1.2.8 償債能力分析(1Z101028)
1.2.8.1 償債資金來源 償債貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他
資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。
償債資 金來源 |
利潤 |
一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤 |
固定資產(chǎn)折舊 |
所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后 的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清 貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟(jì)屬性 |
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無形資產(chǎn)及 其他資產(chǎn)攤銷費(fèi) |
攤銷費(fèi)具有“沉淀”性質(zhì)，可以用來歸還貸款 |
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其他還款資金 |
按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來 源 |
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建設(shè)投 資貸款 總額 |
技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金； 建設(shè)期的借款利息（即資本化利息） |
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1.2.8.2 償債能力分析
償債能力分析指標(biāo)包括：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比 率、速動比率。
借款償 還期 |
概念 |
借款償還期，是指根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及技術(shù)方案的具體財(cái)務(wù)條 件，以可作為償還貸款的收益（利潤、折舊、攤銷費(fèi)及其他收 益）來償還技術(shù)方案投資借款本金和利息所需要的時間 |
判別標(biāo)準(zhǔn) |
借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期，即認(rèn)為技術(shù)方案是有 借款償債能力的 |
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適用條件 |
借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按 大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案 |
利息備 |
概念 |
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù) |
公式 |
利息備付率=息稅前利潤/利息 |
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付率 |
判別標(biāo)準(zhǔn) |
正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)大于 1，并結(jié)合債權(quán)人的要求 |
(ICR) |
確定； |
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我國企業(yè)要求：利息備率不宜低于 2 |
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償債備 |
概念 |
償債備付率是指在技術(shù)方案借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付 |
息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值 |
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公式 |
償債備付率=可還本付息/（應(yīng)還本+付息） 可還本付息=息稅前利潤+折舊+攤銷-所得稅 |
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付率 |
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(DSCR) |
判別標(biāo)準(zhǔn) |
償債備付率應(yīng)大于 1，小于 1 表示當(dāng)年資金年來源不足以償還 |
當(dāng)期債務(wù)； |
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我國要求一般不低于 1.3 |
【考點(diǎn)分析】
償還貸款的資金來源; 建設(shè)投資貸款總額; 償債能力指標(biāo)內(nèi)容; 借款償還期指標(biāo)的含義和適用條件;
利息備付率的概念、計(jì)算方法和判別準(zhǔn)則; 償債備付率概念、計(jì)算方法和判別準(zhǔn)則。
【歷年真題】
(2007-4)用于建設(shè)項(xiàng)目償債能力分析的指標(biāo)是( )。
A.投資回收期 B.流動比率 C.資本金凈利潤率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率
【答案】B
2011 年 技術(shù)方案償債能力評價指標(biāo)有( )。
A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.生產(chǎn)能力利用率 D.借款償還期 E.流動比率
【答案】BDE
2012 年 要保證技術(shù)方案生產(chǎn)運(yùn)營期有足夠資金支付到期利息，方案的利息備付率低 不應(yīng)低于( )。
A.0.5 B.1
C.3
D.5
【答案】B
2013 年 評價技術(shù)方案償債能力時，可用于償還借款的資金來源包括( )。
A.固定資產(chǎn)修理費(fèi) B.固定資產(chǎn)折舊費(fèi) C.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi) D.應(yīng)交營業(yè)稅 E.凈利潤
【答案】BCE
2013 年 下列投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)中，可用于償債能力分析的有( )。
A.利息備付率 B.投資收益率 C.流動比率 D.借款償還期 E.投資回收期
【答案】ACD
2015 年 根據(jù)我國現(xiàn)行財(cái)稅制度，可以用來償還貸款的資金來源有( )。
A.固定資產(chǎn)折舊費(fèi) B.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi) C.其他資產(chǎn)攤銷費(fèi) D.盈余公積金 E.減免的營業(yè)稅金
【答案】ABCE
【模擬題】
1.對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率應(yīng)( )。 A.大于 2
B.大于 1
C.小于 1
D.小于 2
【答案】B
2.下面關(guān)于利息備付率說法正確的是( )。
A.利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息 前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值
B.稅息前利潤是指利潤總額與計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和 C.當(dāng)期應(yīng)付利息是指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息 D.利息備付率可以分年計(jì)算，也可以按整個借款期計(jì)算。但分年的利息備付率更能反映
償債能力
E.對于正常經(jīng)營的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于 2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度 不足
【答案】ABC
3.下面關(guān)于償債備付率說法正確的是( )。
A. 償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付 息金額的比值
B. 可用于還本付息的資金包括可用于還款的折舊和攤銷、成本中列支的利息費(fèi)用、可 用于還款的利潤等
C. 當(dāng)期應(yīng)還本付息的金額包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入成本費(fèi)用的利息。
D. 償債備付率從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目償付債務(wù)利息的能力，它表示使 用項(xiàng)目稅息前利潤償付利息的保證倍率
E. 償債備付率正常情況應(yīng)當(dāng)大于 1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于 1 時，表示當(dāng)年資金來 源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。
【答案】ABDE
4.下列關(guān)于技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的說法中，正確的有( )。 A.基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于資金成本和機(jī)會成本 B.確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是投資風(fēng)險和通貨膨脹 C.借款償還期指標(biāo)適用于預(yù)先給定借款償還期限的技術(shù)方案 D.正常情況下，技術(shù)方案的償債備付率應(yīng)當(dāng)大于 1 E.利息備付率反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力
【答案】ADE
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