一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1、 銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和直接材料預(yù)算屬于（ ）。
A．業(yè)務(wù)預(yù)算
B．專門決策預(yù)算
C．長(zhǎng)期預(yù)算
D．財(cái)務(wù)預(yù)算
2、 簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的混合成本分解法是（ ?。?。 A．回歸分析法 B．賬戶分析法 C．工業(yè)工程法 D．高低點(diǎn)法
3、 按照邊際分析定價(jià)法，當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時(shí)（ ）。 A．邊際利潤(rùn)為0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) B．邊際利潤(rùn)大于0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) C．邊際利潤(rùn)時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) D．邊際利潤(rùn)為1時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
4、甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款年利率為6%，年承諾費(fèi)率為0．5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是（ ?。?。 A．6% B．6．33% C．6．67% D．7．04%
5、 不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是（ ?。?。 A．直接材料預(yù)算 B．變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算 C．銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．直接人工預(yù)算
6、 下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)影響市盈率的是（ ）。 A．上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性 B．投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性 C．利率水平的變動(dòng) D．每股凈資產(chǎn)
7、 甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5。假設(shè)其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是（ ?。┰?。 A．3 B．3．5 C．4 D．4．5
8、 某企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)為800萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是（ ?。?。 A．期限匹配融資策略 B．激進(jìn)融資策略 C．保守融資策略 D．均可
9、 邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用（ ?。?quán)數(shù)。 A．目標(biāo)價(jià)值 B．市場(chǎng)價(jià)值 C．賬面價(jià)值 D．歷史價(jià)值
10、 如果對(duì)投資規(guī)模不同的兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)優(yōu)先選擇（ ?。?。， A．凈現(xiàn)值大的方案 B．投資回收期短的方案 C．年金凈流量大的方案 D．內(nèi)含報(bào)酬率大的方案 11、 甲公司2015年年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺(tái)(本年度的折舊已提)，收到現(xiàn)金20000元，無其他相關(guān)費(fèi)用。該設(shè)備于2007年年末以100000元購入，使用年限為10年(與稅法規(guī)定相同)，并按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率10%。適用企業(yè)所得稅稅率25%。則甲公司處置該項(xiàng)設(shè)備對(duì)2015年現(xiàn)金流量的影響是（ ?。┰?A．減少2000 B．減少18000 C．增加20000 D．增加22000
12、 總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。 A．集中制度制定權(quán) B．集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán) C．集中費(fèi)用開支審批權(quán) D．集中收益分配權(quán)
13、 綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在（ ?。┑慕嵌冗M(jìn)行的。 A．企業(yè)所有者 B．企業(yè)債權(quán)人 C．企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 D．政府
14、 在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，（ ?。┦亲顬橹匾?。 A．技術(shù)環(huán)境 B．經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C．金融環(huán)境 D．法律環(huán)境
15、 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)每股收益將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長(zhǎng)（ ?。?A．2．5% B．5% C．40% D．10%
16、 量本利分析中，銷售利潤(rùn)率等于（ ?。?。 A．安全邊際率乘以變動(dòng)成本率 B．保本作業(yè)率乘以安全邊際率 C．安全邊際率乘以邊際貢獻(xiàn)率 D．邊際貢獻(xiàn)率乘以變動(dòng)成本率
17、 與編制增量預(yù)算相比，編制零基預(yù)算的主要缺點(diǎn)是（ ）。 A．可能不加分析地保留或接受原有的成本費(fèi)用項(xiàng)目 B．可能使原來不合理費(fèi)用得不到有效控制，造成預(yù)算上的浪費(fèi) C．容易使不必要的開支合理化 D．增加了預(yù)算編制的工作量，容易顧此失彼
18、 企業(yè)在決策是否要改變其信用期間時(shí)，通常不會(huì)考慮的因素是（ ?。?A．資本成本 B．企業(yè)所得稅稅率 C．產(chǎn)品變動(dòng)成本 D．銷售量的變化
19、 下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（ ?。?。 A．β系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小 B．假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大 C．β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為0，說明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零 D．某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致
20、 已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（ ?。?A．方差 B．凈現(xiàn)值 C．標(biāo)準(zhǔn)離差 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率
21、 甲公司是一家模具制造企業(yè)，正在制定某模具的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該模具需要的必不可少的加工操作時(shí)間為90小時(shí)，設(shè)備調(diào)整時(shí)間為1小時(shí)，必要的工間休息為5小時(shí)，不可避免的廢次品耗用4小時(shí)。該模具的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是（ ）小時(shí)。 A．93．6 B．96 C．99．84 D．100
22、 下列與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的是（ ?。?。 A．專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支 B．采購員的差旅費(fèi) C．存貨資金占用費(fèi) D．存貨的保險(xiǎn)費(fèi)
23、 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（ ?。?。 A．租賃設(shè)備的價(jià)款 B．租賃期間利息 C．租賃手續(xù)費(fèi) D．租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)
24、 下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是（ ?。?。 A．非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B．公司風(fēng)險(xiǎn) C．可分散風(fēng)險(xiǎn) D．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
25、 下列各項(xiàng)中，屬于自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債的是（ ）。 A．應(yīng)付賬款 B．融資租賃 C．短期借款 D．應(yīng)付債券 二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。) 26、 企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ ）。 A．增加銷售 B．增加自有資本 C．降低變動(dòng)成本 D．增加固定成本比例
27、 企業(yè)預(yù)防性需求所需要的現(xiàn)金余額主要取決于（ ）。 A．企業(yè)對(duì)現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)的可靠程度 B．企業(yè)臨時(shí)融資能力 C．企業(yè)愿意承擔(dān)現(xiàn)金短缺的風(fēng)險(xiǎn)程度 D．企業(yè)在金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)
28、 下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有（ ?。?。 A．物價(jià)持續(xù)上升 B．經(jīng)營(yíng)收縮的公司 C．企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱 D．企業(yè)盈余不穩(wěn)定
29、 如果企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略，則（ ?。?。 A．其具有較低的流動(dòng)比率 B．其具有最小的短期融資使用 C．長(zhǎng)期資金小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之和 D．短期融資大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)
30、 假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的分期付息、到期還本債券價(jià)值下降的有（ ）。 A．縮短到期時(shí)間 B．延長(zhǎng)到期時(shí)間 C．提高票面利率 D．市場(chǎng)利率上升
31、 下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有（ ?。?A．現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以原始投資額 B．動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性 C．內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化 D．內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣
32、按照隨機(jī)模型，確定現(xiàn)金最低控制線時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（ ?。?。 A．企業(yè)現(xiàn)金余額 B．有價(jià)證券的日利息率 C．公司日常周轉(zhuǎn)所需要的資金 D．公司借款能力
33、 下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（ ）。 A．β系數(shù)可以為負(fù)數(shù) B．β系數(shù)是影響證券收益的因素 C．投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低 D．β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
34、總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制時(shí)通常實(shí)施集中的權(quán)利有（ ?。?。 A．籌資、融資權(quán) B．業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán) C．人員管理權(quán) D．固定資產(chǎn)購置權(quán)
35、采用過度集權(quán)和過度分權(quán)都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的成本，下列屬于過度分權(quán)所產(chǎn)生的成本的有（ ?。?A．各所屬單位積極性的損失 B．各所屬單位資源利用效率的下降 C．各所屬單位財(cái)務(wù)決策效率的下降 D．各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、 風(fēng)險(xiǎn)自保就是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)。（ ?。?BR> 37、 一般來講，當(dāng)某種存貨品種數(shù)量比重達(dá)到70%左右時(shí)，可將其劃分為A類存貨，進(jìn)行重點(diǎn)管理和控制。（ ?。?BR> 38、 認(rèn)股權(quán)證具有促進(jìn)融資的作用，但不能為企業(yè)籌集額外的資金。（ ）
39、 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，公式分母中的“應(yīng)收賬款平均余額”是指“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的平均，是未扣除壞賬準(zhǔn)備的平均余額。（ ?。?BR> 40、 在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，不論認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格與當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格如何，均應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。（ ?。?BR> 41、 所謂保本是指企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等。（ ?。?BR> 42、 經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，但是，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。（ ）
43、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在強(qiáng)調(diào)企業(yè)價(jià)值化時(shí)，要把企業(yè)社會(huì)責(zé)任放在首位。（ ?。?BR> 44、 法定盈余公積金的提取主要是為了滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的需要，也可用于彌補(bǔ)虧損，但法定盈余公積不能轉(zhuǎn)增資本。（ ?。?BR> 45、 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 46、 A公司2014年年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1．5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定成本總額為6925萬元，凈利潤(rùn)為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2014年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2014年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2013年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股；2014年9月30日新發(fā)股票5000萬股。2014年年末的股票市價(jià)為5元，2014年的負(fù)債總額中包括2014年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元／股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)人當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。 要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算A公司的下列指標(biāo)： (1)2014年年初的所有者權(quán)益總額。 (2)2014年的基本每股收益和稀釋每股收益。 (3)2014年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。 (4)2014年的平均負(fù)債額及息稅前利潤(rùn)。 (5)計(jì)算該公司2015年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 (6)若2015年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10%，假設(shè)其他條件不變，公司2015年的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)多少。
47、 C公司只生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元；乙產(chǎn)品銷售量2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元，公司目前的固定成本總額為140萬元。 如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。 該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。 要求： (1)按加權(quán)平均法計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率和變動(dòng)成本率。 (2)按加權(quán)平均法進(jìn)行多種產(chǎn)品的保本分析，計(jì)算公司目前各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。 (3)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。 (4)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。 (5)計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變動(dòng)額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。
48、 2014年M公司獲得1500萬元凈利潤(rùn)，其中300萬元用于支付股利。2014年企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常，在過去5年中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直保持在10%。然而，預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)將達(dá)到1800萬元，2015年公司預(yù)期將有1200萬元的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)M公司未來無法維持2015年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)水平(2015年的高水平凈利潤(rùn)歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超常的新生產(chǎn)線)，公司仍將恢復(fù)到10%的增長(zhǎng)率。2014年M公司的目標(biāo)負(fù)債率為40%，未來將維持在此水平。 要求：分別計(jì)算在以下各種情況下M公司2015年的預(yù)期股利： (1)公司采取穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，2015年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長(zhǎng)期盈余增長(zhǎng)率增長(zhǎng)； (2)公司保持2014年的股利支付率； (3)公司采用剩余股利政策； (4)公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。
49、 C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關(guān)資料如表1所示：
說明：表中“2～5”年中的數(shù)字為等額數(shù)?！?”代表省略的數(shù)據(jù)。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如表2所示：
要求：
(1)確定表1內(nèi)英文字母代表數(shù)值(不需要列出計(jì)算過程)。
(2)計(jì)算甲方案不包含投資期的靜態(tài)回收期。
(3)若甲、乙兩方案為互斥方案，分別計(jì)算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策。
五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 50、 已知：A、B、C三個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料如下： 資料一：A企業(yè)歷現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如下表所示： 現(xiàn)金與銷售收入變化情況表 單位：萬元
資料二：B企業(yè)2014年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下表所示：
該企業(yè)2015年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷售收入8000萬元，新增留存收益40萬元；不變現(xiàn)金總額400萬元，每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下表所示：
資料三：C企業(yè)2014年末總股本為120萬股(每股面值1元)，該年利息費(fèi)用為200萬元，假定該部分利息費(fèi)用在2015年保持不變，預(yù)計(jì)2015年銷售收入為6000萬元，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)與銷售收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2015年初從外部籌集資金340萬元。具體籌資方案有兩個(gè)：
方案1：發(fā)行普通股股票40萬股，發(fā)行價(jià)每股8．5元。2014年每股股利(D。)為0．5元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%。
方案2：發(fā)行債券340萬元，票面利率10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
假定上述兩方案的籌資費(fèi)用均忽略不計(jì)。
要求：
(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算A企業(yè)的下列指標(biāo)：
①每元銷售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金；(計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù))
②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。
(2)根據(jù)資料二為B企業(yè)完成下列任務(wù)：
①按步驟建立總資金需求模型；
②測(cè)算2015年資金需求總量；
③測(cè)算2015年外部籌資量。
(3)根據(jù)資料三為C企業(yè)完成下列任務(wù)：
①計(jì)算2015年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)；
②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；
③根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法做出籌資方案決策，并說明理由；
④計(jì)算方案1增發(fā)新股的資本成本。
51、某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，有關(guān)資料見下表：
現(xiàn)有一個(gè)追加投資的方案可供選擇：若A中心追加投資1500000元營(yíng)業(yè)資產(chǎn)，每年將增加120000元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。假定資產(chǎn)供應(yīng)有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機(jī)會(huì)成本。 要求： (1)計(jì)算追加投資前A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。 (2)計(jì)算A中心追加投資后，A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。 (3)根據(jù)投資報(bào)酬率指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。 (4)根據(jù)剩余收益指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性、并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。
2、 簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的混合成本分解法是（ ?。?。 A．回歸分析法 B．賬戶分析法 C．工業(yè)工程法 D．高低點(diǎn)法
3、 按照邊際分析定價(jià)法，當(dāng)收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時(shí)（ ）。 A．邊際利潤(rùn)為0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) B．邊際利潤(rùn)大于0時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) C．邊際利潤(rùn)時(shí)的價(jià)格就是售價(jià) D．邊際利潤(rùn)為1時(shí)的價(jià)格就是售價(jià)
4、甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬元，借款年利率為6%，年承諾費(fèi)率為0．5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬元，則該筆借款的實(shí)際稅前資本成本是（ ?。?。 A．6% B．6．33% C．6．67% D．7．04%
5、 不是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)直接編制的預(yù)算是（ ?。?。 A．直接材料預(yù)算 B．變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算 C．銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 D．直接人工預(yù)算
6、 下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)影響市盈率的是（ ）。 A．上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性 B．投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性 C．利率水平的變動(dòng) D．每股凈資產(chǎn)
7、 甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的單價(jià)為5元，單價(jià)敏感系數(shù)為5。假設(shè)其他條件不變，甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品單價(jià)是（ ?。┰?。 A．3 B．3．5 C．4 D．4．5
8、 某企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)為800萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本可提供的資金為900萬元。則該企業(yè)采取的是（ ?。?。 A．期限匹配融資策略 B．激進(jìn)融資策略 C．保守融資策略 D．均可
9、 邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用（ ?。?quán)數(shù)。 A．目標(biāo)價(jià)值 B．市場(chǎng)價(jià)值 C．賬面價(jià)值 D．歷史價(jià)值
10、 如果對(duì)投資規(guī)模不同的兩個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，應(yīng)優(yōu)先選擇（ ?。?。， A．凈現(xiàn)值大的方案 B．投資回收期短的方案 C．年金凈流量大的方案 D．內(nèi)含報(bào)酬率大的方案 11、 甲公司2015年年末處置現(xiàn)有的閑置設(shè)備一臺(tái)(本年度的折舊已提)，收到現(xiàn)金20000元，無其他相關(guān)費(fèi)用。該設(shè)備于2007年年末以100000元購入，使用年限為10年(與稅法規(guī)定相同)，并按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率10%。適用企業(yè)所得稅稅率25%。則甲公司處置該項(xiàng)設(shè)備對(duì)2015年現(xiàn)金流量的影響是（ ?。┰?A．減少2000 B．減少18000 C．增加20000 D．增加22000
12、 總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，在集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制下，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。 A．集中制度制定權(quán) B．集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán) C．集中費(fèi)用開支審批權(quán) D．集中收益分配權(quán)
13、 綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的一種，一般是站在（ ?。┑慕嵌冗M(jìn)行的。 A．企業(yè)所有者 B．企業(yè)債權(quán)人 C．企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 D．政府
14、 在影響財(cái)務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，（ ?。┦亲顬橹匾?。 A．技術(shù)環(huán)境 B．經(jīng)濟(jì)環(huán)境 C．金融環(huán)境 D．法律環(huán)境
15、 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)每股收益將增長(zhǎng)10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長(zhǎng)（ ?。?A．2．5% B．5% C．40% D．10%
16、 量本利分析中，銷售利潤(rùn)率等于（ ?。?。 A．安全邊際率乘以變動(dòng)成本率 B．保本作業(yè)率乘以安全邊際率 C．安全邊際率乘以邊際貢獻(xiàn)率 D．邊際貢獻(xiàn)率乘以變動(dòng)成本率
17、 與編制增量預(yù)算相比，編制零基預(yù)算的主要缺點(diǎn)是（ ）。 A．可能不加分析地保留或接受原有的成本費(fèi)用項(xiàng)目 B．可能使原來不合理費(fèi)用得不到有效控制，造成預(yù)算上的浪費(fèi) C．容易使不必要的開支合理化 D．增加了預(yù)算編制的工作量，容易顧此失彼
18、 企業(yè)在決策是否要改變其信用期間時(shí)，通常不會(huì)考慮的因素是（ ?。?A．資本成本 B．企業(yè)所得稅稅率 C．產(chǎn)品變動(dòng)成本 D．銷售量的變化
19、 下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（ ?。?。 A．β系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小 B．假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大 C．β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為0，說明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零 D．某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致
20、 已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（ ?。?A．方差 B．凈現(xiàn)值 C．標(biāo)準(zhǔn)離差 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率
21、 甲公司是一家模具制造企業(yè)，正在制定某模具的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該模具需要的必不可少的加工操作時(shí)間為90小時(shí)，設(shè)備調(diào)整時(shí)間為1小時(shí)，必要的工間休息為5小時(shí)，不可避免的廢次品耗用4小時(shí)。該模具的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是（ ）小時(shí)。 A．93．6 B．96 C．99．84 D．100
22、 下列與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的是（ ?。?。 A．專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支 B．采購員的差旅費(fèi) C．存貨資金占用費(fèi) D．存貨的保險(xiǎn)費(fèi)
23、 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（ ?。?。 A．租賃設(shè)備的價(jià)款 B．租賃期間利息 C．租賃手續(xù)費(fèi) D．租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)
24、 下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是（ ?。?。 A．非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B．公司風(fēng)險(xiǎn) C．可分散風(fēng)險(xiǎn) D．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
25、 下列各項(xiàng)中，屬于自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債的是（ ）。 A．應(yīng)付賬款 B．融資租賃 C．短期借款 D．應(yīng)付債券 二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。) 26、 企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（ ）。 A．增加銷售 B．增加自有資本 C．降低變動(dòng)成本 D．增加固定成本比例
27、 企業(yè)預(yù)防性需求所需要的現(xiàn)金余額主要取決于（ ）。 A．企業(yè)對(duì)現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)的可靠程度 B．企業(yè)臨時(shí)融資能力 C．企業(yè)愿意承擔(dān)現(xiàn)金短缺的風(fēng)險(xiǎn)程度 D．企業(yè)在金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)
28、 下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有（ ?。?。 A．物價(jià)持續(xù)上升 B．經(jīng)營(yíng)收縮的公司 C．企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱 D．企業(yè)盈余不穩(wěn)定
29、 如果企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略，則（ ?。?。 A．其具有較低的流動(dòng)比率 B．其具有最小的短期融資使用 C．長(zhǎng)期資金小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之和 D．短期融資大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)
30、 假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的分期付息、到期還本債券價(jià)值下降的有（ ）。 A．縮短到期時(shí)間 B．延長(zhǎng)到期時(shí)間 C．提高票面利率 D．市場(chǎng)利率上升
31、 下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)估方法的表述中，正確的有（ ?。?A．現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以原始投資額 B．動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性 C．內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化 D．內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣
32、按照隨機(jī)模型，確定現(xiàn)金最低控制線時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（ ?。?。 A．企業(yè)現(xiàn)金余額 B．有價(jià)證券的日利息率 C．公司日常周轉(zhuǎn)所需要的資金 D．公司借款能力
33、 下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型β系數(shù)的表述中，正確的有（ ）。 A．β系數(shù)可以為負(fù)數(shù) B．β系數(shù)是影響證券收益的因素 C．投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低 D．β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
34、總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，企業(yè)采取集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制時(shí)通常實(shí)施集中的權(quán)利有（ ?。?。 A．籌資、融資權(quán) B．業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán) C．人員管理權(quán) D．固定資產(chǎn)購置權(quán)
35、采用過度集權(quán)和過度分權(quán)都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的成本，下列屬于過度分權(quán)所產(chǎn)生的成本的有（ ?。?A．各所屬單位積極性的損失 B．各所屬單位資源利用效率的下降 C．各所屬單位財(cái)務(wù)決策效率的下降 D．各所屬單位財(cái)務(wù)決策目標(biāo)及財(cái)務(wù)行為與企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 36、 風(fēng)險(xiǎn)自保就是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)。（ ?。?BR> 37、 一般來講，當(dāng)某種存貨品種數(shù)量比重達(dá)到70%左右時(shí)，可將其劃分為A類存貨，進(jìn)行重點(diǎn)管理和控制。（ ?。?BR> 38、 認(rèn)股權(quán)證具有促進(jìn)融資的作用，但不能為企業(yè)籌集額外的資金。（ ）
39、 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，公式分母中的“應(yīng)收賬款平均余額”是指“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的平均，是未扣除壞賬準(zhǔn)備的平均余額。（ ?。?BR> 40、 在計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，不論認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格與當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格如何，均應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。（ ?。?BR> 41、 所謂保本是指企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等。（ ?。?BR> 42、 經(jīng)營(yíng)杠桿本身并不是資產(chǎn)報(bào)酬不確定的根源，但是，經(jīng)營(yíng)杠桿放大了市場(chǎng)和生產(chǎn)等因素變化對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。（ ）
43、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在強(qiáng)調(diào)企業(yè)價(jià)值化時(shí)，要把企業(yè)社會(huì)責(zé)任放在首位。（ ?。?BR> 44、 法定盈余公積金的提取主要是為了滿足企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的需要，也可用于彌補(bǔ)虧損，但法定盈余公積不能轉(zhuǎn)增資本。（ ?。?BR> 45、 企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的財(cái)務(wù)預(yù)算，一般不予調(diào)整。（ ?。?四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 46、 A公司2014年年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1．5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%，平均負(fù)債的年均利息率為10%，全年固定成本總額為6925萬元，凈利潤(rùn)為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2014年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2014年3月1日，經(jīng)股東大會(huì)決議，以截止2013年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股；2014年9月30日新發(fā)股票5000萬股。2014年年末的股票市價(jià)為5元，2014年的負(fù)債總額中包括2014年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為1%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元／股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)人當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。 要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算A公司的下列指標(biāo)： (1)2014年年初的所有者權(quán)益總額。 (2)2014年的基本每股收益和稀釋每股收益。 (3)2014年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。 (4)2014年的平均負(fù)債額及息稅前利潤(rùn)。 (5)計(jì)算該公司2015年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 (6)若2015年的產(chǎn)銷量會(huì)增加10%，假設(shè)其他條件不變，公司2015年的息稅前利潤(rùn)會(huì)增長(zhǎng)多少。
47、 C公司只生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元；乙產(chǎn)品銷售量2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元，公司目前的固定成本總額為140萬元。 如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。 該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12%。 要求： (1)按加權(quán)平均法計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率和變動(dòng)成本率。 (2)按加權(quán)平均法進(jìn)行多種產(chǎn)品的保本分析，計(jì)算公司目前各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。 (3)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。 (4)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。 (5)計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變動(dòng)額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。
48、 2014年M公司獲得1500萬元凈利潤(rùn)，其中300萬元用于支付股利。2014年企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常，在過去5年中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率一直保持在10%。然而，預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)將達(dá)到1800萬元，2015年公司預(yù)期將有1200萬元的投資機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)M公司未來無法維持2015年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)水平(2015年的高水平凈利潤(rùn)歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超常的新生產(chǎn)線)，公司仍將恢復(fù)到10%的增長(zhǎng)率。2014年M公司的目標(biāo)負(fù)債率為40%，未來將維持在此水平。 要求：分別計(jì)算在以下各種情況下M公司2015年的預(yù)期股利： (1)公司采取穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，2015年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長(zhǎng)期盈余增長(zhǎng)率增長(zhǎng)； (2)公司保持2014年的股利支付率； (3)公司采用剩余股利政策； (4)公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。
49、 C公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關(guān)資料如表1所示：
說明：表中“2～5”年中的數(shù)字為等額數(shù)?！?”代表省略的數(shù)據(jù)。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如表2所示：
要求：
(1)確定表1內(nèi)英文字母代表數(shù)值(不需要列出計(jì)算過程)。
(2)計(jì)算甲方案不包含投資期的靜態(tài)回收期。
(3)若甲、乙兩方案為互斥方案，分別計(jì)算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行決策。五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。) 50、 已知：A、B、C三個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料如下： 資料一：A企業(yè)歷現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如下表所示： 現(xiàn)金與銷售收入變化情況表 單位：萬元
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年度 |
銷售收入 |
現(xiàn)金占用 |
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2009 |
4080 |
272 |
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2010 |
4000 |
280 |
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2011 |
4320 |
276 |
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2012 |
4440 |
284 |
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2013 |
4600 |
292 |
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2014 |
4800 |
300 |
B企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)
2014年12月31日 單位：萬元
|
資產(chǎn) |
金額 |
負(fù)債和所有者權(quán)益 |
金額 |
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現(xiàn)金 |
300 |
應(yīng)付票據(jù) |
600 |
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應(yīng)收賬款 |
900 |
應(yīng)付賬款 |
300 |
|
存貨 |
1800 |
短期借款 |
1100 |
|
固定資產(chǎn) |
1800 |
公司債券 |
1000 |
|
|
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實(shí)收資本 |
1200 |
|
|
|
留存收益 |
600 |
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資產(chǎn)合計(jì) |
4800 |
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) |
4800 |
其他項(xiàng)目與銷售收入變化情況表
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項(xiàng)目 |
年度不變資金(a)(萬元) |
每元銷售收入所需變動(dòng)資金(b)(元) |
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應(yīng)收賬款 |
228 |
0.14 |
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存貨 |
600 |
0.25 |
|
固定資產(chǎn) |
1800 |
O |
|
應(yīng)付票據(jù) |
120 |
0.1 |
|
應(yīng)付賬款 |
156 |
0．O3 |
51、某公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，有關(guān)資料見下表：
現(xiàn)有一個(gè)追加投資的方案可供選擇：若A中心追加投資1500000元營(yíng)業(yè)資產(chǎn)，每年將增加120000元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。假定資產(chǎn)供應(yīng)有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機(jī)會(huì)成本。 要求： (1)計(jì)算追加投資前A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。 (2)計(jì)算A中心追加投資后，A中心以及總公司的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)。 (3)根據(jù)投資報(bào)酬率指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。 (4)根據(jù)剩余收益指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評(píng)價(jià)上述追加投資方案的可行性、并據(jù)此評(píng)價(jià)該指標(biāo)。