.流動比率
【答案】BDE
2012 年 要保證技術(shù)方案生產(chǎn)運營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率低 不應低于( )。
A.0.5 B.1
C.3
D.5
【答案】B
2013 年 評價技術(shù)方案償債能力時，可用于償還借款的資金來源包括( )。
A.固定資產(chǎn)修理費 B.固定資產(chǎn)折舊費 C.無形資產(chǎn)攤銷費 D.應交營業(yè)稅 E.凈利潤
【答案】BCE
2013 年 下列投資方案經(jīng)濟效果評價指標中，可用于償債能力分析的有( )。
A.利息備付率 B.投資收益率 C.流動比率 D.借款償還期 E.投資回收期
【答案】ACD
2015 年 根據(jù)我國現(xiàn)行財稅制度，可以用來償還貸款的資金來源有( )。
A.固定資產(chǎn)折舊費 B.無形資產(chǎn)攤銷費 C.其他資產(chǎn)攤銷費 D.盈余公積金 E.減免的營業(yè)稅金
【答案】ABCE
【模擬題】
1.對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應( )。 A.大于 2
B.大于 1
C.小于 1
D.小于 2
【答案】B
2.下面關(guān)于利息備付率說法正確的是( )。
A.利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息 前利潤與當期應付利息費用的比值
B.稅息前利潤是指利潤總額與計入總成本費用的利息費用之和 C.當期應付利息是指計入總成本費用的全部利息 D.利息備付率可以分年計算，也可以按整個借款期計算。但分年的利息備付率更能反映
償債能力
E.對于正常經(jīng)營的項目，利息備付率應當大于 2。否則，表示項目的付息能力保障程度 不足
【答案】ABC
3.下面關(guān)于償債備付率說法正確的是( )。
A. 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付 息金額的比值
B. 可用于還本付息的資金包括可用于還款的折舊和攤銷、成本中列支的利息費用、可 用于還款的利潤等
C. 當期應還本付息的金額包括當期應還貸款本金額及計入成本費用的利息。
D. 償債備付率從付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務利息的能力，它表示使 用項目稅息前利潤償付利息的保證倍率
E. 償債備付率正常情況應當大于 1，且越高越好。當指標小于 1 時，表示當年資金來 源不足以償付當期債務，需要通過短期借款償付已到期債務。
【答案】ABDE
4.下列關(guān)于技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價指標的說法中，正確的有( )。 A.基準收益率應不低于資金成本和機會成本 B.確定基準收益率的基礎(chǔ)是投資風險和通貨膨脹 C.借款償還期指標適用于預先給定借款償還期限的技術(shù)方案 D.正常情況下，技術(shù)方案的償債備付率應當大于 1 E.利息備付率反映了企業(yè)償付債務利息的能力
【答案】ADE
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