一、資產(chǎn)價(jià)值及其表現(xiàn)形式
二、財(cái)務(wù)估值的方法
（一）未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
（二）市場(chǎng)比較法
1.含義
市場(chǎng)比較法是利用可比公司的價(jià)格或價(jià)值參數(shù)來(lái)估計(jì)被評(píng)估公司的相應(yīng)參數(shù)的一種方法。
2.可比公司應(yīng)具有的特征
①處于同一個(gè)行業(yè)；
②股本規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)等相同或相近。
3.比較基準(zhǔn)
市盈率、市凈率、托賓Q、價(jià)格/現(xiàn)金流比率，價(jià)格/分紅率等，其中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法。
4.常用模型
（1）市盈率模型
①基本公式
每股價(jià)值=預(yù)計(jì)每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率
②優(yōu)點(diǎn)
第一，它是一個(gè)將股票價(jià)格與當(dāng)前公司盈利狀況聯(lián)系在一起的一種直觀的統(tǒng)計(jì)比率；
第二，對(duì)大多數(shù)股票來(lái)說(shuō)，市盈率易于計(jì)算并很容易得到，這使得股票之間的比較變得十分簡(jiǎn)單；
第三，市盈率綜合反映了投資者對(duì)公司的盈利能力、增長(zhǎng)性、未來(lái)現(xiàn)金流和分紅政策的風(fēng)險(xiǎn)期望值。
③缺點(diǎn)
當(dāng)市場(chǎng)對(duì)所有股票定價(jià)出現(xiàn)系統(tǒng)性誤差的時(shí)候，市盈率法就會(huì)高估或低估公司權(quán)益資本的價(jià)值。
（三）兩種方法的比較
從理論上說(shuō)，未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法最科學(xué)，但是參數(shù)估計(jì)非常困難；
市場(chǎng)比較法的顯著優(yōu)點(diǎn)是它利用市場(chǎng)作為參照具有一定的客觀性，不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制。
二、財(cái)務(wù)估值的方法
（一）未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
（二）市場(chǎng)比較法
1.含義
市場(chǎng)比較法是利用可比公司的價(jià)格或價(jià)值參數(shù)來(lái)估計(jì)被評(píng)估公司的相應(yīng)參數(shù)的一種方法。
2.可比公司應(yīng)具有的特征
①處于同一個(gè)行業(yè)；
②股本規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)等相同或相近。
3.比較基準(zhǔn)
市盈率、市凈率、托賓Q、價(jià)格/現(xiàn)金流比率，價(jià)格/分紅率等，其中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法。
4.常用模型
（1）市盈率模型
①基本公式
每股價(jià)值=預(yù)計(jì)每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率
②優(yōu)點(diǎn)
第一，它是一個(gè)將股票價(jià)格與當(dāng)前公司盈利狀況聯(lián)系在一起的一種直觀的統(tǒng)計(jì)比率；
第二，對(duì)大多數(shù)股票來(lái)說(shuō)，市盈率易于計(jì)算并很容易得到，這使得股票之間的比較變得十分簡(jiǎn)單；
第三，市盈率綜合反映了投資者對(duì)公司的盈利能力、增長(zhǎng)性、未來(lái)現(xiàn)金流和分紅政策的風(fēng)險(xiǎn)期望值。
③缺點(diǎn)
當(dāng)市場(chǎng)對(duì)所有股票定價(jià)出現(xiàn)系統(tǒng)性誤差的時(shí)候，市盈率法就會(huì)高估或低估公司權(quán)益資本的價(jià)值。
（三）兩種方法的比較
從理論上說(shuō)，未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法最科學(xué)，但是參數(shù)估計(jì)非常困難；
市場(chǎng)比較法的顯著優(yōu)點(diǎn)是它利用市場(chǎng)作為參照具有一定的客觀性，不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制。