本題共30個(gè)小題，每題l分，共30分。在每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi)
1、 根據(jù)法瑪(FAMA)的有效市場假說，正確的認(rèn)識是( )。
A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術(shù)分析失效
B.強(qiáng)式有效市場中的信息是指市場信息，基本面分析失效
C.強(qiáng)式有效市場中的信息是指公共信息，技術(shù)分析失效
D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，基本面分析失效
2、 下列關(guān)于各技術(shù)分析指標(biāo)的說法，錯(cuò)誤的是( )。
A.參數(shù)越大，MA支撐線和壓力線的作用就越大
B.DEA是DIF的移動(dòng)平均，是為了消除偶然因素的影響
C.WMS%R參數(shù)日期n的選擇與市場價(jià)格周期有關(guān)，應(yīng)該至少是一個(gè)循環(huán)周期
D.KDJ指標(biāo)在頂部和底部會(huì)產(chǎn)生鈍化的現(xiàn)象
3、 下列說法正確的是( )。
A.正向市場條件下，由于時(shí)間價(jià)值、資金成本、倉儲費(fèi)用、交通運(yùn)輸費(fèi)用和價(jià)格預(yù)期等因素的影響，近期期貨合約價(jià)格往往高于現(xiàn)貨市場或者遠(yuǎn)期期貨合約的價(jià)格
B.現(xiàn)貨價(jià)格是即期市場供需關(guān)系的體現(xiàn)，而期貨價(jià)格反映的是遠(yuǎn)期的供需關(guān)系
C.反向市場條件下，如果近期現(xiàn)貨緊俏、未來供應(yīng)相對充足，現(xiàn)貨價(jià)格或者近期期貨合約
往往低于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格
D.如果現(xiàn)貨價(jià)格或近期期貨合約價(jià)格與遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格之間的基差或價(jià)差接近正常的持倉成本，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利或者遠(yuǎn)近合約套利的機(jī)會(huì)
4、 通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價(jià)格的變化方向的分析方法是( )。
A.價(jià)值投資法
B.技術(shù)分析法
C.基本分析法
D.套期保值法
5、 假設(shè)股票價(jià)格是31美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，則3個(gè)月期的執(zhí)行價(jià)格為30美元的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格的下限為( )美元。
A.1.74
B.1.70
C.0
D.-l.74
6、 下列關(guān)于期貨定價(jià)理論的持有成本理論的假設(shè)，論述不正確的是( )。
A.商品的生產(chǎn)集中且具有季節(jié)性，而且商品可儲存，商品的消費(fèi)平均分布于全年
B.在商品的存儲過程中，為了維護(hù)商品的質(zhì)量，需要支付一定的持有費(fèi)用
C.簽訂和持有期貨合約可以鎖定商品的價(jià)格，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，但是具有成本費(fèi)用
D.持有成本包括維護(hù)保管的費(fèi)用和數(shù)量質(zhì)量損耗的成本
7、 公司保留消費(fèi)品的庫存主要是因?yàn)槠? )。
A.具有消費(fèi)價(jià)值
B.具有投資價(jià)值
C.同時(shí)具有消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值
D.不具有消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值
8、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當(dāng)債券的到期收益率為8% 時(shí)，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價(jià)格是( )。
A.1134
B.1671
C.1800
D.2000
9、 3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權(quán)，權(quán)利金為19.5美分/蒲式耳，執(zhí)行價(jià)格為275美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)5月玉米期貨的市場價(jià)格為285美分/蒲式耳。該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為( )美分/蒲式耳。
A.9
B.9.5
C.19.5
D.10
10、某投資者以150點(diǎn)權(quán)利金買入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1600點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)( )點(diǎn)時(shí)，該投資者行使期權(quán)可以至少不虧(不計(jì)交易費(fèi)用)。
A.小于等于1750
B.小于等于1600
C.大于等于1600
D.大于等于1750
11、 在分析金屬原料的供需情況時(shí)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A.通過分析冶煉企業(yè)加工費(fèi)可以預(yù)測金屬原料的供需狀況
B.加工費(fèi)處于高位說明金屬原料供應(yīng)較為充裕，冶煉企業(yè)的加工費(fèi)收入較低
C.銅的加工費(fèi)通常用TC/RC表示，其中TC是銅精礦轉(zhuǎn)化為粗銅的粗煉費(fèi)用，以美元/噸銅精礦報(bào)價(jià)，而RC是指將粗銅轉(zhuǎn)化為精銅的精煉費(fèi)用，RC以美分/磅精銅報(bào)價(jià)
D.Tc/Rc是礦產(chǎn)商或貿(mào)易商(賣方)向冶煉廠或貿(mào)易商(買方)支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費(fèi)用，銅精礦的供應(yīng)情況與TC/RC的高低存在一定的正相關(guān)關(guān)系
12、 嚴(yán)格地說，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B.無風(fēng)險(xiǎn)套利
C.獲取超額收益
D.長期價(jià)值投資
13、 CCl指標(biāo)的技術(shù)參照區(qū)域是( )。
A.(-100，+100)
B.(0，100)
C.(-50，+50)
D.(-∞，+∞)
14、 某油脂消費(fèi)企業(yè)知道3個(gè)月后的豆油用量大概是每星期50噸，總共需要使用500噸豆油，預(yù)期3個(gè)月后豆油價(jià)格要逐步上升，并可能超過當(dāng)前價(jià)格7500元/噸，該企業(yè)就可以采取( )操作方式。
A.預(yù)期套保
B.對等套保
C.牛市套保
D.策略套保
15、 為應(yīng)對“次貸危機(jī)”引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財(cái)政政策。當(dāng)國
債由( )購買時(shí)，對擴(kuò)大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
16、 以下關(guān)于期貨套利交易不成立的是( )。
A.期貨套利交易是一種風(fēng)險(xiǎn)相對低、收益較為穩(wěn)定的投資方式
B.套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為
C.套利交易是根據(jù)兩個(gè)不同合約的絕對價(jià)格變動(dòng)來獲取收益
D.套利交易在本質(zhì)上是一種對沖交易
17、在2012年“兩會(huì)”期間，******總理回答中外記者提問時(shí)指出，“從2005年以來，中國實(shí)際有效匯率已經(jīng)提高30%，中國的人民幣匯率有可能已經(jīng)接近均衡水平，我們將繼續(xù)加大匯改的力度，特別是較大幅度地實(shí)行雙向的波動(dòng)。”自2012年起，我國銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度( )。
A.由3‰擴(kuò)大至5‰
B.由1%擴(kuò)大至2%
C.由5‰擴(kuò)大至1%
D.由3%擴(kuò)大至5%
18、 美國某海灣到中國的大洋運(yùn)費(fèi)為250美分/蒲式耳，美國大豆離岸FOB升水是50美分/蒲式耳?；铧c(diǎn)交易公式中的大豆折算系數(shù)為0.367433蒲式耳/噸，如果芝加哥大豆期貨合約價(jià)格為900美分/蒲式耳，那么，該海灣到達(dá)中國港口的到岸價(jià)為( )美分/噸。
A.(900+100)×0.367433
B.(900+200)×0.367433
C.(900+300)×0.367433
D.(900-300)×0.367433
19、 下列各項(xiàng)屬于遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格的推導(dǎo)的假設(shè)條件是( )。
A.較少的交易費(fèi)用
B.所有的交易凈利潤使用同一稅率
C.市場參與者能夠自由地以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入和貸出資金
D.除非特別說明，所使用的利率均以單利來計(jì)算
20、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價(jià)值( )。
A.與1973年3月相比，升值了27%
B.與1985年11月相比，貶值了27%
C.與1985年11月相比，升值了27%
D.與1973年3月相比，貶值了27%21、 投資者買入一個(gè)看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)費(fèi)為4元。同時(shí)，賣出一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40元，期權(quán)費(fèi)為2.5元。如果到期日標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格升至50元，不計(jì)交易成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為( )元。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5
22、 運(yùn)用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進(jìn)行簡單的回歸會(huì)導(dǎo)致( )問題。
A.自相關(guān)
B.異方差
C.多重共線性
D.偽回歸
23、 下列說法不成立的是( )。
A.當(dāng)需求大于供給時(shí)，社會(huì)庫存不斷降低
B.社會(huì)庫存不斷降低，市場價(jià)格將會(huì)上漲
C.在需求減弱，庫存增加的過程中可以選擇買入套期保值
D.在需求走強(qiáng)，庫存減少的過程中盡量不進(jìn)行賣出套期保值
24、關(guān)于基本面分析的邏輯，下列說法成立的是( )。
A.如果期貨價(jià)格與未來的供求關(guān)系是相適應(yīng)的，則存在買賣機(jī)會(huì)
B.當(dāng)期貨價(jià)格被高估時(shí)可以買進(jìn)期貨
C.基本面分析隱含的前提是當(dāng)前的期貨定價(jià)是合理的
D.在套利機(jī)制作用下，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間動(dòng)態(tài)地維持著一種相對均衡的平價(jià)關(guān)系
25、由于市場價(jià)格對下期供給量變動(dòng)有巨大影響，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量上下波動(dòng)的幅度會(huì)越來越大，遠(yuǎn)離均衡點(diǎn)，使均衡無法恢復(fù)，這種情形稱為( )。
A.收斂型蛛網(wǎng)
B.發(fā)散型蛛網(wǎng)
C.封閉型蛛網(wǎng)
D.以上都不是
26、5月，滬銅期貨10月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時(shí)開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于( )做出的決策。
A.計(jì)劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過大
B.計(jì)劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過小
C.計(jì)劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過小
D.計(jì)劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過大
27、 ( )在期貨價(jià)格分析實(shí)踐運(yùn)用中是最為廣泛的，也算最基礎(chǔ)的分析方法。
A.德爾菲法
B.時(shí)間序列分析法
C.回歸分析方法
D.組合模型分析法
28、 理論上，認(rèn)股權(quán)證可以看作該股票的看漲期權(quán)，但它與一般看漲期權(quán)有些許不同，在于應(yīng)用Black-Scholes公式對其定價(jià)時(shí)，需考慮( )。
A.認(rèn)股權(quán)證發(fā)行后股票價(jià)格的變動(dòng)
B.認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后的股權(quán)稀釋效應(yīng)
C.認(rèn)股權(quán)證發(fā)行前流通股數(shù)量
D.公司所發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的規(guī)模
29、當(dāng)前股票價(jià)格為40元，3個(gè)月后股價(jià)可能上漲或下跌l0%，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%(按單利計(jì))。則期限為3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為42元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格約為( )元。
A.1.18
B.1.67
C.1.81
D.1.19
30、 一般來說，當(dāng)市場處于熊市過程，且發(fā)現(xiàn)隱含價(jià)格波動(dòng)率時(shí)，應(yīng)該首選( )策略。
A.買進(jìn)看漲期權(quán)
B.賣出看漲期權(quán)
C.買進(jìn)看跌期權(quán)
D.賣出看跌期權(quán)
本題共20個(gè)小題，每題l分，共20分。在每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中， 至少有兩項(xiàng)符合題目要求，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi)。
31、 下列情況中，可能存在多重共線性的有( )。
A.模型中各對自變量之間顯著不相關(guān)
B.模型中各對自變量之間顯著相關(guān)
C.模型中存在自變量的滯后項(xiàng)
D.模型中存在因變量的滯后項(xiàng)
32、 關(guān)于套利交易，下列說法錯(cuò)誤的有( )。
A.套利的潛在利潤基于價(jià)格的上漲或下跌
B.在進(jìn)行套利交易時(shí)，交易者應(yīng)注意合約的絕對價(jià)格水平
C.套利交易在本質(zhì)上是一種對沖交易
D.交易者同時(shí)持有多頭和空頭頭寸
33、 按照投資對象劃分，投資的類型包括( )。
A.金融市場投資
B.產(chǎn)權(quán)市場投資
C.收藏品市場投資
D.股票投資
34、 隨著( )增加，美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價(jià)格都將上漲。
A.到期期限
B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格
C.無風(fēng)險(xiǎn)利率
D.波動(dòng)率
35、 下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)的說法，正確的有( )。
A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金
B.平倉收益=期權(quán)買入價(jià)一期權(quán)賣出價(jià)
C.收益=權(quán)利金
D.平倉收益=期權(quán)賣出價(jià)一期權(quán)買人價(jià)
36、 某種商品的需求量( )。
A.隨著商品本身價(jià)格的提高而減少
B.隨著替代商品價(jià)格的提高而減少
C.隨著替代商品價(jià)格的提高麗增加
D.隨著偏好的增加而減少
37、 期貨零和交易的特征說明了( )。
A.能夠獲取交易利潤的只能是少數(shù)人
B.能夠獲取交易利潤的是大多數(shù)人
C.期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)
D.有人獲利必有人虧損
38、 下列關(guān)于ATR指標(biāo)的應(yīng)用法則，說法正確的有( )。
A.常態(tài)時(shí)，波幅圍繞均線上下波動(dòng)
B.極端行情時(shí)，波幅上下幅度劇烈加大
C.波幅TR過高，并且價(jià)格上漲過快時(shí)，應(yīng)當(dāng)賣出
D.波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定
39、 下列關(guān)于久期的性質(zhì)，敘述正確的有( )。
A.零息債券的久期等于它的到期時(shí)間
B.附息債券的久期小于或等于它們的到期時(shí)間
C.在到期時(shí)間相同的條件下，息票率越高，久期越短
D.債券組合的久期為各個(gè)債券久期的加權(quán)平均和，每個(gè)債券的權(quán)重是投資該債券的資金占 債券總價(jià)值中的比例
40、 下列關(guān)于移動(dòng)平均線的說法，正確的有( )。
A.移動(dòng)平均線能發(fā)出買入和賣出信號
B.移動(dòng)平均線可以觀察價(jià)格總的走勢
C.移動(dòng)平均線易于把握價(jià)格的高峰與低谷
D.一般將不同期間的移動(dòng)平均線組合運(yùn)用41、 2011年3月11日，日本強(qiáng)震引發(fā)天然橡膠期貨價(jià)格大幅波動(dòng)。這一現(xiàn)象主要反映了( )對期貨市場的影響。
A.投資者的心理因素
B.震后天然橡膠供給波動(dòng)
C.震后原油價(jià)格波動(dòng)
D.震后天然橡膠需求波動(dòng)
42、 2010年底以來，PTA期貨價(jià)格沖高后回落。在分析影響PTA價(jià)格的因素時(shí)，須密切關(guān)注( )。
A.下游企業(yè)開工率
B.行業(yè)的壟斷性
C.原油價(jià)格走勢
D.需求的季節(jié)性變動(dòng)
43、 石化產(chǎn)業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)的主要特點(diǎn)有( )。
A.時(shí)間滯后性
B.過濾短期小幅波動(dòng)
C.傳導(dǎo)過程可能被阻斷
D.受國際市場價(jià)格的影響
44、 某商品期貨出現(xiàn)多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發(fā)事件使近月合約投機(jī)多頭被迫砍倉，價(jià)格出現(xiàn)超跌。這將導(dǎo)致( )。
A.近月合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大
B.近月合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小
C.短期存在正向套利機(jī)會(huì)
D.短期存在反向套利機(jī)會(huì)
45、 在需求不變的情況下，供給的變動(dòng)引起( )。
A.均衡價(jià)格同方向變動(dòng)
B.均衡價(jià)格反方向變動(dòng)
C.均衡數(shù)量同方向變動(dòng)
D.均衡數(shù)量反方向變動(dòng)
46、假定無收益資產(chǎn)的即期價(jià)格為S。，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，X是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險(xiǎn)年利率，E0是遠(yuǎn)期的即期價(jià)格，那么下列說法成立的有( )。
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47、 時(shí)間序列研究方法主要集中于研究( )。
A.趨勢變動(dòng)
B.周期變動(dòng)
C.異常變動(dòng)
D.隨機(jī)因素
48、 一般說來，技術(shù)分析認(rèn)為買賣雙方對價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。具體表現(xiàn)有( )。
A.認(rèn)同程度小，成交量大
B.認(rèn)同程度小，成交量小
C.價(jià)升量增，價(jià)跌量減
D.價(jià)升量減，價(jià)跌量增
49、 關(guān)于市場回報(bào)的隨機(jī)游走假設(shè)的基本前提是認(rèn)為一期回報(bào)與下一期回報(bào)在統(tǒng)計(jì)上是獨(dú)立的。這一假設(shè)暗含著：( )
A.從一期到下一期回報(bào)是不相關(guān)的
B.從一期到下一期回報(bào)是不可能相等的
C.有關(guān)一期回報(bào)的信息對預(yù)測下一期回報(bào)是沒有幫助的
D.有關(guān)一期回報(bào)的信息對預(yù)測下一期回報(bào)起至關(guān)重要的作用
50、 Black-Scholes歐式期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括( )。
A.股票的對數(shù)價(jià)格服從正態(tài)分布
B.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，允許賣空
C.期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率無限 制借入或貸出資金
D.股票價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，不存在價(jià)格的突然跳躍
本題共15個(gè)小題，每題l分，共15分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示。
51、 在絕大多數(shù)情況下，恰當(dāng)?shù)膶_比率為l。 ( )
52、 如果基本面分析認(rèn)為目前的價(jià)格過高，明顯不合理，但價(jià)格上漲趨勢強(qiáng)烈，這時(shí)應(yīng)該立即進(jìn)場做空。 ( )
53、 根據(jù)供求理論，在其他條件不變的情況下，需求的變動(dòng)則會(huì)分別引起均衡價(jià)格的反方向變動(dòng)和均衡數(shù)量的同方向變動(dòng)。 ( )
54、 流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為利率是由貨幣的供給和需求共同決定的。 ( )
55、 期貨價(jià)格都是特指某一地區(qū)、某一交易所、某一特定交割時(shí)間和品種規(guī)格的期貨合約的標(biāo)的價(jià)格。 ( )
56、 在期貨分析中，需求量變化即需求的變化。 ( )
57、 當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定，且對所有到期日都不變時(shí)，兩個(gè)交割日相同的遠(yuǎn)期合約和期貨合約有相同的價(jià)格。 ( )
58、 依據(jù)切線理論，向上或向下突破趨勢線時(shí)，都需大成交量的配合方可確認(rèn)。 ( )
59、 我國交易所對附息債券利息累計(jì)天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾，f馬年2月29日也計(jì)息”。 ( )
60、 通常，流動(dòng)性較強(qiáng)的期貨合約的存續(xù)期都較長。 ( )61、 總量分析考察總量指標(biāo)在時(shí)間維度上的變化規(guī)律，主要是靜態(tài)分析。 ( )
62、 對大豆收成影響的天氣因素是早霜。 ( )
63、 在我國，與股票交易一樣，期貨交易實(shí)行T+1交易制度。 ( )
64、 經(jīng)常性支出的擴(kuò)大可以擴(kuò)大投資需求，資本性支出可以擴(kuò)大消費(fèi)需求。所以，在需求結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，適當(dāng)調(diào)整財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)就能很顯著的產(chǎn)生效應(yīng)。 ( )
65、期貨定價(jià)的本質(zhì)是對未來現(xiàn)貨價(jià)格走勢的預(yù)測，即對現(xiàn)貨未來供求關(guān)系的判斷。( )
本題共35問，每問1分，共35分。
66、據(jù)圖回答66-100題。 下圖為某商品的需求曲線圖，
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圖中反映的該商品的彈性特征為( )。
A.完全彈性
B.缺乏彈性
C.富有彈性
D.無彈性
67、 下列商品的需求彈性的是( )。
A.藥品
B.燃料
C.汽車
D.食鹽
68、計(jì)算68-102題。 假定標(biāo)的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價(jià)值為100美元，股票價(jià)格可能上漲的幅度為35%，可能下跌的幅度為30%，看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為l00美元，無風(fēng)險(xiǎn)率為8%。根據(jù)一階段的二叉樹模型，
一階段后期權(quán)的價(jià)值為( )美元。
A.C+=35;C-=0
B.C+=0;C-=0
C.C+=35;C-=12.5
D.C+=62.5;C-=40
69、 該看漲期權(quán)的定價(jià)為( )美元。
A.62.5
B.12.5
C.n
D.18.8
70、據(jù)此回答70-104題。目前，我國已經(jīng)成為世界汽車產(chǎn)銷大國。這是改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果，同時(shí)也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。
汽油的需求價(jià)格彈性為0.25，其價(jià)格現(xiàn)為7.5元/升。為使汽油消費(fèi)量減少10%，其價(jià)格應(yīng)上漲( )元/升。
A.5
B.3
C.0.9
D.1.5
71、 汽車與汽油為互補(bǔ)品，成品油價(jià)格的多次上調(diào)對汽車消費(fèi)產(chǎn)生的影響是( )。
A.汽車的供給量減少
B.汽車的需求量減少
C.短期影響更為明顯
D.長期影響更為明顯
72、根據(jù)以下材料回答72-106題?，F(xiàn)貨升水PVC庫存清理正當(dāng)時(shí)×期貨公司分析師××
一、4月份供需平衡分析與5月份供需平衡預(yù)測
1.預(yù)計(jì)5月份PVC產(chǎn)量94萬噸左右，環(huán)比下降3%
2.預(yù)計(jì)5月份PVC純粉進(jìn)口量維持在11萬噸左右的水平，環(huán)比小幅上升2%
3.預(yù)計(jì)10月份PVC出口同比下滑8%
二、生產(chǎn)企業(yè)成本分析
三、操作建議
分析認(rèn)為，由于前述供應(yīng)壓力問題，以及下游廠家停工而PVC生產(chǎn)企業(yè)保持開工導(dǎo)致積累庫存，預(yù)計(jì)節(jié)后市場將面臨回調(diào)。市場愿意承擔(dān)410元的持倉成本而持有現(xiàn)貨的因素將會(huì)削弱，因此我們建議PVC生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在以消化現(xiàn)貨庫存、回收資金為主?？紤]市場將下跌，企業(yè)應(yīng)避免期貨下跌的損失，目前不建議在期貨市場建倉，待價(jià)格下跌后再買入補(bǔ)回銷售庫存。
這應(yīng)該是一篇( )。
A.日評
B.套利方案
C.策略報(bào)告
D.投資方案
73、 這份報(bào)告的缺點(diǎn)是( )。
A.文不對題
B.胡亂拼湊
C.缺少免責(zé)聲明
D.投資建議不明確
74、 這份報(bào)告在操作建議上( )。
A.建議企業(yè)買入套保
B.建議企業(yè)賣出套保
C.建議企業(yè)不做期貨
D.建議企業(yè)期限套利
75、 你認(rèn)為這份報(bào)告在操作建議上存在的缺陷是( )。
A.沒有建議企業(yè)做期貨
B.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場做期限套利
C.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場近期合約上做買入套保
D.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場遠(yuǎn)期合約上做賣出套保
76、據(jù)此回答76-110題。某榨油廠計(jì)劃9月份從美國進(jìn)口大豆，6月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格為890美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)榨油廠預(yù)期三季度大豆價(jià)格可能在890美分/蒲式耳價(jià)格水平上波動(dòng)，可能小幅上漲。針對這種情況，油廠決定在%;011哥商品交易所賣出l份大豆看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為870美分/蒲式耳，權(quán)利金10美分/蒲式耳。
如果7、8月份市場價(jià)格比較平穩(wěn)，在9月初大豆期貨價(jià)格上漲至895美分/蒲式耳，看跌期權(quán)價(jià)格跌至3美分/蒲式耳，則該榨油廠通過低價(jià)買入看跌期權(quán)進(jìn)行對沖，其損益為( )/美分/蒲式耳。
A.6
B.8
C.7
D.4
77、 同時(shí)在現(xiàn)貨市場以895美分/蒲式耳的價(jià)格買人大豆，通過保值，大豆實(shí)際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.884
B.890
C.878
D.888
78、 如果市場價(jià)格大幅度下跌，假設(shè)大豆現(xiàn)貨價(jià)格跌至835美分/蒲式耳，看跌期權(quán)的價(jià)格上漲至50美分，/蒲式耳，如果榨油廠買入看跌期權(quán)對沖同時(shí)買人大豆現(xiàn)貨，則期權(quán)交易的實(shí)際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.836
B.788
C.830
D.875
79、根據(jù)該圖回答79-113題：某指數(shù)套利交易如下圖所示，
![]()
該圖套利為( )。
A.賣出寬跨式套利
B.水平套利
C.買入跨式套利
D.垂直套利
80、 該圖套利盈利為( )點(diǎn)。
A.300
B.400
C.600
D.700
81、 在該圖中，當(dāng)指數(shù)在( )區(qū)間時(shí)，該套利一定盈利(不計(jì)手續(xù)費(fèi))。
A.(13100，+∞)
B.(∞，ll400)
C.(11400，13100)
D.(-∞，13100)
82、據(jù)此回答82-116題。銅冶煉廠與銅精礦供應(yīng)商達(dá)成的加工冶煉費(fèi)比上年下降38%，已經(jīng)低于其冶煉成本。同時(shí)，硫酸的價(jià)格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構(gòu)成有效貢獻(xiàn)。
根據(jù)銅的加工冶煉費(fèi)下降的市場現(xiàn)象，合理的判斷是( )。
A.銅期貨價(jià)格下跌
B.銅冶煉成本下降
C.銅期貨價(jià)格上漲
D.銅精礦供給緊張
83、 硫酸生產(chǎn)對銅冶煉廠的利潤構(gòu)成有效貢獻(xiàn)的原因是( )。
A.銅加工冶煉費(fèi)下降，導(dǎo)致硫酸價(jià)格上漲
B.銅冶煉企業(yè)的硫酸生產(chǎn)成本較低
C.硫酸為銅冶煉的副產(chǎn)品
D.硫酸價(jià)格上漲，導(dǎo)致銅加工冶煉費(fèi)下降
84、依據(jù)下圖回答84-118題:
圖中( )線表明該市場是有效市場。
A.a
B.b
C.C
D.沒有
85、 b線意味著該市場是( )。
A.弱勢有效市場
B.無效市場
C.強(qiáng)勢有效市場
D.半強(qiáng)勢有效市場
86、根據(jù)信息回答86-120題。 已知昨日開盤價(jià)、收盤價(jià)、價(jià)、分別為l0、l0.5、11、9.8，成交1500手，成交金額160萬元;今日開盤價(jià)、收盤價(jià)、價(jià)、分別為9.8、10.2、10.5、9.5，成交1000手，成交金額99萬元;昨日OBV為12200手。
今日OBV為( )。
A.13200
B.11200
C.13800
D.10600
87、 OBV的基本原理是根據(jù)潮漲潮落把市場比喻成一個(gè)潮水的漲落過程，下列說法正確的是( )。
A.如果今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)，則屬于多方潮水
B.如果今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)，則屬于多方潮水
C.如果今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)，則屬于空方潮水
D.如果今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)，則屬于空方潮水
88、 關(guān)于OBV的應(yīng)用，下列說法正確的是( )。
A.OBV必須單獨(dú)使用
B.價(jià)格上升，0BV也相應(yīng)上升，則可以更確認(rèn)當(dāng)前的上升趨勢
C.W底和M頭形態(tài)也適用于OBV
D.在價(jià)格進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV會(huì)率先顯露出盤整的信號
89、根據(jù)以上信息回答89-123題。5月10日，美國某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價(jià)下跌，以3000美元/噸的價(jià)格賣出9月份交割的銅期貨合約進(jìn)行套期保值。同時(shí)，為了防止銅價(jià)上漲造成的期貨市場上的損失，又以60美元/噸的權(quán)利金，買入9月份執(zhí)行價(jià)格為2950美元/噸的看漲期權(quán)合約。
到了9月份，銅價(jià)上漲到3280美元/噸，該美國銅業(yè)公司選擇行使和按照市場價(jià)格將期貨部位平倉，則該美國銅業(yè)公司在期貨和期權(quán)市場上的交易結(jié)果為( )美元/噸(不計(jì)手續(xù)費(fèi))。
A.凈盈利20
B.凈虧損l0
C.凈盈利l0
D.凈虧損20
90、 如果9月份，銅價(jià)下跌到2780美元/噸，交易結(jié)果為( )美元/噸。
A.凈盈利l60
B.凈虧損l60
C.凈盈利l0
D.凈虧損l0
91、據(jù)此回答91-125題。X=0.033,3個(gè)月內(nèi)倫敦期貨銅價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差бQ=0.039，3個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)與3個(gè)月內(nèi)期貨銅價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)系數(shù)P=0.85。
該公司可以算出其套保比率為( )。
A.0.62
B.0.72
C.0.82
D.0.92
92、 倫敦銅盼一手期貨合約的標(biāo)的是25噸，因此該公司應(yīng)購買期貨合約為( )手。
A.140
B.142
C.144
D.146
93、 某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購買一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)(合約單位為1000股，不考慮交易費(fèi)用)，如果標(biāo)的股票價(jià)格為90港元/股，該交易者可能的收益為( )港元。
A.5800
B.5000
C.4260
D.800
94、 2010年1月26日，某投資者在芝加哥期貨交易所買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為820美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為61.5美分/蒲式耳，同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為50美分/蒲式耳，該交易的損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A.829.5
B.809.5
C.820
D.831.5
95、根據(jù)圖中信息回答95-129題。某套利策略如圖所示，
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該套利策略為( )。
A.買入跨式套利
B.賣出跨式套利
C.熊市看漲期權(quán)套利
D.牛市看跌期權(quán)套利
96、 該策略風(fēng)險(xiǎn)為( )點(diǎn)。
A.200
B.400
C.600
D.1000
97、 如果想保證盈利，則標(biāo)的物價(jià)格應(yīng)在( )區(qū)間。
A.(-∞，l3000)
B.(13000，15000)
C.(15000，+∞)
D.(13000，+∞)
98、 關(guān)于該套利策略的說法，正確的是( )。
A.當(dāng)認(rèn)為后市價(jià)格會(huì)有顯著的變動(dòng)時(shí)，適用此策略
B.波動(dòng)性越大，對期權(quán)頭寸越有利
C.上漲有利于執(zhí)行看跌期權(quán)
D.該策略的收益和風(fēng)險(xiǎn)都是有限的
99、某交易者在5月份以700點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價(jià)格為9900點(diǎn)的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為( )點(diǎn)被行權(quán)，其可獲得200點(diǎn)盈利(計(jì)算交易費(fèi)用)。
A.10800
B.10400
C.9400
D.9000
100、某投資者以0.1美元/蒲式耳的權(quán)利金買入玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3.2美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價(jià)格為3.5美元/蒲式耳，此時(shí)該投資者的理性選擇和收益狀況是( )。
A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為零
B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.1美元/蒲式耳
C.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.3美元/蒲式耳
D.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.2美元/蒲式耳
1、 根據(jù)法瑪(FAMA)的有效市場假說，正確的認(rèn)識是( )。
A.弱式有效市場中的信息是指市場信息，技術(shù)分析失效
B.強(qiáng)式有效市場中的信息是指市場信息，基本面分析失效
C.強(qiáng)式有效市場中的信息是指公共信息，技術(shù)分析失效
D.弱式有效市場中的信息是指公共信息，基本面分析失效
2、 下列關(guān)于各技術(shù)分析指標(biāo)的說法，錯(cuò)誤的是( )。
A.參數(shù)越大，MA支撐線和壓力線的作用就越大
B.DEA是DIF的移動(dòng)平均，是為了消除偶然因素的影響
C.WMS%R參數(shù)日期n的選擇與市場價(jià)格周期有關(guān)，應(yīng)該至少是一個(gè)循環(huán)周期
D.KDJ指標(biāo)在頂部和底部會(huì)產(chǎn)生鈍化的現(xiàn)象
3、 下列說法正確的是( )。
A.正向市場條件下，由于時(shí)間價(jià)值、資金成本、倉儲費(fèi)用、交通運(yùn)輸費(fèi)用和價(jià)格預(yù)期等因素的影響，近期期貨合約價(jià)格往往高于現(xiàn)貨市場或者遠(yuǎn)期期貨合約的價(jià)格
B.現(xiàn)貨價(jià)格是即期市場供需關(guān)系的體現(xiàn)，而期貨價(jià)格反映的是遠(yuǎn)期的供需關(guān)系
C.反向市場條件下，如果近期現(xiàn)貨緊俏、未來供應(yīng)相對充足，現(xiàn)貨價(jià)格或者近期期貨合約
往往低于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格
D.如果現(xiàn)貨價(jià)格或近期期貨合約價(jià)格與遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格之間的基差或價(jià)差接近正常的持倉成本，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利或者遠(yuǎn)近合約套利的機(jī)會(huì)
4、 通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價(jià)格的變化方向的分析方法是( )。
A.價(jià)值投資法
B.技術(shù)分析法
C.基本分析法
D.套期保值法
5、 假設(shè)股票價(jià)格是31美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，則3個(gè)月期的執(zhí)行價(jià)格為30美元的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格的下限為( )美元。
A.1.74
B.1.70
C.0
D.-l.74
6、 下列關(guān)于期貨定價(jià)理論的持有成本理論的假設(shè)，論述不正確的是( )。
A.商品的生產(chǎn)集中且具有季節(jié)性，而且商品可儲存，商品的消費(fèi)平均分布于全年
B.在商品的存儲過程中，為了維護(hù)商品的質(zhì)量，需要支付一定的持有費(fèi)用
C.簽訂和持有期貨合約可以鎖定商品的價(jià)格，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，但是具有成本費(fèi)用
D.持有成本包括維護(hù)保管的費(fèi)用和數(shù)量質(zhì)量損耗的成本
7、 公司保留消費(fèi)品的庫存主要是因?yàn)槠? )。
A.具有消費(fèi)價(jià)值
B.具有投資價(jià)值
C.同時(shí)具有消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值
D.不具有消費(fèi)價(jià)值和投資價(jià)值
8、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當(dāng)債券的到期收益率為8% 時(shí)，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價(jià)格是( )。
A.1134
B.1671
C.1800
D.2000
9、 3月17日，某投資者買入5月玉米的看漲期權(quán)，權(quán)利金為19.5美分/蒲式耳，執(zhí)行價(jià)格為275美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)5月玉米期貨的市場價(jià)格為285美分/蒲式耳。該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為( )美分/蒲式耳。
A.9
B.9.5
C.19.5
D.10
10、某投資者以150點(diǎn)權(quán)利金買入某指數(shù)看漲期權(quán)合約一張，執(zhí)行價(jià)格為1600點(diǎn)，當(dāng)相應(yīng)的指數(shù)( )點(diǎn)時(shí)，該投資者行使期權(quán)可以至少不虧(不計(jì)交易費(fèi)用)。
A.小于等于1750
B.小于等于1600
C.大于等于1600
D.大于等于1750
11、 在分析金屬原料的供需情況時(shí)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。
A.通過分析冶煉企業(yè)加工費(fèi)可以預(yù)測金屬原料的供需狀況
B.加工費(fèi)處于高位說明金屬原料供應(yīng)較為充裕，冶煉企業(yè)的加工費(fèi)收入較低
C.銅的加工費(fèi)通常用TC/RC表示，其中TC是銅精礦轉(zhuǎn)化為粗銅的粗煉費(fèi)用，以美元/噸銅精礦報(bào)價(jià)，而RC是指將粗銅轉(zhuǎn)化為精銅的精煉費(fèi)用，RC以美分/磅精銅報(bào)價(jià)
D.Tc/Rc是礦產(chǎn)商或貿(mào)易商(賣方)向冶煉廠或貿(mào)易商(買方)支付的、將銅精礦加工成精煉銅的費(fèi)用，銅精礦的供應(yīng)情況與TC/RC的高低存在一定的正相關(guān)關(guān)系
12、 嚴(yán)格地說，期貨合約是( )的衍生對沖工具。
A.回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
B.無風(fēng)險(xiǎn)套利
C.獲取超額收益
D.長期價(jià)值投資
13、 CCl指標(biāo)的技術(shù)參照區(qū)域是( )。
A.(-100，+100)
B.(0，100)
C.(-50，+50)
D.(-∞，+∞)
14、 某油脂消費(fèi)企業(yè)知道3個(gè)月后的豆油用量大概是每星期50噸，總共需要使用500噸豆油，預(yù)期3個(gè)月后豆油價(jià)格要逐步上升，并可能超過當(dāng)前價(jià)格7500元/噸，該企業(yè)就可以采取( )操作方式。
A.預(yù)期套保
B.對等套保
C.牛市套保
D.策略套保
15、 為應(yīng)對“次貸危機(jī)”引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，美國政府采取了增發(fā)國債的赤字財(cái)政政策。當(dāng)國
債由( )購買時(shí)，對擴(kuò)大總需求的作用最為明顯。
A.美國家庭
B.美國商業(yè)銀行
C.美國企業(yè)
D.美聯(lián)儲
16、 以下關(guān)于期貨套利交易不成立的是( )。
A.期貨套利交易是一種風(fēng)險(xiǎn)相對低、收益較為穩(wěn)定的投資方式
B.套利交易是指利用相關(guān)市場或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為
C.套利交易是根據(jù)兩個(gè)不同合約的絕對價(jià)格變動(dòng)來獲取收益
D.套利交易在本質(zhì)上是一種對沖交易
17、在2012年“兩會(huì)”期間，******總理回答中外記者提問時(shí)指出，“從2005年以來，中國實(shí)際有效匯率已經(jīng)提高30%，中國的人民幣匯率有可能已經(jīng)接近均衡水平，我們將繼續(xù)加大匯改的力度，特別是較大幅度地實(shí)行雙向的波動(dòng)。”自2012年起，我國銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度( )。
A.由3‰擴(kuò)大至5‰
B.由1%擴(kuò)大至2%
C.由5‰擴(kuò)大至1%
D.由3%擴(kuò)大至5%
18、 美國某海灣到中國的大洋運(yùn)費(fèi)為250美分/蒲式耳，美國大豆離岸FOB升水是50美分/蒲式耳?；铧c(diǎn)交易公式中的大豆折算系數(shù)為0.367433蒲式耳/噸，如果芝加哥大豆期貨合約價(jià)格為900美分/蒲式耳，那么，該海灣到達(dá)中國港口的到岸價(jià)為( )美分/噸。
A.(900+100)×0.367433
B.(900+200)×0.367433
C.(900+300)×0.367433
D.(900-300)×0.367433
19、 下列各項(xiàng)屬于遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格的推導(dǎo)的假設(shè)條件是( )。
A.較少的交易費(fèi)用
B.所有的交易凈利潤使用同一稅率
C.市場參與者能夠自由地以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入和貸出資金
D.除非特別說明，所使用的利率均以單利來計(jì)算
20、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價(jià)值( )。
A.與1973年3月相比，升值了27%
B.與1985年11月相比，貶值了27%
C.與1985年11月相比，升值了27%
D.與1973年3月相比，貶值了27%21、 投資者買入一個(gè)看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)費(fèi)為4元。同時(shí)，賣出一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40元，期權(quán)費(fèi)為2.5元。如果到期日標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格升至50元，不計(jì)交易成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為( )元。
A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5
22、 運(yùn)用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進(jìn)行簡單的回歸會(huì)導(dǎo)致( )問題。
A.自相關(guān)
B.異方差
C.多重共線性
D.偽回歸
23、 下列說法不成立的是( )。
A.當(dāng)需求大于供給時(shí)，社會(huì)庫存不斷降低
B.社會(huì)庫存不斷降低，市場價(jià)格將會(huì)上漲
C.在需求減弱，庫存增加的過程中可以選擇買入套期保值
D.在需求走強(qiáng)，庫存減少的過程中盡量不進(jìn)行賣出套期保值
24、關(guān)于基本面分析的邏輯，下列說法成立的是( )。
A.如果期貨價(jià)格與未來的供求關(guān)系是相適應(yīng)的，則存在買賣機(jī)會(huì)
B.當(dāng)期貨價(jià)格被高估時(shí)可以買進(jìn)期貨
C.基本面分析隱含的前提是當(dāng)前的期貨定價(jià)是合理的
D.在套利機(jī)制作用下，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間動(dòng)態(tài)地維持著一種相對均衡的平價(jià)關(guān)系
25、由于市場價(jià)格對下期供給量變動(dòng)有巨大影響，導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量上下波動(dòng)的幅度會(huì)越來越大，遠(yuǎn)離均衡點(diǎn)，使均衡無法恢復(fù)，這種情形稱為( )。
A.收斂型蛛網(wǎng)
B.發(fā)散型蛛網(wǎng)
C.封閉型蛛網(wǎng)
D.以上都不是
26、5月，滬銅期貨10月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時(shí)開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于( )做出的決策。
A.計(jì)劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過大
B.計(jì)劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過小
C.計(jì)劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過小
D.計(jì)劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價(jià)差過大
27、 ( )在期貨價(jià)格分析實(shí)踐運(yùn)用中是最為廣泛的，也算最基礎(chǔ)的分析方法。
A.德爾菲法
B.時(shí)間序列分析法
C.回歸分析方法
D.組合模型分析法
28、 理論上，認(rèn)股權(quán)證可以看作該股票的看漲期權(quán)，但它與一般看漲期權(quán)有些許不同，在于應(yīng)用Black-Scholes公式對其定價(jià)時(shí)，需考慮( )。
A.認(rèn)股權(quán)證發(fā)行后股票價(jià)格的變動(dòng)
B.認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后的股權(quán)稀釋效應(yīng)
C.認(rèn)股權(quán)證發(fā)行前流通股數(shù)量
D.公司所發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的規(guī)模
29、當(dāng)前股票價(jià)格為40元，3個(gè)月后股價(jià)可能上漲或下跌l0%，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%(按單利計(jì))。則期限為3個(gè)月、執(zhí)行價(jià)格為42元的該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格約為( )元。
A.1.18
B.1.67
C.1.81
D.1.19
30、 一般來說，當(dāng)市場處于熊市過程，且發(fā)現(xiàn)隱含價(jià)格波動(dòng)率時(shí)，應(yīng)該首選( )策略。
A.買進(jìn)看漲期權(quán)
B.賣出看漲期權(quán)
C.買進(jìn)看跌期權(quán)
D.賣出看跌期權(quán)
本題共20個(gè)小題，每題l分，共20分。在每題給出的四個(gè)選項(xiàng)中， 至少有兩項(xiàng)符合題目要求，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi)。
31、 下列情況中，可能存在多重共線性的有( )。
A.模型中各對自變量之間顯著不相關(guān)
B.模型中各對自變量之間顯著相關(guān)
C.模型中存在自變量的滯后項(xiàng)
D.模型中存在因變量的滯后項(xiàng)
32、 關(guān)于套利交易，下列說法錯(cuò)誤的有( )。
A.套利的潛在利潤基于價(jià)格的上漲或下跌
B.在進(jìn)行套利交易時(shí)，交易者應(yīng)注意合約的絕對價(jià)格水平
C.套利交易在本質(zhì)上是一種對沖交易
D.交易者同時(shí)持有多頭和空頭頭寸
33、 按照投資對象劃分，投資的類型包括( )。
A.金融市場投資
B.產(chǎn)權(quán)市場投資
C.收藏品市場投資
D.股票投資
34、 隨著( )增加，美式看漲期權(quán)和美式看跌期權(quán)的價(jià)格都將上漲。
A.到期期限
B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格
C.無風(fēng)險(xiǎn)利率
D.波動(dòng)率
35、 下面關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)的說法，正確的有( )。
A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金
B.平倉收益=期權(quán)買入價(jià)一期權(quán)賣出價(jià)
C.收益=權(quán)利金
D.平倉收益=期權(quán)賣出價(jià)一期權(quán)買人價(jià)
36、 某種商品的需求量( )。
A.隨著商品本身價(jià)格的提高而減少
B.隨著替代商品價(jià)格的提高而減少
C.隨著替代商品價(jià)格的提高麗增加
D.隨著偏好的增加而減少
37、 期貨零和交易的特征說明了( )。
A.能夠獲取交易利潤的只能是少數(shù)人
B.能夠獲取交易利潤的是大多數(shù)人
C.期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)
D.有人獲利必有人虧損
38、 下列關(guān)于ATR指標(biāo)的應(yīng)用法則，說法正確的有( )。
A.常態(tài)時(shí)，波幅圍繞均線上下波動(dòng)
B.極端行情時(shí)，波幅上下幅度劇烈加大
C.波幅TR過高，并且價(jià)格上漲過快時(shí)，應(yīng)當(dāng)賣出
D.波幅的高低根據(jù)交易品種及其在不同的階段由使用者確定
39、 下列關(guān)于久期的性質(zhì)，敘述正確的有( )。
A.零息債券的久期等于它的到期時(shí)間
B.附息債券的久期小于或等于它們的到期時(shí)間
C.在到期時(shí)間相同的條件下，息票率越高，久期越短
D.債券組合的久期為各個(gè)債券久期的加權(quán)平均和，每個(gè)債券的權(quán)重是投資該債券的資金占 債券總價(jià)值中的比例
40、 下列關(guān)于移動(dòng)平均線的說法，正確的有( )。
A.移動(dòng)平均線能發(fā)出買入和賣出信號
B.移動(dòng)平均線可以觀察價(jià)格總的走勢
C.移動(dòng)平均線易于把握價(jià)格的高峰與低谷
D.一般將不同期間的移動(dòng)平均線組合運(yùn)用41、 2011年3月11日，日本強(qiáng)震引發(fā)天然橡膠期貨價(jià)格大幅波動(dòng)。這一現(xiàn)象主要反映了( )對期貨市場的影響。
A.投資者的心理因素
B.震后天然橡膠供給波動(dòng)
C.震后原油價(jià)格波動(dòng)
D.震后天然橡膠需求波動(dòng)
42、 2010年底以來，PTA期貨價(jià)格沖高后回落。在分析影響PTA價(jià)格的因素時(shí)，須密切關(guān)注( )。
A.下游企業(yè)開工率
B.行業(yè)的壟斷性
C.原油價(jià)格走勢
D.需求的季節(jié)性變動(dòng)
43、 石化產(chǎn)業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)的主要特點(diǎn)有( )。
A.時(shí)間滯后性
B.過濾短期小幅波動(dòng)
C.傳導(dǎo)過程可能被阻斷
D.受國際市場價(jià)格的影響
44、 某商品期貨出現(xiàn)多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發(fā)事件使近月合約投機(jī)多頭被迫砍倉，價(jià)格出現(xiàn)超跌。這將導(dǎo)致( )。
A.近月合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)差擴(kuò)大
B.近月合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)差縮小
C.短期存在正向套利機(jī)會(huì)
D.短期存在反向套利機(jī)會(huì)
45、 在需求不變的情況下，供給的變動(dòng)引起( )。
A.均衡價(jià)格同方向變動(dòng)
B.均衡價(jià)格反方向變動(dòng)
C.均衡數(shù)量同方向變動(dòng)
D.均衡數(shù)量反方向變動(dòng)
46、假定無收益資產(chǎn)的即期價(jià)格為S。，T是遠(yuǎn)期合約到期的時(shí)間，X是以連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險(xiǎn)年利率，E0是遠(yuǎn)期的即期價(jià)格，那么下列說法成立的有( )。
47、 時(shí)間序列研究方法主要集中于研究( )。
A.趨勢變動(dòng)
B.周期變動(dòng)
C.異常變動(dòng)
D.隨機(jī)因素
48、 一般說來，技術(shù)分析認(rèn)為買賣雙方對價(jià)格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。具體表現(xiàn)有( )。
A.認(rèn)同程度小，成交量大
B.認(rèn)同程度小，成交量小
C.價(jià)升量增，價(jià)跌量減
D.價(jià)升量減，價(jià)跌量增
49、 關(guān)于市場回報(bào)的隨機(jī)游走假設(shè)的基本前提是認(rèn)為一期回報(bào)與下一期回報(bào)在統(tǒng)計(jì)上是獨(dú)立的。這一假設(shè)暗含著：( )
A.從一期到下一期回報(bào)是不相關(guān)的
B.從一期到下一期回報(bào)是不可能相等的
C.有關(guān)一期回報(bào)的信息對預(yù)測下一期回報(bào)是沒有幫助的
D.有關(guān)一期回報(bào)的信息對預(yù)測下一期回報(bào)起至關(guān)重要的作用
50、 Black-Scholes歐式期權(quán)定價(jià)模型的基本假設(shè)包括( )。
A.股票的對數(shù)價(jià)格服從正態(tài)分布
B.標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，允許賣空
C.期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險(xiǎn)利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率無限 制借入或貸出資金
D.股票價(jià)格是連續(xù)變動(dòng)的，不存在價(jià)格的突然跳躍
本題共15個(gè)小題，每題l分，共15分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示。
51、 在絕大多數(shù)情況下，恰當(dāng)?shù)膶_比率為l。 ( )
52、 如果基本面分析認(rèn)為目前的價(jià)格過高，明顯不合理，但價(jià)格上漲趨勢強(qiáng)烈，這時(shí)應(yīng)該立即進(jìn)場做空。 ( )
53、 根據(jù)供求理論，在其他條件不變的情況下，需求的變動(dòng)則會(huì)分別引起均衡價(jià)格的反方向變動(dòng)和均衡數(shù)量的同方向變動(dòng)。 ( )
54、 流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為利率是由貨幣的供給和需求共同決定的。 ( )
55、 期貨價(jià)格都是特指某一地區(qū)、某一交易所、某一特定交割時(shí)間和品種規(guī)格的期貨合約的標(biāo)的價(jià)格。 ( )
56、 在期貨分析中，需求量變化即需求的變化。 ( )
57、 當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定，且對所有到期日都不變時(shí)，兩個(gè)交割日相同的遠(yuǎn)期合約和期貨合約有相同的價(jià)格。 ( )
58、 依據(jù)切線理論，向上或向下突破趨勢線時(shí)，都需大成交量的配合方可確認(rèn)。 ( )
59、 我國交易所對附息債券利息累計(jì)天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)際天數(shù)計(jì)算，算頭不算尾，f馬年2月29日也計(jì)息”。 ( )
60、 通常，流動(dòng)性較強(qiáng)的期貨合約的存續(xù)期都較長。 ( )61、 總量分析考察總量指標(biāo)在時(shí)間維度上的變化規(guī)律，主要是靜態(tài)分析。 ( )
62、 對大豆收成影響的天氣因素是早霜。 ( )
63、 在我國，與股票交易一樣，期貨交易實(shí)行T+1交易制度。 ( )
64、 經(jīng)常性支出的擴(kuò)大可以擴(kuò)大投資需求，資本性支出可以擴(kuò)大消費(fèi)需求。所以，在需求結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，適當(dāng)調(diào)整財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)就能很顯著的產(chǎn)生效應(yīng)。 ( )
65、期貨定價(jià)的本質(zhì)是對未來現(xiàn)貨價(jià)格走勢的預(yù)測，即對現(xiàn)貨未來供求關(guān)系的判斷。( )
本題共35問，每問1分，共35分。
66、據(jù)圖回答66-100題。 下圖為某商品的需求曲線圖，
圖中反映的該商品的彈性特征為( )。
A.完全彈性
B.缺乏彈性
C.富有彈性
D.無彈性
67、 下列商品的需求彈性的是( )。
A.藥品
B.燃料
C.汽車
D.食鹽
68、計(jì)算68-102題。 假定標(biāo)的物為不支付紅利的股票，其現(xiàn)在價(jià)值為100美元，股票價(jià)格可能上漲的幅度為35%，可能下跌的幅度為30%，看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為l00美元，無風(fēng)險(xiǎn)率為8%。根據(jù)一階段的二叉樹模型，
一階段后期權(quán)的價(jià)值為( )美元。
A.C+=35;C-=0
B.C+=0;C-=0
C.C+=35;C-=12.5
D.C+=62.5;C-=40
69、 該看漲期權(quán)的定價(jià)為( )美元。
A.62.5
B.12.5
C.n
D.18.8
70、據(jù)此回答70-104題。目前，我國已經(jīng)成為世界汽車產(chǎn)銷大國。這是改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果，同時(shí)也帶來一系列新的挑戰(zhàn)。
汽油的需求價(jià)格彈性為0.25，其價(jià)格現(xiàn)為7.5元/升。為使汽油消費(fèi)量減少10%，其價(jià)格應(yīng)上漲( )元/升。
A.5
B.3
C.0.9
D.1.5
71、 汽車與汽油為互補(bǔ)品，成品油價(jià)格的多次上調(diào)對汽車消費(fèi)產(chǎn)生的影響是( )。
A.汽車的供給量減少
B.汽車的需求量減少
C.短期影響更為明顯
D.長期影響更為明顯
72、根據(jù)以下材料回答72-106題?，F(xiàn)貨升水PVC庫存清理正當(dāng)時(shí)×期貨公司分析師××
一、4月份供需平衡分析與5月份供需平衡預(yù)測
1.預(yù)計(jì)5月份PVC產(chǎn)量94萬噸左右，環(huán)比下降3%
2.預(yù)計(jì)5月份PVC純粉進(jìn)口量維持在11萬噸左右的水平，環(huán)比小幅上升2%
3.預(yù)計(jì)10月份PVC出口同比下滑8%
二、生產(chǎn)企業(yè)成本分析
三、操作建議
分析認(rèn)為，由于前述供應(yīng)壓力問題，以及下游廠家停工而PVC生產(chǎn)企業(yè)保持開工導(dǎo)致積累庫存，預(yù)計(jì)節(jié)后市場將面臨回調(diào)。市場愿意承擔(dān)410元的持倉成本而持有現(xiàn)貨的因素將會(huì)削弱，因此我們建議PVC生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)在以消化現(xiàn)貨庫存、回收資金為主?？紤]市場將下跌，企業(yè)應(yīng)避免期貨下跌的損失，目前不建議在期貨市場建倉，待價(jià)格下跌后再買入補(bǔ)回銷售庫存。
這應(yīng)該是一篇( )。
A.日評
B.套利方案
C.策略報(bào)告
D.投資方案
73、 這份報(bào)告的缺點(diǎn)是( )。
A.文不對題
B.胡亂拼湊
C.缺少免責(zé)聲明
D.投資建議不明確
74、 這份報(bào)告在操作建議上( )。
A.建議企業(yè)買入套保
B.建議企業(yè)賣出套保
C.建議企業(yè)不做期貨
D.建議企業(yè)期限套利
75、 你認(rèn)為這份報(bào)告在操作建議上存在的缺陷是( )。
A.沒有建議企業(yè)做期貨
B.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場做期限套利
C.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場近期合約上做買入套保
D.沒有建議企業(yè)考慮在期貨市場遠(yuǎn)期合約上做賣出套保
76、據(jù)此回答76-110題。某榨油廠計(jì)劃9月份從美國進(jìn)口大豆，6月份大豆現(xiàn)貨價(jià)格為890美分/蒲式耳，當(dāng)時(shí)榨油廠預(yù)期三季度大豆價(jià)格可能在890美分/蒲式耳價(jià)格水平上波動(dòng)，可能小幅上漲。針對這種情況，油廠決定在%;011哥商品交易所賣出l份大豆看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為870美分/蒲式耳，權(quán)利金10美分/蒲式耳。
如果7、8月份市場價(jià)格比較平穩(wěn)，在9月初大豆期貨價(jià)格上漲至895美分/蒲式耳，看跌期權(quán)價(jià)格跌至3美分/蒲式耳，則該榨油廠通過低價(jià)買入看跌期權(quán)進(jìn)行對沖，其損益為( )/美分/蒲式耳。
A.6
B.8
C.7
D.4
77、 同時(shí)在現(xiàn)貨市場以895美分/蒲式耳的價(jià)格買人大豆，通過保值，大豆實(shí)際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.884
B.890
C.878
D.888
78、 如果市場價(jià)格大幅度下跌，假設(shè)大豆現(xiàn)貨價(jià)格跌至835美分/蒲式耳，看跌期權(quán)的價(jià)格上漲至50美分，/蒲式耳，如果榨油廠買入看跌期權(quán)對沖同時(shí)買人大豆現(xiàn)貨，則期權(quán)交易的實(shí)際采購成本為( )/美分/蒲式耳。
A.836
B.788
C.830
D.875
79、根據(jù)該圖回答79-113題：某指數(shù)套利交易如下圖所示，
該圖套利為( )。
A.賣出寬跨式套利
B.水平套利
C.買入跨式套利
D.垂直套利
80、 該圖套利盈利為( )點(diǎn)。
A.300
B.400
C.600
D.700
81、 在該圖中，當(dāng)指數(shù)在( )區(qū)間時(shí)，該套利一定盈利(不計(jì)手續(xù)費(fèi))。
A.(13100，+∞)
B.(∞，ll400)
C.(11400，13100)
D.(-∞，13100)
82、據(jù)此回答82-116題。銅冶煉廠與銅精礦供應(yīng)商達(dá)成的加工冶煉費(fèi)比上年下降38%，已經(jīng)低于其冶煉成本。同時(shí)，硫酸的價(jià)格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構(gòu)成有效貢獻(xiàn)。
根據(jù)銅的加工冶煉費(fèi)下降的市場現(xiàn)象，合理的判斷是( )。
A.銅期貨價(jià)格下跌
B.銅冶煉成本下降
C.銅期貨價(jià)格上漲
D.銅精礦供給緊張
83、 硫酸生產(chǎn)對銅冶煉廠的利潤構(gòu)成有效貢獻(xiàn)的原因是( )。
A.銅加工冶煉費(fèi)下降，導(dǎo)致硫酸價(jià)格上漲
B.銅冶煉企業(yè)的硫酸生產(chǎn)成本較低
C.硫酸為銅冶煉的副產(chǎn)品
D.硫酸價(jià)格上漲，導(dǎo)致銅加工冶煉費(fèi)下降
84、依據(jù)下圖回答84-118題:
圖中( )線表明該市場是有效市場。
A.a
B.b
C.C
D.沒有
85、 b線意味著該市場是( )。
A.弱勢有效市場
B.無效市場
C.強(qiáng)勢有效市場
D.半強(qiáng)勢有效市場
86、根據(jù)信息回答86-120題。 已知昨日開盤價(jià)、收盤價(jià)、價(jià)、分別為l0、l0.5、11、9.8，成交1500手，成交金額160萬元;今日開盤價(jià)、收盤價(jià)、價(jià)、分別為9.8、10.2、10.5、9.5，成交1000手，成交金額99萬元;昨日OBV為12200手。
今日OBV為( )。
A.13200
B.11200
C.13800
D.10600
87、 OBV的基本原理是根據(jù)潮漲潮落把市場比喻成一個(gè)潮水的漲落過程，下列說法正確的是( )。
A.如果今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)，則屬于多方潮水
B.如果今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)，則屬于多方潮水
C.如果今日收盤價(jià)>昨日收盤價(jià)，則屬于空方潮水
D.如果今日收盤價(jià)<昨日收盤價(jià)，則屬于空方潮水
88、 關(guān)于OBV的應(yīng)用，下列說法正確的是( )。
A.OBV必須單獨(dú)使用
B.價(jià)格上升，0BV也相應(yīng)上升，則可以更確認(rèn)當(dāng)前的上升趨勢
C.W底和M頭形態(tài)也適用于OBV
D.在價(jià)格進(jìn)入盤整區(qū)后，OBV會(huì)率先顯露出盤整的信號
89、根據(jù)以上信息回答89-123題。5月10日，美國某銅業(yè)公司為了防止現(xiàn)貨市場銅價(jià)下跌，以3000美元/噸的價(jià)格賣出9月份交割的銅期貨合約進(jìn)行套期保值。同時(shí)，為了防止銅價(jià)上漲造成的期貨市場上的損失，又以60美元/噸的權(quán)利金，買入9月份執(zhí)行價(jià)格為2950美元/噸的看漲期權(quán)合約。
到了9月份，銅價(jià)上漲到3280美元/噸，該美國銅業(yè)公司選擇行使和按照市場價(jià)格將期貨部位平倉，則該美國銅業(yè)公司在期貨和期權(quán)市場上的交易結(jié)果為( )美元/噸(不計(jì)手續(xù)費(fèi))。
A.凈盈利20
B.凈虧損l0
C.凈盈利l0
D.凈虧損20
90、 如果9月份，銅價(jià)下跌到2780美元/噸，交易結(jié)果為( )美元/噸。
A.凈盈利l60
B.凈虧損l60
C.凈盈利l0
D.凈虧損l0
91、據(jù)此回答91-125題。X=0.033,3個(gè)月內(nèi)倫敦期貨銅價(jià)格變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差бQ=0.039，3個(gè)月內(nèi)現(xiàn)貨銅的價(jià)格變動(dòng)與3個(gè)月內(nèi)期貨銅價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)系數(shù)P=0.85。
該公司可以算出其套保比率為( )。
A.0.62
B.0.72
C.0.82
D.0.92
92、 倫敦銅盼一手期貨合約的標(biāo)的是25噸，因此該公司應(yīng)購買期貨合約為( )手。
A.140
B.142
C.144
D.146
93、 某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購買一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)(合約單位為1000股，不考慮交易費(fèi)用)，如果標(biāo)的股票價(jià)格為90港元/股，該交易者可能的收益為( )港元。
A.5800
B.5000
C.4260
D.800
94、 2010年1月26日，某投資者在芝加哥期貨交易所買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為820美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為61.5美分/蒲式耳，同時(shí)，賣出執(zhí)行價(jià)格為850美分/蒲式耳的5月大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為50美分/蒲式耳，該交易的損益平衡點(diǎn)為( )美分/蒲式耳。
A.829.5
B.809.5
C.820
D.831.5
95、根據(jù)圖中信息回答95-129題。某套利策略如圖所示，
該套利策略為( )。
A.買入跨式套利
B.賣出跨式套利
C.熊市看漲期權(quán)套利
D.牛市看跌期權(quán)套利
96、 該策略風(fēng)險(xiǎn)為( )點(diǎn)。
A.200
B.400
C.600
D.1000
97、 如果想保證盈利，則標(biāo)的物價(jià)格應(yīng)在( )區(qū)間。
A.(-∞，l3000)
B.(13000，15000)
C.(15000，+∞)
D.(13000，+∞)
98、 關(guān)于該套利策略的說法，正確的是( )。
A.當(dāng)認(rèn)為后市價(jià)格會(huì)有顯著的變動(dòng)時(shí)，適用此策略
B.波動(dòng)性越大，對期權(quán)頭寸越有利
C.上漲有利于執(zhí)行看跌期權(quán)
D.該策略的收益和風(fēng)險(xiǎn)都是有限的
99、某交易者在5月份以700點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月到期、執(zhí)行價(jià)格為9900點(diǎn)的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為( )點(diǎn)被行權(quán)，其可獲得200點(diǎn)盈利(計(jì)算交易費(fèi)用)。
A.10800
B.10400
C.9400
D.9000
100、某投資者以0.1美元/蒲式耳的權(quán)利金買入玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3.2美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價(jià)格為3.5美元/蒲式耳，此時(shí)該投資者的理性選擇和收益狀況是( )。
A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為零
B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.1美元/蒲式耳
C.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.3美元/蒲式耳
D.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.2美元/蒲式耳