單項(xiàng)選擇題。
1.某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為100萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為80萬元，第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額120萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額90萬元，則第二年的流動(dòng)資金投資額為（ ）萬元。
A.30
B.20
C.10
D.0
【正確答案】 C
【答案解析】 第一年流動(dòng)資金需用額＝100-80＝20（萬元），首次流動(dòng)資金投資額＝20（萬元），第二年流動(dòng)資金需用額＝120-90＝30（萬元），第二年的流動(dòng)資金投資額＝30-20＝10（萬元）。
2.某項(xiàng)目投資需要的固定資產(chǎn)投資額為100萬元，無形資產(chǎn)投資10萬元，流動(dòng)資金投資5萬元，建設(shè)期資本化利息2萬元，則該項(xiàng)目的原始總投資為（ ）萬元。
A.117
B.115
C.110
D.100
【正確答案】 B
【答案解析】 原始總投資＝100＋10＋5＝115（萬元）。
3.關(guān)于估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問題中說法錯(cuò)誤的是（ ）。
A.必須考慮現(xiàn)金流量的總量
B.盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)
C.充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本
D.不能考慮沉沒成本
【正確答案】 A
【答案解析】 估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問題包括：必須考慮現(xiàn)金流量的增量；盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)；不能考慮沉沒成本；充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本；考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。
4.在考慮所得稅的情況下，計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮（ ）的影響。
A.更新改造項(xiàng)目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入
B.因項(xiàng)目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少
C.固定資產(chǎn)的折舊額
D.以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)
【正確答案】 D
【答案解析】 以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)屬于沉沒成本，所以在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不必考慮其影響。
5.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為40%，則該項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（ ）。
A.80萬元
B.92萬元
C.60萬元
D.50萬元
【正確答案】 A
【答案解析】 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋折舊＋攤銷＝（200-100）×（1-40%）＋10＋10＝80（萬元）。
6.某企業(yè)打算變賣一套尚可使用6年的舊設(shè)備，并購置一臺(tái)新設(shè)備替換它，舊設(shè)備的賬面價(jià)值為510萬元，變價(jià)凈收入為610萬元，新設(shè)備的投資額為915萬元，到第6年末新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為15萬元，舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，則更新設(shè)備每年增加折舊額為（ ）萬元。
A.66.67
B.50
C.48.33
D.49.17
【正確答案】 B
【答案解析】 購置新設(shè)備每年的折舊額＝（915-15）/6＝150（萬元），舊設(shè)備每年的折舊額＝（610-10）/6＝100（萬元），所以新舊設(shè)備每年的折舊額之差＝150-100＝50（萬元）。注意舊設(shè)備的折舊按照更新改造當(dāng)時(shí)的變價(jià)凈收入計(jì)算。
7.（ ）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。
A.靜態(tài)投資回收期
B.投資利潤率
C.內(nèi)部收益率
D.獲利指數(shù)
【正確答案】 B
【答案解析】 按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤率為輔助指標(biāo)。
8.已知甲項(xiàng)目的原始投資額為800萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬元，則該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。
A.7.5
B.9.75
C.8.75
D.7.65
【正確答案】 C
【答案解析】 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝8＋60/80＝8.75（年），注意前五年的凈現(xiàn)金流量之和小于原始投資額，所以不能直接使用公式法計(jì)算。
9.某項(xiàng)目投資的原始投資額為100萬元，建設(shè)期資本化利息為5萬元，投產(chǎn)后年均利潤為10萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤率為（ ）。
A.9.52%
B.10%
C.15%
D.5%
【正確答案】 A
【答案解析】 投資利潤率＝年均利潤/投資總額×100%＝10/（100＋5）×100%＝9.52%
10.在NCF0不等于0的情況下，使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為10%，則項(xiàng)目實(shí)際的內(nèi)含報(bào)酬率為（ ）。
A.等于10%
B.大于10%
C.小于10%
D.無法確定
【正確答案】 B
【答案解析】 在NCF0不等于0的情況下，使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目的真實(shí)內(nèi)部收益率。
11.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（ ）。
A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率
B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系
C.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
D.無法利用全部凈現(xiàn)金流量的信息
【正確答案】 A
【答案解析】 凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)均能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，三個(gè)指標(biāo)均考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，也使用了全部的現(xiàn)金流量信息。
12.下列（ ）指標(biāo)的計(jì)算與行業(yè)基準(zhǔn)收益率無關(guān)。
A.凈現(xiàn)值
B.凈現(xiàn)值率
C.獲利指數(shù)
D.內(nèi)部收益率
【正確答案】 D
【答案解析】 內(nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；計(jì)算過程不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響。
13.如果某投資項(xiàng)目建設(shè)期為0，生產(chǎn)經(jīng)營期為8年，基準(zhǔn)投資利潤率為5%，已知其凈現(xiàn)值為80萬元，靜態(tài)投資回收期為5年，投資利潤率為3%，則可以判斷該項(xiàng)目（ ）。
A.完全具備財(cái)務(wù)可行性
B.完全不具備財(cái)務(wù)可行性
C.基本具有財(cái)務(wù)可行性
D.基本不具備財(cái)務(wù)可行性
【正確答案】 C
【答案解析】 因?yàn)殪o態(tài)投資回收期＝5年大于8/2（年），投資利潤率＝3%小于5%，凈現(xiàn)值大于0，所以可以判斷該項(xiàng)目基本具有財(cái)務(wù)可行性。
14.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為100萬元，原始總投資150萬元，資金成本為10%，（P/A,10%,5）＝3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。
A.100
B.60.43
C.37.91
D.50
【正確答案】 B
【答案解析】 項(xiàng)目的年等額凈回收額＝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝（100×3.791-150）/3.791=60.43（萬元）
15.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值率為-22萬元。該方案的內(nèi)部收益率（ ）。
A.大于18%
B.小于16%
C.介于16%與18%之間
D.無法確定
【正確答案】 C
【答案解析】 內(nèi)部收益率是使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，由于折現(xiàn)率為16%時(shí)凈現(xiàn)值大于0，所以內(nèi)部收益率大于16%，由于折現(xiàn)率為18%時(shí)凈現(xiàn)值小于0，所以內(nèi)部收益率小于18%，所以總的說來，內(nèi)部收益率介于16%與18%之間。
1.某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為100萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為80萬元，第二年流動(dòng)資產(chǎn)需用額120萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額90萬元，則第二年的流動(dòng)資金投資額為（ ）萬元。
A.30
B.20
C.10
D.0
【正確答案】 C
【答案解析】 第一年流動(dòng)資金需用額＝100-80＝20（萬元），首次流動(dòng)資金投資額＝20（萬元），第二年流動(dòng)資金需用額＝120-90＝30（萬元），第二年的流動(dòng)資金投資額＝30-20＝10（萬元）。
2.某項(xiàng)目投資需要的固定資產(chǎn)投資額為100萬元，無形資產(chǎn)投資10萬元，流動(dòng)資金投資5萬元，建設(shè)期資本化利息2萬元，則該項(xiàng)目的原始總投資為（ ）萬元。
A.117
B.115
C.110
D.100
【正確答案】 B
【答案解析】 原始總投資＝100＋10＋5＝115（萬元）。
3.關(guān)于估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問題中說法錯(cuò)誤的是（ ）。
A.必須考慮現(xiàn)金流量的總量
B.盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)
C.充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本
D.不能考慮沉沒成本
【正確答案】 A
【答案解析】 估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問題包括：必須考慮現(xiàn)金流量的增量；盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)；不能考慮沉沒成本；充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本；考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。
4.在考慮所得稅的情況下，計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮（ ）的影響。
A.更新改造項(xiàng)目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入
B.因項(xiàng)目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少
C.固定資產(chǎn)的折舊額
D.以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)
【正確答案】 D
【答案解析】 以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)屬于沉沒成本，所以在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不必考慮其影響。
5.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬元，年總成本為100萬元，年折舊為10萬元，無形資產(chǎn)年攤銷額為10萬元，所得稅率為40%，則該項(xiàng)目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（ ）。
A.80萬元
B.92萬元
C.60萬元
D.50萬元
【正確答案】 A
【答案解析】 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋折舊＋攤銷＝（200-100）×（1-40%）＋10＋10＝80（萬元）。
6.某企業(yè)打算變賣一套尚可使用6年的舊設(shè)備，并購置一臺(tái)新設(shè)備替換它，舊設(shè)備的賬面價(jià)值為510萬元，變價(jià)凈收入為610萬元，新設(shè)備的投資額為915萬元，到第6年末新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為15萬元，舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為10萬元，則更新設(shè)備每年增加折舊額為（ ）萬元。
A.66.67
B.50
C.48.33
D.49.17
【正確答案】 B
【答案解析】 購置新設(shè)備每年的折舊額＝（915-15）/6＝150（萬元），舊設(shè)備每年的折舊額＝（610-10）/6＝100（萬元），所以新舊設(shè)備每年的折舊額之差＝150-100＝50（萬元）。注意舊設(shè)備的折舊按照更新改造當(dāng)時(shí)的變價(jià)凈收入計(jì)算。
7.（ ）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。
A.靜態(tài)投資回收期
B.投資利潤率
C.內(nèi)部收益率
D.獲利指數(shù)
【正確答案】 B
【答案解析】 按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤率為輔助指標(biāo)。
8.已知甲項(xiàng)目的原始投資額為800萬元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流量為100萬元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬元，則該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）年。
A.7.5
B.9.75
C.8.75
D.7.65
【正確答案】 C
【答案解析】 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝8＋60/80＝8.75（年），注意前五年的凈現(xiàn)金流量之和小于原始投資額，所以不能直接使用公式法計(jì)算。
9.某項(xiàng)目投資的原始投資額為100萬元，建設(shè)期資本化利息為5萬元，投產(chǎn)后年均利潤為10萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤率為（ ）。
A.9.52%
B.10%
C.15%
D.5%
【正確答案】 A
【答案解析】 投資利潤率＝年均利潤/投資總額×100%＝10/（100＋5）×100%＝9.52%
10.在NCF0不等于0的情況下，使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為10%，則項(xiàng)目實(shí)際的內(nèi)含報(bào)酬率為（ ）。
A.等于10%
B.大于10%
C.小于10%
D.無法確定
【正確答案】 B
【答案解析】 在NCF0不等于0的情況下，使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目的真實(shí)內(nèi)部收益率。
11.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（ ）。
A.不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率
B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系
C.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
D.無法利用全部凈現(xiàn)金流量的信息
【正確答案】 A
【答案解析】 凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)均能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，三個(gè)指標(biāo)均考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，也使用了全部的現(xiàn)金流量信息。
12.下列（ ）指標(biāo)的計(jì)算與行業(yè)基準(zhǔn)收益率無關(guān)。
A.凈現(xiàn)值
B.凈現(xiàn)值率
C.獲利指數(shù)
D.內(nèi)部收益率
【正確答案】 D
【答案解析】 內(nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；計(jì)算過程不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響。
13.如果某投資項(xiàng)目建設(shè)期為0，生產(chǎn)經(jīng)營期為8年，基準(zhǔn)投資利潤率為5%，已知其凈現(xiàn)值為80萬元，靜態(tài)投資回收期為5年，投資利潤率為3%，則可以判斷該項(xiàng)目（ ）。
A.完全具備財(cái)務(wù)可行性
B.完全不具備財(cái)務(wù)可行性
C.基本具有財(cái)務(wù)可行性
D.基本不具備財(cái)務(wù)可行性
【正確答案】 C
【答案解析】 因?yàn)殪o態(tài)投資回收期＝5年大于8/2（年），投資利潤率＝3%小于5%，凈現(xiàn)值大于0，所以可以判斷該項(xiàng)目基本具有財(cái)務(wù)可行性。
14.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為100萬元，原始總投資150萬元，資金成本為10%，（P/A,10%,5）＝3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。
A.100
B.60.43
C.37.91
D.50
【正確答案】 B
【答案解析】 項(xiàng)目的年等額凈回收額＝項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝（100×3.791-150）/3.791=60.43（萬元）
15.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值率為-22萬元。該方案的內(nèi)部收益率（ ）。
A.大于18%
B.小于16%
C.介于16%與18%之間
D.無法確定
【正確答案】 C
【答案解析】 內(nèi)部收益率是使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，由于折現(xiàn)率為16%時(shí)凈現(xiàn)值大于0，所以內(nèi)部收益率大于16%，由于折現(xiàn)率為18%時(shí)凈現(xiàn)值小于0，所以內(nèi)部收益率小于18%，所以總的說來，內(nèi)部收益率介于16%與18%之間。