1、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的稅前利潤(rùn)為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-2.5，銷售量的敏感系數(shù)為1.5，固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說法中，正確的有( )。
A.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)8000元
C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%
2、根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的
D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的
3、如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，投資者( )。
A.通過技術(shù)分析不能獲得超額收益
B.運(yùn)用估價(jià)模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
4、下列有關(guān)半強(qiáng)勢(shì)有效資本市場(chǎng)表述正確的有( )
A.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)是指當(dāng)前的證券價(jià)格完全地反映“全部”公開有用的信息的市場(chǎng)
B.通過對(duì)于異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，如果超常收益只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則市場(chǎng)屬于半強(qiáng)勢(shì)有效
C.如果市場(chǎng)半強(qiáng)勢(shì)有效，技術(shù)分析、基本分析和各種股價(jià)模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益
D.“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)不能獲得超常盈利，說明市場(chǎng)達(dá)到半強(qiáng)勢(shì)有效
1、ABCD
【解析】某變量的敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明變量對(duì)利潤(rùn)的影響越敏感，選項(xiàng)A正確;由于單價(jià)敏感系數(shù)為4，因此當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，利潤(rùn)提高 40%，因此稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額=20000×40%=8000(元)，選項(xiàng)B正確;單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%，則利潤(rùn)降低率=-2.5×40%=- 100%，所以選項(xiàng)C正確;因?yàn)椋航?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=1.5，而經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P- V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/銷量敏感系數(shù)=1/1.5=66.67%,所以選項(xiàng)D正確。
2、ACD
【解析】市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為，只要有一個(gè)條件存在，市場(chǎng)就是有效的;理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項(xiàng)A正確;獨(dú)立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確;專業(yè)投資者的套利活動(dòng)，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效，選項(xiàng)D正確。
3、ABC
【解析】如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。并且半強(qiáng)式有效市場(chǎng)沒有反應(yīng)內(nèi)部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益。
4、ABC
【解析】?jī)?nèi)幕者不能獲得超常收益，說明市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的，所以選項(xiàng)D不正確。
A.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的
B.當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)8000元
C.當(dāng)單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%
2、根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中正確的有( )。
A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的
B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的
C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的
D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市場(chǎng)就是有效的
3、如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，投資者( )。
A.通過技術(shù)分析不能獲得超額收益
B.運(yùn)用估價(jià)模型不能獲得超額收益
C.通過基本面分析不能獲得超額收益
D.利用非公開信息不能獲得超額收益
4、下列有關(guān)半強(qiáng)勢(shì)有效資本市場(chǎng)表述正確的有( )
A.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)是指當(dāng)前的證券價(jià)格完全地反映“全部”公開有用的信息的市場(chǎng)
B.通過對(duì)于異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，如果超常收益只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)，則市場(chǎng)屬于半強(qiáng)勢(shì)有效
C.如果市場(chǎng)半強(qiáng)勢(shì)有效，技術(shù)分析、基本分析和各種股價(jià)模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益
D.“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)不能獲得超常盈利，說明市場(chǎng)達(dá)到半強(qiáng)勢(shì)有效
1、ABCD
【解析】某變量的敏感系數(shù)的絕對(duì)值越大，表明變量對(duì)利潤(rùn)的影響越敏感，選項(xiàng)A正確;由于單價(jià)敏感系數(shù)為4，因此當(dāng)單價(jià)提高10%時(shí)，利潤(rùn)提高 40%，因此稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額=20000×40%=8000(元)，選項(xiàng)B正確;單位變動(dòng)成本的上升幅度超過40%，則利潤(rùn)降低率=-2.5×40%=- 100%，所以選項(xiàng)C正確;因?yàn)椋航?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=1.5，而經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P- V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/銷量敏感系數(shù)=1/1.5=66.67%,所以選項(xiàng)D正確。
2、ACD
【解析】市場(chǎng)有效的條件有三個(gè)：理性的投資人、獨(dú)立的理性偏差和套利行為，只要有一個(gè)條件存在，市場(chǎng)就是有效的;理性的投資人是假設(shè)所有的投資人都是理性的，選項(xiàng)A正確;獨(dú)立的理性偏差是假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以相互抵消，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確;專業(yè)投資者的套利活動(dòng)，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場(chǎng)保持有效，選項(xiàng)D正確。
3、ABC
【解析】如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的，各種共同基金就不能取得超額收益。并且半強(qiáng)式有效市場(chǎng)沒有反應(yīng)內(nèi)部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益。
4、ABC
【解析】?jī)?nèi)幕者不能獲得超常收益，說明市場(chǎng)是強(qiáng)式有效的，所以選項(xiàng)D不正確。