一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)
1
企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)由財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)和管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分組成。以下指標(biāo)中屬于管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)的是( )。
A.
盈利能力
B.
資產(chǎn)質(zhì)量
C.
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.
社會(huì)貢獻(xiàn)
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。社會(huì)貢獻(xiàn)屬于管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)的內(nèi)容。
2
按照邊際分析定價(jià)法，當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時(shí)( )。
A.
邊際利潤(rùn)為0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
B.
邊際利潤(rùn)大于0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
C.
邊際利潤(rùn)時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
D.
邊際利潤(rùn)為1時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】按照微分極值原理，如果利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤(rùn)等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤(rùn)將達(dá)到值。此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。
3
某企業(yè)2009年度發(fā)生虧損100萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)2009—2015年度利潤(rùn)總額如下表所示：
某企業(yè)2009—2015年度應(yīng)納稅所得額
單位：萬(wàn)元
年度
2009正
2010年
2011年
2012拒
2013年
2014年
2015年
利潤(rùn)總額
-100
20
1020
20
10
60
該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)2015年應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅為( )萬(wàn)元。
A.
0
B.
5
C.
10
D.
15
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】
單位：萬(wàn)元
年度
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
利潤(rùn)總額
-100
20
10
20
20
10
60
應(yīng)納稅所得額
-100
-80
-70
-50
-30
-20
60
應(yīng)交所得稅
0
0
O
0
0
O
60×25%=15
4
對(duì)成本中心而言，下列各項(xiàng)中，不屬于該類中心特點(diǎn)的是( )。
A.
只考核本中心的責(zé)任成本
B.
只對(duì)本中心的可控成本負(fù)責(zé)
C.
只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行控制
D.
只對(duì)直接成本進(jìn)行控制
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】成本中心只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任。所謂責(zé)任成本是指成本中心當(dāng)期發(fā)生的所有可控成本之和。一般情況下，直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本，但也不是絕對(duì)的。某些情況下間接成本也可能是可控成本，所以選項(xiàng)D不正確。
5
在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于( )。
A.
股東因素
B.
公司因素
C.
法律因素
D.
債務(wù)契約因素
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】法律因素包括資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束和超額累積利潤(rùn)約束。
6
下列方法中屬于專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家影響的專家判斷法是( )。
A.
產(chǎn)品壽命周期分析法
B.
個(gè)別專家意見(jiàn)匯集法
C.
專家小組法
D.
德?tīng)柗品?BR> 參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】專家小組法即將專家分成小組，運(yùn)用專家們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測(cè)的方法。此方法的缺陷是預(yù)測(cè)小組中專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家的影響。
7
下列定價(jià)方法中有利于保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行的定價(jià)方法是( )。
A.
變動(dòng)成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
B.
固定成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
C.
制造成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
D.
全部成本費(fèi)用為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
參考答案：D 參考解析
【答案】D
【解析】在全部成本費(fèi)用基礎(chǔ)上制定價(jià)格，既可以保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，又可以使勞動(dòng)者為社會(huì)勞動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值得以全部實(shí)現(xiàn)。
8
能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收支和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。
A.
現(xiàn)金預(yù)算
B.
銷售預(yù)算
C.
生產(chǎn)預(yù)算
D.
資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】銷售預(yù)算中既有價(jià)值量指標(biāo)又有實(shí)物量指標(biāo)，所反映的銷售量屬于實(shí)物量指標(biāo)，而銷售收入及相關(guān)現(xiàn)金收入屬于價(jià)值量指標(biāo)。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中僅以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，僅包含價(jià)值量指標(biāo)。
9
某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總營(yíng)業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。
A.
30000元
B.
40000元
C.
16800元
D.
43200元
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。
10
下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的是( )。
A.
應(yīng)付賬款
B.
應(yīng)付票據(jù)
C.
應(yīng)付債券
D.
應(yīng)付銷售人員薪酬
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】經(jīng)營(yíng)負(fù)債通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，通常包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等項(xiàng)目。選項(xiàng)A、B、D都屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。而選項(xiàng)C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債?！?1
某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年期，利率為10%的普通年金終值系數(shù)為6.1051;5年期，利率為10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為( )元。
A.
16379.75
B.
26379.66
C.
379080
D.
610510
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)。
12
融資租賃相比較經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)是()。
A.
租賃期較短
B.
租賃合同為不可撤銷合同
C.
租金較低
D.
出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng)
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】融資租賃的租賃期較長(zhǎng)，租金較高，租賃期間一般由承租人對(duì)設(shè)備進(jìn)行維修和保養(yǎng)。
13
可以使信息傳遞與過(guò)程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價(jià)值與利用效率的財(cái)務(wù)管理體制是( )。
A.
集權(quán)型
B.
分權(quán)型
C.
集權(quán)與分權(quán)相制約型
D.
M型
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，可以在相當(dāng)程度上縮短信息傳遞的時(shí)間，減小信息傳遞過(guò)程中的控制問(wèn)題，從而使信息傳遞與過(guò)程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價(jià)值與利用效率。
14
綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在( )的角度進(jìn)行的。
A.
企業(yè)所有者
B.
企業(yè)債權(quán)人
C.
企業(yè)經(jīng)營(yíng)者
D.
政府
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進(jìn)行的。
15
某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，則采用一般模式計(jì)算的該債券的資本成本為( )。
A.
8.46%
B.
7.89%
C.
10.24%
D.
9.38%
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題的考點(diǎn)是個(gè)別資本成本的計(jì)算。債券的資本成本率=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。
16
下列有關(guān)相關(guān)者利益化目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.
強(qiáng)調(diào)盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)
B.
強(qiáng)調(diào)股東的首要地位
C.
加強(qiáng)對(duì)企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.
保持與政府部門的良好關(guān)系
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
17
一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率( )。
A.
0.16%
B.
8.16%
C.
0.08%
D.
8.08%
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】實(shí)際利率=(1+r/m)m-11=(1+8%/2)2-1=8.16%
實(shí)際利率高出名義利率=8.16%-8%=0.16%。
18
甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動(dòng)成本，機(jī)床運(yùn)行100小時(shí)時(shí)的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時(shí)時(shí)的維修費(fèi)為300元，機(jī)床運(yùn)行時(shí)間為80小時(shí)，維修費(fèi)為( )元。
A.
220
B.
230
C.
250
D.
200
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題為彈性預(yù)算法下公式法的編制。半變動(dòng)成本的計(jì)算式為y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解得，a=150(元)，b=1(元/小時(shí))，則運(yùn)行80小時(shí)的維修費(fèi)=150+1×80=230(元)。
19
下列有關(guān)股票分割表述正確的是( )。
A.
股票分割的結(jié)果會(huì)使股數(shù)增加
B.
股票分割的結(jié)果有可能會(huì)使負(fù)債比重降低
C.
股票分割會(huì)使股東權(quán)益增加
D.
股票分割不影響股票面值
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會(huì)使股票數(shù)量增加，每股面值下降，由于股數(shù)增加，進(jìn)而會(huì)引起每股收益下降、每股市價(jià)下降，但是資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不受影響，所以股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額不會(huì)產(chǎn)生任何影響。所以，選項(xiàng)A正確。
20
上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。
A.
股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%
B.
股票名稱改為原股票名前加“ST”
C.
上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)
D.
股票暫停上市
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%。
21
若企業(yè)設(shè)定的定價(jià)目標(biāo)是應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)，則( )。
A.
通常要為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格
B.
其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格
C.
通常做法是跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持一定的比例關(guān)系
D.
參照對(duì)市場(chǎng)有決定性影響的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】選項(xiàng)A是基于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)化目標(biāo);選項(xiàng)B是基于保持或提高市場(chǎng)占有率目標(biāo);選項(xiàng)C是基于穩(wěn)定價(jià)格目標(biāo)。
22
根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是( )。
A.
機(jī)會(huì)成本
B.
管理成本
C.
短缺成本
D.
壞賬成本
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】應(yīng)收賬款的成本主要包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本。應(yīng)收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒(méi)有短缺之說(shuō)，現(xiàn)金和存貨有短缺成本。
23
在應(yīng)用高低點(diǎn)法進(jìn)行成本性態(tài)分析時(shí)，選擇高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是( )。
A.
的業(yè)務(wù)量
B.
的成本
C.
的業(yè)務(wù)量和的成本
D.
的業(yè)務(wù)量或的成本
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】高低點(diǎn)法中高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是的業(yè)務(wù)量，此時(shí)成本可能，也可能不是。
24
若某商業(yè)銀行一年期存款年利率為4%，假設(shè)通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為( )。
A.
1%
B.
0.99%
C.
0.98%
D.
0.97%
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
25
某出版社與一暢銷書作者正在洽談新作出版的事宜，預(yù)計(jì)出版該書的固定成本總額為70萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為10元/冊(cè);同時(shí)與作者約定，一次性支付稿酬100萬(wàn)元，另按銷售量給予售價(jià)10%的提成。若預(yù)計(jì)該書的銷售量為40萬(wàn)冊(cè)，為實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)150萬(wàn)元，該書的最低售價(jià)應(yīng)定為( )元/冊(cè)。
A.
15.50
B.
18
C.
20
D.
21
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】150≤單價(jià)×40-10×40-10%×單價(jià)×40-70-100
最低單價(jià)=(150+40×10+70+100)/(40-40×10%)=20(元/冊(cè))。
二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)
26
缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，它包括( )。
A.
商譽(yù)(信譽(yù))損失
B.
延期交貨的損失
C.
緊急采購(gòu)發(fā)生的超額費(fèi)用
D.
停工待料損失
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本。
27
作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，作業(yè)成本管理含義包括的維度有( )。
A.
成本分配觀
B.
成本流程觀
C.
成本預(yù)算觀
D.
成本控制觀
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。作業(yè)成本管理包含兩個(gè)維度的含義：成本分配觀和流程觀。
28
在單一方案決策過(guò)程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論一致的評(píng)價(jià)指標(biāo)有( )。
A.
現(xiàn)值指數(shù)
B.
年金凈流量
C.
回收期
D.
內(nèi)含報(bào)酬率
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】若凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量一定大于0，現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于設(shè)定的貼現(xiàn)率，所以利用凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全相同的結(jié)論。而回收期與凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論有可能會(huì)發(fā)生矛盾。
29
股票股利和股票分割的共同點(diǎn)有( )。
A.
有利于促進(jìn)股票流通和交易
B.
股東權(quán)益總額減少
C.
普通股股數(shù)增加
D.
每股收益下降
參考答案：A,C,D 參考解析：
【答案】ACD
【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均導(dǎo)致股票數(shù)量增加，引起每股收益、每股市價(jià)下降，從而促進(jìn)公司股票的流通和交易。
30
關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說(shuō)法中正確的有( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金
B.
擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)舉債額較多
D.
以技術(shù)研究開(kāi)發(fā)為主的企業(yè)負(fù)債額較少
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】本題的考點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。
31
存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用主要有( )。
A.
有利于銷售
B.
保證生產(chǎn)正常進(jìn)行
C.
降低儲(chǔ)存成本
D.
維持均衡生產(chǎn)
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存成本。
32
下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制模式選擇的表述中，正確的有( )。
A.
實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制模式
B.
管理者較高的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財(cái)權(quán)
C.
直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實(shí)施集權(quán)模式
D.
實(shí)施橫向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】企業(yè)間接擁有50%以上的表決權(quán)也可以實(shí)施集權(quán)模式，所以選項(xiàng)C不正確;實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系，就有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制，反之相反，所以選項(xiàng)D不正確。
33
下列有關(guān)具有提前贖回條款的債券的表述正確的有()。
A.
具有提前贖回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性
B.
當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券
C.
提前償還債券所支付的價(jià)格通常高于債券的面值
D.
提前償還債券所支付的價(jià)格因到期日的臨近而逐漸上升
參考答案：A,B,C 參考解析：
【答案】ABC
【解析】提前償還又稱提前贖回或收回，具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性，選項(xiàng)A正確;當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利，選項(xiàng)B正確;提前償還債券所支付的價(jià)格通常高于債券的面值，選項(xiàng)C正確;提前償還債券所支付的價(jià)格因到期日的臨近而逐漸下降，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
34
在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的有( )。
A.
償債基金
B.
預(yù)付年金終值
C.
永續(xù)年金現(xiàn)值
D.
永續(xù)年金終值
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】?jī)攤鸷推胀杲鸾K值互為逆運(yùn)算，償債基金=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A正確;預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項(xiàng)B正確;永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i，永續(xù)年金沒(méi)有終值，所以選項(xiàng)C、D的計(jì)算均與普通年金終值系數(shù)無(wú)關(guān)。
35
某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為( )元。
A.
100000×[(F/A，10%，6)-1]
B.
100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)
C.
100000×[(F/A，10%，4)+1]
D.
100000×(F/A，10%，5)
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】本題考點(diǎn)是預(yù)付年金終值的計(jì)算。預(yù)付年金終值系數(shù)是在相應(yīng)普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于相應(yīng)普通年金終值系數(shù)乘以(1+i)。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
利用過(guò)去n期歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)銷量時(shí)，移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)未來(lái)銷量比算術(shù)平均法預(yù)測(cè)未來(lái)銷量的代表性好。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】由于移動(dòng)平均法只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后m期作為計(jì)算依據(jù)，故而代表性較差。
37
對(duì)于一個(gè)獨(dú)立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】可控成本和不可控成本的劃分是相對(duì)的。它們與成本中心所處的管理層級(jí)別、管理權(quán)限與控制范圍大小有關(guān)。對(duì)于一個(gè)獨(dú)立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。
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38
非增值成本是指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，是需要通過(guò)持續(xù)改善來(lái)消除或逐步降低的成本。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】非增值成本不僅指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，還包括增值作業(yè)中因?yàn)榈托仕l(fā)生的成本。
39
執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額不受盈利水平影響，而是會(huì)受投資機(jī)會(huì)的影響。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多少呈反方向變動(dòng)。而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下，則殷利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動(dòng)而同方向波動(dòng)。
40
按隨機(jī)模型要求，當(dāng)現(xiàn)金存量低于回歸線時(shí)，應(yīng)及時(shí)補(bǔ)足現(xiàn)金，以保證現(xiàn)金余額。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】按隨機(jī)模型的要求，當(dāng)現(xiàn)金存量低于回歸線，但未達(dá)到現(xiàn)金存量的下，不作調(diào)整。
41
應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】保理是一項(xiàng)綜合性的金融服務(wù)方式，其同單純的融資或收賬管理有本質(zhì)區(qū)別。應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動(dòng)資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。
42
由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股收益會(huì)下降得更快。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股收益會(huì)下降得更快。
43
證券市場(chǎng)線反映股票的必要收益率與B值線性相關(guān)，而且證券市場(chǎng)線無(wú)論對(duì)于單個(gè)證券還是投資組合都是成立的。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】本題考核的是對(duì)證券市場(chǎng)線的理解。證券市場(chǎng)線就是我們常說(shuō)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示表示的結(jié)果，它能夠清晰地反映個(gè)別資產(chǎn)(或投資組合)必要收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
44
被投資居民企業(yè)對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行股利分配不利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。( )
參考答案：錯(cuò) 【答案】×
【解析】投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇，而不論該投資企業(yè)是否為居民企業(yè);而投資企業(yè)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。因此，被投資居民企業(yè)進(jìn)行股利分配有利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。
45
對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資不一定都是間接投資。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。 四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。)
46
A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬(wàn)元，其中債務(wù)資本1400萬(wàn)元(年利息140萬(wàn)元);普通股股本210萬(wàn)元(210萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元)，資本公積1000萬(wàn)元，留存收益890萬(wàn)元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資2800萬(wàn)元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)向銀行借款400萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%
乙方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)溢價(jià)發(fā)行1600萬(wàn)元面值為1000萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%。
丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行2500萬(wàn)元面值為2300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款300萬(wàn)元，利率10%。
要求：
(1)計(jì)算甲方案與乙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(2)計(jì)算乙方案與丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(3)計(jì)算甲方案與丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(4)若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元時(shí)應(yīng)如何籌資;
(5)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
參考解析：
【答案】
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若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元時(shí)應(yīng)當(dāng)采用甲籌資方案。
(5)當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)小于515.5萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用甲方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于515.5萬(wàn)元但小于751.25萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用乙方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于751.25萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用丙方案。
47
某人在2013年1月1Et存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算：
(1)每年復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(2)每季度復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(3)若分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，仍按10%計(jì)息，每年復(fù)利一次，求2016年1月1日余額?
(4)假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一間所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額?
參考解析：
【答案】
(1)2013年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2016年1月1日賬戶余額為3年后終值。
計(jì)算過(guò)程如下：
F=P×(F/P，10%，3)=1000×1.331=1331(元)
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(3)分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，求2016年1月1Et余額，這是計(jì)算到期日的本利和，可以看成是3年的預(yù)付年金終值再加上一期A，或者可以看成是4年的普通年金終值。計(jì)算過(guò)程如下：
FA=250×[(F/A，10%，3+1)-1]+250
=250×(F/A，10%.4)
=250×4.641
=1160.25(元)
(4)已知：FA=1331，i=10%，n=4
則：FA=A×(F/A，i，n)
1331=A×(F/A，10%，4)
1331=Ax4.641
A=1331/4.641=286.79(元)。
48
已知：某企業(yè)上年?duì)I業(yè)收入凈額為6900萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1104萬(wàn)元;本年?duì)I業(yè)收入凈額為7938萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1323萬(wàn)元。
要求：
(1)計(jì)算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動(dòng)資產(chǎn)平均余額占全部資產(chǎn)平均余額的百分比)。
(2)運(yùn)用差額分析法計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考解析：
【答案】
(1)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)
本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)
上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)
本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6(次)
上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1104/2760)×100%=40%
本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1323/2940)×100%=45%
(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動(dòng)=2.7-2.5=0.2(次)
由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=(6-6.25)×40%=-0.1(次)
由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=6×(45%-40%)=0.3(次)
由于流動(dòng)資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.3次，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1次，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.2次。
49
某公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負(fù)債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動(dòng)負(fù)債
應(yīng)收賬款
長(zhǎng)期負(fù)債
存貨
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計(jì)
負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)
已知：該公司2016年產(chǎn)品銷售收入為450000元，銷售成本為315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次;年末流動(dòng)比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。
要求：
(1)根據(jù)上述資料計(jì)算填列該公司，2016年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表。
(2)假定本年期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。(一年按360天計(jì)算)
參考解析：
【答案】
(1)
資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負(fù)債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動(dòng)負(fù)債
92000
應(yīng)收賬款
43000
長(zhǎng)期負(fù)債
100000
存貨
70000
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計(jì)
432000
負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)
432000
【解析】
①資產(chǎn)總計(jì)=負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)
=所有者權(quán)益+所有者權(quán)益×產(chǎn)權(quán)比率
=240000×(1+0.8)
=432000(元)
②期末存貨=期初存貨
=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
=315000/4.5
=70000(元)
③應(yīng)收賬款=資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)-存貨-貨幣資金
=432000-294000-70000-25000
=43000(元)
④流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率
=(資產(chǎn)總計(jì)-固定資產(chǎn))/流動(dòng)比率
=(432000-294000)/1.5
=92000(元)
⑤長(zhǎng)期負(fù)債=負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)-所有者權(quán)益-流動(dòng)負(fù)債
=432000-240000-92000
=100000(元)
(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(450000/43000)
=34.4(天)。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)
50
已知：A公司2016年年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元，年初所有者權(quán)益為6000萬(wàn)元，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.25，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定經(jīng)營(yíng)成本總額為6925萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為10050萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2016年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬(wàn)股，2016年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2015年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬(wàn)股。2016年9月30日新發(fā)股票5000萬(wàn)股。
2016年年末的股票市價(jià)為5元，2016年的負(fù)債總額包括2016年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒(méi)有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。
(2)2016年的基本每股收益和稀釋每股收益。
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。
(4)計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
(5)預(yù)計(jì)2017年的目標(biāo)是使每股收益率提高10%，2017年的銷量至少要提高多少?
參考解析：
【答案】
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150%)=15000(萬(wàn)元)
2016年年末的負(fù)債=所有者權(quán)益×(負(fù)債/權(quán)益)=15000×0.25/0.75=5000(萬(wàn)元)
(2)2016年的基本每股收益=10050/(11000+5000×3/12)=0.82(元)
2016年的稀釋每股收益=[10050+(1000×1%×6/12)×(1-25%)1/[(11000+5000×3/12)+(1000/5)×6/12]=0.81(元)
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/16000=0.94(元)
2016年年末的市凈率=5/0.94=5.32(倍)
2016年年末的市盈率=5/0.82=6.10(倍)
(4)利息=平均負(fù)債×平均負(fù)債利息率=(4000+5000)/2×10%=450(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=10050/(1-25%)=13400(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)=13400+450=13850(萬(wàn)元)
邊際貢獻(xiàn)=13850+6925=20775(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03
總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55
(5)銷售量增長(zhǎng)率=10%/1.55=6.45%。
51
已知：某企業(yè)為開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。
甲方案各年的現(xiàn)金凈流量為：
單位：萬(wàn)元
時(shí)間
0
1
2
3
4
5
6
現(xiàn)金凈流量
-1000
O
250
250
250
250
250
乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬(wàn)元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時(shí)墊支200萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資本，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1到第10年每年新增500萬(wàn)元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元;第10年回收的固定資產(chǎn)殘值和營(yíng)運(yùn)資本分別為80萬(wàn)元和200萬(wàn)元。
丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目/年
0
1
2
3
4
5
6～10
11
合計(jì)
原始投資
500
500
O
0
0
0
O
0
1000
稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
O
O
172
172
172
182
182
182
1790
年折舊額
0
O
72
72
72
72
72
72
720
年攤銷額
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收額
0
O
0
0
0
0
O
280
280
稅后現(xiàn)金凈流量
(A)
(B)
累計(jì)稅后現(xiàn)金凈流量
(C)
注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。
若企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為8%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：
t/年
1
6
10
11
(F/P，8%，t)
1.5869
2.1589
(P/F，8%，t)
0.9259
0.4289
(A/P，8%，t)
0.1401
(P/A，8%，t)
0.9259
4.6229
6.7101
要求：
(1)計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的現(xiàn)金凈流量;
(2)寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計(jì)現(xiàn)金凈流量(不用列出計(jì)算過(guò)程);
(3)計(jì)算甲、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期;
(4)計(jì)算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小數(shù));
(5)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性;
(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬(wàn)元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。
參考解析：
【答案】
(1)初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000(萬(wàn)元)
第1到10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250(萬(wàn)元)
終結(jié)點(diǎn)的回收額=80+200=280(萬(wàn)元)
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬(wàn)元)
(2)A=182+72=254(萬(wàn)元)
B=1790+720+18+280-1000=1808(萬(wàn)元)
C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬(wàn)元)
(3)甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5(年)
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)
(4)(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632
(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7101=0.1490
(5)NPV甲=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(萬(wàn)元)
NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F.8%，10)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬(wàn)元)
由于甲方案的凈現(xiàn)值為一75.75萬(wàn)元，小于零，所以該方案不具備財(cái)務(wù)可行性;因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性。
(6)乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/(P/A，8%，10)=807.22/6.7101=120.30(萬(wàn)元)
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值X(A/P，8%，11)=725.66×0.1401=101.66(萬(wàn)元)
所以，乙方案年金凈流量大于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。
1
企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)由財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)和管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)兩部分組成。以下指標(biāo)中屬于管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)的是( )。
A.
盈利能力
B.
資產(chǎn)質(zhì)量
C.
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
D.
社會(huì)貢獻(xiàn)
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。社會(huì)貢獻(xiàn)屬于管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)的內(nèi)容。
2
按照邊際分析定價(jià)法，當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時(shí)( )。
A.
邊際利潤(rùn)為0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
B.
邊際利潤(rùn)大于0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
C.
邊際利潤(rùn)時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
D.
邊際利潤(rùn)為1時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】按照微分極值原理，如果利潤(rùn)函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤(rùn)等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤(rùn)將達(dá)到值。此時(shí)的價(jià)格就是銷售價(jià)格。
3
某企業(yè)2009年度發(fā)生虧損100萬(wàn)元，假設(shè)該企業(yè)2009—2015年度利潤(rùn)總額如下表所示：
某企業(yè)2009—2015年度應(yīng)納稅所得額
單位：萬(wàn)元
年度
2009正
2010年
2011年
2012拒
2013年
2014年
2015年
利潤(rùn)總額
-100
20
1020
20
10
60
該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)2015年應(yīng)當(dāng)繳納的企業(yè)所得稅為( )萬(wàn)元。
A.
0
B.
5
C.
10
D.
15
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】
單位：萬(wàn)元
年度
2009年
2010年
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
利潤(rùn)總額
-100
20
10
20
20
10
60
應(yīng)納稅所得額
-100
-80
-70
-50
-30
-20
60
應(yīng)交所得稅
0
0
O
0
0
O
60×25%=15
4
對(duì)成本中心而言，下列各項(xiàng)中，不屬于該類中心特點(diǎn)的是( )。
A.
只考核本中心的責(zé)任成本
B.
只對(duì)本中心的可控成本負(fù)責(zé)
C.
只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行控制
D.
只對(duì)直接成本進(jìn)行控制
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】成本中心只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任。所謂責(zé)任成本是指成本中心當(dāng)期發(fā)生的所有可控成本之和。一般情況下，直接成本大多是可控成本，間接成本大多是不可控成本，但也不是絕對(duì)的。某些情況下間接成本也可能是可控成本，所以選項(xiàng)D不正確。
5
在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于( )。
A.
股東因素
B.
公司因素
C.
法律因素
D.
債務(wù)契約因素
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】法律因素包括資本保全約束、償債能力約束、資本積累約束和超額累積利潤(rùn)約束。
6
下列方法中屬于專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家影響的專家判斷法是( )。
A.
產(chǎn)品壽命周期分析法
B.
個(gè)別專家意見(jiàn)匯集法
C.
專家小組法
D.
德?tīng)柗品?BR> 參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】專家小組法即將專家分成小組，運(yùn)用專家們的集體智慧進(jìn)行判斷預(yù)測(cè)的方法。此方法的缺陷是預(yù)測(cè)小組中專家意見(jiàn)可能受權(quán)威專家的影響。
7
下列定價(jià)方法中有利于保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行的定價(jià)方法是( )。
A.
變動(dòng)成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
B.
固定成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
C.
制造成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
D.
全部成本費(fèi)用為基礎(chǔ)的定價(jià)方法
參考答案：D 參考解析
【答案】D
【解析】在全部成本費(fèi)用基礎(chǔ)上制定價(jià)格，既可以保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，又可以使勞動(dòng)者為社會(huì)勞動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值得以全部實(shí)現(xiàn)。
8
能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收支和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。
A.
現(xiàn)金預(yù)算
B.
銷售預(yù)算
C.
生產(chǎn)預(yù)算
D.
資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】銷售預(yù)算中既有價(jià)值量指標(biāo)又有實(shí)物量指標(biāo)，所反映的銷售量屬于實(shí)物量指標(biāo)，而銷售收入及相關(guān)現(xiàn)金收入屬于價(jià)值量指標(biāo)。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中僅以實(shí)物量指標(biāo)反映的預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，僅包含價(jià)值量指標(biāo)。
9
某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100000元，年總營(yíng)業(yè)成本為60000元，其中年折舊額10000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為( )。
A.
30000元
B.
40000元
C.
16800元
D.
43200元
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100000-60000)×(1-25%)+10000=40000(元)。
10
下列各項(xiàng)中，屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的是( )。
A.
應(yīng)付賬款
B.
應(yīng)付票據(jù)
C.
應(yīng)付債券
D.
應(yīng)付銷售人員薪酬
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】經(jīng)營(yíng)負(fù)債通常與銷售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系，通常包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等項(xiàng)目。選項(xiàng)A、B、D都屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。而選項(xiàng)C應(yīng)付債券并不是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自發(fā)形成的，而是企業(yè)根據(jù)投資需要籌集的，所以它屬于非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債?！?1
某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年期，利率為10%的普通年金終值系數(shù)為6.1051;5年期，利率為10%的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為( )元。
A.
16379.75
B.
26379.66
C.
379080
D.
610510
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)。
12
融資租賃相比較經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)是()。
A.
租賃期較短
B.
租賃合同為不可撤銷合同
C.
租金較低
D.
出租方提供設(shè)備維修和保養(yǎng)
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】融資租賃的租賃期較長(zhǎng)，租金較高，租賃期間一般由承租人對(duì)設(shè)備進(jìn)行維修和保養(yǎng)。
13
可以使信息傳遞與過(guò)程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價(jià)值與利用效率的財(cái)務(wù)管理體制是( )。
A.
集權(quán)型
B.
分權(quán)型
C.
集權(quán)與分權(quán)相制約型
D.
M型
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，可以在相當(dāng)程度上縮短信息傳遞的時(shí)間，減小信息傳遞過(guò)程中的控制問(wèn)題，從而使信息傳遞與過(guò)程控制等的相關(guān)成本得以節(jié)約，并能大大提高信息的決策價(jià)值與利用效率。
14
綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在( )的角度進(jìn)行的。
A.
企業(yè)所有者
B.
企業(yè)債權(quán)人
C.
企業(yè)經(jīng)營(yíng)者
D.
政府
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進(jìn)行的。
15
某公司發(fā)行總面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，則采用一般模式計(jì)算的該債券的資本成本為( )。
A.
8.46%
B.
7.89%
C.
10.24%
D.
9.38%
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題的考點(diǎn)是個(gè)別資本成本的計(jì)算。債券的資本成本率=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。
16
下列有關(guān)相關(guān)者利益化目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.
強(qiáng)調(diào)盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)
B.
強(qiáng)調(diào)股東的首要地位
C.
加強(qiáng)對(duì)企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制
D.
保持與政府部門的良好關(guān)系
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】相關(guān)者利益化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。
17
一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，實(shí)際利率會(huì)高出名義利率( )。
A.
0.16%
B.
8.16%
C.
0.08%
D.
8.08%
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】實(shí)際利率=(1+r/m)m-11=(1+8%/2)2-1=8.16%
實(shí)際利率高出名義利率=8.16%-8%=0.16%。
18
甲公司機(jī)床維修費(fèi)為半變動(dòng)成本，機(jī)床運(yùn)行100小時(shí)時(shí)的維修費(fèi)為250元，運(yùn)行150小時(shí)時(shí)的維修費(fèi)為300元，機(jī)床運(yùn)行時(shí)間為80小時(shí)，維修費(fèi)為( )元。
A.
220
B.
230
C.
250
D.
200
參考答案：B 參考解析：
【答案】B
【解析】本題為彈性預(yù)算法下公式法的編制。半變動(dòng)成本的計(jì)算式為y=a+bx，則有250=a+b×100;300=a+b×150，聯(lián)立方程解得，a=150(元)，b=1(元/小時(shí))，則運(yùn)行80小時(shí)的維修費(fèi)=150+1×80=230(元)。
19
下列有關(guān)股票分割表述正確的是( )。
A.
股票分割的結(jié)果會(huì)使股數(shù)增加
B.
股票分割的結(jié)果有可能會(huì)使負(fù)債比重降低
C.
股票分割會(huì)使股東權(quán)益增加
D.
股票分割不影響股票面值
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分為多股，會(huì)使股票數(shù)量增加，每股面值下降，由于股數(shù)增加，進(jìn)而會(huì)引起每股收益下降、每股市價(jià)下降，但是資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)均不受影響，所以股票分割對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益總額不會(huì)產(chǎn)生任何影響。所以，選項(xiàng)A正確。
20
上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是()。
A.
股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%
B.
股票名稱改為原股票名前加“ST”
C.
上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)
D.
股票暫停上市
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，股票還可以上市，只是股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%。
21
若企業(yè)設(shè)定的定價(jià)目標(biāo)是應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)，則( )。
A.
通常要為產(chǎn)品制定一個(gè)較高的價(jià)格
B.
其產(chǎn)品價(jià)格往往需要低于同類產(chǎn)品價(jià)格
C.
通常做法是跟隨行業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)所制定的價(jià)格，與之保持一定的比例關(guān)系
D.
參照對(duì)市場(chǎng)有決定性影響的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況，隨時(shí)調(diào)整本企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
【解析】選項(xiàng)A是基于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)化目標(biāo);選項(xiàng)B是基于保持或提高市場(chǎng)占有率目標(biāo);選項(xiàng)C是基于穩(wěn)定價(jià)格目標(biāo)。
22
根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是( )。
A.
機(jī)會(huì)成本
B.
管理成本
C.
短缺成本
D.
壞賬成本
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】應(yīng)收賬款的成本主要包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本。應(yīng)收賬款是別人占用本企業(yè)的資金，沒(méi)有短缺之說(shuō)，現(xiàn)金和存貨有短缺成本。
23
在應(yīng)用高低點(diǎn)法進(jìn)行成本性態(tài)分析時(shí)，選擇高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是( )。
A.
的業(yè)務(wù)量
B.
的成本
C.
的業(yè)務(wù)量和的成本
D.
的業(yè)務(wù)量或的成本
參考答案：A 參考解析：
【答案】A
【解析】高低點(diǎn)法中高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是的業(yè)務(wù)量，此時(shí)成本可能，也可能不是。
24
若某商業(yè)銀行一年期存款年利率為4%，假設(shè)通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為( )。
A.
1%
B.
0.99%
C.
0.98%
D.
0.97%
參考答案：D 參考解析：
【答案】D
25
某出版社與一暢銷書作者正在洽談新作出版的事宜，預(yù)計(jì)出版該書的固定成本總額為70萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為10元/冊(cè);同時(shí)與作者約定，一次性支付稿酬100萬(wàn)元，另按銷售量給予售價(jià)10%的提成。若預(yù)計(jì)該書的銷售量為40萬(wàn)冊(cè)，為實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)150萬(wàn)元，該書的最低售價(jià)應(yīng)定為( )元/冊(cè)。
A.
15.50
B.
18
C.
20
D.
21
參考答案：C 參考解析：
【答案】C
【解析】150≤單價(jià)×40-10×40-10%×單價(jià)×40-70-100
最低單價(jià)=(150+40×10+70+100)/(40-40×10%)=20(元/冊(cè))。
二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。)
26
缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，它包括( )。
A.
商譽(yù)(信譽(yù))損失
B.
延期交貨的損失
C.
緊急采購(gòu)發(fā)生的超額費(fèi)用
D.
停工待料損失
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失及造成的商譽(yù)損失等。如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本。
27
作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法，作業(yè)成本管理含義包括的維度有( )。
A.
成本分配觀
B.
成本流程觀
C.
成本預(yù)算觀
D.
成本控制觀
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】作業(yè)成本管理是以提高客戶價(jià)值、增加企業(yè)利潤(rùn)為目的，基于作業(yè)成本法的新型集中化管理方法。作業(yè)成本管理包含兩個(gè)維度的含義：成本分配觀和流程觀。
28
在單一方案決策過(guò)程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論一致的評(píng)價(jià)指標(biāo)有( )。
A.
現(xiàn)值指數(shù)
B.
年金凈流量
C.
回收期
D.
內(nèi)含報(bào)酬率
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】若凈現(xiàn)值大于0，年金凈流量一定大于0，現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內(nèi)含報(bào)酬率一定大于設(shè)定的貼現(xiàn)率，所以利用凈現(xiàn)值、年金凈流量、現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全相同的結(jié)論。而回收期與凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論有可能會(huì)發(fā)生矛盾。
29
股票股利和股票分割的共同點(diǎn)有( )。
A.
有利于促進(jìn)股票流通和交易
B.
股東權(quán)益總額減少
C.
普通股股數(shù)增加
D.
每股收益下降
參考答案：A,C,D 參考解析：
【答案】ACD
【解析】本題考核的是股票股利和股票分割的比較。股票股利和股票分割均導(dǎo)致股票數(shù)量增加，引起每股收益、每股市價(jià)下降，從而促進(jìn)公司股票的流通和交易。
30
關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，下列說(shuō)法中正確的有( )。
A.
擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金
B.
擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金
C.
資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)舉債額較多
D.
以技術(shù)研究開(kāi)發(fā)為主的企業(yè)負(fù)債額較少
參考答案：A,B,C,D 參考解析：
【答案】ABCD
【解析】本題的考點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)的影響因素。
31
存貨在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所具有的作用主要有( )。
A.
有利于銷售
B.
保證生產(chǎn)正常進(jìn)行
C.
降低儲(chǔ)存成本
D.
維持均衡生產(chǎn)
參考答案：A,B,D 參考解析：
【答案】ABD
【解析】存貨的存在會(huì)增加儲(chǔ)存成本。
32
下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制模式選擇的表述中，正確的有( )。
A.
實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制模式
B.
管理者較高的管理水平，有助于企業(yè)更多的集中財(cái)權(quán)
C.
直接持有所屬單位50%以上的表決權(quán)股份，才有可能實(shí)施集權(quán)模式
D.
實(shí)施橫向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，比較適合于采用相對(duì)集中的體制模式
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】企業(yè)間接擁有50%以上的表決權(quán)也可以實(shí)施集權(quán)模式，所以選項(xiàng)C不正確;實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系，就有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制，反之相反，所以選項(xiàng)D不正確。
33
下列有關(guān)具有提前贖回條款的債券的表述正確的有()。
A.
具有提前贖回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性
B.
當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券
C.
提前償還債券所支付的價(jià)格通常高于債券的面值
D.
提前償還債券所支付的價(jià)格因到期日的臨近而逐漸上升
參考答案：A,B,C 參考解析：
【答案】ABC
【解析】提前償還又稱提前贖回或收回，具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性，選項(xiàng)A正確;當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利，選項(xiàng)B正確;提前償還債券所支付的價(jià)格通常高于債券的面值，選項(xiàng)C正確;提前償還債券所支付的價(jià)格因到期日的臨近而逐漸下降，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
34
在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的有( )。
A.
償債基金
B.
預(yù)付年金終值
C.
永續(xù)年金現(xiàn)值
D.
永續(xù)年金終值
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】?jī)攤鸷推胀杲鸾K值互為逆運(yùn)算，償債基金=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A正確;預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項(xiàng)B正確;永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i，永續(xù)年金沒(méi)有終值，所以選項(xiàng)C、D的計(jì)算均與普通年金終值系數(shù)無(wú)關(guān)。
35
某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為( )元。
A.
100000×[(F/A，10%，6)-1]
B.
100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)
C.
100000×[(F/A，10%，4)+1]
D.
100000×(F/A，10%，5)
參考答案：A,B 參考解析：
【答案】AB
【解析】本題考點(diǎn)是預(yù)付年金終值的計(jì)算。預(yù)付年金終值系數(shù)是在相應(yīng)普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1，也等于相應(yīng)普通年金終值系數(shù)乘以(1+i)。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36
利用過(guò)去n期歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)銷量時(shí)，移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)未來(lái)銷量比算術(shù)平均法預(yù)測(cè)未來(lái)銷量的代表性好。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】由于移動(dòng)平均法只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后m期作為計(jì)算依據(jù)，故而代表性較差。
37
對(duì)于一個(gè)獨(dú)立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】可控成本和不可控成本的劃分是相對(duì)的。它們與成本中心所處的管理層級(jí)別、管理權(quán)限與控制范圍大小有關(guān)。對(duì)于一個(gè)獨(dú)立企業(yè)而言，幾乎所有的成本都是可控的。
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38
非增值成本是指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，是需要通過(guò)持續(xù)改善來(lái)消除或逐步降低的成本。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】非增值成本不僅指執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本，還包括增值作業(yè)中因?yàn)榈托仕l(fā)生的成本。
39
執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額不受盈利水平影響，而是會(huì)受投資機(jī)會(huì)的影響。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多少呈反方向變動(dòng)。而在投資機(jī)會(huì)維持不變的情況下，則殷利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動(dòng)而同方向波動(dòng)。
40
按隨機(jī)模型要求，當(dāng)現(xiàn)金存量低于回歸線時(shí)，應(yīng)及時(shí)補(bǔ)足現(xiàn)金，以保證現(xiàn)金余額。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】按隨機(jī)模型的要求，當(dāng)現(xiàn)金存量低于回歸線，但未達(dá)到現(xiàn)金存量的下，不作調(diào)整。
41
應(yīng)收賬款保理實(shí)質(zhì)就是一種委托收賬管理的方式。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】保理是一項(xiàng)綜合性的金融服務(wù)方式，其同單純的融資或收賬管理有本質(zhì)區(qū)別。應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下，轉(zhuǎn)讓給保理商，以獲得流動(dòng)資金支持，加快資金的周轉(zhuǎn)。
42
由于經(jīng)營(yíng)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股收益會(huì)下降得更快。( )
參考答案：錯(cuò) 參考解析：
【答案】×
【解析】由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股收益會(huì)下降得更快。
43
證券市場(chǎng)線反映股票的必要收益率與B值線性相關(guān)，而且證券市場(chǎng)線無(wú)論對(duì)于單個(gè)證券還是投資組合都是成立的。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】本題考核的是對(duì)證券市場(chǎng)線的理解。證券市場(chǎng)線就是我們常說(shuō)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示表示的結(jié)果，它能夠清晰地反映個(gè)別資產(chǎn)(或投資組合)必要收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)β系數(shù)之間的線性關(guān)系。
44
被投資居民企業(yè)對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行股利分配不利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。( )
參考答案：錯(cuò) 【答案】×
【解析】投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇，而不論該投資企業(yè)是否為居民企業(yè);而投資企業(yè)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按企業(yè)適用的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。因此，被投資居民企業(yè)進(jìn)行股利分配有利于投資企業(yè)減輕稅收負(fù)擔(dān)。
45
對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資不一定都是間接投資。( )
參考答案：對(duì) 參考解析：
【答案】√
【解析】對(duì)內(nèi)投資都是直接投資，對(duì)外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。 四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分，凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予以標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。)
46
A公司目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本3500萬(wàn)元，其中債務(wù)資本1400萬(wàn)元(年利息140萬(wàn)元);普通股股本210萬(wàn)元(210萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元)，資本公積1000萬(wàn)元，留存收益890萬(wàn)元。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資2800萬(wàn)元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有三種籌資方案：
甲方案：增發(fā)普通股400萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)向銀行借款400萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%
乙方案：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)溢價(jià)發(fā)行1600萬(wàn)元面值為1000萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%。
丙方案：不增發(fā)普通股，溢價(jià)發(fā)行2500萬(wàn)元面值為2300萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款300萬(wàn)元，利率10%。
要求：
(1)計(jì)算甲方案與乙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(2)計(jì)算乙方案與丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(3)計(jì)算甲方案與丙方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn);
(4)若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元時(shí)應(yīng)如何籌資;
(5)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。
參考解析：
【答案】
若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元時(shí)應(yīng)當(dāng)采用甲籌資方案。
(5)當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)小于515.5萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用甲方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于515.5萬(wàn)元但小于751.25萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用乙方案，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于751.25萬(wàn)元時(shí)應(yīng)采用丙方案。
47
某人在2013年1月1Et存入銀行1000元，年利率為10%。要求計(jì)算：
(1)每年復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(2)每季度復(fù)利一次，2016年1月1日存款賬戶余額是多少?
(3)若分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，仍按10%計(jì)息，每年復(fù)利一次，求2016年1月1日余額?
(4)假定分4年存入相等金額，為了達(dá)到第一間所得到的賬戶余額，每期應(yīng)存入多少金額?
參考解析：
【答案】
(1)2013年1月1日存入金額1000元為現(xiàn)值，2016年1月1日賬戶余額為3年后終值。
計(jì)算過(guò)程如下：
F=P×(F/P，10%，3)=1000×1.331=1331(元)
(3)分別在2013年、2014年、2015年和2016年1月1日存入250元，求2016年1月1Et余額，這是計(jì)算到期日的本利和，可以看成是3年的預(yù)付年金終值再加上一期A，或者可以看成是4年的普通年金終值。計(jì)算過(guò)程如下：
FA=250×[(F/A，10%，3+1)-1]+250
=250×(F/A，10%.4)
=250×4.641
=1160.25(元)
(4)已知：FA=1331，i=10%，n=4
則：FA=A×(F/A，i，n)
1331=A×(F/A，10%，4)
1331=Ax4.641
A=1331/4.641=286.79(元)。
48
已知：某企業(yè)上年?duì)I業(yè)收入凈額為6900萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1104萬(wàn)元;本年?duì)I業(yè)收入凈額為7938萬(wàn)元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1323萬(wàn)元。
要求：
(1)計(jì)算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動(dòng)資產(chǎn)平均余額占全部資產(chǎn)平均余額的百分比)。
(2)運(yùn)用差額分析法計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考解析：
【答案】
(1)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)
本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)
上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)
本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6(次)
上年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1104/2760)×100%=40%
本年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=(1323/2940)×100%=45%
(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總變動(dòng)=2.7-2.5=0.2(次)
由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=(6-6.25)×40%=-0.1(次)
由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響=6×(45%-40%)=0.3(次)
由于流動(dòng)資產(chǎn)比重增加導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.3次，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降低使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低0.1次，二者共同影響使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高0.2次。
49
某公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如下：
資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負(fù)債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動(dòng)負(fù)債
應(yīng)收賬款
長(zhǎng)期負(fù)債
存貨
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計(jì)
負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)
已知：該公司2016年產(chǎn)品銷售收入為450000元，銷售成本為315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次;年末流動(dòng)比率為1.5，產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。
要求：
(1)根據(jù)上述資料計(jì)算填列該公司，2016年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表。
(2)假定本年期初應(yīng)收賬款等于期末應(yīng)收賬款，計(jì)算該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。(一年按360天計(jì)算)
參考解析：
【答案】
(1)
資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表
2016年12月31日
單位：元
資產(chǎn)
金額
負(fù)債及所有者權(quán)益
金額
貨幣資金
25000
流動(dòng)負(fù)債
92000
應(yīng)收賬款
43000
長(zhǎng)期負(fù)債
100000
存貨
70000
所有者權(quán)益
240000
固定資產(chǎn)
294000
資產(chǎn)合計(jì)
432000
負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)
432000
【解析】
①資產(chǎn)總計(jì)=負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)
=所有者權(quán)益+所有者權(quán)益×產(chǎn)權(quán)比率
=240000×(1+0.8)
=432000(元)
②期末存貨=期初存貨
=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)
=315000/4.5
=70000(元)
③應(yīng)收賬款=資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)-存貨-貨幣資金
=432000-294000-70000-25000
=43000(元)
④流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)比率
=(資產(chǎn)總計(jì)-固定資產(chǎn))/流動(dòng)比率
=(432000-294000)/1.5
=92000(元)
⑤長(zhǎng)期負(fù)債=負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)-所有者權(quán)益-流動(dòng)負(fù)債
=432000-240000-92000
=100000(元)
(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=360/(450000/43000)
=34.4(天)。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目均須列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)
50
已知：A公司2016年年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元，年初所有者權(quán)益為6000萬(wàn)元，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0.25，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定經(jīng)營(yíng)成本總額為6925萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為10050萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2016年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬(wàn)股，2016年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2015年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬(wàn)股。2016年9月30日新發(fā)股票5000萬(wàn)股。
2016年年末的股票市價(jià)為5元，2016年的負(fù)債總額包括2016年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒(méi)有其他的稀釋潛在普通股。
要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。
(2)2016年的基本每股收益和稀釋每股收益。
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。
(4)計(jì)算公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。
(5)預(yù)計(jì)2017年的目標(biāo)是使每股收益率提高10%，2017年的銷量至少要提高多少?
參考解析：
【答案】
(1)2016年年末的所有者權(quán)益總額=6000×(1+150%)=15000(萬(wàn)元)
2016年年末的負(fù)債=所有者權(quán)益×(負(fù)債/權(quán)益)=15000×0.25/0.75=5000(萬(wàn)元)
(2)2016年的基本每股收益=10050/(11000+5000×3/12)=0.82(元)
2016年的稀釋每股收益=[10050+(1000×1%×6/12)×(1-25%)1/[(11000+5000×3/12)+(1000/5)×6/12]=0.81(元)
(3)2016年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/16000=0.94(元)
2016年年末的市凈率=5/0.94=5.32(倍)
2016年年末的市盈率=5/0.82=6.10(倍)
(4)利息=平均負(fù)債×平均負(fù)債利息率=(4000+5000)/2×10%=450(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=10050/(1-25%)=13400(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)=13400+450=13850(萬(wàn)元)
邊際貢獻(xiàn)=13850+6925=20775(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03
總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55
(5)銷售量增長(zhǎng)率=10%/1.55=6.45%。
51
已知：某企業(yè)為開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬(wàn)元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)方案可供選擇。
甲方案各年的現(xiàn)金凈流量為：
單位：萬(wàn)元
時(shí)間
0
1
2
3
4
5
6
現(xiàn)金凈流量
-1000
O
250
250
250
250
250
乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點(diǎn)用800萬(wàn)元購(gòu)置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時(shí)墊支200萬(wàn)元營(yíng)運(yùn)資本，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1到第10年每年新增500萬(wàn)元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬(wàn)元和50萬(wàn)元;第10年回收的固定資產(chǎn)殘值和營(yíng)運(yùn)資本分別為80萬(wàn)元和200萬(wàn)元。
丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目/年
0
1
2
3
4
5
6～10
11
合計(jì)
原始投資
500
500
O
0
0
0
O
0
1000
稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
O
O
172
172
172
182
182
182
1790
年折舊額
0
O
72
72
72
72
72
72
720
年攤銷額
0
0
6
6
6
0
0
0
18
回收額
0
O
0
0
0
0
O
280
280
稅后現(xiàn)金凈流量
(A)
(B)
累計(jì)稅后現(xiàn)金凈流量
(C)
注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。
若企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為8%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：
t/年
1
6
10
11
(F/P，8%，t)
1.5869
2.1589
(P/F，8%，t)
0.9259
0.4289
(A/P，8%，t)
0.1401
(P/A，8%，t)
0.9259
4.6229
6.7101
要求：
(1)計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的現(xiàn)金凈流量;
(2)寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計(jì)現(xiàn)金凈流量(不用列出計(jì)算過(guò)程);
(3)計(jì)算甲、丙兩方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期;
(4)計(jì)算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小數(shù));
(5)計(jì)算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的財(cái)務(wù)可行性;
(6)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.66萬(wàn)元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。
參考解析：
【答案】
(1)初始的現(xiàn)金凈流量=-800-200=-1000(萬(wàn)元)
第1到10年各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250(萬(wàn)元)
終結(jié)點(diǎn)的回收額=80+200=280(萬(wàn)元)
第10年的現(xiàn)金凈流量=250+280=530(萬(wàn)元)
(2)A=182+72=254(萬(wàn)元)
B=1790+720+18+280-1000=1808(萬(wàn)元)
C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(萬(wàn)元)
(3)甲方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=1+1000/250=5(年)
丙方案包含建設(shè)期的靜態(tài)回收期=4+250/254=4.98(年)
(4)(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632
(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7101=0.1490
(5)NPV甲=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]=-1000+250×(4.6229-0.9259)=-75.75(萬(wàn)元)
NPV乙=-800-200+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F.8%，10)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(萬(wàn)元)
由于甲方案的凈現(xiàn)值為一75.75萬(wàn)元，小于零，所以該方案不具備財(cái)務(wù)可行性;因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值大于零，所以乙方案具備財(cái)務(wù)可行性。
(6)乙方案年金凈流量=乙方案凈現(xiàn)值/(P/A，8%，10)=807.22/6.7101=120.30(萬(wàn)元)
丙方案年金凈流量=丙方案凈現(xiàn)值X(A/P，8%，11)=725.66×0.1401=101.66(萬(wàn)元)
所以，乙方案年金凈流量大于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。