單項選擇題
1、在固定制造費(fèi)用的差異分解中，按照標(biāo)準(zhǔn)分配率計算的預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時與實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時的差異是（ ?。?。
A．耗費(fèi)差異
B．產(chǎn)量差異
C．能量差異
D．效率差異
2、甲公司2012年實(shí)際銷售量為2 500噸，原預(yù)測銷售量為2 375噸，平滑指數(shù)a=0.6，則用指數(shù)平滑法預(yù)測該公司2013年的銷售量為（ ?。﹪?。
A．2 375
B．2 425
C．2 450
D．2 500
多項選擇題
3、在編制生產(chǎn)預(yù)算時，計算某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（?。?。（2008年）
A．預(yù)計材料采購量
B．預(yù)計產(chǎn)品銷售量
C．預(yù)計期初產(chǎn)品結(jié)存量
D．預(yù)計期末產(chǎn)品結(jié)存量
4、下列關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的說法正確的有（?。?/SPAN>
A．財務(wù)風(fēng)險是由于經(jīng)理經(jīng)營不善引起的
B．財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大
C．只要存在固定性資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)
D．在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費(fèi)用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大
5、 下列會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的因素有( )。
A．企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定
B．原材料價格發(fā)生變動
C．企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長
D．企業(yè)舉債過度
判斷題
6、企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（ ?。?/SPAN>
簡答題
7、 已知：甲公司股票必要報酬率為12%，目前的股價為20元，預(yù)計未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為5%。乙公司2011年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還，市場利率為6%。
要求：
（1）如果打算長期持有甲公司的股票，計算甲公司股票目前的價值，并判斷甲公司股票是否值得投資；
（2）如果按照目前的股價購買甲公司股票，并且打算長期持有，計算投資收益率（提示：介于10%和12%之間），并判斷甲公司股票是否值得投資；
（3）如果2013年1月1日以1050元的價格購入乙公司債券，并持有至到期，計算債券投資的收益率，并判斷乙公司債券是否值得購買；
（4）計算乙公司債券在2012年1月1日的價值；如果2012年1月1日的債券價格為1100元，判斷是否值得購買。
已知：
（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118
（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513
（P/A，6%，3）＝2.6730，（P/A，7%，3）＝2.6243，（P/F，6%，3）＝0.8396
（P/F，7%，3）＝0.8163，（P/A，6%，4）＝3.4651，（P/F，6%，4）＝0.7921
8、甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：
資料一：2008年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積500萬元；留存收益9500萬元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5%。目前一年期國債利息率為4%，市場組合風(fēng)險收益率為6%。不考慮通貨膨脹因素。
資料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分紅方案為：凡在2008年4月15日前登記在冊的本公司股東，有權(quán)享有每股1.15元的現(xiàn)金股息分紅，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。
資料三：2008年4月20日，甲公司股票市價為每股25元，董事會會議決定，根據(jù)公司投資計劃擬增發(fā)股票1000萬股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購價格為18元。
要求：（1）根據(jù)資料一：
①計算甲公司股票的市盈率；
②若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致，確定甲公司股票的貝塔系數(shù)；
③若甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.05，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型計算其必要收益率（股票資本成本）。
（2）假定目前普通股每股市價為23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計算留存收益資本成本。
（3）假定甲公司發(fā)放現(xiàn)有普通股股數(shù)10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于2008年4月16日完成該分配方案，結(jié)合資料一計算完成分紅方案后的下列指標(biāo)，假設(shè)股票股利按面值確定：①普通股股數(shù)；
②股東權(quán)益各項目的數(shù)額。
（4）假定2008年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計算下列指標(biāo)：
①凈利潤；
②股票回購之后的每股收益；
③股票回購之后的每股市價。（2008年）
9、4.已知：某公司2010年第1～3月實(shí)際銷售額分別為38 000萬元、36 000萬元和41 000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40 000萬元。每月銷售收入中有70%能于當(dāng)月收現(xiàn)，20%于次月收現(xiàn)，10%于第三個月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費(fèi)稅，稅率為10%，并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5 000萬元（需在4月份付清），不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：采購材料8 000萬元（當(dāng)月付款70%）；工資及其他支出8 400萬元（用現(xiàn)金支付）；制造費(fèi)用8 000萬元（其中折舊費(fèi)等非付現(xiàn)費(fèi)用為4 000萬元）；銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用1 000萬元（用現(xiàn)金支付）；預(yù)交所得稅1 900萬元；購買設(shè)備12 000萬元（用現(xiàn)金支付）?，F(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列預(yù)算指標(biāo)：
（1）經(jīng)營性現(xiàn)金流入；
（2）經(jīng)營性現(xiàn)金流出；
（3）現(xiàn)金余缺；
（4）應(yīng)向銀行借款的最低金額；
（5）4月末應(yīng)收賬款余額。
10、D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4．8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指票，如下表所示：
要求：
（1）計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。
（2）計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。
（3）利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。
1、在固定制造費(fèi)用的差異分解中，按照標(biāo)準(zhǔn)分配率計算的預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時與實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時的差異是（ ?。?。
A．耗費(fèi)差異
B．產(chǎn)量差異
C．能量差異
D．效率差異
2、甲公司2012年實(shí)際銷售量為2 500噸，原預(yù)測銷售量為2 375噸，平滑指數(shù)a=0.6，則用指數(shù)平滑法預(yù)測該公司2013年的銷售量為（ ?。﹪?。
A．2 375
B．2 425
C．2 450
D．2 500
多項選擇題
3、在編制生產(chǎn)預(yù)算時，計算某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（?。?。（2008年）
A．預(yù)計材料采購量
B．預(yù)計產(chǎn)品銷售量
C．預(yù)計期初產(chǎn)品結(jié)存量
D．預(yù)計期末產(chǎn)品結(jié)存量
4、下列關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的說法正確的有（?。?/SPAN>
A．財務(wù)風(fēng)險是由于經(jīng)理經(jīng)營不善引起的
B．財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大
C．只要存在固定性資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)
D．在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費(fèi)用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大
5、 下列會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的因素有( )。
A．企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定
B．原材料價格發(fā)生變動
C．企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長
D．企業(yè)舉債過度
判斷題
6、企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增量。（ ?。?/SPAN>
簡答題
7、 已知：甲公司股票必要報酬率為12%，目前的股價為20元，預(yù)計未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為5%。乙公司2011年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還，市場利率為6%。
要求：
（1）如果打算長期持有甲公司的股票，計算甲公司股票目前的價值，并判斷甲公司股票是否值得投資；
（2）如果按照目前的股價購買甲公司股票，并且打算長期持有，計算投資收益率（提示：介于10%和12%之間），并判斷甲公司股票是否值得投資；
（3）如果2013年1月1日以1050元的價格購入乙公司債券，并持有至到期，計算債券投資的收益率，并判斷乙公司債券是否值得購買；
（4）計算乙公司債券在2012年1月1日的價值；如果2012年1月1日的債券價格為1100元，判斷是否值得購買。
已知：
（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118
（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513
（P/A，6%，3）＝2.6730，（P/A，7%，3）＝2.6243，（P/F，6%，3）＝0.8396
（P/F，7%，3）＝0.8163，（P/A，6%，4）＝3.4651，（P/F，6%，4）＝0.7921
8、甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：
資料一：2008年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積500萬元；留存收益9500萬元。公司實(shí)行穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5%。目前一年期國債利息率為4%，市場組合風(fēng)險收益率為6%。不考慮通貨膨脹因素。
資料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分紅方案為：凡在2008年4月15日前登記在冊的本公司股東，有權(quán)享有每股1.15元的現(xiàn)金股息分紅，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。
資料三：2008年4月20日，甲公司股票市價為每股25元，董事會會議決定，根據(jù)公司投資計劃擬增發(fā)股票1000萬股，并規(guī)定原股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，每股認(rèn)購價格為18元。
要求：（1）根據(jù)資料一：
①計算甲公司股票的市盈率；
②若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致，確定甲公司股票的貝塔系數(shù)；
③若甲公司股票的貝塔系數(shù)為1.05，運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型計算其必要收益率（股票資本成本）。
（2）假定目前普通股每股市價為23元，根據(jù)資料一和資料二，運(yùn)用股利折現(xiàn)模型計算留存收益資本成本。
（3）假定甲公司發(fā)放現(xiàn)有普通股股數(shù)10%的股票股利替代現(xiàn)金分紅，并于2008年4月16日完成該分配方案，結(jié)合資料一計算完成分紅方案后的下列指標(biāo)，假設(shè)股票股利按面值確定：①普通股股數(shù)；
②股東權(quán)益各項目的數(shù)額。
（4）假定2008年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計算下列指標(biāo)：
①凈利潤；
②股票回購之后的每股收益；
③股票回購之后的每股市價。（2008年）
9、4.已知：某公司2010年第1～3月實(shí)際銷售額分別為38 000萬元、36 000萬元和41 000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40 000萬元。每月銷售收入中有70%能于當(dāng)月收現(xiàn)，20%于次月收現(xiàn)，10%于第三個月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費(fèi)稅，稅率為10%，并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5 000萬元（需在4月份付清），不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：采購材料8 000萬元（當(dāng)月付款70%）；工資及其他支出8 400萬元（用現(xiàn)金支付）；制造費(fèi)用8 000萬元（其中折舊費(fèi)等非付現(xiàn)費(fèi)用為4 000萬元）；銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用1 000萬元（用現(xiàn)金支付）；預(yù)交所得稅1 900萬元；購買設(shè)備12 000萬元（用現(xiàn)金支付）?，F(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列預(yù)算指標(biāo)：
（1）經(jīng)營性現(xiàn)金流入；
（2）經(jīng)營性現(xiàn)金流出；
（3）現(xiàn)金余缺；
（4）應(yīng)向銀行借款的最低金額；
（5）4月末應(yīng)收賬款余額。
10、D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財務(wù)報告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4．8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財務(wù)指票，如下表所示：
|
項目 |
2009年 |
2010年 |
|
銷售凈利率 |
12% |
8% |
|
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） |
0.6 |
0.3 |
|
權(quán)益乘數(shù) |
1.8 |
2 |
（1）計算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。
（2）計算D公司2010年2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。
（3）利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動時D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。