發(fā)行債券籌資
1.企業(yè)債券類(lèi)型
|
有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保 |
抵押債券VS信用債券 |
|
是否記名 |
記名債券VS無(wú)記名債券 |
|
能否轉(zhuǎn)換為本公司股票 |
可轉(zhuǎn)換債券VS不可轉(zhuǎn)換債券 |
|
能否提前贖回 |
可提前贖回債券VS不可提前贖回債券 |
|
利率是否固定 |
固定利率債券VS浮動(dòng)利率債券 |
|
是否上市交易 |
上市債券VS非上市債券 |
2.影響發(fā)行價(jià)格的因素：債券面值、票面利率、市場(chǎng)利率、債券期限
1)期限：期限長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求的投資報(bào)酬率(折現(xiàn)率)高，發(fā)行價(jià)格低
2)票面利率VS市場(chǎng)利率
|
票面利率低于市場(chǎng)利率 |
折價(jià) |
|
票面利率高于市場(chǎng)利率 |
溢價(jià) |
|
票面利率等于市場(chǎng)利率 |
等價(jià) |
3.發(fā)行種類(lèi)的考慮因素
1)市場(chǎng)吸引力：吸引力強(qiáng)→普通的、無(wú)附加條件的債券
2)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
4.債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)
|
優(yōu)點(diǎn) |
缺點(diǎn) |
|
1）籌資成本低：與股票相比，債息在所得稅前支付 |
1）償債壓力大 |