一、單選題
1、某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元，每股發(fā)行費用2元。預定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元，其資本成本率為( )。
A.8%
B.10%
C.12%
D.15%
標準答案：c
解 析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C
2、不屬于內(nèi)部融資特點的是( )。
A.自主性
B.有限性
C.高成本性
D.低風險性
標準答案：c
3、債券的成本可以看作是( )。
A.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率。
B.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值與目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
C.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值大于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
D.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值小于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
標準答案：a
4、某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結息一次，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本
A.3.45%
B.4.32%
C.5.64%
D.6.05%
標準答案：c
解 析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 選C
5、既考慮負債帶來稅收抵免收益，又考慮負債帶來各種風險和額外費用，并對它們進行適當平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值的是( )。
A.MM公司稅模型
B.米勒模型
C.破產(chǎn)成本模型
D.代理成本
標準答案：c
6、由于股東只承擔有限責任，普通股東實際上是對公司總資產(chǎn)的一項( )。
A.看漲期權
B.看跌期權
C.平價期權
D.以上都不對
標準答案：a
7、最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權的問題的融資方式是( )
A.債務融資
B.股權融資
C.內(nèi)部融資
D.向銀行借款
標準答案：b
8、公司運用債券籌資，不僅取得一筆運營資本，而且還向債權人購得一項公司總資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的( )。
A.看漲期權
B.看跌期權
C.平價期權
D.以上都不對
標準答案：b
9、某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費用3元。預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為( )。
A.17.5%
B.15.5%
C.15%
D.13.6%
標準答案：a
解 析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A
10、認為當企業(yè)以100%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到的理論是( )。
A.凈收入理論
B.凈經(jīng)營收入理論
C.傳統(tǒng)折中理論
D.凈經(jīng)營理論
標準答案：a
11、某公司現(xiàn)有長期資本總額10000萬元，其中長期借款2000萬元，長期債券3500萬元，優(yōu)先股1000萬元，普通股3000萬元，留存收益500萬元，各種長期資本成本率分別為4%、6%、10%、14%和13%，則該公司的加權平均資本成本為( )。
A.9.85%
B.9.35%
C.8.75%
D.8.64%
標準答案：c
解 析：各個別資本所占比重(權數(shù))分別為：
長期借款=2000/10000=0.2 長期債券=3500/10000=0.35
優(yōu)先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3
留存收益=500/10000=0.05
則 加權平均成本=各個別資本成本×個別資本成本占全部資本的比重 之和
即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875 二、多選題
12、按融資過程中公司與投資者所形成的不同產(chǎn)權關系，可以把公司的融資方式分為( )。
A.直接融資
B.間接融資
C.股權融資
D.債務融資
標準答案：c, d
13、1952年，美國的大衛(wèi)尠灧祑該盧時對資本結構的見解劃分為( )。
A.凈收入理論
B.凈經(jīng)營理論
C.凈經(jīng)營收入理論
D.傳統(tǒng)折中理論
標準答案：a, c, d
14、代理成本理論區(qū)分了( )利益沖突
A.股東之間的利益沖突
B.債權人與經(jīng)理層之間的利益沖突
C.股東和經(jīng)理層之間的利益沖突
D.債權人與股東之間的利益沖突
標準答案：c, d
15、企業(yè)融資的主要任務是( )。
A.選擇適合本企業(yè)實際情況的融資安排
B.減低融資成本
C.減少外部市場對企業(yè)經(jīng)驗決策的約束
D.實現(xiàn)企業(yè)市場價值化的財務目標
標準答案：a, b, c, d
16、MM理論的假設條件有( )。
A.現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和這些收益風險的預期是相等的
B.沒有交易成本;投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款
C.所有債務都是無風險的，債務利率為無風險利率
D.企業(yè)的增長率為零，所有現(xiàn)金流量都是固定年金
標準答案：a, b, c, d 三、判斷題
17、凈收入理論假定：當企業(yè)融資結構變化時，企業(yè)發(fā)行債券和股票進行融資其成本均不變，即企業(yè)的債務融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化。( )
對 錯
標準答案：正確
18、外部融資是來源于公司外部的融資，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃不屬于外部融資的范圍。( )
對 錯
標準答案：錯誤
19、當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加，追加一個單位的資本增加的成本稱為編輯資本成本。( )
對 錯
標準答案：正確
1、某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元，每股發(fā)行費用2元。預定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元，其資本成本率為( )。
A.8%
B.10%
C.12%
D.15%
標準答案：c
解 析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C
2、不屬于內(nèi)部融資特點的是( )。
A.自主性
B.有限性
C.高成本性
D.低風險性
標準答案：c
3、債券的成本可以看作是( )。
A.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率。
B.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值與目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
C.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值大于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
D.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值小于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。
標準答案：a
4、某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結息一次，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本
A.3.45%
B.4.32%
C.5.64%
D.6.05%
標準答案：c
解 析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 選C
5、既考慮負債帶來稅收抵免收益，又考慮負債帶來各種風險和額外費用，并對它們進行適當平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值的是( )。
A.MM公司稅模型
B.米勒模型
C.破產(chǎn)成本模型
D.代理成本
標準答案：c
6、由于股東只承擔有限責任，普通股東實際上是對公司總資產(chǎn)的一項( )。
A.看漲期權
B.看跌期權
C.平價期權
D.以上都不對
標準答案：a
7、最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權的問題的融資方式是( )
A.債務融資
B.股權融資
C.內(nèi)部融資
D.向銀行借款
標準答案：b
8、公司運用債券籌資，不僅取得一筆運營資本，而且還向債權人購得一項公司總資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的( )。
A.看漲期權
B.看跌期權
C.平價期權
D.以上都不對
標準答案：b
9、某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費用3元。預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為( )。
A.17.5%
B.15.5%
C.15%
D.13.6%
標準答案：a
解 析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A
10、認為當企業(yè)以100%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到的理論是( )。
A.凈收入理論
B.凈經(jīng)營收入理論
C.傳統(tǒng)折中理論
D.凈經(jīng)營理論
標準答案：a
11、某公司現(xiàn)有長期資本總額10000萬元，其中長期借款2000萬元，長期債券3500萬元，優(yōu)先股1000萬元，普通股3000萬元，留存收益500萬元，各種長期資本成本率分別為4%、6%、10%、14%和13%，則該公司的加權平均資本成本為( )。
A.9.85%
B.9.35%
C.8.75%
D.8.64%
標準答案：c
解 析：各個別資本所占比重(權數(shù))分別為：
長期借款=2000/10000=0.2 長期債券=3500/10000=0.35
優(yōu)先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3
留存收益=500/10000=0.05
則 加權平均成本=各個別資本成本×個別資本成本占全部資本的比重 之和
即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875 二、多選題
12、按融資過程中公司與投資者所形成的不同產(chǎn)權關系，可以把公司的融資方式分為( )。
A.直接融資
B.間接融資
C.股權融資
D.債務融資
標準答案：c, d
13、1952年，美國的大衛(wèi)尠灧祑該盧時對資本結構的見解劃分為( )。
A.凈收入理論
B.凈經(jīng)營理論
C.凈經(jīng)營收入理論
D.傳統(tǒng)折中理論
標準答案：a, c, d
14、代理成本理論區(qū)分了( )利益沖突
A.股東之間的利益沖突
B.債權人與經(jīng)理層之間的利益沖突
C.股東和經(jīng)理層之間的利益沖突
D.債權人與股東之間的利益沖突
標準答案：c, d
15、企業(yè)融資的主要任務是( )。
A.選擇適合本企業(yè)實際情況的融資安排
B.減低融資成本
C.減少外部市場對企業(yè)經(jīng)驗決策的約束
D.實現(xiàn)企業(yè)市場價值化的財務目標
標準答案：a, b, c, d
16、MM理論的假設條件有( )。
A.現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和這些收益風險的預期是相等的
B.沒有交易成本;投資者可同企業(yè)一樣以同樣利率借款
C.所有債務都是無風險的，債務利率為無風險利率
D.企業(yè)的增長率為零，所有現(xiàn)金流量都是固定年金
標準答案：a, b, c, d 三、判斷題
17、凈收入理論假定：當企業(yè)融資結構變化時，企業(yè)發(fā)行債券和股票進行融資其成本均不變，即企業(yè)的債務融資成本和股票融資成本不隨債券和股票發(fā)行量的變化而變化。( )
對 錯
標準答案：正確
18、外部融資是來源于公司外部的融資，包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款，公司獲得的商業(yè)信用、融資租賃不屬于外部融資的范圍。( )
對 錯
標準答案：錯誤
19、當公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加，追加一個單位的資本增加的成本稱為編輯資本成本。( )
對 錯
標準答案：正確