單項選擇題
1、 綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在（ ?。┑慕嵌冗M行的。
A．企業(yè)所有者
B．企業(yè)債權(quán)人
C．企業(yè)經(jīng)營者
D．政府
2、 應(yīng)收賬款的功能主要是（ ）。 A．增強競爭力，減少損失 B．向顧客提供商業(yè)信用 C．加強流動資金的周轉(zhuǎn) D．增加銷售、減少存貨
多項選擇題 3、下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各項策略中，正確的是（?。?。（2010年） A．進行長期投資 B．簽定長期購貨合同 C．取得長期借款 D．簽定長期銷貨合同
4、34.企業(yè)如果延長信用期間，可能導(dǎo)致的結(jié)果 （ ）。 A．?dāng)U大當(dāng)期銷售 B．延長平均收賬期 C．增加壞賬損失 D．增加收賬費用
5、具有抵扣所得稅作用的籌資方式有（ ?。?A．長期借款 B．短期借款 C．發(fā)行債券 D．發(fā)行股票
判斷題 6、 內(nèi)含報酬率法的優(yōu)點是非常注重資金時間價值，能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，但受行業(yè)基準收益率高低的影響，主觀性較強。（ ）
簡答題 7、1．假設(shè)某公司根據(jù)現(xiàn)金流動性要求和有關(guān)補償性余額的協(xié)議，該公司的最低現(xiàn)金余額為10 000元，有價證券年利率為10％，每次證券轉(zhuǎn)換的交易成本為200元。公司每日現(xiàn)金余額波動的可能情況見下表：
假設(shè)一年按360天計算，利用隨機模型回答下面的問題。
要求：
(1)計算現(xiàn)金回歸線和現(xiàn)金存量的上限（結(jié)果保留整數(shù)）。
(2)若此時現(xiàn)金余額為25萬元，應(yīng)如何調(diào)整現(xiàn)金?
(3)若此時現(xiàn)金余額為28萬元，應(yīng)如何調(diào)整現(xiàn)金?
8、 某公司2014年銷售收入5000萬元，銷售凈利率為12%，長期借款年利息率為8%(利息費用按照年末長期借款余額計算)，全年固定成本(不含利息)總額為600萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，目前該公司部分生產(chǎn)能力閑置，即銷售增長不需要增加固定資產(chǎn)投資，2014年12月31日簡化的資產(chǎn)負債表如下：
該公司的流動資產(chǎn)和流動負債與收入同比例增長，預(yù)計2015年的收人增長率為20%，銷售凈利率為10%，股利支付率為90%。 要求： (1)計算該公司2014年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻； (2)計算該公司2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)； (3)根據(jù)銷售百分比法計算該公司2015年的外部融資需求量； (4)結(jié)合(3)，該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期每年付息一次的公司債券來籌集，債券票面年利率為6%，計算該債券的資本成本； (5)結(jié)合上述計算，編制該公司2015年12月31日的預(yù)計資產(chǎn)負債表(不考慮固定資產(chǎn)計提折舊)。
9、 已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。 公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下： (1)甲項目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬元，經(jīng)測算，甲項目收益率的概率分布如下：
(2)乙項目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬元，建設(shè)起點一次投入，無籌建期，完工后預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計使用期滿殘值為零。經(jīng)營5年中，每年銷售量預(yù)計為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經(jīng)營付現(xiàn)成本為800萬元。 (3)乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價格為100元；B方案：增發(fā)普通股200萬股，假設(shè)股東要求的報酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個百分點。 (4)假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： (1)計算追加籌資前該公司股票的必要收益率； (2)計算甲項目收益率的期望值、標(biāo)準差和標(biāo)準離差率； (3)計算乙項目每年的營業(yè)成本和息稅前利潤； (4)計算乙項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量； (5)計算乙項目的內(nèi)含報酬率； (6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計算)。
10、某企業(yè)擬購買一臺新設(shè)備以擴大生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：甲方案的原始投資為100萬元。項目計算期為5年，每年所得稅前凈現(xiàn)金流量為50萬元；乙方案的原始投資為120萬元，項目計算期為10年，每年所得稅前凈現(xiàn)金流量為40萬元。假定兩個方案均當(dāng)年投產(chǎn)，投資在期初一次性投入，均為自有資金。 要求： (1)若投資所需資金50%來源于企業(yè)自留資金。50%來源于銀行貸款，貸款利息率為8%，目前該公司股票的β系數(shù)為2，當(dāng)前國債的利息率為4%，整個股票市場的平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，計算投資所需資金的總資本成本。 (2)若以資本成本率為折現(xiàn)率，計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值。 (3)計算甲、乙兩方案的年金凈流量，并評價甲、乙兩方案的優(yōu)劣。 (4)利用最小公倍數(shù)法評價甲、乙兩方案的優(yōu)劣。
2、 應(yīng)收賬款的功能主要是（ ）。 A．增強競爭力，減少損失 B．向顧客提供商業(yè)信用 C．加強流動資金的周轉(zhuǎn) D．增加銷售、減少存貨
多項選擇題 3、下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各項策略中，正確的是（?。?。（2010年） A．進行長期投資 B．簽定長期購貨合同 C．取得長期借款 D．簽定長期銷貨合同
4、34.企業(yè)如果延長信用期間，可能導(dǎo)致的結(jié)果 （ ）。 A．?dāng)U大當(dāng)期銷售 B．延長平均收賬期 C．增加壞賬損失 D．增加收賬費用
5、具有抵扣所得稅作用的籌資方式有（ ?。?A．長期借款 B．短期借款 C．發(fā)行債券 D．發(fā)行股票
判斷題 6、 內(nèi)含報酬率法的優(yōu)點是非常注重資金時間價值，能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，但受行業(yè)基準收益率高低的影響，主觀性較強。（ ）
簡答題 7、1．假設(shè)某公司根據(jù)現(xiàn)金流動性要求和有關(guān)補償性余額的協(xié)議，該公司的最低現(xiàn)金余額為10 000元，有價證券年利率為10％，每次證券轉(zhuǎn)換的交易成本為200元。公司每日現(xiàn)金余額波動的可能情況見下表：
假設(shè)一年按360天計算，利用隨機模型回答下面的問題。
要求：
(1)計算現(xiàn)金回歸線和現(xiàn)金存量的上限（結(jié)果保留整數(shù)）。
(2)若此時現(xiàn)金余額為25萬元，應(yīng)如何調(diào)整現(xiàn)金?
(3)若此時現(xiàn)金余額為28萬元，應(yīng)如何調(diào)整現(xiàn)金?8、 某公司2014年銷售收入5000萬元，銷售凈利率為12%，長期借款年利息率為8%(利息費用按照年末長期借款余額計算)，全年固定成本(不含利息)總額為600萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，目前該公司部分生產(chǎn)能力閑置，即銷售增長不需要增加固定資產(chǎn)投資，2014年12月31日簡化的資產(chǎn)負債表如下：
該公司的流動資產(chǎn)和流動負債與收入同比例增長，預(yù)計2015年的收人增長率為20%，銷售凈利率為10%，股利支付率為90%。 要求： (1)計算該公司2014年的凈利潤、息稅前利潤和邊際貢獻； (2)計算該公司2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)； (3)根據(jù)銷售百分比法計算該公司2015年的外部融資需求量； (4)結(jié)合(3)，該公司所需外部融資需求量通過平價發(fā)行3年期每年付息一次的公司債券來籌集，債券票面年利率為6%，計算該債券的資本成本； (5)結(jié)合上述計算，編制該公司2015年12月31日的預(yù)計資產(chǎn)負債表(不考慮固定資產(chǎn)計提折舊)。
9、 已知：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本14000萬元(每股面值10元)，長期借款5000萬元，留存收益1000萬元。長期借款的年利率為8%，該公司股票的β系數(shù)為2，整個股票市場的平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為4%。該公司適用的所得稅稅率為25%。 公司擬通過追加籌資投資甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下： (1)甲項目固定資產(chǎn)原始投資額為3000萬元，經(jīng)測算，甲項目收益率的概率分布如下：
|
經(jīng)濟狀況 |
概率 |
收益率 |
|
繁榮 |
0.5 |
30% |
|
一般 |
0.3 |
20% |
|
蕭條 |
0.2 |
12% |
(2)乙項目固定資產(chǎn)原始投資額為6000萬元，建設(shè)起點一次投入，無籌建期，完工后預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計使用期滿殘值為零。經(jīng)營5年中，每年銷售量預(yù)計為50萬件，銷售單價為100元，單位變動成本為30元，固定經(jīng)營付現(xiàn)成本為800萬元。 (3)乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面面值為90元、票面年利率為12%、期限為6年的公司債券，發(fā)行價格為100元；B方案：增發(fā)普通股200萬股，假設(shè)股東要求的報酬率在目前基礎(chǔ)上增加2個百分點。 (4)假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： (1)計算追加籌資前該公司股票的必要收益率； (2)計算甲項目收益率的期望值、標(biāo)準差和標(biāo)準離差率； (3)計算乙項目每年的營業(yè)成本和息稅前利潤； (4)計算乙項目每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量； (5)計算乙項目的內(nèi)含報酬率； (6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的個別資本成本(債券按一般模式計算)。
10、某企業(yè)擬購買一臺新設(shè)備以擴大生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：甲方案的原始投資為100萬元。項目計算期為5年，每年所得稅前凈現(xiàn)金流量為50萬元；乙方案的原始投資為120萬元，項目計算期為10年，每年所得稅前凈現(xiàn)金流量為40萬元。假定兩個方案均當(dāng)年投產(chǎn)，投資在期初一次性投入，均為自有資金。 要求： (1)若投資所需資金50%來源于企業(yè)自留資金。50%來源于銀行貸款，貸款利息率為8%，目前該公司股票的β系數(shù)為2，當(dāng)前國債的利息率為4%，整個股票市場的平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，計算投資所需資金的總資本成本。 (2)若以資本成本率為折現(xiàn)率，計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值。 (3)計算甲、乙兩方案的年金凈流量，并評價甲、乙兩方案的優(yōu)劣。 (4)利用最小公倍數(shù)法評價甲、乙兩方案的優(yōu)劣。