銀行招聘考試題庫:項目投資計算題

字號:

計算題。
    1.某工業(yè)項目需要原始投資130萬元,其中固定資產(chǎn)投資100萬元(全部為貸款,年利率10%,貸款期限為6年),開辦費投資10萬元,流動資金投資20萬元。建設期為2年,建設期資本化利息20萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦費投資在建設期內(nèi)均勻投入,流動資金于第2年末投入。該項目壽命期10年,固定資產(chǎn)按直線法計提折舊,期滿有10萬元凈殘值;開辦費自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。預計投產(chǎn)后第一年獲10萬元利潤,以后每年遞增5萬元;流動資金于終結點一次收回。
    要求:
    (1)計算項目的投資總額;
    (2)計算項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量;
    (3)計算項目的包括建設期的靜態(tài)投資回收期。
    【正確答案】 (1)投資總額=原始總投資+建設期資本化利息=130+20=150(萬元)
    (2)由于固定資產(chǎn)投資和開辦費投資是在建設期均勻投入的,所以建設期凈現(xiàn)金流量為:
    NCF0=-(100+10)/2=-55(萬元)
    NCF1=-(100+10)/2=-55(萬元)
    NCF2=-20(萬元)
    項目計算期n=2+10=12(年)
    固定資產(chǎn)原值=100+20=120(萬元)
    生產(chǎn)經(jīng)營期每年固定資產(chǎn)折舊=(120-10)/10=11(萬元)
    生產(chǎn)經(jīng)營期前4年每年貸款利息=100×10%=10(萬元)
    經(jīng)營期前5年每年開辦費攤銷額=10/5=2(萬元)
    投產(chǎn)后每年利潤分別為10,15,20,……,55萬元
    終結點回收額=10+20=30(萬元)
    根據(jù)經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的公式:
    經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量=該年凈利潤+該年折舊+該年攤銷額+該年利息費用+該年回收額
    NCF3=10+11+10+2=33(萬元)
    NCF4=15+11+10+2=38(萬元)
    NCF5=20+11+10+2=43(萬元)
    NCF6=25+11+10+2=48(萬元)
    NCF7=30+11+2=43(萬元)
    NCF8=35+11=46(萬元)
    NCF9=40+11=51(萬元)
    NCF10=45+11=56(萬元)
    NCF11=50+11=61(萬元)
    NCF12=55+11+30=96(萬元)
    (3)項目的原始總投資=130萬元,在項目計算期第5年的累計凈現(xiàn)金流量=-16(萬元),項目計算期第6年的累計凈現(xiàn)金流量=32(萬元),所以包括建設期的靜態(tài)投資回收期=5+16/48=5.33(年)。
    2.甲企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設備,預計建設期為1年,所需原始投資100萬元于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為4年,使用期滿報廢清理時殘值5萬元。該設備折舊方法采用雙倍余額遞減法。該設備投產(chǎn)后每年增加凈利潤30萬元。假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%。
    要求:
    (1)計算項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量;
    (2)計算該項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù);
    (3)利用凈現(xiàn)值指標評價該投資項目的財務可行性。
    【正確答案】 (1)第0年凈現(xiàn)金流量(NCF0)=-100(萬元)
    第1年凈現(xiàn)金流量(NCF1)=0(萬元)
    經(jīng)營期第1年的折舊額=100×2/4=50(萬元)
    經(jīng)營期第2年的折舊額=(100-50)×2/4=25(萬元)
    經(jīng)營期第3年的折舊額=(100-50-25-5)/2=10(萬元)
    經(jīng)營期第4年的折舊額=(100-50-25-5)/2=10(萬元)
    經(jīng)營期第1年的凈現(xiàn)金流量(NCF2)=30+50=80(萬元)
    經(jīng)營期第2年的凈現(xiàn)金流量(NCF3)=30+25=55(萬元)
    經(jīng)營期第3年的凈現(xiàn)金流量(NCF4)=30+10=40(萬元)
    經(jīng)營期第4年的凈現(xiàn)金流量(NCF5)=30+10+5=42(萬元)
    (2)凈現(xiàn)值
    =-100+80×(P/F,10%,2)+55×(P/F,10%,3)+40×(P/F,10%,4)+42×(P/F,10%,5)
    =-100+66.112+41.3215+27.32+26.0778
    =60.83(萬元)
    凈現(xiàn)值率=[80×(P/F,10%,2)+55×(P/F,10%,3)+40×(P/F,10%,4)+42×(P/F,10%,5)]/100=1.61
    獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率=2.61
    (3)因為凈現(xiàn)值大于0,故該投資方案可行。
    3.某公司原有設備一臺,賬面折余價值為11.561萬元,目前出售可獲得收入7.5萬元,預計可使用10年,已使用5年,預計凈殘值為0.75萬元?,F(xiàn)在該公司擬購買新設備替換原設備,建設期為零,新設備購置成本為40萬元,使用年限為5年,預計凈殘值與使用舊設備的凈殘值一致,新、舊設備均采用直線法提折舊。該公司第1年銷售額從150萬元上升到160萬元,經(jīng)營成本從110萬元上升到112萬元;第2年起至第5年,銷售額從150萬元上升到165萬元,經(jīng)營成本從110萬元上升到115萬元。該企業(yè)的所得稅率為33%,資金成本為10%。已知(P/A,11%,5)=3.696,(P/A,12%,5)=3.605
    要求計算:
    (1)更新改造增加的年折舊;
    (2)更新改造增加的各年凈利潤(保留小數(shù)點后3位);
    (3)舊設備變價凈損失的抵稅金額;
    (4)更新改造增加的各年凈現(xiàn)金流量;
    (5)利用內(nèi)插法計算更新改造方案的差額內(nèi)部收益率,并做出是否進行更新改造的決策(保留小數(shù)點后3位)。
    【正確答案】 (1)△年折舊=(40-7.5)÷5=6.5(萬元)
    (2)△凈利潤1=[(160–150)–(112–110)–6.5 ]×(1–33%)=1.005(萬元)
    △凈利潤2~5=[(165–150)–(115–110)–6.5 ]×(1–33%)=2.345(萬元)
    (3)舊設備變價凈損失抵稅金額=(11.561–7.5)×33%=1.34(萬元)
    (4)△NCF0=–(40–7.5)=–32.5(萬元)
    NCF1=△年折舊+△凈利潤+舊設備變價凈損失抵稅=6.5+1.005+1.34=8.845(萬元)
    NCF2-5=△年折舊+△凈利潤=6.5+2.345=8.845(萬元)
    (5)由于該項目建設期為零,投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量相等
    故(P/A,△IRR,5)=32.5/8.845=3.674
    因為已知:(P/A,11%,5)=3.696,(P/A,12%,5)=3.605,所以,
    (3.696-3.674)÷(3.696–3.605)=(11%–△IRR)/(11%–12%)
    △IRR=11.24%
    由于△IRR=11.24%>10%,故可以進行更新改造。
    4.某公司有A、B、C、D四個投資項目可供選擇,其中A與D是互斥方案,有關資料如下:   投資項目   原始投資   凈現(xiàn)值   凈現(xiàn)值率
    A   120000   67000   56%
    B   150000   79500   53%
    C   300000   111000   37%
    D   160000   80000   50%
    要求:
    (1)確定投資總額不受限制時的投資組合;
    (2)如果投資總額限定為50萬元時,做出投資組合決策。
    【正確答案】 (1)如果投資總額不受限制,應是按照凈現(xiàn)值排序,所以投資組合應是C+D+B+A。
    (2)在資金總額受限制時,需要按照凈現(xiàn)值率或獲利指數(shù)的大小,結合凈現(xiàn)值進行各種組合排隊,在保證充分利用資金的前提下,凈現(xiàn)值之和的為組合。
    本題中按照凈現(xiàn)值率的大小排序為:A、B、D、C,但是需要注意A與D是互斥方案不能同時出現(xiàn)在同一個投資組合中,故所有可能出現(xiàn)的組合為A+B、A+C、B+D、B+C、D+C,投資組合的凈現(xiàn)值之和分別為146500、178000、159500、190500、191000,所以組合為D+C。